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2024年全球RV减速机市场：现状、趋势及主要厂商分析

QY调研所2024-08-08

日本央行加息步伐或将持续日币汇率将持续走强

现象，投资者担忧美国经济将会出现衰退。日本央行部分货币委员会成员认为，有需要继续加息，日币汇率持续走强。美元兑日币经过近期的持续大幅下滑后，近两日出现止跌反弹，但整体弱势格局不变，后市可能会继续下滑。目前，市场普遍预期美联储将会于9月份降息，芝加哥商品交易所CME的FedWatch工具显示，美联储9月份降息的可能性已高达93.3%。市场普遍预期美联储将在未来几个月内降息，为经济提供支持。纽约联储主席的前“美联储三把手”杜德利表示，美联储拖延降息的时间越久，可能造成的伤害就越大。美联储决策者预计的中性利率水平在2.4%到3.8%之间，这意味着，目前5.3%的有效联邦基金利率和中性水平还相去甚远。杜德利推测，预计在9月货币政策会议上，美联储可能决定降息25个或50个基点，具体幅度视从现在到那时的经济数据而定。日本央行于7月底加息至约0.25厘，会议纪录显示，部分货币委员会成员认为，有需要继续加息，当中一名成员更指利率最终应升至最少约1厘水平，反映日本央行偏鹰派。美元兑日币分析来源：Mitrade 美元兑日币走势技术面上，美元兑日币近日震荡回落，连续6周下滑，市场主动沽盘力量持续增强。日K线图形成了一条震荡下行的通道，各条均线开始呈现空头排列，显示市场空头力量占据优势。目前美元兑日币维持震荡下行，后市有可能进一步下探，下方阻力位在142.00一线。美元兑日币上行初步阻力位于148.50，进一步阻力位151.00，关键阻力位于153.00；美元兑日币下行的初步支撑位于142.00，进一步支撑位于140.00，更关键支撑位138.00。原文链接

投资慧眼2024-08-08

疯狂过山车还在继续！今日静的可怕：焦点完全集中在……

8日)开盘显示市场波动仍令人担忧。以日本为例，日经指数开盘时一度暴跌2.5%，但在午间休市前转为上涨。日元兑美元汇率早盘上涨近0.9%，但同一时期内涨幅消失。尽管科技股在周三纳斯达克综合指数下跌超过1%后仍然表现不佳，纳斯达克期货早盘下跌高达1.3%，随后转为上涨0.4%。没有明显的触发因素。可能更多的是由于市场并未出现崩盘，给了一些人勇气去捡潜便宜货。由于周三10年期美国国债拍卖表现不佳，债券投资者受到惊吓，收益率隔夜飙升近9个基点至3.977%，但周四早盘超过一半的涨幅被抹去。当地时间周三，美国财政部拍卖420亿美元10年期国债，得标利率为3.960%，虽然低于7月的4.276%，但出现大幅尾部利差。与此同时，本次10年期美债的投标倍数仅为2.32，创2022年12月以来最低，7月时为2.58。 10年期美债拍卖结果出炉后，周三，10年期美债收益率突破了上周五非农就业数据公布前的水平，美债收益率飙升还导致美股下跌，抹去了隔夜鸽派日本央行带来的全部涨幅。担心美国经济硬着陆、日元套利交易大规模平仓、AI泡沫：这些都是令人信服的理由，迫使投资者放弃那些可能押得过高的赌注。虽然亚洲市场情绪随着日间进展有所改善，但泛欧STOXX 50期货仍预示开盘将下跌0.9%。欧洲今天没有什么重要的日程安排，只有一些公司财报，包括安联和德意志电信。这将使宏观经济焦点完全集中在美国当天晚些时候公布的每周初请失业金数据。上周非农就业增长急剧放缓，进一步加剧了对经济下滑的担忧，并可能产生全球影响。里士满联储主席巴尔金今天将发表讲话，他上周表示不会预先判断货币政策的路径。

