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新的财政挑战正在冲击中国：肥胖率恐迅速上升！
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报社(亚太)讯随着中国建筑活动减少，消费者购买更便宜、不健康的餐食，加上工厂和农场投资于自动化，一种新的财政挑战正在出现：该国的肥胖率可能会迅速上升，增加医疗成本。医生和学者表示，城市中的工作压力、长时间工作和饮食不良正在成为高风险因素，而在农村地区，农活变得不再需要大量体力劳动，加之医疗保健不足，导致肥胖问题的筛查和治疗不力。#中国经济# 中国正面临双重挑战，这两个因素加剧了肥胖问题：在一个以技术创新为支撑的现代化经济中，更多的工作变得静态或需要长时间坐着，而经济增长的持续放缓迫使人们采用更便宜的不健康饮食。例如，随着住房和基础设施的丰富，近年来数百万工人已经从建筑和制造业转向网约车或外卖配送工作。在通缩环境下，消费者倾向于选择更便宜的餐食，这些餐食可能不健康。父母减少游泳或其他体育课程。根据Daxue Consulting的数据，中国的快餐市场预计到2025年将达到1.8万亿元人民币（约2538.5亿美元），而2017年为8920亿元人民币。 “经济衰退往往会导致人们生活方式的改变，”外交关系委员会全球健康高级研究员Yanzhong Huang表示，“饮食习惯可能变得不规律，社交活动可能减少。” “这些日常生活的改变可能导致肥胖发生率增加，从而引发糖尿病，”他说，并预计肥胖率将继续“指数级上升”，对医疗系统造成负担。 7月，国家卫生健康委医疗应急司司长郭燕红表示，肥胖和超重人群构成了“重大公共健康问题”。新华社报道，该月中国超过一半的成年人属于肥胖或超重，超过世界卫生组织提供的37%的估计数据。 BMC Public Health的研究预计，因肥胖相关治疗的费用到2030年将上升到健康预算的22%，即4180亿元人民币，而2022年为8%。该估计为“保守”，未考虑医疗费用的上涨。这将进一步加重负债累累的地方政府的压力，减少中国将资源投入到更具生产力领域以刺激增长的能力。宣传活动中国国家卫生健康委员会及其他15个政府部门在7月启动了反肥胖的公共宣传活动。该活动将持续三年，围绕八个口号开展：“终身承诺、积极监测、均衡饮食、身体活动、良好睡眠、合理目标和家庭行动”。健康指南在7月分发到中小学，呼吁定期筛查、每日运动、雇用营养师并实施健康饮食习惯——包括降低盐、油和糖的摄入。世界卫生组织将超重定义为体质指数（BMI）为25或以上，而肥胖的BMI阈值为30。根据世界卫生组织的数据，中国的肥胖率为8%，高于邻国日本和韩国，但远低于美国的42%。这在一定程度上是因为肥胖问题在中国相对较新，中国在1960年代经历过广泛的饥荒。 “中国产生了流行病学转变，导致与营养不足相关的疾病转变为不健康饮食和久坐生活方式所引发的疾病增加，”位于西雅图的RTI International健康政策分析师Christina Meyer表示。结构性因素医生表示，随着消费者和工人适应在快速城市化的经济中发生的结构性变化，许多超重的中国人可能会越过肥胖的门槛。 “经济衰退可能导致低质量食品消费的增加，比如快餐，由于收入下降，”韩国成均馆大学经济学家Jun Sung Kim表示，“这可能进一步导致肥胖。” 中国近期推动的城市化率提升特别令人担忧，因为其“996”文化，即每周工作六天，每天12小时。北京莱佛士医院的全科医生Pui Kie Su表示，一些患者报告称，他们通过吃东西来“缓解”工作压力。中国的肥胖率数据显示，2022年男孩肥胖率跳升至15.2%，而1990年为1.3%，虽然低于美国的22%，但高于日本的6%、英国和加拿大的12%以及印度的4%。女孩的肥胖率从1990年的0.6%上升到2022年的7.7%。青岛大学营养学首席教授Li Duo表示，许多学生在学校门口或回家的路上购买的零食通常含盐、糖和油过多。 Li还表示，政府应该“进一步与食品公司、学校、社区和零售商沟通”关于垃圾食品或甜饮料引发的肥胖风险。“中国应该禁止在学校内销售垃圾食品和含糖饮料，学校周围一定距离内也应无垃圾食品店铺。”
