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东吴证券：首次覆盖中科蓝讯给予买入评级
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牌TWS音质接近有线耳机，契合价格敏感消费者；新兴市场智能手机渗透加速，为高性价比白牌TWS带来增长动力。企业通过与小米等品牌合作筑基，优化降噪算法、研发音效技术，以技术创新破局，提升产品认可度。　　全球蓝牙音箱市场稳定增长，公司竞争力不断提升。全球市场中，蓝牙音频传输设备出货量及便携式音箱市场规模稳步增长，市场集中度高，中国在全球市场中占据领先地位。公司在芯片量产方面成果显著，讯龙三代BT896X系列芯片应用于多款智能设备，具备高品质音频体验和AI语音交互等功能，推出的LE Audio方案及相关技术可满足中高阶音箱市场需求，与多个品牌合作推出的产品获得行业认可。　　多维度深耕新兴领域，构建技术与市场双驱动格局。智能穿戴领域，全球可穿戴腕带设备市场稳步增长，中国及新兴市场需求强劲，公司完成智能穿戴方案全产品布局，高低阶芯片系列满足不同客户需求；无线麦克风市场应用场景广泛且全球销售额持续增长，品牌竞争激烈且低价产品占比高，公司推出多系列芯片适配不同需求，其无线麦克风方案成行业领先；其他领域，中国AIoT SoC芯片市场规模持续扩大，公司形成八大产品线架构并推出Wi-Fi和视频产品线，在AI玩具领域打造“芯片+算法+内容”一体化方案，与百度智能云、火山引擎合作引入大模型，AI眼镜作为下一代个人终端，公司芯片应用于多款智能眼镜支持多种功能，未来持续布局AI端侧领域。　　盈利预测与投资评级：我们预测公司2025-2027年营业收入分别为23.34/28.61/34.32亿元，归母净利润分别为3.9/4.9/6.0亿元，对应当前P/E倍数为31/25/20倍。可比公司2025-2027年平均P/E估值达53/39/29倍，公司估值低于行业均值。考虑到公司在技术积累和客户资源等方面具备显著优势，叠加产品多矩阵布局带来的业绩弹性。首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：终端市场发展不及预期的风险，技术迭代风险，宏观环境风险最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-25 07:37
暑期外卖兼职陷阱频发！学生骑手日薪承诺400元，商家利润却下滑15%
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，平时实付价20元左右的产品，在补贴后消费者仅需几元即可购买。补贴停止后，客单价和订单量出现双降现象，价格体系难以恢复正常。商家陷入"不补贴连老客户都流失，补贴后利润下降"的两难境地。大规模补贴带来的订单波峰，也加剧了门店员工的工作压力。正常情况下100单左右的外卖订单需要2个员工处理，订单翻倍时人手需求也随之增加。但商家无法判断高订单量是否为常态，在补贴不确定性较高的情况下，门店对人力安排趋于保守，导致现有员工劳动强度直线上升。兼职骑手面临的潜在风险暑期兼职骑手招聘市场存在诸多不规范现象。部分招聘信息夸大薪资待遇，声称日收入可达200-400元，月薪轻松过万。这些宣传往往忽略了实际工作的复杂性和风险性。新手骑手在缺乏经验的情况下，很难达到宣传中的收入水平。配送工作本身具有一定的安全隐患。骑手需要在复杂的城市交通环境中穿行，面临交通事故风险。部分招聘方提供的车辆和装备质量参差不齐，安全保障措施不完善。年轻的兼职骑手往往缺乏足够的安全意识和应急处理能力。劳动权益保护方面也存在漏洞。一些招聘方以"兼职"为名，规避正常的劳动合同签订和社会保险缴纳义务。骑手在工作中遭遇意外伤害时，往往难以获得充分的赔偿保障。部分平台的保险覆盖范围有限，理赔程序复杂，给骑手维权带来困难。薪资结算方式也暗藏风险。一些招聘方承诺日结工资，但实际操作中可能存在拖欠或克扣现象。新手骑手对平台规则不熟悉，容易在配送过程中产生各种费用扣除，实际到手收入远低于预期。
