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ANOME流通5.36%会出现低开高走的剧本吗？

主要分布在越南、菲律宾、印尼、德国、日本。已空投 30,000+ 个游戏内 NFT（尚未进行代币空投）。看涨的理由很明确：在流通仅占 5.36% 的前提下，任何新增资金或交易量都能放大价格反应，形成典型的“低流通—高波动—强拉升”结构性行情；并且 ANOME 的价值并非来自概念，而是来自可验证的产品与真实用户行为；无论是PVP卡牌对战、DeFi 还是 NFT 创作，平台的每个动作都在持续产生现金流，并直接反馈到代币价值；叠加目前多家交易所联动首发带来的资金关注和热度；以及即将发布的功能 Ano MEME （ Meme 发币系统）将部署在BSC Chain，这更是一次生态级的吸纳效应，为 ANOME 导入一条新的高速资金流通管线。 ANOME 的融资背景： ANOME 已获得全球多家机构的早期投资，但未公布具体数额： ● BTG （越南最大的TikTok游戏公会） ●TONX&Blocktemp（台湾） ●Infinity Labs ●Buzz Up ●启动资本这些机构的加入不仅为 ANOME 提供了资金支持，也为其在全球市场的用户增长与媒体资源扩张打下基础。一、ANOME 的产品概述：游戏 + 金融 + 社交 + 创作”的融合生态 ANOME 的核心价值，在于它不是单一的游戏、也不是单一的 DeFi 工具，而是一个能让不同类型用户（用户、投资者、创作者）同时产生价值的系统。我们可以把它拆解成 4 个层：（1）游戏板块：PVP卡牌对战（GameFi） ANOME 的游戏核心是基于区块链的 PVP卡牌对战系统，通过链上智能合约实现了真实资产参与的公平竞技。用户持有不同稀有度与属性的 NFT 卡牌，在 3×3 九宫格棋盘中轮流出牌；当相邻方向的数值高于对手时，即可翻转对方卡牌的归属权，最终以场上卡牌数量判定胜负。胜者可获得代币与积分奖励，而失败者也能通过系统的 VNOME 补偿机制（又称“亏损挖矿”）持续获得收益。每场对战结束后，智能合约将自动销毁价值最低的一张 NFT 卡牌，使 NFT 总量逐渐减少、稀缺度提升。同时，用户可挂靠 OG 公会体系，战队成员在对战中产生的销毁价值将累积入公会收益池，OG 持卡人可获得 5%–9% 分红。这意味着：越多人玩，对战越频繁，卡牌销毁越多，代币需求也随之上升。OG 公会的分红让更多人愿意参与推广，带来更多新用户和流动资金。最终，这一切都在推动 ANOME 的代币不断被使用、锁仓和消耗——让ANOME的价值随着游戏生态的活跃自然上升。（2）金融板块：抵押借贷（DeFi） ANOME 的金融系统以「Bank」模块为核心，提供 NFT 抵押借贷与代币质押增值功能。用户可将持有的 NFT 卡牌或 ANOME 代币存入银行作为抵押，借出稳定币 USDA，实现资金的灵活运用。系统的基础抵押率（LTV）为 30%，若同时质押平台代币 ANOME，可将 LTV 提升至最高 95%。这意味着用户无需卖出升值资产，就能直接释放流动性资金，实现“持有资产 + 获得现金流”的双收益模式。更重要的是，ANOME 采用无清算机制：抵押资产不会因市场波动被强制平仓，系统通过协议基金与动态调整控制风险。借贷利息的一部分会自动注入回购池，用于回购与销毁 NOME 代币，形成持续的价值回流。也就是说如果用户看好卡牌未来的升值空间，也能在不卖出资产的情况下获得现金流。可想而知这个模式会吸引越来越多用户使用这一功能，更多 ANOME 被质押和消耗，流通量减少、代币价值也因此更稳更高。这是一种“持有也能生金”的玩法。（3）社交板块：公会与裂变网络（SocialFi） ANOME 的社交模块围绕 OG 战队与公会体系展开，让每一个社交关系都能在链上体现价值。持有 OG 卡的用户可以建立自己的战队（最多可挂靠 200 名成员），成员在游戏中的对战与销毁行为，会为战队累积收益。OG 持卡人可获得基础 5% 的分红，并可通过推荐其他 OG 提升至最高 9%。当一个团队累计持有 30 张 OG 卡，即可申请成立公会（Guild），公会可参与平台治理、赛事合作、生态活动，并获得额外激励；所有收益与关系均记录在链上，透明可查、实时分配，形成一张由用户、OG、公会共同构成的经济网络。这种机制让社交关系不再只是互动，而是一种可以持续带来收入的网络。用户越多，战队越活跃，游戏和代币的使用频率就越高。每一个人都在为自己的团队创造收益，也在推动整个生态的增长。（4）创作板块：用户生成内容（UGC & Ano MEME 系统） ANOME 的 UGC 模块让用户从“参与者”升级为“创造者”。用户可在平台上自行发行卡牌 NFT、设定属性与故事，系统通过智能合约自动完成铸造与上链。