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美联储高官警告：这次的特朗普关税冲击将比2018年大得多！

们现在面临着一系列新的供应链挑战——从火灾和飓风到与桥梁碰撞导致主要港口被摧毁、运河堵塞以及码头工人罢工威胁的自然和人为灾害；地缘政治干扰；移民问题；当然，还有大额关税的威胁以及贸易战升级的可能性，”古尔斯比说。 “如果我们在2025年看到通胀上升或下降进展停滞，美联储将面临一个困难的局面，那就是要弄清楚通胀是来自经济过热还是来自关税，”古尔斯比说道。“这一区别对于决定美联储何时甚至是否应采取行动至关重要。” 特朗普政府上周末宣布，从2月4日起对来自墨西哥和加拿大的进口商品征收25%的关税，但在两大美国贸易伙伴的领导人同意打击毒品走私并帮助遏制非法移民流入美国后，将关税实施日期推迟至3月1日。复杂性巴尔金在纽约一个活动后对记者表示，尽管对于关税、移民和法规影响的不确定性仍需更好地理解，但最新一批政策制定者的预测中依然倾向于今年进一步降息。具体在关税问题上，巴尔金表示，他认为在评估关税对通胀和需求的最终影响时，存在三个层次的复杂性。首先是关于关税水平及具体征收对象的不确定性。接下来的未知因素是其他国家是否会以自己的关税进行报复，以及公司在多大程度上吸收或转嫁更高的进口成本。最后，他说，“看这一切将如何影响消费者。” 经济学家普遍认为，关税对价格的影响是一次性的，不会以任何持续的方式推动通胀或表明经济过热，这意味着美联储无需作出反应。然而，古尔斯比表示，相比于2018年特朗普在其首次任期内实施的进口关税，这次“关税可能适用于更多国家或商品，或以更高的税率征收，在这种情况下，其影响可能会更大且更持久”。 “如果在2018年，企业已经将所有最容易的事情都转移了，那么剩下的可能是最不可替代的商品，”他说。“在这种情况下，这次关税对通胀的影响可能会大得多。” 古尔斯比指出，在汽车行业，作为复杂供应链的一部分，用于卡车或汽车最终组装的零部件可能多次跨境，关税可能会叠加。即使这些关税不直接转嫁给汽车买家，它们也可能以其他方式影响通胀，他表示。古尔斯比还说，供应商表示，他们相信制造商会对支付更高的零部件费用有所抵触，因此供应商将不得不承担这些成本，而由于利润率已经很微薄，他们担心会出现一波供应商破产潮。到目前为止，古尔斯比一直是美联储最积极支持降息以更好地与通胀下降保持一致的人之一。