金融界07-25 07:18
中介直播砍价成新常态！南京99平房源7次降价，从218万降至160万
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的价格评估缺乏科学依据，容易产生误导。消费者在获取房价信息时应保持理性判断，选择具备资质的专业机构进行咨询。这种提醒反映了监管部门对直播砍价模式的关注和担忧。
金融界07-25 07:17
摩根大通称稳定币市场2万亿美元预测过于乐观，意味着增长或受限影响行业预期
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时间。当前商户对稳定币的接受度较高，但消费者端的使用普及度依然有限，制约了稳定币的广泛应用。 USDT与USDC主导稳定币市场格局报告显示，USDT和USDC两大稳定币占据了超过60%的市场份额，但整体稳定币资金流动仅占全球资金流动的1%，反映出稳定币尚未成为主流资金流通工具。这种格局表明市场集中度较高，但整体渗透率仍有较大提升空间。指标当前数据摩根大通预测市场预期（财政部长）稳定币市场规模 2600亿美元未来2-3倍增长 2万亿美元（2028年）稳定币占全球资金流动比例 1% 暂无明确提升时间预期显著提升 USDT和USDC市场份额 >60% 保持领先持续主导权威点评与总结摩根大通对稳定币市场规模的谨慎预测，体现了该市场在资金管理习惯、监管政策及基础设施建设方面仍面临显著挑战。尽管稳定币在跨境支付和结算领域展现出独特优势，但要实现大规模普及，仍需时间和配套生态的完善。投资者应理性看待稳定币的增长潜力，关注监管动态和基础设施进展，以避免过度乐观带来的投资风险。稳定币市场的未来发展将依赖于政策支持与市场接受度的同步提升。 “目前稳定币市场增长受限，远未达到市场预期的爆发式扩张。” —— JPMorgan加密资产分析团队，2025年7月 “监管框架虽有进展，但支付基础设施仍需时间完善。” —— Citi研究院，2025年7月 “稳定币在跨境支付中有优势，但消费者采用率仍是主要瓶颈。” —— Goldman Sachs区块链团队，2025年7月常见问题解答问：为什么摩根大通认为2万亿美元的预测过于乐观？答：主要因为市场规模增长受限，投资者现金管理保守，基础设施尚不完善。问：《GENIUS法案》对稳定币市场有什么影响？答：为稳定币提供监管框架，但支付和生态系统建设仍在推进中。问：USDT和USDC为何占据主要市场份额？答：二者流动性强、用户基础大，且获得更多监管认可。问：稳定币在跨境支付中的优势是什么？答：即时结算和降低交易成本是其显著优势。问：未来稳定币市场增长的关键因素有哪些？答：监管完善、支付基础设施建设和消费者接受度提升。来源：今日美股网
今日美股网07-25 00:12
2025年上半年我国黄金消费量下降3.54%，首饰大幅缩水但金条和金币需求增长显著
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首饰消费量大幅下降26%，主要原因包括消费者对首饰需求放缓及市场珠宝行业调整。经济环境的不确定性和消费信心不足可能影响了高端和非刚需首饰购买。金条及金币需求增长的驱动因素金条及金币消费增长23.69%，表明投资者对实物黄金的避险需求增加。全球经济波动及通胀压力促使更多资金转向黄金等实物资产，提升了对金条和金币的购买热情。权威点评与总结综上所述，2025年上半年我国黄金消费呈现结构性变化：黄金首饰市场显著下滑，反映消费端谨慎态度；而金条及金币需求上升，体现投资者对黄金保值属性的认可。