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北京“5%左右”增长目标受威胁！中国8月制造业PMI连续5个月收缩
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方政府债务沉重以及极端天气等多重压力。经济学家指出，这些因素威胁到北京提出的2025年“5%左右”增长目标。保银资产管理有限公司总裁兼首席经济学家张智威表示，三季度中国经济动能放缓，主要因国内需求持续疲弱以及房地产市场降温。他称，“全年宏观前景在很大程度上取决于出口能否保持强劲，以及四季度财政政策是否会更有力。” 7月出口虽好于预期，但增幅主要受低基数影响，并由对东南亚的出口激增推动。中国出口商在担心失去美国这一全球最大消费市场的背景下，争相在东南亚抢占份额，有制造商形容这是“无休止的激烈竞争”。本月早些时候，中美延长为期90天的关税休战，维持对中国进口商品30%的关税，以及对美国商品10%的关税。但不确定性正在削弱两岸企业信心。官方数据显示，中国工业企业利润在7月连续第三个月下降，凸显企业正苦于需求低迷和持续的工厂出厂价通缩，这给北京带来进一步刺激的压力。政策制定者加大了对消费者的补贴力度，但房地产持续低迷仍在抑制支出，房地产是家庭财富的重要载体。 7月银行信贷数据反映出居民对按揭贷款的抵触情绪，贷款规模20年来首次出现收缩。如果中国最高法院近日关于禁止企业和员工逃避社保缴纳的裁定引发裁员，消费者支出还可能受到进一步打击。当前许多企业和员工已在艰难维持生计。7月城镇失业率从6月的5%小幅升至5.2%。这一裁定有助于土地出让金收入骤减的地方政府补充日益枯竭的养老金资金池，因为公共财政负担不断增加。仅极端天气自7月1日以来就造成了22亿美元的道路损毁。路透调查的分析师预计，私营部门PMI将在周一公布，料为49.7，高于上月的49.5。
风起09-01 11:02
究竟怎么回事！？金价短线突然暴涨近35美元逼近历史高位白银也大爆发
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本月将恢复宽松政策的预期。彭博社调查的经济学家预计，周五公布的就业报告将显示美国8月份新增就业岗位7.5万个，失业率将上升，这进一步表明劳动力市场更加低迷。美国降息预期刺激投资者需求白银价格突破40美元随着美联储9月降息的预期升温，白银价格自2011年以来首次突破40美元/盎司。 (截图来源：彭博社) 现货白银周一亚市早盘飙升1.2%，至40.2045美元/盎司，与黄金等不产生收益的其他贵金属一样，白银近期涨幅有所扩大。今年以来，白银价格已上涨逾38%。在地缘政治紧张和金融状况不确定的背景下，投资者对避险资产的强烈兴趣推动白银和黄金价格上涨，美国总统特朗普对美联储的频频攻击引发人们对美联储独立性的担忧。北京时间10:37，现货黄金报3470.06美元/盎司。
tqttier09-01 10:45
邦达亚洲：经济数据表现良好欧元小幅收涨
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胀率从7月的1.8%升至2.1%，高于经济学家调查预测的2%中值。相比之下，当日早间公布的其他国家数据均未达预期：法国通胀率仍维持在0.8%的低位，远低于欧洲央行目标;意大利录得1.7%，接近目标水平;西班牙则达到2.7%，已超过目标上限。上周五公布的德国劳动力市场数据同样喜忧参半：德国失业人数突破300万大关——这一具有象征意义的阈值势必引发外界对经济长期低迷的讨论。但从积极面来看，德国失业率稳定在6.3%，经季节调整后的失业人数减少了9000人。
邦达亚洲09-01 10:18
华尔街最讨厌的九月来了！
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则对经济前景表达担忧。安永-帕特农首席经济学家Gregory Daco指出，美国经济“正显示出韧性，但面临的压力与日俱增”。他认为，尽管美国经济在2025年第二季度实现了3%的强劲年化增长率，但这种强势在很大程度上是“一种假象”，反映的是企业因应对前期关税而加速抢购后，进口出现了大幅下降。展望未来，巴克莱在最近的一份报告中预测，美国和欧洲经济在今年下半年将出现放缓，但有望在2026年出现反弹，届时“市场将从对关税和美国税收法案这两个主题的反应中走出来”。
