FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

美联储官员Logan：货币市场可能在季度末面临压力但仍有缩表空间

市场动荡的最低充足水平，同时逆转为应对疫情冲击、刺激经济而进行的数万亿美元资产购买。今年，他们放缓了缩表的步伐，不过也在讨论当前距离终点还有多远。根据最新的美联储数据，银行准备金余额目前约为3.3万亿美元。美联储理事Christopher Waller最近估算，最低充足水平大约在2.7万亿美元左右。在准备好的讲稿中，Logan提到回购协议市场利率，称其近几个月平均比美联储支付给银行准备金的利率低大约8个基点。 Logan表示：“这告诉我，我们还有更多空间来降低准备金。我认为，在逐步减少准备金的同时，提供我们的利率上限工具，并鼓励市场参与者在其具有经济吸引力时加以使用，将是一种有效的策略。” Logan正被特朗普政府考虑为潜在人选，以在鲍威尔任期于5月届满时接替其担任美联储主席。在她的有准备发言中，Logan并未对货币政策或经济的前景发表评论。上个月，她曾表示，就业市场走弱“可能”需要“不久之后”降息。在周一演讲结束后的答问环节中，Logan表示，她对美联储的框架审查感到满意。该审查上周结束，并更新了指导联邦公开市场委员会（FOMC）决策过程的战略文件。不过，她表示，央行在改进沟通方式方面仍有更多工作可做。她提到对每季度公布的《经济预测摘要》（SEP）进行潜在调整。SEP包含了匿名决策者的预测。 “对我们来说，探索一些方法很重要，无论是在SEP中，还是可能通过其他方式，来避免过度强调中位数而忽视观点的多样性，同时思考如何传达我们在各种不同情境下的反应机制，” Logan说，“我认为讨论很可能会开始。”

金融界08-26 08:05

鲍威尔讲话引发市场联想：美联储降息预期与加密市场资金逻辑

跌 2019–2021 贸易摩擦与新冠疫情 2.25% → 0.25% GDP -3.4% → 5.7% 标普上涨近 100% 结论：当降息属于预防式宽松时，市场往往表现积极；而危机驱动降息则伴随剧烈下跌与波动。加密货币两轮牛市的驱动因素加密市场在近几年经历了两次典型牛市，背后逻辑各不相同： 2017 年牛市：由 ICO 模式带动，大量新代币发行，以太坊成为基础设施，价格从几美元飙升至 1,400 美元，比特币突破 20,000 美元。此轮上涨由投机热情与融资创新驱动。 2021 年牛市：源于全球流动性宽松，比特币被主流机构接受，同时 NFT 和 DeFi 概念爆发，吸引大规模资本进入。此轮上涨不仅是投机，还包含应用生态扩张。当下环境与预防式宽松逻辑与过去危机驱动的降息不同，当下的降息预期更倾向于预防式宽松。美国经济虽然面临贸易摩擦与制造业疲软，但整体仍保持稳健，劳动力市场尚未出现大规模恶化迹象。市场分析人士认为，美联储此举意在提前释放政策空间，避免经济出现硬着陆。这种逻辑对风险资产相对友好，有望支撑股市与加密市场的结构性上涨。资金流动与结构性牛市启示资金流动逻辑正在变化：当利率下降，固定收益类产品回报率受限，资金更易流向高风险高回报资产。这为股票、科技板块和加密货币创造了有利环境。然而不同于全面牛市，未来更可能出现结构性牛市，即部分行业和资产类别受益更大。例如，人工智能相关科技股以及以太坊生态项目，或成为资金集中配置的方向。编辑总结综合来看，鲍威尔释放的降息信号强化了市场对流动性宽松的预期。从历史经验看，预防式宽松更有利于市场稳定和风险资产上涨，而危机驱动的降息则效果有限甚至负面。加密市场作为高风险资产，或将在这一轮政策转向中再度获得资金青睐。但需要注意的是，未来行情可能呈现结构化分化，投资者需关注核心资产的价值与生态发展。常见问题解答问 1：鲍威尔的讲话是否意味着美联储必然降息？答：不意味着必然降息，但市场已高度预期 9 月将降息 25 个基点，关键还要看经济数据的进一步反馈。问 2：降息一定会推高股市吗？答：不一定。若是预防式降息，通常能提升市场信心；若是危机背景下的被动降息，可能伴随股市下跌。问 3：加密市场为什么受降息影响？答：降息降低了资金成本，使投资者更愿意配置高风险资产。加密货币作为高波动性标的，自然成为潜在受益者。问 4：本轮加密牛市是否会复制 2017 或 2021 的模式？答：可能会结合两者特征：既有流动性宽松带来的资金涌入，也有新应用（如 DeFi、NFT、AI 结合）的驱动。问 5：未来投资者最需要关注的风险是什么？答：需要关注经济数据走向、通胀反弹风险以及政策超预期收紧。如果这些因素发生，市场上涨逻辑可能被打断。来源：今日美股网