工业用金虽增长缓慢，但显示出应用领域的稳定需求。未来黄金市场需关注消费结构调整和投资需求变化，同时珠宝行业创新和市场营销策略的优化或有助于改善首饰消费表现。 “黄金首饰消费放缓，凸显当前消费升级与市场调整的双重压力。” —— 中国黄金协会，2025年7月24日 “金条及金币需求增长体现投资者避险需求上升。” —— 瑞银集团，2025年7月24日 “黄金工业用量稳定增长，显示技术应用持续深化。” —— 彭博社，2025年7月24日常见问题解答 Q1：为何黄金首饰消费大幅下降？ A1：受经济不确定性和消费信心影响，消费者减少非必需黄金首饰支出。 Q2：金条和金币为何需求上升？ A2：投资者寻求避险资产，金条和金币被视为安全的实物资产。 Q3：工业用金主要应用在哪些领域？ A3：主要应用于电子、电器及高科技制造领域。 Q4：未来黄金消费市场趋势如何？ A4：消费结构可能继续调整，投资需求或保持强劲，首饰市场需创新激活。 Q5：黄金消费量下降是否影响黄金价格？ A5：价格受多因素影响，消费下降可能被投资需求和全球宏观环境所抵消。来源：今日美股网
今日美股网07-25 00:11
王宁透露LABUBU引发全球抢购热潮，电影合作意向多方竞逐，泡泡玛特谋划全球化战略
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内引发抢购热潮，成为现象级的潮流玩具。消费者对LABUBU的高度追捧不仅体现了潮玩市场的火爆，更彰显了IP本身的强大吸引力。泡泡玛特对IP运营与创新设计的持续投入泡泡玛特创始人王宁强调，LABUBU的成功离不开公司多年对IP运营和创新设计的坚持。通过不断打造符合市场趋势和消费者审美的产品，泡泡玛特稳固了其在潮玩行业的领导地位。多家知名电影公司意向拍摄LABUBU电影王宁透露，多个知名电影公司，包括好莱坞影视制作方，均表达了拍摄LABUBU电影的强烈兴趣。泡泡玛特目前正在慎重考虑是自主制作电影，还是与好莱坞合作制作，以及选择何种合作模式。王宁关于泡泡玛特全球化愿景与战略思考王宁明确表示，泡泡玛特的目标不仅是成为“中国的迪士尼”，更要成为“世界的泡泡玛特”。这一愿景体现出公司深耕国内市场的同时，积极布局国际市场，寻求通过IP多元化拓展实现全球化发展。权威点评与总结 LABUBU作为泡泡玛特旗下的核心IP，凭借创新设计和精细运营在全球潮玩市场掀起热潮。电影领域的合作兴趣表明IP价值的跨界延伸潜力巨大。王宁对于未来电影合作的审慎态度和全球化愿景，显示出泡泡玛特力求打造国际化品牌的战略定力。 “泡泡玛特正通过持续创新和品牌运营，将中国潮玩文化推向全球舞台。” —— 摩根士丹利，2025年7月 “LABUBU电影合作意向彰显了潮玩IP的跨界商业潜力。” —— 高盛，2025年7月 “泡泡玛特的全球化战略将为其品牌价值带来质的飞跃。” —— 瑞银，2025年7月常见问题解答 Q1：LABUBU为何能在全球范围内掀起抢购热潮？ A1：得益于泡泡玛特多年对IP运营和创新设计的持续投入，契合全球潮玩市场需求。 Q2：泡泡玛特是否已经确定LABUBU电影的制作方式？ A2：目前还在考虑，是自主制作还是与好莱坞合作，尚未最终确定。 Q3：好莱坞电影公司为何对LABUBU感兴趣？ A3：LABUBU作为潮流IP，具备丰富的跨界故事潜力和商业价值。 Q4：泡泡玛特的全球化战略重点是什么？ A4：打造世界级IP品牌，拓展国际市场，实现文化和商业双重影响力。 Q5：泡泡玛特未来在影视领域的发展前景如何？ A5：随着IP影响力增强，影视化将成为品牌价值提升的重要路径。来源：今日美股网
今日美股网07-25 00:10
特斯拉能源业务受关税影响加剧，或重塑公司未来盈利结构
