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伟创电气收盘下跌1.38%，滚动市盈率47.61倍，总市值118.08亿元

工厂类）、江苏省智能制造示范车间、苏州民营企业创新100强、2023年苏南国家自主创新示范区瞪羚企业、CMCD2024年度运动控制领域最具竞争力品牌、苏州市具身智能机器人优质领航企业、2025中国自动化+数字化品牌50强等荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.87亿元，同比18.16%；净利润5665.66万元，同比5.60%，销售毛利率37.71%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 伟创电气 47.61 48.19 5.48 118.08亿行业平均 68.98 88.12 4.97 68.57亿行业中值 55.37 56.58 3.41 42.97亿 1 天地科技 7.80 10.01 1.01 262.39亿 2 广日股份 10.92 10.84 1.00 88.02亿 3 润邦股份 11.68 11.86 1.29 57.53亿 4 弘亚数控 13.85 13.60 2.48 70.38亿 5 华荣股份 14.31 15.27 3.15 70.61亿 6 杰瑞股份 15.05 15.56 1.88 408.83亿 7 锡装股份 15.81 16.26 1.70 41.49亿 8 伊之密 15.86 16.29 3.19 99.05亿 9 康力电梯 15.87 16.55 1.64 59.11亿 10 软控股份 17.72 17.98 1.51 91.03亿 11 一拖股份 17.76 16.42 1.94 151.36亿 12 浩洋股份 17.96 15.14 1.84 45.69亿

