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史诗级合并，AI巨头要来了！

第二波反弹？ 01 板块方面，光模块、稀土、宠物经济、黄金珠宝、乳业等概念涨幅居前，航空运输、EDA、航母等跌幅领先。具体来看，今天算力产业链集体反弹，CPO、铜连接方向领涨，太辰光涨超10%，德科立、新易盛、源杰科技、生益电子、中际旭创等涨幅靠前。消息面上，昨夜英伟达股价上涨近3%，超越微软再次成为全球市值最高的上市公司；博通涨超3%，股价同样创下历史新高，明天第二财季业绩即将公布。两大芯片超级公司大涨，表明全球 AI 投资热情继续高涨，带动A股以光模块、PCB、服务器电源为代表的算力基建股反弹。另外，可控核聚变题材活跃，融发核电、常辅股份、尚纬股份、中洲特材、中超控股、雪人股份等上涨。港股核电股也大幅上扬，中广核矿业大涨超20%。核电题材之所以与算力板块共振，科技巨头再度下场抢核。消息面上，能源巨头Constellation Energy与Meta签署一份为期20年的核电供电协议。 AI超算中心的电力需求巨大，单个中心的功率可达500兆瓦，相当于旧金山市的峰值用电。核电需求在AI时代激增，全球核电装机潮迎来全面爆发。国内核电景气度也显著提升，今年1-4月，我国核电投资完成额362.56亿，累计同比增长36.64%，远高于电源投资1.6%的增速。英伟达刚刚公布的一季度业绩显示，数据中心营收同比增长73%，环比增长10%，AI推理市场需求高度增长，token生成量在短短一年内激增10倍，体现了AI市场的高景气度仍在延续，而此前因为DeepSeek引发算力需求下降的担忧彻底打消。目前，国产算力、软硬件需要解决的问题是，如何逐渐降低对国外供应链的依赖，并为国内众多依赖算力的企业提供可靠、更具性价比的选择。前不久，海光信息、中科曙光的合并就提供了一个思路。上月两家公司发布公告，持有海光信息27.96%的中科曙光被整合到海光信息旗下。此次预计停牌时间不超过10个交易日。按此计算，复牌日最迟是6月9日。前者是国产先进芯片的龙头企业，而后者是老牌服务器硬件厂商，二者合并相当于实现了“芯-端-云-算”的算力全产业链布局，利用中科下游客户资源扩大国产芯片市场份额，由此加快国产芯片在政务、通信、金融、能源等场景的规模化应用。今年随着DeepSeek横空出世，发了R1，未来还会有R2。各行各业加速适配了国产大模型，此刻国产软硬件配套在性能、配置成本各方面综合具备优势。我们既看到各地智算中心落地节奏明显加速，同时华为昇腾、海光、寒武纪等国产AI算力迅速崛起。结合信息产业的发展历史，海外芯片英伟达在计算网络技术也曾存在短板，但正是通过并购Mellanox 弥补了这一不足，使得英伟达能够为数据中心和高性能计算领域提供更为全面、完善的端到端解决方案。受益于政策支持自主可控与技术迭代，国产AI算力板块景气度有望持续上行。 02 AI热持续不断今年年初，AI界发生了一件大事：Deepseek的横空出世。这件事深刻地改变了大家对于AI后续发展的看法，并因此产生两种重要的市场观点：一种是Deepseek探索出来的降本增效道路，将降低AI应用门槛，推动AI创新和普及，进一步扩大AI下游应用空间，结果是AI应用公司股价大涨；另一种，是算力需求的下降，最典型的表现，是英伟达股价单日暴跌17%，微软、谷歌、亚马逊等云计算厂商也频传负面消息，如烧钱堆算力后，AI收入不及预期，退租数据中心，从而被迫缩减AI基本开支，导致股价不断下跌。第一种相信大家都没有异议，至于第二种，虽然看上去有道理，但真实情况，却意外地走向了另一面：AI的大规模应用，将带动更大芯片需求，进而促进芯片、半导体以及云计算市场的增长。单看股价，英伟达的股价已经修复到Deepseek前的水平，最新市值逼近3.5万亿美元，重回世界第一。经营层面，随着特朗普政府放松AI芯片出口限制，以及B200等芯片技术问题的解决，公司正源源不断收获来自全球各地的订单。