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隔夜美股全复盘(12.18) | BTC、特斯拉和苹果续创新高，苹果逐步迈向4万亿美元，道指创46年最长连跌纪录
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普誓言将放宽对化石燃料汽车的监管，撤销拜登发展电动汽车的计划。文件还显示，过渡团队还建议对全球所有电池材料征收关税，以提高美国自身产量，然后逐一与盟友谈判豁免。 2、美多地上空现大量“无人机”引担忧美联邦政府称未发现任何异常 12.17 近一段时间，美国新泽西州、纽约州等多地上空出现大量“无人机”，引发民众热议和官员担忧。当地时间12月17日，美国国土安全部、联邦调查局、联邦航空管理局和国防部针对美国近日持续出现的无人机目击事件发表联合声明。声明称，在仔细检查了技术数据和民众的提示后，各政府机构评估迄今为止的无人机目击事件包括合法的商用无人机、业余无人机和执法无人机，以及载人固定翼飞机、直升机和被误认为无人机的星星。美国联邦政府没有发现任何异常，并认为无人机目击事件没有对新泽西州或美国东北部其他州的民用空域构成国家安全或公共安全风险。声明称，美国政府会敦促国会在复会时颁布反无人机立法，并识别和缓解可能出现的任何威胁。声明中还提到，在新泽西州和其他地方的军事设施上空，包括在飞行禁区内，也曾有少量无人机目击报告，而在国防部设施附近或上空目击无人机并不罕见。美国国防部会严肃对待未经授权进入其空域的行为，并酌情与联邦、州和地方执法当局密切协调。加拿大为解决特朗普担忧组建边境空中情报工作组 12.18 加拿大正在部署一个所谓的“空中情报工作组”。这从属于该国为响应特朗普对移民和芬太尼在美国北部跨境流动的担忧而实施的13亿加元（约合9.08亿美元）新计划。这支特遣部队由直升机、无人机和移动监控塔组成，将由加拿大皇家骑警指挥。这是加拿大政府周二公布的多项措施之一，旨在应对特朗普提出的除非加拿大加强边境安全、否则对该国所有商品征收25%关税的威胁。这笔资金周一在政府预算更新中首次宣布。特朗普此前威胁要对墨西哥和加拿大加征关税，除非两国采取更强有力的边境措施。自那以来，特鲁多一直在承诺采取更强有力的边境措施，尽管与美国南部过境点相比，北部过境点的问题堪称微不足道。 3、OpenAI开放满血o1模型API，成本下降60% 12月18日凌晨，OpenAI开启了第9天技术分享直播，正式发布了o1模型的API，并且对实时API进行大升级支持WebRTC。其中，o1模型的API与之前的预览版本相比，思考成本降低了60%，并且附带高级视觉功能；GPT-4o的音频成本降低60%，而mini版本价格更是暴降了10倍。同时OpenAI还发布了全新的偏好微调方法，通过直接偏好优化算法可以让大模型更好地掌握用户的偏好风格。（AIGC开放社区）郭明錤：英伟达GB300/B300 AI服务器供应链遇挑战 12.17 天风证券分析师郭明錤发布投资研究报告，表示英伟达正为GB300和B300开发测试DrMOS技术，发现AOS的5x5DrMOS芯片存在严重过热问题。这一问题可能影响系统量产进度，并改变市场对AOS订单的预期。消息称英伟达优先测试来自AOS的5x5DrMOS，一方面是增强对MPS的议价力以降低成本，另一方面AOS拥有更丰富的5x5DrMOS设计与生产经验。供应链消息称导致AOS的5x5DrMOS过热问题的原因，除了芯片本身之外，还源于系统芯片管理等其它方面的设计不足。 TrendForce：GB200机柜供应链仍需时间优化预期最快于2Q25后放量 12.17 TrendForce集邦咨询于最新调查指出，近期市场关注NVIDIA（英伟达）GB200整柜式方案（Rack）各项供应进度，由于GB200Rack在高速互通界面、热设计功耗（TDP）等设计规格皆明显高于市场主流，供应链业者需要更多时间持续调校、优化，预期最快将于2025年第二季后才有机会放量。 12.17 英伟达将于北京时间明年1月7日发布新一代Blackwell架构的RTX 50系显卡；RTX 5090显卡将配备创纪录的32GB的GDDR7显存。为开发者献礼英伟达发布更强更实惠的Jetson Orin Nano Super 12.17 英伟达在2024年年末为嵌入式平台开发者献上一份大礼，为价格更便宜、性能更强的NVIDIA Jetson Orin Nano Super嵌入式AI平台，较现行的Jetson Orin Nano性能显着提升，可作为建构检索增强型的大型语言模型聊天机器人、视觉AI助理与AI自主机器人，且也能在现行完成软硬体开发的平台环境直接换上Jetson Orin Nano Super单板，使性能更为提升。