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中国银河：给予洁美科技买入评级

T镀钛及铝镀铜等，产品主要应用于光伏、新能源、6G、电子信息等行业。交易完成后，江西鸿美现有生产线经过适当改造后能够直接投入使用，实现复合集流体相关业务、资产及人员一体化整合，将有效助力柔震科技加速扩建新产能，全面完善公司产业基地新布局。　　投资建议：公司以电子薄型载带为基础，加快向光电膜材料领域延伸拓展，致力于成为全球电子元器件封装制程所需耗材一站式服务和整体解决方案提供商。预计公司2025至2027年分别实现营收22/26/35亿元，同比增长21%/18%/35%，归母净利润为2.57/3.45/5.1亿元，同比增长27%/34%/48%，每股EPS为0.6/0.8/1.18元，对应当前股价PE为56/42/28倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：下游需求恢复不及预期的风险；新增产能投产不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李亚鑫研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为37.71%，其预测2025年度归属净利润为盈利2.75亿，根据现价换算的预测PE为49.86。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为35.22。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星10-31 20:45

ETF日报｜久违了，“喝酒吃药”行情！港股通创新药ETF暴力反弹近5%，食品ETF连续吸金！软科技崛起，硬科技调整

金融界10-31 19:45

电池板块前三季度净利大增34%，固态电池产业链多点突破量产提速

望在2027年前后实现规模化应用，成为新能源产业升级的核心动力。当前业绩稳健增长与技术迭代加速的双重逻辑，将持续支撑电池板块的长期发展韧性。

金融界10-31 19:45

六氟磷酸锂供需拐点已现，价格单月飙涨超60%！

11万元/吨。 02 需求爆发：储能与新能源汽车双轮驱动六氟磷酸锂需求爆发的背后，是储能市场和新能源汽车的双重推动。根据高工锂电统计，2025年前三季度，我国储能锂电池合计出货430GWh，同比增长99.07%。GGII预计2025年第四季度行业仍保持供不应求态势，全年总出货量达580GWh，增速超过75%。新能源汽车市场同样表现强劲。中汽协统计显示，2025年1-9月，我国新能源汽车销售1119.60万辆，同比增长34.55%，合计占比46.03%。伴随新能源汽车销售增长，我国新能源汽车动力电池装机量也呈现高增长。2025年1-9月，我国新能源汽车动力电池累计装机494.10GWh，累计同比增长42.52%。中信建投观点鲜明：“储能将带动锂电需求明年增速超过30%”。 03 供给紧张：行业库存见底，头部企业满产满销面对需求激增，六氟磷酸锂的供给端却显得捉襟见肘。天际股份透露，公司目前库存已降至极低位置，只有几百吨，当前产线都是满产状态。现在产能一个月3600-3800吨，预计今年出货量在3.9万吨。这一情况在行业内并非个案。九方智投报告指出，当前头部厂商满产满销，小厂由于盈利压力陆续关停退出，订单外溢导致行业供需紧平衡。除传导碳酸锂上涨外，散单价格仍超涨。供给紧张的另一原因是行业扩产趋缓。新宙邦表示，行业经过前期深度调整后，企业扩产更趋理性。天际股份的募投项目1.5万吨产能预计今年年底做设备定制和安装，周期需要10个月左右，明年9月才能投产，仅可贡献6000吨左右。 04 行业展望：明年或持续紧缺，价格稳中有升对于六氟磷酸锂未来的供需格局，业内普遍持乐观态度。天际股份表示，明年从电芯厂得到的需求还是很乐观，有些对市场需求预测到2.5T，按照这个测算六氟需求超过30万吨。供给端现有产能在35-36万吨，叠加明年新增产能，大概38万吨左右。但考虑二三线开工率不足的问题，以及产品合格率的问题，明年还是比较紧缺。新宙邦判断，六氟磷酸锂2026年供需将呈现“供需偏紧、价格理性回归”的特征。未来价格将维持在“保障企业合理利润率、支撑研发与运营投入”的合理区间，2021-2022年的极端暴涨行情难以再现。据九方智投测算，随着下半年进入旺季，预计2026年第三、四季度的六氟磷酸锂供需比为105%、93%，第四季度将迎来0.7万吨左右的缺口。 05 资本布局：融资客加仓，龙头业绩弹性可期在行业基本面改善的预期下，资本市场已开始布局六氟磷酸锂板块。10月以来，多只绩优锂电概念股获得融资客加仓。截至10月30日，药明康德、丽珠集团、皓元医药、艾力斯等多只绩优创新药概念股获融资客加仓。电解液细分领域业绩持续改善。2025年以来，板块业绩总体持续改善。2025年中报显示，营收和净利润增长中位数分别为16.73%和14.59%。目前已公布2025年三季度报告的4家公司，营收和净利润增长中位数分别为24.05%和67.57%。具体到企业层面，天际股份预计，明年25%的市场增长对应明年出货量超过5万吨，公司产能会出现缺口。这意味着在需求旺盛的背景下，龙头企业将率先受益。