风起2024-08-08

市值一度蒸发9800亿日元，巴菲特“贪婪”入场时机来了！

(Warren Buffett)在周初日本股市崩盘时，持仓股票价值蒸发约9800亿日元，约合67亿美元。但随着日本股市回升，截至周三(8月7日)收盘，损失收窄至约5500亿日元。他持有5家日本贸易公司的大量股份，美媒指出，这可能为他提供便宜入场的机会。彭博社报道，巴菲特最喜欢的日本贸易公司估值较低。Bito Financial Service Co.总裁兼首席执行官米尼奥·比托(Mineo Bito)表示：“如果他能以更低的价格收购这些股票，那真是太划算了。” 比托自2014年以来一直出席巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司在内布拉斯加州奥马哈举行的股东大会。根据彭博社汇编的数据，伯克希尔·哈撒韦公司在丸红株式会社、伊藤忠商事株式会社、住友商事株式会社、三井物产和三菱商事的平均持股比例分别为8.2%。在最近的抛售中，丸红和三井物产跌幅最大，达31%。由于担心日元升值可能会削弱贸易公司的海外收入，贸易公司的股价跌幅超过大盘。截至周三，丸红和三井的预计市盈率分别降至约7.5和9.1。这大约相当于巴菲特2023年4月至6月增持时的水平。#日本市场# 东京T&D资产管理公司首席策略师Hiroshi Namioka表示：“巴菲特迄今为止在价值投资方面取得了成功，或许他将日本股市的当前估值视为一个机会。” (来源:Bloomberg) 如果伯克希尔决定增持，那么在出售苹果公司股票后，其现金储备在第二季达到了创纪录的2769亿美元。巴菲特在2020年首次披露其持有这些日本公司的股份，并表示伯克希尔·哈撒韦公司不会收购这些公司超过9.9%的股份，除非获得董事会的特别批准。该投资公司报告称，2月份从这5家公司获得的收益达到80亿美元。巴菲特对这些公司的股东友好政策的支持，进一步引起了全球对日本股市的关注，日本股市在7月份创下了历史新高。市场猜测，他接下来可能会把注意力转向日本保险公司和银行，但比托认为，巴菲特仍将重点放在贸易公司上，并努力寻找合作方式。 “他确实喜欢交易公司，因为它们与伯克希尔哈撒韦公司相似，都是业务多元化的企业集团，”比托说道。“我认为，他目前不会出售所持股份。” 值得关注的是，巴菲特在美股方面近期动作频频。他罕见连续12天出售美国银行(BofA)的股票，自7月中旬以来，伯克希尔·哈撒韦公司在美国银行的大量股份总计减少了8.8%，即38亿美元。延伸阅读：超级罕见！股神巴菲特：已连续12个交易日抛售“美国银行”股票……

