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在不确定中寻找确定：兴证全球基金谢治宇以权益视角解析大类资产配置新逻辑

；长期国债收益率是无风险利率的标尺；而汇率与金价则分别映射主权风险与系统性风险。”他指出，通过这些“宏观透镜”，投资者可以更清晰地识别股价波动中非基本面驱动的成分，避免被短期情绪误导。其二，经济周期是资产风格轮动的根本动力。谢治宇以美林投资时钟为例，将经济增长与通胀水平作为坐标轴，划分出四个象限，分别对应景气、质量、价值、红利四种风格。“例如在复苏期，质量风格通常占优；而在滞胀环境中，红利资产可能更具防御价值。”这一框架不仅有助于理解历史表现，也能为未来的风格切换提供预判依据。针对周期股这一特殊领域，谢治宇提出了从投机到配置再到价值交易的策略谱系，并指出系统化布局需关注三个信号：资本开支与折旧摊销比例所反映的产能出清程度、PE与PB组合所显示的估值状态，以及需求端是否出现明确的正向波动。新周期下的三大挑战与资产展望 “全球开始处在一个前所未有的全新周期中。”谢治宇指出，去全球化正在重塑全球经济格局，导致各国经济周期错位，这打破了传统的分析框架，资产比较需要更加精细的国别维度，不能再简单地将海外市场视为一个整体。他进一步分析了当前市场面临的三大挑战：整体经济政策和美国经济周期错位打破了过去经济周期研究范式；长久期资产回报率下降迫使投资者寻求替代方案；股债相关性逆转挑战传统对冲策略。展望各大类资产，谢治宇认为需要采取差异化视角：美元资产短期可能因软着陆预期而反弹，但长期债务货币化问题制约其吸引力；人民币资产在基本面改善与资金回流推动下具备升值潜力；黄金因与美元低相关性成为组合“稳定器”；铜则受益于新能源与AI的长期需求，在顺周期品种中前景突出。投资不是预测未来的游戏，而是管理不确定性的艺术。谢治宇表示，大类资产配置的本质是在风险与收益之间寻找动态平衡。在结构转变加速的时代，投资者更需跳出单一资产视角，通过宏观变量识别系统性风险，依据周期位置调整风格暴露，并在资产联动中寻找对冲机会。

金融界09-26 11:20

日本9月东京CPI意外降温，日银加息刹车？日元未破150说明问题

美国二季度GDP增长加速令美元兑日元汇率朝着150的心理关口攀升，但弱于预期、且较前值回落的9月日本东京CPI数据“意外”没能助力日元弱势的前景，日元汇率不涨反跌映射了交易员对这份通胀报告的“并不鸽派”的解读。据9月26日周五公布的数据，日本九月东京CPI同比增长2.5%，低于预期的2.80%和前值2.60%；全国通胀趋势的领先指标——剔除生鲜食品的东京核心CPI同比增长2.5%，预期2.80%，持平于前值；衡量潜在通胀更好的指标——剔除生鲜食品和能源的CPI同比增长2.5%，远低于8月的3.0%。光从读数上看，这两项日本央行10月货币政策会议前关注的通胀数据可能会阻碍决策者采取进一步加息的行动，因为整体通胀意外放缓和核心通胀持稳削弱了加息的必要性。然而在数据公布后，美元兑日元（USD/JPY）汇率不升反跌，现报149.753，未能延续美国强劲的二季度GDP数据带来的美元反弹、日元走弱的走势。这背后是市场对“看似疲软”的东京地区通胀报告更细致的拆解。【美元兑日元汇率，来源：TradingKey】需要关注的是，日本政府为帮助消费者应对生活成本飙升的一些政策可能对通胀数据带来了抑制作用。 Dai-Ichi Life Research Institute指出，除了有一些特殊的一次性因素扰动，目前的数据并未显示出显著变化，这应该不会阻止日本央行考虑加息。这不会迫使日本央行采取行动，但也不会让其犹豫不决。分析指出，东京政府扩大免费日托儿童数量的措施是导致CPI指数远低于市场预期的主要原因，去年公用事业补贴的基数效应带来的影响被日托费所抵消。除此之外，其他方面没有什么意外之处。彭博经济学家认为，9月疲软的东京CPI不会让日本央行偏离轨道。意外疲软反映的是首都东京的政策效果，而非动力减弱。背后的价格压力依然具有粘性，工资上涨推动了劳动密集型服务行业的价格上涨。据路透上周的一项调查，超50%的受访经济学家预计日本央行四季度还将加息1次，将政策利率从0.50%提高至0.75%。有经济学家指出，日元贬值加速和资产泡沫的风险可能让日本央行希望调整目前的货币宽松立场。如果特朗普关税影响在贸易数据和短观调查中变得更加清晰，10月加息就变得可行。日本央行前董事会成员Makoto Sakurai本周三表示，日本央行可能会在10月采取加息行动，“只要只关注通胀，日本央行就可以随时加息。” 原文链接

