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7月CPI阶段转负，市场回暖遇阻？医疗逆市领涨，医疗ETF（512170）放量涨1.45%，地产、银行显韧性

德周二宣布，在一项针对肥胖或超重心血管疾病成年人的试验中，其减肥疗法semaglutide可将不良心血管事件减少20%。 2、过度悲观情绪释放后，市场开始寻找错杀机会。医药医疗板块近期跌幅较大，各子板块无差别下杀，市场悲观情绪宣泄后，开始正视医疗板块投资机会，寻找错杀的低估优质标的。 3、关于医疗反腐的理性声音占据高位。近几日基金、券商等机构频频发声，理性详析医疗反腐的背景和影响，越来越多的投资者认识到板块的长逻辑没有发生变化，反腐行动长期有利于推动行业持续良性创新发展。华创医药团队最新研报明确表示，医疗反腐不影响行业投资价值。同时利好上市药企的销售。更多的不规范行为打击之后有利于市场份额向更规范的上市公司集中； 2018年的集采之后，医药企业被击垮并没有发生，相反是很多公司的股价和利润都创出了新高，倒逼了企业创新，优化了医保支付结构。2023年的反腐之后，我们有望看到一个更加优化的产业结构以及优秀企业的进一步升华。从行业背景看，2018年集采推进时，医药处于高位，而本轮反腐推进时，医药已历经三年调整，预计本次反腐对医药股价的影响幅度更小、周期更短。公开资料显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后疫情时代医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。二、【一线城市的宽松政策已在路上？板块持续分化，地产ETF（159707）逆市收涨0.70%】今日地产板块表现分化，龙头房企早盘快速冲高后维持高位震荡，截至收盘，华发股份上涨2.10%，保利发展、金地集团等涨逾1%，万科A、招商蛇口、滨江集团等纷纷收涨。代表A股龙头房企行情的中证800地产指数收涨0.67%。板块代表ETF方面，地产ETF（159707）开盘后场内价格一度涨逾1.7%，随后维持震荡，收盘逆市涨0.70%，终结3连阴，全天成交额6025万元。近期，房地产政策利好持续释放，中央及地方均有表态，但一线城市的具体政策仍是一个悬念。今日盘前，据经济观察网报道，8月，一场由高层召集京沪广深主官的会议即将召开，主题关乎房地产相关政策如何调整优化。而之前媒体报道过，7月初有传闻称，8月份大概率要取消息“认购又认贷”政策。分析人士认为，取消认房又认贷政策，对于改善性住房需求会有较大的刺激作用。另外，也有机构在近期研报里表示一线城市的宽松政策或将很快出台。国盛证券指出，现阶段应更关注一线城市地产政策的放松进度。上周末至本周初4个一线城市住建委、住建局均有所表态，我们认为一线城市的宽松政策已在路上，或将很快出台。东吴证券预计未来一二线城市将会陆续发布政策刺激购房需求。政策落地和后续基本面恢复将会带动地产股估值持续修复。推荐关注土储充裕、布局聚焦核心城市、信用资质良好的房企，未来有望率先受益于市场复苏和政策放松。针对当前楼市基本面，浙商证券认为，当前购房信心处于修复阶段，政策效果显现仍需要时间验证，叠加8月重点城市新增供应环比增加，料8月重点城市成交数据有望出现改善。就一线城市头部开发商房企配置而言，建议特别关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，只集中汇集市场16只头部房企上市公司，在投资方向上具有明显的头部集中度优势。前十大成份股权重超8成，“保万招金”权重占比超5成，契合龙头强者恒强产业周期趋势！同时，中证800地产指数成份股国企央企含量高，同时享受“中特估”概念加持。地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。三、【静待消费复苏与地产风险缓释，银行股估值修复可期，银行ETF（512800）显韧性】银行板块早盘低开后迅速翻红，全天红盘震荡，相对大盘整体走势韧性凸显。板块个股表现分化，宁波银行、民生银行涨逾1%，张家港行、常熟银行、齐鲁银行等跟涨，紫金银行、郑州银行、西安银行等收跌。银行ETF（512800）场内价格收涨0.35%，成交额1.53亿元。消息面上，近日百余家非上市银行2023上半年财务数据在中国货币网披露完毕，通过梳理其中已披露净利润的112家中小银行发现，有81家实现同比增长，占比超七成，最高涨718.59%，另外有50家净利同比增幅超10%。分析人士认为，已披露财报的非上市银行业绩多数增长，是经济回稳向好的映射。国内经济整体度过了疫情时期的困难，经济复苏向上，银行也在积极提升经营能力。同时已经披露快报的三家上市银行也印证了优质银行上半年的业绩增长是进一步提速的，且资产质量维持稳定，风险抵御能力进一步增强。来源：上市公司公告。注：以上个股均为银行ETF（512800）标的指数中证银行指数成份股，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向此外，厦门银行日前发布公告称，部分股东及高管人员为稳定股价以“真金白银”增持自家股份。今年以来，已有重庆银行、齐鲁银行、瑞丰银行等多家银行启动或已完成股份增持措施。业内人士认为，现阶段银行股的估值、机构持仓水平均处在历史低位，银行股东及高管采取增持等措施稳定股价，有助于提振投资者信心，推动银行股估值合理回归。展望板块后市，国联证券认为，7月份制造业PMI企稳回升0.3PCT至49.3%，制造业景气水平持续改善。同时，政府出台一系列措施促进消费，大力推动民营经济发展，后续经济有望逐步复苏。地产方面，近期多次高层会议反复提及调整优化房地产政策，各地相关政策也密集出台落地。上海、深圳、河南等地纷纷出台“认房不认贷”、降低首付比例、提高公积金提取比例等措施，地产领域风险有望逐步缓释。后续随着消费逐步复苏与地产风险逐步缓释，银行估值有望修复。华创证券认为，当下政策底+经济底确认，银行基本面最悲观的时候已经过去，叠加银行公募持仓历史低位，板块估值空间仍大，或可布局在信心和预期的底部，继续看好银行板块绝对收益空间。当前政策表态积极、银行基本面继续保持稳健、信心可以适度走在前面。数据显示，截至二季度末，公募基金关于银行板块持仓占比为2.12%，标配差进一步扩大至-7.48%；此外银行ETF（512800）标的指数中证银行指数最新市净率PB为0.56倍，位于近十年8.92%分位点，估值安全边际较高。看好银行板块投资价值的投资者可以重点关注银行ETF（512800）。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。数据来源：沪深交易所风险提示：医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.12.21；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，医疗ETF、地产ETF、银行ETF风险等级为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2023-08-09