Jetson Orin Nano Super开发套件的价格为249美元。Jetson Orin Nano Super相较Jetson Orin Nano提升1.7倍的生成式AI推论性能，同时INT8也提高70%自40TOPS提高至67TOPS，此外也换上更高速的记忆体，记忆体频宽提升50%，从69GB/s提高至102GB/s，工作功率为25W。 4、Cloudflare：2024年全球互联网流量同比增长 17.2% 美国仍是主要 Bot 流量来源地 12.17 内容分发网络服务商 Cloudflare 发布了年度互联网流量趋势报告，揭示了 2024 年全球互联网流量的关键变化和持续趋势。报告显示，今年全球互联网流量同比增长 17.2%，谷歌仍然是访问量最高的互联网服务，而美国再次成为全球 Bot 流量（机器人流量，即非人类产生的互联网流量）的主要来源地。报告指出，2024 年上半年全球流量增长相对平缓，但在 8 月中旬开始加速，并持续增长至 11 月底，最终全年增长达到 17.2%。这一增长模式与 2022 年和 2023 年的趋势相似。 5、美国上市ETF管理总资产历史首次超过10万亿美元 12.17 据市场消息，在美国上市的ETF管理的总资产达到10.6万亿美元，有史以来首次超过10万亿美元的门槛，其中400亿美元已投入加密货币领域。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）21:30 美国11月新屋开工总数年化（2）21:30 美国11月营建许可总数（3）次日03:00 美联储公布利率决议和经济预期摘要（4）次日03:30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会
格隆汇2024-12-18
疫苗、关税和TikTok：特朗普在大选后新闻发布会上都说了什么
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Tok的情况，”特朗普说。今年4月，拜登签署了一项法律，如果TikTok不与中国所有权剥离，将在美国被禁止。这项法律已在法庭上获得支持，预计将于1月中旬生效，但具体如何实施仍不清楚。由于时间安排，这项法律的执行将落在特朗普政府的肩上。特朗普在第一任期时曾支持禁止TikTok，但后来改变了态度，开始喜欢这款应用。他周一表示，年轻人在他心中占有“特殊的位置”，因为其中一些人在最近的选举中支持了他。特赦特朗普表示，他会考虑赦免纽约市市长埃里克·亚当斯。联邦检察官在9月指控亚当斯犯有贿赂、欺诈和竞选财务违规罪。根据联邦起诉书，民主党人亚当斯在大约十年的时间里收受了超过10万美元的秘密利益，包括免费搭乘土耳其航空的航班和入住豪华酒店。 “我觉得他受到了相当不公正的对待。当然，我还没有完全了解事情的严重性，但看起来，就像多年前被升级了航班座位一样，你知道，可能在座的每个人都经历过被升级座位的情况，”特朗普说。来源：加美财经
加美财经2024-12-18
路透：特朗普过渡团队将推翻拜登的电动汽车和排放政策
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宽对化石燃料汽车的监管，并废除他所谓的拜登总统的电动车“强制令”。过渡团队还建议对全球各国来源的所有电池材料征收关税，以此推动美国国内生产，然后与盟友逐一谈判豁免协议。总体来看，这些建议与拜登政府的政策形成鲜明对比。拜登政府试图在推动快速电动汽车过渡的同时，鼓励建立独立于中国的国内电池供应链。而过渡团队的计划则意在将目前用于建设充电站和降低电动车价格的资金，转移到国家安全优先事项上，包括确保不依赖中国的电池和关键矿物供应。这些建议来自负责制定新汽车政策快速实施战略的特朗普过渡团队。这个团队还建议取消拜登政府为消费者购买电动车提供的7500美元税收抵免。这些政策可能会打击美国的电动车销量和生产。许多传统汽车制造商，如通用汽车和现代汽车，最近刚在美国市场推出更多电动车型。削减政府对电动车的支持，也可能对特斯拉销量产生影响。特斯拉是美国电动车市场的主导企业，但马斯克认为失去补贴对特斯拉的竞争对手伤害更大。过渡团队建议追回拜登政府用于建充电站的75亿美元计划中尚未使用的资金，转用于电池矿物加工及“国防供应链和关键基础设施”。