微软也在4月的财报中，宣布云计算业务继续维持高速增长，并维持800亿算力资本开支不变，打消了市场的忧虑，股价暴涨，目前大有超越去年，刷新历史记录的态势。谷歌、亚马逊、meta等大厂也有同样的表现，AI业务高增长，算力资本开支不变，有的甚至调高，股价强势修复。国内这边，科技大厂也加大对于算力方面的投入，如字节大量购买AI芯片，阿里公布3800亿资本开支计划等等。为何会有这种“反常”表现呢？用经济学理论解释，那就是"杰文斯悖论"（Jevons Paradox），讲的是技术进步提高资源利用效率后，反而可能导致该资源的总消耗量增加，而不是减少。汽车发动机变得更高效，油耗降低，但石油并未减少，反而增加，就是最好的例子。显然，算力、云计算等AI基础设施行业，正用事实打消了早前市场关于其需求放缓的忧虑，证明其增长逻辑依然有效，这正是资金重新拥抱这些板块最重要的原因。回到国内，除了以上逻辑，还叠加了国产替代这个中长线逻辑。目前，我国芯片的进口额逐年下降，已走向自主可控的道路。当下国际环境再度变化，有望为芯片的国产化替代再“添一把火”，带来新的发展机遇。随着AI大模型对算力需求的高速增长，芯片的想象空间依旧广阔。和AI芯片紧密相连的另一个行业--云计算，作为一种通过互联网按需提供计算资源的服务模式，为AI行业的发展提供了便捷、充足的算力支撑，是AI发展不可或缺的基础设施。随着各大科技公司加大投资AI云计算基础设施，国产云计算规模有望在25年突破万亿大关。计算机板块也有可能迎来AI赋能的价值重估。从办公软件（如Copilot重塑生产力工具）到垂直行业（金融、医疗、制造），AI正深度渗透传统场景，具备真实落地能力的公司有望获得估值溢价。这些板块都值得投资者重点关注。海光信息和中科曙光因战略重组于5月26日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。按此计算，复牌日最迟是6月9日。重磅事件催化，成份股含海光信息和中科曙光的ETF热度持续飙升。其中，计算机ETF(159998)、云计算ETE沪港深(517390)自5月26日以来获得资金净流入。计算机ETF（159998）跟踪的中证计算机指数中，中科曙光含量6.98%；云计算ETE沪港深(517390)跟踪的沪港深云计算指数中，中科曙光含量超6.39%。此外，芯片ETE天弘(159310)跟踪的中证芯片产业指数中海光信息含量7.26%。注：个股仅为成分股客观列示，不代表推荐。具体来看，云计算沪港深ETF（517390）连续两日获资金净流入，其覆盖港股互联网、港A股AI相关龙头公司，港股持仓包括阿里巴巴、腾讯控股、金蝶国际等互联网、AI应用公司，A股重仓股包括中科曙光、新易盛、中际旭创、金山办公、紫光股份、浪潮信息等以AI硬件为主的公司。计算机ETF(159998)盘中获得3600万份申购，近13个交易日连续获资金净流入，近12个交易日累计吸金1.47亿元，居同标的第一，最新规模28.48亿元，是场内规模最大的计算机ETF。芯片ETF天弘（159310）最新规模9.35亿元，在深市同标的产品中规模最大。 03 结语人工智能的爆发性增长，正在重塑全球科技产业格局，AI芯片、云计算等核心基础设施板块，计算机、自动驾驶、智能制造、机器人等重要应用板块，正持续展现出投资吸引力。当前，AI技术已从实验室走向规模化商用，大模型训练、推理部署及行业应用催生巨大算力需求，推动底层硬件、云服务和软件生态的全面升级。展望未来，AI行业仍处爆发初期，当然需警惕短期估值泡沫、技术迭代以及地缘政治风险，但AI产业方兴未艾，由此驱动的科技投资浪潮远未结束，未来依然是充满机会的星辰大海。文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。数据来源WIND，截至2025.06.04。“规模最大”对标跟踪同指数的ETF，计算机ETF规模排名1/2；深市芯片ETF天弘规模排名1/3。