每次创作都会消耗 ANOME 代币作为燃料费，从而带动代币持续需求；创作完成的卡牌可上架市场交易、加入 PVP 对战，创作者可获得销售分成与交易手续费收益。随着即将上线的 Ano MEME 模块，用户还能进一步“快速发币”，将自己的 Meme 文化或故事转化为链上资产，自动生成流动性池并接入 ANOME 游戏宇宙。这种模式也让 ANOME 成为一个由用户驱动的自我增长世界：越多人创作，内容越丰富，生态越活跃，代币的使用场景和价值也越大。总结： ANOME = 游戏的乐趣 × 金融的逻辑 × 社交的传播力 × 创作的生产力。四大模块相互交织，构成完整的链上经济闭环：游戏带来流动；金融提供资金；社交驱动增长；创作制造持续内容。这就是 ANOME 的核心价值——一个能自我生长、自我造血、用户与资产双循环的去中心化娱乐金融生态。上述四个板块不仅构成了 ANOME 的完整产品生态，也共同支撑着其代币的内在价值逻辑。以下从经济模型层面，进一步说明代币如何在生态中被使用、消耗与回流。二、ANOME 的经济模型： ANOME 的代币不是单纯的“流通筹码”，而是一种被生态行为持续消耗的“能量货币”。（1）借贷需求（资金释放逻辑） ANOME 的银行系统允许用户将 NFT 卡抵押来借出稳定币 USDA。默认抵押率为 30%，但若同时质押 ANOME，LTV 可提升至 95%。这背后的逻辑：用户如果看好卡牌升值，不想卖出，却又需要资金时，就会用代币去提高借贷额度。这形成了一个真实的“借贷需求 → 买入 NOME → 减少流通”的闭环。（2）游戏补偿机制（Loss Mining） ANOME 让输家也能赚钱。在每场 PVP 对战中，输方都会获得系统发放的补偿代币 VNOME，但要获得这笔补偿，用户必须先质押 ANOME 换取能量点 MP。这会带来什么？越多用户想“输也能赚”，越多用户需要质押 ANOME；游戏越活跃，代币的锁仓量越高，流通越少。这是一种极聪明的“强制锁仓 + 持续需求”模型，它不靠营销，而靠用户行为自然发生。（3）创作者经济（UGC 模块）在ANOME平台的UGC模块用户可以自由创造卡牌、NFT、甚至自己的代币，这些创作行为都需要用 ANOME 作为燃料费。换句话说：创作越多，消耗越多。用户越活跃，代币越稀缺。 UGC模块让 ANOME 的角色会从“游戏代币”升级为“内容燃料”来推动币价上涨。（4）销毁与回购（价值回流机制）系统中所有交易手续费、卡牌销毁、借贷利息都会回流代币池并部分销毁。这意味着，生态越活跃，销毁越多，流通越少。在供应保持低位（5.36% 流通）的前提下，哪怕用户规模继续增长 30%，代币的内在稀缺度也会产生价格支撑。三、新功能 Ano MEME （Meme 发币系统）所带来的影响： Ano MEME 是 ANOME 即将上线的 Meme 发币系统。它的作用可以用一句话概括：让“发币”变成一种社交玩法，而不是程序员特权。用户只需连接钱包、上传 Logo、设定故事，就能自动生成 Meme 代币。系统会自动部署合约、挂接流动性，并让该 Meme 代币自动进入 ANOME 游戏生态（如卡牌对战、NFT 铸造）。这项功能将部署在 BSC（币安链）上，所带来的影响极大：打通 BNB 生态的流量管线：币安链上有上千个 Meme 项目、数百万用户，这意味着 ANOME 将直接接入庞大的资金与社群。让所有 Meme 都变成 ANOME 的子生态：这些 Meme 代币可以被用作卡牌素材、游戏资产、对战奖励，相当于为 ANOME 提供“源源不断的新内容”。每个 Meme 的创建都要消耗 ANOME：这将进一步放大代币的需求侧。简而言之：Ano MEME 不只是一个功能，而是一个“生态入口 + 流量引擎”。四、结论 ANOME 的上涨，不是情绪拉动，而是逻辑驱动。它的上涨逻辑来自三个方向： 1. 供给端小（流通 5.36%）：上市初期，流通盘小意味着抛压有限，只要稍有资金流入，就能带来明显价格弹性。但这也意味着市场初期会测试价格区间，前几个小时可能会震荡甚至回调，一旦筹码被吸收，就容易走出“低开高走”的形态。 2. 需求端强（PVP卡牌对战、盲盒、DEFI、UGC）：ANOME 的各项功能都能产生实际的代币需求；无论是游戏对战、盲盒开启、资产抵押还是用户创作，每一个行为都需要使用或消耗代币，代币的价值因此与生态活动紧密相连；而平台持续进行的回购与销毁机制，则进一步强化了供需平衡与长期上涨动能。 3. 生态即将扩张（Ano MEME 上线 BSC）：意味着资金、流量、内容三重导入。对市场来说，这类“生态扩展事件”往往会成为行情催化剂。短期内，它可能经历震荡或回调（属于换手期），但中长期，随着生态流量、用户参与与功能释放，它具备形成真实增长趋势（结构性上涨）的条件。而在这样的低流通结构中，早一步进场，或许就能抓住下一个链上的新机会。

