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开盘：沪指微跌0.02%、创业板指涨0.77%，CPO及高速连接器股走高，贵金属概念股走低

，增强对下游市场的供应保障能力。中国稀土：相信随着下游终端市场应用范围扩大，在人型机器人、低空经济等产业对稀土的需求不断增大，稀土产品的价值将更进一步凸显；与此同时，《稀土管理条例》及其相关细则的陆续颁布及实施，有利于规范行业发展秩序，助推行业高质量发展。因此，中国稀土预测稀土产品的价格将维持平稳回升的趋势。高德红外：公司已与无人机的头部企业形成了合作，基于无人机行业发展及客户需求，为其提供红外热成像产品及解决方案。航天电子：飞鸿-97A相关无人系统产品目前仍在研发中，系统的详细设计、半实物仿真等前期工作已经完成，样机正在开展试验验证工作。埃夫特：2025年上半年公司工业机器人出货量较上年同期增长近20%，高于市场整体增长水平。出货量的增量主要来自于电子制造和汽车及汽车零部件，其中电子制造应用的机器人数量同比超过50%，汽车及汽车零部件应用的机器人数量同比增长超过40%。川环科技：公司生产的橡塑管路系列产品可以用在数据服务器液冷领域。公司目前已经进入了CoolerMaster、AVC、英维克、中航光电、飞荣达、宝德华南等供应商体系，正在按照客户的流程进行产品开发工作。热点题材人工智能： 9月9日，杭州市经济和信息化局就《杭州市加快发展人工智能终端产业三年行动方案（2025-2027年）（征求意见稿）》（以下简称“《方案》”）公开征求意见。根据《方案》，到2027年，杭州市人工智能终端产业规模力争达到3000亿元。实施人工智能终端方向重点科研计划项目100个，打造爆款终端产品30款，培育形成自主品牌20个，选树典型应用场景50个。谋划内生裂变项目100个，招引落地亿元以上重大项目150个。固态电池：固态电池产业利好频传。9月以来，珠海冠宇、亿纬锂能、先导智能、国轩高科等多家A股上市公司密集披露固态电池领域的进展。作为具备高安全性和高能量密度的前沿技术，固态电池长期以来被视为解决新能源汽车起火问题，缓解人形机器人和低空飞行器续航压力的重要途径。行业人士表示，当前固态电池行业正处于从实验室验证向产业化过渡的关键阶段。政策、资金多方助力，推动产业落地加速。飞行汽车：据小鹏汽车官方公众号，在低空出行领域，小鹏汇天历经12年研发、投入约6亿美元、完成7代飞行器迭代。小鹏汇天「陆地航母」飞行汽车将于今年10月在迪拜完成全球首飞，这款产品目前在中国市场已收获近5000份订单，并计划于2026下半年正式交付。碳化硅：近期，中国科学院半导体研究所科技成果转化企业北京晶飞半导体科技在碳化硅晶圆加工技术领域取得重大突破，成功利用自主研发的激光剥离设备实现了12英寸碳化硅晶圆的剥离。该突破标志着中国在第三代半导体关键制造装备领域迈出重要一步，为全球碳化硅产业的降本增效提供了全新解决方案。钠电池：据宁德时代消息，9月5日，宁德时代钠新电池通过了GB38031-2025《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（简称“新国标”）认证，成为全球首款通过新国标认证的钠离子电池。