羚锐制药半年度归母净利3.17亿元，同比增长17.18%

的研发、生产与销售，主要产品线聚焦骨科疾病、心脑血管疾病等中医药治疗优势领域。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-09

首次将脑科学与AI结合脑动极光递表港交所

品的公司。公司的产品管线涵盖由血管性疾病、神经退行性疾病、精神疾病及儿童发育缺陷等诱发的广泛的认知障碍的测评和干预。根据弗若斯特沙利文的资料，公司的核心产品-脑功能信息管理平台软件系统是中国首个获得监管批准的认知障碍数字疗法产品。截至最后实际可行日期(2023年8月1日)，系统已纳入中国30个省份的省级医保报销目录。公司也是国家卫健委所发起项目的首家赞助商，在该项目下的任务是帮助医院在全国2100多家公立医院建立认知中心，并促进中国认知障碍数字疗法市场的发展。财务方面，于2021年度、2022年度以及2023年3月31日止，公司实现营业收入分别为229.9万元、1129.在万源、1056.4万元。其中，公司年/期内亏损分别为6.98亿元、5.02亿元、0.95亿元。公司在招股书中表示，几乎所有经营亏损来自于公司的研究和开发项目、销售和分销所产生的开支以及运营相关行政开支。成立至今，脑动极光已获得北极光创投、中金等知名机构的投资。IPO前，北极光创投持有脑动极光超10%的股份，为最大机构投资方，北极光创投创始管理合伙人邓锋担任脑动极光非执行董事。脑动极光在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于开展进一步研发活动、推进更多适应症的临床试验并推动核心产品系统的销售和分销活动;帮助国内更多医院建立新认知中心;加强我A及相关技术能力;;加快现有产品管线内外其他候选产品的研发和商业化进度;与学术机构及医院合作的脑科学及数字疗法研究中心;以及用作营运资金及其他一般公司用途。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-09