ChainCatcher链捕手10-17 18:36

深康佳A重点聚焦Micro LED等领域推进半导体光电产业化

中包括国内授权发明专利364项，美国、日本、韩国等海外授权发明专利超过40项。其专利布局贯穿Micro LED显示芯片、巨量转移、封装结构、控制与检测修复等关键环节，海外专利规模位居行业前列。凭借在知识产权创新方面的综合实力，重庆康佳光电已连续三年入选“中国LED行业知识产权50强”，并于2025年6月荣膺第25届中国专利优秀奖。在技术创新方面，重庆康佳光电推出的Micro级MIP技术（MicroinPackage）正推动LED显示行业变革。该技术通过自研的全新激光巨量转移技术，将MicroRGB芯片排列成设计图形，通过激光焊接及晶圆级封装，再切割封装为RGBMIP器件，并以亮度、波长进行分BIN保障像素良率与均匀性，实现Micro芯片的Mini化应用。与采用4*8mil、3*6mil等尺寸芯片（芯片尺寸大于100um，最高仅支持P0.6显示规格）的传统COB技术相比，MIP技术采用60*80um、40*60um、34*58um、20*40um、52*52um等更小尺寸芯片，可实现P0.5至P0.2的超微间距显示。该技术不仅具备更大的成本下降空间，其高黑占比设计还能显著提升显示屏对比度，进一步提升了产品的商业价值。目前，依托巨量转移与蓝膜出货技术，重庆康佳光电的Micro级MIP已支持P0.3以上超微间距显示。现有的0404（400*400um）和0202（240*240um）等MIP产品，可覆盖P0.3至P0.9全规格显示需求，为P1.0以下微间距市场的商业化应用储备了关键技术。一旦实现规模化应用，将显著提升供应链完备度并加速市场拓展，推动行业整体商业化进程。 2025年6月，中国华润有限公司收购康佳集团股份有限公司股权案获无条件批准，并于7月完成股权变更过户。划转完成后，华润系通过下属企业合计持有康佳集团30%的股权，成为新的控股股东。在8月15日举办的康佳专业化整合发布会上，华润集团董事长王祥明表示，康佳要进一步明晰战略方向，优化资源配置，增强技术能力、管理能力和市场竞争能力，以卓越的产品服务消费者，以优异的业绩回报投资者，以开放的生态回馈合作伙伴。华润集团将坚定不移支持康佳创新发展。华润入主被市场视为深康佳A发展的关键转折点，预计将从多方面为公司注入新动能。一方面，华润集团拥有雄厚的资金实力与广泛的产业资源，可为深康佳A提供更为稳健的财务支持，助力其加快半导体业务研发与产能建设；另一方面，华润在产业整合与市场运营方面经验丰富，有助于深康佳A优化业务结构并拓展市场份额；此外，华润旗下华润微电子拥有覆盖芯片设计、制造、封装测试的完整半导体产业链，未来有望与深康佳A在技术与资源层面形成协同效应，共同推动半导体业务迈向新发展阶段。

金融界10-17 17:54

决策分析：无风不起浪！美国银行业埋下火药桶，黄金再创历史新高

均下跌0.6%。#决策分析# MSCI日本以外亚太地区股票指数下跌1%，本周转为负值；日本日经指数下跌1.5%，银行板块领跌。台湾加权指数下跌1.1%，尽管芯片巨头台积电公布创纪录的季度利润，并对AI相关资本开支给出乐观预期。中国沪深300指数下跌1.5%，香港恒生指数大跌1.8%。华尔街主要股指周四收低。隔夜，Zions Bancorp股价暴跌13%，此前该行披露其加州分部的两笔贷款在第三季度将出现5000万美元的损失。Western Alliance股价下跌11%，此前该行对 Cantor Group V, LLC 提起欺诈诉讼。 IG分析师 Tony Sycamore 指出：“虽然这两家银行的问题目前看来得到控制，但‘无风不起浪’，而2023年危机的应对方式为又一次银行业危机埋下了火药桶。”他指的是当年一系列银行倒闭事件，迫使美联储采取非常措施稳定金融体系。此外，股市情绪还受到中美贸易紧张加剧的影响。中国周四指责美国夸大其稀土管控的影响，并驳回白宫要求取消限制的呼吁。避险资金推动美债与黄金上涨美国国债在避险买盘推动下进一步上涨，两年期美债收益率周五下跌3个基点，至3.3890%，创三年新低。投资者预计美联储今年至少会再降息两次，每次25个基点。避险情绪还推动黄金价格飙升至4378.69美元的历史新高。金价本周有望上涨8.5%，为自2008年9月雷曼兄弟倒闭引发全球金融危机以来的最大单周涨幅。白银价格也创下新高。汇市与原油市场银行业事态发展重挫美国银行股，同时打压美元，对日元和瑞士法郎形成支撑。信贷忧虑与降息预期削弱美元，美元指数周五下跌0.2%至98.10，本周累计下跌0.8%。日元和瑞士法郎本周分别上涨0.9%和1.2%。日本央行行长植田和男表示，央行将密切分析各种数据，以决定本月是否加息。其他方面，油价继续走低，美国原油价格下跌0.4%，至每桶57.25美元；布伦特原油下跌0.3%，至每桶60.87美元。昨日原油下跌1%，原因是美国总统特朗普表示，他与俄罗斯总统普京已同意尽快在匈牙利会晤，讨论结束乌克兰战争的可能。

