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外资保险比例放宽，谁将定义下一个黄金十年？
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02年） 1958年芝加哥圣母天使学校火灾事件成为关键转折点，公司凭借专业风险解决方案协助芝加哥教区建立自保体系，一举奠定行业口碑。1963年Bob Gallagher出任CEO后，企业进入快速发展通道，1984年成功在纽交所挂牌上市，股票代码AJG，开启公开市场融资渠道。至2002年75周年庆时，年营业额已突破10亿美元大关。腾飞期：并购扩张构建全球版图（2018年至今） 2018年，公司营业额达45亿美元，标志着其市场地位的质的飞跃。2021年以36亿美元收购Willis Re的世纪交易，不仅创下再保险领域并购纪录，更开启了全球化并购狂潮： 2022年完成36宗收购（对应营收2.44亿美元），2023年激增至50宗（对应营收8.26亿美元）。这种“精准并购+深度整合”的战略执行，推动其2024年调整后收入达114亿美元，同比增长14.8%，形成覆盖130个国家、拥有5.2万名员工和1200个办事处的全球服务网络。安睿嘉尔的并购哲学远非简单的规模扩张，而是构建了三维价值创造体系：首先是战略协同：公司通过聚焦与现有业务形成互补效应的标的，例如2021年收购Willis Re以强化再保险领域布局。其次是资源整合：通过技术平台对接与数据系统打通，实现1+1>2的协同效应。最后是能力升级：将并购标的的专业能力转化为服务创新动能，持续强化客户价值创造。这种战略定力使其在保险业并购浪潮中独树一帜——公司过去十年完成百余宗交易，却始终保持稳健的资产回报率。尤其在当下全球保费增速放缓与利率下行周期中，其通过并购实现的市场渗透、技术整合和客户网络扩张，正转化为持续的业务增长引擎，为行业演绎着逆势扩张的生存智慧。 03 中国局点：外资巨头的本土化考题当安睿嘉尔们带着百年经验踏入中国，首要问题是：如何将全球并购经验适配本土土壤？一方面，入华需要外在的“门票”，即牌照资格。从外部资质构建来看，牌照获取是外资入华的“准入证”。目前，已经有多家外资保险巨头通过股权收购、战略投资等方式获得牌照资格： 2024年5月，意大利忠利保险收购中意财险51%股权，中意财险转为外资独资财险公司。2024年6月，德国安联投资增资国民养老，成为其战略投资人。 2024年10月，法国巴黎保险集团联合德国大众汽车金融服务公司海外公司在北京新设立财险公司获批。此外，安睿嘉尔通过收购北京农信保险经纪进入中国市场。另一方面，入华还需要内在的“门票”，即服务内容。在内在能力构建层面，业务模式的选择直接决定市场适配性。不同于友邦保险聚焦C端寿险市场的传统路径，安睿嘉尔以B端企业服务为核心赛道，精准对接中国企业全球化战略需求。这种差异化定位在近期与思派健康的战略合作中得以深化——双方签署五年期战略协议，聚焦企业团体健康险与再保险领域，通过整合双方在医疗网络、精算技术、服务生态等方面的优势资源，共同研发定制化保障方案，构建“产品创新+智能风控”双轮驱动体系，为健康险市场转型升级提供新动能。展望未来，该合作有望延伸至企业出海服务领域，通过构建全球健康保障网络，为中国企业国际化进程提供系统性风险解决方案。 04 结语：黄金时代的胜负手保险业开放的终极命题，并非“谁来分蛋糕”，而是“如何把蛋糕做大”。两个信号预示变局：从需求端来看，中国企业出海催生上亿级风控市场，从供给端来看，北京/上海试点外资中介差异化监管，允许数据跨境流动，政策春风正在来临。而对于安睿嘉尔们的机遇在于：将百年并购锤炼的资源整合能力，与中国市场的数字化爆发力结合。而其最大挑战，恰如CEO帕特所言：“并购容易整合难，在东方尤其如此”。当政策东风遇上百年老店，中国保险业的鲶鱼效应才刚刚开始。（全文完）
格隆汇06-26 13:48
科创新能源ETF(588830)收涨4.78%，今日成交额和最新规模均位居同指数产品第一
