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携程：又是增收不增利，优等生也遇到难题了？

步提速。后续来看，随着基数的走高，以及特朗普关税对跨境游的影响可能反而是比国内游影响更大的，能维持目前的增速、稳步放缓应当也属不错了。 3）利润上，一方面，因国内景气度减弱，需要相对更多获客投入；海外业务高速扩张下也需要更多投入。另一方面，Trip.com 为主的纯海外业务毕竟还在处在盈亏平衡的边缘徘徊，其占比走高天然会拖累集团整体的利润水平。中短期视角，携程的利润增长确实不太会出彩。而估值角度，按目前的利润增长预期，携程当前市值对应 2025 年调整经营利润扣税后的估值倍数大约在 20x 上下。无疑是一个在中概资产范围内相对较高，反映了市场较高的预期和偏好。因此中短期角度，在携程业绩会呈现增长稳中有降、利润增长乏力的情况下，并不算很很好的时机。长线角度，可能的惊喜则屈居于 Trip.com 的体量到底能增长到什么规模，稳态下的利润率又能达到什么水平。以下是详细点评：一、收入增长预期内的平稳，国内走弱、海外扛起大旗本季携程集团整体实现净收入 138 亿元（剔除营业税），同比增长 16%。相对表现上，和市场预期近乎完全一致；绝对表现上，在去年不算低的基数上，仍有 15% 以上（high-teens）的增速，在整个中概互联网行业内无疑是中上游水准。本季度入境游的预订同比增长超 100%，出境游的机酒预订量超过 19 年同期的 120%，这两个指标的口径和上季度披露的完全一致，可见出入境游需求依旧不错，但没有进一步增强（当然也没有变差）。纯海外业务的预订量同比增长 60%，较上季披露时的 70% 略有下降。当然在逐步进入高基数期后，仍有大几十增速的表现显然还是不错的。财务口径上，本季度携程的酒店预定业务的营收同比增长了近 23%，虽然环比降速明显（有季节性影响），但比市场预期的增速高出 1.4pct。结合公司先前的指引，一季度由于国内酒旅的客单价同步下滑中个位数%，导致国内酒店收入增速下滑至 10%~15%，靠更强的出境和纯海外业务带动整体增长。票务业务的收入增速则为 8.4%，又跌回个位数增长，但在市场预期之内。主要是国内和出境机票价格较去年都同比下滑了约 10%~15%，拖累了收入的增长。二、其他业务：内容营收增长 33%，会是未来之星吗？另外三项小体量业务的表现上： 1) 商旅业务收入 5.7 亿，同比增长 12.1%，增长相对还算不错。 2) 打包游产品收入又再度滑落到 19 年同期收入的 91%，表现仍相当疲软。一方面体现了后疫情时代，旅行者更偏向自由行（或者穷游）的长期习惯改变，另外美团、抖音等在目的地门票上的竞争也是原因之一。 3）以广告为主的其他营收，同比增长 33%，增长势头相当强劲。后续广告渗透率继续提升，和携程平台在攻略分享，个人游记等旅游社区功能的运营，应当能继续促进这部分收入保持不错的增长。三、如期 “增长不增利”，但营销支出没预想的多盈利层面，本季携程的毛利率为 80.4%，相比预期的 81% 偏低，同比也收缩了 0.8pct，表现不及预期。结合公司的解释，一方面是营收结构上利润率更低的海外业务收入占比不断走高，另一方面，本季度酒店客单价和机票价格都明显下滑，对毛利率应当也有拖累。费用层面，本季的营销费用支出 30 亿，同比增长 30%，明显高于收入增速。公司先前已指引，因国内需求相对走弱，海外和出入境业务也有获客需求，公司正处费用投入周期。不过市场预期的支出更高达到 33 亿，从预期差角度挤出了 3 亿的额外利润。其他费用上，研发费用和管理费用分布同比增加 14.2% 和 11.7%，增长都低于收入增速，换言之这两项费用投入并没有明显扩张。整体来看，三费合计来看占营收的比重同比增加了 1.6pct（主要是营销费率的扩张），结合毛利率也同比下降了 0.8pct，共同导致了本季经营利润率的明显收缩。 GAAP 口径下，由于利润率的同比收缩了 2.4pct 到 29.2%，因此虽然总营收尚有 16% 的增长，经营利润为 35.6 亿，同比仅增长 7%。预期差角度，由于营销费用比预期少 3 亿，最终利润也同样比预期多出约 3 亿。加回股权激励的Non-GAAP 口径下，调整后净利润为 40.4 亿，同比增长 7.4%，高出预期的 37.9 亿。

