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景旺电子：5月22日召开业绩说明会，投资者参与

证券之星05-22 20:06

恒瑞医药港股暗盘涨超26%！可T+0交易的港股创新药ETF(159567)最新规模达16.99亿元创上市以来新高

对高价创新药的医保丙类目录出台等。中泰国际证券认为，全球医疗健康行业的融资环境持续回暖，2025年第一季度融资总额达到164.3亿美元，环比增长33.9%。这种融资趋势尤其利好资金需求较大的中小型药企，使它们能够获得更多的资源用于药物研发，推动整个行业向创新驱动的方向发展。此外，香港证监会与港交所推出的「科企专线」，进一步优化了生物科技企业的上市流程，允许以保密形式提交申请，降低了企业在上市前的信息泄露风险，有助于吸引更多的优质生物科技企业进入港股市场，为创新药板块注入新的活力。相关产品：港股创新药ETF（159567）、创新药ETF（159992）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-22 19:07

迷因币疯涨！Labubu第三代点燃币圈 2025预售组合曝光

间，$LABUBU便凭借Labubu在泰国的热度一举突破2000万美元市值，当时泰国公主思蕊梵已将Labubu用作日常手提包的饰物、韩国女团Blackpink成员Lisa亦在 Instagram分享Labubu的合影，名人效应下年轻人开始穿着Labubu服饰，甚至把Labubu图案用作纹身，高人气下Labubu更获泰国旅游局封为“神奇泰国体验官”称号，旅游与体育部部长更亲身出席其盛大欢迎仪式。 Labubu的热度更在全球持续升温，在美国流行天后蕾哈娜、爱马仕资深玩家Bryanboy都把 Labubu挂上包袋后，Labubu第三代搪胶毛绒系列推出令洛杉矶、芝加哥、伦敦、米兰、东京等地的的泡泡玛特门店都出现彻夜排队的抢购人龙，泡泡玛特App更一度登上美国App Store购物榜首名。 Labubu成为了社交平台的流量密码，大量相关视讯和专属内容账号涌现，在二手交易平台上隐藏款Labubu的溢价更可达数十倍；Labubu甚至成为玩家之间的通用货币，曾有玩家用愿意三台 iPhone 14 Pro 交换一只隐藏款Labubu。从年青人排队抢购到社交媒体快速传播，Labubu爆红的套路和迷因币崛起如出一彻，两者均是在短时间内以情绪推动价值。至于Labubu带起的热潮能持续多久，其同名迷因币$LABUBU的价格又能否保持升势仍有待后续观察。百倍潜力新星：2025 年最值得关注的三大加密预售项目随着加密市场回暖，投资者的目光正从比特币与以太坊转向早期布局机会。预售阶段的代币因其价格优势与成长潜力，成为市场热点。以下三个项目分别聚焦于不同赛道：Solana Layer 2、比特币挂钩迷因币与 AI 驱动的 Meme 应用，代表了当前市场中最具话题性的布局方向。 