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【欧股收评】投资者淡定观望法国政局动荡，欧股仍收高

将在9月17日议息会议上降息的预期。欧洲央行将于周四公布货币政策决议。经济学家普遍预计，因通胀接近2%的目标水平，加之政策制定者仍在评估美国关税对欧元区经济的潜在冲击，利率将维持不变。石油和天然气股上涨0.6%，追随国际油价上行。乌克兰一夜间遭袭后，市场对俄罗斯原油进一步制裁的预期盖过了OPEC+增产计划的影响。在宏观数据方面，德国7月出口意外下滑，因美国需求因关税大幅下降，但工业产出则录得增长。下跌板块与个股电信股下跌1.5%，与 EchoStar（回声星）将无线频谱牌照出售给 SpaceX 的消息引发的行业拖累相呼应。医疗保健股下跌0.6%，其中 Novo Nordisk（诺和诺德）下跌0.9%。美国食品药品监督管理局表示，将加强对肥胖症药物原料进口的监管，理由是部分产品可能掺假并带来安全风险。英国保险公司 Phoenix Group（凤凰集团）暴跌7.6%，成为当日最大个股输家。公司报告账面价值降幅超预期，并宣布将在2026年3月更名为 Standard Life Plc（标准人寿集团）。结论尽管法国政局动荡、贝鲁下台引发政治不确定性，但投资者保持冷静，欧股仍整体收高。债务压力、通胀走势及美欧贸易摩擦仍是未来几周影响市场的关键风险点。