风起2024-09-03
ETF甄选 | 各地以旧换新细则陆续落地，固态电池产品亮相动力电池大会，家电、电池类ETF表现亮眼！
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、家装、家居和适老化等产品换新。对个人消费者购买符合要求的沙发、床垫、橱柜、浴缸、坐便器、扫地机器人、吸尘器、空气净化器等家电、家装、家居和适老化产品，具体产品目录由市商务委会同相关部门明确。相关产品按照销售价格的15%予以补贴，消费者可通过银联云闪付、支付宝、微信支付三种移动支付方式各补贴1次，每次补贴不超过2000元。国投证券指出，各地以旧换新政策细则陆续落地，有望带动家电更新需求集中释放。补贴政策对高能效等级家电的补贴力度更大，且多地对参与商户提出资质要求。家电龙头企业的高能效产品销量占比更高，门店布局广泛，经销商实力更强，预计将更受益于政策。家电产品销量提升有望带动上游零部件订单增长，且与高能效产品相关的电子膨胀阀等零部件将受益。相关ETF：家电ETF(159996)、家电ETF龙头(560880)、家电ETF(561120)、龙头家电ETF(159730) 【世界动力电池大会召开，固态电池产品亮相】消息面上，在近日举行的2024世界动力电池大会上，四川新能源汽车创新中心、固态电池与新材料中心主任在成果会上表示，欧阳明高院士工作站预计2027年全固态电池产品下线，2030年固态电池全面放量投产产值超1000亿元。此外，南都电源在互动平台表示，目前固态电池产品能量密度可达350Wh/kg，已通过热箱、短路等安全项测试。中银证券认为，固态电池作为下一代锂离子电池重要的升级方向之一，具有高能量密度、高安全等优点，未来有望逐步实现产业化，市场空间广阔。固态电解质是固态电池的关键变化，在众多固态电解质技术路线中，复合固态电解质综合聚合物和氧化物的优点，配合界面技术的应用，有望率先实现产业化落地。硫化物电解质是全固态电池的理想路线，未来随着相关技术的成熟，有望批量化生产。相关ETF：电池30ETF(159757)、锂电池ETF(561160)、锂电池ETF(159840)、电池ETF(159755)、新能源车电池ETF(159775) 【多家新能源车企公布8月成绩单，行业景气度环比改善】消息面上，截至9月2日，各大新能源汽车厂商2024年8月销售数据陆续出炉：比亚迪8月新能源汽车销量达37.31万辆，再创单月销量新高，这也是其连续第6个月单月销量突破30万辆；理想汽车8月交付新车48,122辆，同比增长37.8%；小米SU78月交付量超10000台，目前已连续3个月达成破万交付目标，预计11月提前完成全年10万台交付目标；小鹏汽车8月共交付新车14,036台，同比增长3%，环比增长26%；赛力斯公告，8月份公司新能源汽车销量为36181辆，同比增长479.55%。华福证券表示，在大盘触底回升过程中，部分整车龙头及汽零细分龙头反弹较大，行业基本面已见底，估值修复明显，成交量有所扩大。主要原因有：1）周度销量持续提升，行业景气度环比改善明显，车市将迎来“金九银十”。2）中报披露完毕，绩优股业绩兑现，仍然具备成长性，股价不具备“下杀”压力。相关ETF：新能源车ETF(515030)、新能车ETF(515700)、新能源车ETF基金(516660)、新能源车龙头ETF(159637)、汽车ETF(516110) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-03
华为三折叠手机曝光？一文梳理折叠屏产业链！