上半年，全球钠电出货量达到3.7GWh，同比增长259.0%。消费电子： 9月进入消费电子新品密集发布期。华为于9月4推出三折叠手机MateXTs非凡大师。9月5日，小米集团总经理卢伟冰转发网友提问“小米16真的提档了？”并回答“嗯，快了”；这意味着小米16发布或提档。此外，2025苹果秋季新品发布会于北京时间9月10日凌晨举办。Meta有望于9月17日MetaConnet大会上发布全新AI眼镜。空芯光纤：近日，由微软支持的Lumenisity研究团队宣布，其研发的新型空芯光纤实现了有史以来最低的信号衰减水平。这一成果于9月1日发表在国际权威期刊《自然·光子学》上，标志着光通信技术迎来重大突破。空芯光纤以空气为传输介质，其具备更低时延和更低损耗两种主要特性，是未来AI数据中心互联的主要品种。随着AI驱动数据中心互联需求的增加，光纤产业加速演进，微软以及国内外大厂也在加速布局空芯光纤。 IP经济：随着迷你版Labubu的上市，以及泡泡玛特产能的扩大，整盒Labubu3.0系列的价格已跌至最高点的四分之一左右。9月9日，潮玩交易平台千岛App显示，原价99元的第三代“忠诚”成交均价为97元；曾炒到过万的“本我”隐藏款，目前成交均价为829元。早在6月中旬，Labubu3.0整盒（含6个盲盒）的成交均价高达2987元，目前成交均价为683元。而近日整盒迷你版Labubu的成交均价也比刚上市时的2000元下滑不少，约为1634元。机构观点华泰证券：下半年传媒行业景气度有望持续向上华泰证券表示，2025年上半年传媒行业业绩整体回暖，主因游戏及影视产品供给增加，且质量提升。上半年传媒行业实现营业收入2683.7亿元，同增3.3%；实现归母净利221.7亿元，同增39.3%；剔除资产减值损失后，归母净利250.6亿元，同增37.7%。随着内容的供应质量及数量提升，政策环境持续正向，AI应用商业化落地加速，下半年传媒行业景气度有望持续向上。建议关注产品储备丰富，AI商业化加速的相关公司。中金公司：看好光伏行业“反内卷”持续推进以及板块弹性中金公司表示，光伏行业经历上半年抢装及三季度行业挺价后，经营压力一定程度缓解，但债务压力仍然较大、供需关系尚未明显改善，“反内卷”必要性依旧。随着各部委、协会及企业的共同努力，部分环节的“反内卷”方案逐渐明晰，虽然整体仍有较大挑战，但仍看好“反内卷”的持续推进以及板块弹性。9月是“反内卷”政策落地的重要关键时点。行业“反内卷”、不得低于成本价销售可以帮助行业将beta修复至盈亏平衡，但成本曲线和产品、市场的差异是提供alpha、帮助企业实现盈利的来源。中信建投：强新品周期+金九银十，整车和机器人进入布局阶段中信建投表示，随着市场高低切换，下半年国补落地、行业“反内卷”和新能源购置税退坡预期背景下，汽车行业即将迎来“金九银十”行情。随着乘用车销量数据改善，前期预期相对较低具备新品周期的优质整车和绩优汽零标的或将迎来估值上修行情；此外，在新催化下产业趋势强化、高关注度宽流动性下仍具备β行情，但个股α大于β，产业链标的行情表现进一步进入“去伪存真”的验证阶段。机器人产业链处于持续催化状态，关注英伟达等供应链、PEEK轻量化、新型减速器等方向标的。