小萧2024-08-08

一文读懂“黑色星期一”始末，大A能否成为避风港

。数据来源：Wind，平安证券 2、日本央行加息+缩表引发蝴蝶效应 1）加息远超市场预期：7月31日，日本央行宣布最新利率决议，将加息15个基点，政策利率上调至0.15%-0.25%，这从时间（市场共识是9月或10月）和幅度（预期是10BP左右）上都远远超过市场的预期。长期以来，日元作为全球套利货币，低利率环境下，投资者借入日元投资于其他高收益资产。随着日本央行加息，全球套息交易的成本上升，导致投资者开始卖出美元资产，偿还日元，进而引发了流动性紧张和股市的大幅下跌。 2）缩表力度不及市场预期：日本央行公布缩表计划，即国债购买规模每个季度减少4000亿日元，将不再提供债券购买范围而是提供指定金额，这也是不及此前每月缩减1万亿日元的市场预期。 3、国际政治局势的紧张国际政治局势的紧张，投资者的风险厌恶情绪显著上升，导致资金从风险资产中撤出，转向更为安全的资产，如美国国债等，进一步加剧了股市的下行压力。当前A股的点位怎么看？有机构表示，市场悲观的时候反而是底部的时刻。前期的几项乐观预期都逐步落空，市场又开始新一轮的博弈周期。从海外来看，就是美国经济是否衰退的博弈。从目前的种种迹象表明，美国经济确实陷入了疲软，有了江降速的迹象，但不至于失速，若美联储及时降息，美国经济软着陆的概率还是较大的，所以有博弈的价值。从国内的情况来看，还是得看分子端的改善，即国内的财政刺激政策落地情况，这个是后续港股市场可能迎来修复的一大催化剂。以上是短期的视角，从中从长期的视角来看，买红利和央企的逻辑在于配置思维，追求性价比和高股息，尤其在当前利率下行的环境下。保险的定价利率也从3%降到了2.5%，银行定期存款的利率经过多轮下调已经非常低，债券市场虽然火热，但是风险因素也在累积，QDII又受到额度的限制，资产需要配置的可选择不多。在经济增长有不确定性的情况下，还是得倒逼资金回到红利板块。目前经过这一轮的调整，无论是港股市场还是红利、央企板块，交易的拥挤度都明显下来了，甚至从超买的区间回落到了超卖的区间，总体股息率又回到了性价比较高的水平。对于红利，债市的后续若有波动，还会吸引一波资金配置。当下我们应该如何进行配置选择呢？ 1、哑铃策略为最优解哑铃策略是一种资产配置策略，核心在于两端重配、中间轻配，一端集中于高成长性、高风险的资产，如科技股和新兴市场，另一端则专注于防守型资产，如高分红股票和债券，以稳定收益和较低风险为特点。从宏观层面来看，近年来，国际、国内的宏观环境充满了不确定性，无论是波及全球的疫情，还是区域政治冲突加剧，对于资产价格产生冲击的“黑天鹅”事件频频发生，经济持续回升向好仍面临诸多挑战，资本市场风险偏好持续位于低位。哑铃策略的优势在于通过风险收益特征鲜明的不同策略以平衡风险，既能够在市场下跌、宏观预期波动时获得稳健收益补偿，又为投资者提供在市场底部把握有独立逻辑的弹性机会。 2、构建红利+科技的哑铃策略近两年市场轮动比较快，单一押注赛道可能存在阶段性的波动和回撤放大的现象，投资者可以采用传统的哑铃型投资策略，配置宽基类品种，以攻代守。科创100指数是科创板第一只，也是唯一一只具有中小盘风格的指数，聚焦人工智能、低空经济、数字经济、医药生物、电子等高成长创新方向，科创100ETF基金（588220）紧密跟踪科创100指数，当前震荡期调整充分，复苏行情下反弹动能充足。同时选择红利、国央企等具备稳定价值特征的领域，作为防御性底仓配置。有机构认为，高股息资产仍具有比较优势，盈利稳定且抵御市场波动能力较强的红利资产有望持续跑赢。一方面，长期以来港股对比A股存在明显折价，性价比明显；另一方面，港股高股息优势明显，不仅高于A股红利指数，也高于全球绝大部分市场，对投资者来说存在不错的配置价值。恒生央企ETF（513170）独家跟踪恒生中国央企指数，在宏观政策“中特估”“央企市值管理”时代风向标指引下、微观公司治理利好频出的情况下，涵盖“高股息、低估值、纯正央企”这三大核心元素的恒生央企ETF（513170），可能会是帮助我们把握时代红利的良好配置工具！基金有风险，投资需谨慎！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-08-08