金融界02-06 14:48

归乡记 | 翻顺德：在烟火与记忆中寻根

中，像忠诚的卫士般为房屋遮风挡雨，遇到火灾时，高耸的山墙又宛如坚固的防火墙，有效阻隔火势蔓延。每一座镬耳屋都像是一位沉默的长者，身上的每一道纹理、每一处斑驳，都在静静诉说着顺德的悠悠历史，承载着一代又一代顺德人的珍贵记忆。凑近细看，精美的木雕上，细腻的纹路像是岁月亲手雕刻的痕迹，仿佛在讲述着古老的故事；砖雕中的人物、花鸟栩栩如生，人物的眉眼间似有神情，花鸟的羽毛似能触摸，好似下一秒就要跃出墙面；细腻的灰塑，色彩虽经岁月洗礼却依旧明艳，那些繁复的图案，是先辈们对美好生活的祈愿，无不体现着顺德人对传统建筑美学的极致追求，也彰显着这片土地深厚的文化底蕴。一、舌尖上的顺德漫步在顺德的街道上，街边的小店琳琅满目，一家挨着一家，每一家都有着自己独特的韵味。阳光透过斑驳的树叶，洒在石板路上，勾勒出一片片光影，宛如一幅天然的水墨画。走进一家老店，木质的门发出 “吱呀” 一声轻响，老板热情洋溢的招呼声和熟悉的乡音瞬间将我拉回了无忧无虑的童年时光。那时，我总会和小伙伴们在这些街巷中穿梭，鞋底与石板路摩擦，发出清脆的声响。我们用积攒许久的零花钱去买心仪的零食，撕开包装时，那 “嘶啦” 的声音都带着快乐。顺德，作为 “世界美食之都”，美食文化源远流长，早已声名远扬。双皮奶、鱼皮、均安蒸猪等特色美食，每一道都有着独特的魅力，是顺德人舌尖上的乡愁，也是对外展示顺德文化的一张亮丽名片。路过一家甜品店，还未进店，香甜嫩滑的双皮奶香气便迫不及待地钻进鼻腔，那股浓郁的奶香，像是一只无形的手，轻轻拉扯着味蕾，让人垂涎欲滴。店内，师傅正专注地制作双皮奶，只见他选用新鲜的水牛奶，将奶倒入锅中，小火慢煮，牛奶表面逐渐泛起一层细密的泡沫，恰似清晨湖面上的薄雾。煮沸晾凉后，表面凝结出一层厚厚的奶皮，如同给牛奶铺上了一层柔软的丝绸。师傅小心翼翼地用竹签沿着碗边划开，再用勺子轻轻将奶皮舀出，那动作轻柔得像是在对待稀世珍宝。随后，加入蛋清和适量的糖搅拌均匀，蛋清与奶液完美交融，就像久别重逢的老友，亲密无间。搅拌好的奶液再缓缓倒入碗中，像是山间清澈的溪流，缓慢而优雅。上笼蒸制后，双皮奶便大功告成。上层奶皮甘香，入口即化，仿佛一阵温柔的春风拂过舌尖；下层奶皮香滑润口，每一口都带着浓郁的奶香，如同在口腔中奏响了一曲美妙的交响乐，每一口都承载着家乡的味道，是无数顺德游子记忆中的甜蜜，是对童年纯真时光的深情回望。再看那凉拌鱼皮，薄如蝉翼的鱼皮被切成细长的条状，晶莹剔透，在灯光下闪烁着诱人的光泽，宛如一件精美的艺术品。鱼皮上点缀着翠绿的香菜、金黄的炸花生米、鲜红的辣椒丝，色彩搭配堪称一绝，光是看着就让人赏心悦目。夹起一筷子鱼皮放入口中，首先感受到的是鱼皮爽脆的口感，“嘎吱” 一声，仿佛是在耳边奏响了一曲欢快的乐章。紧接着，鱼皮的鲜香在口腔中散开，再搭配上特制的酱料，酸、甜、辣、鲜各种味道相互交融，层次丰富，让人欲罢不能，每一口都是对顺德美食独特风味的极致体验。均安蒸猪更是顺德美食中的一绝。整头猪被处理得干干净净，平铺在特制的大蒸笼里。蒸制时，猪皮在高温的作用下逐渐变得金黄油亮，像是被镀上了一层金色的光芒。猪身上的油脂不断渗出，滴落在蒸笼底部，发出 “滋滋” 的声响，那是美味诞生的声音。打开蒸笼的瞬间，一股浓郁的肉香扑面而来，香气中带着淡淡的香料味，瞬间弥漫整个空间，让人忍不住深吸一口气，仿佛要将这诱人的香气全部吸入腹中。吃的时候，师傅将蒸猪切成大小均匀的块状，猪肉鲜嫩多汁，猪皮软糯弹牙，入口即化，每一丝肉纤维都饱含着浓郁的香味，肥而不腻，瘦而不柴，充分展现了顺德人对食材本味的尊重和对烹饪技艺的精湛掌握。二、吾家顺德怀着忐忑又激动的心情，我终于走到了家门前。手缓缓抬起，指尖触碰到那扇熟悉的门，轻轻一推，门发出 “嘎吱” 一声。父母早已在门口翘首以盼，他们的眼神中满是惊喜与欣慰，母亲的嘴角微微上扬，眼角的皱纹都透着笑意，父亲的眼中闪烁着泪光，那是思念与喜悦交织的光芒。看到他们日益增多的白发和脸上被岁月镌刻的深深皱纹，我的眼眶瞬间湿润了，泪水在眼眶里打转，视线也变得模糊起来。一家人围坐在温暖的饭桌旁，桌上摆满了家乡的美食，有我最爱吃的酿鲮鱼。妈妈亲手做的鲮鱼，将鱼肉起出，再把鱼肉剁成鱼胶，重新酿回鱼皮里，经过煎、焖等多道工序，鱼肉鲜嫩，鱼皮香脆。那些平日里只能通过电话传达的生活点滴，此刻在欢声笑语中尽情流淌。父亲夹起一块鱼肉，放进我的碗里，笑着说：“多吃点，在外面肯定没吃好。” 这一刻，我深深体会到，无论走多远，家永远是我最坚实的依靠，是我心灵的避风港。在家乡的日子里，我迫不及待地重游了儿时的乐园 —— 那片充满欢声笑语的桑基鱼塘边。如今，鱼塘依旧，水面波光粼粼，阳光洒下，仿佛无数细碎的金子在跳跃。微风吹过，泛起层层涟漪，那涟漪像是大自然书写的诗篇。岸边的桑树郁郁葱葱，桑叶在风中沙沙作响，宛如在低声吟唱着古老的歌谣。桑基鱼塘是顺德独特的农业生态模式，有着数百年的历史。塘基种桑、桑叶养蚕、蚕沙喂鱼、鱼粪肥塘，形成了一个完美的良性循环生态系统。小时候，我常常跟着大人在塘边玩耍，看着他们熟练地采摘桑叶，手指在桑叶间灵活穿梭，一捋一掐，桑叶便落入篮中。他们喂养肥硕的蚕宝宝时，蚕宝宝们 “沙沙沙” 地啃食着桑叶，像是在演奏一首生命的乐章。再将收获的蚕丝拿去售卖，那是劳动后的收获与喜悦。这不仅是一种农业生产方式，更是顺德人智慧的结晶，是人与自然和谐共生的典范，见证了顺德这片土地的繁荣与发展。三、生生不息归乡的时光总是如白驹过隙，转瞬即逝。转眼间，又到了离别的时刻。坐在返程的车上，我望着窗外渐渐远去的故乡，那些熟悉的街道、房屋、树木，都慢慢消失在视线中，心中满是不舍。车窗外的风呼啸而过，像是在为我的离去而叹息。但我知道，这份对顺德的眷恋之情，早已深深扎根在我的生命里。往后的日子，无论面对生活的何种挑战，每当我在异乡的街头品尝到那一口熟悉的双皮奶，听到那一段久违的粤剧唱腔，或是回忆起桑基鱼塘边的蝉鸣与欢笑，顺德的温暖与力量便会如潮水般涌上心头，给予我前行的勇气和慰藉。它不再仅仅是一个故乡，更是我灵魂深处的避风港，在岁月的长河中，源源不断地为我输送着情感的养分，让我无论走多远，都能在心底找到那份最初的宁静与归属感。我期待着下一次归乡，就像期待与久别的老友重逢，每一次踏上那片土地，都是一次情感的回溯，一次心灵的充电。我愿将这份对顺德的热爱，化作生活中的点滴传承，让顺德的文化与精神，如同永不熄灭的火种，在我生活的每一处角落，在每一个与我相遇的人的心中，绽放出独有的光芒，生生不息。