文件指出，虽然电池、矿物和其他电动车部件“对国防生产至关重要”，但电动车和充电站“并不重要”。近年来，美国国防部多次强调，中国在关键矿物（包括用于电池的石墨和锂），以及用于电动车电机和军用飞机的稀土金属的开采和精炼方面的主导地位，已导致美国在战略上的脆弱性。一份2021年的政府报告指出，美国军方在武器、通信设备等技术上的“电力需求不断增加”，并发现“确保关键矿物和材料的供应”对美国国家安全“至关重要”。特朗普过渡团队发言人卡罗琳·莱维特表示，选民已赋予特朗普履行竞选承诺的授权，包括阻止政府对燃油车的打压。 “当特朗普就职后，他将支持汽车行业，为燃油车和电动车的发展提供空间，”莱维特在声明中说。全球汽车制造商正在向电动车转型，部分原因是为了符合政府对尾气污染的更严格限制。然而，过渡团队的建议将允许汽车制造商生产更多燃油车。团队建议放松拜登政府推动的排放和燃油经济性标准，将这些规定恢复至2019年的水平。这将使每辆车每英里平均排放量，比当前2025年的限值高出约25%，平均燃油经济性则降低约15%。这一提案还建议禁止加利福尼亚州制定更严格的车辆排放标准。目前已有十多个州采用了加州的标准。在特朗普的第一任期内，他曾禁止加州制定更严格的要求，但拜登政府取消了这一政策。加州已向美国环保署申请新的豁免，以从2026年起实施更严格的排放标准。这些标准最终要求到2035年所有车辆必须是电动车、插电式混合动力车或氢动力车。拜登政府的环保署尚未批准加州的这一请求。许多过渡团队的提议，似乎旨在促进以国防为重点的国内电池生产。部分提议还意在保护在美国生产的汽车，包括电动车。具体建议包括：对“电动车供应链”进口产品征收关税，包括电池、关键矿物和充电部件。文件显示，政府应利用232条款关税（针对国家安全威胁）限制这些产品的进口。拜登政府最近已对文件中提到的部分中国进口产品（包括锂离子电池、石墨和电动车电机及军用设备中使用的“永久磁铁”）提高关税，但这些关税是基于经济原因而非安全考虑。免除环境审查，以加快“联邦资助的电动车基础设施项目”，包括电池回收和生产、充电站建设及关键矿物制造。扩大对电动车电池技术出口到敌对国家的限制。提供支持，通过美国进出口银行促进美国制造的电动车电池的出口。利用关税作为“谈判工具”以打开外国市场，推动美国汽车（包括电动车）出口。取消联邦机构必须采购电动车的要求。拜登政府政策规定，到2027年底，联邦机构采购的所有汽车和小型卡车必须为零排放车辆。终止国防部旨在采购或开发电动军用车辆的项目。来源：加美财经
加美财经2024-12-18
特朗普周一与TikTok首席执行官周受资会面
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资会面，这家社交媒体巨头正在努力对抗被拜登政府禁用的计划。根据今年早些时候通过的一项法律，如果TikTok未能在1月19日之前与中国母公司字节跳动分离出售，将面临被禁的命运。 TikTok已向美国最高法院紧急申请，要求推迟实施禁令。美国要求TikTok被出售或禁用，理由是其所谓字节跳动与中国政府之间的联系，TikTok和字节跳动始终否认这一指控。相关法案表示，制定该法律是为了“保护美国国家安全，免受外国对手控制的应用程序带来的威胁”。尽管在第一任期内支持过类似的禁令，特朗普现在表态反对，据他说是禁令可能会使他指责在2020年大选中对他不利的Facebook受益。然而，特朗普的第二任期要到1月20日宣誓就职后才开始，这一天也是法律设定的最后期限之后。 TikTok周一向最高法院提交申请，要求“适度推迟”禁令的执行，以“争取喘息空间”让法院进行审查，同时也让即将上任的政府“评估此事”。 TikTok在文件中称，这个平台是“美国最重要的言论平台之一”，禁令将对公司及用户造成“即时且无法弥补的伤害”。本月早些时候，TikTok试图推翻禁令的努力被联邦上诉法院驳回。法院裁定，这项法律是“国会与历届总统广泛、两党行动的最终结果”。在周一的新闻发布会上，特朗普表示，他的政府将“审视TikTok”。 “我对TikTok有一种特殊的好感，因为我赢得了年轻选民34个百分点的支持，”他说，“有些人说TikTok对此有所帮助。TikTok确实产生了影响。” 在11月的选举中，大多数18至29岁的年轻人支持特朗普的民主党对手哈里斯，但与2020年大选相比，年轻选民的选票出现了向特朗普的显著转移。特朗普今年6月才加入TikTok，但在竞选期间迅速在积累了数百万粉丝。（BBC）来源：加美财经
加美财经2024-12-18
美国女性在西岸和平抗议时被以色列枪杀，家属对公正调查已不抱希望，称布林肯对以色列非常宽容
