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华尔街热议：美联储独立性受挫将威胁这两大资产黄金有望受益
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走弱令他们感到意外。美元的韧性可能源于法国财政问题的再度浮现，但该行策略师认为这不太可能“实质性削弱市场对欧元的需求”。黄金有望受益与此同时，一旦美联储的信任被打破，美元和债券风险上升且通胀攀升，一些业内人士也在积极呼吁投资者转向替代投资。纽约梅隆银行董事总经理兼市场策略与洞察主管Robert Savage表示，传统上对抗高通胀的手段是配置实物资产——包括黄金、石油和工业金属在内的大宗商品。黄金很可能位列这份名单的榜首。“若美联储失去独立性，黄金将成为投资者的首选避险工具，”WisdomTree研究公司全球研究主管Chris Gannatti表示。该公司认为任何对美联储独立性的威胁，都是“黄金需求的强大催化剂”。 “黄金没有对手方风险，不依赖政府信誉，且作为终极价值储藏手段拥有数千年历史积淀，”他表示，“在政治或货币不确定性时期，它是最受投资者信赖的保值资产。” Gannatti指出，2025年的数据已证明了这一点：全球央行今年有望购买约1000公吨黄金，这将是央行连续第四年大规模购金。纽约梅隆银行的Savage还指出，投资于那些经济稳定增长和低通胀的国家，也有助于对冲美国通胀上升的风险，因此大宗商品和国际投资在当前可成为投资者明确的替代选择。不过他表示，将比特币等加密货币视为替代品则更为复杂，因这些资产在新兴市场中扮演着重要角色——这些地区法币持续贬值。“它们还承载着支付功能，满足了前沿市场世界日益增长的银行服务需求。” Research Affiliates多资产策略首席投资官Jim Masturzo则认为，总体而言当金融资产风险上升时，黄金和房地产等实物资产就会成为避风港——而一旦美联储失去独立性，这种情况很可能发生。 “过去十五年间投资者从美国股票和债券中获得惊人回报，”他表示，“无论美联储独立性面临何种风险，考虑到美股估值已逼近历史峰值——现在可能正是获利了结并关注其他避险资产的良机。”
金融界08-28 09:50
【欧股收评】欧洲股市谨慎反弹，市场聚焦法国政治风险与英伟达财报
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X 600指数小幅反弹，此前一交易日因法国政治动荡引发抛售，创下近一个月来最大跌幅。投资者正密切关注法国政局不确定性，并等待人工智能芯片巨头英伟达（Nvidia）的财报结果。#欧股收评# 泛欧STOXX 600指数收涨0.1%，此前一日大跌。多数区域股指依然收跌，唯有法国CAC 40指数反弹0.4%，自前一交易日触及的三周低点回升。法国市场此前因担忧总理弗朗索瓦·贝鲁（Francois Bayrou）的政府可能在下月垮台而遭遇大幅抛售。三大反对党周一表示，不会在9月8日的信任投票中支持贝鲁，反对其提出的大规模削减预算计划。若政府垮台，总统埃马纽埃尔·马克龙（Emmanuel Macron）可能立即任命新总理，要求贝鲁组建看守政府，或直接解散议会提前大选。 “很多风险已经被市场计入，尤其是法国本土银行、公用事业和商业服务类股……但未来几周不确定性仍将存在。”安联环球投资（Allianz Global Investors）股票投资组合经理克里斯托夫·奥坦（Christophe Hautin）表示。投资者聚焦英伟达财报与欧洲企业盈利市场普遍期待全球市值最高公司英伟达的季度财报，以观察AI概念交易能否延续。今年8月，科技股强劲上涨一度受阻。整体来看，欧洲企业二季度盈利表现稳健，截至周二，已有逾52%的公司业绩超出分析师预期。 