埃尔瓦09-09 02:24

美联储降息概率超九成非农修正与苹果发布会成全球市场焦点

定价策略港美新股集中上市热度回归欧洲央行利率决议前景展望美股业绩期收官甲骨文与Adobe受瞩目编辑总结常见问题解答美国非农年度基准修正引发高度关注根据 www.Todayusstock.com 报道，美国劳工统计局将于9月9日公布非农就业年度基准修正数据。市场普遍预计，该修正将揭示美国劳动力市场疲软程度。野村证券预测，修正可能一次性下调60万至90万个岗位，高盛和渣打银行亦指出，由于“出生-死亡模型”失真，每月新增就业或被高估4万至7万。近期的就业数据印证了降温迹象：8月ADP新增就业创2025年1月以来新低，JOLTS职位空缺降至2021年4月以来最低，美联储褐皮书则显示企业招聘趋于谨慎。去年类似的81.8万个就业岗位下修，直接促使美联储进行50个基点降息。因此，市场高度关注此次修正是否会再次成为降息的触发点。目前，9月降息概率已超过90%。美国通胀数据或决定美联储政策走向在美联储进入静默期之前，美国8月CPI与PPI将成为关键考量。9月11日公布的核心CPI，是观察政策走向的最重要指标。尽管7月数据小幅反弹，但多数机构认为，就业市场降温已削弱通胀压力。随后公布的PPI则将验证关税对企业成本的影响。Nick Timiraos评论称，物价缺乏加速迹象，已消除降息障碍。对比来看：指标市场预期潜在影响 CPI 通胀放缓支持降息 PPI 关税压力有限进一步缓解通胀担忧中国通胀数据释放经济信号中国国家统计局将于9月10日公布8月CPI与PPI。中金公司预计，CPI同比或降至-0.4%，原因在于食品价格偏弱与去年同期基数较高。PPI则可能延续弱势，受工业品价格回落拖累。 7月数据显示，CPI同比已降至0，PPI环比下降0.2%。暑期消费不及往年，酒店价格与入住率下滑，进一步凸显需求疲软。苹果秋季发布会聚焦产品线与定价策略北京时间9月10日凌晨，苹果公司将举行2025年秋季新品发布会，核心看点包括iPhone 17系列与定价模式。投行预测，全新超薄款“iPhone 17 Air”将取代表现不佳的Plus型号，厚度仅5.5毫米。摩根大通预计，iPhone 17 Pro将取消128GB版本，起售价提升至1099美元，属于“隐性涨价”。若Air定价能在中国低于6000元门槛，将有助于销量提升。高盛分析师Michael Ng表示，新款将刺激换机潮，预计推动苹果iPhone收入在2025和2026财年分别增长5%和7%。港美新股集中上市热度回归香港市场方面，大行科工超购逾6400倍，融资规模逾2500亿港元，将于9月9日挂牌。美股方面，IPO热潮卷土重来，Klarna、Gemini与Figure等公司即将上市，延续Figma、Circle等企业的成功案例。其中，Klarna作为“先买后付”巨头，其估值与盈利模式备受关注；Gemini和Figure则展示出加密金融生态的扩张力。欧洲央行利率决议前景展望欧洲央行将于9月11日公布利率决议，市场普遍预计维持2%存款利率不变。行长拉加德可能采取谨慎态度，避免明确指引。由于通胀已接近目标，市场解读为今年余下时间或保持观望，降息时间可能延后至明年。美股业绩期收官甲骨文与Adobe受瞩目随着美股业绩期进入尾声，甲骨文和Adobe成为焦点。甲骨文云业务与AI合同增长情况将是关键看点，而Adobe的AI工具Firefly商业化进展同样决定市场预期。此外，游戏驿站的转型、Chewy的消费韧性及新思科技订单表现也为市场提供了多元叙事。编辑总结本周全球金融市场的核心变量集中在美国就业与通胀修正、中国宏观数据以及苹果发布会。投资者需在密集的宏观与企业事件中寻求平衡：一方面，美联储政策路径受就业与通胀双重影响，市场预期降息概率高企；另一方面，苹果与新股上市为科技与资本市场注入新的活力。整体而言，政策面与企业端信号交织，投资者需保持灵活应对。常见问题解答问1：为什么非农修正对美联储政策影响如此大？答：非农数据是衡量美国就业的核心指标。大幅下修往往意味着劳动力市场实际表现弱于预期，促使美联储采取更宽松的货币政策。去年81.8万个岗位的修正直接推动了降息。问2：通胀数据与就业数据哪个更关键？答：两者同样重要，但在不同阶段权重不同。当前就业市场降温明显，若CPI与PPI也显示压力有限，则为降息提供充分理由。市场解读往往需要结合两方面。问3：苹果iPhone 17 Air的定价为何对中国市场至关重要？答：中国市场对售价敏感，若新机能低于6000元人民币的补贴门槛，将有效提升销量。若定价过高，则可能影响苹果在中国的竞争力。问4：IPO热潮能否持续？答：美股一级市场在经历三年低谷后回暖，但能否持续取决于市场流动性与企业盈利模式。Klarna等消费金融类公司受降息周期支持，而加密类企业则依赖市场监管环境。问5：欧洲央行的“观望”态度会对市场产生什么影响？答：维持利率不变并保持观望，意味着欧洲央行对通胀控制有信心，但市场可能将其解读为偏鹰派，因预示降息周期推迟。这会对欧元汇率和欧洲债市造成波动。来源：今日美股网

今日美股网09-09 00:11

日元持续波动英镑欧元创一年多新高美元/日元上涨分析

以下因素推动：货币政策差异：美联储和欧洲央行可能收紧政策，而日本央行维持宽松，造成日元相对弱势。全球风险偏好：避险情绪下降，资金流出日元资产，推动日元贬值。经济数据表现：英国及欧元区经济数据改善，增强投资者对英镑和欧元的配置意愿。主要货币兑日元表现对比货币对最新汇率涨跌幅主要驱动因素英镑/日元 200.33 一年多高点英国经济数据向好、避险情绪下降欧元/日元 173.90 逾一年新高欧洲经济复苏、欧元区利率政策预期改善美元/日元 148.50 上涨0.7% 美国经济数据支撑美元、日元持续弱势编辑总结综合来看，近期日元波动明显，英镑及欧元兑日元均创一年多新高，美元兑日元也上涨显著。市场主要受到货币政策差异、全球风险偏好变化及经济数据表现的影响。投资者在布局日元及主要外币资产时，应关注各国央行政策动向、经济数据发布及全球风险情绪变化，以应对可能出现的短期波动。常见问题解答问题1：英镑兑日元创一年多高点意味着什么？回答：这表明英镑近期受到市场追捧，投资者信心增强，同时日元相对走弱，反映出日元避险吸引力下降。问题2：欧元兑日元上涨的主要原因是什么？回答：欧洲经济复苏迹象增强以及市场对欧元区利率政策预期改善，资金流入欧元资产，推动欧元兑日元走高。问题3：美元/日元上涨0.7%背后的市场逻辑是什么？回答：美国经济数据表现强劲支撑美元，而日本央行维持宽松政策，使日元承压，导致美元兑日元上涨。问题4：近期日元波动性加大的风险有哪些？回答：主要风险包括全球经济不确定性、货币政策预期变化以及市场避险情绪的快速变化，可能引发短期汇率剧烈波动。问题5：投资者如何应对英镑、欧元及美元兑日元的波动？回答：投资者应关注各国经济数据和央行政策动向，通过分散配置、止损及对冲策略降低汇率波动风险。来源：今日美股网