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呼吁布林肯公开向以色列施压，要求他们在拜登政府卸任前完成调查。阿里说，布林肯“在这个案件中对以色列非常宽容”。他说，“我听到他最好的承诺是再与以色列沟通一次，也许是公开或私下里，让他们尽快完成调查，或者在他离任前加快进度。” 美国国务院发言人马修·米勒表示，布林肯“再次向家人表达了最深切的哀悼。” “他告诉他们，以色列最近几天告知我们，他们正在完成对此事件的调查。他向他们承诺，一旦我们得知有关调查结果的任何信息，就会报告给他们，”米勒周一表示。米勒还说，应该由美国司法部而不是国务院对艾伊吉的死亡发起调查。他在新闻发布会上表示，“我不能代表一个独立的执法机构说明他们可能在做什么或者不会做什么。” 艾伊吉的丈夫表示，特朗普政府的更迭不应该对追求她被杀的责任问题有任何影响。他说，“对我们来说，这不是党派问题。一名美国人在海外被杀，我们希望任何一届美国政府、任何一届行政当局都能认真对待这件事并追求正义。” 来源：加美财经
加美财经2024-12-18
特朗普会见周受资 TikTok或在总统就职前一天被封能否阻止禁令在此一举
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的竞选期间表示，他反对国会通过并由乔·拜登总统签署的法律。抖音的律师在周一向最高法院提出的请求中写道：“国会颁布了前所未有的大规模言论限制。抖音是一个在线平台，是美国最受欢迎和最重要的交流场所之一。” 该公司的律师认为，让最高法院审查维持相关法律的上诉法院裁决具有“强烈的公共利益”。文件称：“该法案将在总统就职典礼的前一天关闭美国最受欢迎的演讲平台之一。”“反过来，这将压制申请人和许多使用该平台就政治、商业、艺术和其他公众关注的事项进行交流的美国人的演讲。” 抖音政策在其X社交媒体帐户上发布的一份声明中表示：“最高法院在维护美国人言论自由权方面有着既定的记录。” 声明说：“今天，我们要求法院在言论自由案件中做传统上所做的事情：对言论禁令进行最严格的审查，并得出结论，它违反了第一修正案。” 同一帖子表示，估计显示，如果抖音被禁止，使用该应用程序的小企业将在短短一个月内损失超过10亿美元的收入，创作者将在一个月内损失近3亿美元的收入。（图片来源：X）
佳华1682024-12-17
贸易战最新冲突！中国找到贸易谈判的武器了
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。” 波士顿大学的Williams说，拜登政府对中国的贸易政策“并不友好”，而在特朗普的领导下，这种关系很可能“变得冷淡”。他说，特朗普在竞选活动中的言论，包括他提出的对中国征收严厉贸易关税的建议，“为我们最大的贸易伙伴之一采取报复行动奠定了基础”。中国也敏锐地意识到，它在这些金属上处于“限制供应和施加价格上涨压力的强大地位”。 Moreno说，鉴于这些威胁，中国可能会在“对美国不利的地方”实施进口限制，比如美国高度依赖的关键材料。她说，这些包括稀土、锂、石墨和许多其他材料，中国是最大的加工商或生产国。两国之间针锋相对的行动可能会产生深远的影响，而中国在这些金属市场上的主导地位，可能会在2025年引起广泛关注。 Williams说，受半导体、光学、激光和消费电子产品的推动，对战略金属和稀土元素的需求预计将扩大。他表示：“除非澳大利亚等其他国家能够填补这一供应缺口，否则价格将会上涨，尤其是需求最大的元素。” Williams说，对中国在这一市场上的主导地位的担忧，以及中国可能采取有针对性的出口限制措施的担忧，“一段时间以来已经众所周知”。他说，依赖这些材料的国家面临的挑战是，“没有足够多的其他供应来弥补贸易战的短缺”。在过去十年中，“在寻找供应商和其他替代品方面做了很多工作，但这基本上未能减少中国对全球市场的垄断控制。” 中国的优势与主导地位 Williams表示，中国能够在这些材料市场中占据主导地位，原因是其“抢占先机——受益于政府的大规模投资、较低的劳动力成本、较低的采矿安全标准以及更宽松的环境标准。” Defense Metals Corp.的Moreno表示，中国很早就认识到这些小金属对工业发展的重要性，其在这些领域的探索和发展已经有30多年的历史。 “美国曾经是稀土的最重要生产国，但随着西方国家对采矿业的支持逐渐减弱，中国接管战略材料的生产和加工，”她说。尽管如此，美国及其他国家一直在采取措施保护自己免受供应短缺的影响。