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科技股要崛起？TMT概念指数 (8841646)本周连续四个交易日上涨券商研报：科技股TOP50的PB接近全A整体PB的2倍

。当前，从PE视角来看，医药、电子、新能源、机械的大部分细分科技行业和计算机的小部分细分行业均低于同期其他国家。大部分细分行业的高PE国家为美国和英国，日本和德国 PE普遍偏低。从PB视角来看，大部分科技类行业PB低于美国和英国，仅航空、电子制造服务两个细分行业的PB高于其他国家，小部分行业甚至低于传统整体低估值的日本股市。从PE、PB两个维度均能说明，当前国内科技细分行业的估值水平都普遍低于美、英等国家，中国科技股估值体系亟待改善。展望下半年科技行业，交银国际指出考虑到人工智能基础设施建设或使海外半导体制造龙头企业受益，而内地半导体制造产能利用率以及库存水平亦有边际改善，在第三期半导体大基金的催化下或有估值修复空间。继续看好人工智能主题下敞口最大的海外半导体设计，并认为下游云服务对于人工智能基础设施建设的高投入至少会继续延续到2025年上半年。长期看好全球半导体设备，但认为海外半导体设备股价或已经充分反映业绩预期，内地半导体设备存在结构性机会。

金融界2024-06-14

灿谷(CANG.US)一季度营收6440万元，净利润同比增长14.3%

大挑战。传统汽车制造商承受着转型和适应新能源时代的压力，而新兴的新能源汽车制造商则面临着激烈的市场竞争和严重的盈利能力挑战。为应对这些趋势，Cango主动减少了自营新车业务的规模，简化了采购流程，并优化了库存管理，以降低新车价格下跌的风险。“在第一季度，我们完成了‘CangoU-car’的整合，并进一步通过确保高质量车辆的持续供应、优化经销商服务体验和供应链管理，加强了平台的竞争优势。“我们还在今年第一季度在跨境二手车交易方面取得了显著进展。3月份，我们正式推出了一个专门为二手车交易设计的跨境信息平台。这个平台为多语言的全球用户提供了对中国二手车市场的洞察，填补了国内跨境二手车交易信息服务的空白。我们的最终目标是将这个平台建设成为中国二手车进入国际市场的首选门户。” "展望未来，我们将继续致力于探索新的商业模式并扩大增长机会。我们坚信，通过持续的创新和精心的管理，Cango将推动长期和可持续的发展，"林佳元总结道。 Cango的首席财务官Mr. Yongyi Zhang表示："我们缩减新车库存和提高运营效率的战略努力已经开始取得成果，2024年第一季度实现了盈利。我们还实现了连续第三个季度的正向经营现金流，使我们能够保持强劲的现金状况。我们有信心，通过我们细致的成本控制和有效的流动性管理，将推动Cango的长期增长和进步。" 展望第二季度，公司预计总收入在人民币3500万元至人民币4500万元之间。

格隆汇2024-06-14

太湖远大即将北交所上会，年入超15亿，经营活动现金流持续为负

领域，间接运用于电力、轨道交通、通信、新能源、建筑等众多领域。公司主营业务收入构成及各主要产品的主营业务收入占比情况，图片来源：招股书公司实控人为一家三口。本次发行前，赵勇、俞丽琴及潘姝君合计持有公司44.70%的股权，为公司控股股东、实际控制人。其中，赵勇与俞丽琴系夫妻关系，赵勇与潘姝君系父女关系，三人于2022年签署了《一致行动协议》。赵勇是个60后，拥有工商管理硕士（MBA）学历，他曾是临安市供销社营业员，还陆续当过临安县锦北织布厂厂长、杭州临安宏峰轻化有限公司总经理、浙江万马高分子材料集团有限公司副总经理，2005年2月至今为太湖远大的董事、总经理。俞丽琴是个70后，也是工商管理硕士（MBA），她曾在浙江青石水泥有限公司当行政办公室文员，还陆续在浙江帝龙新材料股份有限公司担任市场研发部主管、销售部副总经理，如今是太湖远大的董事长。潘姝君是个80后，本科学历，曾担任浙江太湖远大高分子材料有限公司外贸业务经理、太湖远大采购部经理等职位，如今是公司董事。 2 应收账款逐年上升业绩方面，2021年、2022年、2023年，太湖远大的营业收入分别约10.71亿元、13.92亿元、15.24亿元，对应的净利润约4589.56万元、6109.14万元、7745.7万元。 2024年1-3月，太湖远大的营业收入约为3.38亿元，较上年同期增长7.05%，增速有所放缓；归属于母公司所有者的净利润为1465.65万元，较上年同期增长3.80%。主要财务数据及财务指标，图片来源：招股书 2021年、2022年、2023年，太湖远大的毛利率分别为10.71%、10.44%、10.77%，公司综合毛利率水平位于同行业可比公司可比区间内。可比公司毛利率比较分析，图片来源：招股书太湖远大主要原材料在生产成本中占有较大的比重。公司生产环保型线缆用高分子材料所需的主要原材料包括主材和辅材，主材包括PE树脂、EVA树脂等，辅材包括阻燃剂、偶联剂、抗氧剂等，公司主要原材料价格与石油价格相关度较高，价格存在一定波动。未来如果主要原材料涨价，可能会抬升公司的生产成本，从而影响公司毛利率和盈利能力。随着业务规模的提升，公司的应收账款逐期增长。报告期各期末，太湖远大的应收账款余额分别约2.18亿元、2.7亿元、2.73亿元，呈上升趋势，如果公司应收账款管理不当，可能存在坏账风险。值得注意的是，报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别约-2.07亿元、-1.51亿元、-1.66亿元，持续为负，且与同期净利润存在较大差异，主要受经营性应收项目、存货增加等因素影响。本次申请上市，太湖远大拟募集资金用于特种线缆用环保型高分子材料产业化扩建项目、补充流动资金。募资使用情况，图片来源：招股书

