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价值共创携手跃迁潍柴与全球合作伙伴打造最强链合竞争力
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品亮相。值得一提的是近60款动力系统明星产品亮相，构建起排量覆盖2-340L、功率18-10000kW，全系列全领域“动力王国”。同时，在整车整机产业链前也同步展示了潍柴大缸径发电机组、高热效率发动机动力总成、CVT动力总成、新能源动力总成等全球领先的动力系统解决方案，展现山东重工“以动力总成系统为核心、以整车整机为龙头”的战略发展逻辑。潍柴的动力系统，是大国重器的“心脏”，其性能直接决定装备的“作战”能力，很大程度上影响着整车整机的市场竞争力。近10年，潍柴在发动机板块就投入了超300亿元的研发投入，保持着超6%的研发强度，在北美、欧洲、日本等国家和地区建立十大前沿创新平台，打造了全球“独一无二”的全系列“黄金动力”总成系统，掌握了高热效率柴油机、纯电动、氢内燃机、甲醇发动机、氢燃料电池、固体氧化物燃料电池等多元能源技术，成为串联起山东重工集团全产业链的核心纽带，助推山东重工迈向产业链价值高端。搭载潍柴NG4.0天然气发动机、全新一代高热效率H/T-2.0发动机的中国重汽、陕重汽的重卡在市场上十分畅销，品牌叠加的协同效应凸显，共同引领商用车行业发展；得益于潍柴CVT动力总成、收获机械液压动力总成技术竞争优势，潍柴雷沃智慧农业加速向高端化、智能化、绿色化发展，行业地位稳固；在高端矿山装备市场，潍柴M系列大缸径矿山动力，为山推、雷沃重工大型矿山设备装上“中国动力心”，为全球客户提供差异化一站式解决方案……强化产品竞争优势、深化各业务协同，形成了强大的品牌合力，助推山东重工整车整机在全球市场稳健崛起。科技赋能，装备美好。以潍柴动力系统核心科技为领航引擎，打造价值标杆产品，助推全产业链品牌协同增效，让客户的每一分投入都获得最大的回报，让潍柴的每一台装备都成为客户赚钱的利器。产品与技术沉淀铸就品牌厚度基石 18日下午，潍柴向全球发布LHY液压新品牌，正式宣告潍柴液压品牌由“林德液压”升级为“LHY”，标志着这个传承德国技术基因的百年品牌，正加速向全球液压系统领导者迈进。 LHY液压品牌的前身可追溯至1904年成立于德国慕尼黑的林德液压，已历经121年发展。2012年，潍柴战略重组林德液压。此次品牌升级意味着LHY从单一液压元件供应商转型为系统解决方案提供商，既是对林德液压百年技术积淀的传承，更是潍柴面向未来、布局全球的重要战略转型。作为在全球具有重要影响力的工业装备跨国集团，潍柴拥有包括LHY在内的29个国内外知名品牌，其中不乏百年品牌：美国德马泰克206年历史、意大利丽娃183年历史、德国凯傲121年历史、法国博杜安107年历史、潍柴79年历史、亚星客车76年历史、意大利法拉帝和陕重汽均57年历史、美国PSI46年历史、雷沃27年历史…… 展会现场，两款刻满时光印记的机器傲然挺立，见证着潍柴品牌的厚重历史和产品技术的迭代突破。1976年3月生产的6160A柴油机已近50岁，上世纪70年代作为发电机组在山东临沂国营养殖场运行数十年，累计超10万小时。2017年“退休”重返潍柴后仍能一键启动，彰显老潍柴的品质底色。6160系列柴油机从投产到停产的60多年里，衍生出207个变型品种，累计生产近11万台，其中约1.2万台出口到越南、孟加拉、印尼等十几个国家，为潍柴在全球市场打下第一波口碑基础。 WD615柴油机是潍柴的“明星选手”，以“280万公里无大修”“市场占有率超75%”“全球产销量最大的单一发动机机型”著称。该机型全球总销量突破370万台，其中约70万台随整车出口海外，以“可靠高效”和“高出勤率”让“中国动力”在世界舞台崭露头角。与两台“老伙计”摆放在一起的是潍柴2024年发布的全球首款本体热效率53.09%柴油机，创下本体热效率世界纪录。三台机器共同浓缩成潍柴79年“从可靠到领先”的进阶之路。这些跨越时代的品牌，以技术为纽带、以品质为共识，在传承各自优势的同时彼此赋能，将单品牌的“长板”汇聚成产业链的“全景优势”，让百年品牌焕发新生，更让新锐技术加速落地，最终构筑起潍柴在全球高端装备领域的独特竞争力。与全球合作伙伴共赢共生打造最强链合竞争力潍柴坚持国内国际双循环发展格局，积极拓展“一带一路”沿线市场，根据不同国家的市场特点，制定针对性、多元化解决方案，并推动海外当地化制造及供应链建设，抢抓新一轮出口机遇。近年来，聚焦全球数据中心、刚性矿卡、矿挖及高端船用发动机等高价值产品市场，潍柴打造具备高附加值的M系列大缸径产品矩阵。大缸径产品性能达到国际先进水平，而且交付周期更短、成本控制更优、服务响应更快，在国际市场已经建立起差异化竞争优势。在韩国某超算中心，潍柴发电机组历经性能、温度、电压与频率变动、绝缘电阻等一系列严格测试，为国际跨境电商平台提供备用电力系统保障；在美洲，配套潍柴集装箱式M系列燃气发电机组为某电站项目提供可靠电源……凭借优异性能和周到服务，潍柴M系列大缸径发电产品成功挺进欧洲、美洲等高端市场，获得全球客户青睐。今年前三季度，潍柴大缸径发动机数据中心业务销量同比增长400%。