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纽约联储11月通胀预期全线上涨,对个人未来财务状况持乐观态度
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为2021年4月以来的最低水平,仍高于
疫情
前的水平。 未来三个月未能支付最低债务的平均感知概率下降0.7个百分点至13.2%,为2024年6月以来的最低水平。下降是由高中或以下学历的人推动的。 个人财务状况会恶化的人数比例下降至20.7%,较此前下降2个百分点,创下2021年5月以来的最低水平。 静待本周CPI数据 当地时间11日周三,美国将公布11月消费者价格指数(CPI)。 目前来看,11月整体CPI增长将加快至2.7%,CPI月率保持在0.3%左右,显示出美国通胀回落正在遇到阻力。尤其是11月份的核心通胀率,可能会连续第六个月停留在3.2%至3.3%的水平。 考虑到美国当选总统特朗普一系列经济主张可能带来的通胀上行风险,市场开始更多关注美联储未来放慢降息步伐的可能。 此前美国劳工部数据显示,10月CPI同比上涨2.6%,较9月加快0.2个百分点;剔除波动较大的食品和能源成分,核心CPI同比上涨3.3%,环比上涨0.3%。 如果数据低于预期,12月降息概率有望继续升高,已经出现松动迹象的美元走势可能持续面临下行压力。反之,高于预期的数据或削减投资者对于2025年降息幅度的预期从而提振美元。 咨询公司Jacobs Investment Management创始人雅各布斯(Ryan Jacobs)指出,如果在11月的CPI报告中确实看到通胀上升,美联储可能会推迟降息,因为关税可能会导致进口商品价格大幅上涨。 我更担心的是,如果美联储真的降息,可能会助长股市投机,导致资产价格进一步上涨。目前股市相当火爆,在某种程度上,这些资产价格有点过高。
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格隆汇
2024-12-10
中国2011年来首次放松货币政策、中东火药桶突然炸了!黄金2660冲高回稳 比特币骤跌插针9.4万
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赤字的空间。 最新举措反映出,在预期的
疫情
后繁荣未能实现后,中国人民银行(中国央行)迫切需要加强宽松模式。为推动这一举措,中国央行多次下调利率,并降低银行必须留存的现金储备金额,尽管当局发现很难刺激更多的借贷。 延伸阅读:中国突传“救市”重大消息!彭博社:2011年来首次放松货币政策 防范特朗普贸易战 美元指数止跌回升 美国CPI、美联储决议来袭 随着市场为本周关键数据的发布做准备,美元指数交易价格接近106。预计11月份消费者价格指数(CPI)将同比上涨2.7%,高于10月份的2.6%,而核心CPI预计将保持稳定在3.3%。 美联储对媒体的封锁并未留下任何新的评论,但市场预计12月降息的可能性为85%。 亚特兰大联储GDPNow模型预测第四季经济增长率为3.3%,而纽约联储的Nowcast模型显示第四季经济增长率为1.9%,第一季经济增长率为2.4%。 上周的就业数据表现强劲,11月份非农就业人数达到22.7万,远高于预期的20万。 12月份消费者信心指数上升至74,而通胀预期略有缓解,5年期通胀预期下降至3.1%。 美元技术分析 FXStreet分析师Patricio Martín表示,美元指数继续在106.00附近徘徊,尽管人们对通胀持续上涨和美联储鸽派立场的担忧持续,但美元指数仍表现出温和的强势。关键技术指标仍然喜忧参半。相对强弱指数(RSI)正在下降,接近中性50水平,表明看涨势头正在减弱。 同时,移动平均线收敛散度(MACD)指标显示红色直方图条,表示由于短期移动平均线落后于长期移动平均线而存在看跌压力。 即时阻力位在106.50,进一步阻力位在107.00附近。 下行方面,支撑位在105.50和106.00之间。周三的CPI数据可能成为该指数下一次重大走势的关键驱动因素,意外数据可能引发全线波动。 黄金技术分析 FXEmpire分析师Vladimir Zernov表示,中国已开始再次购买黄金作为储备,金价随之上涨。 