云涌10-17 17:03

【日股收评】美国银行危机蔓延！日经225重挫失守4.8万，恐慌指标升至6个月高点

经报社(亚太)讯周五(10月17日)日本股市下跌，主要受美国地区性银行信贷压力迹象拖累的银行板块下跌，以及日元走强对市场情绪的冲击。截止收盘，日经NI225指数下跌1.44%，收于47,582.15点，东证指数下跌1.03%，至3,170.44点。#日本市场# 日经波动率指数——衡量投资者焦虑情绪的指标——升至六个月高点，反映出投资者对市场下跌的避险需求上升。美国银行冲击传导至日本金融股。隔夜，美国地区性银行Zions Bancorporation暴跌13%，此前该行披露其加州分部的两笔贷款出现意外亏损。东海东京情报实验室分析师Shuutarou Yasuda表示：“当市场情绪被信贷担忧冲击时，这种走势是典型反应。”他补充说：“随着日元在尾盘走强，日经指数的跌幅进一步扩大。” 在日本市场，三菱UFJ金融集团和三井住友金融集团股价均下跌3%。东证银行指数下跌 2.99%，是跌幅第二大的板块，仅次于保险板块，后者下跌 3.17%。其他个股方面，推动近期日经上涨的科技投资公司软银集团股价下跌3.36%。本周，受政治不确定性影响，日经指数经历剧烈波动。周一，在长期执政伙伴公明党宣布退出执政联盟后，指数下跌 2.6%。随后两天，市场对新的在野党潜在结盟对象的预期提振指数上涨 3%。全周来看，日经指数下跌 1%。 GCI资产管理公司资深投资组合经理Takamasa Ikeda表示：“日本市场在前几个交易日显示出过热迹象，一些投资者担心市场可能随时见顶。” Ikeda表示，他上周五在看到美国股市出现疲软迹象后，已平掉所有日经期货多头仓位，并指出：“然后就传出公明党退出联盟的消息。”

云涌10-17 16:25

形势更不妙了：美国两家银行接连爆雷！黄金创新高直逼4400，美联储降息又升温

投资者对美国进一步降息的呼声。MSCI日本以外的亚太地区股票指数周五(10月17日)下跌0.9%，日本日经225指数下跌1.1%，其银行板块领跌。在美国地区性银行财报公布前，华尔街股指期货下跌0.4%；欧洲股指期货下跌0.8%，富时期货下跌1%。在避险资金的推动下，黄金价格飙升至4378.69美元的历史新高，本周有望上涨8.9%，或创下自2008年9月雷曼兄弟倒闭引发全球金融危机以来的最大单周涨幅。美国国债也重新展现出避险魅力，连续第三周上涨。两年期国债收益率降至3.3890%，创三年新低。投资者押注美联储将在年底前至少降息两次，其中包括一次可能达到50个基点的大幅降息。虽然目前金融稳定风险看似可控，但摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）警告说：“当你看到一只蟑螂时，很可能还有更多。所以大家应该提高警惕。” 投资者普遍认为，美联储终将出手相救——这似乎是理所当然的。然而，当通胀仍在3%的水平，而关税对物价的全面影响才刚刚开始显现时，如此提前降息或许只是“开胃菜”。一旦特朗普任命他心仪的美联储主席，政策环境可能会发生更大变化。周五可能影响市场的关键动态：由于美国政府关门，数据公布寥寥美联储官员Alberto G. Musalem 以及日本央行副行长Shinichi Uchida将发表讲话美国财报包括：美国运通、State Street，以及更多地区性银行的业绩

