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全球科技业今年已宣布裁员逾10万

，这意味着将有1300多名员工被解雇。扫地机器人制造商IRobot宣布裁员7％，影响约85人。　　上周，视频会议软件巨头Zoom宣布将裁员约15％，即大约1300人。eBay也宣布计划裁员约4％，即大约500人。戴尔则宣布计划裁减约5％的员工，影响约6650人。　　在1月底，PayPal宣布裁员2000人，相当于7％的员工。IBM和SAP也宣布了裁员。谷歌母公司Alphabet上月证实，将在全球裁员1.2万人，微软也证实计划裁员约1万人，英特尔也在硅谷裁减了数百个职位。

金融界2023-02-14

消费复苏预期石头科技回到智能清洁高速发展快车道

由此带来的消费复苏正在市场上掀起波澜，扫地机器人、洗地机等可选消费更是吹响了冲锋号角。　　作为扫地机器人行业的领军企业，石头科技也在近期迎来估值修复，2023年以来股价涨幅超过30%，彰显出市场对石头科技产品实力及品牌影响力的肯定，印证行业的成长逻辑和公司自身的战略路径。　　经济复苏下，短期需求爆发增长　　在经济复苏共识下，消费市场正迎来短期爆发。　　数据显示，今年春节长假期间，苏宁易购门店扫地机器人、洗地机等清洁电器的销售量同比增长了119%；而京东数据也显示，年货节期间，平台家用洗地机的成交额同比增长了150%。　　即使在家电市场整体低迷的2022年，清洁电器全渠道零售额仍旧同比增长了4.0%。其中，扫地机器人销售额同比增幅为3.4%，而洗地机的销售额同比增幅则高达72.5%。预计2022年中国清洁电器市场销售规模将达到374亿元,销量突破3200万台。资料来源：奥维云网　　可以说，在经济复苏的大环境下，扫地机器人、洗地机等新消费品类发展迅速，居民对可选消费的需求正在恢复。　　在此背景下，石头科技作为扫地机的龙头企业也充分受益。　　据奥维云网数据，石头科技旗下的自清洁扫拖机器人G10S销量拿下2022年国内扫地机器人线上单品“全网销量第一”桂冠，全年国内市场线上累计销量达到26.46万台，销售额近12亿元。　　同时，2022年下半年，石头科技核心SKU销量市占率整体提升显著。　　经济复苏、消费回暖，需求弹性更大的可选消费更易受到青睐。　　首先，通过历史数据观察，居民消费倾向同比与可选消费指数存在一定的正相关性。下半年疫情的平息会带动消费倾向的增长，届时将有利于市场对可选消费板块的估值。　　其次，与必选消费相比，可选消费又是政策端主要支持的方向；央地促消费政策更倾向以汽车、家电为代表的可选消费。　　最后，从企业盈利的基本面来看，随着疫情影响退去，各主要城市复工复产，可选消费品在后疫情时代零售额增速更快，盈利水平边际修复速度也更快。　　如今，居民对生活品质的追求不断提升，智能清洁家电有望在2023年走入更多寻常家庭，为行业带来爆发式增长的一年。在今年上半年，石头科技也有多款新产品和新品类将推出，助力品牌赶上复苏浪潮，进一步打开市场。　　解放劳动力，长期渗透率持续提升　　从短期看，消费复苏将为石头科技带来爆发式增长；从长期看，智能清洁电器的行业逻辑和石头科技本身的战略方向，将助力公司行稳致远。　　首先，智能清洁电器与传统家电不同，二者定位有很大差别。　　具体来看，传统家电企业的禀赋更贴近制造业，而扫地机器人的技术，可以拆解为三大块：人工智能的算法、机械结构、光学传感器。　　最基础的是导航算法，这需要不断的数据回馈，而新兴扫地机器人企业占据了绝大部分市场，天然具有数据优势，反过来会进一步提升公司的市场感知能力，与消费者建立更深的联系，提前感知需求、完善产品、为后续的创新提供条件。　　机械结构方面，行走驱动轮及驱动电机、清扫机构、扫地机构、擦地机构等多结构协同运作，令扫地机器人的复杂程度较传统家电更上一层。　　最后，各类传感器是扫地机器人获取室内环境以及自身基本信息的重要模块，光学传感、超声波传感、接触传感、防碰撞传感等组合应用，是传统家电未曾涉及的。图片来源：钧敏科技　　因此，智能清洁电器意味着新的解决方案，是颠覆传统家电的新兴消费品类，行业定位并非“家电”，而是“智能服务机器人”。　　其次，智能清洁电器还有一层“解放劳动力”的逻辑。　　在居家生活方面，高频必要但机械重复的家务劳动往往是获取“自由时间”的阻碍，能够从繁琐的家务劳动中解放双手，成为人们的一大愿望。能够实现地面清洁自动化的扫地机器人，近年来已经跃升至智能家居时代的“新三大件”之一，成为人们生活中的重要组成部分。　　