ICG经济与投资研究主管尼古拉斯·布鲁克斯（Nicholas Brooks）表示：“投资者希望评估关税与过去几个月的不确定性在多大程度上影响了企业信心……但欧洲宏观前景依旧相对稳固。” 板块分化：银行承压，奢侈品走强银行股领跌板块指数，收跌1.3%。德国德意志银行（Deutsche Bank）和德国商业银行（Commerzbank）分别下跌3.4%和4.9%，此前高盛将其评级下调。相反，个人与家庭用品板块上涨1.5%，奢侈品股领涨，推动大盘触及近一个月新高。瑞士手表制造商斯沃琪（Swatch）股价大涨6.3%，领跑STOXX 600，此前公司CEO表示，可通过提价部分抵消美国关税的影响。意大利医疗诊断公司DiaSorin股价重挫5.8%，为STOXX 600中跌幅最大，因摩根大通首次给予其“减持”评级。英国零售商JD Sports上涨3.6%，因美国销售出现回暖迹象。
埃尔瓦08-28 01:36
英伟达财报前连涨三日特朗普罢免美联储理事引发市场震荡中概股五连阳跑赢大盘
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中概股表现与人民币走强欧洲市场动荡与法国信任投票美元、大宗商品与加密货币走势英伟达财报前股价连涨根据 www.Todayusstock.com 报道，英伟达在即将公布重磅财报前股价上涨1.09%，实现三连涨，投资者情绪保持乐观。与此同时，科技七巨头整体稳中有升，特斯拉涨1.46%、苹果涨0.95%、亚马逊涨0.34%。但微软与谷歌A小幅收跌。市场预期英伟达的AI芯片销售将继续推动其营收增长。特朗普罢免美联储理事库克特朗普推动罢免美联储理事丽莎·库克，引发市场对美联储独立性受损的担忧，直接推高了美债收益率。短期美债收益率下行，而长期美债收益率攀升，导致美元承压下行。特朗普在公开场合表示，“美联储应当为通胀与高利率负责”，这一表态加剧了市场不安。资产类别反应美元指数下跌0.23%，收98.199点黄金上涨0.76%，收3391.35美元/盎司美债收益率 2年期跌至3.6768%，10年期报4.2537% 中概股表现与人民币走强中国资产走强，中概股延续上涨行情。中概指数收涨0.7%，创五个月新高，已实现五连阳。其中，蔚来汽车大涨10%，小鹏汽车上涨超5%，理想汽车上涨2.5%。与此同时，离岸人民币盘中突破7.15关口，连续三个交易日走强，创一个月新高，显示出市场对中国资产的乐观态度。欧洲市场动荡与法国信任投票法国总理弗朗索瓦·贝鲁发起信任投票以推动财政紧缩政策，引发法国市场大幅震荡。法国CAC 40指数下跌1.7%，法国国债收益率与德国的利差飙升至数月高点。欧股整体承压，欧洲STOXX 600指数跌0.83%，意大利和丹麦市场跌幅均超2%。市场担心紧缩政策将进一步削弱欧元区增长。股指涨跌幅法国CAC 40 -1.70% 德国DAX 30 -0.50% 英国富时100 -0.60% 欧洲STOXX 600 -0.83% 美元、大宗商品与加密货币走势美元震荡走低，ICE美元指数跌0.23%。受美元走弱及避险需求推动，黄金快速反弹，盘中一度较日低上涨1.25%。原油在连涨四日后回落，WTI原油收跌2.39%，布伦特原油跌2.29%，结束三周高位。加密货币方面，比特币一度跌破10.9万美元创一月低点后反弹，以太坊盘中最高反弹超6%。编辑总结整体来看，市场正处于多重因素交织的敏感期：一方面，英伟达财报前的股价上行凸显AI产业对资本市场的持续吸引力；另一方面，特朗普试图罢免美联储理事的举动对政策独立性带来冲击，直接反映在美元与债市波动中。欧洲方面，法国财政紧缩引发股债双杀，也体现出区域经济不确定性。值得注意的是，中概股及人民币表现突出，显示投资者对新兴市场资产的兴趣回升。大宗商品与加密货币则在波动中反映出资金对避险与投机需求的双重考量。常见问题解答问1：为什么英伟达在财报公布前股价能连续上涨？答：投资者普遍预期英伟达的AI芯片销售将推动营收和利润继续增长，加之市场风险偏好提升，使资金提前布局推动股价上涨。