金融界09-10 09:40

早报（09.10）| 苹果重大发布！史上最薄iPhone来了；以色列空袭卡塔尔；马克龙任命第5位法国总理

跃，黄金股全天维持强势行情，另一方面，稀土概念股跌幅靠前，苹果概念、餐饮股普遍弱势。主力动向，南下资金净买入港股102.31亿港元。其中：净买入阿里巴巴-W 42.34亿、中国平安5.39亿、中芯国际4.82亿；净卖出小米集团-W 17.32亿、美团-W 8.48亿、康方生物4.58亿。龙虎榜中，单日净买入额前三为春兴精工、英联股份、万马股份，分别为2.06亿元、1.40亿元、1.37亿元。涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为新瀚新材、科新机电、博苑股份。两市融资余额：截至9月8日，上交所融资余额报11662.59亿元，较前一交易日增加106.09亿元；深交所融资余额报11236.2亿元，较前一交易日增加154.75亿元；两市合计22898.79亿元，较前一交易日增加260.84亿元。

格隆汇09-10 08:10

ETF日报｜牛市下一程？“降息主线”抢跑，有色独立向上，港股核心资产低调蓄力，多头猛攻513770，规模首上百亿

涨超6%，紫金矿业、海亮股份涨逾2%。稀土龙头相对表现较弱，盛和资源跌逾2%，中国稀土跌超1%。图：中证有色金属指数涨幅前十大成份股【黄金缘何大涨？最关键的因素可能有两点】 1、美联储降息预期持续升温。中信证券认为，预计美联储走出更加前置的降息路径，黄金市场可能走出更稳定的牛市。超市场预期的降息可能让通胀风险更高于经济硬着陆的风险，使得黄金的上行节奏更加稳定。2、中国央行连续第10个月增持黄金。华泰证券认为，以央行为代表的买家或延续当前购金策略，黄金的上涨趋势或持续。【金价狂飙，资金为何积极布局有色金属板块？】 1、行业联动性：黄金与其他有色金属在开采和生产上有很大关联性，例如铜、锌等。黄金价格的上涨可能会带动这些有色金属的开采和生产活动，进而影响其市场供应和价格。 2、宏观经济与货币政策因素：美联储降息预期升温，利率下降会削弱美元，而大多数有色金属在国际市场上是以美元计价的，美元贬值会使有色金属相对更便宜，从而增加全球买盘； 3、市场改善预期：“反内卷”政策提出后，雅下水电工程等万亿级别的基建项目启动，“反内卷”政策与大型基建项目等形成合力，直接创造了对有色金属等原材料的巨大需求； 4、激发供给侧改革猜想：“反内卷”背景下的稳增长工作方案，激发了市场对新一轮供给侧改革的猜想，类似于 2015 年供给侧改革对有色金属板块的影响，当前政策有望推动有色金属板块全面回暖。展望后市，中信建投表示，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行的“反内卷”优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游的传导。未来产业「金属心脏」，现代工业「黄金血液」！按照申万三级行业口径，截至8月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、稀土、黄金、锂行业权重占比分别为25.3%、14.2%、13.8%、13.6%、7.6%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。【恒指强势突破，腾讯续创年内新高，港股科技反攻倒计时？细数多重补涨逻辑，513770溢价涨逾1%】港股今日强势反弹，恒指、恒科指均涨逾1%，恒指盘中一举突破26000点大关，创近4年新高。大型科技龙头表现不俗，哔哩哔哩-W涨逾5%，快手-W涨超4%，阿里巴巴-W涨逾3%，小米集团-W涨超2%，腾讯控股涨逾1%，续创年内新高。港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格一度涨1.67%，收涨1.17%，盘中延续宽幅溢价，显示资金热度居高不下。究其原因，当下港股科技正迎来多重补涨逻辑： ① 宏观环境方面，美联储降息箭在弦上。最新披露的美国8月非农数据大幅低于预期，降息概率进一步攀升。目前市场预期美联储9月降息的概率已达到100%，幅度至少为25 个基点，也可能达到50个基点。美联储降息周期开启后，全球流动性边际改善有望外溢至港股，高成长、高弹性的港股科技板块或率先受益。当前港股科技仍处于历史相对低估区间，其对中美利差转向的敏感度更高，更能深度受益于宽松的海外流动性环境。 ② 基本面，港股科技龙头动作不断，AI主线催化频频。近日阿里巴巴旗下通义千问发布超万亿参数的大模型Qwen3-Max-Preview，在多项基准测试中超越了Claude-Opus4等全球领先模型，参数量达到1T，为其迄今为止最大的模型。阿里巴巴最新一季云收入、资本开支均超市场预期，有望带动板块逐渐从“外卖内卷”叙事，回归AI叙事，有利于板块估值修复。此外，AI行情有望向中下游扩散，具备最佳社交场景和生态的互联网平台作为应用落地率先受益的方向，扩散逻辑更加顺畅。 ③ 资金面，南向资金年内“扫货”态势持续，截至昨日已累计净流入1.03万亿港元，不断刷新年度纪录。尤为值得关注到的是，大型科技龙头近来受到重点增仓。