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纺织服装2023年度策略：寒冬将过，春归有期
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品牌服装：疫后复苏，关注高景气及需求弹性较大的赛道龙头 2022年需求承压：多地疫情反复带来的客流下降、物流受阻、失业率提升等因素，导致整体内需偏弱，服装零售表现不佳。除运动保持较高景气度外（22H1收入/净利润分别同比+19.7%/+4.4%），其余板块前三季度收入利润均承压，需求走弱下整体库存高企。 2023Q2需求有望复苏：防疫政策自2022年12月开始优化，以中国香港&中国台湾为鉴，同时考虑到可选消费在2020年复苏的节奏，我们预计服装需求有望于2023Q2左右复苏。疫情加速行业出清，国货龙头逆势修炼内功，实现品牌力和市占率双提升：国产龙头通过科技赋能推出高性能、高性价比产品，同时持续优化线下渠道结构、积极发力线上新兴平台，加强数字化+柔性供应链建设，推进全域协同提升运营效率。2019至2021年，运动/童装/男装/家居行业CR20国货份额分别提升2.7/0.4/0.7/2.1 pct。建议关注：1）受益于疫后健康意识提升的高景气运动赛道，关注前期需求放缓预期下回调明显的国牌运动龙头安踏体育和李宁；2）符合疫后高性价比趋势、客群收入水平或将改善的大众休闲服饰，关注低估值大众童装龙头森马服饰、男装龙头海澜之家。纺织制造：2022年国内疫情&海外高通胀影响消费，静待2023年内外需相继复苏，关注运动制造龙头及差异化先行者。内需：疫情持续影响2022年国内服装消费，Q4起品牌持续加大去库力度，随着近期防疫放松政策优化、库存逐渐去化以及低基数因素，2023Q2有望轻装上阵，内需呈现环比复苏趋势。外需：2022年欧美通胀水平居高、海外消费者信心不足，导致海外服装零售增速持续放缓，叠加前期因全球供应链紧张而加大补库下，众多国际头部运动品牌库存水平达历史新高。进而影响中国&越南纺织服装外贸订单，二者出口增速于2022Q3出现明显回落。我们预计短期需求仍有压力、品牌仍将处于去库阶段，后续随库存压力减弱，外需有望于2023H2改善。逆境下强者愈强：2022全年纺织业低景气，纺企亏损面同比上升，或加速行业出清。同时，逆境下客户更加重视供应链抗风险能力，龙头厂商稳定性、规模及配合度等优势凸显，行业集中度有望提升。建议关注：大客户订单有望恢复、新客户持续拓展的运动制造龙头华利集团、申洲国际；以及凭借技术突破实现转型，2023年新产能加速投产的高端差异化升级先行者台华新材。风险提示：疫情反复风险；经济增速放缓超预期风险；原材料大幅波动风险；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
金融界2022-12-20
大幅打折+清理库存，分析师预计耐克第二季度销售将增长11%
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，由于耐克公司大幅打折销售运动鞋和运动服装，以此保持消费者对其品牌的兴趣，同时清理了过剩库存。分析师预计，由于美国业务的反弹，可能有助于耐克克服中国市场的疲软，公司季度销售额将增长近11%。瑞士信贷(Credit Suisse)分析师Michael Binetti周五(12月16日)在一份报告中写道：“虽然零售商最初担心耐克的库存数量，但消费者正在出现并购买耐克品牌。”大多数零售商正在担心耐克库存已经减少到了两年以内，目前他们很高兴有足够的库存来推动耐克服装和鞋类品类的发展。” 经纪公司Telsey Advisory Group上周表示，Foot Locker和Dick's Sporting Goods等零售商的销售好于预期，表明耐克成功地通过折扣吸引了对通胀感到厌倦的消费者。虽然这些折扣帮助耐克清理了未售出的库存，但这可能是有代价的，分析师预计利润率目标将较低。截至上季度末，耐克的库存达到了97亿美元。预计中国10月和11月的封锁也将拖累耐克第二季度在中国地区的销售。耐克公司公布，去年同期大中华区收入下滑20%，截至8月31日的上一季度收入下滑16%。然而，库存减少、中国重新开放以及球鞋迷的强劲需求，预计将使耐克公司在今年下半年的业绩有所好转。大约有26位分析师预测，耐克第二季度的收入将增长约11%，达到125.7亿美元，其中中国市场的销售额预计将下降6%，北美市场的销售额预计将增长近21%。今年耐克的股价今年下跌了36%以上。相比之下，道琼斯工业股票平均价格指数下跌了约9%，标准普尔500指数下跌了19%。 38家券商对耐克股票的一致评级为“买入”，其中25家评级为“买入”或更高，11家评级为“持有”，2家评级为“卖出”或更低。自12月初以来，至少有8家券商上调了耐克的目标价，目前的目标价中值为120美元，高于11月份的110美元。
Sue2022-12-20
扩内需提振消费信心，服装消费有望复苏