全球客户的认可并非偶然，而是潍柴将“客户满意是我们的宗旨”融入每一次产品方案的优化、每一次服务响应的必然结果。面对全球客户多元化需求，潍柴深度融合TCO全生命周期理念，依托覆盖65个代表处、8000余个服务网点的全球服务体系，为客户提供从预防性维护到快速响应的全流程解决方案，与客户构建终身相伴的共赢伙伴关系。会议期间上，10位优秀战略合作伙伴和8位优秀外籍员工获得表彰，以感谢他们对潍柴的坚定信任和鼎力支持。马来西亚丰成机电有限公司董事长总经理张海荣表示，在与潍柴合作的9年间，他荣见证了潍柴在与国际品牌竞争中的崛起，跟着潍柴能挣钱，跟着潍柴有未来。被评为优秀外籍员工的PSI副总裁马修·埃克里森表示，自加入潍柴大家庭后，双方团队通过文化融合，在战略上达成高度一致，共同开发的天然气发动机、新能源发动机也取得了新突破，产品品系不断丰富、高端市场转型升级加速推进。据了解，潍柴战略重组的10家海外企业在潍柴的支持下，均实现稳健增长。潍柴尊重不同国家文化差异，以“相互理解、求同存异”践行“We Are One”理念，实现了1+1＞2的协同发展。此次全球合作伙伴大会，既是潍柴全球合作的成果展示，更是其引领高端绿色装备全球化的全新起点。未来，潍柴将继续携手全球合作伙伴共享资源、共建网络、共树品牌，打造最强链合竞争力。
金融界10-20 13:55
八马茶业开启招股：高端茶龙头企业，明星机构加持
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务投资机构、产业资本与专业金融机构，全明星股东阵容充分印证了其商业模式与增长潜力备受资本市场认可。其中，IDG资本通过天津长峰持股6.87%，天图资本借天图兴华持股4.74%，壹叁资本凭静远壹叁持股3.00%，新希望通过成都新津持股3.00%；福建七匹狼及关联方合计持股4.56%，广发证券持股1.07%。多元股东矩阵在资本、资源及行业经验上为公司业务拓展提供了协同支持。公司概况：国内高端茶第一品牌，中国连锁茶叶品牌知名度排名第一八马茶业成立于1997年，是中国最大的高端茶企，核心业务涵盖茶及相关产品的研发设计、标准输出与品牌零售，并已构建起行业领先的“全品类、多品牌”产品矩阵，覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶等六大茶类，同时延伸至茶具、茶食、茶饮等非茶叶产品，并提供茶饮包厢服务、加盟商许可及投资物业租赁等配套业务。公司构建了"核心品牌+子品牌"的品牌体系：核心品牌"八马"覆盖全品类茶产品，2010年起获"中国驰名商标"认定；子品牌"信记号"专注高端年份普洱茶，2024年被认定为"中华老字号"；子品牌"万山红"则聚焦年轻及女性消费者，提供高性价比与口味多元化产品。在生产端，公司拥有安溪、武夷山两大精制生产基地，配备先进智能化生产线，其中武夷山基地的第七代智能化生产线为全球武夷岩茶领域领先设备，安溪基地第六代生产线获“中国茶科技创新大赛特等奖”。凭借深厚的行业积淀，公司建立了深厚的竞争壁垒。根据弗若斯特沙利文报告，2024年按销售收入计，公司在高端中国茶市场、乌龙茶市场及红茶市场均排名第一；截至2024年，铁观音销售量连续10余年全国第一，岩茶销售量连续5年全国第一，红茶销量连续4年全国第一。渠道布局上，根据聆讯后资料集，截至最后实际可行日期，八马茶业全国连锁店已突破3700家，稳居中国茶企门店规模之首；线上覆盖全主流电商平台，全渠道粉丝超4000万人，会员总数超2600万人，形成了线上线下协同互补的全渠道网络，触达不同消费场景。品牌认可度方面，"八马"品牌在2024年中国连锁茶叶品牌知名度排名首位，2023至2024年连续两年顾客满意度排名第一，且连续9年获评"中国品牌价值500强"。主营业务：茶叶为核心支柱，全渠道协同发力公司主营业务以茶叶产品的制作与销售为核心，同时涵盖非茶叶产品销售及配套服务，形成了多元化的业务结构。茶叶产品覆盖六大茶类，其中乌龙茶中的铁观音、武夷岩茶以及红茶是核心优势品类，凭借精湛工艺打造出"赛珍珠"等明星单品，该铁观音产品具有"干茶炒米香、茶汤果味甜香、滋味兰花香"的独特风味，七泡后仍有余香。非茶叶产品包括茶壶、茶杯等茶具，果仁、干果等茶食，以及茶饮、线香、茶宠等其他产品，与茶叶产品形成互补，满足消费者多元化需求。此外，公司还通过改造升级茶空间，打造“城市会客厅”，提升消费体验，通过收取加盟商许可证费用拓展品牌收益，通过投资物业出租实现资产增值，构建了多元化的收入来源。从收入结构来看，茶叶产品是绝对的收入支柱，2024年茶叶销售收入占同年总收入的比例为88.6%，充分体现了公司在茶叶品类上的核心竞争力。非茶叶产品及各项服务收入占比相对较小，但作为业务补充，有效丰富了收入构成，降低了单一品类依赖风险。在销售渠道方面，公司形成了线下线上协同发展的全渠道布局，2025年上半年线下渠道收入占比64.2%，截至最后实际可行日期，超3700家门店覆盖中国299个城市，主要集中在华南及华东经济发达地区，通过直营与加盟模式结合实现规模化扩张；线上渠道则运营139家直营网店，覆盖天猫、京东、抖音等所有主流电商平台，借助超4000万全渠道粉丝实现高效转化，是收入增长的重要驱动力，2025年上半年线上渠道收入占比已经提升至35.4%。