近30个交易日，阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W包揽南向资金净买入额TOP3，其中阿里巴巴-W已连续11个交易日获南向资金净买入，期间净买入额超195亿港元，显示港股AI核心资产备受青睐。 ETF资金方面，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）资金面亦表现火热，上交所数据显示，其连续4日吸金合计7.2亿元，近10日、20日资金分别累计净流入17.5、23.4亿元。对于后市机会，海通国际最新观点认为，近期海外科技巨头宣布超大规模基建投资计划，反映对AI应用回报的乐观判断。同时国内大模型迭代加速，港股互联网龙头继续加码AI资本开支。四季度港股互联网叙事或转向AI赋能，带动业绩预期回暖，下半年基本面有望迎来转机，叠加增量资金流入，港股牛途有望继续。兴业证券表示，港股补涨动能已积蓄，震荡向上的慢牛行情有望继续展开，精选科技行情，互联网性价比高。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓港股科技、互联网龙头。基金定期报告显示，截至二季度末，前4大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W，合计占比54.74%，前十大持仓股合计占比超72%，龙头优势显著。今年以来，港股科技行情显然由AI主导，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）标的指数中证港股通互联网指数表现明显优于恒生科技指数，区间累计涨幅及最大涨幅均较恒生科技指数超额逾10个百分点，领涨弹性突出，或值得重点关注。数据来源：沪深交易所等。中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破100亿元，创历史新高；年内日均成交额近6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！【创新药整理蓄势，纯度100%的港股通创新药ETF（520880）连续吸金！配置窗口期打开？后续催化密集！】港股创新药板块继续整理蓄势，个股整体跌多涨少，上日暴涨20%创新高的药捷安康-B回调6.93%居首，石药集团跌3.14%。荣昌生物自研创新药申报上市，盘初一度飙升逾15%，收涨7.91%，百济神州涨2%。场内热门ETF方面，创新药纯度100%的港股通创新药ETF（520880）早盘冲高回落，午后水下盘整，最终平盘报收，全天振幅达3.29%，成交4.98亿元。资金面热度不减，上日，港股通创新药ETF（520880）单日获近8200万元净申购，至此连续5日吸金合计近1.8亿元。东方证券日前提示，当前或依然是配置创新药的极佳时间点。消息面，2025年世界肺癌大会已于9月9日落幕，百济神州与会公布百泽安®（替雷利珠单抗）两项RATIONALE研究最新结果。后续还有一系列重磅学术会议相继举行，创新药企关键数据读出有望成为大额BD交易的先行参考指标，创新药行情动能十足。中信建投最新研报表示，站在目前时间节点看，一方面，目前政策趋势温和，经过多年的发展和沉淀，创新药公司业绩逐步放量，迎来收获期，同时在最近支持政策、BD、学术会议的推动下，行业有望在技术突破、国际化加速、政策支持三轮驱动下加速发展。把握创新药主线机遇，配置上关注创新药纯度100%的港股通创新药ETF（520880），及其场外联接基金（025221）。今年以来，港股通创新药ETF（520880）跟踪的恒生港股通创新药精选指数在同类指数中进攻力MAX，截至9月8日，年内累计涨幅达120.65%，领涨一众创新药指数。恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。值得关注的是，9月8日，港股通创新药ETF（520880）标的指数“提纯”生效，正式成为一只不含CXO、纯度100%的创新药指数，将更精准地反映创新药产业的发展趋势，也有望在后续创新药行情中展现出更强进攻性。图：港股通创新药ETF（520880）标的指数剔除CXO后历史回溯表现更优数据来源于恒生指数公司，统计区间：2021.12.31-2025.9.5 特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据、图片来源：沪深交易所等。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；港股互联网ETF及其联接基金被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布于2023.7.17；创业板人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，有色龙头ETF（159876）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者；港股互联网ETF（513770）、港股通创新药ETF（520880）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界09-09 21:40