海豚投研05-20 10:07

美联储重磅发声！美国经济"避风港"地位不保？权威解析降级冲击波与投资新变局

产安全港”的经典假设。这种情绪转变始于特朗普时代的关税大战，如今在评级下调的催化下进入新阶段。三、货币政策新棋局：降息预期与经济韧性的博弈面对复杂局面，美联储官员们正在精心校准政策天平。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利在商业领袖圆桌会上坦言：“现在的政策方程比两年前复杂得多。”他特别提到，在制造业回流与债务可持续性的双重目标之间，政策制定者经常面临两难选择。但市场更关注的是货币政策转向的蛛丝马迹。威廉姆斯关于“利率工具已做好准备”的表态被解读为保留所有政策选项，而博斯蒂克则明确倾向于2024年内实施一次降息，理由是通胀回归2%目标需要更长时间。这种微妙分歧反映出，在财政风险与金融稳定之间，美联储正在走钢丝。四、黎明前的黑暗：美国资产吸引力再评估尽管短期波动剧烈，美联储高层仍试图传递长期信心。威廉姆斯特别强调，美国资本市场深度与法治环境构成的“制度红利”依然无可替代。来自日本和瑞士的托管数据显示，虽然部分主权基金在调整美债持仓久期，但尚未出现大规模资本外逃。但不可否认的是，全球投资者正在建立新的评估框架。卡什卡利提到的“问号增多”现象，实质上是市场对美元体系信心的边际衰减。当被问及如何重建投资者信心时，多位联储官员不约而同提到“财政纪律”这个关键词，暗示货币政策已无法单独承担维稳重任。这场评级风波暴露出美国经济治理的深层矛盾：在保持全球资本吸引力的同时，如何平衡短期增长与长期可持续性？美联储的谨慎表态既是对市场情绪的安抚，更是对财政当局的无声敦促。分析师指出，尽管美联储官员强调美国仍具投资吸引力，但美债收益率上升、美元走弱的趋势已初步显现。如果市场对美国财政可持续性的担忧持续发酵，长期美债的吸引力可能下降，部分资金或转向黄金等非信用资产。此外，若美联储未来转向降息，实际利率（名义利率减去通胀）的回落将进一步降低持有黄金的机会成本，提振金价。