金融界10-31 19:35

美国参议院终止特朗普全球关税政策，国际贸易格局迎来转折点

在战略性行业保留部分关税，如钢铁、铝和新能源领域，同时大幅削减对消费品和中间产品的关税。 “企业最需要的是政策的可预测性，”美国商会国际政策负责人约翰·墨菲强调，“我们希望这一决议标志着美国回归更稳定、更可预期的贸易政策。” 从长远来看，分析人士认为此次决议可能代表着美国贸易政策思想的根本转变——从单边主义回归多边框架，但这一进程仍面临国内政治因素的挑战。决议通过的消息传出后，全球股市应声上涨。资本市场用真金白银表达了对于贸易环境改善的欢迎。但更深层次的问题是，这场投票是否标志着美国贸易政策根本性转变的开始？随着决议的通过，美国企业与消费者有望从贸易环境改善中受益，但美国贸易政策的长期走向，仍取决于未来几个月的政治博弈与政策制定。

金融界 2评论10-31 19:35

ETF市场日报 | 创新药相关ETF领涨！下周一将有6只产品同步募集

带来潜在高回报的进取型投资者；创业板新能源ETF富国(159122)跟踪的是创业板中与新能源产业相关的公司，这类企业通常处于成长期，技术迭代快，股价弹性大，适合密切关注能源政策动向、看好碳中和长期趋势并能承受创业板高波动的成长型投资者；而港股通50ETF南方(159126)则聚焦于港股市场中规模大、流动性好的50只龙头股，通过一篮子股票分散风险，且能通过内地交易所便捷买卖，非常适合希望多元化配置资产、参与港股市场但缺乏个股选择经验、追求市场整体稳健表现的投资者，尤其是那些希望规避单一A股市场风险的内地投资者。需要注意的是，所有ETF投资均存在市场波动、汇率风险等，投资者应结合自身风险承受能力谨慎决策。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 17:35