格隆汇02-01 17:57

【原油收评】油价缩窄涨幅，市场权衡特朗普政府关税政策影响

Najjar）表示，由于上周储油罐发生火灾，鲁迈拉超大型油田的产量仍受限于90万桶/日。俄罗斯原油出口受乌克兰袭击影响：据市场消息，俄罗斯波罗的海乌斯特-卢加港（Ust-Luga）的原油出口流量暂停，该港口去年日均出口约65万桶原油。此前，该地区遭到乌克兰无人机袭击，进一步加剧了俄罗斯石油出口的不确定性。

Peng01-31 04:36

川普2.0的疯狂第一周

。希特勒是人类历史上造成全世界空前战火灾难的罪魁祸首，但是，希特勒不可能一个人颠覆魏玛共和国。那些崇尚日耳曼种族主义的纳粹党徒，那些肆意暴力的褐衫冲锋队，那些对希特勒狂热个人崇拜的普通民众，他们选择了种族主义，他们选择了仇恨，他们选择了暴力，他们选择了谎言……因此，那一代德国人的绝大部分，从权势富豪到普通民众，都是希特勒的爪牙和帮凶，最上层的纳粹首领都受到了纽伦堡国际法庭的审判，而普通纳粹民众则不仅自吃其果生灵涂炭，而且也与希特勒和纳粹主义一起被绑上了历史的耻辱柱。美国战略服务办公室1943年的一份报告使用“弥天大谎Big Lie”[16]来描述希特勒的心理特征。这份报告后来于 1972 年以《阿道夫·希特勒的思想》一书的形式出版。作者如此描述独裁者希特勒： “永远不要让公众冷静下来；永远不要承认错误；永远不要承认敌人身上可能有优点；永远不要为其他选择留有余地；永远不要接受指责；一次只集中精力对付一个敌人，把所有出错的事情都归咎于他；人们会比小谎言更快地相信弥天大谎；如果你经常重复，人们迟早会相信它。” 而川普的首席军师史蒂夫·班农更进一步，毫无掩饰地说，“民主党人不重要，真正的反对者是媒体。对付他们的方法就是用垃圾淹没整个公共传媒空间。”（原文：The Democrats don’t matter. The real opposition is the media. And the way to deal with them is to flood the zone with shit.）[17] 而当足够多的普通民众愿意相信这些谎言垃圾，成为川普个人崇拜的狂热麻嘎信徒的时候……历史将会记住每个人在2024年的选择。将来的后人肯定会拷问，从2016年到2028年，美国的建国理念是如何被颠覆的，美国民主宪政是怎么样沦陷的？从林肯到老罗斯福，从艾森豪威尔到福特，最后到老布什，共和党曾经是一个代表进步主义力量的伟大政党。共和党曾经为废除奴隶制而奋斗，曾经捍卫联邦而战，曾经全力通过第13、14和15条宪法修正案，推动所有人的平等权益，无论种族，肤色和背景，倡导美国不是只属于一个种族或一种肤色，也不应该只属于富有阶层。1974年8月3日，共和党国会党团领袖们为了捍卫民主宪政告诉深陷水门事件的尼克松，他该引咎辞职了。在2024大选中有许多的资深共和党人士站出来反对川普[18]。但愿越来越多的共和党政客重新发现他们的良知和勇气，但愿越来越多的麻嘎信徒能够和前述的拒绝川普赦免的两位前麻嘎信徒一样反省和觉醒，并且站出来对强权说出真相，对川普说“不！”。参考资料 [1]https://apnews.com/article/trump-pardons-rioters-congress-republicans-police-15f121efe72c0ecea62eceeda0ebe89b [2]https://www.politico.com/live-updates/2025/01/21/congress/gop-senators-on-trumps-jan-6-pardons-00199689 [3]https://www.foxnews.com/video/6366992399112 [4]https://www.axios.com/2025/01/22/trump-pardons-jan6-clemency [5]https://www.npr.org/2025/01/23/g-s1-44457/pamela-hemphill-trump-pardon-jan-6-capitol-attack [6]https://thehill.com/regulation/court-battles/5106056-jason-riddle-january-6-trump-pardons [7]https://chineseamericanlife.com/archives/2505 [8]https://apnews.com/article/pete-hegseth-defense-secretary-trump-cabinet-confirmation-12491935023692bce0a04d149663e784 [9]https://apnews.com/article/hegseth-sex-assault-payment-trump-6674cc8cfee654c374725948e01ff666 [10]https://www.nytimes.com/2024/11/29/us/politics/hegseth-email-text.html [11]https://www.cbsnews.com/news/pete-hegseths-mother-email-defense-secretary-donald-trump/ [12]https://apnews.com/article/trump-inspectors-general-fired-congress-unlawful-4e8bc57e132c3f9a7f1c2a3754359993 [13]https://apnews.com/article/birthright-citizenship-donald-trump-lawsuit-immigration-9ac27b234c854a68a9b9f8c0d6cd8a1c [14]https://thehill.com/homenews/house/5106060-trump-birthright-citizenship-republicans [15]https://tile.loc.gov/storage-services/service/ll/usrep/usrep169/usrep169649/usrep169649.pdf [16]https://en.wikipedia.org/wiki/Big_lie [17]https://www.cnn.com/2021/11/16/media/steve-bannon-reliable-sources/index.html [18]https://chineseamericanlife.com/archives/2232 来源：加美财经