突发！安省EG.5新变体翻倍激增！专家：月底大爆发，秋季再打加强针

例的 14.6%，即七分之一）。美国疾病控制与预防中心CDC估计，过去两周美国新增的 COVID-19 病例中，EG.5 约占 17.3%，即六分之一。据CBS报道，EG.5 已经成为美国新冠的主要变体，高于XBB.1.16（15.6%）、XBB.2.23（11.2%）和 XBB.1.5（10.3%）。在上个月发布的一份报告中，安大略省公共卫生局 (PHO) 表示，EG.5病例在安省所占比例急剧上升。根据报告称，在7月第一周（7月2日至8日），EG5.1变体比例为5.2%，但在接下来的第二周（7月9日至15日），EG5.1变体比例翻了一倍多至12.7%。安省公共卫生局表示，EG.5病例的每周增长率为1.9，预计到8月2日这一周，安省EG5.1变体的比例将会增加至35%，这个数据远远超过英美。 EG.5 包括一个带有被命名为 EG.5.1 的变体亚组的菌株，生物学教授 T. Ryan Gregory 给它起了个绰号“Eris”，这是一个开始在社交媒体上流行的非官方名称。专家表示，EG.5 是全球增长最快的谱系之一，传播性强原因可能是其一些不同“的突变”。多伦多传染病专家艾萨克·博戈赫( Isaac Bogoch）博士周二告诉 CTV 新闻频道：“新冠病毒确实从未消失。”“病毒传播不断上升和下降。” 专家认为，到 8 月底或 9 月初，加拿大的病例可能会增加。那么，安省另一种新变种的出现对您来说意味着什么？安省内科医生法哈德·拉扎克 (Fahad Razak) 博士表示，EG.5与之前出现的变种非常相似，该病毒的新版本在大流行三年半后出现并不意外。拉扎克解释说：“我们看到病毒的版本不断变异，能够逃避免疫系统的病毒成为最常见的病毒版本，这是有道理的，因为这些病毒可以在人与人之间传播。” 拉扎克说：“根据我们在英国和美国看到的增长情况，再加上加拿大的发展轨迹，EG.5可能很快也会成为该病毒的主要版本。” EG.5 会导致更严重的疾病吗？就目前情况而言，没有证据表明 EG.5 会导致比以前版本的病毒更严重的疾病。 “我们将密切关注这一点，但没有任何迹象表明它有任何令人担忧的特殊性质。这只是病毒的持续进化，并不意外，”拉扎克说。多伦多大学健康网络的传染病专家艾萨克·博戈赫( Isaac Bogoch）博士表示，加拿大迟早会出现EG.5。 “它可能无处不在，即它还没出现，它迟早也会出现，”他在周一的电话采访中告诉 CTVNews新闻。 Bogoch博士表示，他预计 EG.5 的存在“很可能”与 Omicron 其他亚系观察到的情况类似，最新变体逐渐成为世界上最主要的亚系。 “我们看到了 BA.2，接着看到了 BA.4 和 BA.5，然后看到了 XBB，现在是 EG.5，所以病毒继续变异，我们将看到病毒在社区传播的盛衰，”他说。 “当然，我们有措施来检测它，可能在八月或九月的某个时候，我们将开始在加拿大废水信号看到相应的上升。” 废水数据告诉我们什么？大多伦多地区和安大略省的废水数据似乎表明，虽然病毒活动仍然非常低，但上个月一直有呈上升的趋势。 “我们在安大略省看到废水信号的上升，这是大约九个月来的第一次。废水信号自12月以来一直在下降。检测结果呈阳性的数量也是如此。因此，这表明我们在夏末时开始看到这里的病例略有上升，”拉扎克博士说。拉扎克指出，今年夏天天气的独特之处，包括极端炎热和不同程度的空气质量，加剧了感染率的明显上升。而Bogoch博士说，正如过去几年所表明的那样，COVID-19 对某些群体产生了不成比例的影响，并补充说 EG.5 可能也不会有什么不同。他说：“就像我们在 Omicron 时代甚至在 Omicron 时代之前所看到的那样，新冠病毒将对某些群体产生不成比例的影响。” “不幸的是，我们可能会看到住院人数相应增加，尤其是那些更容易患严重疾病的人，包括老年人和患有基础疾病的人。” 博戈赫说，EG.5 的传播可能与 Omicron 变种类似，很快就会在加拿大各地传播。秋天情况会变得更糟吗？根据前几年 COVID-19 大流行的情况，随着天气转凉，病例可能会增加。然而，拉扎克表示，由于免疫接种的进步，今年秋天在对抗感染传播和安省医疗保健系统保持稳定方面将有所不同。 “正如我们预期的那样，今年秋天和冬天，三种病毒（COVID-19、RSV 和流感）将再次出现联合效应。好消息是，我们将首次为易感成年人提供适用于这三种疾病的疫苗。” 上周，加拿大卫生部批准了首款针对 60 岁及以上成年人的 RSV 疫苗，并在今年秋季呼吸道病毒季节期间“有限”推出。与此同时，拉扎克说，最新版本的 COVID-19 疫苗增强剂针对的是与 EG.5“非常接近”的病毒版本，应该能够提供足够的保护，防止疾病和进一步传播。加拿大卫生部宣布将于秋季提出更具体的疫苗接种建议。自 7 月初起，安大略省卫生厅建议推迟注射加强针，每年到秋季，呼吸道疾病的可能性才会增加。博戈赫博士表示，他也支持推迟到秋季接种疫苗的建议，但表示这一决定并不普遍。博戈赫表示，更新的疫苗可能会在 9 月或 10 月推出，大多数人可以等待这次秋季的加强疫苗接种活动。我们应该怎么做？ Bogoch 强调，针对 COVID-19 的最佳防御措施依然是戴口罩、疫苗接种以及保持室内空间良好的通风或空气质量。官员们表示，到目前为止的研究表明，自大流行开始以来采取的预防措施对这种最新病毒株同样有效。 ref: https://toronto.ctvnews.ca/new-covid-19-variant-eg-5-is-in-ontario-here-s-what-that-means-for-you-1.6510638 作者：丁其