发达国家已经开始向企业提供补助和优惠贷款，以推动其采矿项目的发展，但大部分资金集中在下游领域，如精炼、金属制造、合金和回收领域，莫雷诺补充道。 “现实是，要建立一个为这些电子材料提供弹性供应链的体系，西方国家需要改进采矿项目的审批流程——通常需要超过七年的时间，并支持初级矿企开发其项目，同时寻找可以与中国生产商竞争的技术工艺，”她表示。总体而言，稀土和战略金属市场因其极端的价格波动和与地缘政治的紧密联系，成为了“更大投资者投机和交易的热点，”Williams说道。投资困境他补充道，问题在于，与成熟的石油商品市场不同，用于表达投资者偏好的交易工具非常有限。 Moreno指出，投资这些材料非常困难，因为它们通常作为基础金属采矿的副产品被开采，而中国实际上也是基础金属的最大生产国。她表示，一个例外可能是加拿大的Teck Resources Ltd.，该公司是锗的生产商之一，但锗对该公司收入的贡献并不显著。另一个选择是VanEck稀土和战略金属交易所交易基金。该ETF的指数由从事稀土和战略金属及矿物生产、精炼和回收的全球公司组成。然而，该ETF今年的交易价格同比下降了30%以上。上个月，Barchart的一篇文章指出，该基金对锂的暴露，以及中国电动车制造业的疲软，影响了锂的需求和价格。长远对策 “美国长期以来一直认识到，中国可能利用其对稀土和其他战略金属的垄断控制作为贸易武器的风险，”Williams说。他补充道，中国生产的这些关键材料数量是美国的五倍。 “短期来看，美国必须与中国保持开放的贸易关系，并谨慎对待盲目升级关税，”他说。“然而，从长远来看，美国必须优先考虑国家安全，通过投资、勘探以及确保对这些关键原材料的开采控制权。”
超启2024-12-17
会员
中美突传重磅消息！路透社：特朗普将“撤销”拜登电动车补贴加强封锁中国汽车和电池供应链
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宽对化石燃料汽车的监管，并撤销他所谓的拜登的电动汽车强制令。#中美关系# (来源:Reuters) 文件显示，过渡团队还建议对全球所有电池材料征收关税，以提高美国的产量，然后与盟友协商单独豁免。综合起来，这些建议与拜登政府的政策大相径庭，后者寻求在鼓励独立于中国的国内电池供应链与快速向电动汽车转型之间取得平衡。过渡团队的计划将把目前用于建设充电站和让电动汽车价格实惠的资金转移到国防优先事项上，包括确保电池和制造电池的关键矿物不受中国影响。这些提议来自特朗普过渡团队，该团队负责制定一项迅速实施新汽车政策的战略。该团队还呼吁取消拜登政府为消费者购买电动汽车提供的7500美元税收抵免。这些政策可能会对美国电动汽车的销售和生产造成打击，而此时许多传统汽车制造商，包括通用汽车和现代等公司，最近向美国市场推出了更广泛的电动产品。削减政府对电动汽车的支持也可能损害亿万富翁马斯克(Elon Musk)旗下特斯拉的销量，特斯拉是美国最大的电动汽车销售商。但马斯克曾花费超过2.5亿美元帮助特朗普当选，他表示失去补贴对竞争对手的打击将比特斯拉更大。特朗普过渡团队呼吁收回拜登75亿美元建设充电站计划中剩余的所有资金，并将其转移到电池矿物加工和“国防供应链和关键基础设施”。该文件指出，尽管电池、矿物和其他电动汽车零部件“对国防生产至关重要”，但电动汽车“和充电站却并非如此”。近年来，美国国防部强调美国的战略弱点，因为中国在关键矿产的开采和提炼方面占据主导地位，包括电池所需的石墨和锂，以及电动汽车发动机和军用飞机使用的稀土金属。 2021年美国政府报告称，美国军方面临着武器、通讯设备等技术的“不断升级的电力需求”。报告发现，“关键矿物和材料的可靠来源”对“美国国家安全至关重要”。特朗普过渡团队发言人卡罗琳·莱维特(Karoline Leavitt)表示，选民赋予特朗普履行竞选承诺的权力，包括停止政府对燃气动力汽车的攻击。她在声明中表示：“特朗普总统上任后将支持汽车行业，为燃气汽车和电动汽车提供发展空间。” 导全球汽车制造商纷纷转向电动汽车，部分原因是为了遵守政府对破坏气候的尾气污染更加严格的限制。但特朗普过渡团队的建议将允许汽车制造商通过降低拜登政府倡导的排放和燃油经济性标准来生产更多的燃气汽车。过渡团队建议将这些规定恢复到2019年的水平，这将使每辆车的每英里排放量比目前的2025年限值平均高出约25%，平均燃油经济性降低约15%。该提案还建议阻止加州制定更严格的汽车排放标准，目前已有十多个州采用了该标准。特朗普在其第一任期内禁止加州制定更严格的要求，但拜登推翻了这一政策。