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沪深300精明指数报5051.66点，前十大权重包含贵州茅台等

样本的证券类别转换以转换实施日前两天经汇率调整后的沪深证券收盘价格除以香港证券收盘价格的比率作为转换依据。若该价格比率大于1.1，而指数持有的证券类别为沪深市场证券，证券类别将转换成香港市场证券；若该价格比率小于1，而指数持有的证券类别为香港市场证券，证券类别将转换成沪深市场证券；若该价格比率介于1和1.1之间，指数样本的证券类别维持不变。月度指数样本的证券类别转换时，权重因子也将进行相应调整。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。沪深300指数样本发生变化时，沪深300精明指数样本也做相应调整。

金融界05-12 22:16

华夏航空：5月12日召开业绩说明会，投资者参与

你好，公司飞机费用多是美元交易，人民币汇率是主要因素，请在做财务报表时，美元转换从人民币，那转换汇率是怎么确定的？请介绍一下答：尊敬的投资者，您好！公司的美元负债会受到汇率波动的影响，以每个定期报告的报表日所对应的人民币兑美元中间价为核算依据，进行汇兑损益的计算。感谢您的关注！问：你好，航空煤油是公司营运的主要成本之一，请公司航空煤油的供应商是哪些单位？成交价格是基于什么作为标准或参考？请介绍一下，谢谢答：尊敬的投资者，您好！公司的航空煤油供应商以中航油为主；航油价格由综合采购成本和进销差价组成，其中综合采购成本按照国家相关部委每月核定的金额执行，进销差价按照《关于进一步调整航空煤油进销差价的通知》执行。感谢您的关注！华夏航空（002928）主营业务：国内、国际的航空客货运输业务。华夏航空2025年一季报显示，公司主营收入17.74亿元，同比上升9.78%；归母净利润8197.68万元，同比上升232.31%；扣非净利润7590.25万元，同比上升399.1%；负债率83.91%，投资收益25.32万元，财务费用1.37亿元，毛利率0.79%。该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为9.98。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入369.84万，融资余额增加；融券净流入50.89万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-12 21:07