TradingKey09-26 11:01

全球电子纸显示龙头东方科脉递表港交所，2024年全球商用端市场份额达26.3%

在依赖（采购额占比超50%），以及外汇汇率波动等。公司表示已制定相应风险管理措施。本次上市由中信证券（香港）有限公司担任独家保荐人。募集资金计划用于完善产能布局、生产基地智能化升级、研发投入以及营运资金等用途。上市后将有助于公司进一步提升全球竞争力，加速国际化战略布局。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 10:41

中产也 “萎” 了，Costco 也遇迎头风？

增，这种不太健康的增长结构。剔除油气和汇率后的同店销售增速，实际在近 3 个季度已从 9.1% 明显放缓到了 6.4%。 2、剔除油气和汇率后，客单价上行幅度并没扩大：价格因素上，名义客单价增长看起来本季度明显走高，本季同比提升 1.9% vs. 上季的 0.4%。但这主要是因油价和汇率的影响，剔除后实际近 3 个季度客单价的增幅是收窄的，价格冲击的高峰在财年 1Q 季度已经过去。但，一方面随趋势上确实在收窄，但近 3 个季度 2.6%~3.2% 的客单价绝对增幅仍是近年来较高水平，还是体现了通胀影响的。 3、线上客流逆势增长：相比线下门店的客流疲软，Costco 本季电商销售额同比增长 13.6%，表现明显更平稳。原因是本季 Costco线上站点流量同比增长 27%，反比上季的 20% 有不小提速。线下门店客流增长走弱，线上流量却明显增加，看起来确实暗示着消费者有转向更 “实惠低价” 购物渠道的倾向。 4、门店保持较高扩张速度：本季度内公司净新增了 9 家门店到 914 家，开店节奏依旧较快，比上季的 8 家再有小幅提速。部分抵消了同店增速并不很强劲的影响，因此本季 Costco 商品销售收入仍同比增长了 8%，和上季持平。 5、会员费收提速但续费了下降：会员费收入本季约$17 亿，同比大幅增长 14%，明显提速，也跑赢预期。其中，本季付费会员环比增加了 140 万人，同比增长 6.3%，增长势头比较平稳。而平均单会员付费价格为$85（年化），则同比大增 7.3%，是本季会费收入增长强于预期的核心原因。但相对的，Costco 的会员续费率则连续三个季度持续下滑，全球整体续费有自 1Q22 以来首次跌破 90%。公司先前对此的解释是，早先 23 年推出的线上会员和折扣会目前进入了会员续费期，而这部分用户的续费意愿并不高的影响。 6、通胀下毛利率和费用率双增：由于通胀下油气价格的下降和人力成本的上升，Costco 进入了毛利率和费用率双双上升的情况。首先，商品销售毛利率为 11.13%，同比提升了 13bps。据公司披露，绝大部分的毛利走高（10bps）是来自油气价格的下降。除此之外，公司核心零售业务毛利的提高，被附加业务毛利的下滑和后进先出（LIFO）规则下成本的上升的影响抵消后，贡献了剩下 3bps 的零售毛利率上升。 7、费用率扩张更快、更持续？类似的，本季公司的销售&管理费用占收入比重为 9.21%，同比扩大了 17bps，高于毛利扩张的幅度。结合公司披露，排除油气价格的影响后，门店扩张，人力成本上升，经营时间增长等其他经营性因素贡献了 9bps 的费用率扩张。看起来，费率的扩张有更多的经营性和持续性因素。 8、费用扩张拖累利润增长：由于费用率同比扩张的幅度高于销售毛利率扩张幅度，导致零售业务的利润率收窄（因会费收入的增长，公司整体的经营利润率还是走高的）。