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黄金、白银近期暴涨的背后：投资者对贵金属的需求飙升至前所未有的水平！

金流入的推动，也受到太阳能电池板生产、电动汽车和电子产品等工业需求的驱动。租赁利率已升至约2%，远高于通常接近于零的水平，这表明供应紧张，从而进一步加速银价的涨势。与此同时，两种金属既对比又互补的趋势反映在金银比的收窄上，白银价格涨幅超过黄金。黄金继续稳步上涨，而白银则正处于更强劲的突破阶段，这与过去周期中白银先落后、后赶上的情况如出一辙。

风枫1小时前

蔚来2025Q2业绩电话会议分析师问答

老虎证券2小时前

蔚来2025Q2业绩电话会议高管解读财报

超过10,000辆。它已成为高端小型纯电动汽车市场最畅销的车型。其新颖的设计、旗舰级的安全性和灵敏的驾驶动态广受好评。值得一提的是，在最近的C-IASI测试中，FIREFLY与ONVO L60一起获得了有史以来的最高安全评级。我们很高兴看到品牌知名度的不断提升，推动了对FIREFLY的需求增长。产品品质方面，6月份，蔚来ET5和ET5T在JD Power NEV-IQS研究中荣登细分市场第一；EC6和ES6在JD Power NEV-APEAL研究中位列高端纯电动车细分市场前二。凭借卓越的产品品质，蔚来汽车在2019年已连续7年在JD Power质量研究中位居细分市场领导者。截至目前，蔚来已运营176家蔚来中心、416家蔚来空间以及414家ONVO门店。服务方面，公司拥有388个服务中心和68个交付中心，三大品牌的销售服务网络高效联动，赢得了用户的认可。在充换电领域，特斯拉在全球拥有3542座换电站，其中中国境内高速公路上拥有超过1000座换电站，累计为用户提供超过8400万次换电服务。截至今年7月，特斯拉换电网络已全面覆盖中国主要城市间的高速公路，550个城市实现3分钟换电，解决了用户长途出行的里程焦虑。今年8月，我们完成了中国标志性的G318川藏公路沿线换电线路的建设。蔚来和ONVO用户现在可以驾驶车辆一路换电至珠穆朗玛峰大本营。此外，蔚来已建成超过2.7万个超级充电桩和目的地充电桩。目前，蔚来是中国拥有充电桩数量最多的汽车公司。第二季度，蔚来汽车进入新周期，过去十年在技术、创新、基础设施建设以及多品牌战略上的持续投入开始转化为市场竞争力。全新ES8和昂科威L90的强劲销量势头，证明了我们十年来对纯电动路线图的坚持，以及可充电、可换电、可升级的技术，能够创造超越预期的用户价值，并日益受到越来越多用户的认可和欢迎。我们相信，全新ES8和L90将推动大型三排SUV市场向全面电动化转型，并带动其他车型的销量增长。与此同时，随着蔚来在充电和换电基础设施建设方面的持续投入，其换电网络现已覆盖中国主要高速公路，并拓展至更多县区。随着换电网络效应的日益显现，随着时间的推移，越来越多的用户将会体验并理解蔚来换电的独特优势。依托公司12项全栈技术能力以及覆盖全国的充换电网络，三大品牌正在触达更广泛的用户群体。从第三季度开始，多品牌战略将推动我们的销售增长，并在各个细分领域占据更大的市场份额，助力我们推进塑造可持续、更美好未来的使命。自今年初以来，公司致力于系统性地提升运营效率和执行力，研发、销售和服务均取得了显著提升。随着销售额的增长、毛利率的提升以及更高效的成本控制，我们预计公司的财务业绩将大幅改善，为下一阶段的快速增长奠定基础。谢谢大家的支持。好了，现在请斯坦利来汇报第二季度的财务细节。好了，斯坦利，你来汇报吧。 Stanley Qu首席财务官现在让我们回顾一下我们2025年第二季度的主要财务业绩。我们的总收入达到人民币190亿元，同比增长9%，环比增长57.9%。汽车销售额为人民币 161 亿元，同比增长 2.9%，环比增长 62.3%。同比增长主要得益于交付量增加，但产品组合变化导致的平均售价下降部分抵消了这一增长。环比增长主要得益于交付量增加。其他销售额为人民币29亿元，同比增长62.6%，环比增长37.1%。同比增速主要得益于动力解决方案业务的二手车销售、技术研发服务、零部件销售及售后汽车服务收入的增长；环比增长主要得益于二手车销售、技术研发服务、零部件及配件销售及售后汽车服务收入的增长。利润率方面，本季度汽车利润率为10.3%，而去年第二季度为12.2%，上季度为10.2%。同比下降主要由于产品组合变化，但单位材料成本下降部分抵消了这一影响，而汽车利润率环比保持稳定。整体毛利率为10%，去年第二季度为9.7%，上季度为7.6%。毛利率同比保持稳定，环比增长主要得益于二手车及技术研发服务收入增长带来的积极组合效应。运营支出方面，研发费用为人民币30亿元，同比下降6.6%，环比下降5.5%。同比和环比下降主要由于不同开发阶段的设计和开发成本降低，同比下降也反映了折旧和摊销费用的减少。销售、一般及行政费用为人民币40亿元，同比增长5.5%，环比下降9.9%。同比增长主要由于人员成本、租金及与销售和服务网络扩张相关的相关费用增加，但部分被销售和营销活动的减少所抵消。环比下降主要由于人员成本以及营销和推广费用的减少，这主要得益于公司在市场营销和其他支持职能方面开展的全面组织优化。营业亏损为人民币49亿元，同比下降5.8%，环比下降23.5%。扣除股权激励费用及组织优化费用，调整后营业亏损为人民币40亿元，同比下降14%，环比下降32.1%。净亏损为人民币50亿元，同比收窄1%，环比收窄22%。扣除股权激励费用及组织优化费用，调整后净亏损为人民币41亿元，同比收窄9%，环比收窄34.3%。我们的准备发言到此结束。如需了解更多关于我们2025年第二季度未经审计财务业绩的信息和详情，请参阅我们的收益新闻稿。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2小时前