今日美股网08-26 00:11

鲍威尔杰克逊霍尔讲话引发降息预期，美联储内部分歧加剧

稳定和最大就业的双重使命，并删除了部分疫情前长期低通胀相关的特殊表述。芝加哥大学副教授卡罗琳·普夫吕格尔评价称：“鲍威尔强调独立性的重要性，强调通胀和就业是核心任务，这种回归有助于恢复市场对美联储的信任。” 全球市场影响鲍威尔的讲话不仅在美国国内引发热议，也在全球市场产生连锁反应。欧元兑美元一度上涨1%，市场预期欧洲可能在未来面临更低的通胀压力。彼得森国际经济研究所学者、前IMF首席经济学家莫里斯·奥布斯特费尔德指出：“如果美国降息反映出增长放缓，其影响将外溢到欧元区及其他经济体。” 编辑总结总体来看，鲍威尔的讲话释放了潜在降息信号，但未能消除市场的不确定性。美联储内部的分歧、白宫的政治压力以及全球经济环境的复杂性，使得未来政策路径更具挑战。市场在等待9月会议的同时，也需为潜在的反向声音和外部冲击做好准备。常见问题解答 Q1：鲍威尔的讲话是否意味着9月一定会降息？A1：并非如此。鲍威尔仅表示降息的大门是敞开的，但信号不如去年明确。具体政策还需取决于未来几周的通胀和就业数据表现。 Q2：美联储内部为什么会出现分歧？A2：主要原因在于经济信号相互矛盾。通胀高企支持维持或收紧政策，而就业放缓则支持降息。不同理事对风险权重的评估不同，因此出现了分歧。 Q3：白宫的施压是否会影响美联储独立性？A3：理论上，美联储是独立机构，不应受政治影响。但现实中，强烈的政治舆论和任命压力确实可能间接影响其政策制定，增加市场不确定性。 Q4：新框架的核心变化是什么？A4：新框架删除了疫情前针对长期低通胀的特殊表述，更加专注于传统的“双重使命”。这意味着未来政策会更聚焦在控制通胀和保持就业平衡。 Q5：此次讲话对全球市场意味着什么？A5：美国作为全球最大经济体，其政策变化往往会对全球资本流动和汇率造成影响。如果美联储降息，可能导致美元走弱，从而影响欧洲和新兴市场的通胀与资金流入。来源：今日美股网