金融界05-20 09:56

开盘：沪指涨0.12%、创业板指涨0.43%，创新药及并购重组概念股活跃

率（LPR）随之下行0.1个百分点。特朗普与普京就俄乌问题通话，普京称愿与乌方共同起草和平备忘录特朗普和普京的通话结束，共持续2个多小时。普京声明表示，俄罗斯赞成和平解决乌克兰危机，俄方愿意与乌克兰方面共同就未来可能达成的和平条约起草备忘录。这一备忘录应该包含若干条款，比如达成和平的原则，和平条约的签署时间，以及在达成若干协议后于特定时期停火。外资配置人民币资产意愿持续向好，4月下旬外资投资境内股票转为净买入国家外汇管理局副局长李斌表示，外资配置人民币资产意愿持续向好。4月外资净增持境内债券109亿美元，处于较高水平。4月下旬外资投资境内股票转为净买入。随着有关政策落地见效，我国经济运行向好势头有望继续巩固，更好发挥稳定外汇市场的基本盘作用。宁德时代今日港交所上市，最高募资53亿美元，有望成为今年全球最大IPO 宁德时代H股今日在港交所主板上市，发行价为263港元/股。从募资规模来看，宁德时代港股IPO规模扩大至46亿美元，发行规模增至1.357亿股。若行使超额配售选择权，募资总额最高可达53亿美元。昨日暗盘股价收盘涨9%至每股287港元。华为鸿蒙电脑正式发布，国产操作系统软件发展驶入快车道国元证券：鸿蒙电脑正式亮相，国产操作系统在PC领域迈出关键一步，2024年中国大陆PC市场全年出货量为3970万台，鸿蒙电脑替代空间广阔，华为鸿蒙产业链有望充分受益。知情人士：台积电先进制程将涨价，2nm工艺晶圆涨价10% 江海证券：2024年四季度全球前十大晶圆代工产值创新高，预计2025年行业将保持增长，原因包括强劲的AI落地需求；PC的周期持续拉动；端侧AI硬件的逐渐放量，关注相关半导体设备公司。微软Build大会宣告进入AI智能体时代，马斯克xAI模型纳入微软云西南证券：智能体基建厚积薄发，商业化应用曙光乍现。AI智能体产品正形成“底层模型能力升级+中间工具繁荣+商业场景落地”的基础设施与应用协同的演进路径。机构观点国泰海通证券：白酒行业周期寻底配置价值凸显国泰海通证券表示，延续前期观点，白酒行业2025年第二季度产业景气度环比角度仍在寻底，价格端压力大于量的压力，从库存周期视角看，白酒产业或完全进入到库存周期后半段，在此维度下，大部分企业短期业绩表现愈发赖于核心市场的市占率提升，且愈发依赖于腰部及以下单品驱动，份额逻辑演绎到最后阶段。白酒商品属性正在加速重塑，其快消品属性强化，能够提前适应快消品运作逻辑的企业竞争优势会愈发凸显。股价层面，白酒板块配置价值凸显：1)分红层面有潜力：当下头部企业股息率接近或大于3%；2)动态估值基本回落至历史区间低位；3)后续具备潜在催化因素，例如房价等资产价格边际企稳，内需政策等；4)选股层面，首选具备份额逻辑的企业。光大证券：商业化进程有望加速关注外骨骼机器人在医疗康复领域应用光大证券表示，在医疗康复领域，外骨骼机器人主要应用于三大场景：1)脊髓损伤修复、2)脑卒中偏瘫康复、3)老龄化辅助。全球外骨骼机器人市场正进入高速增长期，根据Grand View Research数据显示，2024年市场规模达18亿美元，预计2030年将突破120亿美元，年复合增长率28%。叠加中国“十四五”规划将外骨骼纳入高端医疗装备重点发展领域，多地医保已将部分康复型外骨骼纳入报销范围，光大证券认为外骨骼机器人在医疗康复领域的商业化有望加速落地。中信证券：核聚变板块催化不断，有较强增长前景预期中信证券指出，5月16日中国聚变能源有限公司发布重大活动服务项目采购公告，叠加竞争法微网微信公众号公布的股权比例，事实上宣告了相关实验装置已处于稳步推进状态。而据测算国内在建实验堆总投资额或超600亿元，带来确定性的上游零部件订单需求。核聚变板块催化不断，有较强增长前景预期。同时判断行业政策信号将不断明确，国际装置加速建设、国内后续或有潜在的行业顶层设计或支持资金预期，对行业坚定看好。

金融界05-20 09:36

特朗普《大美丽法案》震惊市场：美股比特币获利“汇出”境外征收5%税！

特币获利汇出境外将受到影响。美国总统特朗普领导推动的《大美丽法案》长达389页，上周五(5月16日)遭到众议院预算委员会否决，共和党随后修改细节，并且继续推动法案通关。其中一项条款引发市场关注，针对非美国公民包含H-1B工作签证、F-1学生签证与绿卡持有人，将对其汇往海外之国际汇款征收5％消费税(excise tax)。 (来源:NBC News) 法案在327页中明确列出，该条款对汇款金额没有上最低与最高上限。因此，这意味着小额的境外散户投资美股、加密货币的用户可能受到影响。美国NBC News报道，汇款专家、地方领导人和前移民表示，禁止、限制或对某些汇款征税可能会损害依赖这些汇款的社区，给美国公民和公司带来负担，而且矛盾的是，最终会导致更多的非法移民进入美国。资金的涌入为贫困城镇的居民提供了重要的经济命脉，这些居民往往缺乏工作或收入来源。专家表示，汇款为居民提供了机会，降低了他们冒险移民美国的可能性。 “任何减少汇款的措施都会对美国国家利益产生负面影响，”美洲对话组织移民、汇款和发展项目主任曼努埃尔·奥罗斯科(Manuel Orozco)表示。“这会对美国本土造成影响。” 支持打击汇款的人士则表示，汇款实际上是对非法居住在美国的人员征税，可以成为美国政府的收入来源。主张减少移民的移民研究中心执行主任马克·克里科里安(Mark Krikorian)承认，限制、禁止或对汇款征税将使非法移民在美国境内更加困难。“人们来这里的主要原因之一是工作并把钱寄回家，”他解释说。“如果这变得更加困难，那么来这里的吸引力就降低了。” 汇款也是全球经济的一个重要因素，通常由美国电汇机构而非银行和信用合作社汇出。针对共和党众议院新法案中对汇款征税的提议，奥罗斯科表示：“一些汇款人会想方设法通过未经授权的渠道汇款。而另一些人则会减少汇款金额。” “减少汇款将对收款家庭产生影响，限制他们的储蓄能力，进而可能增强移民意愿，”同时担任哈佛大学国际发展中心高级研究员的奥罗斯科表示。目前不清楚该法案实际通过的时机，但大美丽法案在美国共和党优势执政下，通过或许只是迟早的事情，因此相关投资人务必了解相关法规对国际汇兑带来的风险，以免造成不必要的损失。