逆势飙升！重磅信号！

。典型代表是集合了各类稀有金属的北方稀土、中国稀土等，7月至今已经强势翻倍。然后是各类小金属，7月以来，章源钨业、盛和资源、华锡有色、中钨高新、江南新材、湖南白银等多只有色金属股都实现了60%的涨幅。千亿市值级别的有色巨头表现同样强劲，紫金矿业、洛阳钼业7月至今分别大涨了29.18%、49.41%，而今年以来，在长线资金持续入场增持和行业利润持续改善等利好因素支撑下，它们的股价涨幅更是超过了1.1倍、1.6倍。而在资金更加看重核心龙头资产质量的港股市场，一些有色核心龙头的表现甚至要好过A股。比如紫金矿业，今年4月8日（中美贸易首次释放缓和信号）以来，其港股累计已实现涨幅105%，对应其A股仅66.5%的涨幅。还有全球最大电解铝巨头的中国宏桥，4月8日至今股价涨幅113%，对应的国有铝业巨头中国铝业的A股仅25%。而如果从2024年初算起，宏桥的股价不到两年甚至飙涨了4.7倍（前复权），丝毫不逊色于当下热度很高的AI和芯片概念龙头。综合起来看就可以很显然看出，贵金属带动大宗商品价格上涨的行情逻辑已经逐渐再次显露，而后者的上涨周期，或许才刚刚开始不久。有分析认为，出现这一个周期信号，得益于多个方面的利好合力推动。在诸多驱动金价上涨的因素中，美联储的货币政策走向无疑占据着核心地位。 8月底以来，随着美国经济数据走弱，市场对美联储货币政策转向的预期急剧升温。8月22日，美联储主席鲍威尔在全球央行年会上的发言释放重磅鸽派信号，明确暗示美联储可能根据经济形势调整货币政策立场，这一表态迅速在金融市场引发连锁反应，市场对美联储9月降息的预期概率迅速飙升至99.4%，大量资金开始流向黄金市场和股市里贵金属相关的资产。据历史数据统计，在过去的美联储降息周期中，黄金价格在降息周期开启后的6个月内，平均涨幅可达6%。另一方面，随着近几年来全球地缘政治冲突加剧、由美国掀起的逆全球化和美元通胀危机，也都让全球资金对贵金属资产形成强力的吸引（避险+保值增值功能），所以近几年，买黄金成为了各国、企业乃至个人都热衷的共识。现实中，全球央行持续不断的购金行为确实也为金价上涨提供了坚实支撑和信号刺激。我国的央行9月7日数据披露，中国8月末黄金储备7402万盎司，而7月末黄金储备报7396万盎司，为连续第10个月增持黄金。 02 重大信号虽然黄金最核心的属性是金融，需求和工业企业的相关性不大，但从长期来看，黄金受通胀的影响同样很大，所以黄金和其他商品在5年以上的维度来看趋势是较为一致的。有研报表明，历史上，黄金的上涨，通常是商品全面牛市的领先信号。比如在1980-2005年，历次商品周期中，黄金价格都是领先其他商品的，领先的时间大多在半年-1年之间。背后主要原因是，由于黄金对利率变化敏感性更高，而每一轮经济周期的最早迹象大多是货币开始持续宽松，进而利率持续下降，所以黄金价格就会更早见底或上涨。而与此同时，其他的商品由于还需要关注实体经济的供需，价格更晚见底。这一现象在2008年Q4、2019年也出现过，黄金比其他商品更强，但随后的2009年和2020年均是商品的全面牛市。目前，由于国际地缘和贸易局势的复杂化，美元降息周期还未重新开始，国内的经济也还处于等待更多需求复苏状态。但是，股市作为经济的晴雨表，历史上的商品牛市底部多是出现领先需求回升（GDP、库存周期）1-2个季度的情况。好在目前国内的宏观经济已经明显出现稳增长状态（二季度GDP同比5.2%，环比增长1.1%），叠加美元降息、国内流动性刺激规模增长，有望为将来的商品价格再次上行带来支撑。实际上，现在的黄金、铜铝等部分商品已经出现了商品牛市早期上涨的信号。而鲍威尔8月22日一席讲话之后，黄金、有色等相关资产和概念股迅速开启大涨，只是一个行情的加速。值得一提的是，有报告显示，从全球市场的视角来看，由于近年来股市的持续大涨，大宗商品相对于股票的相对估值仍具有历史优势，与标准普尔500指数相比，GSCI商品指数(TR)仅从2020年4月的历史低点略有回升。当前比率为0.63，因此远低于长期中位数的3.93。这种情况下，押注大宗商品或者大宗相关的核心资产，长期的赢面肯定是挺大的。当然了，对于股市的资产，怎么布局还很讲究的。最关键两点：一是要重点布局每个细分领域里的核心资产；二是要估值还够吸引。目前多数的黄金概念股都已经涨幅较大，处于一定的阶段高位。但一些有色金属核心资产的还是较有吸引力的。比如紫金矿业，虽然在今年涨幅翻倍，但目前动态市盈率16.6倍，位于近十年25.46%分位点。在金价持续上涨，铜价有望稳健上涨的趋势下，这样的估值并不显得高。还有上面提到的全球最大电解铝巨头中国宏桥，虽然也是年内股价翻倍，但最新PE仅8.18倍，而且它近几年来随着业绩飙升，股息回报跟着水涨船高，目前最新股息率6.57%（年度13.69%），无论估值还是股息回报，在国内一众铝业同行中都是非常有吸引力的。其实更重的是这家公司在铝行业内一直具备的强大竞争优势：比如它通过很早通过全球深入布局“矿—电—冶炼—深加工”全产业链一体化闭环协同来实现原料100%自给及电力50%+自给，能够做到铝成本远低于行业平均的水平。数据显示，2024年宏桥的电解铝吨成本仅1.32万元，较行业均值低15%，吨利润比同行多出2300多元。而铝行业由于供给侧改革政策，总产能早就触碰到了天花板，就导致了铝价长期易涨难跌。这种行业背景下，长期对中国宏桥形成同行难以比拟的竞争优势。这种资产，无疑是会得到资金长期关注的。 03 尾声总的来看，目前国内政策层面为提振资本市场，持续引导大规模长线资金入市等重大政策举措下，国内股市已经实质性处于慢牛行情趋势。目前涨在最前面的是各种AI、硬科技、生物医药、新消费等板块。而股市里的有色资产迎来的普涨行情，很可能这还只是一个开始。对这种确定且难得的长线机会，不妨多用心关注。（全文完）