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一旦产生事故导致电解液泄漏，可能会发生火灾或爆炸。虽然电池厂商添加了防撞泄压装置以及其他的技术去解决问题，但在解决思路上，替代电解液是终极解决方案，也是固态电池的核心思路。国外方面，日本在固态电池技术方面进行了举国压宝，上一个压宝的技术是氢能，但目前看下来氢能的大规模商业化应用还比较遥远，日本也错过了发展电车的最好时机，那么固态电池将是日系车翻盘的最后机会，丰田也拥有较多的硫化物专利技术。科创新能源ETF紧密跟踪上证科创板新能源指数，上证科创板新能源指数从科创板市场中选取50只市值较大的光伏、风电以及新能源车等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性新能源产业上市公司证券的整体表现。指数电池占比达38.5%。数据显示，截至2025年5月30日，上证科创板新能源指数(000692)前十大权重股分别为晶科能源(688223)、天合光能(688599)、阿特斯(688472)、大全能源(688303)、天奈科技(688116)、孚能科技(688567)、容百科技(688005)、厦钨新能(688778)、派能科技(688063)、固德威(688390)，前十大权重股合计占比51.28%。产品最新规模4.6亿，今日成交额近9700万，规模和成交额均位居同指数第一。科创新能源ETF（588830），场外联接基金（A类023075，C类023076，I类024157）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-24 15:47
科创新能源ETF(588830)午后涨3.56%位列ETF涨幅榜前五，固态电池概念股持续爆发
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一旦产生事故导致电解液泄漏，可能会发生火灾或爆炸。虽然电池厂商添加了防撞泄压装置以及其他的技术去解决问题，但在解决思路上，替代电解液是终极解决方案，也是固态电池的核心思路。国外方面，日本在固态电池技术方面进行了举国压宝，上一个压宝的技术是氢能，但目前看下来氢能的大规模商业化应用还比较遥远，日本也错过了发展电车的最好时机，那么固态电池将是日系车翻盘的最后机会，丰田也拥有较多的硫化物专利技术。关联产品：科创新能源ETF（588830），联接基金（A类 023075，C类 023076，I类 024157）关联个股：晶科能源（688223）、天合光能（688599）、阿特斯（688472）、天奈科技（688116）、大全能源（688303）、容百科技（688005）、孚能科技（688567）、厦钨新能（688778）、派能科技（688063）、固德威（688390）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-24 13:48
安克创新(300866.SZ)：存在燃烧风险！紧急召回71万件充电宝
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量达到115.8万件。安克已收到19起火灾和爆炸报告，其中包括两起无需就医的轻微烧伤报告，以及11起财产损失报告，总损失超过6.07万美元。为降低用户损失，安克创新推出三种补偿方案：全额退款、升级换新（替换为定价279元的新款充电宝）或安克商城代金券（原订单金额额外增加50元）。用户可通过售后微信、原购买平台、客服热线或官网提交召回申请，公司将寄送专用防火保护袋用于产品回收运输。截至6月22日晚，即公告发布48小时内，公司已收到10,000余份申请，其中近七成用户选择以旧换新方案，反映出市场对品牌信任度仍较高。值得注意的是，此次事件暴露出充电宝行业供应链管理的潜在漏洞。安克创新在2024年9月曾因类似问题召回部分充电宝，但当时仅要求供应商整改而未终止合作。此次事件后，公司表示将强化供应链审查机制，建立全链路质量追溯系统，并与头部企业共建高韧性供应链体系，以防范类似风险。此外，全国认证认可信息公共服务平台显示，包括安克创新、罗马仕、倍思、绿联等品牌的移动电源3C认证证书近期被大规模暂停，涉事电芯供应商安普瑞斯（无锡）有限公司的多项电池产品认证也处于“暂停”状态，凸显行业性监管趋严。从市场影响看，安克创新2024年财报显示其储能业务营收同比增长184%，达30.2亿元，充电类产品在全球消费电子市场中占据重要地位。尽管召回事件短期内可能对品牌声誉造成压力，但公司2025年一季度净利润同比增长59.57%的业绩表现，表明资本市场仍看好其长期发展潜力。对于行业而言，事件再次敲响供应链质量管控的警钟，尤其在锂离子电池这类高敏感性部件上，厂商需建立更严格的上游原材料变更报备机制，并加强第三方检测频次，方能在市场规模扩张与安全底线之间找到可持续路径。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-24 13:37