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防疫政策逐步优化的背景下，我们预计国内服装消费有望逐步回暖，大众服饰及中高端女装前期业绩受损幅度较大，后续修复空间可观，同时当前估值处于历史低位，安全边际较高。推荐歌力思、太平鸟。b）推荐“低估值+高股息”，攻守兼备型标的。部分纺织服装公司不仅当前估值偏低，同时股息率较高。推荐报喜鸟、海澜之家、罗莱生活、地素时尚、森马服饰（2023年PE为10/9/13/12/13倍，预计2022年股息率为7.1％6.0％/5.7％/4.2％/4.2％），受益标的富安娜。　　体育消费再获政策支持，运动户外景气有望持续。《扩大内需战略规划》中提出要促进群众体育消费，深入实施全民健身战略，我们认为运动户外行业有望受益，后疫情时代运动行业有望重返高速增长，中长期继续推荐国产运动服饰龙头李宁、安踏体育、特步国际，以及高尔夫服饰龙头比音勒芬。　　纺织制造悲观预期反映充分，静待基本面拐点出现。目前海外消费疲软与品牌方库存高企导致制造订单持续走弱，我们预计未来1-2个季度接单将持续承压，考虑品牌去库存周期，预计2023Q2制造端有望迎来拐点。但股价已充分反映悲观预期，龙头标的当前估值性价比凸显，推荐长期竞争优势突出的制造龙头浙江自然、华利集团、伟星股份。个股逻辑，继续推荐超高分子量聚乙烯纤维即将投产，2023年业绩有望显著增厚的安防手套龙头恒辉安防。
金融界2022-12-19
特步国际(01368.HK)盘中跌超5%，截至发稿，跌4.55%，报9.23港元，成交额5463.53万港元
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特步国际港股市值254.97亿港元，在服装家纺行业中排名第5。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-12-19
中信证券：预计利率债将进入震荡调整阶段
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上和基本生活用品的零售情况表现较好，但服装和部分高端耐用品零售增速有所下降。11月服务业生产指数同比下降1.9％。整体而言，消费和服务业市场恢复放缓，12月防疫政策优化后，预计政策效果释放仍需要一段调整期。　　▍投资：三大格局未变，基建、制造业持续逆周期发力，地产持续走弱。　　根据我们的估算，11月单月固定资产投资增速大幅降至0.8％，房地产对其形成较大拖累。11月基建投资同比增长13.9％，制造业投资同比增长6.2％，地产投资同比下降19.9％。11月基础设施的投资连续加快，明年大概率会有专项债的前置发行接续，因此我们对于基建投资需求较为乐观。在重点领域设备更新改造政策以及制造业中长期贷款投放的提振下，尽管存在高基数因素的影响，11月制造业投资增速仍然可观，预计四季度制造业投资将大致保持较高增速。　　▍地产：地产投资走弱，但整体市场开始修复。　　11月地产投资延续下滑趋势，同比降幅扩大至19.9％，销售额同比下滑32.2％，降幅比10月扩大8.5pcts。地产投资增速在低基数下持续下滑，意味着地产企业的现实处境仍然艰难，房企购地和新开工面积增速均有所下降。与弱基本面对应的是政策强力支持，从银保监会发布十六条新政到证监会支持房企股权融资“第三支箭”正式发布，地产融资功能的修复或将逐渐开始，地产销售或将在疫情冲击过后、政策的刺激下逐步实现弱复苏。但融资端的利好传导到信用端和投资端都需要时间。受到房企开发投资能力和意愿偏弱的影响，房地产投资明年大概率延续负增长。　　▍就业：局部疫情冲击加剧，失业率有所上升。　　11月份城镇调查失业率为5.7％，比10月扩大0.2pct，31个大城市城镇调查失业率为上升0.7pct至6.7％，16—24岁青年人失业率为17.1％，比10月下降0.8pct。就业的变化略微滞后于经济，未来一段时间就业形势或仍面临压力。　　▍债市策略：　　尽管经济基本面在局部疫情反复扰动下表现偏弱，短期内亦难言乐观，但随着疫情防控措施的优化和政策对于房地产市场支持力度大幅增加，预期已经走在前面，经济基本面也进入触底阶段，明年上半年的复苏趋势相对明确。对于债券市场而言，降准之后总量政策发力的空间较为有限，预计10年期国债收益率仍将在2.9％附近震荡。
金融界2022-12-19
中美最新消息！美国宣布将中国352种进口产品关税豁免延长9个
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些关税涵盖从微芯片和化学品等工业投入到服装和家具等消费品的进口。今年早些时候，美国贸易代表办公室收到了数百份要求继续加征关税的请求，并于11月开放了一个公共门户网站，在对加征关税的必要性进行审查期间，接受为期两个月的评论。征求意见的截止日期是1月17日。
夏洛特2022-12-17
本轮5只新股分析