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悬停，关系到屏幕折痕深浅、轻薄程度等与消费者体验最相关的问题，直接影响消费者购买手机的意愿。作为产业链关键环节，TrendForce预估2023年铰链市值可超五亿美元，年增14.6%，当前铰链也逐渐成为各家手机厂商技术实力展点。（数据来源：wind，Trendforce） 2023年部分手机厂商折叠铰链情况来源：各品牌官网，长江证券研究所折叠屏手机大体分为U型、棒球型、水滴型三种铰链类型。依照折叠手机2022年品牌市占率来看，采用U型铰链的三星市占率最高约82%，而三星大部分可折叠手机铰链均由KHVatech、S-connect等供货商提供，同步积极导入其他厂商实现供应链多元化降低成本。水滴型则是其他品牌厂采用，市占率合计近20%，铰链由安费诺、奇鋐等厂商提供。（数据来源：wind）从目前发展趋势来看，MIM（金属注射成形）工艺+水滴型铰链有望成为折叠屏铰链的主流方案。国内相关企业也纷纷布局，MIM行业的国内头部厂商逐渐触及国内外消费电子品牌。来源：西部证券如何参与相关投资机会？消费电子板块当前有几大催化因素：①消费电子正处在AI带动行业创新周期来临、②巨头新品催化不断、③短期企稳回暖的三重拐点。但目前消费电子行情已持续一段时间，普通个人投资者选股难度较大，可以逢低布局消费电子的核心受益上游半导体ETF(159813)，右侧投资者可以等待市场放量后再择机进入。场外投资者亦可通过国证半导体芯片ETF联接C(012970)把握投资机会。如想要分散布局，也可以借道低估值高弹性宽基：科创100ETF（588220），一指布局科创板核心科技。场外投资者可通过科创100ETF联接C(019862)把握投资机会。上述ETF被动跟踪指数，持仓透明，不存在风格漂移的问题，在分散个股风险的同时，也能分享到产业复苏的β机会。相关产品半导体ETF（159813）“芯”时代，“芯”格局科创100ETF基金(588220)硬科技标杆指数，科创板中坚力量！国证半导体芯片ETF联接C (012970) 中国“芯” 国产化刻不容缓上证科创100ETF联接C（019862）满7天免赎回费风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-03
原油黄金价格再暴涨？美银：大宗商品牛市刚开始，结构性通胀成推手
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%的通胀率。」数据显示，2023年美国消费者物价指数CPI为3.4%，今年7月仍年增2.9%。原油和黄金等大宗商品长期被视为通胀对冲工具，如果通胀结构性上升的预测为真，那么投资人对这些资产的需求将增加。报告写道，虽然很难想象科技颠覆压低价格的长期趋势会放缓，但近年来「去全球化」势头确实有所增强。比如，美国对中国电动车和钢铁等产品征收关税、美国对中国半导体业的制裁以复苏本土产业等都限制了价格下降的空间，尤其是考虑到扶持美国本地就业的成本要远高于新兴市场的劳动力成本。美银认为，「债务、赤字、人口结构、逆全球化、人工智慧和净零政策都将导致通货膨胀」，大宗商品的年化回报率可能将达到11%。该行补充道，即使在通胀下降和美联储鸽派的情况下，20年代以来大宗商品指数的年化回报率仍能达到10%至14%，彭博综合债券指数的年化回报率仅为6%，且过去四年30年期美国公债给投资人带去近40%的损失。黄金一直是推动大宗商品走势的强大力量，今年迄今已经上涨约21%并创下历史新高。自2022年初通胀率开始飙升以来，黄金价格已经大涨35%。截至撰稿，黄金价格报2505.27美元/盎司。原油的表现则相对落后，当前WTI原油报73.44美元/桶，与三年前差别不大。原文链接
投资慧眼2024-09-03
ETF市场日报 | 家电相关ETF领涨，银行板块再回调
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消费函〔2024〕75号）基础上，个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日（含当日）前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴标准提高至购买新能源乘用车补贴2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴1.5万元。