Solaxy（$SOLX）：Solana Layer 2 赛道最强黑马 Solaxy 是一个专为解决 Solana 主网高负载问题而生的 Layer 2 解决方案，结合 AI 模型、GameFi 生态与去中心化社交协议，并内建跨链互操作模块。它不仅改善了 Solana 的可扩展性，也为开发者提供一个模块化的部署架构，特别适合快速启动新项目。立即进入Solaxy预售截至目前，Solaxy 预售已筹集超过 3,800 万美元，更在 5 月 14及20日分别吸引两笔共80万美元的巨鲸入场。质押年化报酬高达 123%，预计预售结束后将登陆主流 CEX 与 DEX 平台，形成二级市场流动性爆发点。投资者可透过官方网站与社群掌握最新进度，及早部署抢占先机。Solaxy已筹集超过3,800万美元，已进入最后倒数阶段，预售将于6月中完结。立即进入Solaxy预售 Bitcoin BULL（$BTCBULL）：与比特币价格挂钩的爆发型迷因币 Bitcoin BULL 是一种融合比特币通缩逻辑与迷因币趣味性的创新代币。其代币设计包括价格触发销毁与奖励分配机制，例如当 BTC 突破 125K 或 175K 美元大关时，$BTCBULL 将自动启动通缩与激励逻辑，压缩供应并提高持币价值。了解Bitcoin BULL预售目前 Bitcoin BULL 已与 Best Wallet 整合，提供用户一键购买与 78% 年化质押报酬，还有空投与社群任务参与奖励机制，使其成为兼具被动收益与市场话题的双效选择。在牛市阶段，该币潜力值得高度关注。了解Bitcoin BULL预售 MIND of Pepe（$MIND）：AI 与 Meme 的完美融合 MIND of Pepe 是一款由 AI 算法驱动的迷因代币，内建 Twitter、Telegram 等社群语意分析与趋势预测功能。它能实时抓取迷因币热度，并提供给持币者早期讯号，协助决策与布局。立即进入$MIND官网目前 $MIND 预售已突破 900 万美元，质押年化回报高达 265%，还提供私募优先权作为持币者福利。距离预售结束仅剩 16 天，进场窗口愈发紧迫。作为一个融合 AI 技术与文化流行的项目，MIND 不只是短线炒作，更可能是长期生态的一部分。$MIND已进入最后倒数阶段，预售将于5月尾完结。立即进入$MIND官网结语：三强鼎立，各拥题材与潜力 Solaxy 代表了 Layer 2 基础建设的未来方向，Bitcoin BULL 把比特币行情与 Meme 经济结合，而 MIND of Pepe 则让 AI 技术进入 Web3 投资场景。这三个代币虽风格各异，但都具备「早期入场、高回报潜力」的共同特质。当前市场正处于资金寻找新出口的阶段，提前部署这些预售代币，不仅能抓住下一轮主升浪，也为投资组合加入话题与成长并重的元素。建议关注者搭配使用 Best Wallet 钱包，实现资产分散、无 KYC 的去中心化理财策略。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community05-22 18:16