随着智能家居生活理念逐步深入人心，居民对家庭清洁场景的智能化需求不断提升，这恰好印证了扫地机器人在解放劳动力、提高生活品质方面的推动作用。　　目前，扫地机器人行业正处于从“创新采用者”向“早期大众”发展的阶段，国内的渗透率在5%上下，开源证券预计2022年国内渗透率仅有5.08%，远未达到饱和期。对比海外市场，美国渗透率为15%，德国日本为9%，因此，国内扫地机器人行业依旧有很大的市场空间。　　更长期来看，扫地机器人拥有与吸尘器(国内渗透率约35%)，乃至洗衣机(国内渗透率近100%)等电器相同的空间，每家一台有望成为常态。结合国内保洁行业劳动力短缺的现状，智能清洁电器的商用前景也格外广阔。　　科技与创新，铸造石头科技硬核品牌　　目前，市场普遍将扫地机器人行业看做独立的科技行业，而非传统的家电制造业。可持续的创新能力，才是企业的核心能力。　　长久以来，石头科技也以强科技属性为市场所认可，以轻资产运营模式保持着远高于同行的创收能力，正是这样发展策略，使得石头科技被普遍认定成一家“科技公司”而非传统制造业公司。　　石头科技CEO昌敬在一场线上分享会上，曾经这样概括石头科技：石头科技是一个创新驱动的企业，公司的战略是差异化战略，也就是通过创新去获得用户的认可。　　这一定位，从公司研发投入可见一斑。　　2022H1报告期内，公司研发人员数量增长至477人，占比高达54.08%，保持着快速而又良性的团队扩张态势。2022上半年，石头科技人均创利达到69.90万元。前三季度，公司营销投入为7.883亿元，占营收比例为17.95%；研发投入3.447亿元，占营收比例为7.85%，达到营销投入的约50%。数据来源：石头科技业绩报告，证券之星整理　　可做对比的是，赛道内另一玩家科沃斯，则是把重心放在了营销上。公司2022前三季度销售费用同比增长50.64%，达28.51亿元；研发费用占营收比例仅5.35%，不足销售费用的两成。　　左手“科技”右手“品牌”，是消费者对新一代智能清洁公司提出的要求。石头科技专于研发坐上了科研创新的宝座，同时也向着品牌力迈步。　　长期以来，石头科技一直坚持以产品力打造品牌形象，利用技术优势夯实品牌基础，同时通过供应链把控实现降本增效。2022年6月28日，石头科技发布公告，宣布要斥资4.6亿元，增资子公司“自建制造中心项目”。　　对石头科技而言，自建产能是进一步提升品牌力的重要一步。具体优势有四点：1、延展智能制造能力，筑高公司竞争壁垒；2、形成对公司技术创新的有力支撑；3、提升交付能力和快速响应能力；4、进一步增强成本优势和质量优势，扩大品牌影响力。　　重度研发、自建产能，提升公司技术壁垒和核心竞争力，是保证创新和产品迅速迭代的战略选择，是战略上的长期主义。在智能清洁这条路上，石头科技正变得越来越硬核。　　行业高速发展，龙头将迎价值重估　　扫地机器人行业正处在高速发展期，产品形态、产品功能的可拓展空间仍然很大，当前头部公司估值较低，虽然短期营收增速和盈利水平仍在筑底，但长期成长前景和利润空间广阔。　　国联证券对扫地机价格下行带动普及率提升的潜力，以及未来国内外行业规模和行业变化趋势，进行了预测分析。最后得出结论：　　以当前清洁电器(吸尘器等)渗透率为扫地机天花板，若成熟自清洁扫地机价格降至3000元以下，理想状态下保有量有望达6197万台；下降至2000元，保有量有望达8380万台。然而，当前扫地机保有量不足2000万台，市场空间前景广阔。　　纵向测算来看，预计到2026年，扫地机渗透率将达到6.3%，保有量达到3089万台，销量达到1336万台/年，相对于2021年1761万台的保有量和579万台的销量，扫地机仍有很大的发展空间。　　作为国内清洁电器龙头企业，石头科技有望充分受益。而且，海内外扫地机渗透率均处于较低水平，石头科技在海外渠道的品牌已经打响，G10S Pro海外版S7 MaxV Ultra也在2022年入选了美国《时代》杂志年度最佳发明，存在先发优势，未来成长空间广阔。　　短期来看，公司偿债能力和供应商议价能力较强，原材料成本下行和降本增效措施将有望为公司带来利润修复；长期来看，扫地机等新兴清洁电器低渗透率下，依靠产品科技含量及质量的同步提升，也将为公司未来创造更多成长空间。　　对石头科技2022-2024年业绩，国联证券乐观预测：公司收入增速分别为 12.59%/25.79%/26.79%；净利润增速分别为 0.85%/25.29%/25.28%；EPS分别为 15.10/18.92/23.70元/股。　　凭借自身过硬的实力和不断创新的理念，石头科技始终走在行业前沿，随着行业不断发展扩张，石头科技也将创造出新的业绩高度，继续书写新的故事。