加州已向美国环境保护署申请另一项豁免，从2026年开始纳入更严格的要求，最终将要求到2035年所有汽车均为电动、插电式混合动力或氢动力汽车。拜登政府的环保署尚未批准加州的请求。过渡团队提出的许多提案似乎都是为了鼓励国内电池生产，主要是为了国防相关利益。其他提案似乎旨在保护美国汽车制造商，甚至是生产电动汽车的汽车制造商。这些建议包括： 1. 对“电动汽车供应链”进口产品征收关税，包括电池、关键矿物和充电部件。路透社看到的提案称，政府应该使用针对国家安全威胁的第232条关税来限制此类产品的进口。拜登政府最近提高了特朗普过渡文件中提到的几种中国进口产品的关税，包括锂离子电池、石墨和用于电动汽车发动机和军事应用的“永磁体”，这些关税是出于经济而非安全原因； 2. 放弃环境审查以加快“联邦资助的电动汽车基础设施项目”，包括电池回收和生产、充电站和关键矿物制造； 3. 扩大对敌对国家的电动汽车电池技术出口限制； 4. 通过美国进出口银行为美国产电动汽车电池的出口提供支持； 5. 利用关税作为“谈判工具”，为美国汽车出口包括电动汽车打开国外市场； 6. 取消联邦机构购买电动汽车的要求，拜登的一项政策要求到2027年底，联邦政府购买的所有汽车和小型卡车都必须是零排放汽车； 7. 终止国防部购买或开发电动军用车辆的计划。
圈内人2024-12-17
中美突发！《纽时》：拜登对中国“传统旧芯片”展开贸易调查特朗普掌控最终征税权
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s)审阅的政府和行业文件显示，美国总统拜登政府准备对中国生产旧型号芯片展开贸易调查，认为美国日益增长的依赖可能构成国家安全威胁。审查可能需要六个月才能得出结论，意味着最终征税权将落在当选总统特朗普(Donald Trump)手中。美媒引述知情人士透露，调查最终可能导致对某些中国芯片及其产品征收关税、禁止进口或采取其他行动。但采取何种行动将由即将上任的特朗普政府决定。拜登政府可能会在未来几周启动调查，但很可能至少需要六个月才能得出结论。#中美关系# (来源:New York Times) 出于国家安全考量，美国政府已经试图限制中国获取最先进的半导体。但美国政府基本上没有触及中国旧型芯片的生产，这些芯片对于智能手机、汽车、洗碗机、冰箱和武器以及美国电信网络等大量产品来说仍然至关重要。但随着中国企业和政府现在大举投资新工厂或晶圆厂来生产这些“传统”或“基础”芯片，美国官员担心中国的生产可能会导致美国或盟国的芯片工厂倒闭。这可能会增加美国供应链对中国的依赖，并可能在将这些芯片集成到美国基础设施或武器中时带来网络安全威胁。 12月7日，美国商务部长吉娜·雷蒙多(Gina Raimondo)在加州西米谷举行的里根国防论坛上表示：“中国正在为这些新工厂的芯片提供补贴，将其倾销到全球市场，导致芯片价格暴跌。这不公平。可能需要对此征收关税。” 拜登政府一直在权衡是否根据两项不同的法律开展贸易调查，一项是《贸易扩展法》第232条，该条款侧重于对国家安全的威胁，由商务部负责。另一个选择是1974年《贸易法》第301条，该条款适用于“不正当”或“不合理”的行为，并给美国商业带来负担，由美国贸易代表办公室执行。据几位知情人士透露，拜登政府似乎对后一种行动表示欢迎。一家总部位于华盛顿的贸易协会在上周致其成员的信中表示，拜登政府已在当周的一次会议上决定继续进行301条款调查，贸易代表办公室可能会在下周开始准备启动调查。拜登政府官员在拜登任期的大部分时间里都在考虑采取这一行动，但一直在争论针对这类芯片的最佳方式，这些芯片是不透明且复杂的全球供应链的一部分。美国政府面临着越来越大的压力，需要帮助保护生产更多类型半导体的公司，特别是因为美国及其盟友正在投资数千亿美元来试图加强国内芯片生产。市场担心，中国企业可能会让美国新工厂停业。根据美国政府的统计数据，预计未来三到五年，中国将新增全球传统芯片工厂产能的近50%，这很可能给全球价格带来下行压力。另外，太阳能、电池和电动汽车行业的美国公司也面临着类似的挑战，因为中国工厂充斥着政府补贴，生产出廉价但高质量的产品，拜登政府的回应是对这些产品征收关税。《纽约时报》在11月21日审阅的政府文件显示，美国商务部一直在向其他机构通报中国传统芯片的生产情况，并提议根据第232条开展国家安全调查。该部门提议调查“所有含有中国芯片的产品”的进口，而不仅仅是芯片本身，因为大多数进入美国的中国芯片都是包含在其他产品中的。美国商务部表示，调查可能会涉及所谓的“零部件关税”，即对进口产品征收关税，而不是对整个进口产品征收，而是只对芯片征收，具体取决于芯片的产地。