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中证协召开2023年第一季度证券基金行业首席经济学家例会

，不断健全资本市场功能，促进提高全要素生产率，提升产业链供应链韧性和安全水平，满足构建现代产业体系的需要。　　与会专家建议，进一步推动上市公司建立有效的公司治理体系，提升企业价值创造能力，更好践行社会责任。深入推进股票发行注册制改革，持续优化投资者结构，培育长期投资、价值投资文化，保护中小投资者合法权益。增强资本市场国际吸引力和竞争力，统筹开放与安全，守牢风险底线。

金融界2023-03-28

CPT Markets：伊库会晤重启石油流动问题未取得进展提振油价！日内关注美国2月批发库存月率

者采取雄心勃勃的举措来促进劳动力供应、生产率和投资。据CME美联储观察指出，美联储5月维持利率不变的概率为54.9%，而到6月维持利率不变的概率为53.5%。近日，受德国交通运输业大罢工影响，德国和奥地利间的大批航班被取消。据奥地利维也纳机场昨日发布的消息，德国城市慕尼黑和维也纳之间的所有航班已于上周日取消，从维也纳飞往法兰克福、纽伦堡、斯图加特、杜塞尔多夫、汉堡和科隆等城市的54个航班计划于27日取消。总而言之，油价受伊拉克停止从其半自治的库尔德斯坦地区出口一些原油及美国银行业收购的消息而有所缓解而提振，不过世界银行警告全球增长将迎来疲软及德国罢工影响大批航班被取消，限制了油价的涨势；日内重点将关注美国2月批发库存月率。从上方压制(上方阻力) 77.70，78.10；从下行方向看，下方支撑77.30。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-03-28

邦达亚洲: 风险转暖打压避险买需美元指数小幅收跌

者采取雄心勃勃的举措来促进劳动力供应、生产率和投资，否则到2030年，全球经济平均潜在年增长率将下降至2.2%，为30年来低位，世界经济将迎来“失落的十年”。世行在一份新报告中指出，如果无法扭转潜在的国内生产总值（GDP）增长大面积放缓，将对世界应对气候变化和减少贫困的能力产生深远影响。不过，报告也指出，通过共同努力增加对可持续部门的投资、降低贸易成本、利用服务业增长以及扩大劳动力参与率，可以将潜在GDP增长率提高至多0.7个百分点，达到2.9%。