加国君2023-08-09

医药板块持续回升，关注创新药ETF（159992）投资机会反腐风暴“刮骨疗毒”？机构再谈医药行业投资价值

龄化和就医群体的需求、不断创新满足未决疾病需求、不断创新发掘实现更美好生活的需求这些因素推动的，华创证券认为腐败不是医药行业的发展的驱动力，不会影响到医药行业的发展。 1）利好上市药企的销售。相较于非上市公司，上市公司的财报审计更为规范。上市公司的架构和决策流程相对科学。一旦出现不规范行为，上市公司会被监管要求通过公告披露。上市公司作为公众企业，产品、销售、治理会接受全社会监督。更多的不规范行为打击之后有利于市场份额向更规范的上市公司集中。 2）利好国产。过往的腐败不局限于国产还是进口药械，反腐是针对整个市场的。在反腐压力下，部分采购可能会延迟或以集中采购形式进行，而政府部门引导下的集采更有利于国产产品。近年来政府出台了多个政策支持国产，在政策支持下国产企业有望抢占更多的市场份额。 3）利好有竞争力的产品。临床数据更好的药品和耗材将更受医生青睐，产品不行仅仅依靠销售的这种模式在市场上将越来越行不通。学术推广依然是推进产品进院和被医生使用的重要手段，好产品也需要学术推广才能被医生认识及认可，从而推动产品入院和放量。 4）依然是对辅助用药和不合理用药的持续打压。近20年，中国用药结构已经发生了巨大变化，辅助用药和不合理用药已经得到大幅度打压，取而代之的是临床真正刚需的治疗性药物甚至是更多的创新药品种。反腐依然是对辅助用药和不合理用药的持续打压。不合理用药会占用医保资源、耽误诊疗效率等，不合理用药退出历史舞台具有其必然性。中信建投基金认为本轮医疗反腐属于新医改的一部分，与医保控费、药占比、一致性评价、药代备案制、两票制、带量采购等一脉相承，目的是推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护群众切身利益，长期看利于产业创新升级和集中度提升。从短期来看，医药反腐相关工作的推进对医院场景为主的相关业务（设备、耗材、药品）阶段性有影响，但按照政策要求“坚持实事求是、依规依纪依法，坚持惩前毖后、治病救人，最大限度地教育人、挽救人、感化人”，预计整体的影响可控，尤其是对于存量相关业务。从长期来看，真正具有临床价值的相关将会在竞争中优势更加突出，获得更快更高的销售放量。聚焦对创新药板块的影响，中信建投基金指出，在本轮医药反腐的大背景下，医生的行为将受到更多的约束和监察，从而会更加关注患者是否能够真正的获益，一些临床价值突出的药物会得到更好的认同，也起到了“腾笼换鸟”的功能。从中长期维度看，患者的临床需求不会萎缩，真正瞄准临床需求的创新药会在一轮调整过后将迎来更好的竞争格局，同时真创新药品的出海逻辑带来更大空间。让更多真正有临床疗效的创新药填补进这块市场，提升后者的市场占有率。