ETF市场周报 | 国际经贸环境预期改善，指数一度站上4000点！新能源相关ETF延续涨势

TF涨跌幅：涨幅方面，重磅政策助力！新能源相关ETF延续涨势在“十五五”规划建议中，科技方面浓墨重笔，表态积极，这也是我们持续关注科技投资的重要前提。短期风险偏好有望得到提振，A股“慢牛”行情仍将延续。结构上，“大科技”仍是中长期主线。涨幅前十的ETF中科技主线也再度回归。中韩半导体ETF（513310）、电池ETF嘉实（562880）、电池ETF（561910）等多支产品涨幅超7%。从产品端看，近期新能车市场延续高景气，中汽协数据显示，9 月新能源汽车销量达160.4 万辆，同比增长 24.6%，市场渗透率攀升至 49.8%，较去年同期提升 4 个百分点。同时，终端需求强劲持续支撑上游锂电池需求，2025 年上半年中国动力电池装机量已达 299.6GWh，同比增长 47.3%。国泰海通证券认为，当前锂电池行业需求旺盛，尤其在动力电池与储能领域呈现双轮驱动态势。受益于新客户导入、中高端乘用车占比提升及单车带电量增加，动力电池出货量持续高增。四季度排产环比上升，产能利用率维持高位。同时，随着大众、固态电池等新增长极逐步落地，未来出货量有望进一步放量，行业整体处于盈利能力改善的关键阶段。跌幅方面，存储芯片突遭利空，芯片相关ETF回撤明显存储芯片龙头韩国三星公告：针对存储芯片12层HBM3E推出降价-30%的促销活动。此消息一出本周存储芯片板块集体降温，这也是该板块首次迎来温和调整。这也使得前期处于高位的芯片相关ETF相关板块出现明显回调。但也有观点指出，与过去主要依赖消费电子周期性复苏不同，本轮周期的核心驱动力是AI带来的结构性、长期性需求。 AI不仅是一个应用，更是一种底层基础设施的重构。从云端的巨大算力集群到我们手中的智能终端，数据的海量产生、处理和存储，都离不开存储芯片。有分析机构预测，到2026年，AI服务器对存储芯片的需求将增长数倍。同时，端侧AI的渗透率也将快速提升。这意味着，存储芯片的需求底座已经从单一的消费电子，扩展为“消费电子+AI基础设施”的双轮驱动，其增长的稳定性和持续性远超以往。资金趋势：本期（2025年10月27日-10月30日），但本周日均成交额回落至2万亿以下，市场活跃度较前期有所下降，投资者参与意愿边际减弱，本期资金净小幅流入33.3亿元。债券型ETF迎来资金布局110.59亿，跨境型ETF、股票（规模）ETF也均有小幅流入。数据来源：Wind 截止：2025.10.27-2025.10.30 债市开启反弹行情，债券类ETF资金流入居前本期（2025年10月27日-10月30日），进入10月后，债市开启了温和的反弹行情，债基等固收类产品也跟随回暖。政策方面，一方面是关贸摩擦面临变化，市场避险情绪升温，债券作为稳健资产，具有一定的避险属性，可能有资金选择流入。科创债ETF天弘（159111）流入超40亿，位居流入榜第一。0-4地债ETF（159816）流入超30亿、科创债ETF泰康（551580）流入超20亿，位居二、三。短融ETF（511360）、银华日利ETF（511880）周成交额双双破千亿成交额方面，短融ETF（511360）、银华日利ETF（511880）周成交额双双破千亿，达1918.24亿、与1090.12亿，分列周成交榜一、二；香港证券 ETF（513090）周成交额达941.98亿，位居第三，债券类基金场内交投保持较高活跃度。 ETF发行市场方面，下周有6只ETF上市国寿安保中证A500红利低波动ETF（563590）该基金跟踪中证 A500 红利低波动指数，其数继承了母指数的行业分布特点，具备红利策略分散化的特点。