加美财经01-28 00:00

邦达亚洲：日本央行如期加息美元/日元早盘下滑

邦达亚洲01-24 14:26

美国初请失业金人数仅小幅走高 1月就业仍可能稳步增长降息的事情悬了？

冷的气温席卷了该国大部分地区，洛杉矶的火灾可能会在未来几周内增加索赔。除了天气因素外，劳动力市场继续保持平稳，使经济扩张保持在正常轨道上。上周的索赔数据涵盖了政府对1月份就业报告中的非农业工资部分对企业进行调查的期间。 12月，非农业就业岗位增加了25.6万个工作岗位。去年，经济增加了220万个工作岗位，平均每月有18.6万个职位，比2023年的300万个有所下降。劳动力市场的不力是促使美联储将今年预计降息的降息从9月启动政策放松周期时估计的4个降息降至2个因素之一。特朗普政府的移民打击行动、减税和关税计划可能导致通货膨胀，也加剧了美联储对货币政策走向的谨慎态度。经济学家表示，大规模驱逐移民和对合法移民的限制可能会阻碍劳动力市场。预计下周的美联储政策会议不会进行降息。预计下周美联储的政策会议不会降息。自9月以来，美联储将基准隔夜利率下调了100个基点，至目前的4.25%-4.50%。2022年和2023年，政策利率上调了5.25个百分点。下周关于在最初一周的援助后获得福利人数的数据，可能会为1月份劳动力市场的健康状况提供更多线索。索赔报告显示，在截至1月11日的一周内，所谓的持续索赔增加了46,000人，达到季节性调整后的18.99万。