因此，本季公司的经营利润为 33.4 亿，小幅跑输预期的 33.8 亿。同比增速也跌至个位数的 9.8%，继续向收入增速靠拢。利润表现无疑并不好。净利润上，则因本季的税率由上季的 26.2%，下滑到了 25.6%，因此净利润为 26.1 亿，同比增速更高达 10.9%，也反过来稍高于了市场预期。海豚投研观点：如同之前的惯例，Costco 的最大特色之一就在于业绩的稳定性和穿越经济周期的增长能力，本次财报整理来看也同样是收入和利润双双维持高个位数% 增长，各项指标相比市场预期的偏离幅度或好或坏，也不过在正负 2% 之内。可以说，没有真正意义上很差的信号。但从边际的小幅变动趋势，或者说信号上，近两个季度以来透露出的趋势确实不那么的好。一方面，虽然常规口径下的同店销售增速仍保持平稳，但最底层的客流量增速却已连续两个季度放缓，本季度程度尤其明显。而商业内，量的增长永远是比价格增长更持续、更健康的。从这一点看，虽然近几个季度 Costco 的客单价（剔除汇率和油气）并没有明显向上的趋势，但似乎仍是体现出了消费者因价格走高，转向更便宜的消费驱动的倾向。这一点从 Costco 自身更强的线上增长，以及偏弱的续费了也都有体现。当然考虑到，公司目前也在相对较高的门店扩张期，也不排除是因为近期新开门店较多，导致拖累了单店的表现，这可以关注管理层的解释。但逻辑上应当不会只是新店的影响。同时，从成本和费用角度，虽然在销售端 Costco 确实有能力将商品成本的走高，传递给供应链或者消费者承担，自身的毛利率持续在走高。但费用端，人力成本的上升，更多新门店所需的经营爬坡期，这些产生的费用扩张是需要由公司自身承担的。影响了公司先前长期体现的利润跑赢收入的优异表现。整体来看，若后续美国的通胀持续顽固，那么对消费的利空和人力成本上升这两点的影响也大概率会持续，那么虽然不会影响 Costco 的长期确定性，但在中短期内 Costco 可能会面临逆风。同时，虽然市场看起来已经接受了 Costco 约在 50x~60x PE 这一明显高于均值的估值，也不否认有其合理性。但毕竟绝对角度这仍是个相对高的估值，也要谨慎看待可能的估值回调风险。以下为详细点评：一、客流量增长明显趋缓，但油价、汇率、开店利好下，营收增长仍不错 1、客流量增长明显下滑，看似平稳的同店增长已依赖于价格上涨核心经营指标，Costco 本季度整体同店销售增速为 5.7%，相比上季持平，整体上增长仍比较平稳。但从价量驱动因素上，同店客流量本季的增长明显下滑到仅 3.7%，是近 3 年来的最低水平。再结合，剔除油气价格和汇率影响后的同店销售增速实际在随着客流量增长的放缓一同持续走低。而名义同店销售增速的平稳则更多归功于油气价格的下降和汇率的利好的共同影响。价格因素上，名义客单价增长看起来本季度明显走高，但剔除油价和汇率因素后，实际近几个季度客单价的增幅是收窄的（当然增速绝对值还是较高）。 2、分市场看，美国和国际市场都是同店客流量增长明显趋缓分地区来看，剔除汇率和油气价格的影响后，美国和加拿大以外的国际市场内的同店销售增速也都呈明显下滑的趋势，增速分别环比收窄了 1.9pct 和 1.3pct。同样也是因这两个地区同店客流量增速的收窄。类似的，加拿大地区则因本就客流量增速依然不错，同店销售增速也并未明显下滑。小结来看即，在反映到财报上的名义销售增速，因油气和汇率的利好还保持着平稳的表现，但更真实的客流量和调整后单店增速已连续两个季度收窄。 