兴业研究认为，7月社会消费品零售总额同比+2.7%，相对于6月仅小幅改善0.7个百分点，多数品类零售额同比去年下降，地产竣工下行对于家电家具等地产后周期产业链需求的滞后影响开始显现，内需保持低迷，有待于政策提振。各省以旧换新补贴细则陆续出台，有望对于年内后续耐用品需求有一定提振；出口方面，7月份家电出口继续维持高增，家具、纺织服装出口有所收缩，四季度轻工品出口基数提高，增长压力有所加大。跌幅方面，银行、电力相关ETF出现回调关于银行，广发证券指出，业绩方面，相较于一季度，二季度银行整体业绩平稳，利润增速略有回升，营收和PPOP增速略有下滑，息差在手工补息整改和存款利率下调背景下阶段性企稳，中收依旧承压。展望未来，预计整体信用成本对业绩贡献会收敛。关于电力，光大证券认为，2023年以来，消纳及出口打开了电网细分领域增长空间，相关企业盈利稳健增长，电网板块因此持续取得超额收益。我们通过复盘历史上我国电网投资增速与GDP增速、电网投资与电源投资之间的勾稽关系，认为加大电网投资是刺激经济发展的重要手段之一，并且电源端的快速建设也需要相应的电网建设来进行匹配。当前来看，我国电网投资有望持续加速增长，国网和南网是其中的主要力量。活跃度方面，ETF成交额达千亿，换手率持续低位成交额方面，ETF市场总体成交额保持在千亿元之上。两只货基华宝添益ETF(511990)成交额仍超百亿元。沪深300相关ETF成交额居前。换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率居首，小幅回升至150%。国债政金债ETF(511580)、国开债券ETF(159651)等债券型基金换手率居前。 ETF发行市场方面，明日暂无最新动态以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-03
为何 DA 绝对不可能接近 L2 费用的 50%？
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并非所有垄断都能赚取超额利润。关键在于消费者的价格区分的能力。如果没有价格区分，垄断利润几乎不会高于商品利润。想想航空公司如何将对价格不敏感的商务旅客与寻求便宜货的消费者区分开来。或者同一款 SUV 车型如何以大众、奥迪和兰博基尼的品牌以截然不同的价格出售。优先费用是区块链中一种令人难以置信的价格歧视机制。最高优先级交易支付的费用实际上比中位数高出几个数量级。 L2s 和 Solana 都通过使用序列优先级作为价格区分的形式，实现了高吞吐量和高收入。边际交易支付的费用非常低，从而实现了巨大的 TPS。但不敏感于价格的交易会获得提成，并支付大部分网络收入。以下是从 Base L2 中随机抽取的 5 个区块的分布。这是一个明显的帕累托分布，这使得价格区分非常有效。前 10% 的交易支付了 30% 的收入。后 10% 的交易支付不到 1%。问题是，虽然排序器从中赚了一大笔钱，但 DA 层却没有参与，因为它没有任何价格区分能力。那个超高价值套利为以太坊 DA 支付的费用与 1 wei 垃圾邮件交易相同，因为它们是在一个批次中结算的。由于边际交易的价值非常低，因此只有当中间交易能够以接近零成本上链时，您才能获得高 TPS。但使用 DA，基本上每笔交易的支付都相同。 DA 层可以具有高吞吐量，也可以具有高收入。但两者不能兼得。这使得 rollup 基本上不可能在没有以太坊网络收入崩溃的情况下进行扩展。以 rollup 为中心的路线图从根本上是有缺陷的，因为它放弃了网络有价值的部分（排序），认为它会回到毫无价值的部分（DA）。我最初对以Rollup为中心的路线图持乐观态度，因为我认为任何理性的人都会认识到价格歧视经济学，并且它将与 L1 的扩展并行运作。高价值、对价格不敏感的用户会使用 L1，因为它具有可靠性、安全最终性和出处可查性。而 L2 则专注于边缘低收入用户，这些用户的价格被 L1 费用排除在外。因此，以太坊仍将获得可观的排序器租金。但以太坊领导层反复强调，L1 作为应用层实际上已经消亡，并且永远无法扩展。因此，用户和开发者做出了非常理性的反应，L1 应用生态系统现在正在消亡，以太坊网络收入也随之消亡。如果你认为 ETH 的长期估值主张是一种货币资产，那么这可能还是可以的。让更多人拥有 ETH，使其成为一种货币形式。而补贴 L2s，使基础层的价值累积为零，应该有助于实现这一点。但如果你认为 ETH 的长期估值主张是广泛使用的协议中的网络权益（*我*认为这比 ETH 作为货币更有可能），那么你需要价值累积。很明显，我们真的因为错误的经济假设搞砸了这一点。来源：金色财经