金融界2023-08-09

减肥药爆火，美股医药逆市大涨！纳指生物科技ETF（513290）高开高走，溢价持续走阔！海外降息预期又起！

德昨日宣布，在一项针对肥胖或超重心血管疾病成年人的试验中，其减肥疗法可将不良心血管事件(包含心血管死亡、非致命性心肌梗死或非致命性中风)减少20%。公司预计将于2023年向监管机构批准申请该药物在美国和欧盟的标签适应症扩展。诺和诺德高开高走，收涨17.23%，股价也创历史新高！纳指生物科技ETF（513290）标的指数成分股中，也有数家公司已公布二季度财报，多家创新药龙头业绩表现亮眼：全球生物制药巨头安进（AMGEN）二季度营收69.9亿美元，市场预期66.8亿美元，预计全财年调整后每股收益17.80-18.80美元，之前预计为17.60-18.70美元，营收净利均超预期；全球抗病毒药物龙头吉利德科学二季度营收66.0亿美元，市场预期64.4亿美元，营收超预期；福泰制药(VERTEX)半年度盈利16.16亿美元，同比增长2.73%，总营收48.68亿美元，同比增长13.38%，实现营收双增；抗癌药公司蓝图医药（Blueprint Medicines）第二季度净亏损1.328亿美元，即每股净亏损2.19美元，优于华尔街预期。随着美股财报季披露，此前一些表现落后的板块，如医疗保健类板块股逐渐获得投资者青睐。美国银行全球表示，全球基金经理在6月将其对医疗保健和银行股的配置比重提高约5个百分点。贝莱德和富国银行等大型资产管理公司在其最近发布对今年剩余时间的展望时，强调其看重医疗保健板块。【FOMC多位专家再谈降息预期，美股创新药投融资环境或改善！】昨日（8.8），费城联储主席表示，FOMC在对抗通货膨胀和提振经济新方面取得了进展，可能已经到了维持利率不变的位置。作为今年FOMC的轮值票委，费城联储主席这次表态具有很强的代表性，或意味着美国利率已经来到了本轮加息周期的最高点。前日，FOMC三号人物、纽约联储主席也曾声明，如果CPI继续下降而FOMC不降息，那么实际利率就会继续上升，这与FOMC的目标相悖，因此明年或后年或将降息。里士满联储主席则表示下次会议前将获得两份就业报告，两份CPI报告，其中一份将于周四公布，目前需要研判更多经济数据后才能就9月份利率政策作出决定。德意志银行首席全球策略师认为，鉴于盈利正在回升，近来华尔街对年底标普500指数预测的接连上调早在之前就应该进行。【加息终点将至，资金抢跑利率敏感的创新药赛道！】相比与2022年底众多分析师认为美国可能会进入衰退期，许多专家表示，现在讨论衰退可能不合时宜，资金更多抢筹利率敏感的美股创新药赛道。逻辑在于创新药板块的利率敏感度较高。创新药企开发新药进入初期的融资后，往往需要5-10年才能迎来新药的上市，而融资的难易程度与利率高度相关。与科技股相同的是，创新药同为高成长板块，远期收入的贴现与利率高度挂钩，在高利率环境下，远期收入折现更低则会给予较低的板块估值。【美股创新药板块估值回落，未来空间可期】从估值上看，截至8月7日，纳指生物科技板块最新PE已回调至16.23倍。而从指数走势来看，美股创新药板块未来空间也依旧可观，2023年以来至今，创新药板块代表纳指生物科技指数跌3.29%；从年线上看，自1993年指数发布以来，代表美股创新药板块的纳斯达克生物科技指数稳步上扬，而2021、2022年创新药板块已经连续2年回调；随着加息预期放缓，前期美股成长风格中滞涨的纳指生物科技指数或有望迎来一轮波澜壮阔的价值回归。【纳指生物科技指数1993年发布以来年线走势】【并购重组不断，大佬发声：新一轮创新药周期呼之欲出！】民生证券最新研报认为，CXO海外龙头方面，在手订单稳健增长，下游需求和新增订单处于健康状态；生物医药投融资上，看好下半年全球投融资逐渐改善，企稳向上，，药企和biotech的创新研发需求有望保持恢复。（来源：民生证券《聚焦中报，关注CXO、院外OTC及眼科产业链等方向》）事实上，从去年下半年以来，美股生物科技板块出现多起并购重组行为，且多为大型制药企业收购中小型生物创新技术，代表全球医药投融资情绪明显好转，而投融资情绪是美股医药股行情的主要驱动因素，美股医药未来行情值得关注。经过前期泡沫挤压，目前全球创新药板块尚处于历史低位，市场近期对创新药的关注度也呈现上升趋势。 RA 资本管理企业创始人Peter Kolchinsky博士近期发表了《RA Capital's 1H23 Core Biotech Report》，他认为美股核心生物技术公司的生存状况正在好转，弹药充足的BigPharma们开始行动。2023年有望成为有记录以来，并购交易总价值、溢价最高的一年。今年上半年所有企业被收购溢价总市值达到110亿美元，相比于年初的3250亿美元总市值上涨了3.4%。 2023年以来，不少美股的生物技术投资者从并购中获得了可观的收益，并已将部分资金重新部署到规模较小、估值略高、有前途的Biotech中，开启新一轮的创新药投资。（来源：《生物科技行业现状》）公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2022年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年累计收益748%，较标普500指数有明显超额收益。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895），同样跟踪纳斯达克生物科技指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-09