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l Y等整车中等较低（品牌溢价强，消费者接受度高）较强（多市场布局，替代产品多）能源业务太阳能组件、储能设备较高较高（成本敏感，市场竞争激烈）有限（市场成熟度和客户接受度受限）现行关税政策对特斯拉能源业务的具体影响当前，美国及多个重要贸易伙伴对太阳能相关产品实施了较高的进口关税，意在保护本土产业。特斯拉能源产品多依赖全球供应链，尤其是电池和光伏组件的关键原材料，关税提高直接推高制造成本。此外，特斯拉能源业务的下游市场包括家庭储能和大型电网储能，客户对价格敏感度较高，关税压力若不能通过提价转嫁，势必侵蚀盈利空间。另一方面，特斯拉汽车业务因品牌影响力及技术优势，在成本端有较强的议价能力，且整车价格本身较高，关税成本对整体售价的占比相对有限。关税影响下的特斯拉能源业务未来展望面对较大关税压力，特斯拉可能采取以下策略以缓解影响：加快本土化生产，减少跨境关税负担，提升供应链效率。技术创新与成本控制，通过提升电池能量密度和降低制造成本，缓冲价格波动。拓展多元市场，如商业储能及微电网系统，分散风险。总体来看，能源业务短期内盈利压力加大，但从长期发展角度，优化关税适应策略将是特斯拉强化竞争力的关键。权威点评与总结特斯拉当前面临的关税挑战，是全球供应链复杂化和贸易政策多变的缩影。能源业务作为高增长潜力领域，其成本敏感性使得关税影响更为显著。投资者应关注特斯拉在生产布局调整及技术创新方面的动作，这些将决定其未来盈利和市场地位的走向。 “特斯拉能源业务的关税影响凸显了全球贸易壁垒对新兴清洁能源企业的现实挑战。” —— Goldman Sachs，2025年7月 “尽管汽车业务稳健，但能源板块的关税压力将考验特斯拉的供应链管理能力和成本控制策略。” —— Morgan Stanley，2025年7月 “特斯拉必须加快本土化生产和创新步伐，才能在关税高企的环境下保持能源业务的竞争优势。” —— JP Morgan，2025年7月常见问题解答问：为什么特斯拉能源业务受关税影响大于汽车业务？答：能源业务产品成本敏感度高，且市场竞争激烈，关税提升直接推高成本难以完全转嫁，而汽车业务品牌溢价和市场弹性较强，影响相对较小。问：关税对特斯拉整体业绩的影响有多大？答：短期内能源业务利润可能受压，但汽车业务稳健有助抵消部分负面影响，长期视其调整供应链和成本控制能力而定。问：特斯拉将如何应对能源业务的关税挑战？答：主要通过加强本土化生产、技术创新和拓展市场多元化来降低关税带来的成本压力。问：关税政策是否会影响特斯拉新能源产品的价格？答：短期可能会有所提升，但特斯拉通过优化成本结构力求将价格调整控制在合理范围内。问：能源业务的增长潜力是否仍然乐观？答：是的，尽管存在关税压力，但全球清洁能源转型趋势明确，长期来看能源业务潜力依旧巨大。来源：今日美股网
今日美股网07-25 00:10
美元异常走弱导致鲍威尔谨慎降息，影响美联储货币政策取向
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走弱可能引发进口商品价格上涨，进而推高消费者价格指数（CPI），这与美联储降息试图刺激经济的初衷产生矛盾，促使其在货币政策上采取更加审慎的态度。关税政策对美元走势的预期与现实在关税政策公布之前，市场普遍预期提高关税将推动美元走强，因贸易壁垒通常会使得本币需求增加，资本流入强化美元。但现实走势却与预期相反，美元持续贬值，表明市场可能对贸易紧张局势的影响和美联储未来政策方向存在更复杂的解读。时间节点美元指数变化市场预期实际走势 2025年4月2日（解放日）开始下跌6.8% 因关税预计美元走强美元持续走弱 2025年全年迄今累计跌幅约10.4% 普遍预期稳中有升年内表现最差美元疲软对经济及通胀的潜在影响美元的持续疲软可能导致进口商品价格上涨，加剧通胀压力，特别是在能源和消费品领域，进而影响美国消费者的实际购买力和整体经济增长。