“日元套利交易大清盘”风暴要结束了吗

较高国家的货币或相关资产。近年来，由于日本利率超低，日元一直是最受欢迎的融资货币。在西方国家央行积极加息以对抗通胀数年之后，日本今年4月才告别负利率时代。具体套利交易规模很难“猜” 然而，套利交易规模究竟有多大，其实很难追溯，因为货币交易不像股市交易那样可以集中追踪。而且从对冲基金、家族理财室、私人资本到日本企业，几乎所有跨资产的市场参与者都会使用到这种交易。当然，市场上确实也还有一些方法可用来评估其热度。一种方法是查看美国商品期货交易委员会(CFTC)追踪的持仓合约。CFTC数据显示，截至7月初，对冲基金和其他投机投资者净持有超过18万份押注日元走软的合约，价值超过140亿美元。到上周，这类头寸已降至约60亿美元。当然，正如荷兰国际集团(ING)全球市场主管Chris Turner近来所指出的，CFTC追踪的外汇持仓数据其实只是日元融资套利交易的冰山一角。近年来，银行、资产管理公司和其他机构也大举借入日元，甚至连日本政府在某种意义上也算是日元融资套利交易的“玩家”，因而持仓数据充其量也只能看看的热度的变化。事实上，确切的数字很可能会达到千亿或万亿级别。根据国际清算银行(BIS)的数据，截至3月份，日本银行业向外国借款人借出了大约相当于1万亿美元的日元，较2021年增长21%。跨境日元借贷的增长有很大一部分都在银行间市场，此外还有对资产管理公司等非银行金融机构的借贷。在日本投资者方面，截至第一季度，日本投资者的国际净投资额达到487万亿日元——约合3.4万亿美元，比三年前增加了17%。不过，这其中大部分来自外汇储备。传统资产管理公司的投资组合套利交易并不是最大的一块。最后，市场上还有一个说法认为日元套利交易的规模的达到了20万亿美元。但其实这个数字多多少少有些张冠李戴，衡量的是日本政府的资产负债表总值约为GDP的500%或20万亿美元。虽然日本政府实际意义上确实堪称是市场上最大的日元套利交易者，但把这个数字全部算上，多多少少还是夸张了点…… 瑞银全球策略师James Malcolm本周曾估计，自2011年以来建立的日元套利交易规模约为5000亿美元，其中大约一半是在过去两到三年内增长的。他认为，过去几周已经投资者平仓了大约2000亿美元的头寸，约占他最终预计将被平仓的头寸的四分之三。最后，无论市场上日元套利交易的规模究竟有多大，又究竟有多少眼下已完成平仓，眼下一个可以初步认可的信号是，随着日本央行昨日“投降”般地承诺未来在市场不稳定时，日本央行不会贸然加息，最初的的这波套利交易“大清盘”冲击波可能已逐渐平息。即便还有一些平仓动作未能完成，可能也会以更为平缓的方式展开。事实上，虽然隔夜美国三大股指再度全线回落，但已经和日元汇率的关联度不太大了。知名财经博客网站Zerohedge就表示，两者正在出现脱钩。虽然美股在昨日下跌，但日元在亚洲时段急跌后的反弹幅度，却并不明显。