今日美股网09-09 00:10

太疯狂：黄金暴涨直逼3620！日本、法国政治戏剧添乱，本周小心这一风暴

可能会抑制市场对“大幅降息”的押注。欧洲央行周四将召开会议，预计连续第二次维持利率不变。大宗商品方面，OPEC+在周日同意下月以温和幅度增产，推动油价上涨。此前因市场预期增产导致原油期货上周大幅下跌。黄金继续飙升，最新触及3616美元的历史新高。今年以来黄金已上涨37%，继2024年上涨27%之后再创新绩。

欧罗巴09-08 18:35

中国央行连续第10个月增持黄金储备达7402万盎司

经济体也在不断调整黄金储备。与美联储、欧洲央行和日本央行相比，中国央行增持节奏稳健，显示出长期战略性布局。分析人士指出，这种策略不仅反映了对金融稳定的关注，也体现出在全球经济不确定性下的防御性资产配置。编辑总结中国央行连续第10个月增持黄金，储备达到7402万盎司，显示出对黄金作为避险资产和战略储备的高度重视。连续增持不仅有助于分散外汇风险，也能在全球经济波动中增强金融稳定性。这一行为对国际金融市场具有示范作用，反映了中国央行稳健的长期资产管理策略。常见问题解答问1：中国央行连续增持黄金意味着什么？答：连续增持显示中国央行对黄金作为避险资产和战略储备的重视，旨在增强金融安全、分散外汇储备风险，同时提升国际市场对人民币和中国金融体系的信心。问2：每月增持量对经济有多大影响？答：尽管每月增持量相对有限，但长期累计效果明显，有助于增强储备多样化，平抑金融市场波动，为货币政策提供更大操作空间。问3：为何黄金被视为重要的央行储备资产？答：黄金具有避险属性、流动性高、全球认可度强，可在经济不确定性、货币贬值或金融危机时期提供稳定价值，是各国央行多样化储备的重要工具。问4：中国的黄金储备与其他国家相比如何？答：中国储备稳步增长，增持节奏稳健，在全球主要经济体中处于前列，显示长期战略布局。相比美联储或欧洲央行，中国的增持更注重连续性和长期性。问5：黄金增持对国际金融市场有何影响？答：连续增持增强市场信心，降低外汇波动风险，同时向全球投资者传递出稳定金融和防御性资产配置的信号，有助于维持国际金融体系的稳健性。来源：今日美股网

今日美股网09-08 00:10

王鹏点金：见证历史新高！

15%。下周投资者关注美国CPI数据和欧洲央行利率决议。黄金，周五再度迎来强势上涨，亚欧盘维持震荡，美盘借助非农数据强势拉升，日线收大阳。在周五的文章中提示了多空分水岭3560，突破3560就是看涨。由于周五强势收盘，下周一看惯性上涨，可以关注亚欧盘回调做多机会，下方支撑3575，3565。观察这波上涨走势，每次出现回调都是给我们做多机会，不要追涨，出现回调择机多。更不要恐高，也不要去猜顶，黄金涨到任何价格都是有可能，价位只是数字而已，顺势操作！【以上观点仅供参考，并不构成投资建议，你的点赞与转发就是对我最大的支持！】