3、线上客流却逆势走高作为后疫情时代的增长新动力，Costco 本季电商销售额同比增长 13.6%，相比门店销售增速，表现明显更平稳。原因是，本季 Costco线上站点流量同比增长 27%，比上季的 20% 的反而有不小提速。结合起来看，线下门店客流增长走弱，线上流量却明显增加（但线上的销售转化率也是下降的），看起来确实暗示着消费者有转向更 “实惠低价” 购物渠道的倾向。 4、整体上，如上文所述，虽然更 “真实” 的同店销售在走弱，但名义上的同店增长依然平稳。并且本季度内新增了 9 家门店，开店节奏依旧较快，对收入增长有拉动作用，因此本季度 Costco 整体商品销售收入仍同比增长了 8%，和上季持平。二、会费收入加速但续费率下降绝对体量不高但贡献可观利润的会员费收入本季约$17 亿，同比大幅增长 14%，明显提速，也跑赢预期。价量驱动上，本季度付费会员环比增加了 140 万人，同比增长 6.3%，增长势头比较平稳。相比之下，本季平均单会员付费价格$85（年化），同比大增 7.3%，价格因素是本季会费收入增长强于预期的核心原因。海豚认为，一方面，公司在去年 9 月执行的会员提价，以及高等级 Executive member 的占比的持续提升，是会费上升背后的原因。本季共 140 万的新增会员中，Executive 等级用户就占了 110 万。不过，相对的公司的会员续费率则连续三个季度持续下滑，无论是在北美市场，还是全球范围都是如此。虽然公司对此的解释是，因先前 23 年推出的线上会员和折扣会进入会员续费期，而这部分用户的续费意愿并不高的影响。但海豚猜测，会费的提升、对会员身份检查的严格、和通胀压力下客流量增长的放缓，这些因素也有可能是续费率下滑的诱因。三、通胀下毛利率和费用率双升，但后者影响更大拖累利润增长 1、财务指标上，本季 Costco 实现总收入$862 亿，同比增长 8.1%，表现平稳且符合预期。 2、更可能产生预期差的毛利润和费用支出上，由于近期油气价格的下降和人力成本的上升，Costco 进入了毛利率和费用率双双上升的情况。具体来看，本季度商品销售毛利率为 11.13% 同比提升了 13bps，使得商品毛利润额$94 亿，同比增长 9.3%，跑赢收入增速且略好于市场预期。据公司的解释，本季毛利率同比走高的 13bps 中绝大部分（10bps）是来自油气价格的下降。除此之外，公司核心业务毛利的提高，被附加业务毛利的下滑和后进先出（LIFO）规则下成本的上升所大部分抵消，贡献了剩下 3bps 的零售毛利率上升。 3、类似的，本季公司的销售&管理费用占收入比重为 9.21%，同比扩大了 17bps，高于毛利扩张的幅度。结合公司披露，剔除油气价格的影响，门店扩张，人力成本上升，经营时间增长等其他经营性因素则贡献 9bps 的费用率扩张。 4、因此，整体上由于费用率同比扩张的幅度高于销售毛利率扩张幅度，且费用中非油气价格的中长期因素的影响更多。这使得一方面短期内公司的利润率受到拖累（因会费收入的增长，公司整体的经营利润率还是走高的），另一方面也让市场对公司中期内的利润率展望会有担忧。具体看，本季公司的经营利润为 33.4 亿，小幅跑输预期的 33.8 亿。并且经营利润的同比增速也跌至个位数的 9.8%，不再明显领跑收入增速。净利润上，则因本季的税率由上季的 26.2%，下滑到了 25.6%，因此净利润为 26.1 亿，同比增速更高达 10.9%，也反过来稍高于了市场预期。