秉哥说市05-20 09:31

【比特日报】两大巨鲸加仓！特朗普“发话”刺激比特币飙升美证监会：多数加密资产非证券

员认定，多数加密资产不是证券。美国总统特朗普称俄乌立即启动停火谈判，压制了传统贵金属买盘。#比特币最新消息# (来源:FX168) 比特币短期不确定性未阻止长期买家增持比特币，Strategy公司(前身为MicroStrategy)宣布以约103500美元的平均价格购买7390枚比特币，使其总持仓量达到576230枚比特币。 (来源:Twitter) Strategy报告称，今年迄今为止的比特币收益率为16.3%。根据总持仓量表现，平均每枚比特币价格为69726美元。按当前价格计算，该公司持有的比特币总价值超过592亿美元，未实现收益为192亿美元，占比47%。同时，日本投资公司Metaplanet周初表示，其收购了1004枚比特币，使其总数达到7800枚比特币。 (来源:Metaplanet) 除了两大巨鲸加仓，长期买入持有的策略激励了其他公司效仿。上周，奢侈手表制造商Top Win宣布将采用比特币增持策略，并更名为AsiaStrategy，其股价在盘前交易中飙升逾60%。 AsiaStrategy表示，为了实施其计划，它正在与Sora Ventures合作。Sora Ventures此前曾于2024年与Metaplanet合作，创建了日本首个企业比特币金库。Metaplanet目前持有的比特币数量已超过萨尔瓦多。此外，上周，一家总部位于巴林、市值2420万美元的上市餐饮公司与投资公司10X Capital合作，采用了比特币金库策略。特朗普表示，俄罗斯希望与美国达成一项大规模贸易协议。特朗普在Truth Social社交账户上发帖称，他周一与普京通话讨论了这项协议。“我刚刚与普京进行了两个小时的通话，我认为通话非常顺利。” 他提到，他与普京讨论了多个议题，主要是普京与乌克兰之间的停火协议。“俄罗斯和乌克兰将立即启动谈判，以达成停火协议，更重要的是，结束战争，”特朗普写道。他续称：“双方将就此达成协议的条件进行协商，这只能是因为他们掌握着其他人无法知晓的谈判细节。此次会谈的基调和气氛都非常好。” 被视为“加密货币之母”的美国证监会专员Hester Peirce在SEC Speaks上表示：“目前市场上大多数加密资产不是证券。” (来源:SEC) 她补充道：“尽管许多加密资产目前处于传统金融市场之外，但由于传统中介机构正逐步涉足，加密资产的发展正在加速。” 她批评过去美国证监会在加密监管上的做法：“美国证监会近年来对加密资产的做法回避了稳健的监管实践，没有提供有用的指导。” 她强调：“美国证监会现在已经开始致力于提供清晰指导，工作人员最近澄清，其认为某些迷因币(Memecoins)和稳定币(Stablecoins)不是证券，因为它们不赋予对商业实体或其他承诺方的经济权利。” 她支持进一步发布指导，以明确哪些活动不属于证券法适用范围。比特币技术分析加密货币专家Ted Zhang表示，比特币价格正接近突破紧绷的旗形线，暗示几周内将突破110000美元。 “比特币正试图突破极其紧张的旗形，”他写道。“新的历史高点即将到来。” 此外，Titan of Crypto预测，比特币价格前景看涨，取决于关键水平。首先，比特币必须突破关键的流动性水平和趋势线阻力位，才能“快速加速”。除了图表之外，在科学家在实验室培育黄金方面取得重大进展后，专家们预测比特币将超越黄金。此外，随着特朗普对等关税谈判取得进展，生产者价格指数(PPI)数据趋于稳定，引发了人们对比特币价格近期上涨的猜测。乌克兰和爱尔兰正释放出可能推出战略性比特币储备的信号，与此同时，比特币ETF的流入仍在持续增加。尽管市场看涨，但仍须谨慎利空突袭，比特币可能会从目前的105000美元回调至99000美元。#VIP会员尊享# (来源:Twitter)