同时，美元走弱可能吸引外国投资者减少对美资产的持有，增加资本流出风险，这也限制了美联储降息的空间，促使货币政策更加稳健。权威点评与总结美元走势的异常疲软成为当前货币政策决策的一个重要变量。鲍威尔及美联储在面对复杂多变的经济环境时，选择更为谨慎的态度，反映出对通胀和汇率风险的双重考量。投资者应密切关注美元指数变动及美联储政策动态，以判断未来市场走向。 “美元疲软加剧了美联储在降息路径上的不确定性，尤其在当前通胀尚未完全缓解的情况下。” —— Goldman Sachs，2025年7月 “美元的异常走势提醒我们，全球经济环境和政策预期正经历显著转变，美联储必须审慎调整货币政策。” —— Morgan Stanley，2025年7月 “关税政策对美元的影响远比市场预期复杂，这也为未来的货币政策带来更大不确定性。” —— JP Morgan，2025年7月常见问题解答问：为什么美元在关税政策公布后反而贬值？答：市场可能担忧关税导致经济增长放缓及通胀压力上升，从而影响美元需求，导致美元走弱。问：美元疲软会如何影响美联储的降息决策？答：美元疲软可能推高进口物价和通胀，美联储因此需更谨慎，以避免通胀反弹。问：美元指数下跌10.4%意味着什么？答：这是近25年来年内表现最差，显示美元市场信心不足，反映经济和政策预期的重大调整。问：关税政策对美国经济的影响有哪些？答：可能增加进口成本、改变贸易结构，进而影响通胀和经济增长节奏。问：投资者应如何应对美元走势异常？答：需关注美联储政策变化，合理配置资产，做好风险管理以应对汇率波动。来源：今日美股网
今日美股网07-25 00:10
特斯拉收入暴跌16%，马斯克一次电话会议说了九次“艰难”
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后，与特朗普的公开争执进一步复杂了他与消费者之间的关系。如今在美国和中国，电动车买家的选择远比以往丰富。为了吸引消费者注意，特斯拉不断推出产品更新和融资优惠。自3月以来，公司对畅销的Model Y跨界SUV进行了改款，还更新了豪华车型Model S和Model X，并推出了一个更简化、价格更低的Cybertruck版本。尽管进行了这些更新，第二季度特斯拉仅售出384,122辆汽车，低于去年同期的443,956辆。马斯克鼓励投资者将注意力集中在自动驾驶和机器人领域的未来收入来源。今年6月，特斯拉在总部所在的德克萨斯州奥斯汀推出了一小批无人出租车。目前，这款打车应用只在市中心和南国会街区域运营，仅限受邀用户使用，单程价格为6.9美元，几周前还是4.2美元。马斯克表示，公司预计将在接下来几周扩大奥斯汀的服务范围，还计划拓展至加州旧金山湾区、内华达州和佛罗里达州。马斯克在周三与投资者和分析师的通话中表示，如果能获得批准，无人驾驶打车服务可能覆盖全美一半人口。 “自动驾驶才是重点，”马斯克说。展望第三季度，特斯拉将面临更多阻力。联邦政府正在重新制定电动车激励政策，不仅取消了7500美元的消费者税收抵免，也削减了其他车企为抵消燃油车销售而支付给特斯拉的大量碳积分。来源：加美财经
加美财经07-25 00:01
打着“农名的儿子”的人设，靠单膝下跪等各种套路带货，头部主播辛巴翻车了，旗下卫生巾产品爆出致癌大雷，累计销售高达33亿元，或波及一千万用户