成功测试2675美元-2685美元的阻力位,将为测试下一个阻力位2740美元-2750美元区间铺平道路。 (来源:FXEmpire) 比特币技术分析 CoinTelegraph指出,比特币已回落至98000美元附近,表明空头继续激烈捍卫100000美元的水平。CryptoQuant分析师Maartuun表示,自11月8日以来,长期持有者已抛售827783枚比特币。他还在该帖文中强调了其他几个信号,这些信号表明比特币可能接近顶部。 然而,比特币上市巨鲸微策略(MicroStrategy)仍在继续增加比特币储备,这势不可挡。该公司表示,在12月2日至8日期间,该公司以平均98783美元的价格购买21550枚比特币。微策略联合创始人兼前首席执行官迈克尔·塞勒(Michael Saylor)提到,他将“永远买入最高价”。 购买比特币的不仅仅是微策略,CoinShares报告显示,加密货币投资产品在12月2日至12月6日交易周内创下38.5亿美元流入的新纪录。 比特币屡屡未能维持在100000美元的心理关键水平之上,可能导致回调至20天EMA的95673美元。 从20日均线强劲反弹将表明多头仍占主导地位,每次小幅下跌都会被买入。这将增加重新测试历史高点104088美元的可能性。突破并收于104088美元上方可能会开启下一轮上涨趋势,涨至113331美元,随后涨至125000美元。 相反,如果价格继续走低并跌破20日EMA,则表明多头正在获利了结。比特币可能跌至90000美元,最终跌至50日SMA的84719美元。#VIP会员尊享# (来源:CoinTelegraph) 加密货币市场正在掀起前所未有的投资热潮,面对这一波澜壮阔的财富浪潮,如何精准把握趋势、抢占先机?FX168财经隆重推出《Web3财富领航通行证》计划,让您不仅能够掌握市场动态,还能直接参与到最具潜力的投资项目中!
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链动精灵
2024-12-10
会员
中国经济重磅!国家主席习近平召开高规格座谈会 发经济增长目标最新信号
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一直难以摆脱通缩,目前消费增长仍远低于
疫情
前的水平,而经济放缓促使政府和央行从9月起开始推出一系列刺激措施。 分析师们表示,中国定于本周召开的年度经济工作会议预计将评估日益严峻的挑战,并发出加大政策支持力度的信号。目前,中国决策者正寻求在国内压力和外部不确定性的情况下稳定经济增长。 此前彭博社报道称,据知情人士透露,中国最高领导层计划于周三开始召开一年一度的闭门中央经济工作会议,制定2025年的经济目标和经济刺激计划。 预计在中央经济工作会议期间,中国领导人们将花至少两三天的时间,就明年的主要政策目标和具体任务进行闭门交流。数百名高级官员,包括部长、央行行长、省长以及国有金融和工业巨头的高管将出席会议。 稳定房地产市场、重新激励债务水平高企的地方政府、解决投资者信心持续疲软和青年失业率居高不下的问题,预计将是会议的重要议题。特朗普(Donald Trump)作为美国总统的第二个任期,以及与欧盟的紧张关系,预计也将成为重点。 根据中国官媒当地时间11月6日报道,中共中央总书记、中国国家主席习近平在湖北考察时发出提醒,强调要在今年剩下不到两个月时间内“努力实现”年度经济增长目标。 据中国央视新闻报道,习近平11月4日至6日在湖北省委书记王蒙徽和省长王忠林陪同下,先后来到孝感、咸宁、武汉,深入博物馆、农村、科技和产业创新平台考察调研。 习近平强调,湖北要充分发挥自身优势,在长江经济带高质量发展中奋勇争先,加快建成中部地区崛起的重要战略支点。 据报道,习近平听取湖北省委和省政府工作汇报,对湖北各项工作取得的成绩给予肯定,对下一步工作提出明确要求。习近平当时在最后还特别强调,今年还剩下不到两个月时间,各项工作特别是经济工作要进一步抓紧抓实,努力实现全年经济社会发展目标。 自10月14日以来,习近平已多次发出号召,敦促地方官员竭尽全力实现经济目标。 10月18日,中国公布自去年第一季度以来最低的4.6%的季度经济增长率,引发人们对中国能否实现今年“5%左右”的目标的担忧。 据《人民日报》报道,习近平在10月29日的学习会上告诉省级领导,他们应该尽一切努力实现年度目标。习近平还强调保护人民合法权利的重要性,警告地方官员不要“选择性”执法,也不要放过违法者。 第三季度的增长数据显示,今年前9个月的经济增长率为4.8%,低于今年5%的目标。