会员

小萧05-20 08:56

【TradingKey财经早餐】科技七巨头涨跌互见！美元走弱黄金回暖，原油因美伊谈判而反弹！穆迪降评摩根大通、美银、富国！

涨0.8%，报652美元。市场要闻特朗普减税法案在众议院获得推进美联储副主席杰佛逊：将穆迪调降美国评等作为制定政策的一般数据处理亚特兰大联邦储备银行主席博斯蒂克重申倾向今年只降息一次欧盟本周将向G7财长提议降低俄罗斯海运石油的价格上限伊朗副外长：若美国坚持要求伊朗停止铀浓缩，核谈判将失败穆迪将美国银行、摩根大通、富国银行的长期存款评等调降一级为「Aa2」原文链接

TradingKey05-20 08:46

音频 | 格隆汇5.20盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

“科技七巨头”估值跌至七年低位； 4、特朗普：俄乌将立即展开停火谈判，俄愿与美重启大规模贸易合作； 5、普京：俄罗斯已准备好与乌克兰就和平谈判的备忘录展开合作； 6、欧盟或向G7提议将俄罗斯石油价格上限降至50美元/桶； 7、印度正考虑改变外国投资规则，以堵塞外国间接投资漏洞； 8、胡塞武装：对以色列海法港实施海上封锁；大中华区要闻： 1、预告：国务院新闻办公室将于5月20日举行“新征程上的奋斗者”中外记者见面会； 2、国家外汇管理局：4月外资净增持境内债券109亿美元，4月下旬外资投资境内股票转为净买入； 3、鸿蒙电脑正式发布国产操作系统在个人电脑领域实现重要突破； 4、华为发布两款鸿蒙电脑，起售价分别为7999元和23999元； 5、野村：将中国2025年GDP增速预期上调至4.5%； 6、深交所：正在制定工作清单进一步打通中长期资金入市卡点； 7、建设银行下调存款利率，1年定期下破1%； 8、招商银行下调存款利率； 9、中、农、工、建、交通、招商等大型银行下调存款利率，定存最大降幅25个基点； 10、知情人士：台积电先进制程将涨价 2nm工艺晶圆涨价10%； 11、中金：预计蜜雪、布鲁可、古茗等有望纳入港股通名单； 12、宁德时代(3750.HK)暗盘收涨8.29%； 13、韦尔股份：拟将公司证券简称从“韦尔股份”变更为“豪威集团”； 14、今日港股宁德时代上市，派格生物医药、吉宏股份等4股处于申购期； 15、公告精选︱泰禾股份：拟不超1.5亿美元在埃及建设农药及功能化学品项目；百利电气：2024年度相关业务收入占公司整体收入比重不足1%； 16、公告精选(港股)︱零跑汽车(09863.HK)一季度收入100.2亿元同比增长187.1%； 17、A股投资避雷针︱高伟达：控股股东拟减持不超2.99%股份；*ST锦港：公司股票可能被终止上市。