决策分析：美国恐难独善其身、抛售再次蔓延！债市警铃作响，比特币冲破11万

注货币市场是否会被纳入贸易谈判内容，但泰国和日本的官员均表示，货币议题未被纳入相关讨论。与此同时，比特币连续第五个交易日上涨，并创下111,862.98美元的历史新高，延续自上月因关税引发的下跌行情中的强劲反弹，最新涨幅达2.8%。大宗商品方面，油价在前一交易日大涨后回调，原因是美国原油及成品油库存意外增加，引发市场对需求的担忧。金价则连续第四个交易日上涨，因美元走软及避险情绪支撑了黄金需求。

云涌05-22 17:45

长和集团出售港口一事悬而未决之际，李嘉诚次子李泽楷搞出了大动作！旗下保险公司冲击IPO，3月底被曝出李泽楷儿子已入读北京一所中学

人寿保险公司，业务遍布中国香港及澳门、泰国、柬埔寨、日本、菲律宾、印尼等地。这是富卫集团第三次港股IPO，此前在2022年、2023年递表港交所。加上已有的美股、港股、SPAC类型的上市公司，富卫集团有望成为李泽楷的第六家上市公司。从富卫集团和新成立的SPAC来看，李泽楷的“掘金”重心似乎正不断向东南亚倾斜。富卫集团业绩一般公开资料显示，富卫集团总部位于香港太古城，2013年李泽楷向荷兰国际集团收购了香港、澳门及泰国寿险公司以及香港的一般保险、僱员福利、强积金业务及财务策划业务，并成立富卫品牌。随后富卫集团通过内部机遇及收购，进入更多新市场扩充业务。比如，通过在菲律宾及印尼获得新牌照，或通过收购在当地有限经营的持牌人寿保险公司而进入新加坡、越南、马来西亚等新市场。目前富卫集团在中国内地并无经营业务，如果继续探索向中国内地（包括大湾区）扩张的机会，公司必须遵守中国内地法律及监管要求。股权结构方面，截至2025年5月12日，李泽楷通过其直接全资拥有实体PCGI Holdings控制富卫集团股东大会投票权合共约66.70%，为公司控股股东。李嘉诚有两个儿子，长子李泽钜和次子李泽楷。李泽楷现年58岁，其兄李泽钜现年60岁，是如今的长和系“掌门人”。出身豪门的李泽楷以胆大、叛逆、果决著称。根据港媒报道，“小超人”李泽楷，和长兄性格迥异。如果按照家族安排，李泽楷在大学需要攻读法律等综合科目，以备和哥哥形成互补。不过，李泽楷喜欢电脑工程系，李嘉诚尊重了他的选择。但没有想到的是，1987年，李泽楷中断了在斯坦福大学的学业，年仅21岁，就选择成为一家投资银行最年轻的合伙人。 2018年3月16日，李嘉诚在长和系业绩发布会上正式宣布即将在5月退休并由李泽钜接班，而与此同时，李嘉诚也明确回应，次子李泽楷未来不会加入长和，“他大把生意做”。不过即便是在小超人李泽楷的加持下，富卫集团业绩十分一般，其中在2022年亏损3.2亿美元，2023年亏损7.17亿美元，两年亏损超过10亿美元，不过在2024年勉强实现扭亏，净利润为0.1亿美元。