FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

国海富兰克林基金赵晓东：“中特估”投资价值值得期待

期被低估，但国企和央企经营较为稳定，与民营企业相比风险相对较低，中特估的估值与它的市场地位、利润十分不匹配。因此，今年市场热捧的中特估板块，如能源、通信、银行等都存在均值回归的逻辑，即回归到一个相对合理的估值水平。对于均值回归，赵晓东解释到，这是指某个行业的估值被长期低估或者高估，这些行业回归到一个合理的估值水平。此外，他还提到，市场上很多企业的PB、ROE等指标都长期偏离了正常水平，而在经过一段时间的市场出清后，这些企业的盈利可能会有所提升，回归正常水平。中特估体系的公司亦是如此，当市场长期处于一个低估值时，投资机会可能较少。“但许多投资者则认为此时的投资性价比较高，企业的收益率也相对不错，便会不断买入这些中特估公司，这就是均值回归的过程。”赵晓东说道。除此之外，赵晓东还以2015年的“互联网+”行情为例解释均值回归。他指出，许多企业在二级市场表现得非常优秀，股价翻了几倍甚至十几倍，但其实这些企业并没有盈利，账面上也没有存款，因此这些企业的估值可能被严重高估了，也会有一个均值回归的过程。在赵晓东看来，长期以来，不少投资者都忽略了国企和央企的价值。近年来，一些激进的企业受到一定损失，但总的来说，国有央企的经营十分稳健，并且公司的治理能力有所提升。因此，整个中特估体系有一定的时代背景和坚定的业绩支撑，未来中特估相关股票的投资价值仍然值得期待。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-26

金融界上市公司研究院专家委员会指导专家黄运成：科技股引领A股上市公司发展未来

6家，较上年同比增长0.93%，而同期民营企业的上市公司数量达3291家，同比增长7.27%，增速大大超过国企。而这也是A股市场民营企业首次突破3000家大关，占A股市场总数的60.93%。相比2013年底，民企在A股市场占比提升了近18个百分点。预计未来将继续保持这样的趋势。此外，黄运成还指出A股上市公司市值管理将成为一项硬任务、A股上市公司发展成为城市竞争的主战场、A股上市公司ESG披露和评级将成为强制性义务等引领A股上市公司未来发展的重要趋势。他表示：“只有了解未来的大势才能顺势而为。不论城市间的竞争，还是企业间的竞争，都要把微观环境、宏观环境、产业政策和金融支持统筹起来进行考虑，这个既是机遇又是最近挑战，围绕着提升市值、提升盈利能力和科技研发创新力等方面，仍然有很多事情可以做。” 他预计，随着全面注册制展开，A股上市公司数量未来10年将可能达到10000+，同时随着监管规则不断细化，退市机制逐渐完善，通过有序进出机制，A股市场将保持健康发展。