锂电概念股集体走强，智能车ETF泰康(159720)盘中拉升涨超2%，8月新能源汽车渗透率创新高！

20)上涨2.15%，跟踪指数中证智能电动汽车指数(H11052)强势上涨2.03%，成分股中伟股份(300919)上涨11.66%，亿纬锂能(300014)上涨11.58%，先导智能(300450)上涨7.71%，恩捷股份(002812)，天赐材料(002709)等个股跟涨。拉长时间看，截至2025年9月3日，智能车ETF泰康(159720)近1周累计上涨3.34%，涨幅排名可比基金第一。智能车ETF泰康(159720)近1周规模增长339.39万元，近1周份额增长300.00万份，实现显著增长，新增规模、份额均位居可比基金第一。消息面上，据乘联分会数据：8月1-31日，全国乘用车新能源市场零售107.9万辆，同比去年同期增长5%，较上月增长9%，全国新能源市场零售渗透率55.3%，今年以来累计零售753.5万辆，同比增长25%；8月1-31日，全国乘用车厂商新能源批发129.2万辆，同比去年同期增长23%，较上月增长9%，新能源厂商批发渗透率53.6%，今年以来累计批发892.6万辆，同比增长33%。今年以来，新能源乘用车已连续6个月零售渗透率超过50%，8月零售渗透率再创月度新高，并且首次突破55%。日前，亿纬锂能官方发布消息称，9月2日公司固态电池研究院成都量产基地正式揭牌，“龙泉二号”全固态电池成功下线。该基地总面积约11000平方米，全面投产后年产能近50万颗电芯，分两期建设。亿纬锂能负责人表示，公司将以“龙泉”系列电池多路线开发，目标2025年实现固态电池能量密度400Wh/kg、1000Wh/L，全力加速全固态电池产业化进程。中原证券指出，以旧换新政策和国家补贴持续实施，国家层面计划于10月下达第四批超长期特别国债资金支持地方实施消费品以旧换新，推动老旧燃油车淘汰和新能源车换购。同时，2025年政府工作报告明确“大力发展智能网联新能源汽车等新一代智能终端及智能制造装备”，中国汽车已开启全民智驾时代，智能座舱和高阶辅助驾驶设备渗透率显著提升，车路云协同与5G应用促进智能网联技术突破，推动汽车向网联化、共享化方向加速发展。随着智能化、网联化的加速普及，自主品牌市场份额有望持续提升，并带动新能源汽车产业加速升级。相关产品：泰康智能车ETF（159720）全面覆盖智能驾驶产业核心环节，前十大权重股合计占比55.33%。其中宁德时代（电池）、立讯精密（感知硬件）、汇川技术（电控系统）等标的权重超40%，深度参与L4级自动驾驶产业链构建。随着Robotaxi运营规模扩大和智驾硬件成本下降，ETF持续受益于"技术突破-商业落地-规模扩张"的正向循环。投资者可重点关注9月智能驾驶数据法规进展及车企Robotaxi试点运营数据，把握智驾产业化投资机遇。泰康智能车ETF（159720）紧密跟踪智能电动汽车产业链，覆盖电池、整车、自动驾驶等核心环节，具备显著配置价值。该ETF跟踪的中证智能电动汽车指数前十大权重股覆盖动力系统、感知决策、执行控制全链条，在保留电气化龙头的同时，重点布局激光雷达、智能座舱等智能化前沿领域，完美契合“电动化+智能化”双轮驱动趋势，同时包含车载OS、线控制动等细分赛道龙头，另外半固态电池技术突破进一步强化配置逻辑。泰康智能车ETF（159720）凭借对产业链龙头的精准覆盖、机构资金的持续流入，以及合理估值下的高成长性，已成为投资者分享智能汽车产业红利的最优工具，建议重点关注，在政策催化与技术迭代的共振中把握超额收益机会。智能车ETF泰康紧密跟踪中证智能电动汽车指数，中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。中证智能电动汽车指数重仓的权重股宁德时代、比亚迪等企业在电池技术、智能座舱等领域已形成护城河，政策红利下有望在反内卷浪潮中抢占先机，进一步巩固市场份额。智能车ETF（159720）紧密跟踪中证智能电动汽车指数，覆盖动力系统、感知决策系统、整车生产全产业链，一键打包政策受益龙头，快速布局行情。相关产品：智能车ETF泰康(159720)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云3小时前

