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质押奖励、机构涌入与治理挑战：以太坊质押赛道的前景

效。当此类工具进入机构配置、养老基金或社会保障缴款的分配渠道时，资金流入将显着加速流入基础资产类别。现货 BTC ETF 的相同优势也适用于现货 ETH ETF。例如，金融顾问和机构控制的约 80% 的美国财富能够参与其中，并获得监管机构和政府的普遍合法性印记。我们可以预期，合法性和认可度的提高将推动对 ETF 包装之外的以太币的进一步需求。我们已经看到机构兴趣增加的迹象。Bitwise 等中介机构听说潜在的分配比例将从1% 提高到 5%。Brian Armstrong 表示，Coinbase 在第三季度收益报告中将加入的机构数量增加了一倍，达到 100 多家。猜测来自机构的确切资金流入量很困难。然而，黄金的 GLD ETF仅第一年就有31 亿美元的净流量。在 ETF 之前购买任何数量的黄金都比购买 BTC/ETH 困难得多。您需要实际运输和存储它，验证和鉴定其纯度，并给经销商带来高昂的交易成本。黄金ETF代表了该资产基础属性的改进，并通过巨额资金配置向数百万个人投资者民主化了其价值主张。比特币和以太币是数字优先资产，可以在几分钟内传输数十亿美元。实物黄金的进入壁垒在这里不一定存在。尽管 ETF 不一定会改善比特币或以太币的基本价值主张——它们可能会阻碍它们——但 ETF 提供了类似程度的民主化和对这两种资产类别的访问。现实情况是，地球上绝大多数人自己可能永远不会拥有任何物理加密货币，而是通过养老金分配或私人储蓄或投资等方式满足于某种程度的财务风险。发达国家受监管的金融渠道已经具有高度的渗透性和毛细管作用。ETF 可以帮助个人揭开资产类别的神秘面纱，否则他们可能会处于观望状态，并且可以轻松地在个人投资者已经熟悉的框架（即银行或经纪公司）内引入新的风险敞口。问：你是什么意思？那么这对于以太坊的质押层意味着什么呢？来自机构的大量、对收益率不敏感的资金流入可能会导致抵押的 ETH 总量高于经济原理所暗示的水平，或高于基于加密货币内生变量的概率目标。这些流量的大部分可能会不成比例地流向 ETF 包装器内外的中心化提供商。如果没有可信且成功的制衡，股权更加集中于中心化实体，将会降低以太坊的审查阻力和可信中立性。六．丽都作为有效的平衡今天的大部分公众讨论都围绕着 Lido——他们是否控制了太多的股份，以及在最坏的情况下可能引入的攻击向量。这是一次重要且有价值的对话。冒着重复冗长争论的风险，这里有一些快速资源，概述了 i) Lido 治理实际上对节点运营商有多少控制权（如果有的话），以及 ii) DAO 如何应对治理风险，以及 iii) DAO 如何考虑扩大治理风险。节点操作员（NO）集和分散整个验证器集。治理风险：Hasu的GOOSE提交+双重治理提案扩展NO集合：stake路由器+ DVT模块去中心化验证器集：Jon Charbs PoG + Grandjean 论文另请参阅以太坊基金会的 Mike Neuder 撰写的关于 Lido 主导地位的实际风险的精彩文章。对 Lido 的大部分批评都是基于对 stake 市场的静态看法。它没有考虑到质押市场的增长方式及其实际情况。为了充分评估质押市场，必须考虑未来的增长和市场力量：未来增长：机构采用可能会推动中心化实体的集中市场力量：（流动性）质押具有强大的赢者通吃的动态本文的大部分内容概述了未来的增长，因为它是一个重要的方面，但尚未得到充分讨论。在我们的数字公共领域，赢家通吃的动力已经被详细争论过，但往往缺乏未来增长的背景。理性的市场激励措施，包括维持去中心化以太坊网络的激励措施，可能不会阻止机构走上阻力最小的道路，将新资本引入以太坊。唯一有效的制衡是以中心化市场份额为代价来增加去中心化流动性质押协议的市场份额。虽然多种去中心化协议很可能获得足够多的份额来形成有效的支撑，但 Lido 是当前保持以太坊质押层稳健和去中心化的唯一可行选择：它客观上成功地从持有者那里吸引了新的以太币，因为 Lido 智能合约已经转移了所有质押 ETH 的 30% 以上，而 stETH 拥有近 30 万持有者它在客观上成功地限制了单个节点运营商的增长，因为他们每个人都使用 Lido 作为新以太币股份的成功收购渠道，但无法比其他节点运营商更多地增加其在 Lido 内的个人市场份额目前，其治理客观上是最小化的，并且通过双重治理等举措进一步最小化尽管以太坊基础层被设计为“无治理”或非常受限的分叉选择治理，但拥有一个或多个去中心化协议的中间层可以填补以太坊无法填补的必要空白。乔恩·夏博诺 (Jon Charbonneau)将其描述为： “特别是，LST 治理可以管理去中心化运营商所需的额外主观激励（例如，不同的模块可能会收取不同的费率）。从长远来看，自由市场经济不会导致单独权益持有者的长尾或统一的权益分配。以太坊核心协议很大程度上建立在这样的理念之上：只要有可能，它就应该是客观的、不带偏见的。然而，需要主观管理和激励来实现分散的运营商集。虽然治理最小化通常是可取的，但 LST 可能始终需要某种最小形式的治理。需要一些流程来匹配质押需求和运行验证器的需求。始终需要 LST 治理来管理节点运营商集的目标函数（例如，权益分配目标、不同模块权重、地理目标等）。这种微调可能很少见，但这种高层目标设定对于监控和维护操作员集的去中心化至关重要。” 来源：金色财经