金融界09-01 08:30
华尔街前瞻：美国就业数据或给降息预期泼冷水，股市仍现反弹态势
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ent Management）全球首席经济学家兼宏观策略主管亚历克斯・格拉西诺（Alex Grassino）表示，他预计就业报告中的多项指标（如失业率、时薪等）“将传递出一致信号，即美国劳动力市场已出现降温”。 7 月疲软的就业报告推升了市场对美联储 9 月降息的预期，而美联储主席杰罗姆・鲍威尔近期称 “就业市场风险上升” 后，这一预期进一步巩固。伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，截至周五，联邦基金市场显示，市场认为美联储在 9 月 16 日至 17 日的会议上降息 25 个基点的概率达 89%。大都会人寿投资管理公司（MetLife Investment Management）首席市场策略师德鲁・马图斯（Drew Matus）表示：“只有就业报告呈现全面强劲的态势，才可能促使美联储重新考虑降息计划，而出现这种情况的概率相当低。” 他补充道：“即便报告表现平平，也不会阻止美联储降息。” 尽管 9 月降息似乎已基本确定，但就业数据仍可能影响市场对未来数月降息幅度的预期。联邦基金显示，市场预计到 12 月，美联储累计降息幅度约为 55 个基点，略多于两次标准幅度（每次 25 个基点）的降息。除就业数据外，美联储的其他动态也将成为下周市场关注的焦点。此前，特朗普试图解雇美联储理事莉萨・库克（Lisa Cook），以推动美联储理事会人事调整；库克已于周四提起诉讼，称特朗普无权将其免职。在此之前，特朗普已连续数月抨击美联储，尤其不满鲍威尔未按其意愿大幅降息。此次事件再次引发市场对美联储公信力及 “不受政治压力影响制定货币政策能力” 的担忧。格拉西诺表示，尽管当前形势加剧了资本市场对美联储独立性的猜测，但 “目前来看，这些风险或许已被合理定价”。 “传统市场参与者曾视为理所当然的诸多事情，如今正受到质疑，” 他指出，“随着这些问题浮现，潜在的尾部风险范围也在扩大。”
金融界09-01 08:01
Backroom：信息代币化 AI 时代数据冗杂的解决方案
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），还需要去辨别信息的真伪。正如诺贝尔经济学奖得主Herbert Simon所说”A wealth of information creates a poverty of attention“（信息丰富造成了注意力的匮乏）而这也是目前币圈的困境：用户无法高效的弄清项目是否值得参与以及如何参与，推特和TG上的垃圾信息与项目层出不穷，个人筛选将浪费极大的注意力和时间。针对这一痛点，Backroom提出了基于InfoFi的解决方案。 Backroom是什么？ Backroom 是由人工智能驱动的 InfoFi 协议，可以捕获群组中的信息流并剔除噪音，将其转化为实时、可交易的信息市场。创作者推出代币化房间，利用AI将他们的见解转化为可货币化内容。用户通过购买与每个创作者房间绑定的链上钥匙，即可解锁无噪音、高价值的情报。机制拆解与创新点对于创作者来说，通过设置 Room简介、添加Backroom的AI Bot到 Discord 或 Telegram群组中、对Room进行定价即可完成全部流程，然后专注于创作本身。AI Bot会剔除群组中的噪音及无关信息，筛选出Alpha并自动整理到Room中去。对于用户来说，则需要购买钥匙（keys）才能访问这些房间，而钥匙的购买和交易都需要使用 $ROOM 代币。同时，项目方拿出25%的代币用于启动增长和创作者激励，而购买$ROOM的交易费（暂无详细比例）+$ROOM代币作为创作者激励。这样便可开启经济飞轮：创作者激励吸引更多的优秀创作者入驻，提供更多的Alpha信息 → 更多keys需求 → 更多 $ROOM 需求 → 更高的奖励 → 更多创作者和交易者 → 更多 Alpha。 