证券之星2023-02-03

徐成城：“扩大内需”政策红利来袭，家电板块是否有望复苏？

个单独拿出来说的品类，就是小家电里面的扫地机器人。扫地机器人确实在这几年也比较火，一方面就是它单品价格比较高，而且技术含量比较高，单品价格都是几千到大几千不等，再者也集合了很多科技属性在里面，确确实实能够在一定程度上给很多居家老百姓提供很多便利，我本人也买扫地机器人，解放自己的双手。那么在这样的情况之下，扫地机器人在这几年也快速发展。但是我们看到最近一个现象，扫地机器人逐渐进入了一个平台期，尽管中国制造已经把它的成本和价格压到全球最低了，但是它的价格依然不够低，所以在整个消费承压的背景之下，像中高端的扫地机器人，它的需求其实是在减弱的。再叠加这几年快速发展之后也逐渐进入了平台整理期，很多家庭有需求的话也逐步购买了这个扫地机器人，竞争格局也是在变化之中，尽管国内确实有几家比较大的龙头企业，但是整体来看还是在不断的进化或者格局优化的过程之中。关键还是要看经济复苏，这个消费能不能起来，因为在消费承压或者说消费降级的背景之下，扫地机器人这样一个高价值的小家电，大家在消费上还是比较谨慎的。但是如果未来经济复苏，可支配收入的提升就能够很好的扭转当前扫地机器人的情况。 4、家电行业未来投资展望徐成城：整体来看，我们觉得未来整个家电行业还是比较多元化的，也朝着智能化、全球化的趋势在发展。一方面，国内出台了很多房地产政策，但是国内房地产大的周期已经过去了，目的还是存在一个长尾的效应，会有一些改善性的需求存在，但是肯定不会像过去三十年那样能大幅带动整个家电的销量。所以说对于房地产来说还是略微要谨慎一点，但是也不排除随着改善性需求的不断提升，我们对于某些细分的家电，比如说过去买空调都是买一两台，但是现在对于中央空调以及全屋采暖，以及通过热管理系统的使用会使得对于全家跟热相关的电器会有需求提升的状况，这块是其一。第二个就是我们看到包括能源的管理，像储能设备，因为现在很多家庭节能需要安装光伏，安装光伏或者说其他新能源设备，储能设备、热泵这些东西跟家电需求也是密切相关的。另外就是目前全球化也是一个趋势，因为国内竞争的已经比较激烈了，竞争程度也比较高，但海外还是有很大的蓝海市场。我说的海外并不是单纯指欧美这些发达国家，实际上像亚非拉这样一些地区，随着居民可支配收入的提升，他们对于家电的需求量也是非常大。还有就是我们看到智能化的变化，智能化典型就是扫地机器人，越来越智能化，使用的芯片、技术、人工智能、AI越来越多，但是单品价值量也会越来越高，很多消费者越来越买不起，未来可能会有逐步平价化的过程。所以整体来看，我们觉得整个家电行业现在是在估值改善的时期，它一方面受益于房地产的改善，再叠加公共卫生防控政策的一些变化，使得未来预期会有好转。但是能不能落实更大程度上还是要看房地产数据明年上半年能不能有所改善。如果能够改善，那么整个家电行业的这种反弹是能够持续的，能够在这里形成底部的反转，从10月底到现在涨幅也超过了10%以上，未来能都否继续再涨就看数据能不能落地。如果数据不能落地，我个人觉得家电行业也能通过成本的下降、竞争格局的不断优化产生自己的阿尔法，在这样的情况下，虽然也能进入到一个反转态势，但需要的时间会更长一些。我们更希望看到明年上半年随着地产销售的改善，能够拉动整个家电行业进一步向上反弹。大家也可以关注家电ETF(159996)。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-30