金融界2024-08-08

【九尘点金】今日黄金关注2400附近阻力！

【每日行情概览&技术点位】周三，在日本央行副行长喊话，称市场不稳定时不会加息后，日元承压下跌，美日短线跳水近300点，美元指数从7个月低点附近有所反弹，站上103关口后陷入区间震荡，最终收涨0.27%，报103.17；美债收益率逼近结束倒挂，基准的10年期美债收益率抹去了自非农就业数据发布以来的跌幅，收报3.954%，两年期美债收益率区间震荡，最终在尾盘有所回落，收报3.968%。现货黄金在美盘前短暂突破2400大关，但在美盘前时段回吐日内全部涨幅并转跌，最终收跌0.27%，报2382.76美元/盎司。现货白银最终收跌1.37%，报26.58美元/盎司。美国国债收益率在隔夜上涨的基础上继续上涨，创下 6 月初以来的最大涨幅，并为美元提供支撑，这进一步削弱了无收益的黄金的势头。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，他对通胀率能否回到美联储2%的目标水平持怀疑态度，理由包括赤字支出和“世界再军事化”等风险。戴蒙周三在堪萨斯州城接受采访时表示，与地缘政治和量化紧缩等因素相关的经济不确定性仍然很多，美联储可能很快会降息，但“我认为降息的重要性没有其他人想象的那么大”。过去一年多来，戴蒙一直警告通胀可能比投资者预期的更加顽固，他在4月份给股东的信中表示摩根大通为从2%到8%的利率区间甚至更高利率做好了应对准备。上月他表示，“美联储在降低通胀方面取得了一些进展，但美国仍然存在多重通胀因素”。美国纽约联储前主席杜德利表示，两周前，他本人从鹰派转为鸽派，放弃了对美联储进一步加息的支持，转而主张立即降息以避免经济衰退。近两周来，有更多证据显示美国劳动力市场趋于疲软，同时通胀进一步趋缓，之后，美联储等待时间越长，造成的潜在损害可能性就越大。美联储成员对中性利率的估计介于2.4%和3.8%之间，这意味着目前5.3%的有效联邦基金利率距离中性水平还有很长的路。一旦经济衰退成为现实，美联储就需要把利率降至3%或者更低。预计在9月会议上，美联储可能降息25或50个基点。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，上周疲软的就业报告导致交易员预计美联储将于年底前降息将近 105 个基点。黄金被视为对冲地缘政治和经济不确定性的工具，并且往往在低利率环境下蓬勃发展。随着市场对于中东局势的担忧不断加强，黄金极有可能会继续呈现避险工具的魅力。今日美国经济数据稀少，投资者将注意力集中在周四公布的首次申请失业救济人数上。现货黄金支撑与阻力位日内阻力位：2398美元/2410美元日内支撑位：2380美元/2365美元九尘点金周三现货黄金亚欧盘震荡反弹至趋势线受阻，美盘阶段在趋势线压制下震荡走低，日K收一阴K线，今日亚盘黄金呈现窄幅震荡反弹休整，关注日趋势线压制情况；辅助指标震荡偏空趋势运行。 4小时受趋势线压制低位震荡休整，辅助指标震荡粘合转多趋势运行，多空转换较快。建议：日内反弹做空操作，严格带损，注意快进快出。分析仅供参考，不作为入场依据。【机构观点】资产风险咨询公司(ARC)的最新数据显示，尽管股市下跌，宏观经济担忧加剧，黄金在2024年的涨幅16%，跑赢所有大宗商品和大多数其他资产，但绝大多数投资组合经理对贵金属的敞口仍然很小，甚至为零。 ARC Market Sentiment最新的季度调查显示，在83位接受调查的经理中，有75%的人要么没有黄金敞口，要么在他们典型的“稳定增长”投资方案中所占的权重低于2.5%。没有一位经理的黄金敞口超过10%。 ARC的董事长Graham Harrison表示，经理们对预期回报持负面态度，不能解释这种缺乏黄金敞口的情况。在ARC的最新调查中，对黄金的净信心读数为35%，非常乐观。他表示：“但一项对全权委托投资经理的黄金净信心随时间变化的调查显示，与黄金过去12个月的表现存在很强的相关性。2012年至2014年期间，市场情绪最为消极，而当金价势头强劲时，市场情绪往往会变得积极。” Harrison称：“从价值投资的角度来看，黄金投资的基本面无疑疲弱。在动荡时期，专业投资经理往往就黄金是否是一种价值储藏手段的看法往往存在分歧，但他们一致认为，从长期来看，历史表明，黄金充其量只是一种通胀对冲工具。” Harrison指出，虽然金价自2003年12月以来上涨了570%，但全球股市的总回报率为610%，而黄金作为一种资产类别的波动性要大得多。他表示：“有一句古老的格言，最早出自价值投资先驱Benjamin Graham之口，即在短期内，股市是一台投票机，但从长期来看，它是一台称重机。换句话说，在短期内，人气占主导地位，但在长期内，基本面因素驱动着资产的相对表现。” AJ Bell Investments主管Ryan Hughes在谈到ARC的调查结果时表示，尽管他们确实将黄金纳入到他们建模的资产类别(可能包含在长期战略资产配置)中，但黄金尚未进入他们的投资组合。他表示：“在我们的长期模型中，我们假设预期回报与通胀一致，因此，我们的优化过程并未将黄金视为一种值得长期投资的资产类别。”“它是我们关注的一种资产类别，如果我们决定这样做，它可以在战术上加以利用。” 他补充称：“最近的上涨似乎是由央行的购买推动的，而不是任何真正的‘零售’需求，因为亚洲大国希望减少其外汇储备中的美元敞口。”“如果这种需求从现在开始进一步扩大，我们将密切关注。” Iboss的首席投资长Chris Metcalfe承认，过去三年黄金一直是他们表现最好的资产。他补充说，由于其多样化的优势，黄金继续有利于投资组合。他说：“在7月的前15天，我们持有的金矿公司股价上涨了近15%，这有利于整体表现。”“我们仍然认为，黄金的价值要大得多。” Metcalfe补充道：“这类资产通常在加息的环境下表现不佳，因为它不产生任何收益。尽管如此，金价仍在不断创下纪录，这是因为随着央行购金，不同动态在起作用。” 【风险预警】 ☆20点30分，美国将公布至8月3日当周初请失业金人数，市场预计其将录得24万人，低于前值的24.9万人； ☆22点，美国将公布6月批发销售月率； ☆22点30分，美国将公布至8月2日当周EIA天然气库存； ☆次日3点，里士满联储主席巴尔金参加一场炉边谈话；