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健品盒、化妆品盒、珠宝首饰盒、礼品盒、服装服饰盒等各类精品包装盒及纸浆模塑制品的生产。　　纸包装上游设备公司，传统制造行业，没什么技术含量，大客户裕同科技也是小股东，有毛利率异常的关联交易，公司20年依靠口罩机业务业绩增长加速，21年回落，22年出现大幅下滑，特别是Q3是断崖式下滑，不是很看好公司，和他的大客户裕同不一样，他没有溢价能力，没有护城河，没有增长的基石。
金融界2022-12-16
赵长鹏、美国保守派与MAGA支持者“如何看待特朗普NFT交易卡”？
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FT交易卡，这些艺术品描绘自己穿着各种服装，如高尔夫服装、狩猎装备和超级英雄服装。 (来源:彭博社) 基于Polygon的NFT以每个代币99美元的价格出售，买家会自动参与抽奖活动，其中包括1000份奖品，例如一对一晚餐、Zoom通话和与特朗普打高尔夫球。截稿前，大约有35600张特朗普数字交易卡在Opensea上挂牌进行二次销售，底价为0.065 ETH。NFT社区的人们报告说，迄今为止一些最大的销售额在1 ETH，约合1270美元到2 ETH，约合2541美元之间。 (来源:Opensea) 币安创始人兼首席执行官赵长鹏(CZ)无视政治，对该项目的意义相对乐观，并指出“美国前总统发行NFT，而且他以前不喜欢加密货币，我们正在到达这种高度”。作为回应，比特币支持者和推特(Twitter)创始人杰克多尔西问道：“是要到达哪里？” (来源:推特) 虽然特朗普两极分化的举动经常受到他的支持者的欢迎，但在这种情况下并没有支持他的人令人惊讶。极右翼互联网账户和资本暴动参与者Baked Alaska(Anthime Gionet)在推特上写道：“我不敢相信我会因为一名NFT推销员而入狱，”而保守的内容创作者Hodgetwins也表达了他们的沮丧。 “伙计，当所有爱国者都在寻找我们国家未来的希望时，特朗普用一个重大公告来炒作每个人，”他们写道并补充说：“然后他放弃，选择一个低质量的NFT收藏视频作为公告，它只会把人们推开，这真是该死的。” 加密分析师Eric Wall是第一个解释SimpDAO概念，并开始使用EricaDAO的人之一，他在推特上指出了相似之处：“等一下，这些NFT使您可以访问社区，与特朗普共进晚餐、与特朗普打高尔夫球、缩放通话、一对一会议、亲笔签名，这些不是棒球卡，这是407506a SimpDAO。” (来源:推特) SimpDAO一词是新加坡社交媒体明星Irene Zhao在1月份推出IreneDAO后创造的。NFT项目为被称为Simps的粉丝提供一种方式来巩固他们对Irene的爱，并获得免费代币、见面和问候、电话等好处。迄今为止，它已经产生价值330万美元的二级NFT销售额。#NFT与加密货币#
小萧2022-12-16
异动快报：安奈儿（002875）12月16日11点14分触及涨停板
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9.99，上涨10.02%。其所属行业服装家纺目前下跌。领涨股为安奈儿。该股为新冠病毒防治，抗菌面料，优化生育（三孩）概念热股，当日新冠病毒防治概念上涨0.96%，抗菌面料概念上涨0.73%，优化生育（三孩）概念上涨0.43%。 12月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出1.36亿元，占总成交额13.98%，游资资金净流入1841.8万元，占总成交额1.9%，散户资金净流入1.17亿元，占总成交额12.08%。近5日资金流向一览见下表：安奈儿主要指标及行业内排名如下：安奈儿（002875）个股概况：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-12-16
异动快报：ST柏龙（002776）12月16日10点53分触及跌停板
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格2.95，下跌4.84%。其所属行业服装家纺目前下跌。领涨股为安奈儿。该股为流感/口罩，纺织服装，防护服概念热股，当日流感/口罩概念上涨0.14%。 12月15日的资金流向数据方面，主力资金净流出576.45万元，占总成交额9.49%，游资资金净流出53.98万元，占总成交额0.89%，散户资金净流入630.42万元，占总成交额10.38%。近5日资金流向一览见下表： ST柏龙主要指标及行业内排名如下： ST柏龙（002776）个股概况：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-12-16

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