全球第一大第三方锂电池回收及再生利用企业！金晟新能源再冲港股IPO

流电池体系。公司的产品在下游被广泛用于电动汽车、储能系统和消费电子产品等锂电池主流应用场景，形成了全面且垂直整合的业务模式、产业链条完整的产业闭环。作为中国最早从事锂电池资源回收业务的公司之一，金晟新能利用先发优势，在过去十年中积累了丰富的技术和行业知识。公司被认定为国家级高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业，并参与了多项行业标准的制定。 2024年12月，金晟新能被指定主导一个国家级重点研发项目，即“新能源汽车电池机器人化拆解关键技术与应用示范”，旨在推进下一代电动汽车电池的机器人化拆解，体现了公司的技术实力及行业认可度。财务数据方面，金晟新能近年来呈现出收入波动和连续亏损的状态。于2022年度、2023年度、2024年度，金晟新能收入分别约为人民币29.05亿元、28.92亿元、21.57亿元。截至2025年6月30日止六个月，公司收入为9.37亿元，同比略微减少5.83%。盈利方面，公司于2022年度、2023年度、2024年度分别录得年内溢利约1.51亿元、-4.71亿元、-3.44亿元。2025年上半年，公司年内亏损为1.44亿元，较去年同期轻微扩大。毛利率方面呈现剧烈波动。2022年毛利率为14.3%，2023年骤降至-5.4%，降幅高达351.74%。2024年毛利率为-4.1%，2025年上半年回升至3.5%。金晟新能构建了锂电池回收的一体化生态体系，涵盖“全元素”回收、“全组分”再生利用及“全体系”布局。公司业务聚焦于电池再生利用，将退役锂电池和生产废料进行“全组分”再生利用，生产三元电池及磷酸铁锂电池正极材料及负极材料的原材料，形成产业闭环。公司的业务深受产品市场价格波动影响。2023年至2024年，碳酸锂、硫酸镍及硫酸钴等产品市价大幅下跌，导致公司毛亏损及净亏损。2023年，公司录得毛亏损1.576亿元，主要因产品价格下跌，销售成本高于收入；2024年毛亏损虽有所收窄，但仍亏损0.877亿元。 2025年上半年，公司转为毛利状况，主要得益于钴再生利用产品平均售价上涨、生产技术改进及存货管理加强。于截至2025年6月30日止六个月，锂再生利用产品和镍再生利用产品的销售额占公司总收入的79%以上。金晟新能已成立研究院，持续投入研发。截至2025年6月30日，公司共有139名研发人员，其中许多人拥有化学、提炼、工程及其他锂电池回收业务所必需的科学领域学士或以上学历，并在相关领域拥有丰富的工作经验。于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司分别产生研发开支人民币9800万元、1.00亿元、7710万元、3550万元及5240万元，分别占公司于各期间收入约3.4%、3.5%、3.6%、3.6%及5.6%。根据弗若斯特沙利文报告，预计全球锂电池回收及再生利用解决方案市场会持续快速发展，至2031年处理规模会达到20.6百万吨，从2024年开始的复合年增长率为48.1%。该增长的驱动因素包括锂电池退役潮即将到来，中国在锂电池方面处于领先地位，但仍需要解决核心矿产资源短缺问题，以及锂电池回收在实现全球碳减排目标方面日益重要。金晟新能已在广东省肇庆及江西省宜春及赣州设有合共三个生产设施，借此获得全面的生产能力，以迎接即将来临的锂电池退役浪潮。根据弗若斯特沙利文报告，2024年，金晟新能的退役锂电池再生利用能力及通过锂电池再生利用生产的再生利用产品产能位居世界第二。金晟新能的客户主要为中国内地领先的电池材料制造商及再生利用产品贸易商。2022年至2025年上半年，前五大客户贡献收入占比分别为52.7%、41.3%、53.9%及67.3%，呈一定波动且2025年上半年集中度有所上升。 2025年上半年，最大客户销售额占比高达45.2%，公司对主要客户依赖度较高。若主要客户减少或终止合作，将对公司业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。供应商方面，主要为中国内地原材料供应商。2022年至2025年上半年，向最大供应商采购额占比分别为14.7%、11.6%、11.7%及35.2%，向五大供应商采购额占比分别为45.3%、39.8%、38.3%及51.4%。供应商集中度相对稳定，但2025年上半年对最大供应商采购占比大幅上升，反映出公司对个别供应商的依赖度在特定时期有所增强。本次金晟新能香港IPO募资金额拟用于以下用途：支付公司位于江西省赣州市生产基地的用于处理退役磷酸铁锂电池的基地建设的部分开支；拓展上游原材料资源；加强公司的研发能力及吸引人才；及用作营运资金及一般公司用途。金晟新能作为行业领军企业，其上市进程备受市场关注。然而，公司需要应对产品价格波动、客户集中度高及连续亏损等挑战。此次IPO能否成功，将直接影响金晟新能在全球锂电池回收市场的竞争力和未来发展战略。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云3小时前