金融界07-28 19:28

刺激消费，必须先改分配

，一纸“催债令”，《关于进一步清理拖欠民营企业中小企业账款工作的通知》也随之而来。用词之严厉、措施之具体，近年未有：机关、事业单位、国有企业不得拖欠民营企业和中小企业账款，违者将面临严厉问责。截至2024年三季度数据，全国机关、国企拖欠民营企业账款超过8600亿元，同比增长13%！其中，63%是制造业企业，它们正担负着产业升级、解决就业的重责…… 坏消息一个接一个。此情此景，你是否有一种今夕何夕，似曾相识的轮回感？ 90年代末，我们曾面临着同样的问题。朱总理抱着“不管前面是地雷阵还是万丈深渊，我将勇往直前，义无反顾，鞠躬尽瘁，死而后已”的决心，顶着一批职工下岗的压力，以雷霆手段，进行了大刀阔斧的改革，通过“抓大放小”、“股份制改造”、“兼并破产”、“终止重复建设、清除产能过剩”、“裁撤冗员”等改革，实现了国企“三年脱困”。没想到，短短二十余年后，我们又跌回了坑里。 01 消费为何不足？最近，反内卷概念火热，很多观点将之视为中国的第二次供给侧改革。问题是，企业反内卷还没看到什么效果，劳动力市场自己先开始了内卷，供过于求，导致岗位收入下降。普通人的平均购买力下降了，有效需求更不足，对消费的打击更大。现实实在是魔幻。 …… 英国古典经济学家詹姆斯穆勒曾提出：生产、分配、交换只是手段，谁也不为了生产而生产，最终目的是消费。后来，类似的观点渐渐演变为萨伊定律。主要逻辑，是供给创造需求。想要搞清楚这个问题，我们首先要明确：什么是需求？什么是需要？简单来说，需求是有支付能力的需要，受到个人收入、商品价格等因素制约，它是有限的。而单纯的需要，是无限的。 …… 鲁宾逊漂流记中有一个经典桥段。星期五会抓鱼，鲁滨逊会摘果子。星期五只有手里有鱼，才有支付果子的购买力，这叫需求；想吃果子，却没有鱼去换，这只能叫需要。回归到现实中，其逻辑就是：你在满足自身需求的同时，必然已经创造出等价的供给。一个人、一家企业，首先要有供给能力，才能具备相应的支付能力，最终对别人生产的商品形成需求。所以，需求是由供给创造的。自由市场中的所有人、企业都互为供需关系，这是最天然、健康的状态。在这种机制中，社会的所有产出，一定会创造出等价的需求。既然如此，为什么现实中会出现产能过剩、消费不足的情况？萨伊定律的主张，一句话概括：人是理性的，市场是高效的，价格是唯一的信息信号——只要政府不插手，万物自然归序。但供给创造需求与大多数人的常识相悖，“需求创造供给”才是主流。当人们偏向储蓄，也就是市场有效需求不足时，政府会主动印钞放水、刺激消费——本质上，是把所有人拿出来全民分享，透支未来的财富。一般是通过金融手段促进信用扩张，引诱资本去寻求扩大生产规模，加快财富流动创造繁荣。由于这种调控和繁荣并非自然发生的，人为造成的供需不平衡迟早会导致产能过剩、财富正常流通难以为继，经济萧条随之而来。因而才会呈现会一个个经济周期。更重要的是，你创造产出所得的回报，并不完全为你所有。甚至，大部分都不归你所有。回归到文章开头，对我们的社会而言，这是更重要的原因。我国民营企业数量占全国企业总量的92%，却只拥有3%的资源。在资源如此匮乏的环境中，民企仍然贡献了50%以上税收、60%以上GDP、70%以上创新成果、80%以上的就业、90%以上的经营主体。但是，这个比例仍然过低，近40%的GDP仍然与80%的普通人无关。据全国第四次经济普查的数据，外国企业部门总资产为914万亿元，其中国企资产规模475万亿元，占比高达52%。而无论是看现金流数据，还是每个人的真实感官，居民部门所得的企业分红都是极其低下的，长期在10%以下。居民部门拥有资本的比例过低，意味着平均每个居民得到的资本回报——也就是人均收入占人均GDP的水平，也必然低于平均水平。最大的问题是，国企虽然号称是全民所有，但其所有权并不为居民所有，居民部门根本无法影响其投资行为，也不可能得到其资源转移。红利难以流向居民部门，意味居民的消费能力从来就没有足过。只不过在经济上升、居民消费偏好相对较好的时期，这一点点“瑕疵”被掩盖了。 02 水不该往高处流没人会怀疑，接下来是否会继续放水。水是一定会放的。只要落到了实处，无论是发放消费券、还是效仿发达国家直接全民发钱，短期内都能刺激信心回暖。但长期看，住房、上学、医疗、社保、养老这些问题并没有解决，仍然是治标不治本。大概率，依然只是刺激得来的短期现象。提振内需，已经强调了很多年，但一直没有太大效果。横向比较，中国的最终消费率比世界平均水平（75%）低20%以上，甚至比印度、乃至“低欲望”的日本社会，都有很大差距。纵向比较，加入WTO后的近20余年，中国的最终消费率从60%以上降至50%左右，整体也是向下的。结合起来看，先不谈内需拉不拉得起来，首要目标更应该是别任其继续下坠。近三十年，整体经济水平越来越高，人均GDP也在不断上升，最终消费却越来越差。背后的缘由，或多或少都与上文所说有关。想要长久而有效的改变，就必须要从源头处解决问题。第一个问题就是之前多次聊过的，由于计划经济的遗留问题，我们的税基多在生产端，特征仍是生产型社会。生产的商品当然必须要流通才能实现循环，但流通可以向外流通。这就导致非常依赖出口带动经济。只要外贸能继续强有力输出，就缺乏动力促进向内流通。而一旦出口不振，内循环又长期被轻视，立刻就会出现产能过剩的现象。同时，在宝贵的高增长期，大量资本用于扩张，且以所有制为锚定，投向了低效的国企，而没有用于提高全民共享的社会保障机制。这就导致出现的一个悖论：GDP增速与效益成反比。今年就是个非常典型的情况，GDP增速依然能保持在5%以上，税收却下降了5％…… 长此以往，有效需求占比越来越低的同时，居民储蓄率自然就越来越高。总有人将中国人过低的消费率和过高的储蓄率，归咎于我们的文化传统和生活习惯。这根本就是没有道理的臆测。勤俭是全世界所有文化都认可的美德，并非只有中国传统文化才有。请问，各位活了这么多年，见过的人没一万也有八千，遇见了几个真有钱但是不愿意花的？国人储蓄高、消费低，可能确实有践行传统美德的因素，但更多的，还是长期围绕投资、出口模式所建立的分配制度导致的——居民收入占GDP的比重过低。另一个关键点是，2009-2021年，房地产过热，消费力相对较强的中产大量透支未来。原本就弱的内需，进一步削弱。 03 尾声 “国企改革”这个话题，从来就没断过。这很讽刺，因为反复改革，说明问题从来就没有真正解决。 …… 过去到现在模式的结果，是居民相对贫穷；而要拉动内需，本质上就是让居民有钱去消费。长期来看，这两者其实是相悖的。拉动内需真正的关键点，从来不单纯是放多少水。要想进入良性循环、持续共振，必须连同整个模式一同改进。为此必须要保护产权，推行法治，消解管制，实现由“开放”到“放开”的转变，创造真正有利于企业发挥的机会和制度环境。这才是当下推进供给侧结构性改革，应该做的事情。（全文完）