Heidi01-23 21:53

奈飞：审慎投资，娱乐前景还很广阔（4Q24 电话会纪要）

安全的前提下按计划推进工作，同时照顾受火灾影响的人员。 Q：1900 万新增订阅用户中，大部分是否来自 Jake Paul 赛事和圣诞节足球比赛？圣诞节比赛后用户流失或留存情况与正常节后水平相比如何？A：并非如此，内容类别和各地区都表现强劲，单个节目或赛事并非新增订阅和用户参与的主要驱动力。当季净新增用户大多源于全球丰富的内容组合。公司注重内容多样性和质量，因特定赛事或节目加入的用户，留存表现与因其他热门内容加入的用户相似，且当季各方面执行有力。 Q：自上次财报发布后美元走强，公司曾表示美元走强时利润率可能不及预期。2025 年公司能成功对冲多少外汇波动？扣除对冲后，如何最好地估算货币变动的影响？A：公司约 60% 的收入来自非美元货币，会对其中约 50% 进行 12 个月滚动对冲。对冲只是短期到中期的解决方案，公司更注重通过自然对冲、定价和成本结构管理运营结果。对冲计划旨在平滑外汇影响、降低波动、避免业务短期波动，以便进行长期投资。 Q：广告用户群增长迅速，广告技术也已推进近一年，2025 年广告货币化的最大收获和障碍是什么？A：广告计划因低价吸引更多用户，受欢迎程度高且用户参与度良好。2025 年已达成广告规模目标，后续重点是优化广告服务以提高货币化水平。公司在广告收入增长方面进展顺利，虽有大量工作，但未发现明显障碍，对广告收入持续增长有信心。 Q：公司是否具备大幅扩大广告业务规模所需的技术和工具，能否从起步阶段迈向发展阶段？A：2025 年公司将从起步迈向发展阶段，自主广告堆栈在加拿大推出后效果良好，计划 2025 年 4 月起在美国等 12 个广告业务国家推广。使用自主广告服务器可提供更多灵活性、降低广告投放门槛、改善买家体验，还能为广告商提供更多关键功能，提升用户体验和广告相关性，公司对广告业务发展充满信心。 Q：NFL 比赛的高观看量是否让 Netflix 对购买整个赛季体育赛事版权更感兴趣？还是仍认为购买整个赛季体育赛事版权缺乏吸引力？A：NFL 比赛观看量惊人，但购买整个赛季大联盟体育赛事版权的经济成本依旧很高。如果有能让双方经济利益均合理的方案，公司会考虑探索，但目前公司更专注于直播赛事业务，体育只是其中一部分。 Q：拳击比赛和 WWE Raw 的结果是否影响公司对购买 UFC 等赛事版权的决策？A：WWE 开局良好，首周吸引约 500 万观众，非直播时段观看量也有增长。公司会考虑经济效益，希望为体育赛事带来价值，吸引更年轻、更全球化的观众，且这些在版权交易中需得到体现。 Q：能否详细说明购买 2027 年和 2031 年 FIFA 女足世界杯版权的决策？该赛事的哪些特点具有吸引力？这如何融入公司的直播体育战略？A：女足世界杯符合公司战略，2023 年比赛创下多项收视纪录，女子体育越来越受欢迎。该赛事为期一个月，充满戏剧性，公司很高兴成为赛事播出平台，并有机会讲述相关故事。 Q：《Carry - On》是否证明电影无需院线发行也能成功？这部电影营销投入是否异常高，还是靠 Netflix 平台自然产生热度？A：《Carry - On》是 Netflix 原创电影成功的范例，营销投入适中，平台自身的推广能力以及社交渠道的传播作用显著，证明 Netflix 平台能让电影获得大量观众并成为文化热点。 Q：2026 年《纳尼亚传奇》在影院上映的协议，是否意味着公司整体影院发行策略发生转变？A：公司核心策略是为会员提供 Netflix 独家首播电影，《纳尼亚传奇》IMAX 影院发行只是一种策略，用于满足奖项评选、电影节要求和宣传需要。这是一个为期两周的特别活动，与其他发行方式不同，且与 IMAX 合作简化了发行流程。 Q：公司未来如何规划提价的节奏和幅度，特别是在最大的市场？不同地区和套餐的提价决策依据是什么？A：公司定价理念未变，在为会员提供更多价值、提高娱乐内容多样性和质量后，根据会员参与度、留存率、获取率等信号决定是否提价。过去几个季度在多个地区的提价进展顺利，公司认为入门价格具有吸引力，对长期货币化机会充满信心。提价需有优质内容和高用户参与度作为支撑，2025 年公司内容丰富，有众多热门剧集和电影。 Q：根据第三方数据，用户参与度稳定。用户参与度增长是 Netflix 的战略重点吗？A:公司以娱乐全球观众为目标，通过用户播放和留存情况衡量。团队致力于提供多样化高质量内容，目前用户年流媒体播放时长约 2000 亿小时，人均每天观看约 2 小时，仍有增长空间。参与度提升与其他关键业务指标相关。公司将从 2025 年第二季度起，每年两次在财报发布时同步发布用户参与度报告，下一次报告将于 2 月发布。 Q：与短视频平台竞争用户参与度的关键步骤是什么？A：公司目标是吸引所有观众，包括年轻观众。公司核心是专业长视频内容，但也关注短视频领域新创作者。通过推出受欢迎的项目吸引观众，增强用户参与度。公司在生态系统中具有独特作用，为创作者提供发展空间，满足消费者观看需求，支持优质内容创作。 Q：如何评估公司在视频游戏领域的进展？用户参与趋势如何？预计视频游戏何时会对订阅用户增长或留存产生影响？A：公司在游戏领域取得早期进展，推出多款游戏，部分表现出色。公司将专注于基于 Netflix IP 的叙事游戏、云游戏、儿童游戏等，已看到游戏对用户获取和留存的积极影响，虽目前影响较小，但随着投资增加，有望扩大影响。公司将稳步拓展游戏业务。 Q：2024 年公司现金内容支出约 170 亿美元，2025 年约 180 亿美元。投资者应如何看待长期支出水平？是否会达到平衡，无需在通胀之外增加支出？A：公司离支出平衡还有很长距离。公司在全球市场份额和渗透率较低，仅约 6%，还有很大增长空间。未来将在大型剧本电视剧、直播、原创节目等领域持续投入，通过合理规划支出实现业务增长，预计未来支出将随业务发展而增长。 Q：能否谈谈提高 2025 年运营利润率预期的驱动因素？今年提高利润率的最大杠杆点是什么？A：公司注重平衡收入增长和战略投资。2025 年预计营收增长 12% - 14%，费用增长约 9% 左右，其中内容摊销增长略低于营收增长，还有部分费用用于产品和工程团队、营销和销售等方面，各方面支出合理，有助于在投资增长的同时提高利润率。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研01-22 10:52