征收此类关税需要收集更多关于美国进口产品所含芯片种类的信息。商务部表示，此类关税从未“大规模”尝试过，但此次调查可能为其评估可行性提供机会。前白宫经济官员、卡内基国际和平基金会非常驻研究员彼得·哈雷尔(Peter Harrell)表示，政府面临的实施挑战是“美国主要从其他商品中进口半导体”。他补充道：“如果政府想对中国大部分半导体征收关税，他们就必须想办法对嵌入在手机、电视或其他电子设备中的芯片征收关税，而从历史上看，关税只适用于成品，而不适用于零部件。” 拜登政府今年对从中国直接进口到美国的传统芯片征收关税。但分析人士表示，此举的影响将有限，因为大多数中国制造的芯片并不直接进口到美国。该文件称，美国商务部表示，现在启动调查可能会带来风险，即下一届政府可能会改变方向或拒绝完成调查。但该文件强调，这将使拜登政府能够确定调查的方向，为芯片制造商和其他机构提供一个采取行动的平台，并有望在美国公司更加依赖中国芯片之前采取行动。文件表明，这一举措将向购买芯片的公司发出强烈的市场信号，“中国供应商的成本优势可能是短暂的”，并可能鼓励欧盟等盟友采取更积极的措施来应对中国的供应过剩。美国商务部援引最近的一项调查结果称，中国供应商提供的芯片价格比美国低30%至50%，有时甚至低于生产成本。文件称，这导致企业在没有政府补贴超过40%资本成本的情况下，不愿在美国和欧洲投资新的芯片工厂，并导致一些芯片项目停滞或取消。 (来源:美国工业和安全局) 美国商务部本月公开发布的调查结果显示，美国公司生产的约2/3的电子产品中含有中国芯片，但数量仍然非常低。
圈内人2024-12-17
美股年度展望：2024四起三落，2025特朗普领导标普历史级长牛？
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场「805黑色星期一」；美国大选巨变，拜登退选，贺锦丽接棒。三起：降息前景回温，经济软着陆。三落：英伟达财测不达标，AI货币化遭质疑；8月非农就业未定9月降息幅度；2年期和10年期美债利率结束倒挂。四起：美联储9月以50基点启动降息周期；特朗普交易，亲商业政策和放松监管前景利好；特朗普胜选乐观情绪；美股年底行情，美国例外论。【2024标普500指数价格走势图，来源：Investing.com】2024年上涨主动力全局来看，今年美股大盘延续2023年涨势主要有以下主要因素：美联储降息、经济强劲、AI科技股主题等。美联储降息周期。美联储即将降息的前景贯穿2024全年，流动性释放预期利好风险资产。年初，市场一度最乐观预计年内降息6次，而因通胀和就业指标依然坚挺，美联储最终在9月首次降息。在11月第二次降息后，目前联邦基金利率目标区间为4.50%至4.75%，预计12月将继续降息。美国降息周期下，小盘股前景也得以提振，市场广度有所拓展。罗素2000指数年内迄今涨约16%。美国经济具备韧性。今年美国第一季GDP增速为1.6%，第二季GDP增速3%，第三季以2.8%稳步增长，符合预期。最新公布的11月非农新增就业22.7万人，超出预期的22万，增幅为半年来最大。摩根大通分析师表示，他们在6月曾指出经济稳健程度处于数十年来最强水平，当前实际数据也印证了这一点：第三季经济增长率维持在3%左右，失业率稳定在4%附近，通胀率也从2022年峰值持续大幅回落。德银表示，从宏观角度看，2023年和2024年在「经济避免硬着陆」方面都超出了预期。德银预计，2024年美国GDP增速将为2.7%。 AI科技主题。科技「七巨头」整体业绩增长强劲，支撑股价至少涨20%。比如英伟达Q3营收年增94%、利润大增109%，股价年内升约180%；微软自然季Q3营收年增16%，AI贡献Azure增长12个百分点，股价年内升20% 。台积电董事长魏哲家保证「AI is Real」，台积电美股年涨逾90%。上季AI营收大增220%的博通，市值激增并成为第9家万亿美元的美国上市公司。软体公司Palantir年末被调入纳斯达克100指数，股价年涨超340%。美银表示，AI发展将遵照1990年代互联网发展轨迹，目前还在初步萌芽期。目前对AI资本支出和货币化的怀疑可以理解，但至少在2026年前这些担忧是徒劳的。展望2025年：标普目标7000点 2024年即将结束，华尔街各大行纷纷给出标普500指数2025年目标预测，6600点成为基本预期，7000点成为主要高标，最乐观上看标指7100点。