问2：特朗普罢免美联储理事会带来哪些风险？答：此举可能削弱美联储的独立性，引发对货币政策受政治干预的担忧，导致美元承压、债市波动，并增加全球市场的不确定性。问3：中概股为何连续上涨并跑赢大盘？答：中概股的上涨与人民币走强密切相关，反映出市场对中国经济复苏与政策支持的预期，同时蔚来、小鹏等龙头企业利好消息增强了投资者信心。问4：欧洲市场下跌的主要原因是什么？答：法国总理推动财政紧缩并发起信任投票，引发投资者担心政策将削弱经济增长，从而导致股市和债市双双承压，影响整个欧洲市场走势。问5：黄金与原油价格走势为何出现分化？答：黄金因美元走弱及避险需求上涨，而原油在供应增加和市场情绪受压的情况下大幅回调。这种分化体现出资金在避险与风险资产之间的再平衡。来源：今日美股网
今日美股网08-28 00:12
苹果或收购AI初创Perplexity与Mistral 以加速新版Siri和AI战略
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tral是由谷歌与Meta前员工创立的法国AI初创公司，同样获得了英伟达投资。库克及Perplexity CEO表态苹果CEO蒂姆·库克上个月表示，公司对更大规模的AI收购持开放态度，以加速产品路线图，这与苹果历来保守的并购策略形成对比。Perplexity CEOAravind Srinivas此前则表示，他不希望公司被Meta或谷歌等大型科技公司收购，认为初创企业与大型科技公司在AI领域都有发展空间。分析师观点与市场影响 Ritholtz Wealth Management首席执行官Josh Brown表示，如果苹果收购Perplexity，股价可能迅速得到提振。2025年以来，苹果股价累计下跌超过8%，在美股七巨头中表现最差之一。Brown称：“如果收购真的发生，你在宣布当天就会看到苹果股价创历史新高。持有苹果股票并看好其在AI时代相关性的投资者，都希望看到这样的举动。” Brown甚至认为，若收购成功，Srinivas有潜力成为苹果未来的CEO接班人。他指出：“如果AI是继电力以来最重要的技术革命，那么你希望拥有最早、最有才华的创业者之一。” 不过，Brown也表示，不认为苹果会进行此次收购，因为苹果历来不惯于大规模并购。他总结道：“我喜欢苹果做这样的事情，但不预测他们会去做。如果他们做了，股价将创历史新高。” 编辑总结苹果正评估收购AI初创公司Perplexity与Mistral，以加速其在AI领域的布局，特别是增强新版Siri的功能。此次潜在收购显示出苹果在AI战略上可能迈向更加积极和开放的并购策略。若收购成功，不仅有助于提升苹果AI能力，也可能刺激市场对公司股票的信心。然而，考虑到苹果历来的保守并购风格，这一交易仍存在不确定性。未来AI收购与合作的落地情况，将决定苹果在新一轮技术革命中的竞争力和市场地位。常见问题解答问1：苹果为何考虑收购Perplexity和Mistral？答：苹果希望通过收购这些初创公司，加速其AI能力提升，尤其是增强新版Siri的对话和搜索功能，以弥补在AI领域落后的局面，并提升市场竞争力。问2： Perplexity和Mistral的核心优势是什么？答：Perplexity拥有由AI聊天机器人驱动的研究和对话搜索引擎，而Mistral由谷歌和Meta前员工创立，均在生成式AI技术上具备先进研发能力，同时获得了包括英伟达在内的顶级投资支持。问3：苹果历来的并购策略与此次潜在收购有何不同？答：苹果历史上采取较为保守的并购策略，偏向小规模或战略性收购。此次若收购Perplexity或Mistral，将是公司较大规模的AI收购，显示其在AI战略上更积极和开放。问4：此次收购对苹果股价可能产生何种影响？答：分析师认为，如果收购完成，短期内股价可能迅速上涨，甚至创历史新高。这是因为市场可能视收购为苹果弥补AI短板、保持竞争力的重要信号。问5：苹果是否一定会完成此次收购？答：不确定。虽然公司高层对AI收购持开放态度，但苹果历来不惯于大规模并购。此外，Perplexity CEO明确表示不希望被大型科技公司收购。因此交易是否达成仍存在不确定性。来源：今日美股网