腾远钴业：钴在新能源汽车产业的应用正在飞速发展

元宇宙概念的兴起，新型消费电子设备，如扫地机器人、无人机、吸尘器、穿戴电子设备将为钴提供新的需求增长空间。同时钴还应用在航天军工领域，近期欧美军费投入激增，钴作为重要的军事装备原料之一（飞机、坦克、导弹等），成为今年电钴需求新的增长点。因此公司不担心钴未来的市场发展空间。 7.新规划产能中二次资源的占比情况？公司会根据市场、价格等相关的情况，及时调整采购策略和各类资源的配比。 8.公司对二次资源的爆发期预计？当下显然还没到电池报废的爆发期，但各类锂电池的报废量已有不少；同时，在电池生产环节也会有报废的电池材料流向市场，公司计划在爆发期来临前做好相关产业链布局，夯实技术储备能力、提升回收率。 9.公司使用二次资源的优势？公司拥有领先的二次资源回收技术。目前来看，与外采钴中间品相比，二次资源回收成本略低；但与从刚果腾远自产钴中间品相比，成本略高。二次资源相较原生资源主要优势：1）可快速对市场情况做出调整。回收原料运输到工厂只需一到两周，而原生资源到厂的运输时间接近三个月，因此，二次资源的充分利用可以减少钴价波动、甚至倒挂的情况；2）风险小。与原生资源投资需要长时间勘探储量相比，二次资源的风险相对小得多，可为公司未来在全球范围内寻求优质的原生资源留出足够的时间。 10.公司的库存周期情况？公司库存周期以保障正常生产3个月的原料，由于原料由刚果制成中间品再到港口运输时长接近3个月，为保障公司正常运转，公司安全库存为满足公司满产不少于3个月的原料库存。 11.公司库存占比情况？目前公司的库存占比结合二期产能释放属于正常库存。 12、刚果腾远在境外是否有经营风险？目前刚果腾远在境外运营情况一切正常，公司在刚果金耕耘多年，履约能力强，与当地各方长期保持良好关系。相关经营风险可参考公司招股说明书和其他公告文件。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-29