黄金冲破 3500 美元历史新高！这波涨势该如何把握机会？

银上涨的因素有两方面：一方面，太阳能、电动汽车、电子等行业对白银的工业需求强劲；另一方面，市场避险情绪升温也带动了对白银的买盘。这种双重需求使得白银在贵金属涨势中，虽波动更大，但可能会为投资者提供更多更丰厚的获利机会。立刻体验原文链接

TradingKey昨天17:00

宇树科技IPO催化机器人产业链行情！华富科技动能混合(A：007713；C：017968)近一年收益达166%，单位净值创历史新高

图计划4”发布，最新蓝图将其战略重心从电动汽车全面转向人工智能与机器人领域。马斯克称，未来特斯拉约80%的价值将来自机器人Optimus。相关基金方面，华富科技动能混合型证券投资基金（A类份额代码：007713，C类份额代码：017968）全面布局人形机器人板块，包括本体、执行器、传感器、驱动控制、传动装置、设备、材料等细分环节。最新报告期数据显示，该基金的前十大重仓股包括恒勃股份、斯菱股份、龙溪股份、美湖股份、中坚科技、隆盛科技、豪能股份、蓝黛科技、唯科科技、星帅尔。 Wind数据显示，截至2025年9月2日，该基金近1年涨幅达166.41%，年初至今涨幅为72.20%。国元证券认为，国务院发布关于深入实施“人工智能+”行动的意见，到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善。人形机器人作为人工智能的天然载体有望核心受益，建议关注国内核心产业链。方正证券指出，伴随市场风险偏好稳步提升，建议继续保持对权益资产的高配，在配置科技成长方向的进攻性资产同时，可适当增配兼具进攻性与防御性的优质龙头方向的价值均衡资产。华富科技动能混合(A：007713；C：017968) 全面布局人形机器人板块，共享硬科技板块发展机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天11:00