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tqttier
2024-12-10
特朗普承诺不更换鲍威尔,市场预期美联储将降息至4.25%-4.50%,货币政策独立性或再受考验
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考虑撤换他。 2020年 特朗普在新冠
疫情
初期批评美联储反应迟缓,称鲍威尔做出了多次错误决策。 这些事件反映了特朗普对美联储政策的高度关注以及他倾向于通过公开施压来影响政策方向的方式。 美联储的政策走向与市场预期 市场分析预计,美联储将在12月17-18日的政策会议上降息0.25个百分点,将联邦基金利率目标范围调整为4.25%-4.50%。这是美联储自9月启动宽松周期以来的又一次政策调整。 降息背景:近期数据显示,美国劳动力市场持续降温,为宽松政策提供空间。 市场预期:投资者关注货币宽松对经济复苏和通胀控制的双重影响。 未来政策协调与潜在风险 特朗普曾承诺上任后降低借贷成本,并实施全面关税政策,这可能加剧美联储在货币政策制定中的挑战: 借贷成本降低:或与美联储的利率政策发生冲突。 全面关税:可能推高进口成本,加剧通胀压力,与美联储控制通胀的目标背道而驰。 未来政策协调的难度将直接影响市场稳定性和经济复苏的可持续性。 编辑总结 特朗普决定不更换鲍威尔显示出一定的政策延续性,但两人在利率政策和经济治理上的理念差异可能为未来的政策协调带来挑战。鲍威尔的领导下,美联储的独立性得到了法律保障,但外部政治压力仍可能干扰其政策执行。这种不确定性对市场情绪和美国经济的长期走向具有深远影响。 名词解释 美联储(Federal Reserve):美国的中央银行,负责货币政策、金融稳定和监管。 联邦基金利率(Federal Funds Rate):美联储用于影响经济活动和通胀的主要利率工具。 全面关税政策:一种贸易政策,通过对进口商品征收高关税以保护本国产业。 2024年相关大事件 2024年12月8日:特朗普接受NBC采访,明确表示不会撤换美联储主席鲍威尔。 2024年11月:鲍威尔重申不会在任期结束前提前离任。 2024年9月:美联储启动新一轮宽松周期,首次降息0.25个百分点。 来源:今日美股网
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今日美股网
2024-12-10
她已经 102 岁,但依然精力充沛、充满活力,而且按照自己的方式生活
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森的研究团队是第一个发现,老年人在新冠
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中比年轻人或中年人更具有情绪韧性的团队。 她说:“老年人更善于应对困难。部分原因在于他们在人生中积累了应对技能和视角;另一部分原因则在于,当我们意识到自己的未来更短时,反而觉得更容易掌控。” 贾菲显然很清楚专注未来、放下过去的重要性。 她承认,2005年失去丈夫杰拉尔德·贾菲、结束63年的婚姻生活对她是一个巨大的打击。但五年后,离开新泽西的生活以及放弃大部分财物,却对她来说并不困难。 “够了。我们在新泽西已经做完了我们想做的事。当时我已经88岁,身边很多人都不在了。世界已经变了,”她告诉我。“我并没有失落感。” “搬到纽约对我来说非常令人兴奋,”她继续说道。“每天都有事情可以做——或者什么都不做……如果我还住在新泽西的房子里,我会被孤立。可在这里,我看向窗外,就能看到人。” 至于未来会如何,谁也不知道。 “我的玩笑是,我可能会被一名骑自行车的外卖员在斑马线上撞倒结束生命。”贾菲说。 但在那之前或其他事情发生之前,“我活在惊喜之中。每天都是新的一天。我从不把这一切视作理所当然。” 来源:加美财经