财务分析：营收稳中有升，盈利质量持续优化公司近年来营收保持稳定增长态势，2022年至2024年营业收入分别为18.18亿元、21.22亿元、21.43亿元，三年复合年增长率达8.6%，展现出可持续的增长能力。2025年上半年受市场环境影响，营收为10.63亿元，同比有所下降，但仍保持在较高水平。盈利方面，公司利润规模同步增长，2022年至2024年期内利润分别为1.66亿元、2.06亿元、2.24亿元，复合年增长率达16.2%，增速显著高于营收增速，反映出公司盈利能力的持续提升。在盈利能力方面，公司毛利率与净利率均保持在较高水平且呈优化趋势。2022年至2024年，公司毛利分别为9.7亿元、11.0亿元、11.79亿元，复合年增长率10.2%，对应的毛利率分别为53.3%、52.3%、55.0%，2025年上半年毛利率进一步提升至55.3%，核心原因在于公司高端产品占比提升及生产效率优化带来的成本控制效应。净利率表现更为亮眼，2022年至2024年归母净利率分别为9.1%、9.7%、10.5%，呈现持续上升趋势，2025年上半年虽受营收下滑影响，归母净利率仍达11.3%，反映出公司在费用管控与运营效率上的改善成效。此外，公司财务状况稳健，截至2025年6月30日，现金及等价物达4.4亿元，现金储备充裕，为后续发展提供了坚实的财务支撑。行业前景：市场规模稳步增长，高端领域竞争优势凸显中国茶叶市场正处于稳步增长阶段，行业规模持续扩容。根据弗若斯特沙利文资料，按销售收入计算，中国茶叶市场规模从2020年的2889亿元增长至2024年的3258亿元，复合年增长率为3.0%；受益于消费升级与健康意识提升，预计2024年至2029年市场规模将以4.6%的更快增速增长，2029年达到4079亿元。从品类结构来看，黑茶、白茶及黄茶等特色茶类增速显著高于其他品类，成为行业增长的重要动力；从价格维度来看，高端茶市场增速快于中低端市场，主要因居民可支配收入提高推动消费向品质化、高端化升级，为专注高端领域的茶企提供了广阔的市场空间。此外，茶叶消费场景不断拓展，从传统礼品消费、家庭消费向日常办公、休闲社交等场景延伸，叠加线上渠道的快速渗透，进一步打开了行业增长潜力。在竞争格局方面，中国茶叶市场参与者众多，呈现分散化特征，但头部品牌的集中度正逐步提升。目前市场上既有八马茶业这样的全国性连锁品牌，也有大量区域性茶企及小型作坊，行业竞争激烈但缺乏绝对垄断者。按照2024年收入计算，八马茶业以1.7%的市场份额位居高端中国茶市场第一，虽仍属小众份额，但已凸显出头部品牌的竞争优势。从细分领域来看，公司在乌龙茶、红茶等品类中占据领先地位，铁观音、岩茶等核心单品销量长期领跑市场，形成了差异化的竞争壁垒。同时，随着消费者品牌意识增强，具备品牌知名度、标准化生产能力及全渠道布局的企业更易获得市场认可，行业资源有望进一步向头部集中，为八马茶业等龙头企业提供了扩大市场份额的机遇。估值分析：估值有支撑，长期投资价值凸显此次上市，参考最高50.0港元/股的招股价格计算，公司上市后的总市值将会达到42.5亿港元。公司现金储备充裕且拥有超3700家线下门店及超2600万会员等优质资产，为此次上市的估值提供了坚实支撑。从长期增长空间来看，八马茶业具备较高的投资价值。从业务扩张上看，公司计划将上市募集资金主要用于扩建生产基地、拓展线下门店、提升数字化水平及收购行业优质标的，其中生产基地扩建将重点提升武夷岩茶、普洱茶产能，以匹配高端市场增长需求，进一步巩固供应链优势；线下门店方面，公司计划在2025年末前开设十家新的直营线下门店，并于2026年及2027年分别开设35家新的直营线下门店；在产品层面，公司将继续推出更多产品，进一步丰富品牌矩阵。此外，八马茶业还将开拓海外市场及寻求战略投资及并购，从而开启外延增长。公司计划拓展海外市场的线下渠道，将优先选择东南亚及“一带一路”沿线合适国家作为出海试点，并在未来适时进入欧美市场。而在行业层面，目前行业竞争格局相对分散，不过高端茶叶市场增长相对较快，集中度提升空间大。按照2024年收入计算，八马茶业以1.7%的市场份额位居中国高端茶市场第一，通过持续扩张及并购，其市场份额有望获得持续提升，有望成为高端茶企中的绝对龙头企业，将带动其估值的持续提升。 $八马茶业(06980)$
老虎证券10-20 12:55
新石器无人车精彩亮相2025世界智能网联汽车大会
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器无人车携旗下X3集装车、X6货厢车等明星车型精彩亮相。大会现场，新石器无人车创始人兼CEO余恩源就无人车发展情况，向北京市、中国科协、工信部、交通运输部、公安部等部门主要领导作了专题介绍。作为国内规模最大的聚焦智能网联汽车领域的专业特色展示活动，大会以“汇智聚能·网联无限”为主线，串联整个产业链，全面展示国内外智能网联汽车领域的新技术、新产品、新模式、新生态、新产业。新石器9月份刚宣布第10000台下线交付，不仅成为全球首个万台规模的无人配送车队，更标志着无人配送行业从技术验证迈向大规模商业化落地的重大跨越，2025世界智能网联汽车大会正是新石器无人车展示最新面貌的好舞台。