格隆汇2024-06-14

南北水 | 南水大幅换仓！买入宁德时代、中际旭创、新易盛较多，北水连续21日加仓港股

6%，报184.89元。近日，南昌润宁新能源有限公司成立，法定代表人为范一贞，注册资本800万元，该公司由时代绿色能源有限公司全资持股，后者为宁德时代全资子公司。中际旭创涨11.8%，盘中一度创历史新高140.48元。国泰君安认为，要重视英伟达，以及全行业以以太网方案组网趋势下光模块供应商与交换机等行业的投资机会。北水关注个股中国移动跌1.14%，报73.5港元。中国银行涨0.27%，报3.74港元。中信证券资产管理有限公司于6月12日以每股均价3.6902港元增持中国银行1.07亿股H股股份，价值约3.96亿港元。增持后，最新持股数目为58.9亿股股份，持仓比例由6.92%升至7.04%。港交所跌2.42%，报257.6港元。小米集团跌1.48%，报17.3港元。小米汽车发文称，截至13日，小米SU7累计交付已突破20000辆。6月小米的单月交付将突破1万辆，全年将保障交付10万辆，冲刺12万辆。小米集团公关部总经理王化回应称，目前的锁单数量每天都有稳定新增，作为一个汽车新品牌来说，目前仅有单款车型，而且目前全国交付中心数量十分有限，每周还能上交付量排行榜，交付压力当然是极大的。

格隆汇2024-06-14

449倍！华夏特变电工新能源REIT刷新REITs配售倍数历史纪录

市场关注的新疆光伏发电项目华夏特变电工新能源REIT发售结果揭晓。公告显示，华夏特变电工新能源REIT（基金代码：508089）公众发售配售比例为0.223%，刷新公募REITs公众发售配售比例纪录，网下投资者有效认购申请确认比例为1.475%，此次发行累计吸金643.592亿元（比例配售前），再掀公募REITs发售热潮，成为近期资本市场的“香饽饽”。具体看来，华夏特变电工新能源REIT公众发售获得投资者踊跃认购。公众投资者有效认购基金份额数量为121.096亿份，为公众发售初始基金份额数量（0.27亿份）的448.52倍，公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.223%。按照发售价格（3.879元/份）计算，基金公众发售部分比例配售前募集规模约为469.731亿元。其实，早在在网下询价阶段，华夏特变电工新能源REIT受资金追捧程度就可见一斑。基金网下发售有效报价投资者数量达61家，管理的配售对象数量为108个，有效认购数量总和为42.721亿份，为初始网下发售份额（0.63亿份）的67.811倍，创下年内公募REITs项目网下询价倍数新高。而且网下投资者中券商、保险、信托、私募云集，足见专业机构投资者对基金投资价值的认可。根据公告，网下投资者管理的有效报价配售对象均全额缴纳认购款，最终网下投资者有效认购申请确认比例为1.475%。按照基金发售价格计算，网下发售比例配售前的募集规模约为165.715亿元。此外，基金初始战略配售基金份额数量为2.1亿份。根据公告，战略投资者皆已根据战略配售协议，认购其承诺的基金份额并全额缴纳认购款，认购规模为8.146亿元。据此计算，华夏特变电工新能源REIT此次发售比例配售前的募集规模达643.592亿元（含战略配售、网下发售和公众发售），是其拟募集规模（11.637亿元）的55.306倍。华夏特变电工新能源REIT获得资金热捧，离不开投资者对其投资价值的认可。基金首发底层资产新疆哈密光伏项目是承担西电东送任务的新能源项目，资产优质、经营稳定。基金原始权益人和运营管理机构特变电工新能源公司是世界领先的绿色智慧能源服务商，拥有丰富的储备资产和经验丰富的管理团队。基金专项计划管理人中信证券和基金管理人华夏基金都在公募REITs领域有深厚积淀，参与发行的公募REITs数量和规模行业领先。这些都将为华夏特变电工新能源REIT今后平稳运作和业绩提升提供强大助力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-14