医药连续强劲反攻，康希诺20%涨停，医药ETF（159929）再涨1.77%，国内外多项利好催化医药行情，拐点已至？

龄化和就医群体的需求、不断创新满足未决疾病需求、不断创新发掘实现更美好生活的需求这些因素推动的，华创证券认为腐败不是医药行业的发展的驱动力，不会影响到医药行业的发展。 1）利好上市药企的销售。相较于非上市公司，上市公司的财报审计更为规范。上市公司的架构和决策流程相对科学。一旦出现不规范行为，上市公司会被监管要求通过公告披露。上市公司作为公众企业，产品、销售、治理会接受全社会监督。更多的不规范行为打击之后有利于市场份额向更规范的上市公司集中。 2）利好国产。过往的腐败不局限于国产还是进口药械，反腐是针对整个市场的。在反腐压力下，部分采购可能会延迟或以集中采购形式进行，而政府部门引导下的集采更有利于国产产品。近年来政府出台了多个政策支持国产，在政策支持下国产企业有望抢占更多的市场份额。 3）利好有竞争力的产品。临床数据更好的药品和耗材将更受医生青睐，产品不行仅仅依靠销售的这种模式在市场上将越来越行不通。学术推广依然是推进产品进院和被医生使用的重要手段，好产品也需要学术推广才能被医生认识及认可，从而推动产品入院和放量。 4）依然是对辅助用药和不合理用药的持续打压。近20年，中国用药结构已经发生了巨大变化，辅助用药和不合理用药已经得到大幅度打压，取而代之的是临床真正刚需的治疗性药物甚至是更多的创新药品种。反腐依然是对辅助用药和不合理用药的持续打压。不合理用药会占用医保资源、耽误诊疗效率等，不合理用药退出历史舞台具有其必然性。华创证券分析了医药行业发展和进步的核心驱动因素。1）需求是第一要素。老年人是医药市场的主要消费者。当前不仅是中国，全球老龄化都在加速。国内第二波婴儿潮人群（1965-1973年出生人口）进入退休阶段（50-58岁），对医药的需求是刚性且持续增长的。2）价格最终是会下降的。海外经验来看，美国的创新药专利到期后价格是一落千丈的。在国内，中国企业也遭遇了价格压力，仿制药集采后价格的显著下降，创新药的定期谈判降价。3）创新为满足需求，如解决感染需求、糖尿病需求、心血管需求、肿瘤需求、阿尔兹海默需求等。创新为创造需求，例如创造体重管理需求、创造美的需求、创造连续血糖监测的需求等。创新提供新管线，新管线对冲老产品的降价压力。腐败本身是不合理的，纯粹市场化的运行可能会存在滋生腐败的可能性，政府的适当干预和介入，对净化行业、鼓励创新、国产替代、甚至产品出海，都是利好。2018年的集采之后，一方面看到大家担忧的企业被击垮并没有发生，相反是很多公司的股价和利润都创出了新高，倒逼了企业创新，优化了医保支付结构。2023年的反腐之后，也能看到一个更加优化的产业结构以及优秀企业的进一步升华。（来源：华创证券《医药行业深度研究报告：医药反腐不影响行业投资价值》）【医药板块深度回调，估值跌至历史低位】经历了长达两年多的深度调整，医药ETF（159929）标的指数估值方面，截至2023年8月8日，中证医药指数最新PE仅26.19倍，处于近10年1.32%的分位数，即低于近10年维度98%以上的时间区间。医药ETF（159929）跟踪中证医药卫生指数，指数成份股包含恒瑞医药、药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科等医药龙头，轻松实现医药板块整体行情一键布局。无证券账户可布局场外联接基金（A类：007076；C类：007077）。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。医药ETF及联接基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证医药卫生指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-09