陈杭：数字化发展的四维分析，汽车数字化将成未来发展重点

市的数字化。此外，家电的数字化，例如，扫地机器人、电视机、音箱等赋能之后的结果就是人居环境的数字化。对汽车的数字化则可以将它赋能成可以思考的一个主体，这就是无人驾驶和未来基于无人驾驶的无人驾驶网络。　　陈杭认为，纵向来看，数字化表面看是云计算，是已展示出来各种软件，但向底层看数字化还是基于最底层的基础科学支撑起来，如半导体设备、半导体材料等，与一些核心的工业软件共同构成了数字化。　　除横向和纵向外，陈杭还从时间序列的发展进行了分析。从PC、移动互联，到基于各种异构化的软件、异构化的芯片和5G网络等衍生出来的全新数字化，数字化的发展脉络非常清晰。他认为，目前，数字化已经到了一个非常深的阶段，企业的数字化发展了很多年，但是对万物互联，特别是汽车的数字化刚开始。而座舱域和智能驾驶域两大算力平台是我们未来的关键点。智能座舱的soc和智能驾驶的CPU或AI芯片的设计提供、晶圆代工产能、晶圆代工产能的背后各种零部件材料来源、以及其零部件的安全性都将成为汽车数字化的重点研究方向。“未来在车智能驾驶这一块的全新的时代将会产生非常大的产业机会。” 　　陈杭总结到。

金融界2022-12-29

任泽平：新消费新国潮崛起，得年轻人者得未来，八大美好行业乘势而起

你电饭煲、小水壶、小洗衣机等受到推崇。扫地机器人、电动牙刷、洗碗机等解放体力劳动的家居产品需求量大幅提升。　　未来人们对情感的需求将不断上升，更加关注自身的体验和幸福。　　给大家说说我对爱和幸福的理解：幸福就是找一个温暖的人过一辈子。一个女人最好的嫁妆就是一颗体贴温暖的心，一个男人最好的聘礼就是一生的迁就与疼爱。陪伴是最长情的告白。深情不如久伴，厚爱无需多言。平静淡然才是暖心真爱的开始：从激情到亲情，从感动到感恩，从浪漫到相守。时间越久，越不愿离开你，这才叫爱人。我们都是单翼的天使，只有彼此拥抱才能飞翔。

金融界2022-12-21

本轮6只新股分析

器、智能屏、智能中控、儿童陪护机器人、扫地机器人、儿童可视手表等。萤石网络的主营业务收入主要来自于智能家居产品，收入占比在85％左右，公司云平台服务业务保持稳定，占比超过10％。萤石网络的智能家居产品主要通过境内销售。海康威视持有萤石网络60％的股权，青荷投资持有40％的股权。　　海康子公司分拆，主要是智能家居产品，核心产品是海康的老本行家居摄像机，虽然是相对新兴的行业，但也算是地产产业链的公司，因此未来业绩会有一定的压力，且公司产品并不是什么高科技产品，随着市场需求的扩大，几个巨头纷纷进入市场，未来的竞争比较激烈，公司也没有很高的护城河。过去几年业绩不错，特别是疫情后吃了一波红利，上市后可适当关注，需要注意和海康大量复杂的关联交易，或许存在为了上市做业绩的可能。　　五、山外山（688410）　　公司是一家专业从事血液净化设备与耗材的研发、生产和销售，并提供连锁血液透析医疗服务的国家高新技术企业。基于原创性血液净化设备关键核心技术，公司开发出了血液灌流机、血液透析机以及连续性血液净化设备（CRRT），并自主开发出血液透析浓缩液、血液透析干粉等血液净化耗材，产品广泛应用于治疗各类急慢性肾功能衰竭、尿毒症、多脏器衰竭和中毒等多种病症。　　血透设备和耗材公司，非常传统的器械耗材行业，收入规模不大，利润比较少，行业是非常成熟的行业，没太大想象空间，公司具有一定的市场地位，研发能力也还可以，估值够低的话可以看看。　　六、清越科技（688496）　　清越科技是一家集研发、生产、销售于一体的中小显示面板的制造商，专注于为客户提供个性化的中小尺寸显示系统整体解决方案。经过多年的技术积累与产品迭代升级，目前公司已形成以PMOLED业务为主、电子纸模组与硅基OLED业务为辅的产品架构与业务格局。公司主营业务属于“新一代信息技术领域”之“电子信息”，符合科创板行业领域与科创属性要求，并且基于公司的研发创新能力与实际经营能力的各项指标符合两项科创板上市审核标准。　　PMOLED公司，市场空间小，且清越科技的市场份额已近四成，上升空间更小。PMOLED面临被成本下降的AMOLED替代的风险，部分大客户采购额下降，PMOLED的产品营收增长也近乎停滞。公司利润率不断下滑，主要是新开发了低毛利率的模组加工业务，但增收不增利，且现金流糟糕，负债率大增，消费电子行业还在走下坡，不看好。　　