金色财经2023-11-13

政府最早本周关闭的风险逼近！杜德利：美国财政状况处于“不可持续的轨道”

指出，随着婴儿潮一代的退休，医疗保健和社会保障成本不断膨胀，进一步恶化了财政前景。 “我们面临的最后一个问题是政治问题。就完成工作而言，美国目前没有一个非常有效的政府，”杜德利补充称，“我们绝对处在一个不可持续的轨道上。” 对美国政府财政状况及其新债需求的持续担忧，损害了全球市场的人气。上周发生了10年来最糟糕的30年期国债标售之一，上周五穆迪投资者服务公司警告称，由于预算赤字扩大，它倾向于下调美国的评级。政府最早在本周关闭的风险也在逼近，尽管这种风险现在可能有所缓解。曾担任联邦公开市场委员会(FOMC)副主席的杜德利表示，在升息5.25个百分点后，决策者仍在努力解决利率限制是否足以拉低通胀的问题。美联储在过去两次会议上都暂停降息，这促使金融市场消化了从明年年中开始的降息预期。美联储官员一再强调，他们并不急于降息，首要任务是继续给通胀降温。周二美国劳工部将公布的10月份消费者价格指数(CPI)是一个重点关注的问题，经济学家预计，CPI年率增幅从9月份的3.7%放缓至3.3%。杜德利补充称，美联储不太可能像市场预期的那样迅速降息。 “真正需要关注的是劳动力市场，”他说，“美联储可能需要劳动力市场更宽松一点，才能将工资通胀降至2%的水平。”

风起2023-11-13

广州产业投资控股集团：罗俊茯担任公司董事长

生变动的公告。根据《广州市人力资源和社会保障局关于罗俊茯、高东旺同志职务任免的通知》（穗人社任免〔2023〕83号），经广州市人民政府批准，任命罗俊茯同志为广州产业投资控股集团有限公司董事长；免去高东旺同志的广州产业投资控股集团有限公司董事长职务。简历显示，罗俊茯，女，硕士，现任广州产业投资控股集团有限公司董事长。曾在广州市经济委员会、广州市人民政府国有资产监督管理委员会、广州交易集团有限公司任职。罗俊茯同志不存在被调查、采取强制措施情形或存在严重失信等行为。

金融界2023-11-13

前纽约联储行长达德利：美国财政状况绝对不可持续

随着婴儿潮一代的退休，美国的医疗保健和社会保障成本不断膨胀，进一步恶化了财政前景。“最后一个问题是政治问题。在完成工作方面，美国目前没有一个非常有效的政府。我们绝对处在一个不可持续的轨道上。”

金融界2023-11-13

社保基金长三角科创投资基金成立出资额51亿

活动。合伙人信息显示，该合伙企业由全国社会保障基金理事会、上海和谐创荣管理咨询合伙企业（有限合伙）共同出资。

金融界2023-11-09

易联众上涨5.85%，报7.6元/股

专注于“医疗保障、卫生健康、人力资源与社会保障”等民生领域的数字化解决方案和产品与技术服务。该公司成立于2000年，2010年在深交所创业板上市，股票代码为300096。截至9月30日，易联众股东户数3.33万，人均流通股1.13万股。 2023年1月-9月，易联众实现营业收入4.77亿元，同比增长60.49%；归属净利润1.28亿元，同比增长170.68%。