今日美股网08-26 00:11

美元外汇衍生品溢价几乎消失：外国投资者对美国国债需求减弱引发关注

景 2020年8月首次转为负值全球疫情冲击，美元避险需求高 2025年8月略低于3个基点外国投资者对美国国债需求减弱，政策不确定性增加编辑总结整体来看，美元外汇衍生品溢价趋近零反映了外国投资者对美国国债需求的下降趋势。结合市场历史数据和政策不确定性因素分析，美元吸引力的下降可能导致资本流动结构调整，同时给全球投资者提供了重新配置资产组合的机会。常见问题解答问：美元三个月基差接近零意味着什么？答：美元三个月基差接近零意味着在外汇衍生品市场中，投资者借入美元与其他主要货币对的成本或收益已接近中性状态，表明市场对美元的需求降低。问：外国投资者需求减弱会对美国国债市场造成哪些影响？答：需求减弱可能导致国债收益率上升、债券价格下降，并影响美国债市的流动性和吸引力，同时可能引发美元汇率波动。问：政策不确定性如何影响美元溢价？答：政策不确定性，如财政赤字、债务上限或利率变动，会增加投资者风险偏好波动，促使资金流向非美元资产，从而降低美元溢价。问：与2020年情况相比，现在的市场环境有何不同？答：2020年美元基差为负值时，全球疫情造成避险资金大量流入美元。而当前美元溢价下降是由于外国投资者对美国国债兴趣减弱，以及美国政策不确定性加大，市场背景不同。问：投资者应该如何应对美元需求减弱的趋势？答：投资者可以考虑调整资产配置，增加对非美元资产的投资比例，例如欧洲或亚洲债券，以及多元化投资组合以降低单一货币风险。来源：今日美股网

今日美股网08-26 00:10

外交事务长文：中国模式的真实含义，并不是美国议员说的“只会偷”