新石器在此次大会室内展会、室外嘉年华做了全方位展出，在室外“自动驾驶双智城市嘉年华”中，新石器集中展示了X3集装车、X6配送车等多款核心车型，并实时演示人机协同物流场景。同时，新石器的实时调度系统大屏亮相，展示 “全域可视、智能调度、异常告警” ，通过AI算法与多方面数据协同，实现物流体系的精准统筹管控——既能一眼看清所有场景里车辆的实时运行情况，还能智能搭配订单和车辆运力，实时显示运输路线，更能提前预警异常情况。在展会现场，新石器X3集装车的自动装卸演示功能尤为吸睛：通过手机App一键下发指令后，车厢缓缓升起，在尾部舱门的承托下平稳滑出、翻转落地，全程仅需28秒，整个过程几乎静音。根据介绍，X3集装车是为物流行业中的大型中转场与干线转支线场景特别研发的L4级无人驾驶技术的新型运力工具，具备在城市公开道路场景下50km/h的自动驾驶能力。车辆装载空间为3m³，载重达520kg，单车单次可装载快递400-500件。可以实现自动装车、自动运输与触点卸车，还可实现夜间无人值守的提频发运与卸货返程，能轻松满足半径为15km的城市末端配送需求，极大提高物流中转效率与集成化水平，助力企业降本增效。 X6货厢车作为新石器的另一款主流车型，现场引来众多观众参观咨询。该车型对标面包车与轻卡，拥有6m³超大载货空间，单车单次可装载快递 800-1000件，可胜任半径60km范围内的中程多点配送任务，单票快递运输成本能降低70%左右。凭借高效载货、灵活串点等优势，备受城配物流企业欢迎。新石器凭借优异表现也正在吸引更多非快递场景的目光。除快递场景外，新石器无人车还加速在即时物流、生鲜配送、医药冷链、团餐运输、社区零售等场景的部署，相关场景新石器已落地上百个，且今年以来，公司在即时调度物流领域的部署持续加快。特别是今年下半年以来，新石器通过与滴滴货运合作，向实时调度物流延伸。预计到今年底，新石器在快递以外场景的无人车铺设量将达4000至5000台，其中大部分用于实时物流调度。新石器有关负责人表示，相信无人车未来将重构整个全球的物流基础设施，为客户更好地降本增效，为社会带来更大价值。下一步公司将持续迭代视觉算法能力，帮助城配物流行业数字化、智能化升级，助力推进现代物流体系构建，以科技推动全社会物流成本持续下降。
金融界10-18 20:05
七年热爱终可及！10.38万元起售，第三代领克03来了！
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全球车手排行榜同样对性能充满热爱的明星车手韩东君，还以领克车队特邀车手的身份亮相发布会现场。除了荧幕明星的光环之外，他更像是45万领克03车主追逐热爱的缩影。他的经历藏着与普通追速者相通的轨迹，从早年接触赛车的热爱萌芽，到后来驾驶领克赛车拿下领克杯冠军、站上CTCC领奖台，这份“从向往到实践”的成长，正是许多03车主正在经历的。他走过的“从街头到赛道”的进阶路，也正是领克生态为普通爱好者搭建的路径。这也正说明，每个普通人的性能梦，都能在领克运动生态中找到落地的可能！从富士赛道破局到顶级赛场荣耀，从初代03诞生到第三代实力焕新，从宁波MEC奠基，到成都MEC启幕，领克03家族用七年证明：中国性能不是一句口号，而是刻在奖杯上、写在用户心里、跑在通勤路上的真实热爱！未来，领克会带着“将热爱进行到底”的信念继续前行，因为中国性能的故事，从来没有“落幕”，只有“更燃的下一章”！
金融界10-18 14:54
农业银行行长王志恒：可持续发展是高质量发展的应有之义，也是人类共识和全球责任
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亿元。创新推出“惠农e贷”“富民贷”等明星产品，有效助力农民增收致富。创新乡村振兴“十大金融”产品服务方案，全力提升金融服务乡村全面振兴的精准性和覆盖面。连续四年在服务乡村振兴监管考评中荣获最高等级“优秀”。针对坚持绿色发展，多维度提升气候适应能力方面。王志恒表示，全球气候治理进入关键阶段，新一轮国家自主贡献目标标志着中国迈入了更加系统全面的低碳发展新征程。农业银行深入践行“两山”理念，全面实施绿色金融战略，构建多层次、立体化绿色投融资服务体系。将绿色低碳要求纳入信贷政策指引，完善绿色金融重大项目库，创新推出“海洋牧场贷”“和美乡村贷”等特色产品，打造“三农”绿色金融新模式。截至今年6月末，绿色贷款余额达5.72万亿元。成功发行600亿元绿色金融债，发行规模创国内绿色金融债单期发行最大纪录。积极做好转型金融，及时优化钢铁、电力等行业信贷政策，创新可持续发展挂钩贷款等产品。“转型金融贷服务高碳行业低碳转型”的案例被新华网评为2025企业绿色发展典范案例。上线“农银碳服”系统，在国有银行中独家实现与碳市场系统对接，为重点排控企业提供便捷高效的综合金融服务。持续提升应对气候变化的韧性，推进绿色网点和楼宇“碳中和”建设，开展全集团自身运营碳盘查，2024年度全集团碳排放总量和人均实现双降。在增进民生福祉，共创普惠包容发展环境方面，王志恒强调，农业银行践行以人民为中心的发展理念，致力于回报客户、员工、股东和社会等利益相关方，不断提升金融服务的可及性、多样性和普惠性。