今日美股网08-28 00:12
摩根士丹利预计美联储9月降息鲍威尔讲话引市场政策预期大调整
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，多家国际投行纷纷调整预测：巴克莱、法国巴黎银行、德意志银行预计9月降息25个基点，年内将降息两次荷兰国际集团（ING）预计2025年9月、10月、12月均降息25个基点，2026年降息50个基点美国银行仍预测2025年不降息，是少数坚持鹰派立场的机构根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的FedWatch工具显示，美联储9月降息的概率已从讲话前的75%升至87%，显示市场对政策转向的快速响应。未来利率路径及量化预测表格结合各投行预期和美联储可能决策路径，未来利率变化可视化如下：时间摩根士丹利预测荷兰国际集团预测其他投行综合预期 2025年9月降息25个基点降息25个基点降息25个基点 2025年10月维持不变降息25个基点降息25个基点 2025年12月降息25个基点降息25个基点降息25个基点 2026年每季度每次降息25个基点降息50个基点每季度降息25个基点最终目标利率 2.75%-3.0% 约2.75%-3.0% 2.75%-3.0% 编辑总结摩根士丹利及多家投行近期的预测调整反映出市场对美联储货币政策转向的敏感性。鲍威尔讲话释放潜在宽松信号，强调劳动力市场下行风险和关税对通胀的延迟影响，这使得市场预期美联储将从9月开始逐步降息。投资者需关注政策路径的不确定性以及利率调整对股票、债券和美元汇率的潜在影响。常见问题解答问1：为什么摩根士丹利调整了美联储降息预期？答：主要原因是鲍威尔在杰克逊霍尔讲话中强调劳动力市场面临下行风险，与此前对通胀和低失业率的强硬表态不同，暗示货币政策可能提前宽松。问2：美联储未来利率路径如何？答：摩根士丹利预测2025年9月和12月各降息25个基点，2026年每季度降息一次，每次25个基点，最终利率区间降至2.75%-3.0%。其他投行如ING预测略有差异，但总体趋势为逐步降息。问3：鲍威尔讲话对市场有何直接影响？答：讲话后，华尔街多家投行调整降息预期，9月降息概率从75%升至87%，显示市场迅速对潜在政策宽松作出反应，投资者对股票和债券市场的预期也随之调整。问4：降息幅度超过25个基点可能吗？答：摩根士丹利表示，只有在就业人数大幅下降的情况下才可能出现大幅前期降息，目前9月降息25个基点可能仍存在分歧和反对意见。问5：美联储降息对投资者意味着什么？答：降息通常利好股票市场，降低企业融资成本，同时可能压低美元汇率并推动债券收益率下降。投资者需评估不同行业受益情况，并关注潜在通胀与经济增长变化。来源：今日美股网
今日美股网08-28 00:11
中国银河：给予东山精密买入评级
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能多元化发展。2025H1公司启动了对法国GMD和索尔思光电的收购。其中，GMD集团专注于乘用车和商用车零部件的生产，工厂主要分布在欧洲、亚洲和非洲。公司子公司DSG拟参与GMD集团100%股权收购及债务重组，交易金额约1亿欧元，交易完成后子公司DSG将持有GMD集团100%股权。索尔思专注于设计、开发、制造和销售光通信模块及组件，产品广泛应用于数据中心、电信网络、5G通信等多个领域。公司拟通过全资子公司香港超毅以现金方式认购索尔思光电100%股份，拟认购索尔思不超过10亿元可转债，合计投资金额不超过59.35亿元，交易完成后索尔思光电将成为公司的全资子公司。　　