能去工业化”。当年，中国制造业在新冠疫情期间大幅提升医疗设备和消费品产能，应对危机。这一表态传递的信号非常明确：中国的核心目标不是高速增长，而是自给自足和技术进步。无法阻挡面对中国科技和制造业的进展，华盛顿并没有袖手旁观。特朗普政府第一任期对“中国制造2025”的雄心感到震惊，于是重启了美国商务部中一度陷入沉寂的机构，动用庞大的官僚体系，试图切断中国获取关键原材料的渠道。美方意识到，中国高度依赖西方的技术输入，比如尖端半导体和芯片制造设备，因此押注于全面封锁这些技术，认为这将大幅减缓中国的技术引擎。这是一个跨党派的共识。2021年，拜登上台后继续执行特朗普的限制措施。事实上，拜登政府对高端芯片，尤其是人工智能所需芯片及相关设备的出口管控进一步加强。然而，这些限制措施的成效至今仍不明显。 2018年，中国两家大型科技公司中兴和福建晋华在被切断美国技术供应后几乎倒闭。但那些更有能力的企业，在律师和游说人士的协助下，设法恢复了元气。特朗普最近还取消了对英伟达AI芯片的限制，允许该公司再次向中国出售产品。华为在2019年被美国商务部制裁后确实受到重创。但到了2025年公司宣布，上一年营收已经恢复至2019年水平。华为仍然是一家擅长生产5G设备和手机的企业，只不过现在还是中国领先的芯片创新企业之一，在替代美国产品方面投入了数十亿美元。还有一些企业比华为应对得更好。作为中国重要的芯片代工企业，中芯国际自2020年遭制裁以来，营收翻了一番。尽管在盈利能力方面仍远落后于台积电，但已经实现了技术上的突破，成功制造出7纳米芯片——这在制裁初期曾被认为是不可能完成的任务。对人工智能技术的限制，也并未阻止DeepSeek的崛起，这家公司开发出的AI推理模型仅有少数硅谷企业可比。 DeepSeek的成功并不难理解。尽管中国的AI公司无法获得与美国同行相同的尖端芯片，但他们拥有丰富的人才资源、成熟芯片和庞大的数据池，还有几乎无限量的廉价电力——这是美国企业所不具备的。全球技术评估数据显示，中国的大型语言模型最多只比美国领先企业落后六个月，且这一差距正持续缩小。美国的技术限制并未阻止中国前进，反而引发了中国的“斯普特尼克时刻（编注，1957年苏联成功发射世界上第一颗人造卫星“斯普特尼克一号”，当时震惊了美国，被视为美国在太空竞赛中的警钟时刻）”。中国企业如今规模更大、竞争力更强，对美国产品的依赖也远小于十年前。部分美国官员已意识到，仅靠打压中国行业无法取胜。例如，拜登政府的经济团队制定了一套产业政策，试图推进美国在关键战略领域的发展。美国通过了《芯片法案》，加强半导体生产；还通过了《通胀削减法案》，为清洁技术提供补贴。管这两项政策动用了数千亿美元资金，实际成效却不佳。失败原因很简单：美国自身没有建立起足够的深层基础设施。拜登在任初期提出要让几乎所有美国人都能用上互联网的宏大计划，但在他卸任前，这个“全民互联网”项目尚未为任何人接入服务。尽管国会已批准巨额拨款，美国至今仍未建成全国范围的电动车充电网络。更不用说电力传输系统的建设，仍面临大量繁琐的行政和法规障碍，导致能源企业无法利用《通胀削减法案》为太阳能和风能项目提供的税收激励。如今，这些激励措施也岌岌可危。特朗普7月提出的预算和解法案规定，2026年底前未开工的大多数太阳能和风电项目，将无法再享受补贴。《芯片法案》虽然依然有效，但特朗普却嘲讽这项法律“糟糕透顶”、“可笑至极”。与此同时，特朗普征收的关税让制造业陷入深度不确定性，企业暂停投资，努力维持供应链。白宫宣称，这些关税最终将迫使企业将生产转回美国本土。但这种分析有误。制造企业高度依赖进口原材料，并不愿意根据特朗普一变再变的言论做出重大战略决策。事实上，仅在4月至7月之间，美国制造业就减少了超过1万个岗位，而正是在这期间，特朗普宣布对几乎所有国家征收高关税的计划。当然，特朗普并不是唯一未兑现承诺的政客。美国政客总喜欢在新矿山或半导体工厂开业时大肆宣传，但在产品延迟、裁员和产能下降的背景下，美国制造业仍在持续萎缩。自2008年金融危机以来，美国制造业产出始终未能恢复至危机前水平。即便是国防制造业也出现萎缩。尽管获得大量资金，美国几乎所有在建的海军舰艇都存在严重拖延，有些甚至延期三年。尽管美国向乌克兰大量提供武器弹药，本国的炮弹制造商仍未能快速提高产能。美国试图摆脱对中国稀土资源的依赖的努力，也基本失败。美国在几个关键领域仍保有优势，包括软件、生物技术、人工智能，以及由高校主导的创新生态系统。但这些机构的未来也变得充满不确定性。自回归白宫以来，特朗普开始削减科研经费，并阻碍技术人才流入。政府机构正在审查哈佛、哥伦比亚等顶尖大学，以“反犹太主义”的指控为由，撤销政府拨款，并威胁取消其免税资格。白宫已大幅削减国家科学基金会和国家卫生研究院的预算。而特朗普对移民的敌意，迫使原本想在美国工作的研究人员转而选择其他国家的公司和大学。激进的驱逐政策也在打击美国的建筑业。美国显然未为未来的创新生态打好基础。回归基础美国可以，也应该在条件允许时尽快撤销特朗普对科研经费和移民的限制。但要想真正有效地与中国竞争，仅仅消除自我设限还远远不够。华盛顿连续几届政府的失败不是偶然：美国官员，无论是民主党还是共和党，从未真正重视中国的能力。 “中国不创新，只会偷，”这是阿肯色州参议员汤姆·科顿今年4月在社交媒体上的发言，充分反映了美国人对中国成就的轻视态度。太多美国领导人仍相信，只要制定更精密的出口管制，就能遏制中国的技术势头。他们是在派律师打一场工程师的战斗。他们必须意识到：无论美国如何施压，都无法打破中国的工业与技术体系。华盛顿真正应该做的，是增强自身能力。这意味着，美国必须开始认真建设自己的深层基础设施。华盛顿不需要复制北京那种大规模、往往效率低下的全面投资模式，但也不能再采取拜登那种零散的、按行业逐个施策的做法，更不能继续特朗普依靠高关税重振旧工业的幻想，尤其是他对钢铁等传统重工业的执着。政策制定者需要像中国那样，以生态系统的视角进行思考。美国在创业和金融领域本就具有深厚优势，因此国家主导的现代基础设施投资很可能获得巨大回报，就像19世纪和20世纪铁路与高速公路建设那样。大型基础设施项目不仅可以刺激技术需求，也有助于积累制造经验，这些是重建制造业的关键第一步。当务之急，应是建设更大、更强的电力系统，融合核能、天然气和可再生能源。为了最大化可再生能源的利用，美国应投资更多电池储能设施和高压输电线路。美国还需要找到办法，降低产业整体成本。作为一个富裕国家，美国的工资水平较高，劳动和环保标准也更严格，因此永远无法与中国或印度在低成本劳动力方面竞争，也不应尝试这么做。但若想真正重建工业，美国必须致力于使其市场对资本密集型产业更具吸引力。这包括取消特朗普破坏性的关税，这些关税正在让美国产品成本高得难以承受；还包括提供充足且廉价的能源；此外，还要推动审批改革，减少新建设项目的过度监管成本；为基础研究和开发提供足够政府资金；实施更加宽松的移民政策，让企业能从全球引进最优秀的人才。虽然移民政策并非直接降低成本的手段，但对于重建美国的制造经验至关重要。大量制造知识如今掌握在国外，美国必须有能力引进这些知识。最重要的是，华盛顿绝不能低估对手。北京已将实现技术领先地位作为首要政治任务。中国推动技术进步的补贴确实造成了不少浪费，但这些只是中国实现未来产业主导地位所付出的代价。要与之竞争，美国也必须下定决心在这些产业中争夺领导地位，并接受“犯错”和“浪费”是取得成功不可避免的一部分。中国的模式之所以成功，是因为政策制定者做对了很多事情，也因为他们为中国企业家创造了成功的环境。这个国家有很多问题，但依然非常有效。而中国持续的成功，只会加速美国及其盟友的去工业化过程，受到来自中国能源、工业品，甚至人工智能企业的持续压力。如果美国要真正具备竞争力，政策制定者就必须少花时间琢磨如何削弱对手，多花时间思考如何让美国成为最强大、最有活力的版本。来源：加美财经