王鹏点金09-07 18:26

经济学人：极右翼如果在欧洲胜利，最乐观也是经济停滞，最糟将面临金融动荡

政府要获得欧盟层级的预算批准，才能获得欧洲央行的支持，梅洛尼目前在财政上相当谨慎。但如果再次爆发欧元区危机，民粹主义将使风险倍增。如今，欧洲央行几乎已成为各国政府名义之外的最后贷款人。市场对前任欧洲央行行长马里奥·德拉吉曾许下的承诺——“不惜一切代价”捍卫欧元区完整——仍抱有隐性信心，只要各国政府表现出所谓的“宏观经济理性”。在新冠疫情爆发时，欧盟各国有足够的团结精神，设立了恢复基金这一财政保障机制。如果到时候是玛丽娜·勒庞或乔丹·巴尔代拉担任法国“国民联盟”政府的首脑，还能指望这种团结吗？在欧元区危机中，各国政府必须与彼此和欧洲央行通宵达旦地谈判协调。市场会毫不留情地惩罚任何犹豫或分裂。几十年来，每一次危机的答案都是“更多的欧洲”。最近的危机促成了共同银行监管和联合发行债券。但这些解决方案，对于那些承诺给选民“更少的欧洲”的政党来说，将难以下咽。不必是索罗斯也能预见，只要国民联盟执政，债券投资者就会测试欧元区的团结底线。也许这一切听起来像是纸上谈兵。但阴影已经笼罩在当下的经济上，因为很多主流政治人物由于害怕为对手提供攻击弹药，不愿或无法推动改革。去年，德拉吉提出一系列旨在提振欧洲经济的建议，包括整合欧洲金融市场，以及简化监管。但这些建议迄今毫无进展。欧洲政治家陷入两难。改革会引发反感，财政紧缩会让极右翼的豪言壮语更具吸引力，而谨慎行事虽然看似稳妥，却只会延续腐烂的现状，进一步侵蚀选民对政治的信任。没人会低估推行大胆变革所需要的勇气。但另一种选泽，悲观和失败主义的一条路，就是把主动权拱手让给极右翼。来源：加美财经

加美财经09-07 00:02

彭博调查：欧洲央行降息周期已结束、2026下半年可能加息

ingKey - 欧元区8月CPI超过欧洲央行目标，通胀反弹叠加经济韧性不仅巩固了欧洲央行下周举行的9月决策会议维持利率不变的预期，也令这轮宽松周期是否结束的争论愈演愈烈。彭博调查显示，经济学家预计2025年剩余时间大概率不会降息，2026下半年有不小概率重返加息。在2024年6月至2025年6月的8次货币政策会议中，欧洲央行已连续8次下调基准利率，该行在7月会议上按下降息暂停键。由于8月CPI通胀反弹至2.1%，且多项经济指标显示欧元区经济在美国关税风险下依然稳健，9月继续按兵不动板上钉钉。现在市场热议的是，在美国关税战带来的冲击效应继续释放的情况，欧洲央行应该如何权衡通胀和经济增长的风险。据彭博社最新调查，所有受访经济学家预计欧洲央行在9月不会降息、将存款利率维持在2%，65.1%的受访者认为12月继续维持利率不变。此外，约四分之一的受访者预计2026年6月至12月期间将加息一次或以上。也就是说，多数经济学家认为，欧洲央行在“8连降”后，到今年年底前将会出现“3连按兵不动”。虽然没有达到半数，但也有超五分之二的经济学家预计，到明年3月底，欧洲央行仍有可能视经济情况降息一次。 Intesa Sanpaolo宏观经济研究主管Luca Mezzomo表示，欧洲央行决策者可以继续观望，但国内需求缺乏复苏和新的外部冲击仍可能驱动晚些时候再次降息。 Mezzomo预计，通胀中期内的潜在放缓可能会推动今年12月降息一次。而在8月CPI报告发布后，野村认为，今年剩余时间欧元区通胀应继续稳定在2%左右。无论是经济学家还是欧洲央行内部，对于通胀高于或低于2%的目标的看法基本处于“五五开”的局面。他们的基本共识是，欧洲央行再次降息的门槛很高。彭博经济学家指出，欧洲央行并不急于再次降息，因为经济在面对美国更高的关税展现出弹性、且潜在通胀尚未向决策者希望的那样下降。由于最新的欧美关税协议几乎没有提供任何缓解，关税影响将会在未来几个月变得更加明显。对于偏鸽派的观察人士而言，欧元区财政挑战、地缘政治和美国政策仍是欧元区经济的重大风险。多数人认为，欧洲央行将继续谨慎行事，他们不会确认利率已经触及最低水平。但只要他们长时间保持这种立场，利率触底的观点就会被强化。汇丰表示，随着市场变得越来越鹰派，欧洲央行面临的挑战在于要继续完全依赖数据、尽可能减少提供未来走向指引，同时保持鸽派的政策倾向——这可能有助于浇灭最早于明年加息的希望。原文链接