中美报复性关税几乎都取消了！全球彻底疯狂：美股暴涨、黄金崩跌、人民币直线拉升

。香港恒生指数上涨3%；人民币兑美元汇率升至7.2001，创下六个月新高，离岸人民币也上涨逾0.5%。现货黄金价格下跌3%，布伦特原油期货上涨超3.3%，至每桶64.14美元，美国WTI原油期货上涨3.5%，至63.14美元。基本面：中美谈判取得突破，让此前担心贸易战可能引发全球经济衰退的投资者感到宽慰。根据日内瓦发布的联合声明，两国将在未来90天内相互下调商品关税115%。值得注意的是，美中双边早前不断叠加的报复性关税，在这波协商中几乎都已取消。中国商务部发言人指出，美国承诺取消在今年4月8日及9日，对中国商品加征的共91％的关税，并修改4月2日宣布第一波对等关税的34％税率，其中24％暂停90天，保留剩余10％关税。虽然联合声明中称美国对华关税仅保留10％，但保留了针对芬太尼问题额外施加的20％惩罚性关税，因此总和为30％。与此同时，中国也取消对美国商品加征的91％反制关税，并同步暂停对美国实施34％对等关税中的24％，同样保留剩余10％关税。此外，中国也将暂停或取消对美国的非关税反制措施。 “此次缓和远超市场预期，”法巴Markets 360股票与衍生品策略师Benedicte Lowe在接受彭博电视采访时表示，“接下来的几天，全球股市将可能处于利好氛围中。” 今年以来，贸易战一直是金融市场的主要推动因素。投资者在本周末的谈判前就迫切希望看到明确迹象，证明自特朗普4月2日发布“解放日”征税声明以来的反弹行情可以延续。此前的多轮报复性征税将美国对中国进口商品的税率提高至145%，中国则对美国产品征收125%的关税。这引发了滞涨和衰退的担忧，动摇了投资者对美国资产的信心——这些资产长期以来被视为全球最安全的投资选择。根据周一公布的临时协议，美国对华综合关税将降至30%，而中国对美国商品的关税将降至10%。此前，中美经贸高层在周末一连两天举行会谈。周六，由贝森特与格里尔牵头的美国代表团与何立峰牵头的中国代表团在瑞士常驻日内瓦联合国代表处的豪华别墅内进行了闭门会谈。这是是自美国总统特朗普今年一月对中方征收关税以来的首次高层会谈。 “在我们看来，股市正在回到一个假设的轨迹：如果‘解放日’没有发生，而特朗普仅仅实施10%的普遍关税，市场本应走向这个位置，”Singular Bank策略主管Roberto Scholtes表示，“企业基本面健康，第一季度财报大多超出预期，而且市场中仍有大量现金等待投资。” 东亚银行高级投资策略师Jason Chan表示：“如果连中国都能达成协议，那么日本、印度和东南亚国家等其他亚洲国家也可以跟进，推进自己的贸易谈判。” 交易员依旧谨慎不过，这90天的缓冲期并不能修复特朗普早前加征关税带来的经济损害，交易员们仍然对市场过于乐观保持谨慎。 “这是对利好消息的上涨反应，但基本面的叙事并未改变：90天的关税暂停无法消除4月2日政策宣布带来的不确定性，”Ecofi的股票基金经理Karen Georges说，“市场仍然脆弱。” 另一方面，制药公司未能跟随大盘反弹。在特朗普宣布计划下调美国处方药价格、使其与其他国家价格接轨后，市场担忧其盈利能力将受到打击，全球制药股下跌。特朗普在社交媒体上表示，他将在华盛顿时间周一上午9点签署相关行政命令。欧洲制药商如诺和诺德、阿斯利康和罗氏股价下跌；在亚洲，日本东证指数中的制药板块录得自去年8月以来最大单日跌幅。美国制药商如礼来、辉瑞、百时美施贵宝和默克在纽约盘前交易中亦走低。其他地缘政治方面，印度股市上涨最多3%，巴基斯坦股市一度暴涨9.2%，因在经历了半个世纪以来最严重的四天冲突后，两国立即停火达成协议。在经历一个周末的密集外交之后，乌克兰总统泽连斯基表示，他将于5月15日前往伊斯坦布尔，届时俄罗斯总统普京提出举行两国间的直接会谈。 “这些最新进展可能利好风险相关资产与货币，同时对避险货币如日元、瑞士法郎甚至欧元形成打压，”法国农业信贷银行G10外汇研究主管Valentin Marinov表示。 “美元在从4月低点复苏的过程中落后于其他市场。现在，美元进一步调整和更大幅度反弹的条件正在形成，以赶上股票和债券收益率，”法国兴业银行驻伦敦高级外汇和利率策略师Kenneth Broux表示。