美的、海尔是非常优秀企业，雷军重磅发声！唯独漏掉白电三巨头格力！看热闹不嫌事大网友：“哈哈，格力说你几句就不是好企业了”
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格力在北京“大一路”跑了十几年，从没有火灾事故，这就是实力，这就是技术。” 面对董明珠的炮轰，雷军选择沉默以对。但王化在微博发布“水涨船高时借势登天，潮退舟沉日刻舟求剑”的图文，被解读为暗讽格力“固守传统模式，未能把握产业变革趋势”。有网友在王化该条微博评论区留言，“能不能硬一点啊。你能不能硬一点啊”。王化回应称，可能你我理解的硬有区别，要我破口大骂，既不符合我的教育背景，也不符合我的企业价值观。并表示，敬老爱幼是中华民族的传统美德。 5月15日，董明珠在“格力明珠精选”直播间介绍保修政策时，再次狠批部分低价空调表面做得漂亮，实则在内部细节偷工减料。她还提到，自己没有攻击别人，如果对号入座，跟自己无关。事实上，“低价”关键词一出，结合上个月董明珠在股东大会提到的低价空调问题，不少业内人士仍将这番话解读为暗指小米。小米空调线上市占率进入前三在格力与小米之间摩擦不断升级的背后，小米空调已经杀入格力电器的腹地，小米空调线上市占率进入前三。小米集团季报显示，2024年第三季度，智能大家电收入同比增加54.9%。小米空调出货量超170万台，同比增长超55%；冰箱出货量超81万台，同比增长超20%；洗衣机出货量48万台，同比增长超50%。在2024年奥维罗盘线上市占率榜单中，小米的四大家电市占率均有提升，且均排在前五，与大家熟知的家电品牌美的、格力、海尔、海信、TCL、创维平分秋色。奥维罗盘2024年空调线上市占数据显示，小米的市占率与去年同期相比提升了4.34个百分点，超越华凌进入前三。对此，小米在季报中称智能大家电收入大增主要是中国大陆空调出货量增加所致。值得注意的是，在小米市占率提升了4.34%的同时，美的市占率提高了2.36%，格力电器市占率则下降了约2.91%。与美的和小米相比，空调是格力基本盘，这或许是让董明珠感到压力的原因。奥维云网最新数据显示，2025年1-4月，空调市场市占率线下渠道，前五名分别是美的、格力、海尔、海信和卡萨帝，小米位居第17名。但线上渠道，小米已跃居第三，仅次于美的和格力，领先于华凌、海尔和TCL财报数据显示，2024年小米空调全渠道出货量达到680万台，同比增长超过50%，位列行业第四。小米集团总裁卢伟冰表示，2025年空调销量将进入国内前三，计划2030年冲上国内前二。卢伟冰在2024年财报会议上谈到大家电业务时表示，去年小米大家电的整体收入增长超过50%，今年还要超过50%。空调业务方面，去年小米集团在中国排了第四名，今年的目标是要排到第三名。
金融界06-19 14:17
伊朗最高领袖拒绝特朗普的无条件投降要求，报道称哈梅内依之子开始走进权力中心
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轰炸初期要少，当时官方媒体曾展示爆炸、火灾和平民公寓被夷为平地的画面。官方已禁止民众拍摄。当局还限制燃油购买量。石油部长莫赫森·帕克内贾德在国家电视台上表示，这些限制旨在防止短缺，但公众的燃油供应不会有问题。伊朗官员报告，以色列袭击已造成至少224人死亡，大多数是平民，不过这个数字已数日未更新。在以色列方面，以色列主动袭击伊朗后，有大量伊朗发射的导弹穿透防御系统。自周五以来，伊朗已向以色列发射大约400枚导弹，其中约40枚突破了防空系统，造成24人死亡。据以色更官方称全是平民。周三，特拉维夫上空传出爆炸声。军方表示，周三凌晨头两个小时内，伊朗向以色列发射了两轮导弹。伊朗新闻网站称，以色列正在攻击伊朗东部与革命卫队有关的大学，以及德黑兰附近的霍吉尔弹道导弹设施，这些设施去年十月也曾被以色列空袭。最高领袖日益孤立据五名熟悉他决策过程的人士透露，以色列空袭已杀死86岁伊朗最高领袖哈梅内伊的主要军事和安全顾问，他的核心圈层出现巨大空缺，增加了战略误判的风险。其中一名经常参加哈梅内伊会议的消息人士形容，在国防与内部稳定问题上，伊朗面临的误判风险“极其危险”。自周五以来，多名高级军事指挥官被杀，包括革命卫队总司令侯赛因·萨拉米、主管伊朗弹道导弹计划的航天部队负责人阿米尔·阿里·哈吉扎德以及情报负责人穆罕默德·卡泽米。