金色财经2024-09-03
时隔三年终盈利！苏宁易购逆势获“新”生
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持大规模设备更新和消费品以旧换新。个人消费者购买八类符合标准的家电产品，将获得售价15%的补贴。对购买1级及以上能效或水效标准的产品，还将获得额外5%的补贴。作为政府补贴指定家电零售平台，苏宁易购率先响应政策，积极承接国家以旧换新活动并加码补贴。除政府补贴外，苏宁易购还将联动品牌工厂、银行共同加码资源投入，五重补贴至高优惠40%，用更多真金白银促进以旧换新消费，满足用户家电换新需求。同时，苏宁易购持续强化以旧换新服务保障，在苏宁易购APP及小程序设置家电以旧换新专区，并推出免费上门、测量、拆卸、搬运、设计；不限渠道、品牌、年限、好坏的“五免四不限”服务。同时支持一站式“送新+拖旧”、跨品类以旧换新，还配备专业V购，为消费者提供更便捷的换新体验。除新机补贴之外，针对旧机的补贴与服务持续升级。针对在家电以旧换新领域的后续布局，苏宁易购指出，最新的家电以旧换新政策将对今年下半年国内家电市场消费起直接拉动作用，能够激活家电市场消费动能。公司拥有全渠道覆盖的零售服务网络体系，以及行业领先的零售数字技术应用与运营能力，公司将积极把握这一政策机遇，聚焦“以旧换新”活动，通过专业化商品和服务满足消费者需求，以此提升销售，实现业绩的增长。半年报的盈利只是开始，对于刚刚迎来业绩拐点的苏宁易购来说，下半年挑战与机遇并存。而在全国以旧换新政策显效发力、行业需求回暖的加持下，苏宁易购在家电3C、实体零售等领域的核心能力与优势有望进一步放大，增强市场竞争力，将进入高质量发展新阶段。
证券之星2024-09-03
罕见信号！福布斯：中国准备对比特币投下震撼弹美元正处于“全面崩溃”边缘！
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25年被突破，引发美元危机、经济崩溃、消费者价格和长期利率飙升。” 8月，美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的央行行长年度经济研讨会上的讲话采取了鸽派基调，并暗示9月份将降息，导致美元下跌。投资平台Stocklytics分析师内尔·罗蒂(Neil Roarty)在电子邮件评论中表示：“今年夏天对美元来说是艰难的，就在4月份，美元的主导地位似乎势不可挡，因为其对几乎所有全球货币的汇率都飙升。现在，美元对欧元、英镑和日元的汇率已跌至2024年的低点。” 此前，联邦公开市场委员会(FOMC)的7月会议纪要显示，政策制定者的立场比之前预想的更为鸽派，暗示在通胀率飙升至1980年代以来的最高水平之际，利率可能会大幅下降。此前，在拜登政府执政期间，利率以历史速度飙升至23年来的最高水平。目前普遍预计美联储将在9月17日开始的为期两天的货币政策会议上启动降息周期。 “现在有人猜测(利率)可能会比最初预测的更快，”罗蒂说。“到今年年底，当前利率可能会下降多达100个基点。这将降低2024年剩余时间的美元预期，但值得密切关注其他央行行长的反应。这一至关重要的利率差距，各国之间的利率差异，可能是未来几个月货币大幅波动的驱动因素。系好安全带，迎接可能颠簸的旅程。” 在欧洲，欧洲央行和英国央行在近几个月开始宽松周期后，预计均将进一步降息，而日本央行在7月份意外加息导致全球市场崩溃后，其政策仍存在疑问。与此同时，比特币价格已经失去了2024年上半年积累的势头，这让人对其今年剩余时间的表现产生了怀疑。 10x Research首席执行官Markus Thielen在一封电子邮件中写道：“尽管我们仍然对数字资产的中长期前景持乐观态度，但目前的证据要求我们谨慎行事。” “尽管市场在5月初、7月初和8月初出现低迷后出现了近乎V型的反弹，但潜在的市场结构和基本面已逐渐减弱。因此，每次下跌都更深，随后的复苏也更加乏力。最新的月末数据显示，我们可能在9月份接近一个关键的临界点，其特点是需求下降。”