格隆汇09-09 20:20

ETF盘中资讯|黄金狂飙，为何布局有色金属？全球宽松+反内卷助攻，铜、铝、稀土齐迎利好！有色龙头ETF逆市大涨3%

3%。从细分方向来看，黄金、铜、铝、稀土等方向均有利好催化： 1、黄金方面，华泰证券研报表示，美联储降息有望驱动美实际利率下行，或将驱动资金流入，对黄金是利好。中长期除非美国恢复高增长低通胀并行的经济预期，并能有效降低赤字率，否则以央行为代表的买家或延续当前购金策略，黄金的上涨趋势或持续。典型黄金公司当前估值及筹码结构均较优，且未来有望显著受益于金价上涨和产量增加。 2、铜方面，华西证券表示，宏观层面财政货币双宽松基调依旧，9月降息预期激增，预计美元未来将会继续贬值，看好铜价。此外强势的供需基本面支撑铜价，中国宏观政策端或将持续发力，电力基建、新能源汽车、家电消费等领域的刺激手段或将进一步扩大。 3、铝方面，华西证券表示，宏观环境持续改善。展望未来，目前铝下游处于淡季，下游对高价有抵制心理，同时国内电解铝供给刚性，供应端趋紧。氧化铝供应相对宽松，氧化铝运行产能近8850万吨/年，利润向电解铝端转移。政策端持续推出利好，需求端新能源汽车、电力等领域需求持续保持，地产行业或将企稳，看好2025年铝价。 4、稀土方面，工业和信息化部等三部门日前发布稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法，意味着行业供给端的调控力度进一步升级，有望进一步推动稀土价格上涨。光大证券指出，稀土供改政策脉络愈发清晰、监管愈发严格，同时叠加轻稀土价格的持续上涨以及稀土作为战略性关键矿产资源的价值重估。长期逻辑来看，稀土板块或仍存在向上发展的动力。从有色金属整个板块的基本面来看，中证有色金属指数60只成份股尽数披露2025年中报，其中，55股上半年实现盈利，占比超91%。从归母净利同比增速来看，10股实现翻倍，北方稀土净利暴增1951%居首，国城矿业归母净利亦暴增1111%。图：有色龙头ETF2025年中报归母净利润同比增超100%成份股展望后市，中信建投表示，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行的“反内卷”优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游的传导。此外，工业金属板块的估值处于偏低的水平，亦有向上修复的空间。EPS与PE双击的有色牛市正在启动。未来产业「金属心脏」，现代工业「黄金血液」！按照申万三级行业口径，截至8月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、稀土、黄金、锂行业权重占比分别为25.3%、14.2%、13.8%、13.6%、7.6%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-09 11:30