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加美财经
2024-12-10
中国11月通胀放缓,需求疲软依然难解
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国经济仍难摆脱通缩困境,消费增长远低于
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前水平。这种放缓促使政府和央行自9月下旬开始推出刺激措施。 食品通胀的放缓开始拖累价格增长。 猪肉、蔬菜和水果价格——中国CPI篮子的关键组成部分,环比大幅下降。剔除波动较大的食品和能源价格后,核心通胀率升至三个月高点,达到0.3%。 国家统计局首席统计师将价格温和上涨归因于上月气温偏高和出行减少,并表示,生产者价格的降幅收窄得益于近期提振经济的措施。加速推进的房地产和基础设施项目,推动了水泥、有色金属和钢铁等工业产品价格的上涨。 尽管价格下跌仍在侵蚀企业利润,家庭消费意愿依然低迷,但也有迹象显示通缩压力开始缓解。 财新和标普全球本月发布的一项制造业私人调查显示,11月投入成本和出厂价格的增速均有所加快,出厂价格通胀率达到13个月高点。 10月零售销售也出现改善,部分原因是长假带动了私人消费。下周即将公布的工业生产、零售和投资数据将揭示这一趋势是否延续到11月。 来源:加美财经
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加美财经
2024-12-10
2025年欧洲IPO市场将大复苏?!投行预期:私募股权推动或成主要驱动力
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如此,这一数字仍低于历史平均水平,包括
疫情
高峰期和过去十年的表现。 市场展望与关键IPO项目 交易撮合者对IPO市场的上升趋势保持乐观,预计2025年初的IPO,例如西班牙的HBX集团(HBX Group)和德国的斯达制药(Stada Arzneimittel AG),将为年内及2026年的更多上市项目铺平道路。 “尽管2025年IPO市场将面临复杂的宏观经济环境,但出售压力——尤其是私募股权基金需要将资本回流至有限合伙人的需求——可能会压过其他一切因素,”巴克莱银行欧洲、中东及非洲股本资本市场(ECM)联席主管劳伦斯·詹米森(Lawrence Jamieson)表示。 私募股权的角色 收购和风险投资基金手中仍握有数万亿美元未实现投资价值。新冠
疫情
后的利率飙升使估值下滑,并让那些在低利率时代参与IPO的投资者承受了严重亏损。 如今,随着利率回落且股市再创新高,这些投资基金开始对通过IPO套现的想法转向支持。 “今年IPO数量不多的原因是发行方和投资方双方都有些犹豫,”高盛集团EMEA地区ECM主管理查德·科马克(Richard Cormack)表示,“但这种犹豫开始缓解,各方面因素,包括买卖价差,正在趋于一致。” 今年已有多个IPO项目因美国大选前的不确定性推迟至2025年。而对2025年的主要风险包括美国当选总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)威胁对非美商品加征关税,这可能在法国和德国等欧洲主要经济体政治动荡的情况下冲击欧洲股市。 乐观因素与市场动态 另一方面,投行顾问们希望美国和欧洲股市之间的估值差距能够吸引投资者,同时特朗普可能导致通胀上升的政策也可能令欧洲的利率下降速度更快。 “我们需要透过地缘政治风险看问题,”汇丰控股EMEA ECM业务及全球ECM承销主管安德鲁·罗宾逊(Andrew Robinson)表示。尽管投资者将继续保持选择性,“他们愿意关注合适的IPO项目。” 股指尽管面临不确定性,仍接近历史高位。法国巴黎银行ECM主管安德烈亚斯·伯恩斯托夫(Andreas Bernstorff)表示,如果利率继续下行,股票有“相当大的可能”进一步上涨。 他通过电子邮件评论道:“我们认为2025年将带来多个有利因素,为新发行创造良好窗口。” 2025年潜在IPO驱动因素 今年表现最成功的IPO项目多由私募股权支持,包括瑞士护肤巨头高德美集团(Galderma Group AG)、法国软件公司Planisware SA以及私募巨头CVC Capital Partners Plc本身。