格隆汇06-04 18:58

6月4日中字头概念上涨0.44%，板块个股中国海诚、中国科传涨幅居前

.5%）、中国科传（3.79%）、中国稀土（3.38%）、中钢天源（2.45%）、中国黄金（2.21%）、中工国际（2.11%）、中材科技（1.92%）、中色股份（1.87%）、中国电影（1.45%）、中国化学（1.43%）、中远通（1.43%）、*ST中地（1.33%）、中材节能（1.3%）、中粮资本（1.29%）、中钢洛耐（1.28%）、中国中免（1.18%）、中国巨石（1.15%）、中信国安（1.13%）、中钢国际（1.09%）、中国石油（1.08%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 002116 中国海诚 10.74 5.5 4128.72万 11.56 2 601858 中国科传 20.55 3.79 3936.08万 9.43 3 000831 中国稀土 35.74 3.38 2.33亿 9.20 4 002057 中钢天源 8.35 2.45 12.42万 0.06 5 600916 中国黄金 8.79 2.21 1429.83万 3.53 6 002051 中工国际 8.21 2.11 2355.49万 30.21 7 002080 中材科技 17.51 1.92 4940.37万 10.16 8 000758 中色股份 4.9 1.87 -815.66万 -7.35 9 600977 中国电影 10.53 1.45 1974.81万 18.66 10 601117 中国化学 7.79 1.43 -474.36万 -1.81 11 301516 中远通 15.58 1.43 239.48万 6.26 12 000736 *ST中地 4.58 1.33 107.99万 2.23 13 603126 中材节能 6.24 1.3 581.76万 16.55 14 002423 中粮资本 11.74 1.29 2688.75万 13.48 15 688119 中钢洛耐 3.96 1.28 194.32万 10.78 16 601888 中国中免 61.64 1.18 5726.71万 9.77 17 600176 中国巨石 11.45 1.15 -843.03万 -5.23 18 000839 中信国安 2.68 1.13 581.83万 8.69 19 000928 中钢国际 6.51 1.09 331.92万 4.56 20 601857 中国石油 8.39 1.08 4146.36万 6.43 板块跌幅居前的股票包括：中储股份（-1.13%）、中核科技（-1.08%）、中国国航（-1.01%）、中国海防（-0.89%）、中国重汽（-0.87%）、中国中车（-0.83%）、中成股份（-0.77%）、中国电信（-0.75%）、中广核技（-0.65%）、中国外运（-0.59%）、中远海控（-0.55%）、中航成飞（-0.44%）、中金黄金（-0.42%）、中兵红箭（-0.41%）、中国通号（-0.4%）、中国银行（-0.36%）、中油资本（-0.29%）、中国广核（-0.27%）、中铁特货（-0.24%）、中国人保（-0.24%）

金融界06-04 18:18

6月4日上证180_概念上涨0.46%，板块个股光大证券、百利天恒涨幅居前

6%）、寒武纪-U（1.95%）、北方稀土（1.9%）、益丰药房（1.89%）、方正证券（1.83%）、包钢股份（1.73%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 601788 光大证券 17.88 6.43 3.89亿 14.69 2 688506 百利天恒 305.6 4.46 932.04万 3.21 3 601138 工业富联 19.43 3.41 3.27亿 15.19 4 600132 重庆啤酒 60.42 3.32 1739.41万 4.13 5 688363 华熙生物 55.69 3.24 -1019.49万 -2.31 6 603501 韦尔股份 128.14 2.84 1.69亿 12.28 7 601336 新华保险 52.49 2.8 1.12亿 9.91 8 600362 江西铜业 22.05 2.8 -5298.57万 -8.24 9 688111 金山办公 286.83 2.72 2301.88万 2.78 10 605499 东鹏饮料 328.45 2.48 -4710.42万 -6.30 11 603986 兆易创新 115.58 2.39 1.52亿 9.65 12 601555 东吴证券 8.2 2.37 739.34万 1.53 13 600426 华鲁恒升 21.17 2.17 149.67万 0.45 14 603993 洛阳钼业 7.38 2.07 6203.45万 3.47 15 601699 潞安环能 10.91 2.06 2263.31万 9.63 16 688256 寒武纪-U 607.5 1.95 3.47亿 11.59 17 600111 北方稀土 24.1 1.9 7973.32万 4.89 18 603939 益丰药房 26.93 1.89 1272.37万 7.09 19 601901 方正证券 7.77 1.83 1510.65万 4.35 20 600010 包钢股份 1.76 1.73 6060.13万 12.03 板块跌幅居前的股票包括：联影医疗（-2.84%）、拓荆科技（-2.72%）、福耀玻璃（-1.84%）、京沪高铁（-1.7%）、上海银行（-1.63%）、川投能源（-1.62%）、国投电力（-1.56%）、华能水电（-1.51%）、江淮汽车（-1.44%）、陕西煤业（-1.42%）、浦发银行（-1.28%）、上港集团（-1.2%）、航发动力（-1.07%）、山西汾酒（-1.06%）、东方电缆（-1.05%）、中国国航（-1.01%）、华能国际（-0.96%）、大秦铁路（-0.89%）、长江电力（-0.86%）、中国中车（-0.83%）