调查：韩国99%民众具有新冠抗体

金融界8月9日消息据韩联社，韩国疾病管理厅（疾管厅）旗下国立保健研究院9日发布的一份调查结果显示，有99.2%的韩国人具有新冠病毒（COVID-19）抗体，其中78.6%因感染新冠病毒产生了抗体。

金融界2023-08-09

CXO概念强势飙升，泰格医药涨超7%！隔夜美股减肥药概念井喷

德周二宣布，在一项针对肥胖或超重心血管疾病成年人的试验中，其减肥疗法semaglutide可将不良心血管事件减少20%，公司预计将于2023年向监管机构批准申请semaglutide 2.4 mg在美国和欧盟的标签适应症扩展。民生证券研报指出，看好下半年全球投融资逐渐企稳向上，CXO公司常规业务有望快速增长、新签订单出现环比改善，建议关注国内头部公司半年报非新冠业务的增长情况。公开资料显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重超4成，直接受益于后疫情时代医疗新基建；医疗服务+医美权重超5成，覆盖10只CXO龙头股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。风险提示：医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金及其联接基金的风险等级分别为R3-中风险、R4-中高风险，分别适合适当性评级C3以上及C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2023-08-09

康希诺与阿斯利康达成合作，生物药开盘强势回暖，生物药ETF（159839）上涨2%

龄化和就医群体的需求、不断创新满足未决疾病需求、不断创新发掘实现更美好生活的需求这些因素推动的，腐败既然都不是医药行业的发展的驱动力，那医疗反腐又如何会影响到医药行业的发展呢？腐败本身是不合理的，纯粹市场化的运行可能会存在滋生腐败的可能性，政府的适当干预和介入，对净化行业、鼓励创新、国产替代、甚至产品出海我们认为都是利好。18年的集采之后，我们一方面看到大家担忧的企业被击垮并没有发生，相反是很多公司的股价和利润都创出了新高，倒逼了企业创新，优化了医保支付结构。23年的反腐之后，我们认为也能看到一个更加优化的产业结构以及优秀企业的进一步升华，让我们满怀期待、春暖花开” 资料来源：华创证券，《医药：反腐不影响行业投资价值》生物药ETF（159839）跟踪国证生物医药指数（399441）配置A股30个生物医药行业龙头，在CXO、疫苗、创新药等领域占比较大，前十大权重达63.6%。国证生物医药指数行业分布国证生物医药指数前十大成分股数据来源：国证指数公司，指数成份股仅做展示，不构成个股推介指数估值方面，标的指数国证生物医药指数(399441) PE-TTM值29.88倍，位于近10年6.88％百分位，估值性价比仍旧较高。数据来源：Wind，截至2023.8.8 当前位置重点关注生物医药触底反弹的机会，生物药ETF（159839）提供较好配置选择！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。本材料所涉基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-09

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