风起10-17 15:35

爱诗科技完成1亿元B+轮融资，全球用户破亿、ARR超4000万美金

模板功能以来，美国、欧洲、巴西、印度、日本等市场展现出鲜明的本地化偏好：在墨西哥和印度，“KissKiss”“Hug”等模板长期位列热门，单日生成使用峰值均超30万，用户借此创作拥抱耶稣、Brahmin等文化象征的视频，引发广泛共鸣；美国、意大利、英国等地，“Hug Your Love”“Kiss Me， AI!”等浪漫主题模板热度持续，用户甚至自发创作“Creepy Devil Smile”等二次传播模板。通过模型性能与创作体验的双向优化，平台持续提升AI视频生成的灵活性与可玩性。例如，Agent创作助手里的“3D Figurine Factory” 模板带动多国DAU增长超200%。而平台另一个特效模板“Earth Zoom Challenge”成为全球用户展示家乡风景与创意叙事的新窗口，进一步强化了平台的社交属性。目前，公司全球用户规模已突破 1 亿。PixVerse（拍我AI）持续推动 AI 视频生成走向更广泛的日常应用场景。商业化与生态共建：从用户订阅到开放平台稳定的用户增长和高社区粘性，为商业化奠定了坚实基础。爱诗科技的ARR主要来源于会员订阅服务，2024年11月公司启动商业化业务。同时，今年初才开放的API生态也表现突出。截至8月31日，PixVerse（拍我AI）开放平台在过去半年里通过API生成的视频数量突破1000万个。随着V5大模型、Agent智能体以及多主体生成等能力的更新，八月单月API调用量即实现翻倍，助力合作伙伴更轻松地创建叙事驱动的视频内容。 PixVerse 9月入选了 a16z “全球 Top 50 生成式 AI 消费级移动应用”榜单第 25 位。根据AIGCRank数据，PixVerse9月网站访问量增长超过26.91%，移动和网页端双增长佐证了平台推动AI视频从个人娱乐向产业生产全面升级。市场潜力与拓展AI创作边界爱诗科技通过准实时生成、角色驱动视频等核心技术大幅降低创作门槛。PixVerse作为全球最早实现角色驱动视频生成的平台之一，在V4更早实现音画同步，极大增强了内容的生动性与情感连接。首尾帧、续写和重绘等功能让创意和故事在AI视频中“活”起来，增强了创作者对“故事叙事”的掌控力，在广告、影视、游戏制作中逐步应用起来。日前，爱诗科技创始人兼CEO王长虎在为FIRST惊喜电影展Untitled单元“任意门大奖”颁奖时表示：“任何伟大的创作都源于一次还未被命名的瞬间。我们特别期待看到实验性的、阶段性的、但充满无限可能的作品。就像一扇扇任意门，让我们看到了更广阔的世界。”华人导演蒋珊珊以AIGC重构视觉逻辑的《小丑》，凭借其独特的AI影像风格和深刻的表现张力，赢得了评委的高度评价，荣获任意门大奖。PixVerse也在9月中旬携10部全球创作者打造的AI影像作品亮相釜山电影节InnoAsia，并发起 AI Boot Camp（人工智能训练营），面向全球导演、创作者与影视从业者，与来自世界各地的导演、编剧和影像爱好者面对面交流。凭借“速度快、易上手、创意可控”的产品哲学，PixVerse（拍我 AI）正成为全球普通创作者体验AI视频的第一站。从准实时生成、角色驱动视频到开放平台生态，爱诗科技正以持续的产品迭代与普惠化创新，引领AI视频行业从“概念热”走向“真实用”。

金融界10-17 15:05

【直击亚市】美国银行业恐慌席卷！市场“落袋而安”，黄金白银创新高

方向。 Mizuho Bank 亚太（日本除外）宏观研究主管 Vishnu Varathan 表示：“这将促使投资者谨慎回撤，降低风险敞口。亚洲投资者可能会担心本地市场上账面暴露或负债受到波及。” 贸易与政策动态贸易消息方面，白宫计划放宽对美国汽车行业的关税，这一举措将对积极游说以减轻创纪录进口关税冲击的汽车制造商来说是一次重大胜利。摩根士丹利认为，中美贸易紧张再次成为股市下跌的推手，鉴于亚洲和新兴市场估值偏高，这波抛售可能会超出预期。 Jonathan Garner 等人在报告中写道：“最近在美国的客户营销显示，老练的投资者正在采取更防御性的仓位，寻求质量和收益。” 与此同时，日本央行行长植田和男表示，如果实现经济展望的信心增强，央行将继续推进政策正常化——为近期加息敞开大门。此外，日本执政的自民党与在野党“维新会”组建新联盟的可能性目前为50%，维新会领导人周五表示，关键谈判正在议会领导人投票前进行。地缘政治与大宗商品在地缘政治方面，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京通过两小时电话，达成将在布达佩斯会面的协议。这通电话发生在特朗普与乌克兰总统泽连斯基在白宫会面前一天。油价连续第三周走低，投资者关注供应过剩问题以及中美贸易紧张的影响。布伦特原油价格接近每桶61美元。特朗普表示将与普京举行第二次会晤，这增加了OPEC+成员国增产的可能，从而加剧全球供应过剩。