海豚投研09-26 10:32

A股头条：突发！20倍大牛股停牌核查；两大能源巨头，筹划战略重组；沪深交易所发布国庆节、中秋节休市安排

度、理想汽车涨超1%。外汇：彭博美元汇率指数上涨0.6%，达到9月3日以来的最高水平；美元兑日元涨0.60%报149.80日元，欧元兑日元跌0.06%，英镑兑日元跌0.18%。欧元兑美元跌0.66%，英镑兑美元跌0.76%，美元兑瑞郎涨0.63%，澳元兑美元跌0.72%，纽元兑美元跌0.87%，美元兑加元涨0.27%；离岸人民币兑美元报7.1451元，较周三跌77点；比特币期货跌3.75%逼近10.9万美元，以太币跌6.67%报3887美元。期货：现货黄金涨0.38%报3750.16美元；黄金期货涨0.38%报3782.60美元；费城金银指数收涨0.95%报284.86点，现货白银涨2.87%报45.2326美元；原油期货收跌0.01美元，跌幅0.02%报64.98美元；布伦特原油期货涨0.11美元，涨幅0.16%报69.42美元；天然气期货涨近1.61%报2.9040美元；汽油期货报2.0022美元，取暖油期货报2.4265美元，英国天然气期货涨2.05%。市场策略指数没有波动，所以目前也没有什么结论，继续等着吧。价格还是在趋势附近，距离平台的突破也很近。目前价格在这横了20多个交易日了，向上一个中阳线就突破平台有调整也基本都是上升途中的调整，未来一段时间都没有系统性的风险。题材掘金国家广电总局：正在谋划建设“特色鲜明、技术先进、安全可靠”的新型广电网络国家广播电视总局副局长董昕在新闻发布会上表示，面向未来，我们正在谋划建设“特色鲜明、技术先进、安全可靠”的新型广电网络。简单来说，就是要建好用好全国基础设施一张网、内容服务一张网、业务监测一张网。通过这“三张网”，形成“内容+网络”“文化+科技”“大屏+小屏”的综合能力，在人工智能、大数据、超高清等新一代信息技术的加持下，打造广电视听行业“核心基座”，实现广电网络的技术、服务、体验全面跃上新台阶，更好“传播党的声音、服务千家万户、赋能千行百业”。标的：湖北广电（000665）歌华有线（600037）农业农村部：强化生猪产能综合调控持续抓好肉牛奶牛产业纾困农业农村部9月25日召开全国粮油作物大面积单产提升暨“三秋”生产视频会，部长韩俊出席会议并讲话。会议要求，要抓实抓好“三秋”生产重点工作，毫不放松抓好秋粮收获，确保“颗粒归仓”，着力抓好冬小麦生产，持续巩固冬油菜扩种成果，确保冬小麦、冬油菜种足种满。