针对800多万民营企业、500多万普惠型小微企业客户，深化落实支持小微企业融资协调工作机制，深度参与全国“信易贷”体系建设，为中小民营企业提供全流程、一站式线上化服务。截至今年6月末，普惠贷款余额为4.24万亿元，普惠金融供给总量最大、服务范围最广、可持续发展能力领先的主力军地位持续巩固。围绕8.88亿个人客户的利益关切，聚焦稳增长、扩内需、惠民生等领域，创新丰富金融服务供给，健全消费者权益保护机制，含信用卡在内的个人消费贷款余额达1.45万亿元，提供养老金融产品超1,100只，实现全球“零售银行品牌价值排行榜”四连冠。关心关爱44.5万员工成长，推进实施一系列专项人才计划，完善员工职业发展机制和关心关爱委员会工作机制，激发员工干事创业的活力和动力。切实维护49万股东权益，加强多渠道高频率的投资者交流，提供持续稳定的投资回报。创新打造“农银公益”品牌，大力实施“振兴”“守护”“关爱”“圆梦”四大行动，在2.2万家网点建立“农情暖域”工会驿站，凝聚金融向善力量，向社会传递农行温度。此外，王志恒强调，做好可持续披露，促进形成公平融合的世界通用语言。可持续信息披露是跨越国界和文化的披露框架，是企业展现可持续发展成效的通用语言，是连接全球资本的桥梁。农业银行始终坚持开放包容原则，主动融入国际主流ESG标准。加入联合国可持续发展投资者联盟，先后签署《“一带一路”绿色投资原则》和《负责任银行原则》（PRB），推进国际标准的内化实施。积极参加联合国全球可持续发展投资者（GISD）联盟年会、国际金融协会（IIF）可持续金融峰会等各类国际会议，持续深化与全球伙伴的交流合作。今年3月，农行按照国家统一的可持续披露准则体系建设进程，在沪港两地交易所，面向全球投资者发布了首份可持续发展报告。报告严格遵循中国财政部、上交所和联交所等各项监管要求，参照联合国可持续发展目标（SDGs）、全球可持续发展准则委员会《可持续发展报告标准》（GRIStandards）等，突出国际财务报告可持续披露准则（ISSB）要求的财务重要性分析，将乡村振兴、普惠金融、绿色金融等中国议题融入共同富裕、气候行动等联合国目标。最后，王志恒希望，农行的披露实践，在展现自身可持续发展能力的同时，为国际可持续信息使用者贡献一套中国金融企业披露范式。
金融界10-17 19:04
港股周报：恒指大跌，发生了什么？
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半导体、锂电、AI概念股出现剧烈调整，明星股 $中芯国际(00981)$ 周跌幅超10%、 $阿里巴巴-W(09988)$ 跌超6.6%、 $快手-W(01024)$ 跌超13%... 半导体方面，本周部分公司发布了三季报，其中，国产CPU龙头海关信息三季度净利润增速仅13%，财报后跌超5%；光芯片龙头仕佳光子三季度净利润环比下降32.5%，财报后跌超18.5%。与此同时，阿斯麦在三季报中表示明年中国市场收入将大幅下降，主要是前两年基数异常高导致。 AI概念熄火，加上锂电等权重股回调，A股大跌，创业板指数本周跌超5.7%，市场风险偏好大幅下降，资金流向银行、消费等“老登”板块避险。从板块上看，本周所有板块悉数下跌，电讯、资讯科技、医疗保健领跌：南下资金本周净买入451亿港币：本周港股大事件： 1. 美国总统特朗普表示贸易关系 “终将好转”； 2. 万科董事长辛杰辞职； 3. 刚果（金）宣布钴出口禁令将于10月16日解除，并实施年度出口配额管理； 4. 苹果CEO蒂姆·库克中国行程首站去了泡泡玛特THE MONSTERS十周年巡展现场； 5. 蚂蚁要约收购耀才证券获香港证监会批准； 6. 成都某小米SU7失控起火，驾驶员酒驾身亡，小米陷入舆论漩涡； 7. 英诺赛科官宣与英伟达合作支持800V架构； 8. 美联储主席鲍威尔表示劳动力市场出现困境迹象，暗示可能支持本月再次降息25个基点； 9. 黄金突破4300美元关口； 10. 三花智控否认机器人大额订单传言； 11. 9月份消费者价格指数（CPI）同比下降0.3%，降幅大于经济学家预期的0.2%； 12. 美国区域银行信贷“暴雷”引发恐慌； 13. 中国9月以美元计价出口同比增长8.3%，超预期； 14. 台积电、阿斯麦三季报超预期，台积电称AI需求比三个月前更强劲。本周老虎用户热门交易个股： Top1：小米集团，13日，成都一辆小米SU7发生严重交通事故，路人施救时车门无法打开，小米再次站上风口浪尖，股价大跌。此后，小米汽车转单市场转冷，订单回收价跌至2000元，两月前曾溢价2万； $小米集团-W(01810)$ Top3：中芯国际，本周半导体板块大跌，此前中芯国际因估值高被券商降低融资融券折算率持续发酵，引发半导体板块持续调整。此外，海光信息等已发布三季报的半导体公司走势不佳，投资者风险偏好降低； Top5：紫金黄金国际，本周国际金价突破4300美元/盎司，续创历史新高，消息面上，美联储10月有望继续降息，同时，美国区域银行信贷“暴雷”引发资金避险情绪。在金价带动下，紫金黄金国际股价大涨； $紫金黄金国际(02259)$ Top8：三花智控，市场有传言称三花拿到特斯拉价值6.85亿美元的Optimus线性执行器大订单，计划于2026年第一季度开始交付，引发股价大涨，但公司称消息不实； $三花智控(02050)$ Top10：蔚来，新加坡政府投资公司（GIC）在美国一家法院起诉蔚来，指控蔚来及其高管虚增收入、违反证券法，引发股价大跌： $蔚来-SW(09866)$ 下周值得关注的大事件： 1. 下周一，中国将公布三季度GDP、工业增加值、社会消费品零售总额等经济数据； 2. 下周宁德时代、特斯拉、药明康德等公司将披露财报： $宁德时代(03750)$ $药明康德(02359)$