Backroom最大的创新点在于强调私人领域的“Alpha”提取。在信息过载的时代，公开平台如Twitte充斥噪音，而私人群组往往隐藏着最早期的讨论。Backroom旨在利用AI实时监控这些封闭空间，量化信息质量，从而为用户提供高质量、独家的情报流。 InfoFi项目对比 InfoFi（Information Finance）即信息代币化，指将信息转化为可以交易的资产。InfoFi的目的在于优化市场上的噪音，让市场决定注意力向哪个方向流动，而非平台创建的信息茧房或算法偏见。创作者通过创作收获空投和流量、项目方想得到曝光和关注、用户参与和学习到真正有价值的项目。 InfoFi旨在解决当下市场中由于信息冗杂导致的低效率和不公平（创作者只能获得创作收益的一小部分，用户付出了时间和注意力却很难找到Alpha），同时使用户收获的信息流更加智能和高效。其实InfoFi涵盖了一切将信息视为商品的项目：比如Nansen、Dune甚至Polymarket，当然还有Kaito、Cookie等。InfoFi的大部分创收机会来源于对项目的直接参与，如Kaito在推特上发表对项目方的见解来吸引流量或者如Backroom一样专注于Alpha信息的梳理。问题与总结虽然Backroom在一定程度上与以往的InfoFi项目不同有所创新，但是还存在着一些问题。第一，$ROOM 代币赋能不足。$ROOM的代币价格依赖于 Keys的交易量，若早期用户增长缓慢或优质Room稀缺，代币价值就可能不断下跌，而这又会导致创作者没有动力加入，形成循环。第二，与传统的付费小群模式的区分不足。Backroom 的 Rooms 类似于私人的Telegram群组或微信小群，均依赖内容稀缺性来吸引用户。此外，传统群组模式已具用户基础，若 Backroom 不加创新，难以吸引到新用户。此外，Backroom依靠专属的AI Bot 去抓取群组中的关键信息进行推送，是整个经济飞轮中重要的生产环节。但是AI模型可能因训练数据不足或算法偏差而误判消息，如将无关讨论误认为是Alpha，或忽略隐含的关键信息。写在最后：InfoFi赛道的未来展望不管是Backroom、Kaito或是Trends，InfoFi项目关注的核心都应该是如何给市场带来更真实有效的信息，从而给当下市场注入更多的流动性。InfoFi目前也存在着许多问题，比如计算积分的规则不透明、对AI的依赖比较严重等。 InfoFi项目的意义也许就在于推动当前市场用户从“挖提卖”到深入了解项目机制，潜心建设，项目方也更应把空投奖励给予真实参与的用户和创作者。当更多人开始输出和提供高质量、真实的内容，当市场更关注有行动力、有创意的项目，牛市的到来将不再仅由周期决定，而是由创新与价值驱动。（本文仅为信息分享，不构成投资建议）
Focus08-31 19:35
沃勒支持9月降息25基点美联储货币政策前景解读
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些影响属于暂时现象。他的这一观点与部分经济学家及前美联储官员的看法一致，认为当前经济缺乏通胀上行动力，利率维持过高可能抑制经济增长。美联储历史异议及政策分歧在7月末FOMC会议中，沃勒与另一位投票委员鲍曼反对维持政策利率不变，而主张降息25个基点。这是自1993年以来，美联储理事出现如此多的利率异议的首次情况。记者Nick Timiraos评论称，这反映出联储内部在关税对经济和通胀影响问题上共识正在破裂。媒体指出，沃勒支持降息的立场可能与其争取成为下任美联储主席有关。在特朗普团队选拔新主席期间，沃勒的表现获得高度关注，白宫经济顾问委员会主席Stephen Miran表示，沃勒在过去两年中在通胀预测和货币政策建议上表现令人印象深刻。市场对9月利率决议的预期当前市场通过芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，交易员预计美联储9月降息25个基点的概率为85%，比一周前的75%有所上升。同时，市场普遍预计今年至少会实施两次降息，概率为83.9%。数据/事件市场预期前值/参考 9月降息25个基点概率 85% 75% 今年至少两次降息概率 83.9% - 非农就业报告影响可能改变沃勒降息立场 - 沃勒降息提议的潜在影响若美联储采纳沃勒的降息建议，预计短期内将对美元汇率、股票市场、以及债券收益率产生直接影响。