投资建议：公司产品线涵盖电子电路、光电显示和精密制造三大板块，聚焦消费电子和新能源两大核心赛道，为客户提供多种智能互联互通领域基础核心器件。同时公司通过外延并购积极布局新领域。预计公司2025至2027年实现分别实现营收421/524/603亿元，同比增长15%/24%/15%，归母净利润为25/34/46亿元，同比变化133%/36%/33%，每股EPS为1.38/1.87/2.49元，对应当前股价PE为40/30/22倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：行业竞争加剧的风险；国际贸易环境变动的风险；汇率波动的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为30.72%，其预测2025年度归属净利润为盈利26.85亿，根据现价换算的预测PE为35.29。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级9家；过去90天内机构目标均价为45.25。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-27 22:50
中美贸易战夹缝：今日英伟达成风暴眼！小心法国政府垮台，美元等特朗普
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%，此前连续两个交易日累计下跌逾1%。法国股市表现优异，从因政治动荡引发的抛售中反弹。法国总理弗朗索瓦·白鲁为争取对其不受欢迎的削债计划的支持，孤注一掷，要求9月8日举行信任投票，但此举增加了法国政府可能再次垮台的风险。安盛集团首席经济学家Gilles Moec表示：“关键在于我们能否在年底前通过预算。”他补充说，当前市场预期情景可能会重演去年，即政府最终强行通过预算，但如果触发新的提前大选，市场反应可能改变。标普500和纳斯达克100期货几乎持平。英伟达盘前上涨0.5%。投资者目光集中在英伟达将于周三晚些时候公布的财报。这将决定美国科技权重股指数（接近历史高位）的交易基调。近日市场波动不断，包括法国政治局势、特朗普政府对美联储的攻击以及新的关税威胁。但投资者目前将重心转向英伟达即将公布的财报。这家芯片巨头预计将提供有关AI巨额投资能否持续，以及中美对抗如何限制增长的线索。英伟达财报超越企业层面这家芯片巨头在4月市场触底后的反弹中处于前沿，并在7月突破4万亿美元市值，成为全球市值最大的公司，因投资者持续押注全球对人工智能基础设施的需求。英伟达的财报正值市场对科技板块估值担忧之际。科技板块几乎占标普500指数的50%，而该指数的估值远高于长期均值。杰富瑞国际首席欧洲策略师Mohit Kumar表示：“今天的焦点将是英伟达的财报，结果很可能决定未来几天风险资产的基调。总体而言，我们对科技行业仍持乐观态度，因为我们认为AI商业周期才刚刚起步。但我们对股市的担忧依旧是仓位问题，因此会等待一轮调整。” 市场热情受到影响的因素之一，是英伟达在中国业务的不确定性。美国政府以国家安全为由限制中国获取英伟达产品。虽然特朗普政府最近放宽了一些出口限制，但北京方面已敦促本土客户寻找替代供应商。数据显示，期权交易员预计英伟达财报后市值波动幅度或达2600亿美元，其在中国业务尤其受关注，因其与特朗普政府达成了不同寻常的利润分成协议。处于中美贸易战夹缝中的英伟达中国业务命运，取决于两国在关税谈判和芯片限制上的结果。 Capital.com驻墨尔本的高级市场分析师Kyle Rodda写道：“英伟达的业绩超越了公司层面，已成为宏观经济活动的晴雨表、人工智能投资的风向标，以及全球地缘政治的关键压力点。” eToro市场分析师Josh Gilbert表示：“就像苹果曾经象征智能手机时代一样，如今英伟达定义了AI时代。