TradingKey09-05 19:01

今日非农恐低于10万、难动摇9月降息？！全球市场大行情一触即发

C 40指数上涨0.2%。一项调查显示欧洲央行已经结束降息周期后，欧洲政府债券维持稳定。标普500指数期货上涨0.2%，此前该指数创下历史新高。纳斯达克期货上涨0.5%。博通公司在与OpenAI达成合作协议、共同开发人工智能芯片后，早盘股价大涨7%。美国国债变化不大，两年期收益率降至近一年来最低水平。美元则走弱，正迈向本周最差表现。市场关注非农根据LSEG的数据，市场几乎笃定美联储将在9月17日为期两天的议息会议结束时降息25个基点。交易员将关注当天稍晚公布的美国非农就业报告，以确认这一预期。劳动力市场走弱利好股市，因为这会加大美联储降息的可能性。彭博也指出，投资者情绪高涨，期待当天的非农就业报告能恰到好处地反映出就业市场的放缓：既能为政策宽松提供空间，又不会动摇市场对经济韧性的信心。但如果数据在任何一边出现明显意外，都可能扰乱市场。摩根资产管理全球市场策略师Max McKechnie写道：“今天的报告不太可能显示出那种迫使美联储加速宽松计划的明显疲软。相反，投资者应更关注失业率和工资增长，从而更清楚地判断美联储的下一步动作。” 市场普遍预测8月新增非农就业约7.5万个，这将是连续第四个月新增岗位低于10万。失业率预计升至4.3%，为2021年以来最高水平。非农前瞻指标很糟糕在周五就业数据公布前，已有一系列数据显示劳动力市场正在放缓。周四ADP全国就业报告显示8月私人部门就业增长不及预期，8月私人部门新增就业仅5.4万个，低于7月修正后的10.6万和市场预期的6.5万，这些都进一步显示劳动力市场正在走弱。与此同时，美国劳工部报告称，截至8月30日当周，初请失业金人数增加至23.7万，高于预期的23万和前一周的22.9万，创6月以来最高水平。这一情况抵消了美国ISM服务业PMI的利好影响（8月升至52，7月为50.1），对美元多头的提振有限。 “我们昨天已经看到迹象，显示就业可能走弱，为9月的‘板上钉钉’铺平了道路，”Amundi多资产策略主管Francesco Sandrini表示。他补充说，今天的数据“在某种程度上可以确认美联储的宽松立场”。美联储主席鲍威尔在上月杰克逊霍尔央行年会上发表了意外鸽派的讲话，已强化了市场对降息的预期。澳大利亚国民银行利率策略主管Ken Crompton表示：“除非非农数据极其亮眼，否则很难看到市场改变9月降息的预期。至于最终利率水平以及如何实现，这仍存在较大不确定性。” 在此前的就业数据遭下修后，一些投资者对即将公布的报告持谨慎态度。7月的报告显示，就业增长远弱于此前公布的数据，这一情况甚至导致美国总统特朗普突然解雇劳工统计局局长，引发外界对未来数据公正性的担忧。巴克莱私人银行首席市场策略师Julien Lafargue写道：“一份‘好’或‘坏’的就业报告之间的差距可能只是几千个岗位。”不过，“若要动摇当前市场普遍观点，报告必须显示显著强于预期的就业增长。” 债市抛售放缓市场情绪近几日回升，此前全球股市一度下跌，欧洲长期债券收益率升至多年高位，因投资者担心多国财政状况，尤其是英国和法国。周五收益率回落，法国30年期国债收益率降至4.3944%，低于周三的4.523%高点；英国30年期国债收益率为5.563%，此前一度触及1998年以来最高水平。德国10年期国债收益率报2.7122%。数据显示，德国7月工业订单意外下降。美国30年期国债收益率为4.8593%，此前在亚洲交易时段触及三周低点。彭博Markets Live策略师Mary Nicola则指出：“债券市场已走出近期的低迷，将注意力转向周五的美国就业数据。但若要维持反弹，数据必须拿捏好分寸。若大幅放缓，将重新引发衰退担忧；而若数据过强，可能放缓宽松步伐，并加剧政治对美联储的压力。” 美元走软，美元指数下跌0.2%至98.054，欧元上涨0.2%至1.1678美元。经过数月谈判，美国与日本达成协议，下调汽车关税。美元兑日元下跌0.3%，至148.14。大宗商品方面，油价连续第三天下跌。布伦特原油期货下跌0.5%，至66.65美元；美国WTI原油下跌0.6%，至63.05美元。黄金维持稳定，交投在3550美元/盎司附近，此前周三曾创下3578.50美元/盎司的历史新高。