加美财经08-26 00:00

金融时报：贸易战加剧广东经济下滑，出口模式停滞不前

桂一家冰箱厂工作。他说，过去两年，随着疫情时期的出口需求消退，他的月收入从9000元降到了大约7000元。虽然他相信工厂还能为他提供稳定收入，但全国房地产市场的低迷，也让他在附近购买的房产贬值。 “我这里还有房贷，孩子也在这边上学，”他说，“我不敢出去找别的工作。” 来源：加美财经

加美财经08-26 00:00

A+H丨年营收超500亿元、全球拥有25个研发中心，均胜电子(600699.SH)再次递表港股IPO

，随着新能源汽车的持续增长及汽车行业在疫情后复甦，全球汽车销售量于2023年有所回升，于2024年达92.4百万辆。中国占2024年全球销售量的32.5%，成为全球最大的汽车市场，其次是欧洲和美国。根据弗若斯特沙利文资料，全球汽车销售量预计到2029年将达到121.5百万辆，自2025年起的复合年增长率将约为5.4%。在电动化技术进步和庞大的国内市场推动下，预计中国将继续保持全球汽车销售量的第一位置，预计到2029年市场份额约占34.3%，其次是欧洲和美国。在全球汽车市场的增长下，全球汽车被动安全行业的市场规模预计将达至2029年的人民币497亿元，自2025年的复合年增长率为7.8%。预计于2029年，全球方向盘、安全气囊及安全带市场收入将分别达到人民币337亿元、人民币1130亿元及人民币669亿元。全球智能座舱域控系统的市场规模预期在2029年将增至人民币2839亿元，自2025年起的复合年增长率为30.2%。均胜电子在上述汽车细分零部件市场中，均有不错的市场份额。数据显示，2024年，在中国汽车被动安全行业，均胜电子以人民币90亿元的收入排名第二，占据26.1%的市场份额。在方向盘和安全带行业排名全球第二，在安全气囊行业排名全球第三，分别占据35.9%、22.1%和19.0%的市场份额。在中国智能座舱域控系统行业，均胜电子在中国所有市场参与者中排名第二，市场份额约为6.5%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 15:26