格隆汇07-28 16:49

通富微电收盘上涨3.50%，滚动市盈率61.33倍，总市值417.34亿元

料销售。2024年，公司入选中国制造业民营企业500强（第372名），入选江苏民营企业200强（第99名），江苏民营企业制造业100强（第69位）。公司还荣获2024年江苏省制造业领航企业、江苏省潜在独角兽企业、江苏省工程研究中心、南通市新型工业化优秀企业。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入60.92亿元，同比15.34%；净利润1.01亿元，同比2.94%，销售毛利率13.20%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 通富微电 61.33 61.59 2.82 417.34亿行业平均 106.78 117.92 9.56 294.72亿行业中值 70.26 71.23 4.41 121.50亿 1 扬杰科技 27.04 29.53 3.28 296.07亿 2 新洁能 30.19 30.76 3.29 133.70亿 3 天德钰 30.56 36.28 4.42 99.72亿 4 盛剑科技 33.05 33.50 2.38 40.16亿 5 路维光电 34.53 35.99 4.76 68.69亿 6 聚辰股份 34.55 40.31 5.06 117.01亿 7 晶晨股份 35.55 38.17 4.71 313.72亿 8 普冉股份 36.00 32.12 4.18 93.94亿 9 长电科技 37.34 38.92 2.25 626.47亿 10 江丰电子 38.01 47.27 4.04 189.36亿 11 华海清科 38.45 39.62 6.03 405.52亿 12 北方华创 40.90 44.12 7.59 2479.79亿

金融界07-28 16:38

A股头条：一个美国高级别商界代表团将访华；美商务部长称8月1日加征关税期限将不再延长；新央企中国雅江集团董事长、总经理亮相

海徐汇区“王炸”地块被一家今年新成立的民营企业“抢”走，最终成交楼面价高达20.03万元/平方米，溢价率22.38%，刷新了“中国单价地王”的纪录。业内认为，随着土拍市场热度的传导，叠加优质新房供应加快，上海房地产市场的稳定态势或将持续得到支撑。标的：新城控股(sh601155)、招商蛇口(sz001979) 国内市场需求旺盛高端AI芯片维修引关注据媒体报道，我国AI芯片维修市场迅速升温。据报道，目前已有超10家小型专业公司涉足英伟达H100、A100等高端芯片维修业务，这些芯片因美国禁令限制，无法享受官方维修服务，但国内市场需求依旧旺盛。业内人士分析，国内在用的H100/A100由于高负荷运转，故障率不断攀升，而其正常使用寿命通常仅为2-5年，这使得维修业务变得至关重要。钧崴电子(sz301458)、航锦科技(sz000818) 公告精选【重大事项】 *ST苏吴：公司股票可能被实施重大违法强制退市方大集团：第二季度新签订单9.7亿元盛达资源：推进发行股份购买资产并募集配套资金事项艾迪药业：艾诺米替片获得桑给巴尔药品注册证书吉电股份：大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目已全线贯通并试运行投产北化股份：目前经营情况正常不存在应披露而未披露的重大事项贵州燃气：筹划发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项正在有序推进玲珑轮胎：发行境外上市股份（H股）备案申请材料获中国证监会接收华曙高科：持股5%以上股东国投创业基金减持致权益变动触及1% 易明医药：公司不存在应披露而未披露的重大事项恒盛能源：选举余国旭为法定代表人【业绩】同洲电子：上半年实现净利润2.03亿元同比扭亏浙江鼎力：上半年净利润同比增长27.49% 瑞贝卡：上半年净利润同比增长15.31% 【增减持】 ST路通：萍乡汇德拟减持不超3%公司股份乔锋智能：员工战略配售资管计划拟减持不超2.14%公司股份锐新科技：股东拟合计减持不超494.93万股公司股份德新科技：新疆国投公司拟减持不超1%公司股份安联锐视：董事、总经理李志洋计划减持不超过9万股长缆科技：拟减持回购股份不超过约193万股德方纳米：股东拟减持不超279.54万股公司股份新媒股份：股东拟减持不超684.34万股公司股份华邦健康：副董事长王榕计划减持不超过270万股华纳药厂：股东徐小强拟减持不超0.9899%公司股份紫金矿业：副总裁沈绍阳拟减持不超25.03万股公司股份【回购】中国软件：回购注销630.66万股限制性股票交易提示【可转债交易提示】伟隆转债赎回，进入最后交易日恒辉转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】