云涌10-17 15:01

普惠与聚焦，拼多多十年穿越周期的增长哲学

贴。在这之前，为了买得好、买得值，她去日本背马桶盖、去德国背电饭锅，还从旧金山背了一大箱各种尺码的耐克鞋，分给全家老少。 ▲林静怡是拼多多百拼买家，至今在百亿补贴频道确认收货227单当拼多多登陆纳斯达克的财经新闻闯入视野时，她曾嗤之以鼻，但百亿补贴的诞生将她一击命中。“吃过操持生活的苦，才知拼多多的好。”至今，她确认收货442次，九成以上的订单购自百亿补贴频道及各种品牌官方旗舰店。品牌、底价、即买即用，她喜欢这种不折腾的“爽”感。毕竟，在倍速化的时代，刷视频都开两倍速，又有多少青春可以浪费在“背锅”上？ 2015年至今，拼多多一路高歌猛进。有行业人士曾形容它是村口的庙会，从人山人海到人潮散去抵不过一天光景；但结果，拼多多从“1亿人都在拼的购物APP”到3亿人在拼、5亿人在拼，逾9亿人在拼，增速快得连广告宣传语都跟不上。在广袤的农村，拼多多的普及已让一部分村民完成了从拖拉机到无人机的升级。返乡的年轻人还办起“夕阳红培训班”，教大爷大妈网购新工具，长出新能力，重回风华正茂的年纪。 ▲在重庆云阳县，返乡女孩李春花教村中老人使用拼多多，体验现代生活的便利。程艺辉摄十年间，异军突起的拼多多也引发了旷日持久的大讨论。有人说，那是下沉市场的胜利；有人说，不对，它不是服务三四五线，而是服务一个人的三四五线需求；还有人说，用户和需求不分几线，拼多多只是撕掉了消费升级的昂贵标签，并赋予它普惠的新意义。 1000个人眼里有1000个拼多多，但无法辩驳的是，十年来，这匹黑马改变了许多人的生活质感：极简的UI设计、一键拼单的功能，让银发族也“无痛”融入数字生活；具有突破性意义的“偏远地区包邮”，将时代发展的红利公平地分享给更多人；越来越严格的品质把控、对老人也友好的售后保障，比商家更积极的平台适时介入……拼多多正在提高尽可能广泛人群的网购体验平均分。在2019年的致股东信中，拼多多形容其倡导的新电商，最大特征是“普惠”，坚持以服务最广大的普通人为历史使命。这里允许2万的奢侈高定，也允许20块的帆布包；有1万2的巨幕私人影院，也提供120块的普通家用电视。多元化的升级需求，可以被分层满足，在解决这个难题的过程中，这家企业得以飞速成长。 “不做什么”的胜利拼多多的十年不只属于消费者，也属于那些努力抓住时代红利的商家伙伴。 2016年，丝飘集团董事长钮广兰在即将知天命的年纪遇到拼多多，坚定追随。“我们在平台上经历了三个重大发展节点。第一次，我们从传统销售转型到线上赛道，产值从几千万上升到2019年的3.5亿；第二次，社区团购的契机让我们的体量再度扩大；第三次就是正在发生的跨境电商。” 钮广兰形容工厂经历了“颠覆式”的变化。2016年，他们只有7条产线，30多个员工，产能不足1万吨/年。“而今，102条产线，其中7成是智能化产线，员工1000多人，产能将近18万吨/年，实现了整整18倍的增长。” 这种“拼多多效应”也剧烈地体现在甘肃环县新农人刘国宁身上。他在西北边陲的沟沟峁峁中长大。小时候家里一年只卖两次羊，一次是9月1日缴学费，一次是过年，每次卖四头羊，由父亲用摩托车运到镇上，一般要卖上一天，但不一定能卖出去。在2020年5月18日国新办新闻发布会上，刘国宁通过电商卖羊肉的实践被点名表扬。图为刘国宁与农户养殖的小羊羔。张建摄 2016年，他与同乡开始在拼多多上卖羊，先把自家的羊卖了，接着把周边村的羊也卖了。2019年，他卖了13000只羊，销售收入超过2000万。2023年，他的团队每半小时就能卖出四头羊，全年销售额突破一个亿。现在，他创建的羊肉品牌已走出拼多多生态，把环县羊肉卖到线下餐馆、超市，乃至国外。《2025电商服务乡村振兴指数报告》显示，截至目前，拼多多已直连超过1000个农产区，带动超1600万农户参与数字经济，成为国内最大的农产品上行平台。2020-2024年间，拼多多合作农户人均收入增幅达18.2%。农产品与白牌是拼多多长期深耕的基本盘。这个过程非常艰辛。水果品牌誉福园创始人朱道鹏回忆道，10年前，他给拼好货（拼多多前身）供应了第一单水果秭归脐橙。“那时，农产品就是他们运营的核心品类之一，主打产地直采，可以为了一粒好橙跑遍秭归，也可以为了一颗椰青远赴泰国。”坏果包赔、好评晒单等如今习以为常的做法，他们那时就尝试推广了，也正因如此，拼好货很快声名鹊起，收获一批忠实的粉丝。不少农产品商家表示，“有时，拼多多的执着是聪明人下的笨功夫，十遍做不好就做百遍，直到把现象背后的含义挤出来，再形成方法论，指导我们操作。” 生长在两大巨头的罅隙之间，激烈的竞争磨砺了拼多多的勤勉务实与锐意进取，同时也提醒它保持专注与克制。过去十年，当互联网巨头热衷于无限跨界、大搞帝国式竞争时，拼多多是少有的“异类”。