要稳定“菜篮子”产品生产供给，抓好冬春蔬菜稳产保供，强化生猪产能综合调控，持续抓好肉牛奶牛产业纾困，切实做好保供稳价工作。要严抓农产品质量安全监管，紧盯不放抓好渔船、农机等重点领域安全生产工作，坚决防止发生重特大安全事故。标的：新希望（000876）三元股份（600429）公告精选【重大事项】万向钱潮：公司已将机器人业务确立为第三大战略业务板块翰宇药业：拟定增募资不超过9.68亿元用于司美格鲁肽研发项目等赣锋锂业：控股子公司赣锋锂电拟引入投资人增资不超25亿元百利天恒：全球首创、新概念且唯一进入III期临床阶段的iza-bren（EGFR×HER3双抗ADC）又一适应症被纳入突破性治疗品种名单交通银行：选举任德奇为董事长神马股份：公司控股股东拟实施战略重组 *ST奥维：上海东和欣被列为失信被执行人公司收回资金占用款存在较大不确定性中油工程：子公司签署25.24亿美元伊拉克海水输送管道EPC合同平煤股份：控股股东拟实施战略重组绿田机械：与珠海市绿田机械有限公司不存在任何关联关系或业务合作博盈特焊：公司越南生产基地一期厂房已正式投产运营维康药业：黄甲软肝颗粒启动临床三期试验中国中铁：中标多个重大工程中标价合计约502.15亿元泰恩康：控股子公司CKBA乳膏玫瑰痤疮适应症获得药物临床试验批准国内尚未有治疗玫瑰痤疮的1类创新药获批上市润都股份：盐酸伐昔洛韦片通过仿制药质量和疗效一致性评价中国通号：中标四个铁路市场重要项目中标金额总计约13.6亿元东杰智能：签订马来西亚自动化仓储设施开发框架协议新华制药：收到LXH-1211片药物临床试验批准通知书新诺威：控股子公司适用于治疗阿尔茨海默病轻度痴呆的药品等获药物临床试验批准通知书我武生物：烟曲霉点刺液I期临床试验完成并取得总结报告方直科技：发布“阳仔”AI陪伴机及“开口喵”、“同步喵”AI英语学习产品小方制药：委托博济医药开发中药1.1类新药复方侧柏酊赛力斯：发行境外上市外资股（H股）获中国证监会备案甘肃能化：拟投资13.29亿元改建下属窑煤公司三矿【业绩】吉宏股份：前三季度净利同比预增55%-65% 【增减持】圣晖集成控股股东承诺12个月内不减持公司股票【停牌】 20CM两连板上纬新材：多次触及股票交易异常波动及严重异常波动情形停牌核查交易提示【可转债交易提示】【申购日】金25转债【最后交易日】永和转债【最后转股日】华友转债海亮转债【转债除息】永和转债宙邦转债【正股分红】睿创转债奥维转债长海转债嘉美转债【上市】昊创瑞通【限售解禁】