一文读懂本轮“科特估”缘何起，如何抓

马，覆盖人工智能、半导体芯片、创新药、新能源等战略性新兴产业和高新技术产业。在近期“科特估”行情下，科创100持续突破，资金持续流入，有望成为投资者一键把握“科特估”行情的重要工具！相关产品：科创100ETF基金（588220）跟踪科创100指数，指数中重点布局的行业包含了计算机、电子、医药生物、新能源等科创板中小企业，有望收获低空经济前沿技术发展带来的红利，同时也是投资高科技成长企业并有望获得投资收益的重要选择。半导体ETF（159813）跟踪国证芯片指数，国产升级大逻辑+AI带来产业新需求+库存周期拐点将至，半导体板块迎来较好的布局时点。基金有风险，投资需谨慎，以上个股及行业仅供参考，不构成实际投资建议，不代表基金现有持仓和未来持仓！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-14

广汽 x 腾讯，共谋AI时代智能化新发展

行业合作伙伴加强合作，继续推进智能网联新能源汽车的发展，以前瞻性的战略布局和不懈努力，为广大用户打造更智能、更人性化的出行体验，为智净新出行、美好城市生活方式贡献力量。

金融界2024-06-14

赢双科技IPO终止，经营活动现金流波动大，应收账款规模占比高

赢双科技主要产品为旋转变压器，应用于新能源汽车电驱动系统，同时也应用于工业伺服、工业机械、轨道交通及航空航天等领域的电驱动系统。受益于下游新能源汽车行业的近年来快速发展，公司磁阻式旋转变压器收入占比较高且逐年上升。2020年到2022年其销售收入占比分别为62.09%、79.86%和89.95%，是公司主营业务收入的重要来源。公司主营业务收入按产品类型划分情况，来源招股书业绩方面，招股书显示，2020年到2022年，赢双科技营业收入分别约为4605.24万元、1.60亿元、3.52亿元；同期归母净利润约为886.92万元、5700.79万元和1.39亿元，显示出较好的成长性。 2020年到2022年，公司经营活动产生的现金流量净额分别约为631.26万元、-1194.78万元、2700.83万元，波动较大且显著低于同期归母净利润。公司主要财务指标情况，来源招股书 2020年到2022年，公司毛利率分别为48.05%、59.68%和61.00%，高于同期可比公司平均值，与鼎智科技、高华科技接近，公司表示主要是因为产品在细分领域形成竞争优势，毛利率较高所致。可比公司毛利率情况，来源招股书研发费用方面，2020年到2022年，赢双科技研发费用分别为706.62万元、1083.00万元和2067.09万元，研发费用率分别为 15.34%、6.77%和5.87%。和同行可比平均值相比，2020年公司研发费用率高于可比平均值。公司表示，这主要是因为当期公司整体经营规模较小，研发费用率较高，而可比公司营业收入规模均已超过1亿元，使得公司研发费用率高于可比公司。 2021年和2022年，公司研发费用率下降，主要原因是随着下游新能源汽车领域的发展，公司订单量与营业收入规模爆发式增长，公司人才梯队建设等研发投入绝对额增幅低于营业收入规模的增幅，使得公司研发费用绝对额上升但研发费用率下降，而可比公司整体经营规模增幅未大幅超过研发投入增幅。可比公司研发费用率情况，来源招股书应收账款规模较大 2020年到2022年，赢双科技新能源汽车领域产品销售收入分别约为2641.95万元、1.24亿元和3.14亿元，占营业收入的比例分别为57.37%、77.81%和89.02%。近年来，新能源汽车领域呈现行业份额向头部汽车厂商集中的特点。受到这种行业格局影响，赢双科技客户集中度相对较高。 2020年到2022年，赢双科技客户主要为比亚迪、方正电机、中国中车、双林股份、赛力斯等新能源汽车领域龙头企业。同期，公司对前五大客户（合并口径）的销售金额分别约为1430.07万元、8665.40万元和2.47亿元，占公司各期营业收入的比例分别为31.05%、54.18%和70.01%，占比较高且逐年提高。公司表示，如果未来公司无法在各主要客户的供应体系中持续保持优势，或者因为外部因素影响等，出现新能源汽车领域需求大幅下降情况，同时公司不能及时开拓新的客户或业务领域，公司经营业绩可能会有不利的影响。此外，赢双科技应收账款规模也较高，且占营收比重大。 2020年到2022年，公司应收账款余额分别约为3256.35万元、1.09亿元和2.67亿元，占各期营业收入的比例分别为70.71%、68.42%和75.65%。根据招股书，公司2020年到2022年前五大应收账款余额占总额比例分别为31.09%、66.21%和78.23%，呈逐年上升趋势。如果公司应收账款管理不当，可能存在坏账风险。对此公司表示，主要原因是公司对新能源汽车龙头企业比亚迪销售收入持续增长。同时，公司将从比亚迪回款所得的“迪链”数字化应收账款债权计入应收账款，使得整体应收账款余额前五大客户集中度提升。公司按欠款方归集的应收账款前五大客户情况，来源招股书尾声受益于新能源汽车行业的快速发展，赢双科技近年来营业收入和归母净利润增速较快，但从公司其他财务指标看，公司也存在经营性现金流入净额波动大、应收账款规模增加快且占比营收比重大等问题，这些问题可能导致公司增加坏账风险，影响公司的稳健运营，需要公司采取切实有效的措施来应对。