老虎证券10-17 17:25
十年全域自研交出新答卷：零跑汽车旗舰D平台及D19重磅发布
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跑D系列品牌代言人。此次合作不仅是一次明星代言，更是双方在精神理念与品牌路径上的深度契合。零跑D系列聚焦的是理性用户群体，他们更看重产品的质感和调性，这与费翔关注内在、追求品质与格调的人生态度非常契合。双方作为不同行业领域的“常青树”，都有着经得起时间考验的专业实力，非常清晰的目标和节奏，以及不断突破自我的追求。在竞争日趋同质化的智能电动车市场中，零跑与费翔的携手，传递出品牌坚守长期主义、专注内生力量、勇于重构边界的发展信号，也为D系列旗舰产品的推出注入了更丰富的品牌表达。零跑旗舰D平台与D19的发布，标志着其技术体系与产品布局迈入全新阶段。随着D系列的推出，零跑已完成ABCD四大产品系列的全面布局，覆盖轿车、SUV、MPV等多品类市场，构建出完善且多元化的产品矩阵。在主力车型持续以“越级配置”领跑各细分市场的基础上，D系列将肩负起零跑进军高端市场的使命，全面展现其基于全域自研的体系化竞争能力。
金融界10-16 21:30
币圈VC快没了
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C 的“失重时代”，也许正孕育着下一个明星的诞生。毕竟，只有在废墟上仍然站立的玩家，才有资格迎接下一个牛市。原文链接
ChainCatcher链捕手10-16 19:11
科技股退潮，老登股升温，风格转换能否持久？
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银行、煤炭、消费等老登股，而此前大涨的明星板块，如半导体、医疗保健、电讯等表现不佳：加上著名投资人段永平公开宣告买入贵州茅台，不少投资者争论未来行情到底是属于老登股还是小登股继续猖狂？从板块轮动的角度来看，老登股领涨恰逢小登股回调，相比半导体、互联网，老登股今年的涨幅微乎其微。在热门板块熄火的情况下，必然有资金回流老登股，博弈补涨机会。现在的问题是，本周老登股领涨，到底只是板块短线轮动，还是长周期视角下的反转？回答这个问题前，先思索下老登股为什么在全球大牛市的情况下表现乏善可陈？答案是业绩差。拿白酒行业为例，虽然茅台依然还在增长，但二季度的净利润增速也放缓至5%，五粮液、山西汾酒等二线白酒股更是明显下降：其他老登股也有类似的特征，即业绩表现差，而反观被称为小登股的半导体、互联网，今年的业绩十分亮眼。在2021年牛市中大放异彩的锂电板块，也在基本面反转的情况下，走出了大牛行情。由此来看，无论是传统行业还是新兴行业，无论是上一轮牛市有没有暴涨过，只要业绩好，就不会缺席牛市。那么问题来了，在本周领涨过后，老登股的基本面变好了吗？还是拿贵州茅台为例，从飞天茅台的市场价来看，单瓶价格已经跌破1800元，仍在下滑趋势中：从烟酒零售额数据来看，8月同比下滑2.3%：从CPI数据来看，9月同比下滑0.3%，依然处于通货紧缩状态：由此来看，茅台的基本面并无明显改善。要说好消息，昨日有媒体报道称茅台集团党委副书记、总经理，茅台酒股份公司党委副书记、代总经理王莉15日在山东青岛主持召开茅台酱香系列酒营销座谈会。据王莉介绍，根据各方反馈，茅台酱香酒6至8月市场保持基本稳定，9月各产品终端动销环比都有明显回升。特别是茅台1935酒，终端动销同比去年有显著增长，渠道存销比已回复到健康水平。除此之外，茅台市盈率不足21倍，处于近10年来最低值：相比利空因素，好消息带给人的希望聊胜于无。马上到三季报披露期，如果老登股业绩确实出现好转，风格转换有望成为长期事件。除了老登股本身业绩变化外，小登股的走势也较为重要，如果小登股短线调整后重拾向上趋势，老登股怕是会重回被吸血状态。拿半导体为例，市值高达5400亿的海光信息昨晚披露三季报，营收增长69.6%，净利润增长13%：初看海光信息三季度净利润暴雷，但细看主要是去年同期利润基数较高，不太正常，而预计四季度盈利能力将恢复正常，届时，海光信息的营收和净利润将保持同步增长态势：根据海光信息9月9日发布的股权激励方案，公司设定的解禁目标是2025年营收增速不低于55%，2026年营收较2024年增长125%：由此来看，半导体公司三季度营收依然保持高度景气，叠加台积电今日在三季报中表示，AI需求比三个月前更加旺盛，半导体基本面并无恶化风险。但是，海光信息的市盈率极高，即使按照2026年利润推算，当下的估值也超过了100倍！如此高的估值，叠加三季度净利润增速普普通通，海光信息后续走势很难再大涨了。因此，三季报披露后，海光信息今日下跌3.3%。从海光信息的估值来看，其他半导体公司的估值也明显偏贵，因此，不排除小登股后续熄火的可能。如果小登股熄火，流出的资金分流至老登股，消费、银行等传统行业有望受益，尤其是银行股，行业二季度营收和净利润表现较好，当前股息率依然较高，过往几个月股价表现较差，主要是资金分流炒小登股导致，后续有望重拾升势：总的来说，无论是小登股继续涨，还是老登股重返牛市，背后主要的考量因素就两点：估值和业绩。估值高、业绩好不一定能涨，估值低，但业绩差同样如此，只有估值不高、业绩向上的板块，才会站在舞台的中心！ $中芯国际(00981)$ $华虹半导体(01347)$ $工商银行(01398)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-W(09988)$