中证A500 指数覆盖各个中证子行业的龙头标的，中证A500红利低波动指数在上述龙头标的中，精挑细选出股息率高且波动率低的50只股票作为成分股，兼顾龙头、高股息、低波动、行业分散的特点。在指数编制方案上，引入了四大优化指标，包括"过去三年平均股利支付率""连续现金分红且ROE标准差排序""过去三年平均现金股息率排序""过去一年波动率排序"。如此一来，相较于传统红利指数，该指数便很好地反映了中证 A500 成分股中符合高股息和低波动的股票整体表现。因此，该指数也成为宽基红利赛道的差异化品种。博时证券公司ETF（159260）该基金跟踪中证全指证券公司指数，其覆盖沪深两市全部49家上市证券公司的行业主题指数，采用自由流通市值加权，综合反映中国证券行业的整体表现，以高弹性和龙头主导为显著特征。年初以来权益市场稳步向上，交易额、两融余额、权益产品发行规模等持续提升，券商估值修复，但与过去行情有所不同。一方面，市场行情持续性增强，券商业绩增长更具持续性。另一方面，板块内部修复节奏分化，H股先于A股，且业绩增长稳健的券商表现更好。西部利得创业板综合ETF（159295）该基金紧密跟踪创业板综合指数，覆盖全部创业板上市标的，最新指数成分股数量为1352只，相较于创业板指、创业板50，其指数样本龙头股权重相对更低、行业分布更为广泛，中小盘属性相对更明显。创业板承载着中国最具成长性、最具创新活力的新质生产力，是中国经济转型升级的加速器，也是资本市场中，不可或缺的板块拼图。这一被称为“中国版纳斯达克”的指数，不仅记录着这些科技成长性企业破土而出，蓬勃发展的生命轨迹，也是投资者参与中国新经济、分享科技革命红利的核心通道。易方达恒生生物科技ETF（159105）该基金紧密跟踪恒生生物科技指数，旨在反映于香港上市、同时符合港股通资格，最大的30家生物科技公司之整体表现，包括在香港交易所依据上市规则第18A章上市的公司。新编制方案在成份股选择、权重分配等方面进行了全面升级，使指数更能准确反映生物科技行业的发展趋势和投资机会。港交所《综合主板上市规则》第18A章作为港股生物科技的“孵化器”，通过降低上市门槛、增强包容性和提高审核效率，为未盈利生物科技企业提供了融资绿色通道，推动了行业爆发式增长。18A出台后，截至2025年9月8日，已有超70家18A企业上市，形成龙头集群，其国际化属性和前沿研发方向使其成为港股医药板块的"风向标"。富国创业板新能源ETF（159122）该基金紧密跟踪创业板新能源指数，指数选取创业板头部50家新能源企业，是创业板唯一细分到新能源的指数。其定位非常纯粹，精准聚焦于新能源核心产业链，且呈现出“龙头领航、梯队完备”的健康格局。创新能源指数自基日以来，累计涨幅超过238%，显著跑赢沪深300指数和创业板指数。更重要的是，在最近的3轮上涨行情中，比如2019年至2021年的全面牛市、2021年的新能源“大年”，以及去年的“9·24”行情，创新能源指数都展现出了更强的上攻弹性，超额收益可观。南方中证港股通50ETF（159126）该基金紧密跟踪跟踪中证港股通50指数，选取港股通范围内的最大50家上市公司证券作为样本，以反映港股通范围内大市值证券的整体表现。从市值分布来看，指数成分股在市值分布上以大市值龙头股为主，成分股市值偏大盘。可以说是一个均衡布局港股“新经济”+“传统经济”长期机遇的代表指数。上半年，南向资金的大幅流入，大幅推高了港股的总体量。截至2025年6月底，港股的市值来到42.7万亿港元，较去年上半年的32.1万亿港元增长33%。南向资金偏好布局高股息、科技、新消费、创新药，同时推动了港股相关行业龙头公司的市值大幅增长，该指数有望受益。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 16:55