欧罗巴05-12 18:30

突发大跌！特朗普：将立即降低30%至80%

日元、新加坡元等在内的亚太区货币对美元汇率均走高，同期MSCI新兴市场货币指数迎来上涨。在亚洲，绕过美元进行交易成为一股新风潮。近日，摩根大通上调了对新兴市场货币的评级，并将亚洲货币上调至超配评级，理由是投资者对关税缓解的可能性持更乐观态度，同时美元周期可能正在发生转变。经济学家斯蒂芬·任指出，经济疲软迹象初现与贸易担忧情绪蔓延，令市场对美元的信心受挫，其走势符合“美元微笑曲线”框架。华尔街资金曾经最喜欢的做空对象之一是日元，如今日元却成他们首选做多目标。 4月份，日元净多头头寸规模飙升5.8万手，创下历史最高水平，达到17.9万手。随着资金涌入，截至5月9日，4月以来日元汇率升值超3%。截至5月12日，日经225指数已较4月8日以来上涨20.99%。受此影响，A股市场5只跟踪日本股指的ETF（4只跟踪日经225指数，1只跟踪日本东证指数）均出现上涨，日经225ETF自4月8日以来涨超20%，日本东证指数ETF同期涨幅18%。今年伯克希尔股东大会上，巴菲特表示日本贸易公司“业务遍布全球”，在过去表现非常优秀，我们不会立刻卖掉日本五大综合商社的投资股票，至少现在没有发生，在以后的十年之中也不会发生；伯克希尔还会扩大与日本公司的联系，目前在日本的投资已达200亿美元，甚至希望当初我们投资的是1000亿美元而不是200亿。巴菲特自2019年布局日本商社，通过“借日元买日股”策略，利用低利率环境与高股息回报实现双重收益。截至2024年底，伯克希尔对五大商社的投资总市值达235亿美元，较初始成本138亿美元浮盈97亿美元。伯克希尔投资日本5大商社2024年预计获得股息8.12亿美元，远超其1.35亿美元的日元债务利息成本，净收益约6.77亿美元。巴菲特以身示范“套利交易”。巴菲特的搭档芒格曾在生前详述巴菲特投资日本股票的诀窍：“日本的利率是每年0.5%，借期10年，而日本海外企业根深蒂固，它们在海外拥有廉价的铜矿、橡胶种植园和其他自然资源。所以巴菲特在日本以0.5%的利率借钱，并投资日本股票，这些股票有5%的股息，所以能产生大量的现金流，无需投资实体经济，无需思考，无需任何东西，躺着看日经指数上升。” 2 银行股近期上涨的原因找到了？近期A股处于震荡态势，银行板块则是逆势上攻。上周五，多只银行股创下历史新高，部分银行ETF也创出上市新高。作为高股息和稳市的主要品种，近两年银行板块吸引不少中长线机构资金涌入，成为国家队、社保基金和保险等大型机构的主要持仓之一。得益于大型机构的流入，近两年以来银行板块表现亮眼，2024年更是在众多行业中涨幅排名第一。 Wind数据显示，截至今年一季度末，中央汇金重仓了多只银行股，包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、中信银行、浦发银行、华夏银行等。社保基金持仓市值前十的公司中，银行占多数。其中，农业银行、工商银行、交通银行等持股市值居前，分别为1218.39亿元、849.65亿元、231.33亿元。此外，近一年以来，保险资金大幅增持银行板块，年内相继有多家险资继续增持。比如招商银行H股、农业银行H股、邮储银行H股、中信银行H股等被险资举牌。相比之下，主动型基金则是低配银行板块。 2024年四季度数据显示，基金对银行股出现增持，主动型基金对银行持仓总市值环比增加22.87%；持仓占比环比上升1.16个百分点。有市场观点认为，近期银行板块的上涨源于一些主动基金的对过去低配的调整。回顾过去几年：2019年到2021年期间，偏股混合基金相对于沪深300低配银行，在茅指数的牛市下主动基金获得超额收益。2022年到2024年期间，银行逆势上涨，低配银行是大部分主动基金跑输基准的原因之一。招商策略指出： 1.公募基金可能更加重视对低波高分红产品及股票的配置，而公募基金对高分红尤其银行长期处于低配状态，未来配比可能回升； 2.近期出台的新规强化业绩比较基准的约束作用后，公募基金的整体行业配置与基准指数的行业分布差异可能在中长期缩小，无论以沪深300还是中证800为参考基准，当前主动偏股公募基金对银行、非银、公用事业等行业的低配比例较高，配比在中长期存在回升可能。中信证券则认为，过去3年公募普遍跑输基准，低配银行只是部分原因，频繁交易和板块轮动也产生了负向贡献，因此向基准靠拢和保守化配置是大势所趋，但过程是动态的，绝非简单做多低配行业。 3 超配港股的基金要减配了？公募新规来了，基金经理要慎重考虑持仓与业绩基准的偏离情况了。内地公募基金最主要的业绩基准之一是基于沪深300指数。一季度公募基金猛加仓港股，新规下有市场人士担忧，部分资金由于超配需要再平衡港股仓位？ 5月7日，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出25条改革举措。其中对市场影响较大的规定： 1.推动浮动管理费率改革。即持有期间产品实际业绩表现符合同期业绩比较基准的，适用基准档费率；明显低于同期业绩比较基准的，适用低档费率；显著超越同期业绩比较基准的，适用升档费率。 2.调整基金经理考核机制。一方面是逐步更侧重于长周期考核（三年以上业绩权重不低于80%）；另一方面，薪酬与业绩直接挂钩——若基金三年以上业绩低于基准超10个百分点，基金经理绩效薪酬将明显下降。今年一季度AH两地配置的主动型基金增配了较多港股标的，这部分产品后续的动向也备受关注。据广发证券测算，截至一季度末，港股重仓持股市值为3175.29亿元，占比18.9%，较2024Q4上升4.56%；恒生科技获显著增配，从2024Q4的6.7%上升3.8%，当前仓位达到10.5%。从港股重仓持股行业来看，一季度公募基金加仓幅度最大的公司是港股“科技十雄”与新消费：阿里巴巴、腾讯、中芯国际、小米、快手、联通、泡泡玛特等。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）由于沪深300指数是内地公募基金最主要的业绩基准之一，广发证券以这部分产品为样本估算影响： 1.截至2025年一季报，业绩基准中含沪深300指数的主动型基金中，10亿资产净值以上的产品共有477只，净值总额达1.28万亿； 2.这些产品中有198只基金业绩基准包含港股指数，另外还有13只基金基准不含港股指数但实际配置了港股； 3.整体法统计，一季报这477只产品超配港股约698亿元，偏离幅度达5.5%。值得一提的是，今日，花旗发表报告，把恒指年底目标由24500点上调至25000点，明年年中目标26000点，MSCI中国指数年底目标由78点上调至79点，明年年中目标82点。这次公募新规推动了行业高质量发展，从重规模向重投资者回报转型，系统性重塑行业生态。不管是港股还是沪深300，都包含着许多中国核心资产，相信业绩良好的公司也会持续被资金所拥抱。