金融界09-26 07:40

特朗普关税政策撼动美元霸主地位？最新研究：26%关税或引发全球货币格局转折

性是压低美国利率、吸引全球投资以及成为汇率稳定目标的关键力量。但如果贸易战长期持续，将会威胁这一均衡。” 这份研究作为布鲁金斯学会（Brookings Institution）本周经济会议的讨论内容之一，正值外界高度关注特朗普政策下美元的全球地位之际。纽约联储本周也将召开会议讨论这一议题。投资者则在解读复杂的数据：近期美元价值有所下滑，可能是一个警告信号；但与此同时，美国国债收益率下降、股市创下新高——这显示市场对美元计价资产的需求依旧旺盛，在一定程度上缓解了外界对美国丧失全球地位的担忧。不过，研究作者警告称，这一切并非理所当然。去年春季的市场表现已敲响警钟。 “在全球市场动荡时期，美国股市、国债和美元同时贬值，这与以往全球风险上升时美元走强的惯常模式大相径庭，”作者们在报告中写道。“美元的避险货币地位严重依赖于相对自由的贸易。如果美国将自身经济与全球贸易流隔离，那么支撑美元作为全球最安全货币的力量将被削弱。”

Linlin09-26 02:58

国际油价显著上涨，纽约轻质原油与伦敦布伦特强势回升

缘政治紧张局势导致供应紧张；此外，美元汇率波动也对油价形成间接支撑。著名能源分析师张华指出：“当前油价反弹不仅反映基本面改善，还显示市场投资情绪趋于乐观，但短期仍存在波动风险。” 投资者策略与风险管理建议结合当前油价走势，投资者可考虑以下策略：1. 控制仓位：避免高杠杆操作，节假日或特殊事件期间尤需谨慎。2. 设定止盈止损：在价格波动剧烈时，及时锁定收益并限制潜在亏损。3. 分散投资：可配置能源板块股票或ETF以分散单一原油期货风险。4. 关注市场数据：持续跟踪库存数据、国际政策及地缘局势，灵活调整策略。后市走势展望综合市场分析，短期油价仍可能在64~70美元/桶区间波动。若全球需求持续上升或供应受限，油价有望继续走高；反之，若经济数据不及预期或供应恢复，价格可能承压回落。投资者应密切关注各类宏观指标及市场情绪，及时调整投资组合。编辑总结总体来看，国际油价近期呈现明显反弹趋势，纽约轻质原油和伦敦布伦特均录得约2.5%的涨幅，显示全球能源市场对供应紧张和需求回升的敏感性。投资者需在关注潜在收益的同时，保持风险意识，通过仓位控制和分散投资应对可能的价格波动。中长期来看，油价仍受全球经济复苏、地缘局势及汇率波动影响，需持续跟踪。常见问题解答问：纽约轻质原油与伦敦布伦特价格为何不同？答：两者价格差异主要源于产地质量、市场需求及运输成本。布伦特原油供给相对集中，定价更高，而轻质原油在北美市场交易，价格略低。问：油价上涨的主要原因是什么？答：油价上涨主要受到全球经济复苏、能源需求增加、部分产油国限产以及地缘政治风险等因素推动，同时美元汇率波动也提供间接支撑。问：投资者在油价波动时应采取什么策略？答：建议控制仓位，设置止盈止损，分散投资并持续关注库存数据和国际局势，避免过度追涨或重仓操作。问：短期油价可能的波动区间是多少？答：分析显示，短期油价可能在64~70美元/桶区间波动，具体走势取决于供应状况、需求变化以及市场情绪。问：后市油价上涨的潜在风险有哪些？答：风险包括全球经济增长放缓、产油国增产、地缘政治缓解以及美元走强等，这些因素均可能对油价形成下行压力。来源：今日美股网