格隆汇05-20 08:46

贺博生：黄金原油今日行情涨跌趋势分析及最新多空操作建议

国主权信用评级、中东局势再度紧张、以及特朗普关税言论对风险情绪的扰动，共同构成金价波动的核心逻辑。当前黄金陷入窄幅震荡，反映市场对信用风险与政策不确定性的定价仍不充分。若穆迪评级下调引发美债抛售潮持续，或中东冲突升级，金价有望依托3200美元支撑蓄力上攻3250美元。反之，若特朗普释放缓和俄乌局势信号或美联储淡化评级影响，不排除回踩3150美元技术支撑。短期需密切关注两项动态：一是美国长期国债收益率能否稳定于5%下方，二是中东地面行动是否扩大化。技术面需确认3250美元的有效突破，方能打开新一轮趋势空间。　　黄金技术面分析：当前盘面来看，日线级别来看，盘面自3500起的ABC三浪下跌趋势很明显，现在的C浪在本周破位3200后已完全确立，虽然有消息面的干扰，并不影响这个结构。上周一的低开与周三美盘下破3200两个信号足以支撑贺博生之前一直分析的3500是趋势的顶部去看C浪走跌。不过周四在触及3120的位置后出现了反弹走势，好在并未越过上半周的高点，只能看作黄金大幅走跌之后的一个修正去看待。周五的走势也验证此观点，亚盘整个下行之势，后受消息面刺激周线在3202附近收官。四小时线级别，黄金本周低开低走加上下破3200关键前低点的信号，还有3141这个位置刺破信号，愈发加强了我持续看空的思路。现在自次高点3440走低到3120后的反弹，从盘面上来看，3250到3255的*还存在，周评中也讲过这个位置作为本周的多空分水岭对待，在此之下继续秉持看空思路去逢高做空。　　黄金目前短期结构是向下运行，只不过上周五的消息面刺激导致金价走涨，现在金价频繁在3255之下受阻，也就是我周评分析的多空分水岭位置有效。现在短线上，主要关注早盘低点3206的支撑情况，美盘有效下破那么关注3206之前的低点3155,其次才是3120，后面才是周评分析的中期目标3054阶段性目标。综合来看，黄金今日短线操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期重点关注3245-3250一线阻力，下方短期重点关注3105-3100一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　黄金消息面解析：周一美盘时段，布伦特微跌0.05美元至每桶65.15美元；WTI原油报61.76美元，成交更活跃的7月合约则下挫0.04美元至61.93美元。上周两大基准油价均录得逾1%的周涨幅，主要受全球贸易情绪缓和提振。市场将密切关注亚洲大国即将发布的4月工业增加值、固定资产投资及零售销售等数据。ANZ银行在报告中指出，若亚洲大国数据出现疲软，可能削弱因关税暂停带来的乐观情绪，从而打压油价。伊朗与美国的核协议前景依旧扑朔迷离。美国特使维特科夫周日称，任何协议都必须包含伊朗停止铀浓缩的条款，随即遭到德黑兰方面驳斥。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势均线系统*油价反弹，中期客观趋势方向向下。油价触及55.20低点后，形成的多空的频繁交替，从形态看出现下跌旗形中继雏形，关注油价测试旗形上沿位置的力度，预计中期走势震荡后，仍将下行至50位置。原油短线(1H)走势维持弱势震荡向上节奏。K线收长下影线阳线，预示买方多头动能表现强劲。均线系统逐步多头排列，依托油价，短线客观趋势方向转为向上。预计日内原油走势将继续延续向上，触及63附近。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注63.5-64.0一线阻力，下方短期关注61.0-60.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　【投资风控第一、其次才是盈利】　　A：控制止损，防范风险　　黄金投资可以容许亏损，但是必须把亏损控制在可承受的范围内，因此严格设置止损是投资者盈利的第一步。投资者每次交易时最好将止损设置在成本的5％-10％范围内，如果价格一旦突破，则立刻平仓离场，留着青山在不怕没柴烧。　　B：做好计划，保住盈利　　兵马未动，粮草先行。投资者在入场交易前首先应该对今日的行情走势作全面的预判，并对自己的盈利和损失范围做出设置。如果投资出现盈利时，提醒投资者要学会保住自己的盈利，可先将成本逐渐撤出，然后再用盈利的部分去博弈。　　C：顺势操作，总结经验　　黄金投资最重要的原则就是顺势而为，投资者只有顺着市场的前进方向才能更安全的获利，当然这需要投资者准确判断市场接下来的走势。当投资出现亏损时，投资者最应该做的就是总结自己交易中的失误，总结经验教训，防止错误再次发生。　　贺博生寄语：我这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更好。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs628605-20 08:27