这些项目以吸引力折扣发行,并在二级市场表现良好,使股东得以减持。 “今年证明了IPO市场的正常运转,上市和增发仍是资本持有者实现资产货币化的重要途径,”花旗集团EMEA ECM主管瓦莱里·巴里耶(Valery Barrier)表示。 然而,并非所有项目都取得成功。CVC支持的波兰便利店连锁Żabka Group SA和德国香水零售商Douglas AG的股价目前均低于发行价,而其他如西班牙烘焙公司Europastry SA和意大利运动鞋制造商Golden Goose SpA则推迟了上市计划。 除了私募股权支持的企业外,面临精简业务和为股东创造价值压力的欧洲企业也可能成为2025年的IPO来源。例如,德国大陆集团(Continental AG)计划剥离其汽车零部件业务,而瑞典的Embracer Group AB计划分拆其子公司Asmodee Group AB。 “企业剥离仍是市场热点,我们仍然生活在一个活跃投资者的世界中,这一趋势预计将在大西洋两岸继续保持活跃,”美国银行EMEA ECM主管詹姆斯·帕尔默(James Palmer)表示。 市场扩展潜力 根据彭博社数据,今年约70%的IPO募资来自规模超过5亿美元的项目。顾问们对更多中型企业进入市场持信心。 摩根士丹利全球ECM联席主管马丁·索尼克罗夫特(Martin Thorneycroft)表示:“市场仍不是‘随意而为’的状态,但表现最好的四分之一IPO项目已经取得成功,我预计市场将逐步对更多企业敞开大门。”
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埃尔瓦
2024-12-09
盘后重磅消息,中国资产暴涨!红利风格持续占优,银行ETF(512800)逆市五连阳!这只QDII基金再刷上市新高
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,其中医疗器械权重占5成,直接受益于后
疫情
时代医疗新基建;“医疗服务+医美+医疗IT”权重合计约5成,并覆盖7只CXO概念股,直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。 特别提示:医药医疗板块调整时间较长,波动较大,短线反弹不预示未来表现。关注医药医疗投资机会的投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资,高度注意仓位和风险管理。 三、什么信号?时隔半年,央行首次增持黄金!有色龙头ETF(159876)盘中逆市涨超1%,钒钛股份、宝武镁业涨停 今日,有色金属板块逆市活跃,钒钛股份、宝武镁业涨停封板,图南股份涨超4%,国城矿业涨逾3%,海亮股份涨逾2%。值得一提的是,黄金个股表现亮眼,湖南黄金涨超5%,山东黄金、中金黄金联袂涨逾2%,四川黄金、山金国际涨近2%。 热门ETF方面,揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF(159876)早盘活跃,场内价格盘中涨超1.1%,临近中午,被大盘拖拽,涨幅逐步缩窄,午后在水面附近震荡,最终顽强收涨0.27%。 有色金属卷土重来了吗?板块投资机遇,可以从贵金属、能源金属、小金属等细分方向进行拆解: 1、贵金属方面,央行时隔半年来首次增持黄金 12月7日,央行最新数据显示,11月末黄金储备报7296万盎司。这一数据相比10月末增长16万盎司,意味着央行时隔半年来首次增持黄金。12月5日,世界黄金协会最新数据显示,各国央行10月份的黄金净购买量为60吨,为2024年的单月峰值。 华福证券表示,美国11月失业率和非农数据表现超预期,12月降息预期升温。中长期角度来看,全球主要经济体货币政策方向明确,朝鲜半岛等地缘冲突仍将凸显贵金属避险属性,中国央行11月增持黄金,贵金属中长期配置价值不改。 2、工业金属方面,新兴产业发展拉动铜铝等金属需求 AI算力产业链扩张带动金属软磁材料、芯片电感等需求增长;人形机器人产业将在2023-2025年加速落地,对关键金属和组件的需求将明显提升。