老虎证券10-16 16:20
Base联创再谈发币，此时Zora上线直播功能预示着什么？
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密货币交易所 Coinbase 旗下的明星 L2，Base 上 TVL 约 72 亿美元，同时凭借其生态内众多 SocialFi 产品，链上日活近 70 万地址，在所有 L2 中排名第一。而这一系列数据也市场对 Base 发币普遍抱有很高的期待，并且此前 Coinbase Wallet 改名 Base App 并在产品上进行重大更新加入社交、支付等功能，似乎也预示着 Base 原生代币即将到来。当前市场认为 Base 大概率将在今年 Q4 季度完成 TGE，并且可能会根据 Base 生态内的头部项目交互记录发放空投份额。这样的猜测让 Base 生态内的头部应用成为了稀缺资产，其中有相当多用户把目光投向 Zora。作为 Base 生态内的头部应用，Zora 在过去半个月内表现非常亮眼，并于 10 月 14 日宣布即将在平台内上线直播功能，似乎也在为接下来即将到来的「大的」做足准备。传统加密创作者经济平台的「内容即代币」叙事已经逐渐无法给 Meme 玩家带来新鲜感，相比文字图片、直播在各个层面都能给观众带来更丰富的内容以及 Fomo 情绪，可以预见的是将会有大量有「才华」的创作者将通过 Zora 的直播功能发射更多更有叙事魅力的 Meme。 Zora：从 NFT 平台到创作者经济基础设施 Zora 成立于 2020 年，项目上线初期就获得 Coinbase 旗下风投基金支持，通过三轮融资共筹集 6000 万美元。 Zora 上线时正值 NFT 叙事火热，Zora 作为 Base 生态 NFT 平台，占据 Base 上 50% 以上的 NFT 份额，直至今年，Zora 完成转型，从 NFT 平台转为当前 Base 生态中热门的内容平台，而这也奠定了它在 Base 代币分配中具备的天然优势。 2025 年 4 月，$Zora 代币发行，总供应量 100 亿枚，其中 50% 分配给社区，彼时市场正忙于追逐 Solana 上各种各样的 Meme，并没有多少目光投在 Zora 上。转机发生在 7 月，Zora 进行重要更新，通过 Base 集成实现平台上创作者代币和 meme 币的大规模发行能力，正式从 NFT 交易平台转入 Meme 发射平台这一热门赛道，一时间成为 Base 生态内最热门应用。相比于 Pump.Fun 等已经成名的产品，后入场的 Zora 吸取了大量「前辈」经验，做出了大量创新机制。在代币类型上，Zora 不仅有内容对应的代币，还增加了每位创作者对应的「创作者币」，每个用户配置文件对应一枚，让创作者可以在这一内容平台内通过提供优质内容获得市场认可的额外奖励。更核心的创新在 Zora 的收益分配模型设计上，Zora 平台上的代币交易费从早期的 3% 下降至 1%，其中 50% 直接支付给创作者，20% 作为代币永久流动锁定，永久增加交易池子深度，20% 奖励给推荐创作者部署代币的开发者/平台，4% 作为特定交易地址奖励，5% 进入平台国库。并且这套分配机制也与其平台代币$Zora 紧密相关，所有的奖励都会转换为$Zora 代币支付，并且所有进入平台国库的收入将通过市场回购支撑价格。总的来说，Zora 为用户提供了好用且几乎无门槛的代币发行工具，让任何内容创作者都可以一键完成代币部署，并且创作者可以从二级市场交易中获取持续收益而非一次性抛售获利。根据数据显示，Zora 在 7 月份内创造了超 4.6 亿美元的交易量，这一数字是其 NFT 历史交易总量的近 10 倍。发行创作者代币超过 160 万个，超越同时期 Pump.fun 等竞争对手，成为 Base 生态中最活跃的 meme 发行平台之一。这次转型最直观的体现在$Zora 的价格上，根据 Coingecko 数据显示，这次转型让$Zora 在短短十天内价格从 0.012 美元快速上涨至 0.09 美元左右，实现接近 800% 涨幅。近期表现与分析在过去的一个月内，Zora 在价格韧性和产品迭代上都展现了较强的竞争力。在 7、8 月份上涨行情后，随着 9 月份创作者经济叙事逐渐冷却和加密市场普跌，$Zora 的价格也回落至 0.05 美元左右。 