格隆汇05-12 16:27

中美关税谈判报喜，人民币汇率升值或重返“6字头”？

缓和。高盛预计，2025年人民币兑美元汇率有望升值并突破7。 5月10日至11日，中国国务院副总理何立峰和美国财政贝森特（Scott Bessent）各自领导的中国和美国经贸谈判团队在瑞士日内瓦举行了高层会谈。据新华社报道，双方进行了坦诚、深入、具有建设性的沟通，达成一系列重要共识并取得了实质性进展。受此消息影响，12日周一，美元兑人民币汇率（USD/CNH）日内跌0.31%，报7.2162，已较4月的年内最高7.4299回落。在特朗普关税威胁下，市场押注中国当局会实施进一步宽松的政策以支撑经济增长，并采取有序的人民币贬值措施以抵消出口损失。而在中国首轮谈判前夕，高盛改口称，人民币汇率将会走强。高盛预计，美元兑人民币汇率将在12个月内升至7，三个月和六个月的人民币汇率预期分别为7.20和7.10。高盛补充道，中国可能更倾向于采用货币宽松和发行债券等措施来刺激经济，而非选择人民币贬值，因为贬值可能会加剧资本外流。因此，人民币总体上应该是保持「大致稳定」。该行表示，中国当局的政策偏好仍可能是采取有节制、可控的举措，若人民币汇率升至7及以下，亚洲其他国家货币兑美元的升值速度将会加快。原文链接

TradingKey05-12 14:47

泉果基金调研山东路桥

主要分布在“一带一路”沿线国家。针对汇率风险，公司进行持续监测，并通过以下三点积极应对。一是涉外合同签订方面，充分考虑汇率风险影响，约定好相应条款；二是在海外原材料采购上，根据汇率波动预测，提前做好采购规划；三是海外合同签订和项目结算方面，优选汇率稳定的币种作为本位币。通过多措并举，减少汇率波动风险。 3.请介绍下公司重要子公司情况？公司核心子公司路桥集团成立于 1948 年，主要业务为路桥建设施工、路桥养护施工，具有“双特双甲”资质，77 年来积淀了深厚的技术优势、人才优势、管理优势、品牌优势等，业务竞标能力强。2024年，路桥集团总资产达到 622.36 亿元，营业收入293.55 亿元，营业利润 16.14 亿元，净利润 13.96 亿元。 4.公司融资渠道及相应成本如何？公司为 3A 信用评级公司，融资渠道丰富，融资成本较低。公司不断调整融资结构，中长期融资比重稳步提高，融资成本持续压降，直接融资与间接融资互补互足，共同增厚公司资金安全垫。2024 年，公司银行贷款平均融资成本为 3.88%，中期票据平均融资成本为 2.97%，公司债券平均融资成本为 2.60%。互动交流市场订单展望、分红情况、公司海外市场拓展等详见 2025 年 4 月 15 日《000498 山东路桥投资者关系管理信息 20250415》以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 14:26