邦达亚洲2023-03-28

美股收盘：道指涨近200点第一公民银行因接盘硅谷银行大涨54%

望：如果政策制定者部署正确的计划来提高生产率、增加劳动力供应并强化投资，潜在增长率最高可能加速至2.9％。撰写报告的分析师指出，情况可能变得更糟：如果全球金融危机或经济衰退成为现实，潜在增速的下降幅度会更大。　　接下来是谁？银行业危机引发对影子银行隐藏杠杆的担忧　　系统性信贷事件对全球市场构成最大威胁，最有可能出问题的是美国影子银行。最近的银行业危机可能会导致对全球影子贷款进行更深入的调查，其中包括私募股权公司、保险公司和退休基金提供的信贷，这意味着要确定那些风险的走向，如果不是反映在银行资产负债表上，那么又是去了哪里。　　当前的欧美银行业危机引发了市场对金融系统中隐藏杠杆的担忧，在危机稍有平息之后，监管部门可能会进行更深入的调查和压力测试。　　当前市场都在苦苦寻找，下一个爆雷的银行或者金融机构是谁。一些监管机构认为，相关的线索可能隐藏在私募基金等受到监管较少的机构过去十年悄然建立的大量隐藏杠杆中。　　全球IPO融资规模创三年新低　　银行业动荡和经济衰退风险再度给全球IPO市场带来了麻烦。今年年初，伴随全球股市从去年低点持续反弹，市场期待全球首次公开募股（IPO）活动也能随之复苏。但银行业动荡和经济衰退风险再度给全球IPO市场带来了麻烦，使其陷入低迷，很多有新股发行计划的企业继续暂缓IPO计划，转而选择存量发行和可转债发行。　　美股最知名的空头之一：银行业动荡中盈利是美股面临的的下一个风险　　美股最知名的空头之一摩根士丹利策略师Michael Wilson表示，银行业的动荡令业绩指引看起来过高，令乐观的股市面临大跌风险。　　“鉴于过去几周发生的事件，我们认为指引看上去越来越不切实际，股市在硬数据发生变动之前对低得多的预测进行消化的风险更大了，” Wilson周一在报告中写道。　　这位策略师料对美股下跌之后，去年在机构投资者调查中排名第一。他表示，部分原因在于本月股债走势分化。随着投资者消化美国部分地区性银行倒闭后可能出现的经济衰退风险，债券波动率飙升，而股市则在押注决策者干预的推动下收复失地。标普500指数势将连续第二个季度走高。　　裕信银行经济学家Nielsen：美联储等主要央行必须暂停加息以避免危机　　裕信银行经济学家Erik Nielsen周日写道，美国、欧元区等全球各国央行应共同致力于避免进一步加息直至确保市场稳定。　　“一连串的政策失误让西方世界陷入了又一场金融危机的边缘，”Erik Nielsen在报告中表示。“宏观资产负债表以及整个银行系统等经济基本面都处于良好状态，因此修复工作完全在掌握之中。但这需要关键决策层现在进行清晰、有力、迫切的沟通。” 　　Niilsen现任裕信银行首席经济顾问。他此前曾在高盛和国际货币基金组织（IMF）任经济学家。他将近期动荡的根源归咎于“美国过度放松监管以及监管不足”。他还批评了瑞士当局对瑞信的处理，称：“我们可能目睹了金融界最具破坏性的摧毁信任的例子之一。” 　　欧洲央行执行理事Schnabel曾敦促央行在声明中指出可能进一步加息　　知情人士透露，欧洲央行执行理事Isabel Schnabel此前推动该央行在本月的决策声明中暗示未来可能加息。　　知情人士称，欧洲央行负责市场的Schnabel反对管委会在3月16日加息50个基点后，避免明确表述货币政策路径的决定。由于会议未公开，知情人士要求匿名。　　欧洲央行行长拉加德当时只是口头保证，如果欧洲央行的预测适时被证明是现实的，那么决策层可能将继续加息。接着在后面一周美联储也减弱了未来收紧政策的承诺。　　美国国债收益率大涨对银行业的担忧情绪缓解　　美国国债收益率走升，多数从年内低点反弹，原因是对美国官方提供支持的预期重燃之际，对银行业风险扩散的担忧出现缓解。　　美国两年期国债收益率领涨。与更长期限品种相比，两年期国债对美联储政策变动更为敏感。两年期国债收益率一度上涨22个基点至3.99％。上周五，该品种收益率跌至3.55％，自3月8日以来下跌超过1.5个百分点。较长期限收益率升幅较小，推动收益率曲线趋平，此前收益率下跌时一度大幅趋陡。　　银行股周一上涨，此前报道称，美国当局正在考虑扩大银行业紧急贷款工具，从而给第一共和银行（First Republic Bank）更多时间来巩固资产负债表。　　苹果欲购英超转播权，科技巨头争夺赛事版权再升温　　北京时间2023年3月27日，据体育媒体Sportspro报道，苹果集团准备竞标英超联赛的转播权。这家科技巨头正在寻求增加他们的足球直播份额。2023年2月，他们与美国职业足球大联盟（MLS）签订了一份价值25亿美元为期10年的转播合同。　　目前，Apple TV已经涉足英超市场，制作了一部关于欧洲超级联赛的纪录片，名为《足球之战》（the War for Football），该片已于2023年1月上映。此次竞标将使苹果与亚马逊展开一场版权争夺战，两家科技巨头都将英国足球市场视为一个关键的扩张领域。　　GPT-4新应用场景？OpenAI领投挪威机器人公司1X 　　当地时间3月23日，1X宣布完成A2轮融资，融资规模为2350万美元，由OpenAI创业基金领投，老虎环球和一个由Sandwater、Alliance Ventures和Skagerak Capital等挪威投资者组成的财团也参与了投资。　　根据公司官网上的介绍，1X原名为Halodi Robotics，成立于2014年，生产能够模仿人类动作和行为的机器人，公司共有60多人。1X称其宗旨是创造具有实际应用价值的机器人，以增加全球劳动力。　　据悉，1X打算利用这笔资金来加大其即将推出的双足机器人模型NEO的研发力度，以及在挪威和北美大规模生产其首款商用机器人EVE。　　迪士尼开始第一轮裁员预计裁员7000人　　迪士尼已开启首轮裁员，预计裁员7000人，这是该公司今年2月宣布的55亿美元成本削减计划的关键部分。周一，迪士尼首席执行官Bob Iger在给员工的备忘录中表示，第一批员工将在未来四天内收到裁员通知。据悉，第二轮规模更大的裁员将在4月份进行，影响数千名工人。最后一批被裁员工将在夏天前收到通知。