金融界2023-10-26

刘纪鹏：尊重资本、振兴股市是不二选择，股市上涨1000点就能带来25万亿的财富效应

年之间上市的特征。国有企业一股独大，民营企业也一股独大。但是国有企业一股独大在导致股市下跌方面，不是什么很严重的问题，可是民营企业的一股独大就变得十分可怕。因为，第一国有企业本身对市值管理的概念没有这么强烈；第二即便减持也到不了个人腰包；第三，便于管理，一声令下，就都不减持了。这里面，本质是在于国企所有权和经营权没有高度吻合，但民营企业就不一样，其学习了国有企业的“一股独大”，随后就把“上市公司本应通过融资做优做强，实现大小股东多赢” 这种发展趋势割裂了，大股东都把精力放在了上市前自己手里百分之六七十的持股比例和百分之三十的控制权之间的减持差额上，压力就留给了市场。上市前五六毛钱的原始股和发行价格三五十块钱之间差距悬殊。上市公司本身做优做强，是一个增量财富的创造，而大股东减持暴富，是存量财富在大小股东之间的再分配。所以，这个市场就成为了改革开放 45 年中造成贫富差别最大的一个领域，大股东都暴富，中小股东被割韭菜。比如，科创板第一股华兴源创，老婆、丈夫加上他们的私人公司，上市发行后，直到今天还有百分之六七十的股份，仍是一股独大。最近市场讨论的金帝股份，限售股没有限售，当天就通过融券卖出，也是老婆、丈夫持股合计59%。上市公司一股独大，不仅是存量财富分配不合理，治理结构也极度不合理，独立董事也难以发挥作用。独立董事制度是个不错的制度，和监事会相比，它把监督和执行合二为一，在董事会中完成了，执行董事管运营，独立董事管监督。独立董事制度，是在西方国家上市公司普遍股权高度分散且流动，没有第一大股东背景下运行的，独立董事从三分之一到现在占到了多数，连董事长甚至都是非执行的。但我们今天的情况不一样，独立董事制度产生的背景就是要制约职业经理人，保护全体股东。我们3900多家上市公司上市的时候，第一大股东的持股比例都在45%以上，这种情况下，由大股东控制的董事会聘请的独立董事能有制约大股东的作用吗？所以，今天中国的上市公司治理结构，就是要找到一支代表中小股东来制约大股东的力量，把这个责任和权力赋予独立董事。这个独立董事的选拔、产生和它为谁服务，就变得非常关键了。我们的上市公司要搞好，治理结构上一定要有代表中小股东的声音，这个声音就是独立董事，执行董事管运营，独立董事管监督，这个监督的力量一定要能够代表中小股东与大股东抗衡，但如果你要抗衡的对象就是聘请你的人，哪有力量去抗衡。另外，要重点讲讲证监会与交易所的关系。长期以来，交易所在承担独立董事的培训，但有一个问题就是，给他们发了结业证、资格证，出了问题，负不负责？这样的权利为什么不能给上市公司协会，协会才是代表独立董事的家，为什么不能再成立一个独立董事的公会，独立董事有个家，就能够在公司上市后推荐人员，这样就可以跟大股东抗衡，因为他们是上市公司协会安排的，这样就能把协会的力量发挥起来。可是，我们今天都没有做到，直到今年7月的独立董事征求意见，仍然把独立董事当成监管对象，而不是依靠的对象。既然公司治理结构的完善要靠独立董事来体现，独立董事就应该跟上市公司协会联手。今天的中国股市之所以52次在3000点左右徘徊，是因为它积重难返，它的问题都暴露了，就是一股独大的本质加上全面注册制的推出，引发了这场危机。表面上看，注册制是监审分离了，原来都是证监会监督、审批上市，现在把审批权下放到交易所，但并没有实质性做到监审分离，至少交易所就没有纳入证监会监管对象的视野。724以来，发生了多少事，金帝股份、浙江国祥、福华化学等一系列问题都和交易所相关。