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成，干扰机体正常代谢。目前有“棉密码”消费者30余人自诉患有甲状腺癌，同时反馈其他接触硫脲的关联病症，均称长期使用“棉密码”卫生巾，并出示有多年购买“棉密码”的订单截图。此次暴雷的“棉密码”是辛巴在2017年自创的品牌，号称“辛巴亲自参与研发的第一款产品”，也是辛选集团旗下自营品牌，辛巴曾在直播中自称有一千万用户。在2024年，“棉密码”便已经出现暴雷迹象，当时，“棉密码”因被指添加荧光剂登上卫生巾黑榜，辛巴彼时在直播中态度十分强硬：“造谣一时爽，上不上榜得看权威机构认证”，甚至放言“如果棉密码都不能用，什么卫生巾你都不能用”，还强调产品已注册第五类医疗用品商标，试图平息质疑有知情人士透露在“棉密码”创立8年时间以来，累计销售额高达33.3亿元。每年销售额近6亿元，其中2022年销售额最高，将近9亿元。产品出现翻车情况已是家常便饭需要关注的是，辛巴带货的产品出现翻车情况已是家常便饭。其中影响最大的就是2020年11月的假燕窝事件。职业打假人王海质疑辛选旗下主播“时大漂亮”推销的燕窝是糖水。在此之后，辛巴承认，“时大漂亮”在直播间宣传的茗挚品牌燕窝确实存在夸大宣传的成分。同时，辛巴进行先行赔付，对受影响的用户共计赔付超过6000万元。 2020年12月，广州市市场监管局以“存在引人误解的商业宣传行为”等为由对和翊公司（辛巴方）罚款90万元，对融昱公司（品牌方）罚款200万元。此后，辛巴个人账号被封停60天。因“糖水燕窝”事件被封后，在复播前，表演欲十足的辛巴上演了一场单膝下跪“接全体用户回家”的大戏。而去年9月，关于蟹太太大闸蟹的价格争议，辛巴又与“小杨哥”陷入口水战，最终辛巴直播间再次被封。随后，10月14日，网红主播辛巴连发三条视频宣称“我回来了”，在视频中，辛巴及众人再次上演单膝下跪戏码，声称“向所有用户致敬”。当时辛巴声称“想请你们再一次相信‘辛巴’和这个行业的几百万从业者。” 但是随后其旗下的辛选公司在推广“酵母调制乳粉”“艾草三伏贴”等多款商品时，再次夸大宣传、虚构商品功能性。 4月18日，市场监管总局公布直播电商领域典型案例。根据通报，辛选公司在推广“酵母调制乳粉”“艾草三伏贴”等多款商品时，存在超出宣传卡内容的夸大宣传、虚构商品功能性能等行为，对消费者构成了欺骗和误导，违反了《中华人民共和国反不正当竞争法》。在4月21日凌晨2时08分左右，辛巴在与旗下主播杨润心进行直播连麦时，主动提及了近期围绕辛选的争议。他提醒杨润心在直播带货时“注意别夸大”，并坦言因夸大宣传等问题，“天天炒咱们上新闻，这个那个的”。对于外界的持续关注和批评，辛巴则淡淡地表示：“这个主播有口误的时候，希望大家包涵一丢丢”，试图以口误来蒙混过关。打着“农民的儿子”的人设公开资料显示，辛有志，1990年出生于黑龙江省哈尔滨市通河县，90后网红、歌手、广州和祥贸易有限责任公司董事长、辛选品牌联合创始人、棉密码品牌创始人。据其自述称：自小家境贫困，曾经和母亲在菜市场摆过地摊，19岁创业，开了家水果零售超市，每天可以赚两三千，因为接触了一些富二代，跟着他们玩，生意没好好做，到后来欠债六七十万。为了还债，辛巴摆地摊卖水果，也卖过袜子，赶过早市夜市，还借了7万多块钱去日本留学、打工还债。他在公园、车站、麦当劳、肯德基过夜，买过期的蔬菜和食品果腹，捡留学生扔在垃圾站的被子盖。辛巴自称，在日本期间，他无意中得知倒卖纸尿裤这门生意，后来结束留学，全职加入。后因为“雇佣违法罪”被日本警方逮捕，辛巴被关在日本监狱63天。这些辛巴自述的经历，已经难辨真假，但传达出来的信息是明确的：他是底层的一员。在亿邦动力一段采访中，辛巴曾经披露，他的粉丝年龄集中在25岁-40岁左右，男女各占一半，90%以上是三四线城市的人，大部分有家有业。确定一种身份的共同性，成为辛巴去争取粉丝的方法论：“谢谢你们支持我，我就是农民的儿子。” 但是如今，辛巴“农民的儿子”人设似乎已经与其嘴中的家人们渐行渐远，这一千万用户已心碎一地。
金融界07-24 21:37

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