中国股市强势拉涨！华尔街狂欢后冷静等PCE，本周别忘了英伟达

是价格水平的一次性上升，但这听起来颇像疫情后物价初次飙升时被贴上的“暂时性”标签。本周五将公布美联储青睐的核心PCE物价指数，预计将升至2.9%，创19个月新高；若数据达到3.0%，可能会对美债长端收益率造成冲击。华尔街还需消化本周1830亿美元的新债供给，即便对如此庞大的市场来说，这也是一顿“超大份”餐点。此外，英伟达将于周三公布财报，要想支撑其4万亿美元的市值——这一市值已接近整个日经指数的规模——必须交出耀眼的业绩。市场预期其每股收益增长48%，营收接近460亿美元，门槛极高。这可能也是为何期权市场暗示股价在财报公布后可能出现6%的双向波动。上周，科技股出现小幅回调，部分投资者开始质疑，数千亿美元投向人工智能投资究竟能否收回，还是只是又一次“互联网泡沫”。市场还将高度关注与特朗普总统提出的交易细节——英伟达需向美国政府上缴部分对华芯片销售收益的15%，以换取出口许可。细节尚不明确，分析师甚至质疑其是否合宪，但这正是“带有美国特色的国家资本主义”。周一可能影响市场的关键事件：德国8月Ifo商业景气调查美国7月新屋销售数据、芝加哥和达拉斯联储制造业调查纽约联储主席约翰·威廉姆斯、达拉斯联储主席洛瑞·洛根发表讲话

风起08-25 14:23

政策再现积极信号，高层部署消费品以旧换新！消费ETF(159928)大涨2%，盘中大举揽金超6.38亿份！

9万吨。收储助推猪价情绪见底，叠加前期疫情、大猪出栏等因素导致生猪超卖，月末月初供给缩量消费好转，猪价新一轮上行逐步开启。此外，宠物食品出口金额环比高增，亚宠展国内宠物消费景气延续。国内方面，第27届亚宠展于8月20-24日举办，据抖音亚宠展开门红战报，截至2025年8月20日18点，某宠物品牌GMV突破200万，同比增长50%，主粮销售额近百万元，国内宠物食品消费高景气延续。（来源：开源证券20250824《收储助推猪价见底回升》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、东鹏饮料（4%）、海天味业（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/8/8）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 14:06