金融界06-04 18:17

龙虎榜 | 1.4亿元资金抢筹巨力索具，陈小群“砸盘”翠微股份、百利电气

风电设施等场景。科恒股份（固态电池+稀土） 20CM涨停，全天换手率15.5%，成交额3.73亿元。中山东路净买入4028.24万元，量化打板净买入3867.63万元，2机构买入1870.08万元，1机构卖出626.63万元。 1、公司主要以新能源正极材料、新能源智能装备的研发、生产和销售为主，以稀土功能材料、新材料智能装备等产品的研发、生产和销售为辅。 2、2024年，归属于上市公司股东的净利润为-19,162.32万元，较上年减亏63.08%；营业收入212,250.51万元，较上年降低29.92%。重点交易个股：雪人股份：涨5.46%，全天换手率50.44%，成交额38.92亿元。深股通净卖出6682.62万元，T王净买入236.4万元。百利电气：涨0.91%，全天换手率28.66%，成交额25.32亿元。中山东路买入6336.56万元，T王净买入2315万元，陈小群卖出6354万元。乐普医疗：20CM涨停，全天换手率13.68%，成交额30.24亿元。深股通净买入3592.43万元，2机构买入8097.1万元，2机构卖出1.49亿元。御银股份：5连板，全天换手率68.71%，成交额34.71亿元。方新侠净买入5111.67万元，越王大道净买入3117.92万元，2机构买入6227万元，2机构卖出8556.25万元。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有4只，净买入翠微股份5155.72万元，净卖出百利电气5916.37万元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有7只，净买入乐普医疗3592.43万元、中科金财2189.53万元、恒宝股份2139.13万元，净卖出雪人股份6682.62万元、潮宏基1159.35万元。游资操作动向：中山东路：净买入百利电气6337万元、科恒股份4028万元方新侠：净买入御银股份5112万元、中科金财4956万元越王大道：净买入御银股份3118万元湖里大道：净买入潮宏基2820万元炒股养家：净买入江山欧派1129万元、诺德股份883.7万元交易猿：净买入恒宝股份1220万元宁波桑田路：净买入银锡股份1901万元，净卖出通达电气2275万元陈小群：净买入中科金财7785万元，净卖出翠微股份5084万元、百利电气6354万元消闲派：净买入金陵体育3191万元，净卖出恒宝股份4063万元、翠微股份3861万元、滨海能源1245万元