降息有助于缓解企业融资成本，提高投资和消费意愿，但同时可能加大通胀压力。投资者和政策制定者需密切关注非农就业数据、PCE、CPI等核心经济指标，以判断货币政策调整的节奏和幅度。编辑总结综合来看，沃勒在货币政策上的立场凸显了美联储内部对降息节奏的分歧。市场预期与沃勒的观点高度契合，但最终决策仍取决于关键经济数据表现。投资者需关注FOMC会议结果及后续声明，以把握政策动向对金融市场的潜在影响。常见问题解答 Q1：沃勒为何主张降息25个基点？A1：沃勒认为美国潜在通胀率接近2%的长期目标，劳动力市场疲软风险上升，因此适度降息有助于管理经济风险，同时对通胀的短期冲击可以忽略。 Q2：市场对9月降息的预期如何？A2：根据FedWatch工具，市场预计9月降息25个基点的概率为85%，比一周前的75%有所上升；同时预计今年至少会降息两次的概率为83.9%。 Q3：沃勒的降息立场会因非农就业数据而改变吗？A3：是的，沃勒明确表示，如果8月非农就业数据显示经济显著疲软且通胀仍得到良好控制，他可能会强化降息立场。 Q4：美联储内部为何出现历史性异议？A4：7月末FOMC会议中沃勒和鲍曼支持立即降息而非维持利率不变，反映出联储内部在关税对经济和通胀影响上的分歧，凸显决策共识正在破裂。 Q5：沃勒支持降息是否与其争取美联储主席职位有关？A5：媒体分析认为，沃勒支持降息的时间与下任美联储主席人选的初选周期相符，并且其政策表现获得白宫经济顾问委员会主席Stephen Miran肯定，显示这一立场可能与争取主席职位相关。来源：今日美股网
今日美股网08-30 00:12
沃尔玛投资萨尔瓦多26亿美元，创造逾1000就业岗位的经济影响分析
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，涵盖零售、物流和管理等多个领域。根据经济学分析，新增就业岗位将带动家庭收入增加，并间接刺激当地消费市场增长。以下为岗位分布推测表：岗位类型直接岗位数间接岗位数总计零售门店 400 200 600 物流与仓储 150 100 250 管理及支持 50 100 150 总计 600 400 1000 区域经济影响评估该投资预计将带来多重经济效益：一方面提升当地零售基础设施水平，优化供应链效率；另一方面推动萨尔瓦多GDP增长，并为中小企业提供合作和供应机会。沃尔玛高管表示：“我们希望通过可持续投资模式，与当地社区共同发展，创造长期价值。” 与其他零售投资对比与其他近期在中美洲的零售投资相比，沃尔玛的投资规模和就业贡献位居前列。以下为对比表：公司投资金额预计就业岗位区域覆盖沃尔玛 2.6亿美元 1000+ 萨尔瓦多家乐福 1.5亿美元 600+ 危地马拉 Costco 2亿美元 800+ 洪都拉斯投资风险与机遇尽管投资潜力巨大，但仍需关注以下风险因素：宏观经济波动可能影响消费能力。地缘政治及政策变化可能影响运营成本。供应链不确定性可能导致物流延迟。同时，该投资也带来机遇，如提升品牌影响力、增强市场份额以及带动相关产业发展。编辑总结沃尔玛在萨尔瓦多的2.6亿美元投资不仅体现其在中美洲市场的扩张策略，也有助于创造超过1000个就业岗位。从区域经济角度来看，此次投资将改善零售基础设施、促进供应链升级并带动消费增长。尽管存在政策和经济波动风险，但长期来看，投资回报和社会效益具有可观潜力。常见问题解答 Q1: 沃尔玛此次投资具体涵盖哪些领域？ A1: 投资涵盖零售门店建设、物流与仓储升级、信息系统优化以及管理团队扩充，旨在整体提升萨尔瓦多市场的零售能力。 Q2: 预计就业岗位如何分布？ A2: 总体预计创造1000个岗位，其中零售门店约600个、物流仓储约250个、管理及支持岗位约150个，直接和间接岗位都有涉及。 Q3: 投资对萨尔瓦多经济有何影响？ A3: 投资将提升当地零售基础设施，优化供应链效率，带动GDP增长，同时为中小企业提供合作机会，间接推动消费和就业。 Q4: 与其他零售投资相比，沃尔玛的投资有何优势？ A4: 投资金额和就业贡献均位居前列，区域覆盖明确，且采取可持续发展模式，与当地社区长期合作，优势明显。 Q5: 投资可能面临哪些风险？ A5: 风险主要包括宏观经济波动、地缘政治及政策变化、供应链不确定性等，但长期来看，通过有效管理和战略规划，潜在收益仍高于风险。来源：今日美股网