它创业三次，其中，社区团购是农产品上行的“垂直深化”，跨境电商是“中国制造+拼单模式”的“横向平移”，是其商业模式在全球市场的应用与创新。四川凉山地区过去很难买到河鲜海鲜以及新鲜的蔬菜，多多买菜进驻后解决了当地吃鲜难的问题。李靖摄 “拼多多的崛起与发展似乎为中国电商提供了一种‘反向范式’，那就是严守业务边界，坚持核心业务逻辑，聚焦优势资源做深价值挖掘。”国家电子商务示范城市专家委员会委员李鸣涛表示，拼多多主业深度扎根于农产品上行与制造业供应链优化。从“多多果园”的游戏化购物，到“百亿补贴”的信任构建，再到跨境电商的模式输出，都是其核心能力的自然延伸。这种专注使其在算法匹配、供应链效率上形成壁垒和竞争优势，进而通过坚守自身独特的商业模式不断深耕用户价值创造。保持专注也让这家企业沉淀出一支“能打仗且打过胜仗”的团队。“保持运营的高效、敏捷，杜绝‘大公司病’，这点我们感受很深。”上海第一食品电商负责人李旺表示，近五年，品牌的运营策略从过去的单点突破转变为整店营运，整体销量持续增长。但负责拼多多的团队，至今只有5人，没有太多变化，“这里没有花里胡哨的设计需要我们投入更多人力去拆解，他们始终保持着一种朴素的创业精神。” 谁的拼多多？拼多多的克制，目的并非独善其身，而是构建一个可持续的共赢生态。 2025年1月，拼多多成立“商家权益保护委员会”。此前，他们邀请各类目商家代表、行业专家分批举办多场沟通会，就去年下半年以来平台推出的“百亿减免”“电商西进”“新质商家扶持计划”等一系列惠商举措总结经验，倾听多方建言。随着电商行业增长见顶，从传统外贸时期延续至今的同质化问题演变为结构性瓶颈，一些商家持续提升运营精细化程度，但依然面临“增速放缓、利润摊薄”的窘境。 2025年4月，评估各方意见后，拼多多启动“千亿扶持”计划，计划三年内投入资金、流量等资源逾1000亿人民币，加码高质量生态建设。这是国内电商行业首个“千亿级别”的惠商行动，直接拖累拼多多今年二季度的净利润同比下降4%。这份二季报还指出，过去一年的“百亿减免”已为商家节省了海量的经营成本，仅推广服务费的退返就超过上百亿。但这并不影响拼多多继续投入的决心。2025年以来，拼多多管理团队多次强调，消费者与商家的利益先于平台利益，要甘于牺牲利润，在此前已实现商家“减负降本”的基础上，进一步启动对商家的全面扶持，助其“拓单增收”。 “今年从3、4月开始，我们在公司内部进行了比较大的调整，一些纯粹低价的产品、落后的产能，该下架的下架，该淘汰的淘汰。”小野人照明CEO官礼雄坦言，公司2017年入驻拼多多后每年保持成倍的增长。这是他们第一次主动选择收缩，“有过犹豫，但想跳得更高，那就得先蹲下去。这也是拼多多教会我的事。” 在他看来，过去，商家太关心卖货，关心如何比竞对卖得好。“狼来了，只要比对手跑得快，被吃掉的就不是自己”。而今，他想换个方式做生意。他把平台减免的成本投入到研发人员的扩充与数字工厂的建设上，关注消费者的真实需求，希望从功能、工艺等维度做出产品的特殊性。“我们想开发新的品牌及对应的产线，一个主攻大众需求，针对希望价格、品质、功能比较均衡的用户；另一个专攻精品需求，满足更追求功能性与专业度的消费者。” 换一种方式发展，也是女装商家张扬的解题思路。在湖北天门，南下广东从事服装生意曾是一代人的选择。张扬2017年开始在广州经营拼多多店铺，2019年了解到天门为支持发展服装产业在房租、物流等方面出台多项优惠政策后，坚决将供应链团队全部迁回老家。 ▲目前，张扬的店铺日均销量达1.5万单，天门仓库越建越大。陈勇摄 “3000平方米的厂房，免租三年。本地招工成本低，而且基本全是熟手。”张扬算了一笔账，回迁节省的生产成本，加上拼多多去年以来的减免举措，“综合运营成本整体较过去在广州降低了30%”。这部分资金被他用到了新款设计、设计师培养等“价值提升”领域。 2025天门服装电商产业大会的数据显示，近3年天门服装行业已回流人口8.4万，直接带动16万人实现本地就业。而拼多多既是产业回流的催化剂，也是重要的承接平台之一。十岁的拼多多正越发展现出对融合与共赢的追求，通过加大对商家的政策及资源反哺，带动一群人共同走向胜利。正如创始团队此前多次接受采访时的表达，创业是要建立一种共同成长，多方共赢的机制。他们将这家公司的出现和发展归因于生长在阳光充足的方向，“摒弃零和竞争的帝国式思维，转变为以持续创新为基础，为消费者和社会创造增量价值的思维，这就是我们看到的阳光。” 同向为竞，异向为争。与大多数互联网公司不同，十岁的拼多多没有太多的个人色彩，也无意成为彰显个人能力的工具。一位接受采访的老商家说，“如果你发自内心地相信平台所倡导的那样，依靠核心技术创新与管理效能提升可以带来普惠性的消费升级，那么，拼多多的下一个十年也将属于你。”