大西洋月刊：希特勒如何利用宪法在53天内瓦解了德国民主

第二天早晨，希特勒召集内阁讨论国会大厦火灾危机时，他宣称，这场火灾显然是共产党的政变企图的一部分。戈林详细描述了共产党的计划，包括进一步纵火焚烧公共建筑、毒害公共厨房的食物，以及绑架重要官员的子女和妻子。内政部长弗里克提出了一项紧急法令草案，内容包括暂停公民自由、允许搜查和扣押、削弱各州权力等。帕彭对此表示担忧，认为草案“可能会遇到反对”，尤其来自“南部各州”，也就是巴伐利亚——在规模和权力上仅次于普鲁士的州。帕彭建议，应与各州政府讨论这些措施，以确保“友好协商”，否则这些措施可能被视为篡夺各州权力。最终，草案中仅增加了一个词，以作为暂停某州权力的应急条款。当天下午，兴登堡签署了这项法令。这项紧急法令在3月选举前一周生效，赋予希特勒极大的权力，用以恐吓和监禁政治反对派。共产党被取缔（正如希特勒在首次内阁会议上所希望的那样），反对派媒体成员被逮捕，报社被关闭。戈林过去一个月一直在实施类似的行动，但法院总是下令释放被拘留者。而法令生效后，法院无法再干预。成千上万的共产党人和社会民主党人被逮捕。 3月5日星期天早晨，国会大厦火灾发生一周后，德国选民前往投票站投票。《纽约时报》记者弗雷德里克·伯查尔当天写道：“在一个文明国家中，也许从未举行过这样奇怪的选举。” 伯查尔对德国人显然愿意屈从于威权统治，而不是选择民主替代方案的态度感到失望。他写道：“在任何美国或盎格鲁-撒克逊社区，反应都会是迅速而压倒性的。” 超过4000万德国人参与了投票，比以往任何一次选举多出200多万人，代表了近89%的登记选民——这是民主参与度的惊人表现。《福西报》报道：“自1871年德国国会成立以来，还从未有过如此高的投票率。” 这新增的200万张选票大多流向了纳粹党。《福西报》指出：“庞大的投票储备几乎完全使国家社会主义者受益。” 尽管纳粹党未能达到希特勒承诺的51%的得票率，仅获得44%的选票——即使在大规模压制的情况下，社会民主党仅损失了一个国会席位。但共产党被取缔的事实使希特勒能够与其他党派组成联盟，从而获得通过授权法所需的国会三分之二多数支持。次日，纳粹分子冲入全国各地的州政府办公室。公共建筑上挂起了纳粹党旗帜。反对派政客纷纷逃亡。社会民主党领袖奥托·韦尔斯逃往瑞士，巴伐利亚州州长海因里希·赫尔德也逃亡国外。成千上万的政治反对者被投入所谓的“保护性拘留”（Schutzhaft），这种拘留形式允许无限期地关押个人，而无需任何理由。兴登堡保持沉默。他没有因针对共产党人、社会民主党人和犹太人的公开暴力行为质问他的新总理。他也没有行使宪法第53条赋予他的权力，反而签署了一项法令，允许纳粹党旗帜与国旗一同悬挂。他还同意希特勒的请求，新增一个内阁职位，即“公众启蒙与宣传部长”，这一职位很快由约瑟夫·戈培尔担任。戈培尔在日记中写道：“对于我们所有人来说，知道这位伟大的老人在我们身边是多么幸运，而我们的命运也因我们如今一起走的道路而发生了多大的改变。” 一周后，兴登堡对希特勒的支持在公众面前展现得淋漓尽致。他穿着军装，与身穿深色西装和长外套的总理一起出席了波茨坦的一场仪式。这位前陆军元帅与这位波希米亚下士握手，希特勒以表面上的恭敬鞠躬。这次被称为“波茨坦日”的仪式，标志着通过第53条宪法解决希特勒总理职位问题的希望正式终结。就在同一天，3月21日，政府发布了一项基于第48条宪法的法令，为被定罪的纳粹分子提供赦免，包括那些在“国家复兴斗争”中犯下谋杀罪的人。那些因叛国罪被判有罪的人现在被视为民族英雄。当天下午，第一座集中营在柏林以北的奥拉宁堡镇中心附近的一家废弃酿酒厂中开设。次日，第一批被拘留者抵达另一座集中营，地点是巴伐利亚达豪镇郊外的一家废弃弹药厂。与此同时，排除犹太人从事法律和医学职业以及担任政府职务的立法计划，正在进行中。