格隆汇06-04 17:58

ETF甄选 | 三大指数集体收涨，创新药、稀有金属、消费电子等相关ETF表现亮眼！

【机构：下游能源、机器人等需求旺盛，稀土磁材产业供需持续改善】国金证券指出，出口管制仍存，稀土内外同涨逻辑加速；近期我国进行战略金属打击走私行动，海外大矿减产带来全球供应显著下滑，需求稳步上行，全球锑价上行趋势不改。五矿证券认为，稀土磁材行业2025Q1营收同比增幅较大、归母净利同比大幅转正主要系稀土磁材行业供需格局大幅改善。2024年稀土开采和冶炼分离配额增速显著放缓，下游能源、机器人等需求旺盛，2025Q1稀土价格有所回暖。稀土磁材产业供需持续改善的格局有望持续，稀土磁材企业的盈利能力有望继续改善。相关ETF：稀有金属ETF(562800)、稀土ETF(159713)、稀有金属ETF基金(159671)、稀有金属ETF(159608)、稀土ETF(516780) 【2025年以旧换新已带动1.1万亿元销售额，机构：AI眼镜渗透率持续提升】消息面上，商务部6月1日发布数据显示，截至5月31日，2025年消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者的补贴约1.75亿份。自2024年3月份国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》以来，以旧换新政策效应持续显现，2024年以旧换新销售额超1.3万亿元，有力促进消费回暖。天风证券表示，雷鸟、Rokid、李未可等AI眼镜发布，看好AI眼镜融合部分手机场景功能，软硬技术成熟加持下渗透率持续提升。AR眼镜市场热度持续回升，带动上游近眼显示项目的投资热度上升。多个国产企业在今年推动Micro OLED项目的落地与建设，进一步扩充国产Micro OLED的产能。相关ETF：消费电子ETF富国(561100)、消费电子ETF(561600)、消费电子ETF易方达(562950)、消费电子ETF(159732)、消费电子50ETF(159779) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-04 17:37

港股收评：三大指数齐涨！核电、创新药强势领涨，电信股疲软

，中泰期货涨6%；烟草股、生物医药股、稀土概念股、军工股、煤炭股纷纷上涨。另一方面，水务股下挫，中国水业集团跌超15%；电信股下跌，中国联通跌超2%；化妆品股、家电股、燃气股、保险股低迷。个股方面，消费品F4蜜雪集团、泡泡玛特、老铺黄金齐创新高。具体来看：权重科技股多数上涨，美团涨3%，腾讯控股、快手、百度、网易涨超1%，阿里巴巴、小米、京东微涨。烟草概念股走强，思摩尔国际涨超12%，中烟香港、中国波顿等跟涨。消息面上，我国电子烟监管体系再升级，我国新修订《电子烟相关生产企业、批发企业烟草专卖许可证管理细则》，自今年6月起，所有电子烟生产企业许可证将标注核定产能。对产品质量、能耗等达不到标准、生产不合格产品的，坚决淘汰相应产能。业内人士认为，监管趋严有助于市场出清非合规产品，合规企业的市场份额和盈利能力有望提升，对合规企业形成了实质性利好。核电股大涨，中广核矿业涨超28%，中核国际、中广核新能源、中广核电力等跟涨。消息面上，人工智能需求飙升，Meta将从星座能源公司购买核电。根据周二的一份声明，Meta和星座能源签署了一份为期20年的合同，从2027年年中开始购买克林顿电厂的电力，届时州补贴将到期。这项协议表明科技公司亟需确保运行数据中心和人工智能的能源。创新药板块强势上涨，信达生物涨超14%，再鼎医药、绿叶制药、诺诚健华、科伦博泰生物、云顶新耀、石药集团等跟涨。消息面上，信达生物在2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上口头报告了全球首创（First-in-class）PD-1/IL-2α-bias双特异性抗体融合蛋白IBI363治疗晚期非小细胞肺癌的临床I期研究数据。摩根大通发布研报称，基于ASCO最新数据，上调对IBI363及IBI343在中国市场的销售预期，并新增这两款候选药物在美国市场的潜在销售预测。中资券商股活跃，中泰期货涨6%，弘业期货、光大证券、中金公司、中信证券、中国银河、中州证券等跟涨。消息面上，2025陆家嘴论坛将于2025年6月18日至19日在上海举办，论坛期间，中央金融管理部门还将发布若干重大金融政策。东吴证券表示，证券行业转型有望带来新的业务增长点。受益于市场回暖、政策环境友好，券商经纪业务、投行业务、资本中介业务等均受益。中信建投指出，全年来看，经纪、两融等业务增长前景可期，自营、资管、投行等业务韧性好于预期，预计估值有望修复。煤炭股普涨，中国秦发涨超4%，首钢资源、中煤能源、兖矿能源、中国神华、蒙古焦煤等跟涨。消息面上，开源证券指出，当前国内经济运行偏弱，海外面临特朗普上台之后关税政策打压，美国处于降息周期且国内利率也进入下行通道，煤炭稳健红利仍可配置，此外保险资金已在24年11月底完成考核，当前已开始新的布局期，煤炭等红利板块且国资背景风险小，或成为险资布局的首选方向。汽车股走高，吉利汽车、新吉奥房车、小鹏汽车涨超2%，蔚来、比亚迪股份、广汽集团、北京汽车、华晨中国等跟涨。消息面上，工业和信息化部办公厅等五部门发布关于开展2025年新能源汽车下乡活动的通知，选取满足乡村地区使用需求、口碑好、质量可靠的新能源车型，开展展览展示、试乘驾驶等活动。水务股下挫，中国水业集团跌超15%，光大环境、北控水务集团、粤海投资、天津创业环保股份等跟跌。电信股下跌，中国联通跌超2%，中国电信、数码通电讯、香港宽频、中信国际电讯、香港电讯、中国移动等跟跌。个股方面：古茗今日高开高走，一度涨9.89%至30港元，股价创上市新高。最终收涨8.06%至29.5港元，总市值为701.56亿港元。消息面上，恒生指数公司曾公布季检结果，古茗获调入恒生综合指数，变动将于2025年6月9日(星期一)起生效。中金报告认为，根据此次恒生综合指数调整情况结合港股通纳入要求，古茗等股票预期将纳入港股通。业内人士指出，获纳入港股通有助于吸引更多的投资者和资金流入，提高自身的市场流动性，成为股价的催化剂。今日，南向资金净买入35.16亿港元，其中港股通（沪）净买入27.74亿港元，港股通（深）净买入7.42亿港元。展望后市，浙商国际指出，港股市场基本面和资金面短期皆有隐忧，政策面仍在加码，而情绪面则偏观望。但鉴于当下港股市场周月线级别趋势已进入右侧区间，对于后续走势不建议过度悲观，因此对于中短期市场走势继续保持谨慎乐观的态度。板块配置方面，看好行业相对景气且受益于政策利好的汽车、消费、电子、科技等；业绩和股价走势稳健且受益于政策利好的低估值国央企红利板块；基本面相对独立且受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业红利股。另外，仍需注意中美贸易争端带来的潜在影响，尽可能回避对美业务敞口较大的行业板块及上市公司。