金融界07-28 07:37

圆通速递收盘上涨2.55%，滚动市盈率13.32倍，总市值522.95亿元

年《财富》中国500强”“2024中国民营企业500强”“2024年度中国品牌价值500强”“2024长三角服务业企业100强”“2024上海企业100强”“快递助残就业贡献奖”等奖项，荣列新能源物流车应用推广贡献企业。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入170.60亿元，同比10.58%；净利润8.57亿元，同比-9.16%，销售毛利率8.53%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 7 圆通速递 13.32 13.03 1.61 522.95亿行业平均 26.09 28.63 1.98 180.36亿行业中值 28.72 28.28 1.93 57.39亿 1 东航物流 8.49 8.35 1.24 224.48亿 2 物产中大 9.05 9.51 0.71 292.69亿 3 中国外运 10.36 9.94 0.97 389.51亿 4 中谷物流 11.05 12.00 1.90 220.30亿 5 韵达股份 12.63 12.03 1.12 230.20亿 6 嘉友国际 12.79 12.34 2.69 157.46亿 8 厦门象屿 13.92 14.91 1.24 211.60亿 9 浙商中拓 14.93 12.83 0.96 47.33亿 10 密尔克卫 14.93 15.49 1.98 87.57亿 11 中创物流 15.78 16.17 1.68 40.87亿 12 大秦铁路 15.83 15.00 0.82 1355.91亿

金融界07-25 18:18

科华数据收盘上涨1.99%，滚动市盈率70.53倍，总市值219.05亿元

展指数TOP10”；蝉联2024福建省民营企业100强、制造业民营企业100强、创新民营企业100强。据Frost＆Sullivan显示，科华数据荣膺2023年全球UPS竞争战略创新与领导力奖；Omdia显示，科华数据在2023年全球模块化UPS市场份额中蝉联第四，获全球工业UPS市场份额第四及亚太工业UPS市场份额第一；连续10年跻身“全球新能源企业500强”。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入12.16亿元，同比2.73%；净利润6894.43万元，同比-6.26%，销售毛利率30.14%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 科华数据 70.53 69.50 3.70 219.05亿行业平均 80.06 87.92 3.32 143.85亿行业中值 42.13 51.19 3.43 88.22亿 1 海陆重工 17.95 19.29 1.72 72.79亿 2 华光环能 21.28 19.55 1.54 137.66亿 3 东方电气 22.38 24.28 1.78 709.60亿 4 盛弘股份 22.50 22.84 5.18 98.00亿 5 优优绿能 26.37 25.29 5.96 64.75亿 6 海博思创 27.21 24.51 3.96 158.81亿 7 华宝新能 33.52 41.36 1.57 99.08亿 8 科士达 35.17 34.01 3.01 134.09亿 9 未来电器 35.27 35.36 2.12 31.86亿 10 英杰电气 37.55 34.13 4.49 110.14亿 11 西子洁能 39.66 21.26 2.27 93.51亿 12 龙源技术 42.13 60.04 1.99 39.20亿

金融界07-25 16:49

普利特收盘下跌1.93%，滚动市盈率78.90倍，总市值135.48亿元

长企业50强（第38名）、2024上海民营企业100强（第55名）、2024上海民营制造业企业100强（第22名）、2024上海新兴产业企业100强（第35名）、2024上海制造业企业100强（第42名）、中国民营科技促进会“民营科技发展贡献奖”、中国轻工联合会科技进步奖二等奖、上海市重点产品质量攻关三等奖、上海市东方英才计划等荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入19.34亿元，同比-0.68%；净利润1.09亿元，同比38.95%，销售毛利率14.61%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 普利特 78.90 95.99 3.06 135.48亿行业平均 92.17 92.69 4.73 56.82亿行业中值 46.67 47.12 2.78 41.12亿 1 双象股份 9.70 10.71 3.54 50.56亿 2 国恩股份 14.44 14.18 1.90 95.91亿 3 利安隆 16.16 16.19 1.51 69.00亿 4 英科再生 17.23 17.24 2.03 52.97亿 5 安利股份 17.63 18.10 2.38 35.15亿 6 永利股份 18.76 18.63 1.31 41.56亿 7 皇马科技 18.94 19.59 2.42 77.94亿 8 万朗磁塑 20.14 20.59 1.76 28.62亿 9 禾昌聚合 20.30 20.93 2.19 25.31亿 10 纳尔股份 20.32 27.71 2.21 35.01亿 11 金富科技 21.57 22.41 1.97 31.64亿 12 爱丽家居 22.29 20.11 1.72 27.74亿