九尘点金2024-08-08

邦达亚洲：日本央行副行长发表鸽派言论美元/日元大幅反弹

邦达亚洲2024-08-08

CWG Markets：日本央行官员表态鸽派，美元周三上涨；黄金反弹再度受阻，但下方支持仍然较强

CWG Markets2024-08-08

为大行情做准备！小心美国重要就业数据再“爆雷” 美元指数、日元、欧元、英镑、人民币和澳元最新技术前景分析

后市走势进行前瞻分析。美元周三上涨。日本央行副行长淡化近期加息的可能性后，日元暴跌，美元走强，缓解了投资者对日元波动的担忧。追踪美元兑六种主要货币的美元指数周三收盘上涨0.27%，至103.20，进一步高于周一触及的七个月低点102.15。日本央行副行长内田真一周三表示，如果金融市场不稳定，日本央行不会提高政策利率。内田真一发表鸽派言论后，日元一度暴跌约2.5%，至盘中低点1美元兑147.94日元。截至周三收盘，美元/日元暴涨238点，涨幅1.65%，报146.65。北京时间周四20:30，美国8月3日当周季调后初请失业金人数数据将出炉，预计为24万。值得注意的是，美国劳工部8月1日公布的数据显示，截至7月27日的一周内，美国初请失业金人数达到24.9万人，创下自2023年8月5日以来的最高水平，此前市场预估为23.6万人。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia称，周四，投资者关注的焦点将是美国初请失业金人数数据。美联储上周决定维持利率不变，但暗示有利的通胀数据和劳动力市场进一步走弱可能促使其采取行动。道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek表示：“周四将公布初请失业金人数报告，市场将从中寻找经济数据放缓的证据，尤其是就业数据。” 除了经济数据之外，投资者也将关注美联储官员的最新言论。北京时间周五03:00，2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金将参加一场炉边谈话。 CME的“美联储观察工具”显示，美联储在9月会议上降息50个基点的几率为63.5%，低于一天前的68%。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数美元指数已从本周早些时候的102.15大幅回升。在接下来的几个交易时段中，升势可能延伸到103.75/80、甚至104，然后暂停。短期阻力位在104以下，短期内可能会维持。在长期图表上，从102的上升是至关重要的，美元指数需要突破104，并维持在该位上方，以在较长期内延续升势并涨向105/106；否则，102-104区间可能至少会维持几周。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元远低于1.0950/60附近的短期阻力位，并且很有可能跌向1.09-1.0850。如果再次突破1.0960，可能会带来看涨情绪，但目前看来可能性不大。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/日元和欧元/日元美元/日元和欧元/日元在经历过去几周的大幅下跌后似乎正在喘息。这两个货币对可能分别测试148-150和161-163，然后返回到145和158/157。总体趋势仍然为看空。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币正朝着7.20前进，但汇价是会从那里回落并恢复下行趋势，还是会突破上行并重新攻克7.22/24、甚至更高水平，还需要在中期内观察。关注7.20附近的价格走势。 (美元兑在岸人民币日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元在1.26附近有短期支撑，如果守住该支撑，可能推动汇价回升向1.2750/28，从而令1.26/28区域保持完好。只有跌破1.26，才可能让1.24进入视野。观察1.26附近的价格走势，看看是否会像预期的那样从那里反弹。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元已经显著反弹，但想要转为看涨并升向0.6750-0.68，就必须突破0.6580-0.66障碍。否则，只要低于0.66，那么澳元/美元可能会在0.66-0.6450/6400之间交易一段时间。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij)

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tqttier2024-08-08

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