格隆汇06-04 16:48

中美又争吵的原因似乎找到了！贸易专家：特朗普和习近平在这一问题上有分歧

，美国与中国在上个月日内瓦贸易谈判中就稀土问题达成的协议，似乎存在不同的理解。稀土材料广泛用于战斗机到智能手机等关键技术领域，其出口问题已成为中美这两个全球最大经济体之间的重要争端。美国官员指责中国没有履行恢复出口的承诺，导致部分美企已经面临供应短缺。但中国方面有不同的理解，目前仍对稀土出口实施新的审批程序。据Trivium China关键矿产供应链研究主管Cory Combs表示：“美方显然认为中方会完全取消审批要求，但这似乎不是北京认为达成的协议内容，我阅读声明后的理解也不是如此。” Combs在接受彭博电视采访时表示：“现在就指责中国阻碍出口为时尚早，这个过程还没有走完。”他曾在4月就关键矿产问题向美中经济与安全审查委员会作证。美中在协议上的理解差异已经造成严重后果。美国总统特朗普指责中国违反日内瓦协议，并对中国采取了更多打击措施。中国外交部长王毅本周在与新任美国驻华大使庞德伟首次会晤中，批评美方的做法“毫无根据”。根据日内瓦协议文本，中国承诺撤回自4月2日以来对美方采取的反制措施，但未明确具体细节。4月4日起，中国对七种稀土实施出口管控，适用于所有出口对象，而不仅限于出口到美国的货物。本周早些时候，中国美国商会表示，部分对美出口已经获得批准。目前的稀土短缺已经导致美国工厂生产中断，并可能对美国国防工业构成重大挑战。该行业依赖稀土制造体积小但功能强大的磁体。 Combs指出：“国防部门对此极为敏感，他们不会公开谈论这个问题，但这是现实。” 他还表示，若中国决定阻止第三国向美出口含有中国稀土的产品，局势可能进一步升级。“我个人最关注的是美国能否继续进口含有中国稀土的中间产品，而这些产品尤其经由日本和韩国流入美国。美国进口的这类‘嵌入式’材料比直接进口的还多，所以这才是真正的风险所在。”