2024年6月至11月期间,铜排、铜丝加工费上涨;铝棒加工费多数地区也在回升。铝线缆开工率持续边际提升,下游需求逐步复苏。 德邦证券指出,未来,新兴产业需求的持续释放以及传统加工费的回升,将共同推动新质生产力与下游加工环节的稳步发展。随着美联储加息周期结束,全球流动性改善及中美欧M2增速回升,未来新能源与基建板块,可能将会继续主导铜等工业有色金属需求增长。 3、小金属方面,锗、锑、镓,或成反制利器! 商务部禁止镓、锗、锑、超硬材料相关两用物项对美国军事用户或军事用途出口。德邦证券指出,锗、锑、镓等都为中国主要供应的两用物项,或成为反制美国制裁的利器,相关产业或得到更强保护,建议重点关注相关产业链机遇。 值得注意是,驰宏锌锗、中矿资源、中国铝业、西部矿业、湖南黄金等个股不仅是镓、锗、锑、超硬材料的概念股,也是有色龙头ETF(159876)标的指数成份股。 公开资料显示,按照申万三级行业口径,截至三季度末,有色龙头ETF(159876)跟踪的中证有色金属指数中,铜、黄金、铝、锂、稀土行业权重占比分别为21.4%、18.8%、15.5%、9.7%、7.4%,相对于投资单一金属,能够起到分散风险的作用。 图片、数据来源:沪深交易所、华宝基金、Wind等,截至2024.12.9。 注:需要特别提醒的是,近期市场波动可能较大,短期涨跌幅不预示未来表现,基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资,高度注意仓位和风险管理。 风险提示:银行ETF被动跟踪中证银行指数,该指数基日为2004.12.31,发布于2013.7.15;券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数,该指数基日为2007.6.29,发布于2013.7.15;港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数,该指数基日为2016.12.30,发布于2021.1.11;金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数,该指数基日为2014.6.30,发布日期为2017.6.22;800红利低波ETF被动跟踪800红利低波指数,该指数基日为2013.12.31,发布日期为2024.5.21;医疗ETF被动跟踪中证医疗指数,该指数基日为2004.12.31,发布于2014.10.31;有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数(930708.CSI),该指数基日为2013.12.31,发布日期为2015.7.13。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,不作为任何个股推荐,不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。海外科技LOF主要投资于境外证券、ETF等境外资产,除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临汇率风险、股价波动风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估,银行ETF、中证A500ETF华宝、券商ETF、金融科技ETF、800红利低波ETF、医疗ETF、有色龙头ETF、风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者,医疗ETF联接基金、港股互联网ETF、海外科技LOF风险等级R4-中高风险,适宜积极型(C4)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对以上基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
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金融界
2024-12-09
ETF盘后资讯|海外利空出尽?药明康德放量飙涨6.81%!医疗ETF(512170)逆市收涨,跑赢74%成份股!