受特朗普关税影响，洛杉矶港5月初入境货运量暴跌30%

据报道，由于美国总统特朗普的关税措施阻碍了贸易，5月初，美国最繁忙的集装箱枢纽洛杉矶港的入境货运量暴跌了30%。洛杉矶港口执行董事Gene Seroka周一在与记者的电话会议上说：“集装箱的减少意味着码头的工作量减少，从响应货运班次需求的劳工团队数量到卡车司机和仓库工人。在5月的第一周，人们几乎立即感受到这种影响。” 港口活动下降之际，当地进口商和零售商——尤其是在中国有业务的进口商和零售商——正在努力应对特朗普4月初宣布的关税。在此之前，进口商赶在关税生效之前争相将商品带入美国。根据洛杉矶港的一份声明，上个月，该港口处理了大约843,000个20英尺标准集装箱，比去年4月增长了9.4%。 Seroka指出，由于其他国家采取报复性关税作为回应，尤其是对美国农产品和制成品征收报复性关税，4月份出口货运量连续第五个月下降。上个月达成的“贸易休战”可能有助于扭转部分低迷局面。Seroka表示，其结果可能是6月和7月货运量上升，因为进口商将在“极高”关税期间存放在仓库的库存转移出去。 Seroka警告称，尽管如此，关税仍然居高不下，贸易政策不确定，因此货运量仍将难以预测。他说，本月到目前为止，80次航行中有17次被取消，预计下个月还会取消10次。与洛杉矶港（Port of LA）共享圣佩德罗湾（San Pedro Bay）的长滩港（Port of Long Beach）在经历了有史以来最繁忙的4月份后，也在准备减少货物吞吐量。上个月，这里的码头工人搬运了867,493个标准箱，比去年增加了15.6%。长滩港首席执行官马里奥·科德罗（Mario Cordero）上周在一份声明中表示：“在2025年第一季度成为美国所有港口中集装箱货物运输量最多的港口之后，我们现在预计5月份的进口量将下降10%以上，其影响将超出码头。” 奥克兰港周一表示，贸易不确定性和出口需求下降已经影响到奥克兰港，该港口4月份处理了185499个标准箱，比2025年3月的总货运量减少了14.7%。

金融界05-20 08:26

美联储二、三把手“放风”：9月之前可能不会降息

间内不愿调整利率。博斯蒂克表示，如果特朗普政府正在进行的贸易谈判拖延下去，“这将持续到夏季，在这种情况下，我们实际上要等到几个月后才能知道真正的影响是什么。” 周一早些时候，博斯蒂克指出，政策制定者需要等待“三到六个月”，看看事态如何发展。他表示，贸易谈判仍有可能更快推进，关税降幅可能超过预期。他表示：“在这种情况下，我们或许可以提前采取一些行动，因为在管理价格水平方面，我们需要做的事情可能没有那么多。” 威廉姆斯继续强调，不确定性不仅阻碍了政策制定者，也阻碍了企业和家庭，因为他们难以预测特朗普政府的关税和其他政策将如何重塑美国经济。美联储官员在5月初维持利率不变，表示关税加剧了不确定性。政策制定者也看到了失业率和通胀上升的风险。特朗普政府近期与中国达成临时协议，降低多种进口商品的关税。目前，与主要贸易伙伴的谈判仍在进行中，为期90天的对等关税暂停期已过半。威廉姆斯和他的许多同事一样，表示美联储可以慢慢评估新数据。尽管他承认通胀一直在下降，经济接近充分就业，但他仍在密切关注违约率和消费者支出意愿。他还将美联储当前的政策环境描述为“略微限制”且处于良好状态。博斯蒂克特别表达了对通胀以及公众对未来物价上涨的预期的担忧。博斯蒂克表示：“考虑到我们两项任务的轨迹和职责，我对通胀方面非常担心，主要是因为我们看到预期以一种令人不安的方式变化。” 美联储二号人物、副主席杰斐逊周一也强调了观望态度。他表示，美联储必须确保任何潜在的价格上涨不会演变成持续的通胀上升。杰斐逊表示：“鉴于我们目前面临的不确定性程度，我认为我们应该等待，看看政策将如何演变以及它们的影响。”他补充说，货币政策正处于“非常好的位置”。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也在周一发表讲话，他指出，今年年初美国经济基础稳固，美联储在降低通胀方面取得了很大进展。然而，他表示，关税给政策制定者带来了“曲线球”，目前政策制定者只能按兵不动。卡什卡利表示：“我们正在努力应对很多不确定性。我们只能等待，直到获得更多信息。”

金融界05-20 08:16

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