它已经成为市场的心跳。无论你是否持有英伟达股票，其业绩结果都会在某种程度上影响你的投资组合。” 美联储独立性遭质疑美元兑主要货币上涨0.3%，收复周二的跌幅。此前特朗普推动罢免美联储理事丽莎·库克，引发美元下跌。对美联储独立性的担忧加剧，此前总统特朗普周一下令解雇美联储理事丽莎·库克，而库克的律师表示，她将对这一决定提起诉讼。 St. James's Place首席投资官Justin Onuekwusi表示：“从短期政策及其影响来看，尽管在央行独立性下降时，通胀可能会失控，但库克总体上是鸽派的。” “市场的担忧在于，特朗普对美联储的持续言论可能让央行未来的独立性受到质疑，”Onuekwusi说，他补充道，市场似乎对这带来的政策风险有些掉以轻心。政府债券企稳，此前从美国到法国、英国的长期国债价格周二下跌；10年期美债收益率基本持稳，报4.26%。美国两年期国债收益率（通常与利率预期同步）在亚洲交易时段触及自5月以来最低的3.651%；30年期国债收益率在周二抛售承压后，最新持平于4.91%。特朗普多次批评美联储主席鲍威尔及其他决策者未能降息。市场将鲍威尔上周在杰克逊霍尔年会上的讲话解读为暗示降息可能即将到来。这使投资者加大了对下月降息的押注，交易员已计入美联储9月降息84%的概率，并预计到2026年6月前累计降息幅度超过100个基点。 Legal and General Investment Management亚太投资策略师Ben Bennett表示：“我认为投资者更关注即将公布的非农就业数据，以及这对9月降息的意义。” 大宗商品方面，黄金下跌0.3%，此前一日曾触及两周高点。油价下跌0.4%，市场关注乌克兰战争的新进展，并权衡美国对印度（全球第三大原油消费国）加征的高额新关税。布伦特原油和美国WTI原油期货均下跌约0.30美元，分别报66.94美元/桶和62.99美元/桶。
欧罗巴08-27 18:58
低估值、高成长、稳分红：TCL电子(1070.HK)的“三重收益”投资逻辑
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在欧洲市场出货量同比增长13.3%，在法国、波兰市场零售量稳居前二，在西班牙、瑞典等地位列前三；新兴市场亦表现亮眼，上半年出货量同比增长17.9%，65吋以上产品出货量大增45.8%，在菲律宾、澳大利亚、沙特居首位，巴西、泰国则稳居前二。综上，TCL电子技术优势带来产品溢价，渠道深耕转化为规模销量，供应链优势则确保盈利韧性。由此，它在未来的行业格局中具备长期的确定性和稀缺性。二、三重收益带来确定性在全面拆解了“行业从慢到快”以及“TCL电子凭何成为稀缺龙头”之后，我们已经把“为什么值得买”的逻辑夯实；接下来，就轮到回答“现在买入到底能赚哪几份钱”，让投资路径与收益来源一一落地。 1、赚业绩上涨的钱： TCL电子于2025年4月9日宣布推出2025年附带业绩兑现条件的奖励股份授予计划。以最乐观的情况计算，2025年/2026年/2027年经调整归母净利润分别不低于2024年的45%/75%/100%的增长比率，获激励的核心骨干可获得100%股权归属。因此，2025年公司的业绩目标可相当于23.2亿港元。2024年的EPS为0.72港元，若2025年增长45%，EPS将达到约1.04港元。从各大券商的研究报告看，利润预测虽然存在差异，但整体趋势与公司业绩激励目标高度一致。值得一提的是，TCL电子发布业绩后，再获多家头部券商密集覆盖。截至发稿，已有中金公司、华泰证券、国投证券等十三家机构发布最新评级，全部为正面观点，形成“全员推荐”阵势。其中，中信证券给出“买入”评级，并将目标价设在13.00港元，较TCL电子最新收盘价存在显著上行空间。（2）赚估值修复的钱以最新的收盘价计算，对应2025年EPS，TCL电子只有约10倍市盈率（PE），历史中枢是 17倍。