10 月 10 日，Zora 宣布上线 Robinhood，作为首个在 Robinhood 上线的 Base 生态代币，上线当日$Zora 价格从 0.05 直线上涨约 70% 至 0.085，24 小时交易量暴涨约 780% 至 5.69 亿美元，为$Zora 带来巨量流动性改善，另一方面，上线 Robinhood 也标志着主流市场对 Zora 的价值认可以及对 Base 生态发展的关注。另一方面，9-10 月期间$Zora 的持仓结构也发生了明显变化，根据链上数据显示，过去 30 天内有大量巨鲸入场建仓或增持$Zora，尤其是在 9 月市场整体下跌期间，大户依然保持逆势买入。而这样的持仓结构变化似乎也意味着 Zora 的长期价值正在得到机构级别的认可。而在登陆 Robinhood 之后紧随而来的是 10 月 11 日特朗普宣布提高对华关税的黑天鹅事件，$Zora 在这场加密市场历史上最大的黑天鹅事件中的表现进一步引起了市场对其的关注。根据数据显示，10 月 11 日当日$Zora 价格从最高点 0.12 美元短时下跌至 0.05 美元，但与大多数标的反弹力度不足不同，$Zora 仅仅花了一天时间便重回 0.1 美元附近，单日涨幅接近 50%，成为少数率先完成「灾后重建」的标的。在这场黑天鹅事件中，$Zora 展示出的强劲韧性让市场中大量投资者开始将其列入自己的观察列表。10 月 15 日，$Zora 价格再次展现强劲韧性，从 0.08 美元重回 0.1 美元左右。从生态角度看，Zora 当前几乎垄断了 Base 的创作者经济赛道，目前 Base 生态中 90% 以上的 meme 币均来自 Zora，而如此耀眼的数据也为市场猜测 Base 代币分配中 Zora 的份额权重提供了有力支撑。同样是在 10 月，Zora 宣布将交易费从 3% 降低至 1%，其中 50% 收益直接返还给创作者，这样的让利行为虽然短期内会影响协议收入，但长期看有利于更多用户参与以及后续扩张，并且其所展现的格局也为 Zora 带来了更好的「路人缘」。近期 Zora 平台也展现出了明确的战略加速，10 月 14 日，Zora 发布官推预告即将上线直播功能，很难不让人回想起同为 Meme 发射平台的 Pump.Fun 前段时间上线的直播功能，在当时短期内带来了大量出圈事件和 meme 币。虽然 Zora 目前还未更新此次直播功能的详细介绍，但根据目前 Zora 平台内容代币的机制我们不妨预测直播上线可能会为$Zora 带来的影响。例如用户消耗$Zora 为主播进行即时打赏、主播消耗$Zora 为自己的粉丝群体铸造 NFT 发放作为自己粉丝的身份标识，另外一方面，也可能会发展出用户通过消耗$Zora 解锁高质量付费直播间以及直播特权等。而以上种种可能，都将为$Zora 提供明确的上涨动力，展现出了区别于 Pump.Fun 更加符合长远发展和$Zora 代币价格的模式。潜在风险虽然 Zora 拥有诸多利好信息和因素，但增长背后的风险同样不可忽视。其中最主要的问题是 Zora 平台上大部分创作者代币流动性不足，目前 CoinGecko 仅追踪到 9 个有实际意义市值的代币，总市值仅为 1800 万美元，对比当前热门的 BSC 和 SOL 上发射平台动辄几千万市值的 Meme，Zora 仍有较大追赶空间。而近期市场的动荡表现如果引起市场情绪转冷将极有可能引发大面积流动性枯竭。更直接的投资风险在于代币解锁，10 月 30 日将会有 1.6 亿枚 Zora 代币解锁，占总供应量的 4.55%，短期内可能形成较大抛压。在另一方面，预告上线的直播功能或许也是一把双刃剑，Pump.Fun 就是最好的例子，虽然直播功能在当时带来了$BUN、$BackWork 等热门标的吸引大量 meme 玩家进场，但后续却因为无法做好直播内容管控而带来了更多的市场争议，并且热门标的集体归零趋势也造成大量投资者亏损。然而区别于 Pump.fun 一直以来的「狂野」发展路线和缺乏经验的年轻团队，Zora 背靠更为成熟「稳重」的 Base 生态，并且所展现出的运营能力一定程度上也打消了类似的担忧。当前 Zora 平台拥有超 290 万用户基础，为直播功能提供了充足的传播资源，或许这次 Zora 能给我们带来加密与直播结合的全新答卷。把握 Base 发币预期的窗口 Zora 为参与 Base 代币空投预期提供了清晰的路径，其在 Base 生态中的核心地位、强劲的增长数据以及展现出的价格韧性都预示着这是一个值得关注的标的。当前 8.5 亿美元 FDV 相对于 Zora 的生态地位和增长潜力，仍有较为合理的上升空间。特别是在 Base 代币预期催化下，其作为生态头部应用的价值可能会得到进一步放大。然而，短期内市场的高度不确定性和接下来的大额解锁也为$Zora 带来了阻力，投资者可以关注近期市场变化以及解锁后的价格表现来决定是否将$Zora 加入自己的投资列表。 Base 发币预期正在一步一步逼近，在 L2 竞争加剧的背景下，Base 推出原生代币几乎是必然选择，而 Zora 在其中的地位是想要博取 Base 空投不可不关注的项目。机会就在眼前，关键是能否准确把握时机和节奏。
ChainCatcher链捕手10-16 15:51

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