威尔鑫点金·׀鲍威尔鹰调转鸽声美元飞流直下金价旱地拔葱

初期，美联储也认为通胀只是暂时的，因为疫情导致的供应链梗阻将随着疫情的受控而消失。岂知美国迎来了40年最强通胀周期。 4）关税影响，关税对消费价格的影响现已清晰显现，预计未来几个月这种影响将持续累积，但具体时机与幅度仍存在高度不确定性。关税的影响将相对短暂，属于价格水平的一次性变动。内容不难发现，关税对通胀影响的“高度不确定性”信息是真，……相对短暂……一次性变动……，又是基于不确定性而释放的安慰剂。疫情是自然导致的供应链梗阻，高关税则是人为制造贸易流通“梗阻”，通胀趋势如何持续？通胀持续的“不确定性”才是真话！美元阶段、中期技术面，如周K线形态趋势信息图示：美元指数仍处中期熊市趋势之中，本周冲击20周均线，即周线布林中轨未果，周K线留下长上影，短期、阶段后市蒙阴。中期，250周高压线悬于头顶。美元周线布林通道快速收口，理论上需注意变盘转强，或注意变奏加速下跌。短期仍需注意图示阻速线2/3线支撑。若破位下行，下方又将很快迎来中长期熊市轨道线H2线支撑。弱欲转暖，仍需首先向上突破布林中轨反压；若盼春夏，则需有效突破250周均线反压。美元期货市场资金流向信息：最新基金在六大外汇期货市场中的美元净持仓为净空46.7382亿美元，相较于前一周净空31.8223亿美元，基金空头在持续减持之后，重新温和回补。在美元指数期货市场，基金净空由前一周的6.1252亿美元微幅减少至5.88亿美元。当前基金在美元指数期货市场中的净空能量位于近年最高位区域，但总量不大。金价宏观技术，如月K线形态趋势信息图示：由1160.10美元、2074.87美元、1614.20美元，三点定轨的H1H2宏观牛市通道，以及进一步理论推导出的H2H3牛市通道，其对金市的实际影响何其明显、有效：H2轨道线在2024年4-7月对金价反压，12月对金价的支撑何其精确有效。当前H3轨道线与L轨道的共振区域近月对金价的宏观上行阻力同样令人叹为观止。今年4-7月金价向上突破失败，八月蓄势重头再来。中期后市，金市在历经四针扎顶的磨难后得道升天，还是再次无功而返，甚至折戟入狱，唯拭目以待！ 1046.20美元至2074.87美元宏观牛市源生浪向上的黄金分割理论位对实际金价的影响同样明显： 138.2%黄金分割位在去年4-7月与H2轨道线共振施压……； 161.8%黄金分割位在去年四季度有效阻击金价升势，令其回踩H2予以确认突破的有效性； 200%黄金分割位在金价分毫不差遇阻238.2%黄金分割位后的快速巨幅回荡中，精确构成支撑！！当前，金市多头还在顽强修道，致力于推动金价升天！再如金价中期形态趋势图示：上周二金价精确回踩L1趋势线，中期三角形整理下边，我们及时、果断建议短多，目前仍继续持仓。即便波折会延续，也倾向于阶段金价至少会向上继续测试L2L3共振作用力。若金价有效向上突破，则中期金市当晴好。阶段金价在没有向下击穿L1线，以及图示38.2%黄金分割位的前提下，“技术上”不宜战略看空、做空。为何我们能及时准确抓住上周金价在3310美元附近的短多机会？除了对阶段、中期金市技术面、基本面的深度理解，还有缘于金市、美元关联“异象”判断分析的小技巧。在8月15日金价周收盘后，结合金价、美元指数的周K线组合“异象”，我们即判断上周金价可能下探3330-3310美元附近，然后将构成极佳短多机会。如当期周K线信息图示：当周市场运行较为“特别”，在美元指数下跌0.42%的背景下，金价竟然大幅下跌1.82%，这在金价、美元相关性运行历史中非常少见。笔者设定如下金价、美元周线共同下跌的条件：1）金价周跌幅超1%；2）美元周跌幅超0.3%。然后索图，发现2022年三季度金价见底1614.20美元后至今，只有图示的五周满足这个条件。此前四次信息出现后，第1、3、4次金价强劲回升，第2次金价横向震荡。故就近三年美元、金价相关性信息观察，这种情况通常是对金市的“诱空”，随后一周金价无下行风险，上涨概率极大！最新基金在COMEX期金市场中的资金流向与持仓分布信息，如图所示：最新基金在COMEX期金市场中的净持仓为净多661.23吨，前值为713.78吨，即上周基金期金净多减持了52.55吨。其中，基金多头持仓由896.14吨减持至856.21吨，减持39.93吨；基金空头持仓由182.36吨增加至194.98吨，增持12.62吨。再如全球最大的金银ETF最新持仓信息图示：全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust最新持仓956.77吨，市值1031.23亿美元。前一周末持仓为965.37吨。全球最大白银ETF基金iShares Silver Trust（SLV）最新持仓15288.82吨，市值188.86亿美元。前一周末持仓为15071.31吨。

杨易君黄金与金融投资08-25 09:26

24小时热点