根据Choice金融终端数据，最新收盘价对应的市盈率明显低于自身历史均值，仅仅处于近三年以来估值的8.84%分位！这意味着过去超过90%的时间，市场给它的估值都比现在贵。（3）赚分红的钱需要强调的是，前述超过80%的潜在收益仅包含“股价上涨”带来的资本利得，并未计入现金分红。纵观公司自2000年至今的完整财报周期，TCL电子累计分红次数达23次。在历经全球金融危机、行业周期波动以及新冠疫情等多重考验后，依然维持如此高频率的持续分红，彰显了公司稳健的现金流和管理层回报股东的坚定意愿。其平均分红支付率高达42.33%，在全球科技制造企业中极为罕见。因此，市场完全有理由相信，TCL电子在2025年及未来仍将延续慷慨且可预期的分红政策，为投资者提供稳定而长期的现金流回报。总而言之，TCL电子具备高增长业绩的确定性、估值修复的空间和稳定分红的保障，构成了高确定性与多样化的投资回报来源。三、从SOTP估值视角看估值溢价空间前文的估值框架，依然基于“消费电子周期股”的保守逻辑，以PE为估值工具。但如果换一个角度，采用 SOTP（Sum of the Parts，分部加总估值法）——即把公司不同业务板块单独估值，再加总得到整体价值——就会发现，TCL电子的核心价值被低估。因为公司不仅有显示业务这种传统硬件板块，还同时具备互联网与创新业务等高成长、高估值属性的部分，不能再简单套用消费电子的估值模型。首先看互联网业务。随着硬件销售规模扩张，该板块正成为利润“稳定器”，具备“轻资产、高盈利”的特征。2025年上半年该板块的收入14.6亿港元，同比增长20.3%，毛利率提升至54.4%，特别是海外互联网业务同比涨幅达到46.3%。再看创新业务。上半年整体收入同比增长42.4%至198.8亿港元，成为最大亮点。其中光伏业务实现“裂变式”增长，收入同比飙升111.3%至111.4亿港元，毛利率稳定在10%左右。公司采用轻资产模式，通过探索电力市场化交易以及加快创新场景应用落地，不断适应市场的需求变化，实现高质量发展。另外，TCL电子还不断开拓海外市场，目前光伏产品已在欧洲落地，标志着出海战略实现实质突破。行业对“消费电子没有增长”的共识，并不适用于TCL电子。公司把“慢行业”拆解为三条“快变量”：显示业务的量价齐升、互联网的规模化平台化、创新业务的高增长溢价重估。市场仍按照传统硬件逻辑给它10倍PE，但只要这三条成长期权中的任意一条兑现，估值体系就会发生“跳轨”，而这正是当下最大的反共识红利。
格隆汇08-27 18:11
决策分析：今日全球都盯着英伟达！法国政坛危机突袭，特朗普与美联储卷入法律战
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欧洲市场方面，期货显示开盘将走高，但法国的政治动荡可能打击投资者信心。法国总理弗朗索瓦·贝鲁（Francois Bayrou）为争取对其极不受欢迎的削减债务计划的支持而孤注一掷，但最终失败。这一最新的政治风波发生在法国失去上一任总理米歇尔·巴尼耶（Michel Barnier）之后——巴尼耶在2024年底因预算案遭到不信任投票下台，仅在任三个月。美国方面，自特朗普总统周一下令解雇美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）以来，美国国债收益率曲线一直在趋陡。这一史无前例的举动可能引发法律纠纷，因为库克的律师表示将提起诉讼以阻止解雇。道明证券亚太区高级利率策略师Prashant Newnaha表示：“美联储已经表示会遵守法院对库克的任何裁决，但现实是美联储陷入困境。若法院最终裁定支持特朗普，那么这可能使鲍威尔主席面临被解职的风险，因为在法院判决前，库克仍可能在履职，而这相当于允许一名非美联储雇员参与联储决策。” 两年期国债收益率（通常反映利率预期）触及自5月以来最低的3.654%，但最新回升至3.661%。