交易所必须纳入被监管对象，可以按照“监审分离，下放发审，全面监管，做实保荐”的思路走，交易所跟证监会之间是两个法律主体，交易所的发展出路就是公司制，要引入地方股份，无论如何不能都是证监会系统的股份。所以，我们说交易所的公司化改制，是注册制改革的前提，监审分离是注册制的本质，但今天还没有做到。现有的注册制下，交易所为自己争夺有利的竞争态势，在融资端，想把上市公司聚集到自己的门下，所以企业不用盈利，同时大股东减持时间大大缩减这样的手段在融资端拼命降低门槛，而不是在投资端比拼谁为股民带来财富效应。所以，我们在未来的发展中，一定要在交易所公司制的基础上，以市场化的审核标准，作为注册制的一个条件，而在这个过程中，交易所必须纳入证监会监管的视野，出了问题就重罚，注册制不是没人管，监管的范围也一定要提上议事日程。 2、近期浙江国祥IPO事件暴露出了很多问题，比如同一资产能否二次上市；保荐机构持有浙江国祥股份是否存在推高发行价的动机；51倍发行市盈率是否合理……这个案例引发了对注册制的反思，新规下的市场是否能够有效监管和防止类似事件发生？成熟资本市场的注册制是怎样的，有哪些可借鉴的经验？刘纪鹏：美国跟香港是两套不同的体制，严格来说现在香港是典型的注册制，审批是在港交所，监管是在证监会。港交所是一家上市公司，第一大股东是香港证监会旗下的一只基金，占比约13%，所以其信息的公开披露也没有妨碍对上市公司的有效监管，但它的监管是在注册制背景下，而且更大的力量还是证监会，上市规则里不能违反各类规定。香港的注册制实际上在交易所完成，但证监会有一票否决权，也就是说一家公司要上市，港交所会在其30多个发审委员里选5-7个成员，他们都需要逐一提问，上市公司必须回答，有问题的就需要回去改正再来，多次反复，且都记录在案，可供社会公众及投资人查询。香港证监会，也是在注册制环节中了解拟上市公司的真实性、程序性问题，会对之前的问题再次核查。交易所及证监会都在做一件事，针对IPO企业问询，答不上来自己就退了，这样的例子很多。但同时，交易所跟证监会是2个主体，分歧与矛盾也不少，但证监会到底给交易所多大的权利，也一直有不同看法。至于美国的证券审批体制，严格来说，其证监会的审批职能，要比香港证监会多一些，对上市公司的材料干预更多些，特别是上市之后出了问题，会对公司进行狠罚、重判、严惩，比如安然就被罚破产了。今天我们在推广注册制的过程中，尽管方向是对的，但一定要学到本质，就是监审分离，交易所不能是证监会的前哨阵地，不能是其中的一部分，要纳入监管对象，他们最重要的是信息披露要公开公正公平，让社会有知情权。现在的注册制和核准制都有一个发审委，不同的是组成不一样了，过去的人员组成有大量的中介机构、专家学者，但现在这些都没了，全来自证监会系统。所以，过去几年有3个特征，一是上市速度快，两年上了一千多家；二是融资高，在5600亿以上；三是管的相对松，所以金帝股份事件发生后，证监会回应是符合监管规定，但严格来说不合法，证券法规定限售股不能流通。一个交易所的制度来说顶多算一个“规”，这是什么规则，就是从科创板开通之日起，担心第一天的价格太高，就允许限售股转流通，以融券做空的方式发出去，而负责融券做空的又是上交所出资 75个亿办的中证金公司。所以，现有的注册制没有实现真正的监审分离，证监会应做好以退市为主的监管，并规划三个交易所之间的平衡。这一段时间，A股之所以出现了很多问题，就是因为两年搞了一千多家，交易所之间没人管了，伤了股民的心。现在存在各种各样的不规范，比如基金收费问题，券商首席经济学家造舆论，投行部又提前买股，然后手续费又跟承销的金额挂钩，发行价格越高，手续费就越高。这么多的问题集中到现在3000点，这也是让人们难以理解的。