机构名称 2025年标普500指数预测奥本海默 7100 富国银行 7007 Yardeni Research 7000 德意志银行 7000 汇丰银行 6700 BMO Capital Markets 6700 美国银行 6666 RBC Capital Markets 6600 巴克莱 6600 摩根士丹利 6500 高盛 6500 摩根大通 6500 花旗 6500 瑞银 6400 Stifel 5000 BCA Research 4450 【华尔街机构展望2025标普500指数，来源：Mitrade整理】瑞银给出明年标普6400点的目标相对谨慎，指出在今年因特朗普重返白宫而出现的上涨后，预计随着美国经济增幅放缓，2025上半年股市将略有下滑；而若盈利预期调整至更实际数值，下半年应该仍能提供对股市有利的环境。预测明年标普6500点的高盛认为，美股将因经济扩展和盈利稳定增长而连续第三年上扬。高盛指出，未来美股估值将保持较高位，强劲的GDP增长（预测值2.5%）、大型科技股持续强劲和较低企业税率将推动明年标指回报率达到11%。高盛同时提醒，市场集中度过高、风险资产估值处于较高水平、通胀缓解带来的顺风削弱、美国新政府政策不确定性、再通胀、地缘政治等风险仍需关注，给出「降低回报、更高风险、更多平衡」的资产配置主题。美银将明年美国经济形容为「通胀繁荣」，给出标指6666的目标价。美银同时警告，2025年最大风险将是科技泡沫，「AI泡沫和特朗普政策实验相撞」将加剧市场波动。摩根士丹利认为「美股牛市情景」继续上演，过程将会因特朗普政府新政策、利率走势、地缘政治等因素而波折，但整体看好监管环境宽松、市场情绪反弹的前景，优质股周期股有望继续上行。摩根大通认为，在市场预计2025年「美股七雄」之外的493家公司盈利增长幅度可能提升5倍以上达到13%的情况下，未来股票盈利增长范围有望扩大。上看标普7000点德意志银行策略师认为，美股明年牛市的动力将是投资人对股票的需求稳健、股票回购和其他支出等企业活动强劲。德银预计，在新任特朗普政府将实施减税和放松监管的支持下，美国经济增长将更加强劲。给出迄今标普最高预期7100点的奥本海默认为，美股继续乐观上涨基于多种因素：当前美国货币政策、经济增长弹性、商业活动、消费者以及近年来和今年所证明的就业创造。奥本海默提到，他们确实将人工智能用例不断增加视为「顺风车」，这是所有11个行业的潜在好处，因为它推动了生产力的提高。值得注意的是，当前华尔街仅有两家机构给出「看空美股」讯号。Stifel预计明年标普会有10%至15%的修正，理由是经济增长放缓和估值过高。 BCA Research担心新冠疫情后的「报复性消费」临近尾声，目前就业市场出现混合信号，警惕就业放缓、支出减少、经济衰退的恶性循环。机构推荐2025年赛道截至12月13日，2024年标普所有行业板块均上涨，其中通讯服务（38.73%）、可选消费品（31.53%）、金融（31.03%）、科技（24.04%）涨幅领先。【2024标普行业板块表现，来源：标普】展望下一年，美国银行推荐「GDP敏感型」公司，推荐配置金融、非必需消费品、原材料、房地产和公用事业行业。鉴于在基本面、利率风险、政策风险和制度风险对冲等方面存在优势，美银看好中型股。对于市场普遍预期从降息和放松监管受惠的小盘股，美银持谨慎态度。该行指出，更多的选举后风险、持续的每股收益疲软、再融资风险等都将使得2025年小盘股承受压力。富兰克林坦伯顿基金给出明年股市「五大主题」：人工智能、数字金融、人口结构高龄化、基础设施和永续。瑞银认为，未来美股市场有两大投资机会：人工智能和能源及资源。该行表示，科技仍是首选板块，金融类股将从特朗普新商政策受惠最大，公用事业是最好的防御类股。摩根大通指出，人工智能基础设施建设将持续推进；2024年是AI工具开始广泛融入我们生活的第一年，目前未看到有任何迹象预示2025年这一趋势将出现逆转。小摩预计，光数据中心而言，到2030年，电力需求将增长至近三倍。另外，就「特朗普交易」而言，能源股、国防工业股、工业股、金融股、加密货币股、生物医药股均有上涨空间。总结特朗普2.0时代即将开启，市场对其更友好的监管政策和降税措施表示欢迎，预计明年美国经济将继续保持强劲，尽管增幅有所缩小。今年美股标普有望连续2年实现20%以上的增长，无论是价格表现还是估值水平，华尔街将当前市场动态与互联网泡沫时期相比较。年底突破6000点后，明年标指6600点能否实现，下一个整数里程碑7000点也备受关注。原文链接
投资慧眼2024-12-17

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