然而，希特勒承诺的大规模驱逐10万名东欧犹太移民（Ostjuden）的计划，遇到了更大的复杂性。许多人已经获得了德国国籍并拥有稳定的工作。随着驱逐的恐惧加剧，出现了银行挤兑，导致其他银行和企业陷入恐慌。犹太储户的账户被冻结，直到“他们与德国商人结清债务”，一名官员这样解释道。作为新当选的国会主席，戈林试图安抚局势，向德国的犹太公民保证，他们仍然享有与其他德国公民一样的“人身和财产的法律保护”。随后，他对国际社会大加斥责：外国人不得干涉德国的内政，德国有权自行处理本国公民。 3月23日星期四，国会代表们在克罗尔歌剧院集合，与烧毁的国会大厦废墟仅一街之隔。第二周星期一，传统的德国国徽鹰被拆除，换成了一只巨大的纳粹党鹰，其张开的翅膀被戏剧性地背光照亮，鹰爪中抓着一个纳粹标志。希特勒穿着棕色冲锋队制服，臂上戴着纳粹标志，前来为他的授权法案游说。这一法案正式命名为《为消除人民与帝国困境的法律》。下午4点20分，希特勒走上讲台。他显得不太自在，一边整理几页稿纸，一边开始以迟疑的语气念起准备好的讲稿。随着演讲进行，他逐渐恢复了往日充满激情的演讲风格。他列举了魏玛共和国的失败，然后概述了授权法案拟定的四年任期内的计划，包括恢复德国在国际上的尊严与军事平等，以及国内的经济与社会稳定。他誓言：“对于我们的国家和人民的背叛，今后将被无情地铲除。” 国会休会进行法案审议。当晚6点15分，代表们重新集合，社会民主党领袖奥托·韦尔斯获准发言。尽管自身安全受威胁，韦尔斯从瑞士流亡中返回，亲自面对希特勒发起挑战。韦尔斯说：“在这一历史时刻，我们德国社会民主党庄严承诺，捍卫人道、公正、自由和社会主义的原则。” 他谴责希特勒试图破坏魏玛共和国，并对其播下的仇恨与分裂提出批评。他表示，无论希特勒试图在这个国家施加何种罪恶，共和国的创立民主价值将永存。“没有任何授权法案能赋予你摧毁这些永恒且不可摧毁理念的权力。” 希特勒起身反击。他说：“您刚才所宣扬的那些美妙理论，对于世界历史来说都来得太晚了。” 他否认自己对德国人民构成任何威胁，并提醒韦尔斯，社会民主党在过去13年里掌握权力时，却未能解决真正关乎德国人民的问题——就业、稳定与尊严。 “在你们掌握权力的时候，这些战斗在哪里？”希特勒问道。纳粹党代表和旁听席上的观众纷纷欢呼，其他代表则保持沉默。一些代表随后发表讲话，表达他们对授权法案的担忧和立场。中央党以及巴伐利亚人民党的代表表示，尽管他们对法案存在“在正常情况下几乎无法克服”的保留意见，但他们仍愿意投赞成票。同样，德国国家党领袖赖因霍尔德·迈尔对法案对司法独立、正当程序、新闻自由以及公民平等权利的潜在影响表示严重关切，但最后他也宣布，他的党派将投票支持法案，引发会场内的嘲笑声。晚上8点前不久，投票完成。在场的94名社会民主党代表投票反对法案（社会民主党成员、普鲁士前内政部长卡尔·塞弗林当天早些时候在进入国会前被逮捕，但被临时释放以投票。）其余441名国会代表投票支持新法案，给希特勒带来了超过四分之三的多数支持票，足以使授权法案在未经修改或限制的情况下生效。次日，美国大使弗雷德里克·萨克特向国务院发去电报：“根据这项法律，希特勒内阁可以重构整个政府体系，几乎消除所有宪法限制。” 作为当天在场的纳粹国会代表之一，戈培尔后来惊叹，纳粹党成功通过宪法手段完全摧毁了联邦宪政共和国。七年前，也就是1926年，当他作为首批12名纳粹国会代表之一当选时，他也有类似的感触。他发现，尽管自己和其他11名代表（包括赫尔曼·戈林和汉斯·弗朗克）公开宣称是魏玛共和国的敌人，却依然被允许享受免费一等车票和补贴餐食，并可以随心所欲地破坏、阻挠和瘫痪民主结构和程序。他写道：“民主最大的笑话在于，它把毁灭自己的手段交给了它的致命敌人。” 来源：加美财经