所以，我们需要制定一个中国证监市场的总体改革方案，要集中力量花两三个月把这些问题的每一个细节都捋一捋。 3、市场上一系列关于A股外资净流出的文章，一直有人在问一个问题：为什么外资仅仅几个点的占比，就可以左右A股市场的涨跌？外资对A股市场的影响到底有多大？刘纪鹏：外资对A股涨跌肯定有一定作用，但左右还不至于。外资占9% 的比例也不算高，但影响力大，这是一个话语权的问题。股市是市场经济的尖端领域，这个领域里面也涉及两条路线之争。比如第一次股改，针对大小非流出的问题，是对市价减持还是对价改革，就曾经有争论。当时海归回来的学者都坚持市价减持，可是这样会导致中国股市崩盘。75%的非流通股1块钱一股，25%的流通股12块钱一股，如果硬性并轨，那不就弄到三四块钱去了。所以，两条路线的指导思想问题，始终贯穿于这三十几年的股市发展中。我们国家因为资本项目下没有完全开放，现在外资通过QFII进中国股市，通过QDII退出。通过两个渠道的对接，资本进行双向流动，而且外资进入中国股市，还得要经过外管局批准。所以，从这个意义上说，大家认为外资发展的时间比我们长，成熟规范一些，总认为他们推荐的股票比较合理。这个是不是误区先不谈，不过，他们的影响力大，并没有起到决定性的作用。今天，化解股市的矛盾，外资并不是我们的工作重点，主要矛盾是中国的监管制度和大环境。现在经济下滑，汇率还要贬值等因素，导致大家心里不踏实。所以，我并不太认同外资有多大影响，中国股市的主要矛盾还是在内资及监管制度上。 4、中国股市是融资的，还是投资的？比如近期福华化学在提交发行上市申请前分红33亿，IPO拟募资60亿拿27亿还债。左手还债，右手融资，这类公司上市后，是否直接就是来割韭菜的？如果股市，长期无法惠及投资者，股市的价值是什么？我们知道，美国人的财富主要在股市，中国人过去都在楼市，但现在楼市不行了，股市也没起来，我们的财富该往哪里投？刘纪鹏：我个人认为就是要把股市振兴起来，活跃股市的“四箭齐发”不行，就来六箭、八箭，我们还会有很多招数。尊重资本、振兴股市，就是今天中国顶住经济下行的不二选择。股市上涨1000点就是25万亿的财富。大国的崛起，一定是和世界重要资本中心的转移和形成密切相关。从荷兰、英国、美国的历史沿革过程中都能看到，两链竞争的主线非常清晰，不能只有高科技。计划经济下，我们可以不搞市场经济，可是搞了市场经济，就一定得商品化，商品化就得靠定价权，要不然卖什么就砸什么，买什么就抬什么，那高科技就事倍功半了。所以，我们要发展培育以资本市场为主导的价值链，在这个过程中，两链要齐飞，中国才能够迅速崛起。实际上，十六大以来，中央一直提出要增加老百姓的财产性收入。如何增加财产性收入，第一是金融资产的增值，如货币、债券、股票等金融资产。第二，就是资产的租赁。所以，工人、农民，都要在“工者有其股，农者有其田”背景下，靠改革开放来拉动收入增长。只要中国坚定改革开放的信心，看到大国崛起必须要有一个强大的资本市场，坚持标本兼治的指导思想，随着投入资金的增加，不管是央行入市还是平准基金，还是大股东增持，在强有力的政府决策和执行能力下，对中国股市，大家还是要有信心。 5、怎么看待A股市场上的“胡锡进现象”：有人统计了，从他设立A股账户算起，到10月20日的79个交易日，共投入47万本金，浮亏4万，这种名人炒股对市场来说意味着什么？刘纪鹏：我跟胡锡进接触了两次，感觉他还是很可爱的。第一，他是个新兵，还不很熟悉股市，只是感觉现在已经这么低了，买的风险也就大大降低了，所以他从10万增加到近50万，到现在大概也亏了有4万块钱。第二他很纯洁。在这个炒股过程中，就是大家比较喜欢他，他的粉丝众多，炒股给大家带来了很多快乐。来源：百度《有识》栏目