曾撇清与长和的关系值得注意的是，在李嘉诚和长和集团出售巴拿马港口一事发酵之际，李泽楷方面动作不断，曾现身北京。其控制的盈科拓展也曾公开发声，试图从商业撇清关系。 3月23日上午，由国务院发展研究中心主办、中国发展研究基金会承办的中国发展高层论坛2025年年会在北京拉开帷幕。值得注意的，根据中国发展高层论坛官网发布的信息，盈科拓展集团创办人、主席李泽楷将作为主要中方代表出席会议。 3月30日，李泽楷控制的盈科拓展相关人士近日在接受媒体采访时表示，李泽楷旗下所有业务全部独立于长和。资料显示，早在2000年8月16日，李泽楷即主动辞去和记黄埔副主席和执行董事职位，独立在创科和金融方面发展业务。双方2000年后从未参与对方任何的业务决策。李泽楷儿子已入读北京一所中学此外，在3月底有媒体爆出李泽楷儿子入读北京一所中学的消息。据悉，李泽楷次子去年暑假不仅在北京参加了为期5周的军队夏令营，还顺利入读了北京的一所中学。全程与普通学员同吃同训，毫无特殊待遇。这一系列动作，被外界解读为李泽楷对子女教育的“选择转向”，无疑蕴含着李泽楷深沉的考量与期待。李泽楷三个儿子早年随母亲移居国外，一度被外界猜测或将成为“国际化精英”。然而，近年来，李泽楷悄然调整策略，不仅将儿子接回国内就读，更在2024年作出重大决定——将次子转入北京一中学，并安排其融入内地的教育体系，知情人士透露，李泽楷对子女的中文教育极为重视，不仅要求精通普通话，还特意聘请国学老师辅导传统文化，甚至亲自筛选涉及中国历史与经济发展的课外读物。长和集团出售港口一事悬而未决 3月4日深夜，李嘉诚旗下长江和记实业有限公司在港交所公告，宣布与贝莱德(BlackRock)牵头的财团达成原则性协议，出售其全球港口业务核心资产。标的资产覆盖亚欧美洲23个国家的43个港口，涵盖199个泊位及配套的智能码头管理系统、全球物流网络等核心资源，涉及巴拿马运河两端的巴尔博亚和克里斯托瓦尔港口。此次交易总企业价值达228亿美元（约合人民币1657亿元）。如此一来，该公司运营的巴拿马巴尔博亚和克里斯托瓦尔两个港口将被美国企业控制，对此香港《大公报》连发多篇时评提出连串质疑，并引发有关部门注意。 5月12日深夜，长和公告回应港口交易一事，长和在声明表示此交易绝不可能在任何不合法或不合规的情况下进行。 5月15日，商务部新闻发言人表示，今年3月以来，有关部门已经多次发表声明强调，对长和集团出售港口交易将依法进行审查，保护市场公平竞争，维护社会公共利益。交易各方不得采取任何方式规避审查，未获批准前，不得实施集中，否则将承担法律责任。希望有关企业对此保持清醒认识，审慎行事。