金融界2023-11-09

中国人寿下跌2.02%，报31.98元/股

兴专属医疗保险、防贫保险等，并积极参与社会保障体系建设和实体经济投资。关键经营数据包括：投入乡村振兴帮扶资金5000余万元，为困难人群提供167万人次26亿元的大病医疗费用补偿，为137万人次提供医疗费用补偿5.2亿元，为968万人提供风险保障近万亿元，累计投资实体经济超过2.7万亿元，支持区域发展战略投资规模累计超过1.4万亿元。截至9月30日，中国人寿股东户数11.1万，人均流通股25.46万股。 2023年1月-9月，中国人寿实现营业收入7093.33亿元，同比增长1.19%；归属净利润162.09亿元，同比减少47.76%。

金融界2023-11-08

【专家视点】社会责任债券市场标准、发展特点以及政策建议

大报告重点部署了实施就业优先战略、健全社会保障体系、推进健康中国建设等方面工作，为发展社会责任债券指明了方向。我国社会责任债券仍处于培育阶段，市场标准还不完善，参与主体较少，贴标的社会责任债券发行规模有限，市场定价机制不健全。为此，建议如下：一是重视社会责任债券的发展。全球各国要重视社会责任债券在支持可持续发展目标等方面的积极作用，支持发展中国家以及更多社会主体发行社会责任债券，充分利用该金融工具拓宽资金渠道。对于我国而言，可以在总结试点经验基础上，增加宣传力度，提供优惠政策，大力推广社会责任债券，促进解决社会突出难题，提升社会福祉。二是完善社会责任债券标准。不断总结实践经验，加快推进社会活动分类，加强社会责任项目影响评估、信息充分披露等方面规范，持续完善监管要求。同时，推动各国家和地区协同开展社会责任债券标准制定或者互认，便利各类社会主体跨国发行社会责任债券。从我国来看，有必要借鉴ICMA的框架，学习其他国家和地区的优秀经验，制定完善的社会责任债券指引，提高指引可操作性，便利发行人更好地使用募集资金促进社会进步。三是完善社会责任债券市场定价。社会责任债券市场规模有限，分布不均衡，市场交易并不活跃，加之社会因素定价难度较大，导致社会债券定价并不精准。仍需要加强社会责任债券市场培育，提升市场交易活跃度，逐步形成该类债券的收益率曲线，完善定价机制，增强投资吸引力。四是丰富发行主体。从全球看，除政府支持机构和金融机构外，其他主体发行社会责任债券较少；从我国看，贴标债券发行规模小，参与主体少。建议加强政策培训，强化市场引导，建立监管部门与各类发行主体的信息沟通和交流机制，鼓励各类主体，特别是与解决社会问题紧密相关的企业或金融机构，更积极发行社会责任债券，丰富社会责任项目资金来源。五是创新金融产品服务。未来，一方面，加强投资者教育，引导机构投资者、居民等主体参与投资社会责任债券。另一方面，鼓励金融机构加大创新力度，开发社会责任债券主题资管产品、指数基金以及影响力投资基金，不断丰富社会责任债券方面的金融产品体系。

金融界2023-11-08

广东将实施人才优粤卡2.0版，逐步打通粤港澳三地人才服务链条

广东省人力资源和社会保障厅副厅长、一级巡视员杨红山在粤港澳大湾区投资政策宣讲会上作推介发言表示，粤港澳大湾区高水平人才高地是人才高质量发展的新空间和增长极，广东着力优化“五个一”服务矩阵，为海内外人才营造最优人才生态，打造大湾区宜居宜业生态圈。其中，为搭建更广阔的人才发展平台，广东着力优化壮大“一港”“一园”，即高水平运营粤港澳大湾区人才港，并加大力度建设国家、省、市产业园体系。此外，广东还通过升级“一卡”、用好“一站”、做实“一库”，进一步优化各类人才在粤港澳大湾区发展、生活全链条服务。具体措施包括，实施人才优粤卡2.0版，进一步扩大对象范围，升级服务项目，持卡人可享受子女入学、港澳签注、停居留和出入境等服务。

金融界2023-11-08

易联众上涨5.86%，报7.23元/股

专注于“医疗保障、卫生健康、人力资源与社会保障”等民生领域的数字化解决方案和产品与技术服务。该公司成立于2000年，2010年在深交所创业板上市，股票代码为300096。截至9月30日，易联众股东户数3.33万，人均流通股1.13万股。 2023年1月-9月，易联众实现营业收入4.77亿元，同比增长60.49%；归属净利润1.28亿元，同比增长170.68%。

金融界2023-11-08

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