金融界07-25 16:48

美的集团收盘下跌1.02%，滚动市盈率13.31倍，总市值5583.32亿元

信用评级，评级结果在全球同行业以及国内民营企业中均处于领先地位，其中穆迪于2024年将美的集团主体信用评级由A3调升至A2。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1284.28亿元，同比20.61%；净利润124.22亿元，同比38.02%，销售毛利率25.45%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 美的集团 13.31 14.49 2.43 5583.32亿行业平均 24.28 25.78 3.08 220.81亿行业中值 27.93 28.72 2.71 58.14亿 1 格力电器 7.85 8.15 1.83 2621.46亿 2 TCL智家 10.09 10.85 4.06 110.58亿 3 海信家电 10.69 11.15 2.25 373.42亿 4 长虹华意 10.69 11.18 1.19 50.32亿 5 长虹美菱 10.83 11.24 1.25 78.58亿 6 新宝股份 10.85 11.61 1.46 122.27亿 7 莱克电气 11.63 11.21 2.72 137.92亿 8 盾安环境 11.86 11.96 2.18 124.98亿 9 华帝股份 11.98 11.54 1.44 55.95亿 10 老板电器 12.19 11.74 1.61 185.21亿 11 海尔智家 12.45 12.93 2.06 2423.61亿 12 万和电气 13.16 13.42 1.79 88.27亿

金融界07-25 16:17

曹德旺、虞仁荣创办的民办高校招生分数线超部分985高校

学及研究序列。曹德旺和虞仁荣均为知名民营企业家，他们在教育领域的投入也体现了对教育事业的热忱。曹德旺是福耀集团董事局主席，被誉为“玻璃大王”，曾多次荣登“中国首善”榜单，此前还资助过南京大学、北京大学、福建师范大学和厦门大学等多所高校。虞仁荣则相对低调，但其执掌的韦尔股份是全球第三大图像传感器龙头企业，曾在2021年登上福布斯全球富豪榜第181名，成为中国晶片圈首富。民营企业家办教育并非新鲜事，历史上张謇等企业家也曾为中国近代教育事业作出巨大贡献。如今，曹德旺和虞仁荣创办的高校招生分数线超过部分985高校，这一现象或许会为中国高等教育的发展带来新的可能性。

金融界07-25 13:37

从盈利到亏损再到盈利：长鸿高科重组背后广西长科的“周期魔咒

股的混合所有制企业变为陶春风全资控制的民营企业。 “国资在重组前退出，时机选择耐人寻味。”市场人士指出。2021-2022年，广西长科短暂盈利；2025年上半年，公司再次扭亏，此时国资选择退出，是否存在“精准套现”嫌疑？广投资本未公开回应退出原因，但长鸿高科高企的估值或提供线索。截至2025年7月，长鸿高科市值虽因亏损缩水，但市净率仍高达4.93倍，远超化工行业平均水平。与此同时，公司财务杠杆已拉至警戒线：账面现金3.96亿元，而短期借款、长期借款及一年内到期非流动负债合计超25亿元，速动比率仅0.42倍，流动性压力巨大。若重组完成，长鸿高科需承担广西长科债务，财务风险将进一步加剧。重组风险：高估值与低质量的双重考验长鸿高科此次重组采用“股份+可转债+现金”支付方式，其中股份支付占比预计较高。在上市公司自身盈利下滑、估值虚高的背景下，通过增发股份收购资产，可能稀释现有股东权益。此外，广西长科盈利质量存疑、国资提前退场等因素，均可能影响监管层对重组方案的审批态度。 “市场对重组反应冷淡，反映投资者对交易透明度和标的质量的担忧。”某券商研究员表示。若广西长科无法持续稳定盈利，或重组后整合效果不佳，长鸿高科将面临“双杀”风险：一方面，商誉减值可能吞噬利润；另一方面，高杠杆运营或引发流动性危机。市场展望：转型之路道阻且长长鸿高科的困境，是传统化工企业转型的缩影。在行业产能过剩、同质化竞争加剧的背景下，向高附加值领域延伸已成为必然选择。然而，重组并非万能药，若标的资产盈利质量不佳、整合协同效应不足，反而可能拖累上市公司业绩。对于长鸿高科而言，需尽快披露广西长科详细财务数据，尤其是现金流、应收账款及存货情况，以回应市场质疑。同时，公司需优化资本结构，降低财务风险，避免因高杠杆运营陷入被动。唯有如此，这场备受争议的重组，才能真正成为企业突围的转折点。截至目前，长鸿高科尚未公布重组草案具体条款，市场仍在等待更多信息披露。在这场资本博弈中，投资者需保持理性，警惕高估值与低质量资产结合带来的风险。

金融界07-25 08:07

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