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,其中医疗器械权重占5成,直接受益于后
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时代医疗新基建;“医疗服务+医美+医疗IT”权重合计约5成,并覆盖7只CXO概念股,直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。 特别提示:医药医疗板块调整时间较长,波动较大,短线反弹不预示未来表现。关注医药医疗投资机会的投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资,高度注意仓位和风险管理。 图片来源于iFinD、沪深交易所。风险提示:医疗ETF(512170)及其联接基金被动跟踪中证医疗指数,该指数基日为2004.12.31,发布于2014.10.31。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金及其联接基金的风险等级分别为R3-中风险、R4-中高风险,分别适宜平衡型(C3)、积极型(C4)及以上投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资须谨慎。
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金融界
2024-12-09
利空落地?药明系大涨!又有医疗服务公司冲击上市
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,2024年上半年小幅下降,主要是由于
疫情
后经济复甦慢于预期、国家集中带量采购政策、业内激烈竞争对口腔医疗服务提供商造成价格下行压力等因素影响所致。 报告期内,大众口腔的毛利率分别为27.3%、36.3%、38.1%及36.6%,同期归母净利润分别为1714万元、4334万元、5007万元及2042万元。 主要财务数据,来源:招股书 受广大居民对口腔健康意识的提高以及利好政策所推动,中国口腔医疗服务市场的市场需求及渗透率预期将出现持续提升。 根据弗若斯特沙利文的资料,2023年,中国口腔医疗服务市场的市场规模为1446亿元,预计至2028年达1932亿元,年复合增长率达6%。 其中,2023年中国民营口腔医疗服务市场的规模为1015亿元,预计2028年达人民币1395亿元,年复合增长率达6.6%。 中国口腔医疗服务市场的市场规模,来源:招股书 口腔医疗服务具有明显的区域属性。分地区来看,2023年,华中地区民营口腔医疗服务市场占中国民营口腔医疗服务市场的市场份额达16.9%,是全国口腔医疗服务市场的重要组成部分。 根据弗若斯特沙利文的资料,2023年华中地区民营口腔医疗服务市场的市场规模为172亿元,预计至2028年达人民币239亿元,复合增长率为6.8%。 大众口腔所在的口腔医疗服务行业竞争激烈且高度分散。竞争对手包括同一地理区域的口腔医院、门诊部及诊所,以及综合医院口腔科等。 按2023年所得收入计,大众口腔在华中地区所有民营口腔医疗服务提供商中居第一位。 按2023年净利润计,公司于中国所有民营口腔医疗服务提供商中排名第三,按截至2023年12月31日经营中口腔医疗机构数量计,排名第五。招股书称,在武汉市的口腔医疗服务市场,公司地位突出,且有辐射至湖北省广受认可的品牌知名度和战略网络覆盖面缔造显著的网络效应。 不过作为华中民营口腔医院小龙头,公司的市占率仅有2.6%,行业竞争格局确实非常分散。这是由医疗服务的区域属性决定的,针对口腔诊疗服务,大多数人会选择就近就医,各个区域都有设立机构的需求,但是单家机构的辐射范围有限,也就导致了行业较为分散的竞争格局。 华中地区民营口腔医院按2023年收入排名前五,来源:招股书 03 大众口腔通过合伙人计划绑定医生 中国口腔医疗服务市场的成本主要包括员工成本、原材料及耗材成本、折旧及摊销以及物业租金,其中员工成本于2023年占总成本的约45%,为中国口腔医疗服务市场的成本最大组成部分。 口腔医疗服务对医生的依赖度较高,2017年公司采纳合伙人计划,邀请资深的口腔医疗人员、行政及╱或市场营销人才成为口腔医疗机构的少数股东,除薪金及绩效奖金外,加入计划的牙医亦可根据其持股比例收取股息款项,这极大增强他们的归属感和带动积极性,同时促进人才团队(尤其是资深牙医)的稳定性。 2024年1-6月,自有牙医为少数股东的口腔医疗机构产生的收入占公司总收入的38.8%。 此外,国家集中采购政策对公司也有一定的影响,报告期内,公司调整了口腔种植服务的价格。2024年上半年,每个种植牙的平均开支大约5797元,这相比2022年全年的8460元下降了超过三成,同比2023年上半年的6354元也减少了大约8.77%。这些监管性定价管制措施及集中采购政策可能会进一步影响口腔医疗服务(尤其是口腔种植服务)的定价。 在集采政策、竞争格局分散、行业重人力资本属性等因素的影响下,口腔医疗服务行业盈利并不容易。 例如,去年递表港交所的马泷齿科就曾因“连年亏损,牙医人均年薪240万元”吸引了不少投资人的关注。 大众口腔凭借合伙人计划绑定资深医生的做法,与通策医疗的蒲公英计划有异曲同工之妙,这或许是两家机构能够维持盈利的重要因素。 未来,大众口腔能否持续保持良好的经营态势,让我们拭目以待。
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格隆汇
2024-12-09
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