30年期国债收益率上涨1.4个基点至4.922%。特朗普多次批评鲍威尔及其他决策者未能降息。市场解读鲍威尔上周讲话时认为降息可能即将到来。投资者因此押注美联储下月降息，交易员已计入9月降息84%的概率，并预计到明年6月前将累计降息超过100个基点。汇市方面，美元在亚洲交易时段小幅反弹，此前一日下跌。欧元下跌0.2%，至1.161825美元；日元贬值至147.87兑1美元。 Legal and General Investment Management亚太区投资策略师Ben Bennett表示：“我认为投资者更关注即将公布的非农就业数据，以及这对9月降息的意义。希望美联储仍能降息，而不会伴随劳动力市场的急剧恶化。同时，今晚的英伟达财报也将对市场短期走势至关重要。” 本交易日来看，市场重点关注英伟达财报。数据显示，期权交易员预计英伟达财报后市值波动幅度可能高达2600亿美元。其中，中国业务将成为焦点，尤其是在其与特朗普政府达成的不同寻常的利润分享协议之后。受中美贸易战影响，英伟达在华业务的命运取决于两国在关税谈判和芯片出口限制上的走向。大宗商品方面，现货黄金下跌0.47%，此前一日触及两周高位。油价在前一日下跌后趋稳，市场关注乌克兰战争的新进展，同时投资者也在消化美国对印度（全球第三大原油消费国）加征的新一轮高额关税。布伦特原油期货上涨0.05美元至每桶67.27美元，美国WTI原油期货上涨0.03美元至每桶63.28美元。
云涌08-27 17:23
市场无视特朗普-美联储风波！法国深陷政治动荡，今日英伟达重头戏来了
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美联储”风波视而不见，把焦点转向正在法国上演的政治危机，该危机引发欧元区第二大经济体的股票和债券大幅抛售。法国总理弗朗索瓦·白鲁周二(8月26日)为争取支持其极不受欢迎的削债计划而采取的冒险举措适得其反，使法国陷入更深的政治与金融不稳定之中。投资者将继续关注法国蓝筹股CAC40指数，本周已下跌逾3%，银行股迄今遭受的打击最重。债券市场的反应同样至关重要。周二，法国与德国10年期国债收益率利差扩大至约79个基点，为4月以来最大水平，这一差距反映了投资者持有法国债务所要求的溢价。类似局面并非首次出现。2024年底，法国上任仅三个月的前总理米歇尔·巴尼耶因预算案在不信任投票中下台，而他也是在同年7月的提前选举后才上任。周三(8月27日)亚洲时段，股指期货和汇率表现相对平静，但在经济数据清淡的背景下，政治与财政问题可能成为主角。债市震荡再次波及全球。继特朗普总统周一下令罢免美联储理事丽莎·库克——这一史无前例的举动可能引发法律纠纷——后，美国国债收益率曲线趋陡。库克计划提起诉讼阻止其被解职。市场看似紧张，但整体上对美联储独立性遭到冲击反应冷淡，30年期美债收益率甚至没有逼近5%，与合理预期不符。也许投资者过于自满，或是等待大型机构资金转向撤离美国资产。历史表明，一切看似无碍，直到局面突然失控——土耳其就是例子。盯紧英伟达财报毫无疑问，周三的重头戏将是英伟达的财报，这将决定短期风险偏好的走向，以及这只AI明星股的高企估值是否合理。在中美持续的贸易战交锋中，英伟达在华业务的命运取决于两国在关税谈判与芯片贸易限制上的落点。这也是投资者的关注焦点。根据LSEG数据，这家市值4.4万亿美元的AI芯片巨头预计第二季度收入将同比增长53%，至460亿美元。然而这或许仍不足以满足投资者胃口，因为这一涨幅远低于过去多个季度的三位数增长。这正是英伟达面临的挑战：股价今年以来已上涨35%，其每一次波动都能牵动大盘。期权交易员预计财报公布后，公司市值可能出现约2600亿美元的波动。周三可能影响市场的关键事件：德国9月GfK消费者信心指数
风起08-27 16:21

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