金融界05-22 15:56

富卫集团再闯港股，业绩大幅波动，2023年亏损超7亿美元

人寿保险公司，业务遍布中国香港及澳门、泰国、柬埔寨、日本、菲律宾、印尼等地，其控股股东为李嘉诚次子李泽楷，有“小超人”之称。亚洲保险行业情况如何？不妨通过富卫集团来一探究竟。 1 李泽楷旗下保险公司冲击IPO，友邦保险前员工出任行政总裁富卫集团总部位于香港太古城，2013年李泽楷向荷兰国际集团收购了香港、澳门及泰国寿险公司以及香港的一般保险、僱员福利、强积金业务及财务策划业务，并成立富卫品牌。随后富卫集团通过内部机遇及收购，进入更多新市场扩充业务。比如，通过在菲律宾及印尼获得新牌照，或通过收购在当地有限经营的持牌人寿保险公司而进入新加坡、越南、马来西亚等新市场。如今，公司已从最初的三个市场发展到十个市场，业务遍布中国香港及澳门地区、泰国、柬埔寨、日本及新兴市场（包括菲律宾、印尼、新加坡、越南及马来西亚）。但在不同的市场和政治体系中开展业务，也让富卫集团面临诸多挑战，公司不仅需要遵守各种税收制度、法律和监管要求，还面临着货币汇率变动、宏观经济趋势、通胀压力等风险。发哥此前在文章《新希望入股，福建厦门冲出一个IPO》里写过白鸽在线，提到了国内保险行业现状。目前富卫集团在中国内地并无经营业务，如果继续探索向中国内地（包括大湾区）扩张的机会，公司必须遵守中国内地法律及监管要求。股权结构方面，截至2025年5月12日，李泽楷通过其直接全资拥有实体PCGI Holdings控制富卫集团股东大会投票权合共约66.70%，为公司控股股东。此外，Athene、泰国汇商银行、加拿大养老基金投资公司、DGA Capital (Master) Fund（与李嘉诚基金会关联密切）、MPIC、欧力士亚洲资本等均为公司股东。公司高管方面，马时亨担任富卫集团主席兼独立非执行董事，李泽楷担任执行董事，黄清风为行政总裁兼执行董事。马时亨教授今年73岁，1973年毕业于香港大学，取得文学士（荣誉）学位，主修经济及历史。他还在2014年、2016年及2024年获岭南大学、香港城市大学及香港教育大学颁授荣誉社会科学博士学位。马教授曾在大通银行、摩根大通、电讯盈科有限公司等担任不同的高级职位，还在2002年加入香港政府出任财经事务及库务局局长、2007年出任商务及经济发展局局长，2008年获委任为香港大学经济金融学院荣誉教授。2025年2月马时亨获香港政府委任为香港贸易发展局主席，由2025年6月1日起至2027年5月31日，为期两年。李泽楷今年58岁，为盈科拓展创办人兼主席，他在1993年成立的盈科拓展投资于金融服务、科技、媒体与电讯及地产行业。李泽楷还是港股上市公司电讯盈科执行董事兼主席，并担任柏瑞投资非执行董事，他曾在2011年获亚洲有线与卫星电视广播协会颁发终身成就奖。黄清风今年也是58岁，1986年毕业于加拿大阿尔伯塔大学，取得理学士学位，还是合资格精算师、美国精算师公会的资深会员。黄清风曾在友邦保险担任地区行政总裁，负责领导新加坡、印尼、马来西亚、越南、印度、泰国及斯里兰卡的业务营运；并曾在英国保诚集团任职12年，担任多个高层职位。 2 业绩大幅波动，2024年净利润扭亏目前市面上的人寿保险产品众多，主要满足客户以下三类核心需求： 1、储蓄及投资，典型产品包括两全产品、单位连结式寿险、分红寿险； 2、保障来自疾病、伤病及死亡的财务影响，保障产品包括医疗保险、健康保险，以及意外、危疾、伤残及死亡的保障产品； 3、退休收入，有年金产品等。富卫集团的产品组合包括人寿保险、健康保险、僱员福利（团体保险）及理财产品。其主要产品可分为非分红人寿，危疾、定期人寿、医疗及附加保险，单位连结式寿险，团体保险及其他，2024年上述产品分别为公司贡献36.5%、28%、22.2%、7.5%及5.7%的新业务价值。近三年，富卫集团的业绩波动较大，在2024年净利润实现扭亏。具体来看，2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），公司的净保险及投资业绩分别约4.93亿美元、0.47亿美元、9.11亿美元，对应的净利润分别为-3.2亿美元、-7.17亿美元、0.1亿美元。