金融界2023-03-28

高盛：AI有望促进生产率大幅提升推动全球经济加速增长

，广泛采用人工智能（AI）技术有望促进生产率的大幅提升并推动全球经济加速增长。　　Jan Hatzius等高盛经济学家在周日的一份报告中写道，节省大量劳动力成本、创造新的就业机会以及未被取代劳工的生产率提升等因素相结合可能会导致产出激增，进而“显著”提高全球经济增速。　　该团队估计，“生成式AI”或能在十年内将美国劳动力生产率每年提高约1.5个百分点。这一增长幅度是显著的，生产率在截至2022年的十年间平均仅提升了1.3％，阻碍了薪资增长。　　高盛经济学家表示，一旦全球至少有一半的公司采用AI技术，那么未来10年全球GDP每年可能会增长7％。这大约相当于7万亿美元。就全球范围而言，他们预测AI将推动生产率每年提高1.4个百分点。　　“如果生成式AI真的能兑现其承诺，那么劳动力市场可能会面临重大颠覆，”上述经济学家还写道。　　高盛预计美国有70％劳动者的岗位会受到AI的影响，但只有一小部分人的职位会被新技术取代。面临替代风险最高的行业包括办公和行政支持，以及法律行业。　　与此同时，高盛称近三分之二美国劳动者的工作可能会由AI提供补充，这些领域包括计算机和数学，教育、社区和社会服务等。　　经济学家写道，“近期而言，生成式AI对劳动力需求的直接影响可能较为负面”，但其“对劳动生产率增长的影响仍将是积极的”。

金融界2023-03-28

预计潜在经济增速放缓世界银行描绘“失去的十年”

望：如果政策制定者部署正确的计划来提高生产率、增加劳动力供应并强化投资，潜在增长率最高可能加速至2.9％。　　撰写报告的分析师指出，情况可能变得更糟：如果全球金融危机或经济衰退成为现实，潜在增速的下降幅度会更大。　　为遏制潜在增长率下滑，报告作者开出了以下具体政策处方：　　劳动力缓冲　　人口结构的变化，即随着许多社会老龄化，劳动力数量减少，劳动参与率下降，这构成了到2030年潜在经济增速放缓的约一半原因。　　作者特别指出女性劳动参与率滞后的经济体，称如果南亚、中东和北非地区的一些经济体将该比率提高到与新兴市场和发展中经济体持平，其潜在增速2022年到2030年期间每年有望提高1.2个百分点。　　财政-货币政策协调　　这已经成为后疫情时代的长鸣警钟：政府和中央银行需要更紧密地合作，确保双方的政策目标不会相斥，特别是在通胀率仍然高企的情况下。世界银行的报告呼吁把重点放在抑制价格上涨、夯实金融部门的稳定性及并降低负债上，以赢回投资者信心。　　投资提振　　报告称，各国政府需要将更多资金用于项目投资，特别是将目光转向缓解气候风险，包括交通、能源、农业以及土地和水系统。作者认为，此举可以为潜在增速提供每年0.3个百分点的缓冲。　　削减贸易成本　　世界银行的分析师们呼吁在推进贸易自由化和贸易协定的同时，运输和物流成本最高的国家将费用减半，包括改善实际上加重了关税的海关和边境程序。报告援引的另一项研究显示，过境延迟的代价相当高，每天的运输费相当于0.8％的关税。　　服务业引擎　　报告将服务业称誉为潜在的 “经济增长新引擎”，指出与信息和通信技术相关的数字服务出口在新冠疫情期间激增，在2021年占所有服务出口的一半，而两年前仅占40％。分析师们写道，这对提高生产率是一个福音，发展中经济体应该特别寻求加强相关的教育和培训。

金融界2023-03-28

英国官员：英国现在比以前更穷了

经历着有史以来最大的挤压，英国脱欧和低生产率也损害了收入增长，总体产出预计将比脱欧后低4％。　　他警告说，英国人民的生活水平在未来五到六年内不会恢复到大流行前的水平。鉴于英国是食品和能源的净进口国，前景是不稳定的，而食品和能源的价格是由全球市场决定的。　　在被问及是否同意OBR的评估时，戈夫颇为含蓄地表示，经济预测是“一项非常困难的工作”。他补充称，英国正在应对“两大重大事件的余震”。（俄乌冲突及脱欧）对我们的经济产生了巨大影响。” 　　他仍坚持认为，部长们正在采取行动，通过对石油和天然气公司的利润征税和降低家庭能源账单来解决不断飙升的通货膨胀（价格上涨的速度）。