能源金属、贵金属齐涨！紫金矿业涨超4%，赤峰黄金涨停，有色50ETF(159652)涨3%创新高，盘中吸金超1800万！中金：有色或走出低波

159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其铜含量达31%，同类领先！值得注意的是，2019年至2025年8月10日，有色50ETF（159652）标的指数（全收益）累计收益率达140%，但同期估值PE不增反降，收缩20%，反映指数上涨主要由盈利增长驱动，而非估值扩张。若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-09 11:11

ETF盘中资讯|多重利好！黄金成香饽饽！有色龙头ETF（159876）大涨近3%，获资金实时净申购840万份！赤峰黄金等4股涨停

被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、稀土、黄金、锂行业权重占比分别为25.3%、14.2%、13.8%、13.6%、7.6%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-09 11:10

机器人超级工厂开工，上游稀土永磁材料再受催化，稀土ETF易方达(159715)+机器人ETF易方达(159530)全面布局机器人产业上下游收益增长机会

台高性能工业机器人的目标。机器人驱动稀土需求增长：今年1-7月我国工业机器人产量达44.7万台，同增32.9%。随着工业机器人/人形机器人产销扩张，稀土磁材的需求有望迎来几何级增长。中国稀土产业龙头北方稀土在投资者互动平台披露，稀土永磁材料主要用在人形机器人活动关节、执行器等处的驱动电机，其性能决定了人形机器人的自由度，额定负载工作空间、工作精度等核心参数。根据部分公开报告，一台人形机器人稀土永磁材料用量大约在3.5-4千克左右(不特指国产人形机器人)。按照单台人形机器人钕铁硼用量3.5KG测算，若人形机器人卖出100万台，2025 年高性能钕铁硼需求量分别增加2.69%。稀土产业趋势：金九银十消费旺季补库需求上扬，中期维度上稀土价格支撑逐步巩固。长期看，稀土行业的供需关系出现实质性好转，供给端，国内稀土指标增速放缓或在中短期成为常态，需求端机器人、低空经济、军工等产业发展带动需求释放，供需两端共振向好；海外端，高冶炼成本支撑价差，美国收购底价拉高价格基数，提振涨价预期，稀土战略价值迎来重估。布局人形机器人产业上行贝塔机遇，通过稀土ETF易方达（159715）与机器人ETF易方达（159530）的搭配，全面地捕捉产业链上、下游景气成长机遇，是一个值得关注的配置选项。稀土ETF易方达（159715）聚焦国家战略资源，布局全球优势产业链，管理+托管费率0.15%+0.05%/年，显著低于挂钩中证稀土产业指数的同类产品，可以作为把握稀土产业行情机会的优质工具！以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-09 11:00

有色ETF基金(159880)涨超2.6%，现货黄金再创历史新高

股分别为紫金矿业(601899)、北方稀土(600111)、洛阳钼业(603993)、华友钴业(603799)、中国铝业(601600)、山东黄金(600547)、天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)、中金黄金(600489)、云铝股份(000807)，前十大权重股合计占比50.35%。有色ETF基金(159880)，场外联接A：021296；联接C：021297；联接I：022886。022886)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-09 10:51

ETF盘中资讯|见证历史！现货黄金突破3600美元！有色龙头ETF（159876）强势拉升2.7%，规模创新高！西部黄金等2股涨停

净利同比增速来看，10股实现翻倍，北方稀土净利暴增1951%居首，国城矿业归母净利亦暴增1111%。图：有色龙头ETF2025年中报归母净利润同比增超100%成份股展望后市，中信建投表示，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行的“反内卷”优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游的传导。此外，工业金属板块的估值处于偏低的水平，亦有向上修复的空间。EPS与PE双击的有色牛市正在启动。未来产业「金属心脏」，现代工业「黄金血液」！按照申万三级行业口径，截至8月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、稀土、黄金、锂行业权重占比分别为25.3%、14.2%、13.8%、13.6%、7.6%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-09 10:31

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