其中，2023年富卫集团的净亏损同比增加，主要是由于不利的资本市场变动，以及出售与日本Athene再保险交易相关的金融投资产生的投资亏损，导致2023年税前亏损5.05亿美元。 2024年公司净利润扭亏为盈，主要得益于2024年资本市场情况好转、开支纪律改善令开支减少等。富卫集团的分销渠道包括银行保险、代理人、经纪或独立理财顾问、其他（包括纯网上保险及其他分销渠道），2024年这些渠道分别贡献46.6%、15.2%、31.8%及6.5%的新业务价值。公司建立了东南亚银行保险平台，拥有八个独家合作伙伴；其在百万圆桌注册会员人数方面于全球跨国保险公司中的排名上升至2024年的第六位；截至2024年末，富卫集团拥有超过2900名保险经纪及独立理财顾问合作伙伴。同时还建立了数码商务平台，有效接触数码原生、熟悉科技的年轻客户。据NMG的资料，富卫集团合并客户群超过2.8亿人。值得注意的是，分地区来看，2022年至2024年，富卫集团在中国香港及澳门的新业务合约服务边际复合年增长率为23%，而在泰国及柬埔寨、日本、新兴市场新业务合约服务边际复合年增长率分别为-8.3%、-20.5%、-20.8%。公司新业务合约服务边际及增长率（按固定汇率基准），图片来源于招股书 3 2023年为东南亚市场第五大保险公司，仍面临激烈的竞争亚洲是全球最大的人寿保险市场之一，2023年全球人寿保险总承保保费约36%来自亚洲。 2023年亚洲产生的人寿保险总承保保费估计超过1.02万亿美元，其中40%来自富卫市场（包括中国香港及澳门、泰国、柬埔寨、日本、菲律宾、印尼、新加坡、越南、马来西亚），预计到2033年亚洲人寿保险总承保保费将达到约2.18亿美元。 2015年至2019年，富卫市场人寿保险新业务复合年增长率为2%；受新冠疫情影响，2019年至2023年按1.1%的年化基准减少；预计2023年至2033年的复合年增长率将为7.1%。图片来源于招股书随着收入水平的上升，尤其是中产阶级人口的增加，人寿保险公司有望迎来发展机遇，吸纳市场上不断增长的储蓄与可投资财富。按2017年的购买力平价计算，每日人均收入在20美元至120美元的为中产阶级。2023年底，中产阶级人口占富卫市场总人口的56%，高于48%的全球平均占比。富卫集团经营所在的东南亚市场，中产阶级人口预计未来十年将增加约1.25亿人。目前，富卫市场中可投资财富的很大部分都为现金及银行储蓄，平均占2023年可投资财富总额的67%。随着这些地区平均收入及储蓄的增加，保险公司有很大潜力可让客户分配更多可投资财富到人寿保单上。图片来源于招股书此外，人寿保险市场的增长还受到死亡及健康保障缺口的推动。死亡保障缺口指一个家庭需要的财务资源与可用财务资源的差额，以便于主要收入来源者早逝时可维持生活水平；而健康保障缺口指由于负担不起而要承受自资压力或放弃医疗的成本。按年化新保费来算，2023年底亚洲的保障缺口于为9570亿美元，其中，中国香港及澳门为70亿美元、泰国为40亿美元、日本为660亿美元、印尼为260亿美元、马来西亚为130亿美元、菲律宾为100亿美元、越南为100亿美元、新加坡为60亿美元、柬埔寨为3亿美元、中国内地为4050亿美元、亚洲其余地区为2040亿美元。尽管亚太地区的新兴市场拥有较大人寿保险渗透潜力，也有一定保障缺口，但富卫集团仍面临激烈的行业竞争，而激烈的竞争可能会影响公司的盈利能力。近年来，富卫集团在东南亚市场（包括泰国、柬埔寨、菲律宾、印尼、新加坡、越南及马来西亚）的年化新保费排名明显上升，估计已由2015年的第十四位上升至2023年的第五位。按年化新保费来算，2023年公司在所有富卫市场中以3.6%的市场份额排在第八，进入前十名的还包括友邦、英国保诚、日本生命、汇丰、第一生命、宏利、安盛、中银人寿、中国人寿。其中，2023年富卫集团在中国香港及澳门以3.6%的市场份额排名第十；在泰国以17.7%的市场份额排名第二。图片来源于招股书整体而言，经过多年发展，富卫集团已经在东南亚人寿保险市场占据了一定地位，但其国际业务依然面临着一定经营风险，且近几年公司业绩波动较大，亏损多年后才在2024年扭亏，未来还得持续提高自我造血能力。