今日美股网08-30 00:11
贸易战重创出口，加拿大经济二季度萎缩1.6%
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致符合加拿大央行的预测，但仍比彭博社对经济学家的调查预期差得多，后者此前预测下降幅度为0.7%。数据公布后，加元对美元汇率跌至当日最低，截至渥太华时间上午8点56分报1加元兑0.726美元。加拿大国债全线上涨，两年期国债收益率下跌至2.66%。隔夜掉期市场的交易者提升了对央行将在9月17日下一次会议上降息的看法，概率从发布前的约40%升至接近五五开。政策制定者此前已表示，如果经济继续放缓、通胀压力受控，他们将考虑进一步宽松政策。在做出最终决定之前，仍将有包括就业和通胀等重要数据发布。由于美国对加拿大商品加征关税，导致出口大幅下滑，年化降幅达27%。这抹去了第一季度因企业试图抢在特朗普关税实施前出货而带来的短暂贸易提振。同期进口下降5.1%。企业投资下降10.1%，而第一季度仅增长1.1%，突显出加拿大企业在面对美国关税及政策不断变化的不确定性时，日益加剧的悲观情绪。这组数据反映出贸易战造成的严重冲击。今年早些时候，特朗普开始威胁并随后对大量加拿大商品加征关税，包括钢铁、铝、汽车及其他产品。美国是加拿大最大的贸易伙伴。与此同时，报告也显示，贸易损失尚未迅速蔓延至整个经济体系。统计局表示，从行业层面的月度初步数据来看，7月加拿大经济增长0.1%，在6月意外萎缩0.1%之后略有反弹。加拿大帝国商业银行经济学家安德鲁·格兰瑟姆表示：“月度数据表现疲软，支持我们对9月降息的预测，尽管即将发布的就业和消费者价格指数数据仍至关重要。” 最终国内需求出现一些增长迹象，第二季度增长3.5%，其中家庭消费增长4.5%，尽管人口增长大幅放缓，消费仍在加快。不过，加拿大家庭的韧性在未来几个月将面临考验。4月至6月间，可支配收入仅增长1.3%，为两年多来的最低增速，可能反映出就业市场依然疲软。数据显示，尽管面临美国需求疲弱，加拿大企业仍在增加库存，第二季度库存投资增长约190亿加元（约合138亿美元），为2022年以来最高，当时企业因供应链混乱而大举囤货。政府总支出增长5.1%。住宅结构投资增长6.3%，得益于新屋开工回升，加拿大房地产市场显现出复苏迹象。目前，美国对加拿大进口商品的有效关税税率约在5%至7%之间，依然是全球最低之一。这是因为根据美墨加协议（USMCA）框架，对部分跨境商品给予了豁免。来源：加美财经
加美财经08-30 00:00
美国7月商品贸易逆差激增，或拖累三季度经济增长
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季度经济增长的重大拖累。路透社调查的经济学家此前预期，7月商品贸易逆差将扩大至 894.5亿美元。数据显示，7月美国商品进口额激增186亿美元至 2815亿美元，而商品出口则小幅下降 10亿美元至 1780亿美元。在二季度，进口流入放缓曾导致贸易逆差大幅收窄，并为当季GDP增长贡献了创纪录的 4.95个百分点。数据显示，美国经济在二季度实现 3.3%年化增速；而在一季度，GDP因贸易逆差恶化（企业为规避总统唐纳德·特朗普〔Donald Trump〕大规模关税提前加速进口）而萎缩0.5%。目前，亚特兰大联邦储备银行（Atlanta Federal Reserve）的模型预计，美国三季度GDP将以 2.2% 的年化速度增长。市场分析分析人士指出，贸易逆差的重新扩大凸显了特朗普关税政策对进出口格局的扰动效应。短期内，进口激增与出口承压可能加大美元波动，同时削弱企业盈利前景。若贸易赤字继续走高，市场或将重新评估美联储的政策路径，强化对 9月降息的预期，以缓冲外部冲击。股市方面，进口增加意味着消费者需求依旧旺盛，但制造业和出口企业可能面临利润压力。华尔街投行认为，若贸易逆差持续放大，美国全年GDP增速恐将落在 1.5%–2% 区间，低于美联储官员所认为的 1.8%“非通胀增长水平”。
Linlin08-29 23:28

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