金融界2023-03-28

全球经济警报拉响！世界银行：经济增长将“倒退”十年

去的十年，”尽管他表示，激励工作、提高生产率和加速投资的政策可能会扭转这一趋势。世界银行预测小组主任Ayhan Kose表示，世界银行也在关注银行业的发展，因为利率上升和金融环境收紧推高了发展中国家的借贷成本。 Kose说：“我们所描述的经济放缓，如果爆发另一场全球金融危机，尤其是如果这场危机伴随着全球经济衰退，情况可能会更加严重，并指出经济衰退可能会拖累经济增长前景多年。” 平均GDP增长率是全球经济的一种“速度限制”，它描绘了在不引发过度通胀的情况下可以增长的最大长期增长率。该报告称，过去几年的重叠危机，包括COVID-19大流行和俄乌战争，已经结束了近30年的持续经济增长，加剧了人们对生产率放缓的担忧，而这对于工资收入增长和更高的收入至关重要。因此，预计2022-2030年GDP的平均潜在增长率将从2011-21年的2.6%降至2.2%，比2000-2010年的3.5%低近三分之一。低投资也将减缓发展中经济体的增长，其平均GDP增长率在2020年代剩余时间内从2011-2021年的5%和2000-2010年的6%降至4%。报告称，生产率提高、收入增加和通货膨胀下降帮助四分之一的发展中国家在过去三十年达到高收入水平，但这些经济力量现在正在衰退。报告表示，生产率可能会以2000年以来的最低速度增长，2022年至2024年的投资增长将是过去20年的一半，国际贸易的增长速度要慢得多。为改变这一轨迹，政策制定者应优先抑制通货膨胀，确保金融部门稳定和减少债务，同时促进气候友好型投资，使年度潜在增长率增加0.3个百分点。世界银行表示，降低与航运、物流和监管相关的成本可以促进贸易。该行呼吁进行变革，消除目前许多国家关税表中固有的对碳密集型商品的偏见，并取消对获得环保商品和服务的限制。同时世界银行还表示，扩大数字服务出口可大幅提高生产率，而提高女性和其他人的劳动力参与率可使全球潜在增长率到2030年每年提高0.2个百分点。

Linlin 1评论2023-03-27

保持警惕！IMF总裁：金融稳定面临的风险已增加中国经济反弹带来希望

分点。她敦促中国的政策制定者努力提高生产率，实现经济再平衡，减少对投资的依赖，转向更持久的消费驱动型增长，包括通过市场化改革在私营部门和国有企业之间创造公平的竞争环境。格奥尔基耶娃说，到2027年，这样的改革可以使实际GDP增长2.5%，到2037年增长18%左右。她表示，中国经济再平衡也将有助于北京方面实现其气候目标，因为转向消费拉动型增长将为能源需求降温，减少排放，缓解能源安全压力。她说，这样做可以在未来30年减少15%的二氧化碳排放量，导致同期全球排放量下降4.5%。

厉害啦2023-03-27

蔡昉：经济增长必须靠创新，如何让创新成为经济学意义上的创新最重要

开发等，指的是技术的创新，是社会进步、生产率提高的基础，但是要把这个基础变成真实的经济增长必须将一般意义的创新变成第二个创新，即经济学意义上的创新或者叫熊彼特创新。它的一个明确的内涵就是创造性破坏。　　“中国人口已经出现负增长，这意味着人口红利基本上没有了，这时我们必须靠生产率驱动，经济增长必须靠创新。如何让创新成为经济学意义上的创新最重要。”蔡昉补充道。　　同时，他认为创新不能不言败，不能不承认失败，不能不愿意宣布失败。不许失败就没有创造性破坏，就不是经济学意义上的创新，科技发明也就不能转化成生产率，甚至会出现所谓的索洛悖论，即到处都是新技术但生产率没有提高。　　在解决方案上，蔡昉称，第一，要有制度安排。战略目标、基础研究、应用研究等都有不同的机制。政府、企业、市场在其中各司其职，不能越俎代庖。　　蔡昉指出：“通过创新刺激经济增长，实现可持续发展的战略目标是我们最终要达到的，归根结底不能让它失败，这个是统领性的目标。同时，在推动的过程中、在具体的项目中，或者在一个科研项目中，应该允许它失败，因为这个失败是客观因素，没有失败也就没有成功。” 　　其次，他表示，不要把不言败的特权赋予任何具体的部门和单位，更不能把这个特权赋予市场主体。若一个市场主体具有了不承认失败的权力，就会造成垄断，造成死而不僵。任何国家都有僵尸企业，对这些市场主体以及具体的执行者来说，都应该允许失败。不言败本身不是我们产业政策，也不是我们扶持政策的应有之义。　　“创新就要拥抱创造性破坏。过剩产能是应该被淘汰的，传统的技术应该被替代掉，企业应该被允许退出和死亡，甚至过时的岗位也可以被淘汰掉，但是唯独人需要得到保护，要在社会层面上得到保护。”蔡昉称，一旦在社会层面上得到保护，就不需要在微观上将保护作为不言败的借口。蔡昉指出，覆盖全生命周期的社会福利体系，是创造性破坏中的应有之义，也为创造性破坏保驾护航。

金融界2023-03-26

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