欧罗巴09-05 18:45

金融时报：法国为何陷入困境

2年欧元诞生后，法国政客们开始认为，在欧洲央行负责印钞的前提下，可以毫无顾忌地花钱。最明显的浪费体现在养老金上：如今法国人的退休后期限平均为25年，是人类历史上最长的之一。但在医疗、城市基础设施（尽管法国广大农村地区情况相反），以及（讽刺地说）这个极度中央集权的国家中，地方公务员支出却也都相对较高。与此同时，法国的私营部门也同样大肆借债。法国政治以总统为核心。2017年，前罗斯柴尔德银行家马克龙上台后，“新自由主义”成为法国舆论中的高频词。法国如今常被称为“新自由主义毁掉的荒原（译注，“法国人对政府政策极端负面的标签化描述，但这种说法与法国实际的大政府、高福利体制极不相符，因此带有明显的讽刺意味）”，国家机构被认为已经被撒切尔主义者削弱了。在这个“后真相”时代，其他荒谬的观点也开始流行，比如法国是“被诅咒的国家”（从各类舆论调查中法国人领先世界的悲观情绪可见一斑），或是国家正走向种族内战。从2022年起，全球利率上升，浪费型国家受到了惩罚。法国的10年期借贷成本已上升至3.5%，与希腊和意大利相当，虽然仍低于美国和英国。事实上，法国的种种失调在很多方面在英国都有反应。这两个国家之所以加强防务合作，部分原因是彼此都无力独自承担。这就像两家小公司为了在国际市场上存活下去选择合并。因为法国在国内支出过多，所以无法为欧洲抵御普京提供支持。法国的国防预算仍仅占GDP的2%。我最近参观了一家制造侦察无人机的武器工厂。原以为这里正批量生产几千架，却被告知：“法国军队只有14架。” 那要如何削减其他支出？贝鲁的团队，试图通过宣扬国际货币基金组织可能介入的说法来说服反对党，但这一说法几乎不可信。反对派也同意债务应该减少，但对具体措施却毫无共识。部分原因在于，两大主要反对党在经济上都属极左派：让-吕克·梅朗雄的“不屈法国”党，以及玛丽娜·勒庞的“国民联盟”党，后者其实只在移民和文化议题上偏极右。这两个党都主张进一步扩大赤字，想将马克龙推高至64岁的退休年龄重新降低到62岁，甚至是60岁。削减支出需要妥协。但在当今法国政治中，这已不可想象。马克龙上任后曾表示，法国“无法改革”，这话似乎是对的。最有可能的结果是继续停滞，法国债务将从目前占GDP的116%进一步上升。债务利息支出今年预计将达到660亿欧元，已成为预算中最大单项支出，并开始挤压其他项目。如果评级机构继续下调法国信用评级，借贷成本将进一步上升。传统观点认为，极右翼将在2027年赢得总统大选，可能引发债务危机。我过去对此表示怀疑：法国的政治“救命稻草”，是极左和所谓极右之间仍然相互憎恨。但一场“意外”正在变得越来越可能。来源：加美财经

加美财经09-05 00:00

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