这些人都属于哈梅内伊大约15到20人的核心顾问圈成员，这一圈层包括革命卫队指挥官、神职人员和政治人物。这群顾问以松散形式不定期召开会议，当哈梅内伊办公室召集相关顾问前往德黑兰官邸讨论重要决策时便会聚集。据称，这些成员都对哈梅内伊及伊朗伊斯兰共和国的意识形态非常忠诚。哈梅内伊在1979年革命前曾入狱，1989年成为领袖前，又因炸弹袭击致残。他坚决维护伊朗伊斯兰制度，非常不信任西方。在伊朗政体中，哈梅内伊拥有武装部队最高指挥权，有权宣布战争，并可任免包括军方指挥官和法官在内的高级官员。虽然最终决策权在哈梅内伊手中，但他重视建议，认真听取不同意见，常常向顾问索取更多信息。一名参会者说：“可以这样说哈梅内伊，极其固执，同时也极其谨慎。非常谨慎正是他能够长期执政的原因。” 中东研究所伊朗项目主任亚历克斯·瓦坦卡表示，“哈梅内伊非常善于进行基本的成本收益分析，而最重要的核心议题就是政权存续。” 哈梅内伊之子逐渐走到前台生存屡经考验。哈梅内伊曾在1999年、2009年和2022年调动革命卫队及附属巴西基民兵镇压全国抗议。虽然安全部队始终能够拖垮示威者并恢复秩序，但多年的西方制裁导致普遍经济困境，分析人士认为这可能最终威胁到内部稳定。眼下，哈梅内伊面临与以色列不断升级的战争。五名消息人士强调，尚未被以色列打击的其他核心成员依然重要且具影响力，包括政治、经济和外交事务的高级顾问。其中两名人士表示，哈梅内伊会根据实际情况指定顾问处理事务，将触角直接延伸进军事、安全、文化、政治和经济等各大机构，甚至介入名义上属于民选总统领导下的机构事务。这意味着哈梅内伊办公室不仅参与国家最重大决策，甚至直接执行一些次要举措。过去20年来，他的儿子穆吉塔巴在这一过程中正处在核心地位。据称，穆吉塔巴穿梭在相关人员、派系和机构之间协调具体事务。穆吉塔巴是一名中阶神职人员，部分内部人士视其为父亲年老后的潜在继任者。他与革命卫队建立了紧密联系，在伊朗政治与安全体系中获得更多影响力。政治安全事务副主任阿里·阿斯加尔·赫贾齐参与敏感安全决策，据称是伊朗最有权势的情报官员。此外，哈梅内伊办公室主任穆罕默德·戈尔帕耶加尼、前外长阿里·阿克巴尔·韦拉亚提与卡迈勒·哈拉齐，以及前议长阿里·拉里贾尼，依然是哈梅内伊在外交和内政议题（如核争端）上的心腹。不过，革命卫队高层的损失，仍严重削弱了这个哈梅内伊自1989年掌权以来一直处在权力核心的军事组织。他不仅依靠革命卫队维护内部安全，还仰仗其执行地区战略。常规军队指挥体系通过国防部归属民选总统领导，而革命卫队则直接听命于哈梅内伊，为自己的陆海空部队获取最先进的军事装备。外部看，现在确实是伊斯兰共和国历史上最危险的时刻之一，哈梅内伊因地区关键盟友的损失进一步孤立。去年9月，曾与哈梅内伊关系密切的真主党领导人哈桑·纳斯鲁拉被以色列袭击杀死。去年12月，叙利亚总统巴沙尔·阿萨德被反叛武装推翻。来源：加美财经
加美财经06-19 00:00
石油天然气股午后拉升，油气资源ETF、油气ETF博时、能源ETF涨超1%
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有未经证实的消息显示，霍尔木兹海峡外的火灾是两艘油轮（ADALYNN和Front Eagle）相撞造成的。这一事件引发了人们对2019年油轮袭击事件可能重演的担忧，当时在特朗普的“最大施压”运动下，中东紧张局势加剧，人们普遍认为当年的油轮袭击事件是伊朗所为。以上消息传出后，国际油价应声走高。不过后来美媒称，特朗普团队提议本周与伊朗进行谈判，原油和黄金价格均随之回落。以色列对伊朗核设施及其他军事目标发动空袭后，引发了人们对中东地区冲突扩大的担忧，目前紧张局势仍未得到缓和。后续关注点：若冲突局限于伊以之间，未对周边国家及中东原油产出造成影响，影响幅度不会太大；若冲突扩散至中东其他地区及利益国，对原油影响会深化。后续跟踪、提防各方表态。埃森哲负责战略的集团首席执行官Muqsit Ashraf在Energy Asia会议上表示，石油和天然气行业仍然是一项不错的投资。他指出，该行业持续保持两位数的资本回报率(通常在15%至25%之间)，而可再生能源的回报率较低。他还表示，需求预计将继续上升，石油消耗量可能在未来5-10年内增长，而天然气需求预计在未来10年内将增长30%到40%。他还表示，该行业还面临页岩油的自然产量下降，这必须必须得到替代或补充，因此需要持续投资。目前A股油气主题ETF跟踪的指数有多种，如油气产业指数、国证油气指数、油气资源指数。