超启06-04 15:46

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A股收评：三大指数集体飘红！创业板指涨超1%，稀土、美容护理板块强势

，1236股下跌。盘面上，美容护理、稀土永磁、宠物经济、装进珠宝、休闲用品、乳业板块涨幅居前，航空、EDA板块跌幅居前。此外，银行、券商股处于普涨态势，其中，沪农商行、长沙银行、中信银行、江苏银行、光大银行、北京银行、渝农商行创历史新高。具体来看：银行股继续强势，沪农商行涨超5%，郑州银行涨超2%，长沙银行、紫金银行、兰州银行等跟涨。分析认为，在市场利率下行背景下，红利资产配置价值凸显。作为典型代表，银行股稳健性和红利价值持续获得市场资金偏好。华创金融团队称，国有行估值韧性较强，优质股份行和城商行因股息率较高获增量资金青睐。美容护理概念涨幅居前，水羊股份、洁雅股份涨超11%，诺邦股份、豪悦护理涨超10%，锦波生物、润本股份等跟涨。消息面上，国家统计局数据显示，4月社会消费品零售总额同比增长5.7%，较3月加快0.5个百分点。其中化妆品类零售额增长9.8%，显著高于整体增速。啤酒股走高，品渥食品涨超12%，嘉美包装、永顺泰涨超10%，惠泉啤酒涨超7%，皇氏集团、珠江啤酒等跟涨。稀土永磁板块集体走强，科恒股份20CM涨停，广晟有色10CM涨停，中科磁业、惠城环保等跟涨。消息面上，6月3日，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者提问，欧洲、美国、印度汽车行业的高管和代表称，中国对稀土的出口管制造成短缺风险，可能很快导致汽车制造陷入停滞。中方是否计划放宽出口限制或加快审批出口许可申请？林剑对此表示：“你提到的具体问题建议询问中方主管部门。” 核能核电股大涨，斯瑞新材涨超13%，诺德股份、顺钠股份、巨力索具10CM涨停，华荣股份、争光股份等跟涨。消息面上，Meta与美国核能公司Constellation Energy达成一个20年的电力采购协议，Meta将购买核能用于数据中心。这是大科技公司与核电站达成的第一份此类协议。旅游及酒店股表现活跃，长白山、峨眉山A10cm涨停，大连圣亚涨超6%，西域旅游、九华旅游等跟涨。军工股跌幅居前，六九一二跌超5%，四创电子、科思科技跌超4%，高德红外、中海达等跟跌。展望后市，中原证券表示，6月A股在政策托底与盈利修复的共振下，有望延续结构性行情。一方面，5月公布的经济数据超预期，工业、消费、进出口均表现良好，为A股提供了基本面支撑。同时，9家股份制银行跟进下调存款利率，或将推动资金向权益市场迁移，为A股带来增量资金。另一方面，从政策层面来看，一揽子金融政策释放稳增长、降成本信号，如降准0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点、结构性货币政策工具和个人公积金贷款利率均下调0.25个百分点等，改善市场流动性环境，也有利于A股走势。配置方面，近期依旧是成长与价值的轮动格局，因此建议投资者关注两条主线：一是内需提振消费、产业需求的计算机、元器件、电子、通信板块；二是银行、煤炭、石油石化等低估值、高分红板块防御性板块。

格隆汇06-04 15:37

30年国债ETF博时(511130)成交额放量12亿！机构：利率冲高1.95%即加仓信号

主要来自外部，中美谈判的过程中，美国受稀土牵制，短期存在妥协可能（中期来看，脱钩是趋势）；内部主要关注央行是否会重启国债买卖。利率债区间震荡，短期赔率偏低，结合资金方向建议逢跌加仓，加仓时点预计也在下半月，品种方面看好利差品种。久期建议先降再加，为6月中下旬加仓预留空间，相关产品：30年国债ETF博时（511130）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-04 14:47