金融界2023-10-26

巨一科技上涨5.12%，报33.7元/股

股票代码为688162，且在2021年民营企业知识产权500强中位列第75位。截至6月30日，巨一科技股东户数6139，人均流通股7854股。 2023年1月-6月，巨一科技实现营业收入14.81亿元，同比增长4.07%；归属净利润2049.95万元，同比减少67.28%。

金融界2023-10-26

汇创达上涨5.03%，报29.24元/股

栋，公司是一家专业化、规范化、社会化的民营企业，主要业务是集科研、开发、生产、销售薄膜开关、导光膜、背光模组、超小型防水开关等高新科技产品于一体。公司在深圳市宝安区、东莞、苏州、深汕合作区、香港设立了四家全资子公司。截至6月30日，汇创达股东户数1.06万，人均流通股5742股。 2023年1月-6月，汇创达实现营业收入5.11亿元，同比增长20.05%；归属净利润2403.51万元，同比减少64.39%。

金融界2023-10-26

盟升电子上涨5.01%，报49.25元/股

、销售及技术服务为一体的国家级高新技术民营企业。公司的产品已广泛应用于航空、航天、民用航空、无人机、通信、电力、渔政、远洋运输等多个领域，已逐步成为国内卫星导航和卫星通信终端设备研发制造领域的主要供应商。截至9月30日，盟升电子股东户数9968，人均流通股1.61万股。 2023年1月-9月，盟升电子实现营业收入2.74亿元，同比增长17.74%；归属净利润1155.7万元，同比增长16.75%。

金融界2023-10-26

苹果供应商富士康在华接受调查中国官方首次正式评论来了……

是一大损失。” 富士康集团是中国最大的民营企业雇主，在中国各地有超过100万员工。

秉哥说市2023-10-25

中国经济改革步伐太慢！前中国高官：经济是首要任务只有真正改革才能确保未来增长

。今年夏天，北京宣布一系列措施，以提振民营企业家、外国投资者和小企业的信心，并化解房地产市场的金融风险。以国务院总理李强为首的中国国务院周一宣布，将于下月对各部委和16个省份进行巡视，以找出抑制私营部门增长的不足之处。国务院强调有必要建立一个人人享有平等机会和资源自由流动的全国性市场。杨伟民说：“企业和消费者需要保证和改革，让他们相信，作为市场主体，他们可以有发言权。”

tqttier2023-10-25

会员

盟升电子上涨5.09%，报46.87元/股

、销售及技术服务为一体的国家级高新技术民营企业。公司的产品已广泛应用于航空、航天、民用航空、无人机、通信、电力、渔政、远洋运输等多个领域，已逐步成为国内卫星导航和卫星通信终端设备研发制造领域的主要供应商。截至9月30日，盟升电子股东户数9968，人均流通股1.61万股。 2023年1月-9月，盟升电子实现营业收入2.74亿元，同比增长17.74%；归属净利润1155.7万元，同比增长16.75%。

金融界2023-10-25

中国政府是以太币最大巨鲸？加密社群媒体曝光：隐藏在“这家中企”背后与拜登存在关联……

秀共产党员称号，中国领导人此前称赞他是民营企业改革的先锋。” (来源:Fox News) 拜登备受争议的儿子亨特(Hunter Biden)在2014年初购买了一辆菲斯克汽车，但事实证明它是个柠檬。这似乎是在白宫与万向高管会面时讨论的问题，因为一周后，Pin Ni发邮件给亨特说：“我们很荣幸能修复您的菲斯克。” 亨特回应称，他已经把车卖回给经销商，促使Pin Ni说他“会确保你的下一辆菲斯克会超出预期”。 CoinGeek也强调，以太坊与中国的联系绝不仅限于万向集团。以太坊基金会网站的存档版本显示，3人被官方指定为“中国合作伙伴”，而没有其他国家能享受到这种待遇。这三位合伙人分别是Jerry Liu、Bin Lu和Houwu Chen，其中两人似乎曾在中国阿里巴巴集团工作过。Lu是阿里巴巴开发人员，Liu的头衔是高级产品专家。尽管中国在2021年禁止比特币和所有加密挖矿活动，但今年夏天，总部位于香港的中银国际控股有限公司(BOCI) 在以太坊上发行了价值2亿人民币的代币化证券。在中国通过以太坊直接进行交易，在技术上仍然是禁止的，但中银国际的此举被视为促进香港日益接受数字资产的一种手段。报道指出，这也可能标志着中国人民银行(中国央行)对以太坊的新青睐，中国人民银行此前曾在其深圳经济特区分行雇用过万向副董事长肖风。今年8月，万向集团旗下分支Hashkey成为首批获得香港牌照的交易所之一，允许散户投资者交易精选的数字资产。香港议员表示，希望这能够在不久的将来实现香港和中国之间的虚拟资产交易“互联互通”。

颜辞2023-10-24

24小时热点