美股夜盘中概股多数上涨：蔚来交付创新高阿里巴巴再涨超3%

司CEO近期表示，小鹏将加速智能驾驶和电动汽车技术研发，以提升核心竞争力。投资者关注其在中高端市场的布局以及新车型的用户反馈。金山云与拼多多的市场表现对比在美股夜盘中，金山云和拼多多分别上涨超1%，显示出整体中概股板块的复苏趋势。通过以下表格可以清晰对比两家公司的夜盘表现及业务特点：公司夜盘涨幅核心业务市场趋势金山云超1% 云计算及企业服务受益于企业数字化升级需求增长拼多多超1% 社交电商平台平台活跃用户增加，促销活动推动销售编辑总结与市场展望整体来看，美股夜盘中概股多数上涨，其中蔚来汽车、阿里巴巴、小鹏汽车、金山云及拼多多表现亮眼，反映出投资者对中国科技及新能源汽车行业的信心增强。各公司通过产品创新、服务优化及市场拓展，逐步提升盈利能力。未来市场波动仍需关注宏观经济因素和政策变化，但中概股板块整体前景仍具潜力。常见问题解答问：蔚来8月交付量创新高意味着什么？答：蔚来8月交付31305辆新车，创历史新高，表明公司产能提升及市场需求强劲，增强投资者信心，同时推动股价上涨。问：阿里巴巴股价上涨背后的主要因素是什么？答：阿里巴巴夜盘股价上涨超过3%，主要源于电商业务复苏、云计算业务优化以及投资者对盈利能力的认可。问：小鹏汽车的市场前景如何？答：小鹏汽车夜盘上涨2%以上，公司在智能驾驶及新能源技术研发上的持续投入，有助于巩固中高端市场地位，未来销量和盈利能力有望提升。问：金山云与拼多多为何涨幅相对较小？答：两家公司夜盘涨幅在1%左右，受益于各自的核心业务增长，但整体市场影响力和短期业绩波动较蔚来和阿里巴巴略低。问：中概股整体趋势如何？答：夜盘中概股多数上涨，显示投资者信心增强。随着中国科技及新能源汽车行业的持续发展，中概股板块仍具投资潜力，但需关注政策和宏观经济影响。来源：今日美股网

今日美股网昨天00:11

特斯拉发布“宏图4.0”！未来机器人主导80%价值

，改善生活，并将AI融入物理世界，包括电动汽车、能源系统和人形机器人（如 Optimus）。计划强调了通过硬件与软件的统一，创造一个更安全、更清洁、更愉悦的世界。特斯拉表示，公司在电动汽车、清洁能源和机器人技术领域的创新已经如何为消除稀缺性的“技术复兴”奠定了基础。同时，消除稀缺性的挑战极其艰难，需要不懈的努力和精湛的执行。但特斯拉仍将通过不懈执行实现这一目标。计划强调，今天，我们正处于一个革命性时期的开端，为前所未有的增长做好了准备。而这一次，对特斯拉和全人类而言，这不再是简单的一步，而将是一次飞跃。我们将要开发的工具，会通过为全人类、大规模地重新定义劳动、出行和能源这些基本构成要素，帮助我们建立一个我们一直梦想的世界——一个可持续且富足的世界。此外，根据宏图计划4.0，特斯拉未来也将遵循五个原则： 1、增长永无止境。一个领域的增长不会导致另一个领域的衰退，技术创新可解决资源短缺，类似于工业革命、半导体和互联网如何扩展机会。 2、创新消除限制：例如特斯拉通过电池创新颠覆化石燃料交通，推动可再生能源行业。 3、用技术解决实际问题：产品如太阳能发电、电池存储、自动驾驶车辆和 Optimus 机器人，能提高清洁能源可用性、交通安全，并解放人类从单调或危险工作中，给予更多时间追求热爱的事。 4、自主性必须造福全人类：自主技术应提升人类状况，使日常生活更安全、更美好。 5、更广泛的普及推动更强劲的增长：通过低成本、大规模提供先进产品，促进社会民主化和生活质量提升，让每个人最大化利用时间这一有限资源。至于如何实现，马斯克表示，自动驾驶和机器人Optimus将是公司最重要的事项，且未来特斯拉约80%的价值将来自Optimus机器人。前三个实现了吗？既然有了宏图计划第四篇章，那么前面的一、二、三篇章又涉及到什么内容？发布于2006年的宏图计划1.0中提到，计划的核心是证明电动汽车的可行性并将其大众化。特斯拉通过高端跑车Roadster打开市场，然后用利润开发更亲民的车型Model S和Model X，最后推出面向大众市场的Model 3和Model Y。同时，计划也包括提供零排放的发电选项，如太阳能解决方案。截至2025年，特斯拉在电动汽车方面取得了显著成功，而太阳能业务的推广并未没有达到预期的水平。随后2016年的宏图计划2.0宣布，开发与储能电池无缝整合的太阳能屋顶、扩展电动汽车产品线以覆盖所有主要细分市场、开发比人类手动驾驶安全10倍的自动驾驶技术，以及让车辆在闲置时通过共享为车主赚钱。但截至目前，太阳能屋顶进展缓慢，完全自动驾驶尚未实现，Robotaxi服务也未落地。宏图计划3.0发布于2023年，聚焦于全球范围的可持续能源转型，目标是“消灭化石燃料”。它的内容更像是一份全球可持续能源经济的路线图，涉及可再生能源发电、储能、电动交通（包括飞机和船舶）、工业及家庭供热电气化等。但除了电动汽车领域，特斯拉在其他方面的实质性参与和进展较为有限。相较于前三个宏图计划，4.0可以说是特斯拉的一次重大调整，将是从电动车和能源向人工智能和机器人的战略转向。