金融界10-17 14:33

黄金价格超4300美元，老铺黄金涨超4%！港股通消费50ETF(159268)连续大举吸金，昨日净流入超1.8亿元！消费ETF(159928)最新规模超211亿元！

注即将发布的菲莫国际（10月21日）、日本烟草（参考去年预计在10月底）三季报，HNB产业发展趋势有望得到印证、形成催化。 3、宠物投资策略：继续强调品牌经营拐点势能向上的品牌。（来源：浙商证券20251016《轻工制造2025年四季度策略报告》）【白酒延续调整，食品景气分化】招商证券指出，25年秋糖热度再度降低，酒企参展企业减少、费投更倾向C端、酒商观望情绪较浓。整体来看，第一，全国性名酒参展积极性有所减弱，区域酒较为活跃。第二，酒企招商、新品发布等重要活动大幅减少，行业集中度提升，展会功能削弱，企业更愿意将费用投放于C端切实解决动销问题。第三，酒商观望情绪仍然较浓，更倾向于按需拿货以控制库存水位，同时即时零售、线上平台补贴等也对于线下经销商造成一定冲击，进一步提升酒商观望情绪。白酒双节旺季下滑符合预期，名酒彰显韧性。通过公司与渠道交流，25年双节旺季白酒动销下滑整体符合预期，头部品牌下滑幅度略好于行业平均水平，飞天、普五等大单品价盘回落后性价比突出，行业集中度进一步提升。分产品看，高端白酒与大众消费产品表现相对出众，茅台批价降至1800元左右区间后，双节开瓶率提升、消费场景与人群打开，价格在此区间有一定支撑。五粮液普五价格下行后双节动销好于竞品，考虑到近期渠道补贴有所增加，后续经销商体系信心有望得到提振。老窖高度国窖挺价坚决，短期动销受到一定影响、低度与系列酒保持稳定。预计26年春节动销环比继续修复，品牌表现分化，25H2报表出清与26年春节动销增长将是行业底部重要的验证信号。食品板块景气分化，继续关注成长赛道与需求环比修复。饮料板块双节期间部分地区气温偏高带来利好，长假去库存效果明显。头部品牌中农夫预计双位数增长，瓶装水份额继续提升；东鹏整体表现较优，特饮、补水啦提供坚实支撑，果汁茶关注26年公司动作；怡宝25年下滑幅度好于表观，关注竞争格局变化下的改善机会。零食板块25年零食量贩头部品牌新增门店多以“省钱超市”为主，替代便利店与小型超市，同店表现同比下滑约中个位数，但后续门店数量拓展仍有空间。乳制品板块双节期间常温液奶依然承压，产品结构下移，伊利动销略好于蒙牛。（来源：招商证券20251016《白酒延续调整，食品景气分化》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比31%，养猪大户占比16%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/10/9）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-17 13:43

Moneta Markets 10月17日市場分析，美聯儲預警下行風險，日本央行田村促政策回归中性

暗示年內或再降息兩次以應對經濟疲軟，而日本央行田村直樹則重申應加快退出寬鬆、回歸中性利率，以防積累金融風險。美元兌日圓匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是亞洲金融市場。我們從幾個層面來分析一下：美元位面：美聯儲理事斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）在出席 CNBC 論壇時表示，考慮到當前通脹持續回落及經濟面臨的下行壓力不斷上升，“今年再降息兩次是一個合理的情境”。他指出，在風險加劇的背景下，美聯儲需要“更快地回歸中性利率區間”，並強調政策應具有前瞻性，及時應對潛在的不確定性。米蘭認為，經濟環境的脆弱性較上周已有明顯惡化。他特別提到，近期中美關係的新動向可能成為影響全球經濟前景的重要變數，提醒決策者必須“重新評估並納入可能出現的新尾部風險”，以防範突發性衝擊對經濟穩定造成的影響。日圓位面：日本央行政策委員田村直樹，被視為最為鷹派的決策者之一。在9月會議中投票支持加息25個基點，並再次呼籲儘快推動貨幣政策回歸中性立場。他在最近發言中強調，目前的利率水準“依然顯著低於中性區間”，而此前一次加息對國內經濟“幾乎未造成實質影響”。田村警告，若長期維持過度寬鬆的政策，未來可能積累不穩定因素。時，他承認，美國新的關稅政策可能給自身經濟帶來壓力，也可能間接影響日本。但他強調，從風險管理角度出發，日本央行必須更接近中性利率水準，以增強政策的靈活性與前瞻性。技術分析：從技術圖形來看，美元兌日元在153.26下方繼續整理，短線維持中性格局。下方支撐依然集中在149.95一線，該位原為前期阻力，現已轉化為關鍵支撐。若匯價上破153.26，整體趨勢轉為上行趨勢。相反，若匯價跌破149.95，則回檔壓力將加大，下一目標或指向55日均線附近（目前約148.58）。美元兌日圓匯率受多種因素的綜合影響，包括經濟資料、貨幣政策、全球事件和技術分析。交易者需密切注意這些因素，並優化自己的決策。同時提醒所有交易者，外匯市場具有高度的不確定性，匯率可能隨時發生變化。（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）

Moneta Markets亿汇10-17 13:18

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