格隆汇2024-06-14

欧科亿：招商证券、海通证券等多家机构于6月12日调研我司

积极拓展国内外市场，加速在汽车零部件、新能源等领域的整包业务开拓。问：4．公司产品研发与团队扩展如何？答：随着公司业务从刀片延伸到刀具，公司加大了整体刀具、金属陶瓷、高性能棒材、数控刀体、超硬等方面的研发人员的储备，组建了专职研发团队，配置了材质配方、制造工艺、结构设计、应用技术等专业人才。公司研发以市场为导向，针对行业领域、材质方向、产品大类、应用市场等维度，设置了专门的研发小组进行产品升级与开发；公司培养一批应用工程人才服务品牌店及终端；公司还储备了一些开发新产品方向的技术人才。问：5．外销业务进展较为迅速，公司对于境外收款的风控措施是怎样的？答：公司外销业务主要以人民币、美元或欧元等结算。公司外销业务部分客户采取先款后货的结算方式，部分有良好长期合作关系会采取先货后款的结算方式，但款期都比较短，整体款风险与汇率风险都较低。问：6．公司今年出口比例和重点发展方向有什么考量？答：今年出口业务发展迅速，特别是数控刀具方面的出口比例希望能达到20%-30%左右。海外空间巨大，相比总量国产刀具占比还非常低。欧美市场是今年出口增长较快的区域之一。公司重点发展并突破欧美市场，尤其是考虑到刀具结构与消费情况，欧美市场仍处于中高端领先市场，并且制造区域聚集，市场前景较好。问：7．公司整体刀具开发进展？如何开拓市场？答：公司整体硬质合金刀具一季度实现收入1464万元，整体刀具处于投产初期，今年会释放更多产能，规模效益也将进一步体现。公司早两年就开始了基于现有客户需求的整刀研发和前期推广，并组建了整体刀具基材——棒材产品的自主生产，产品系列包括可用于高性能通用加工、高硬度钢加工、铝加工、不锈钢加工、高温合金加工的铣刀以及复合材料菠萝铣刀和钻头、5D钻深加工内冷麻花钻、碳纤维复合材料加工铣刀和钻头等，产品型号达1000多种，产品在汽车、航空航天、医疗器械、3C等高端领域存在应用。整体刀具与公司现有数控刀片形成良好的产品协同和互补效应，客户群体也具有重叠性。在数控加工过程中经常会组合应用可转位刀具、整体刀具来完成工件的切削加工。公司一些终端用户存在同时采购整体刀具的需求。公司利用现有客户和渠道导入整体刀具销售，在前期客户布局以及数控刀片协同销售基础上，能有效实现公司现有整体刀具产能消化。此外，中国处于产业结构的调整升级阶段，制造业往高端、尖端发展，产品材质向难加工、复合材料升级，机床向自动智能化、客户订制化、换挡升级方向发展，整体刀具固有及新增需求不断增多。问：8．公司棒材产品市场及主要竞争对手情况？公司棒材是自用还是外销？答：高性能硬质合金棒材是制造精密整体硬质合金刀具的主要原材料，广泛用于航空航天、汽车制造、精密模具、精密机械制造、3C等行业。根据中国钨业协会的统计数据，我国硬质合金棒材产量约1.5万吨，市场需求旺盛。硬质合金棒材的主要国内竞争对手有厦门钨业、中钨高新。国外竞争对手主要为瑞典山特维克、美国肯纳、德国钴领、卢森堡森拉天时等公司，占据了高端棒材供应市场。随着国内企业棒材制备技术的提升，我国企业制备的棒材也将陆续进入欧美企业垄断的航空航天、汽车等先进制造领域。公司棒材产品当前主要用于外销，只有少部分自用，公司开展棒材自主研发一方面基于自身材料及合金制造优势，另一方面可以形成“棒材+整体刀具”协同优势，提升整体刀具核心竞争力。问：9．国内刀具行业的市场集中度未来会升吗？答：在发达国家，随着制造业对刀具的认识、使用和要求提高，刀具技术、研发、营销、服务体系比之前更为复杂，刀具的模仿越来越难，自主创新的要求越来越高，小型刀具企业的生存和发展空间越来越小，刀具品牌被整合的集中程度也越来越高。未来，随着国内头部刀具企业的规模拓展，小企业在刀具材料、涂层等领域持续研发投入较弱，在市场竞争中处于劣势，而具有品牌、资本、技术优势的头部企业在高端应用领域更具竞争优势，将获取更多的市场份额，拥有较大的发展空间，从而使整个刀具行业的市场集中度逐步提升欧科亿（688308）主营业务：专业从事数控刀具产品和硬质合金制品的研发、生产和销售。欧科亿2024年一季报显示，公司主营收入2.64亿元，同比下降7.03%；归母净利润2984.92万元，同比下降49.66%；扣非净利润1337.18万元，同比下降72.43%；负债率35.07%，投资收益75.82万元，财务费用338.24万元，毛利率25.09%。该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为32.0。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入340.25万，融资余额增加；融券净流入193.98万，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-06-14