加美财经01-21 00:00

恒力期货能化日报20250120

ABS牌号的产品，此前该工厂在9月发生火灾后宣布了不可抗力。然而，由于德国兰茨贝格的EPS和XPS保温板工厂关闭，预计欧洲近期聚苯乙烯的需求将有所下降。预计1月将有总计约15000吨的几批苯乙烯从美国运往土耳其。同时，美国和ARA此前开启的套利窗口已促成5000吨苯乙烯从美国发往ARA，预计将于1月下旬装运。近期由于美国苯乙烯装置问题，美国→欧洲的套利窗口已经彻底关闭。 7、盘面这一轮是在超前交易远月的强势预期和2月的出口量以及原油的强势。与盘面高涨氛围相悖的是当前现货市场普遍难以出货的窘境。现货基差持续疲软，且近期无大下游招标。策略：做扩04EB-05SC 风险提示：油价异动、终端需求大幅波动煤化工尿素方向：高度有限，谨慎追高逻辑：1.周五尿素期货价格超跌反弹，氮肥协会发出了关于尿素出口的倡议，后续氮肥协会已经出面澄清此举只是呼吁，目前发改委尚未明确放开尿素出口政策。 2.目前部分企业陆续完成预收工作，几家大的尿素工厂订单能够维持4-5天，预计年前尿素市现货行情窄幅波动为主。若后续上游去库压力缓解，利空因素逐渐出尽，前期空头继续平仓，那么尿素期价还存在一定反弹空间，但短期出口的可能性较小，以及库存高企和供应陆续增加的现实仍然存在，上方仍然存在一定压制，注意情绪转变，05可短时关注一下1760-1780压力位是否突破。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：观望理由：节前或断续出现减仓落袋迹象。逻辑：从现货松动不再跟涨，到后半周盘面减仓回落，短多行情告一段落，追多的风险将继续体现在盘面上。本次回调时，港口基差松动至近端05+85、2下约05+125、3下约05+110，这是年底年初以来首次转弱。节前节后应持续关注伊朗装置动态，个别伊朗装置重启传闻将缩短伊朗故事的窗口期，多头行情反复的概率开始降低，港口市场继续去库空间也将影响基差松动的幅度。前期已提示追多风险并提出虚值看涨买权自带风控，现伊朗装置重启传闻令多头行情告一段落，盘面回调幅度取决于节前减仓节奏，短期单边可操作性弱，宜观望；中期盘面重心取决于伊朗货源回归的预期变化。策略：观望。风险提示：伊朗装置动态、烯烃停车风险、宏观影响。建材化工纯碱方向：估值相对偏空行情跟踪： 1.短期商品情绪改善，叠加市场传言阿拉善3月份有检修计划，盘面上涨后升水扩大，部分期现商入场采购现货，对碱厂形成正反馈，部分企业接单情况好转，西北地区多数企业报价上调50-100元/吨，导致现货低价缺失，沙河送到价上调至1420-1450元/吨。伴随着企业年前集中发货兑现前期订单，本周碱厂库存较上周四减少4万吨，总库存在143.11万吨，库存高位震荡。 2.但目前刚需端已经大规模节前备货，后续若仅依靠期现商买货，正反馈的持续性以及边际效应较弱，且由于今年产能偏高，预计春节期间纯碱边际累库会大于往年，期现商的买货仅能起到小幅改善累库幅度的缓冲垫作用。年后大方向看，纯碱仍是供增需减的格局，但前期提到，上游产能较为集中，一旦部分企业启动减产或者宏观变动，则会对短期价格起到稳定剂的作用，底部区域难跌，价格中枢长期围绕氨碱成本-联碱成本端波动。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：1550上方轻仓空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：估值偏高，暂观望行情跟踪： 1.玻璃近期沙河现货价格处于持续上涨中，周末沙河报价上涨至1380元/吨，产销较好，目前处于北强南弱格局，沙河现货价格在低库存支撑下，报价有所上扬，南方地区由于库存高位，为缓解过年期间库存压力不断出台保价政策，近日产销也持续性转好，整体处于刚需走弱，但投机需求较好的阶段，本周玻璃库存在4385.3万重箱，环比上周+0.35%，库存基本持平，全国整体库存处于中性水平。 2. 年后大方向看，由于当前产能处于低位，过年期间累库斜率不会太陡，整体仍是供需双弱格局，但供给减量会大于需求减量，地产需求偏弱，但弱化的速率已有所放缓，玻璃日熔量已处于历史偏低位，且由于老旧窑炉的持续积累，今年供给仍有下滑空间，供给端的减量会大幅压缩供需差，库存下滑回归正常区间，基本面是存在韧性的，价格处于底部抬升阶段。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：盘面升水较大，建议基差平水后逢低多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货01-20 15:33

特朗普告诉顾问，他希望上任百天内访问中国

的行政命令。他还计划本周晚些时候前往火灾严重的洛杉矶地区进行视察。美中两大国之间目前关系紧张。除了对中国进口商品征收新关税外，特朗普还敦促北京打击向墨西哥贩毒集团提供芬太尼原料的中国化学品生产商。另一个潜在的紧张点是台湾问题。北京声称中华民国实际控制下的台湾是中华人民共和国的一部分，且不排除以武力实现统一的可能性。特朗普在处理美台关系方面表态不多，仅呼吁台湾领导人显著增加国防支出。中国国家媒体称，在上周五的通话中，习近平还提醒特朗普“谨慎处理”台湾问题，称这涉及中国的国家主权和领土完整。台湾立法院院长韩国瑜将率领一个包括民进党和国民党议员在内的台湾代表团，出席特朗普的就职典礼。台湾外交部长林佳龙本月早些时候对记者表示：“此行旨在以跨党派的方式代表政府，展现我们对台美关系的重视，并借此机会祝贺新一届特朗普政府。” 作为习近平出席特朗普就职典礼的特使，韩正被许多华盛顿人士视为务实派。他担任副主席的角色主要是礼仪性质。韩正曾长期担任上海市长，英语流利，被美国商界视为支持外资的盟友。一些企业高管希望习近平选择韩正作为代表可能是向特朗普团队释放北京愿意谈判贸易协议的信号。特朗普可能将习近平视为一个可以合作结束乌克兰战争的伙伴，中国向俄罗斯提供了支持。特朗普在社交媒体上发布的关于与习近平通话的内容中未提及乌克兰冲突。他写道：“我和习近平主席将尽一切可能让世界更加和平与安全！” 来源：加美财经

加美财经01-20 00:00

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