中美贸易谈判取得重大进展之际、高盛预测人民币未来将飙升！目标看向这一大关

Inc.)将未来12个月人民币兑美元汇率的预测上调至1美元兑7元人民币。 (截图来源：彭博社) Kamakshya Trivedi领衔的高盛分析师团队在一份报告中写道，该行还将未来3个月和6个月人民币兑美元汇率的预测上调至7.20和7.10，理由是中国强劲的出口等因素。高盛分析师们写道：“人民币的实际贸易加权汇率以及特别是兑美元的汇率都被低估，这都表明，在岸人民币有可能走强，从而抵消关税下调的影响。” (截图来源：彭博社) 人民币汇率出现更为乐观的预期之际，全球最大的两个经济体都大力宣扬周末贸易谈判取得的进展，不过谈判细节仍不明朗。受此消息影响，人民币和中国股市周一上涨，但涨幅较为平缓，表明市场预期谈判不太可能一帆风顺。英国路透社周一报道称，美国财政部长贝森特(Scott Bessent)和贸易代表格里尔(Jamieson Greer)周日表示，他们与中国达成了一项削减美国贸易逆差的协议，称与中国官员的谈判取得“重大进展”，但没有提供任何细节。根据中国官方媒体报道，5月10日至11日，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行，中方牵头人国务院副总理何立峰与美方代表就经贸问题深入交流，达成重要共识并取得实质性进展，双方一致同意建立中美经贸磋商机制。高盛分析师此前预计，在未来3个月人民币兑美元汇率将达到7.30，未来6个月和12个月人民币兑美元汇率将达到7.35。人民币上一次升破7关口是在2023年5月。在中美贸易紧张局势有望缓解的背景下，5月份迄今，在岸人民币兑美元汇率已上涨0.5%，有望创下自1月份以来的最佳月度涨幅。然而，人民币兑其贸易伙伴国的汇率仍然低迷。法国巴黎银行资产管理公司(BNP Paribas Asset Management)也预计，如果美元持续疲软且中国经济增长意外走强，今年人民币兑美元将测试7。该公司新兴市场固定收益投资组合经理Rick Cheung在接受采访时说：“如果美元继续贬值，人民币将有更大的上涨空间。如果中国经济增速最终超出市场预期，达到5%甚至5.5%以上，那么人民币也将拥有非常好的升值潜力。” 目前，美国关税仍在损害中国经济。数据显示，4月份消费者通缩连续第三个月持续，而政策制定者上周宣布了一系列措施来支撑疲软的经济。高盛预计人民币汇率不会迅速达到新的水平。该行分析师指出，尽管面临美国高达145%的关税，但政策制定者仍倾向于维持“大致稳定”的人民币汇率。他们写道，北京方面更倾向于采用货币宽松和发行政府债券等替代政策工具来支持经济，而不是选择人民币贬值，因为贬值可能会加剧资本外流。周一，受贸易乐观情绪提振，在岸人民币兑美元汇率上涨0.2%，至7.2278。

tqttier05-12 12:32

会员

政策红利+高股息双轮驱动！电力、银行、红利板块三箭齐发领涨A股

3）港股高股息品种：港股估值更低，叠加汇率企稳，南向资金持续增持。对于普通投资者，借道ETF布局，如港股红利ETF博时（513690）、红利低波100ETF（159307）既能分散风险，又能把握板块beta收益。当下市场，“求稳”比“求快”更重要，而高股息资产正是动荡市中的“压舱石”。板块相关基金：港股红利ETF博时（513690）红利低波100ETF（159307）全指现金流ETF基金（563833）港股红利ETF博时（513690）&红利低波100ETF（159307）产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）全指现金流ETF基金（563833）产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-12 11:06

即将进入业绩真空期，创新药领域还有催化吗？

险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界05-12 09:26

国元证券：给予均胜电子买入评级

创新与落地不及预期风险、商誉减值风险、汇率风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券姜育恒研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为48.72%，其预测2025年度归属净利润为盈利15.46亿，根据现价换算的预测PE为14.96。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级14家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为23.39。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星05-11 21:56

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