金融界2022-12-11

【机构调研记录】国泰君安调研普元信息、唯捷创芯等13只个股（附名单）

证券之星2022-12-06

外资百亿买入！奥密克戎致病性减弱，消费股爆发！券商解码复苏顺序，2023年最强投资主线来袭？

确定性增强，居民消费信心有望逐渐恢复。扫地机器人（科沃斯、石头科技）、投影仪（极米科技）、按摩仪（倍轻松）等改善型属性较强的消费品，以及北鼎等定位中高端的改善型厨小品牌，在后续消费回暖下弹性较大。　　3.消费修复背景下的供应链弹性竞争力。疫后需求端存在不确定性，对企业生产和供应链管理能力/弹性要求较高，且很多一线城市的工人在疫情期间回归家乡，短期需求快速提升会导致招工困难等问题。自动化程度高、具备较强供应链管理能力的企业将重点受益。　　对于各个产业链不同的弹性，东吴证券在8月的研报中指出，出行链（旅游、酒店）复苏弹性最强；其次是线下娱乐消费（餐饮、电影、医院）；航空由于重资产投入及油价等成本扰动，报表修复可能较为缓慢；服装、医美、免税近两年恢复及发展程度较好，前期扰动多为暂时性地区疫情冲击，对应修复弹性弱化。　　东海证券认为，随着政策预期优化，消费长线回暖不改，回暖趋势将从门店型消费行业逐步启动并进一步向上游传导。部分食品龙头、细分板块存在较为确定性向上机遇，且仍存较大预期差，继续看好零食、预制菜等确定性板块。　　浙商证券分析称，随着20条发布出台，疫情优化大方向是确定的，伴随后续居民财富边际改善（房地产市场和股市都相对低位），信心在特定时段有望逐步回归，可选品类预计也将迎来复苏，因此伴随着对未来消费场景恢复的预期/消费者信心恢复的预期，调整充分的可选消费无疑是较好的选择。　　东方证券此前指出，疫情依然是扰动国内可选消费复苏的最大变量之一，随着进一步优化疫情防控工作二十条措施的公布，各地开始调整优化防疫措施，政策导向对国内可选消费的回暖复苏预计将起到积极的作用，在增加人员流动的情况下，以美妆、医美为代表的社交属性消费有望受益，另一方面以运动服饰、中高端服饰品牌为代表的竞争格局较好的细分行业弹性也较大。未来能够保持所在行业市占率持续提升和业绩稳健增长的细分龙头仍有望获得超越大盘和行业的超额收益率。　　西部证券研判，疫后复苏是2023年最强投资主线。该机构指出，经过2年多的估值与业绩双杀，食品饮料板块横向比较看处于历史较为底部区间，而从过往历史验证看，外部需求环境最差的时点普遍为食品饮料板块股价最低点。展望2023年，预计疫情防控及宏观经济将保持稳定增长态势，当前在底部区域建议坚定乐观，重视疫后复苏最强主线。

金融界2022-12-01

【中泰家电】10月数据点评：双十一带动线上高增

家电线上增速回升，全面回暖。清洁电器/扫地机器人线上销额同比+116.3％/+126.1％，增势喜人。　　5.投资建议：把握双主线。　　①景气趋势下的车载供应链及热泵产业链。车载供应链核心关注2C2车均有看点的【光峰科技】，盈利拐点汽零加速【盾安环境】、热泵集成等新拓高增【三花智控】，整合三电【海信家电】。热泵建议关注【日出东方】、【迪森股份】、【大元泵业】。　　②预期有望边际回暖，超跌下关注估值切换机会。关注超跌成长【科沃斯】、【石头科技】、【极米科技】，利润反转【小熊电器】，稳健标的【海尔智家】、【美的集团】。　　风险提示：大宗上行、终端需求不及预期、行业竞争加剧、第三方数据失真、研究报告使用的公开资料可能信息滞后或更新不及时的风险等。

金融界2022-11-29

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