圈内人2024-09-03
中国酒店行业如何向上突破？亚朵(ATAT.US)Q2财报提供样本参考
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23年全年开业房间量的61%。并且由于消费者对高品质住宿与服务的追求日益增长，中高端酒店市场也展现出了强劲的增长势头，酒店品牌对这部分蓝海市场潜力的挖掘释放，将是带动未来资本市场估值修复的关键。在这样的逻辑下，笔者发现亚朵集团，作为中高端酒店代表，交出颇为亮眼的二季报。以这份最新业绩数据为切口，可以探讨公司的价值机会，而且对行业发展方向具有极强的参考性。二季度新开店创单季新高，旅游强国支撑中高端酒店需求强劲文旅市场持续回暖，旅游需求充分释放叠加商旅需求爬坡恢复，使得酒店业迎来了强劲复苏与高质量发展的新阶段，亚朵集团充分受益。财报显示，亚朵集团在今年第二季度实现总营收17.97亿元，同比增长64.5%；调整后净利润为3.28亿元，增长31.6%；调整后的EBITDA为4.43亿元，同比提升28.6%。在投资者最为关注的酒店绩效指标方面，二季度亚朵集团酒店平均可出租客房收入（RevPAR）为359元；日均房价（ADR）为441元；入住率（OCC）达78.4%，同比提升1.3个百分点，展现出强有力的经营韧性和市场影响力。可以看到，亚朵的入住率稳健，加上提供高品质的产品服务并且具备出色的议价能力，收入由此获得了较高的弹性。亚朵长期深耕中高端赛道，在酒店业强复苏阶段，其商业模式的成功，伴随着业绩增长得到进一步验证。从行业发展的角度来看，中高端酒店市场过去一直存在，但随着消费者体验升级，消费需求复杂性凸显，在设计、产品以及服务等多个方面对品牌提出了更高的要求。亚朵凭借今年二季度的业绩，以及表现出的产品力和品牌影响力，可以说带给行业不错的参考，极大增强了市场的信心。而在今年政策面驱动下，旅游业和酒店业的行业基本也正在发生积极变化。政策上不断着力完善现代旅游业体系，推动中国加快建设旅游强国，旅游业成为经济增长的新引擎。政策将对旅游行业供给端发展有强利好效果，叠加旅游行业需求端热度稳步上行预期，供需两端将使旅游行业景气度持续上行。未来酒店业有望间接享受到政策红利，入住客流量和交易额随之拔高，发展进一步提速。进一步可以预见，酒店投资以及酒店加盟商信心将受到全面提振，随着亚朵门店数量增加，其核心业务延续高成长有了很强的确定性。同时基于亚朵在中高端酒店市场的领先地位，其盈利能力大概率还将维持在高水平，市场份额进一步提升，公司吸引更多投资者的关注和市场资金的投入。 “体验”是供给端发展底层逻辑，亚朵提供样本参考回归酒店本身，中高端酒店品牌是否能成功并且实现常青，最底层的逻辑始终是消费者的体验，是否愿意复购，长期成为酒店的忠实用户。站在投资者的视角去理解，这个会真正影响和决定酒店的业绩、用户规模及用户黏性等多方面数据，从而改变资本市场对酒店品牌的价值判断。有研报指出，后疫情时代消费者更加注重生活方式、个性化体验，以服务体验为特色的中高端品牌或率先受益。这意味着，如果想要抓住商旅客群以及休闲品质度假客群的需求，“体验”将会是酒店品牌在竞争下半场突围的关键。在这个方面，亚朵已经走出了一条值得行业参考的独特路径。发展至今，亚朵通过对人群的深度经营，将“中国体验”从酒店日常经营延展到覆盖衣、食、住、行、娱乐等多个场景，同时，将门店从预定到退房的运营全流程细分为17个服务触点。今年二季度，亚朵的酒店网络继续扩张，以更加充分满足消费者在体验上的需求。二季度新开业123家酒店，较上季度的97家进一步提速，创下了季度新高。截至二季度末，亚朵集团在营酒店数量达到1412家，同比增长36.6%，并有712家酒，处于待开发状态。