格隆汇05-22 15:46

2.5亿美元可转债落地：阿里押注美图（1357.HK）背后的逻辑

破7200万，并登顶新加坡、马来西亚、泰国、越南等12国和地区的iOS App Store总榜，以及登顶美国、英国、韩国等17国Google Play“摄影与录像”分类榜，形成现象级出圈效应。从商业模式到核心产品，再到海外市场，美图已初步验证其“生产力和全球化”双轮驱动战略。2024年，公司实现年营收33.41亿元，同比增长23.9%；经调整净利润5.86亿元，同比增长59.2%。在此背景下，阿里的战略入局，可以说是看中了美图处于产品爆发和业绩释放上升期，同时也释放出对美图长期成长潜力的高度认同。而本次双方联手，在电商生态、AI模型、云计算领域进行深度协同，也将为美图下一阶段的增长提供更充裕的发展空间。二、AI工具+电商，或成行业应用标杆？近年来，随着AI模型训练成本的持续下降，资本市场的关注重心也逐步从AI技术底座，转向可实现商业落地的AI应用。根据市场研究机构MarketsandMarkets的最新报告，垂类AI应用市场规模预计将从2024年的51亿美元大幅增长至2030年的约471亿美元，2032年更有望突破1000亿美元，释放出巨大的增长潜力。面对行业变革浪潮，美图顺沿“模型容器 + 场景嵌入”的AI应用路径，进一步明确自身作为AI应用公司的定位，即自研大模型+灵活调用外部先进模型，嵌入各类垂直场景，并转化为面向实际用户需求的生产力工具。此次美图与阿里的合作，也是其在这一路径在电商场景中的集中实践。根据协议内容，除2.5亿美元的直接投资外，双方还将在电商平台、AI模型开发等多个领域展开深入合作。电商生态层面，阿里将在旗下电商平台推广美图AI电商工具，，并协助美图开发基于数据驱动的电商生图及生视频等新功能，进一步其电商平台商家的营销和运营效率。通过美图设计室、开拍等产品功能，美图的能力已在电商设计、口播带货、社媒内容创作等多个场景中广泛落地，尤其是电商设计领域，已被证明能有效提升商家在物料制作与平台运营方面的整体效率。可以预见，依托阿里电商生态庞大的商家基础，美图有望加速用户覆盖，并借助海量用户反馈再推动产品升级，构建起“用户增长—产品迭代—效率提升”的正向飞轮，进一步扩大其旗下AI生产力工具的市场渗透力。根据公告，除前端流量协同之外，阿里还将在AI模型与算力两端为美图提供技术赋能。一方面，双方将联合开发模型，这一协同将帮助美图快速构建更贴合其业务需求的AI能力。依托阿里在模型调度、工具链整合等方面的技术壁垒，美图可以更高效地将前沿AI模型转化为可被普通用户使用的生产力工具，增强其在垂类工具领域的差异化竞争优势。另一方面，美图承诺在未来三年内向阿里采购不低于5.6亿元的云服务资源，而阿里则将为美图AI产品推理、训练等核心环节提供算力支持。这一长期合作不仅为美图未来AI应用的发展提供了稳定的算力资源，也进一步加深了双方在基础设施层面的业务绑定。在AI技术由底层算力向场景端加速迁移的大背景下，美图携手阿里的这一步，如能深入电商生态，完成算力+模型+产品的一体化闭环，将为AI工具的规模化应用打造出行业标杆。三、结语数字经济时代，AI的价值不在于模型本身，用户并不关心一个大模型每秒能处理多少Tokens，他们真正看重的，是AI是否能实实在在提升效率、优化体验、解决实际问题。随着AI加速渗透至工作、生活、消费等多个场景，终端应用层的创新正逐渐成为驱动社会进步的核心动力。此次美图牵手阿里，正是一次关于“AI应用落地逻辑”的战略共识，更可能成为AI应用商业化的里程碑式合作，为行业打开一幅更具确定性的增长图景。

格隆汇05-22 14:56

在特朗普关税大战影响下，耐克扛不住了，传将对大量产品提价！最快本周开始生效，耐克中国区紧急回应，上季度大中华区营收超120亿元

公布的关税清单，美国将对柬埔寨、越南、泰国等多个国家加征超过30%的“对等关税”，作为全球供应链上的重要一环，这些国家面临巨大的冲击。据统计，目前美国只有2.5%的服装和1%的鞋类为本土制造，越南等亚洲国家则是美国服装鞋帽的主要进口来源地。越南纺织服装协会的数据显示，2024年越南纺织品服装出口额达440亿美元，美国是其最大市场，耐克、露露乐蒙（lululemon）等服装品牌超过35%的产能聚集在越南。随着美国所谓“对等关税”措施即实施，这些服装品牌将被迫提价。耐克在最新年度报告中称，越南工厂生产了其一半的鞋子和四分之一以上的服装。此外，越南还是时尚鞋履品牌UGG和户外运动“新贵”Hoka母公司Deckers Brands的第二大供应国，该公司在越南拥有68家供应链合作伙伴。此外，The North Face、Timberland和Vans所属的VF公司也高度依赖越南制造。