证监会吴清，重磅发声

调整压力。但人工智能、机器人、半导体和新能源等细分产业方向将长期处于景气周期，中长期投资机会依然存在，投资者可适度把握市场调整的机会展开布局。

证券之星10-31 16:35

Q3财报显真章！三大抱团赛道，究竟成色几何？

集中买入。这一行为在当年的白酒、医药、新能源行业中屡见不鲜。时至今日，机构抱团已蔚然成风。其背后有深刻的市场逻辑和机构自身的运作机制，但对个人投资者来说，理解了机构抱团的逻辑，可以有针对性的规避风险，在早期提前埋伏，享受机构抱团后带来的可观收益。当前三季报已经进入收官阶段，截至10月31日，A股市场5444家上市公司中共有5437家上市公司披露完2025年三季报数据，前三季度营收合计为53.41万亿元，同比增长1.20%；实现归母净利润4.70万亿元，同比增长5.34%。可以说A股整体营收在三季度可圈可点，那我们就结合三季报看看当前机构抱团的五大赛道景气度如何？ AI半导体军团要说到当前最强抱团军团非AI半导体军团莫属，主要分成两部分，其中由“易中天”领衔的CPO下半年开始就持续领跑市场，而由寒武纪、海光信息等半导体产业，主打国产化和自主研发概念，在近期不断得到政策上的扶持。数据显示，上半年公募基金持仓最多的行业就是电子行业，其中就包括CPO，存储芯片等，持仓市值近万亿！而三季度公募基金爆买CPO、液冷，也是形成了最强景气抱团。公募基金上半年行业持仓情况数据来源：同花顺iFinD 截至：2025.6.31 业绩端看，新易盛营收与利润爆发式增长：2025年前三季度实现营业收入165.05亿元，同比增长221.70%；归母净利润达63.27亿元，同比增长284.37%，业绩增速远超收入增速，显示强劲的盈利扩张能力。中际旭创营收与净利润增长显著：第三季度营收为102.16亿元，同比增长56.83%；净利润为31.37亿元，同比增长124.98%。算力基础设施建设和相关资本开支的增长带动800G等高端光模块销售增加。天孚通信营业收入与净利润双高增长：2025年前三季度实现营收39.18亿元，同比增长63.63%；归母净利润达14.65亿元，同比增长50.07%，盈利能力持续强化。由此可见，当前AI板块在业绩落地的情况下，想象空间已经打开。然而，交易拥挤、估值高企、技术迭代及海外政策等潜在风险也在积聚，市场需警惕极端共识回撤可能引发的流动性冲击。因此布局相关指数或是较好选择。从行业分布来看创业板人工智能覆盖“硬件+软件+应用”全链条，硬件占比较高，（主要是光模块），软件，应用。光模块龙头权重高，能深度绑定全球AI算力需求。尤其是光模块三剑客”（新易盛、中际旭创、天孚通信）权重接近35%。创业板人工智能重仓个股情况数据来源：Wind 截至：2025.10.30 代表基金：华宝创业板人工智能ETF（159363）新能源军团新能源同样也是当下机构抱团的重要阵地，尤其是“十五五”建议明确提出要大力发展新型储能，加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制。在大力发展新能源与AI等新技术耗能不断增加的背景下，电网对储能的需求显著增加。从资金方面看，上半年公募基金持仓电力设备也是前三甲，其中就包括光伏，储能，逆变器等，持仓市值近五千亿！从业绩端看， 10月28日晚间，阳光电源发布了2025年三季度财报，前三季度实现总收入营收为664亿元，同比增长33%;净利润为119亿元，同比增长56%！其中，第三季度单季营业收入为228.69亿元，同比增长20.83%；归属于上市公司股东的净利润为41.47亿元，同比增长57.04%。产品端的话，中证系电池指数整体表现最为强势，其“固态电池”概念股占比高达近四成。指数覆盖电池主题全产业链上市公司，包括上游材料及资源、中游电池制造及组件、下游应用以及设备回收相关标的。从成分股可以看出其材料明显比例更大，欣旺达、格林美、天赐材料入选表明其对上中下游的覆盖比例更大一些。中证电池主题指数前十大成分股数据来源：同花顺 iFinD 截至：2025.10.30 代表基金：富国中证电池主题ETF（561160）、汇添富中证电池主题ETF（159796）、招商中证电池主题ETF（561910）创新药军团经过了上半年创新药的强势上攻之后，近期医药的走势整体比较动荡，最核心的原因还是前期涨幅过大，容易产生获利了结情绪。但同时也可以注意到，创新药这轮调整已持续约三个月，无论从时间还是空间来看，都已比较充分。这点从资金的逆市加仓就可以看出，主动医药主题基金持仓中创新药占比达40%，位居首位，显示机构资金持续加码创新药赛道。而在剔除主题/行业基金后，公募对医药生物板块也显著加仓，反映均衡配置型主动基金在增配科技成长板块的过程中，同样调整增配了一定仓位的医药生物板块。剔除主题行业基金后，2025Q3主动偏股型基金重仓股各行业的仓位变化数据来源：Wind 兴业证券经济与金融研究院而从相关标的分析，港股或是更加选择。其政策方面的压力明显减少，集采影响钝化，创新药纳入医保后加速放量，企业盈利明显提升，尤其是医保谈判对于有真正创新能力的药物给予了超出市场极端悲观预期的利润率水平。其中恒生创新药，它的样本来源是恒生综指，并不和其他3只那样，来源于港股通。与此同时，恒生创新药指数中的创新药占比高达93.2%，是四个指数中最高的。其次在CXO的含量上，恒生创新药指数也是最低的。相对而言更加的“纯粹”。代表基金：华泰柏瑞恒生创新药ETF 最后有些风险还是不得不提，当 “抱团” 走向极致，便会从 “收益共享” 转向 “风险共担”。即便此轮基金抱团公司拥有更扎实的业绩支撑，但是在股价过度透支预期下，也会引发剧烈波动。一些公司在技术上拥有先发优势，一旦出现政策调整或技术路线突变，行业格局势必会发生变化，冲击投资逻辑，导致抱团基础瓦解。历史上也已多次验证此类风险，如2021年新能源板块泡沫破裂便是前车之鉴，彼时行业增速不及预期，股价迅速回调，主题基金净值腰斩，泡沫破裂，投资者需要特别注意。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 16:06