港股收评：恒指再失守万八关口，药明系集体大跌，内房股与物管股强势

力股午后回调，中广核电力跌超4%，大唐新能源、中广核新能源跌超3%，中国电力、华润电力等跟跌。中资券商股涨幅居前，国联证券发布研报称，券商行业头部集中趋势明显新一轮供给侧改革有望开启。当前市场热度触底回升，政策密集出台后市场情绪有所回暖，持续关注市场成交及指数反弹的持续性，若市场β向上，则券商行业仍有弹性空间；政策层面，在监管扶优限劣的政策导向下，券商供给侧结构性改革进程将加快，优质头部券商在稳健经营、专业能力等方面的优势将进一步凸显；当前券商行业PB估值仍在历史底部。内房股与物管股齐升，世茂集团、正荣服务涨超10%，龙光集团涨超6%。消息面上，多地收储平台称将加快商品房收储动作。东方证券此前指出，随着地方“因城施策”，通过降低首付成数、降低购房门槛，叠加商贷利率下调，减少居民后续的住房消费负担，对市场情绪产生了积极的影响，成交量有所回升，政策效果逐步显现。但是，考虑到整体居民购房首付及月供支付能力较弱，供应端量较大，政策效果持续性有待后续观察。航运股逆势上涨，中远海运港口涨超4%，中远海控、中国外运、海丰国际涨超2%。消息面上，马士基亚欧航线加价，其均一运费率(Freight of All Kinds,FAK)，自7月1日上调至每20尺标准货柜(TEU)5000美元及每40尺标准货柜(FEU)9000美元，较前值分别升1675美元和2500美元。今日，南下资金净买入58.07亿港元，净流入80.4亿港元。其中，港股通（沪）净流入43.13亿港元，港股通（深）净流入37.27亿港元。展望后市，中金公司海外策略首席分析师刘刚认为，相比已经修复多半的风险溢价和短时仍有约束的无风险利率，增长显然是打开更大空间的钥匙，而增长的关键仍在于开启信用周期。刘刚判断，基准情形下，预计港股市场或维持震荡。恒生指数靠风险溢价驱动的第一目标点位为19000-20000点，若要升至22000点以上则需要更强的盈利增长。

格隆汇2024-06-14

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