规模最大的是两只标普油气ETF，最新规模分别是9.11亿元和6.93亿元、国泰基金石油ETF、鹏华基金油气ETF的最新规模分别是1.97亿元和1.26亿元。中证油气产业指数是从沪深市场中选取业务涉及石油与天然气的上市公司证券构建而成的，旨在反映油气产业相关上市公司证券的整体表现。该指数涵盖了油气开采、设备制造、运输、销售、炼制加工以及初级石油化工产品生产等多个领域。国证油气指数成分股中石油石化行业占比超60%，行业集中度高。从市值分布情况看，指数对于发展确定性高的行业龙头公司个股配置权重较大。中证油气资源指数选取业务涉及石油与天然气的开采、服务与设备制造、炼制加工、运输及销售领域的上市公司证券作为指数样本，以反映油气行业上市公司证券的整体表现。展望后市，业内认为，原油产业链整体呈现供需趋紧格局：供给约束（OPEC+减产持续）和地缘政治不确定性（如产油国财政政策稳健但潜在冲突风险）限制了产量扩张，而需求端炼厂活动强劲（成品油需求季节性走高）推动库存持续去化（尤其是OECD库存低位）。基于此油价或将在高位区间震荡。
格隆汇06-17 16:18
三艘油轮起火，霍尔木兹海峡危机再起！油气股狂飙
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有未经证实的消息显示，霍尔木兹海峡外的火灾是两艘油轮（ADALYNN和Front Eagle）相撞造成的。据悉，霍尔木兹海峡位于阿曼和伊朗之间，连接着北部的波斯湾与南部的阿曼湾及更远处的阿拉伯海。全球约五分之一的石油消耗需要通过该海峡。随着以色列伊朗发动大规模袭击，伊朗方面此前曾威胁关闭霍尔木兹海峡以报复西方的压力。专家表示，任何关闭霍尔木兹海峡的行为都可能限制贸易并影响全球油价。超900艘船舶信号异常周一，英国海上贸易组织（UKMTO）称，它已收到多份报告，经自动识别系统监控确认，海湾和霍尔木兹海峡的船只受到的电子干扰增加，但并未确定干扰源头。当地的海军部队周一也表示，最近几天，霍尔木兹海峡和更广阔的海湾地区商船导航系统受到的电子干扰激增，这对驶过该地区的船只造成了影响。据彭博数据和Starboard Maritime Intelligence显示，自上周五以来，霍尔木兹海峡及波斯湾地区超过900艘船舶的导航信号出现严重异常。这些船舶包括油轮、货船、拖船和渔船等多种类型。这些船只的信号记录显示出令人费解的轨迹：有的呈现出笔直的“不可能路线”，有的则在水面上“Z字形”迂回，甚至有些船只的信号显示它们“出现在了陆地上”。这类信号故障自上周五以来持续发生，迫使船只更加依赖雷达、罗盘和目视导航，无疑大大增加了海上碰撞的风险。 Starboard的海事领域分析师Mark Douglas指出： “这不是一个适合导航系统无法精确显示自身位置的好地方，也不是一个好时机。虽然霍尔木兹海峡被关闭的可能性不大，但这种大范围的信号干扰确实给在该区域运营的任何人带来了不确定性。” 海湾风险不止于霍尔木兹海峡被封锁路透社Breaking views专栏发布了一篇指出，关于当前中东冲突的金融风险，有一种直观的思路：只要伊朗没有封锁霍尔木兹海峡，全球石油运输的关键通道就不会中断，油价就不会飙升，投资者也就无需过度担忧。这一观点有其道理，但忽视了其他潜在威胁。文章指出，尽管霍尔木兹海峡是全球五分之一原油的运输通道，且目前伊朗并未扰乱该区域航运，以色列也暂未攻击伊朗核心原油出口终端哈格岛，但局势正趋于升级。以总理内塔尼亚胡日前公开表态称，军事打击或促成伊朗“政权更迭”，令德黑兰在“经济利益”与“政权安全”间或将被迫选择后者，潜在反应可能超出市场预期。除封锁海峡及重启核计划外，伊朗还可能通过其革命卫队或胡塞武装，在波斯湾、红海等多条航运要道制造干扰，历史上已有2019年沙特油轮水雷袭击、阿布凯克石油设施遭无人机打击等先例，皆与伊朗有关。若类似事件重演，美国第五舰队或介入，冲突升级恐冲击全球贸易。当前市场定价可能并未全面反映这一风险结构，警惕“非霍尔木兹路径”成为下一个冲击点。
格隆汇06-17 15:57
青鸟消防收盘上涨4.45%，滚动市盈率24.97倍，总市值85.72亿元