科创50：站在高估值的十字路口，等待一场成长的兑现

不再稀缺，估值反而可能快速回落。典型如新能源行业：2019-2022年，渗透率从5%飙升至40%，高增长消化了高估值；但2022年后，行业进入“拼成本、抢份额”的阶段，企业利润被价格战挤压，曾经的高成长股反而成了“高估值陷阱”。这提醒我们：投资科创50，既要期待“0到1”的爆发，也要警惕“1到10”后的分化。高波动是底色，你的风险承受力匹配吗？科创50的另一个标签是“高波动”。过去三年，它的年化波动率超过35%，远高于沪深300等市场核心代表宽基。这是因为科技股的业绩弹性大：一项技术突破可能让某只个股单日暴涨30%，而一次实验失败或客户订单延迟，也可能导致股价暴跌。对普通投资者来说，参与科创50前需要问自己两个问题：第一，能否接受账户短期20%甚至30%的回撤？第二，是否能分辨“短期利空”和“长期逻辑破坏”？比如某AI企业因算力芯片供应延迟导致季度业绩下滑，这可能是短期扰动；但如果它的核心技术路线被证明落后，那可能就是基本面恶化的信号。高波动意味着高收益的可能，但也要求投资者有更成熟的心理建设和研究能力。现在该怎么看？等待一场“确定的兑现” 回到当下，科创50的高估值并非空中楼阁。它的背后，是一批在AI、算力、固态电池、人形机器人等赛道上“憋大招”的科技企业。这些产业的落地概率很高：AI大模型的应用正在从文本向医疗、教育、工业质检渗透，算力需求的爆发只是时间问题；固态电池的电解质材料已突破量产瓶颈，车企的装车测试箭在弦上；人形机器人的成本正随着核心零部件国产化快速下降，离“走进家庭”或许只剩3-5年。当然，落地的时间点仍存在不确定性。技术升级可能需要一次关键突破，商业模式可能需要试错，产业链生态可能需要协同——这些都可能让业绩兑现的节奏快慢不一。但对长期投资者来说，这种不确定性恰恰是机会：当市场因短期波动犹豫时，优质企业的估值反而可能被错杀；当产业逻辑逐步兑现时，超额收益会随之而来。投资科创50，本质上是期待中国科技产业的“0到1”突破。它不适合追求稳定收益的保守型投资者，却值得那些相信“科技改变未来”、能承受波动的长期主义者关注。现在的170倍市盈率，或许正是为未来的高增长支付的“预付费”——关键是要选对赛道，拿住那些真正能把技术变成利润的企业。毕竟，科技投资最迷人的地方，从来都是见证“不可能”变成“可能”的过程。而易方达科创板50ETF（588080）规模超750亿，管理费率仅有15bp，跟踪误差低、组队科技投资，不错过中国蓬勃发展的前沿产业，是投资者参与中国科技发展的优秀工具。相关场外联接基金（A类：011608；C类：011609；Y类：022895）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 16:05

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