金融界05-22 14:26

富卫集团IPO：四冲港交所！2024年终于扭亏，港澳业务受益于内地访客客户

的前身是荷兰国际集团（ING）在港澳及泰国的保险业务。2013年，李泽楷以21亿美元收购该业务并更名为“富卫”，此后通过十余年扩张，将业务从最初的3个市场拓展至香港、澳门、泰国、柬埔寨、日本、菲律宾、印尼、新加坡、越南及马来西亚等10个市场。财务表现是此次IPO的关键看点。招股书显示，富卫集团在2022至2024年经历显著波动：保险收益从24.08亿美元微增至27.24亿美元，2024年净利润升至1000万美元，实现扭亏为盈。值得注意的是，这一盈利得益于国际财务报告准则第17号的应用，以及投资回报从2023年的3.59亿美元大幅攀升至2024年的12.62亿美元。然而，此前两年亏损主要归因于资本市场波动导致的投资亏损，例如2022年投资回报曾录得-0.17亿美元。内地访客客户成为驱动增长的重要引擎。尽管富卫尚未在内地获得保险牌照，但其港澳业务通过向内地客户销售保险产品实现爆发式增长。2022至2024年，来自内地客户的新业务销售额增长6.3倍，年化新保费从4200万美元增至2.64亿美元，新业务价值从1800万美元升至1.09亿美元。截至2024年末，内地访客保单持有人达6万名，占集团总保单数的1.1%。这一趋势与2023年初香港与内地边境重新开放密切相关，港澳地区年化新保费同比激增56.4%至8.02亿美元。业务结构方面，分红人寿保险仍是核心支柱，2024年贡献36.5%的新业务价值，非分红人寿、危疾/医疗险及团体保险分别占28.0%、22.2%和5.7%。渠道上，银行保险占据主导地位，2024年贡献40%以上的新业务价值，而数字化平台建设成效显著，超过2900名保险经纪及独立顾问通过D2C电商平台、银行数字渠道等实现业务触达。此次IPO募资计划聚焦资本强化。富卫拟将资金用于提升保险监管资本水平、增强偿付能力及建立资本缓冲，同时为东南亚市场扩张提供资金支持，例如对印尼人民银行人寿保险的增资承诺。值得关注的是，公司控股股东李泽楷通过PCGI Holdings持有66.7%的投票权，其资本运作经验与资源网络或为上市增添筹码。然而，风险因素不容忽视。富卫高度依赖东南亚市场，该区域政治经济环境变化可能影响业务稳定性；投资回报波动性较大，2023年曾因资本市场动荡导致净亏损7.17亿美元；此外，内地保险牌照尚未获批，短期内依赖港澳渠道的可持续性存疑。尽管公司表示将继续探索内地市场机会，但监管审批进度仍是未知数。若此番IPO成功，富卫集团将迈入新的发展阶段。其十年间通过11次收购构建的泛亚保险网络，叠加数字化战略与内地客户红利，或为投资者提供增长想象空间。但如何在盈利稳定性、区域风险与扩张需求间取得平衡，仍是李泽楷与资本市场共同关注的长期命题。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-22 14:06

美元周期拐点将至？利用A股核心资产+东南亚市场构建抗波动组合！

50%投印度，50%投印尼、马来西亚和泰国的跨境ETF: $新兴亚洲ETF(SH520580)$，今年以来已经上涨了6%，份额增长了5亿多份，对新兴四国的金融和科技行业布局比较均衡全面。大A这里，以$A500指数ETF(SH560610)$为代表的中国优势核心资产，指数里面很多公司已经在前面长达四年的下行周期中，证明了自己穿越周期的能力，但估值已经跌到史上最低分位。数据显示，目前新兴市场内部贸易额已经达到了历史最高水平，中国目前对东南亚的出口超过了对美国的出口。如果我们将视线放到这些充满机遇的地方，你会发现：印度：庞大的移动数据用户群（人口）具备大量尚未被挖掘的潜力。印度尼西亚：该群岛拥有约 18,000 个岛屿，因此未来数字化的模式变得必不可少（数字经济空间巨大）。中国：在政府坚定地支持自主可控产业链的同时，2025年的人工智能发展也坚定地粉碎了“只有美国才能在大型语言模型中获胜”的观点。他们可能正处于下一个牛市的风口浪尖。作者：ETF金铲子

金融界05-22 12:56

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