中美重磅！彭博：中国对稀土的控制使习近平在与美国的贸易较量中占据优势

致，将关税从天文数字下调后，围绕芯片和稀土资源的争夺战愈演愈烈。北京方面似乎越来越占据优势。 (截图来源：彭博社) 美国总统特朗普(Donald Trump)上周五指责中国违反了上个月达成的协议，并寻求与中国国家主席习近平通话解决问题。目前中美双方的主要分歧似乎在于关键矿产，美国官员抱怨北京方面未能加快尖端电子产品所需的出口。特朗普政府表示，降低关税的决定取决于中国是否同意解除对部分稀土的管制。白宫新闻秘书莱维特(Karoline Leavitt)在一份声明中表示，美国正“积极转向包括磁铁生产在内的国内关键供应链”，“政府正在积极监督中国遵守《日内瓦贸易协定》的情况，特朗普总统将很快与习近平主席直接通话。” 随着中国继续限制对美国国家安全至关重要的金属，华盛顿正在加大科技限制力度。最近几周，美国禁止向中国出口关键的喷气发动机部件，并限制北京方面获取芯片设计软件。这引发世界第二大经济体的愤怒。中国官员周一誓言将作出回应，并指责美国破坏了《日内瓦共识》，这降低了中美两国领导人举行会谈的可能性。多年来，华盛顿凭借其对半导体供应链的控制，被认为在争夺技术主导地位的斗争中比中国更具优势。彭博社称，习近平已表明，他已准备好反击，部分措施包括加强对关键矿产的控制，以迫使美国放松限制。尽管特朗普政府在芯片限制方面几乎没有放松的迹象，但它发现取代中国成为稀土供应国可能需要数年时间，并给关键行业带来痛苦。中国生产着全球近70%的稀土金属，这些金属对于制造战斗机、核反应堆控制棒和其他关键技术至关重要。专注于供应链的咨询公司Trivium China的副总监Cory Combs表示，华盛顿距离独立于北京获得稀土供应仍有十年时间。他指出，中国企业已经开发出大多数美国芯片的有效替代品。他补充道：“目前，中国的筹码比美国的许多筹码更持久。我不确定这对美国是否有利。” 这场争端可能会危及华盛顿和北京之间脆弱的贸易休战。理论上，关税可能会在90天的谈判期后迅速回升至100%以上。鉴于美国经济在年初萎缩，市场在巨额关税的重压下陷入恐慌，特朗普有动力避免这种情况。供应链战作为在瑞士达成的协议的一部分，中国承诺在特朗普4月宣布征收惩罚性关税后，取消或暂停“针对美国采取的非关税反制措施”。中国政府并未详细说明具体内容。稀土出口商必须向中国商务部申请许可证。该流程不透明且难以核实，导致官员可以在外界几乎无法察觉的情况下随意开启或关闭许可证。繁琐的文书工作造成了一些延误，但目前才有所缓解。中国美国商会会长Michael Hart表示：“我们看到一些审批正在推进——速度肯定比业内预期的要慢。部分延误与中国正在采用其新系统有关。” 对于一些美国公司来说，稀土的流通速度实在太慢了。福特汽车公司(Ford Motor Co.)上个月因稀土部件短缺而暂时关闭了位于芝加哥的一家工厂。在Combs最近参加的一次长期美国国防航空会议上，稀土问题成为热门话题。他表示，与会者对这一威胁“非常重视”。 (截图来源：彭博社) 这些担忧表明，出口管制为何已成为中国供应链战的核心支柱：它们可能损害美国产业，但对国内却几乎无害。相比之下，关税对中国制造商和消费者而言都代价高昂。彭博社指出，中国稀土管制的影响不仅限于美国进口商，这赋予习近平更大的话语权。印度最大的电动滑板车制造商Bajaj Auto Ltd.上周警告称，如果中国不恢复稀土出口，印度的汽车产量最早将在7月受到冲击。该公司执行董事Rakesh Sharma表示：“供应和库存正在枯竭。” Sharma补充说，已经有30多份这样的申请被提交给印度公司，但到目前为止没有一份获得批准。 (截图来源：彭博社) 彭博社指出，中国对所有国家的打压凸显特朗普面临的另一个风险：美国的战略性行业，例如电池和半导体，依赖韩国和日本的零部件。如果中国切断这些美国盟友的稀土供应，美国企业可能会面临更大的损失。日本首席贸易谈判代表赤泽亮正(Ryosei Akazawa)在上周五与美国同行进行最新一轮贸易谈判后表示，稀土“无疑是经济安全的关键议题”。

tqttier06-04 14:28

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