以体验为核心所延伸出的零售业务也得到了快速发展，财报数据显示，二季度亚朵集团的零售业务GMV已经达到了6.2亿元，同比增长157.6%，用户对亚朵自有品牌的认可度越来越高，也使得亚朵A-Card会员规模不断增长，截至第二季度末，亚朵注册会员人数突破7600万，同比增长72.5%。品牌拥有了较高的自有客源，那么自然可以有效降低OTA佣金费率，单店盈利能力也随之增强，而这本质上同样是用户体验升级带来的正向反馈。长远来看，随着亚朵在不断升级用户体验，酒店业务和零售业务将会形成协同效应，会员体系进一步优化成本，将为公司的业绩表现打开更为广阔的成长空间。所以无论是对中高端酒店行业发展，还是投资者做出投资判断，亚朵的差异化经营策略、多元化布局以及品牌运营形式，都提供了很好的价值参考。结语：展望未来，中高端酒店市场的成长确定性十足。在短周期内，暑期文旅消费再创新高，因此亚朵三季度的业绩表现依然值得期待。而在长周期内，目前中高端酒店市场品牌渗透率相对较低、连锁化率不足，行业具备充分的发展空间。值得一提的是，财报公布后，亚朵集团还宣布了一项为期三年的分红政策，计划每年派发的股息不少于前一财年净利润的50%。今年公司将按每股普通股0.15美元或每股ADS 0.45美元的比例派发现金股息，总计约6200万美元，并预计在9月30日左右支付。拥有明确的未来分红规划，为股东提供了清晰的预期，有效提振了市场对公司未来发展的信心，叠加在旅游强国的大背景下，从国家到地方将陆续出台政策促进文旅产业发展，酒店业将会乘势向上，亚朵有望长期受到投资者青睐。
格隆汇2024-09-03
上半年中国投影机出货量同比增长9.6%，激光4K成新亮点同比增长31.2%
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季度中国投影机市场跟踪报告》显示，尽管消费者信心依然疲软，商用市场需求低迷，但投影机市场仍展现出强劲的增长势头。2024年上半年，中国投影机市场出货量达到256.8万台，同比增长9.6%，销售额为67.7亿元人民币，尽管同比下降7.6%，但整体出货量仍保持增长态势。智能投影机市场（搭载有OS操作系统的投影机设备）表现尤为突出，出货量达到218万台，同比增长10.3%。这一增长趋势表明，消费者对智能化、便捷化的投影设备需求日益增加。IDC预计，至2028年，中国投影机市场销量有望超过926万台，五年复合增长率将超过14%。在市场竞争方面，极米、坚果、小米、峰米和爱普生等厂商占据了整体投影机市场出货量的前五名，合计市场份额超过41%。其中，极米继续保持销量和销售额的领先地位。在消费投影机市场，极米、坚果、小米、峰米和当贝位居销量前五；而在商用投影机市场，爱普生、松下和极米则位列三甲。值得注意的是，4K高分辨率市场正在加速增长。2024年上半年，4K投影机销量超过25万台，同比增长31.2%，市场均价已下探至8100元人民币区间，同比下降21%。这一价格下探使得更多消费者能够接触到高品质的4K投影设备。家用4K投影机同比增长28.5%，商用市场更是猛增超过200%。极米、坚果和海信成为4K销量前三的厂商，其中极米凭借多元化的光源方案斩获了超过三成的市场份额。长焦激光技术作为市场的新宠儿，持续发力领跑市场。2024年上半年，整体激光机销量增长率超过42%，均价已低于8000元人民币，其中长焦激光机销量增幅更是接近66%，均价下探至7200元人民币区间。这一技术革新不仅推动了激光光源的普及，还使得中高端投影机的价格明显下降，为消费者提供了更多性价比高的选择。坚果、当贝、极米、Vidda和爱普生等品牌在这一领域形成了市场主力阵营，前三品牌集中度超过70%。尽管投影机市场整体销量增长，但行业内卷和低价竞争也愈发激烈。消费市场均价已低至2143元人民币，同比下降19%，LED光源的降幅更是接近28%。低价策略使得低于千元和1000元至1999元价格段的市场份额大幅增加，但这也引发了对产品质量和消费者体验的担忧。IDC提醒，低价同质化产品可能会对消费者的升级换代和圈子口碑造成负面影响。
金融界2024-09-03

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