今日美股网09-26 00:10

美元指数上涨0.63%，主要货币兑美元全线承压

美元指数上涨行情分析主要货币兑美元汇率对比美元走强的驱动因素投资者策略与风险管理建议汇市后市展望美元指数上涨行情分析根据 www.Todayusstock.com 报道，24日美元指数显著上涨0.63%，收于97.873点，显示美元整体走强。美元对全球主要货币表现出普遍升值趋势，反映出市场对美元资产的需求增加以及投资者对全球经济不确定性的避险偏好增强。这一涨势也可能对跨境贸易和大宗商品价格形成一定影响。主要货币兑美元汇率对比货币最新汇率前一交易日汇率涨跌幅欧元 (EUR) 1.1737 1.1811 下跌0.63% 英镑 (GBP) 1.3449 1.3517 下跌0.50% 日元 (JPY) 148.84 147.59 上涨0.85% 瑞士法郎 (CHF) 0.7954 0.7916 上涨0.48% 加元 (CAD) 1.3904 1.3850 上涨0.39% 瑞典克朗 (SEK) 9.4078 9.3328 上涨0.81% 表格显示，美元对多数主要货币全面升值，尤其是日元和瑞典克朗的升幅较明显；欧元和英镑相对承压，下跌幅度接近0.5~0.6%。美元走强的驱动因素美元上涨主要受以下因素推动：一是全球投资者对美元避险需求增强；二是美国经济数据持续表现稳健，支撑美元资产吸引力；三是市场对其他主要经济体货币政策的不确定性增加。知名外汇分析师王俊指出：“近期美元指数反弹显示出资金对美国资产的偏好，但需警惕市场波动可能带来的短期风险。” 投资者策略与风险管理建议结合当前汇市状况，投资者可采取以下策略：1. 控制杠杆：避免在波动期过度使用高杠杆操作。2. 多元化配置：可配置多种货币资产或美元计价投资品以分散风险。3. 设置止盈止损：在汇率波动时及时锁定收益并控制潜在损失。4. 关注宏观数据：实时跟踪美联储政策、经济数据及地缘政治动态，灵活调整投资策略。汇市后市展望短期来看，美元指数可能在97~98.5区间震荡，受全球经济数据、主要央行政策及地缘局势影响较大。若美国经济保持稳健、避险需求继续增加，美元可能进一步走强；反之，若全球风险偏好回升，非美货币可能出现反弹，汇市波动仍将持续。编辑总结整体来看，24日美元指数显著上涨，美元对欧元、英镑等主要货币呈现升值趋势。投资者在享受美元资产潜在收益的同时，应关注汇市波动风险，通过合理配置和仓位管理降低潜在损失。中长期来看，美元走势仍受到全球经济复苏、货币政策及避险需求的综合影响。常见问题解答问：美元指数上涨意味着什么？答：美元指数上涨表明美元对主要货币整体升值，通常反映市场对美元资产的避险需求增加或美国经济表现稳健。问：欧元和英镑为何兑美元下跌？答：主要原因是美元走强，同时欧元区和英国的经济数据或政策不及预期，导致投资者减少欧元和英镑配置。问：投资者在美元走强时应采取哪些策略？答：建议控制杠杆、分散投资、多币种配置，并设置止盈止损，以应对汇率波动风险。问：短期美元指数可能波动区间是多少？答：分析显示，短期美元指数可能在97~98.5区间波动，具体走势受美联储政策、经济数据及全球风险事件影响。问：美元走强对投资者和市场有什么影响？答：美元走强可能提升美元计价资产价值，但对出口国家和大宗商品价格可能形成压力，投资者需平衡风险和收益。来源：今日美股网

今日美股网09-26 00:10

资金疯狂抢筹！深市最大的证券ETF(159841)连续一月获资金净申购，创业板ETF天弘(159977)涨超2%，第一大重仓股宁德时代市值超越贵州茅台！

析指出，美联储降息利好A股走势。人民币汇率被动走强，风险偏好改善。从国内视角来看，流动性预计延续向好态势，目前居民存款搬家仍处于初期阶段，需要时间来验证并强化。政策预期有望引领新一轮布局机会，二十届四中全会即将召开，市场风险偏好有望迎来进一步回暖。展望后续，市场短期博弈加剧，或将延续热点轮动格局，但向好趋势不改。投资者围绕政策预期展开布局，重点关注政策聚焦板块。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 14:51

中证A500ETF(560510)高开高走涨超1%，冲击5连涨，中国股市获全球机构投资者优先青睐

析指出，美联储降息利好A股走势。人民币汇率被动走强，风险偏好改善。从国内视角来看，流动性预计延续向好态势，目前居民存款搬家仍处于初期阶段，需要时间来验证并强化。政策预期有望引领新一轮布局机会，市场风险偏好有望迎来进一步回暖。展望后续，市场短期博弈加剧，或将延续热点轮动格局，但向好趋势不改。投资者围绕政策预期展开布局，重点关注政策聚焦板块。中证A500ETF(560510)紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。中证A500指数市场表征性更强，对新兴领域的覆盖度更高，指数兼具行业代表性与成长弹性。“百业龙头”的特性，使其精准契合了经济转型升级中行业集中度提升的趋势，成为捕捉各赛道核心力量的优质工具。中证A500ETF(560510)，场外联接(泰康中证A500ETF联接A：022426；泰康中证A500ETF联接C：022427；泰康中证A500ETF联接Y：022942) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 12:11

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