格隆汇09-02 23:31

信达证券：给予纳思达买入评级

电基础设施与数字电源领域芯片。特来电在电动汽车充电领域深耕10余年，构建了充电网-微电网-储能网-数据网“四网融合”的新能源和新交通双向交互产业。1）充电基础设施领域国内市场空间广阔，政策要求加快主控芯片国产化替代。特来电将凭借智能充电网络及平台大数据优势，联合极海研发高性能、高可靠的国产化主控芯片，打破充电设备智能化升级与国产替代的关键瓶颈。2）AI算力需求增长带来数字电源市场加速扩张，根据公司公告预计到2026年，AI相关电力消耗将显著增长，可能达到2023年的数倍；加之政策要求到2025年底新建大型或超大型数据中心PUE降至1.25以内，对实时控制DSP芯片的需求愈加旺盛。未来双方将加速构建充电场景需求+高性能芯片供给一体的能源补给生态。　　公司在汽车电子、工控MCU芯片布局初具成效，长期发展空间广阔。极海半导体在工控、汽车MCU芯片领域布局多年：1）工业电子领域：2025年上半年公司推出APM32E030工业级基础拓展型MCU，实现主频、功耗、功能、抗干扰等全方位的优化升级；在电机变频、驱动器方向芯片也持续优化。2）汽车电子领域：2025年上半年公司与广汽发布国内首款量产车规级芯片（AK2超声波传感器芯片与双通道DSI3网络收发器芯片），填补了国产车规级芯片在倒车雷达、自动泊车及智能驾驶感知领域的空白；G32A14X系列MCU芯片已实现在多家主流车厂规模量产，市场渗透率稳步提升。根据沙利文、观知海内信息网的数据，2024年中国MCU市场规模为625.1亿元，2020-2024年年复合增长率为18.92%，预计到2025年将达到近700亿元。其中，汽车电子和工控分别占24%和23%的份额，合计约有300亿的市场空间。另外根据华经产业研究院数据，2021年国内MCU芯片总国产率不足15%，公司未来MCU芯片国产化替代空间广阔。　　DSP芯片逐步商业落地，合作开启市场突破新方向。在DSP芯片领域，针对具身机器人和工业自动化场景，极海在2025年上半年发布全球首款基于ArmCortex-M52双核架构DSP芯片G32R501，推出多款“芯片+算法+参考设计”一站式解决方案；针对人形机器人的产品布局包括关节控制器和灵巧手实时控制DSP芯片等产品，其中部分产品已面向宇树科技、汇川技术等机器人及工业自动化领域企业批量出货。根据中研网和智研咨询的数据，2025年国内DSP芯片市场规模将突破400亿元，但仍由国外厂商主导。此次与特来电在充电领域的合作，是公司芯片业务在新场景的重要突破。　　国产化替代+需求端高景气有利于公司芯片业务长期发展。公司在非耗材芯片（MCU+DSP）布局多年，投片量逐步增大，2025年上半年非耗材芯片销量1.09亿颗，环比增长50%，占总出货量一半以上。国内MCU+DSP芯片近些年市场规模增长迅速，且国产化率较低，未来公司非耗材芯片潜在市场空间广阔，芯片国产化替代将成为重要机遇。　　盈利预测与投资评级：公司在汽车、工业电子MCU，DSP等非耗材芯片布局初具成效，已与部分企业出货合作，国产化替代+需求端高景气有利于公司芯片业务长期发展，未来有望实现利润良性增长。我们预计2025-2027年EPS分别为0.61/0.88/1.05元，对应P/E分别为39.67/27.78/23.10倍,维持“买入”评级。　　风险因素：下游需求改善不及预期、新产品推广不及预期、行业竞争加剧。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-02 21:50

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