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品的研发、生产和销售。公司的主要产品是火灾自动报警及联动控制系统、应急照明与智能疏散系统、“五小系统”、工业消防产品、灭火板块、消防安全服务业务、其他消防安全产品、其他产品及业务。公司斩获CFIC2024“消防十大火灾报警”“消防十大智能疏散”“消防科技创新”品牌奖项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入8.83亿元，同比-3.64%；净利润6894.54万元，同比-12.37%，销售毛利率37.63%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 青鸟消防 24.97 24.28 1.38 85.72亿行业平均 60.46 67.87 4.15 60.67亿行业中值 49.94 49.41 3.12 39.63亿 1 天地科技 7.44 9.55 0.97 250.38亿 2 润邦股份 10.63 10.80 1.17 52.39亿 3 广日股份 10.85 10.77 1.00 87.42亿 4 弘亚数控 13.38 13.14 2.40 67.96亿 5 杰瑞股份 13.72 14.19 1.72 372.79亿 6 康力电梯 14.54 15.16 1.50 54.16亿 7 伊之密 15.04 15.45 3.03 93.95亿 8 华荣股份 15.14 16.16 3.34 74.70亿 9 锡装股份 15.34 15.77 1.65 40.25亿 10 软控股份 15.46 15.69 1.32 79.43亿 11 赛腾股份 15.97 15.21 2.63 84.33亿 12 浩洋股份 16.36 13.79 1.68 41.62亿
金融界06-16 16:47
东吴证券：给予林洋能源买入评级
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投入，产品线新增覆盖智能柔性调控终端、火灾检测等产品，24年新增中标山西、蒙西等项目。深化海外市场布局方面，24年公司境外营收11.3亿元，同+34.22%；①中东欧市场子公司EGM以本地化策略积极打通前端技术壁垒，24年于波兰市场获超过8亿元订单，市场份额占比超30%；②加强与兰吉尔合作，持续扩大西欧和亚太市场市占率；③中东市场与ECC推进合作，24年内在签超3亿元电表供货合同；④亚洲区域紧跟央国企出海，累计交付智能电表超百万台，持续辐射马来、泰国、越南等周边市场。　　电站业务稳步推进，智能化运维规模持续扩大。24年新能源板块实现营收29.01亿元，毛利率达到27.93%；24年，公司在建项目超1245MW，开工项目超545MW，并网规模超1145MW，其中风电项目顺利建设并网350MW。在电站终端市场，公司运维构建丰富多元的业务体系，截至25年Q1，签约电站项目装机量突破18GW，运维容量同增50%。　　储能交付规模稳健提升，毛利率高于行业均值。24年储能板块实现营收9.2亿元，毛利率达17.64%。截至24年底，公司储能系统累计交付及并网超4.5GWh，储备项目超10GWh。国内市场覆盖华东、华北、西北及华南等新能源高渗透区域，先后在河北平泉、安徽五河投资建设新能源智慧产业园，储能系统年产能提升至9GWh；海外聚焦欧洲、中东、东南亚三大核心市场，依托波兰华沙、印尼雅加达、沙特吉达三个海外基地，并新增沙特在建海外生产基地，预计年内投产。　　盈利预测与投资评级：考虑行业政策变化，竞争加剧，我们下调2025-2026年归母净利润（前值13.6/15.5亿元），并预测2025-2027年归母净利润为8.4/9.6/11.0亿元，同比+12%/+13%/+15%，考虑公司智能电表及储能业务海外市场持续拓展，以及新能源业务稳定增长，维持“买入”评级。　　风险提示：政策不及预期，竞争加剧等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券岳挺研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为55.97%，其预测2025年度归属净利润为盈利13.72亿，根据现价换算的预测PE为8.37。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为7.51。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星06-11 07:17

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