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每个人都在抢占比特币：这是一把双刃剑

年里就变得极其昂贵。但不要告诉诺贝尔经济学奖得主…… 美国工资中位数与平均通胀保持同步，但在关键类别上却落后如果你过去两年的工资一直是中位数，那么一些开支就开始变得难以承受。医院、大学、托儿服务……这些类别显然与普通工人的承受能力相去甚远。这有多可持续？（过去20年来的变化：医疗服务花费增加200%；大学学费增加175%；托儿花销增加125%；食物和饮料价格上涨75%；房价上涨75%；工资中位数上涨69%。）三、身兼多职怎么办？您最近可能看到过这个标题。在美国，从事多种工作的人数创历史新高，并且还在不断攀升。由此很容易推断出，如果美国工人需要做多种工作来维持收支平衡，他们可能会做得很好。如果我们真的看到这种趋势爆发，这可能意味着美国经济陷入困境。但坚持住。这真的是正确的看待它的方式吗？我的意思是关注多个职位持有者的绝对数量和这种短期趋势。也许不是，因为这无法解释这样一个事实：可能一直有一定数量的人从事两份工作。因此，真正重要的是占总就业人数的比例。从这个角度来看，我们会看到一幅截然不同的画面。大约 5% 的就业者从事多种工作。与大流行爆发后的 4% 相比，这一数字大幅上升。事实上，大流行只是一个小插曲。封锁使得同时拥有多个工作变得更加困难，这导致了多个工作持有者的大幅崩溃。但 5% 实际上是大衰退以来多种工作持有者的平均比例。最重要的是，5% 仍然明显低于 20 世纪 90 年代从事多种工作的人的 6%。这个故事的寓意是，如何构建数据确实很重要。不，从事多种工作的人数并没有增加。来源：金色财经

金色财经2023-11-06

芯片“卡脖子”可能一夜间突破！市场和终端企业是我们的底牌，一定要相信中国人“卷”的力量

PP独家发布的栏目《商业启示录》中，《经济学人·商论》执行总编辑吴晨，峰瑞资本合伙人、硬科技领域投资人杨永成，远川研究创始人戴老板，北大EDA研究院副院长王兆卿带来了一场精彩的讨论。英伟达还会出“再阉割”版？吴晨认为，此次限制其实是禁掉“阉割”版英伟达芯片，直指中美之间人工智能竞赛，目的是让中国在人工智能竞赛中跑得更慢一点。 “美国是要确保中国在人工智能，包括先进计算机领域中落后美国五到十年，它的目标非常明确。”戴老板补充称，去年第一版禁令只限制了高端算力卡的带宽，英伟达立马推出H800、A800芯片来规避。10月17日相当于打了一个补丁，虽然更低的板卡可以运进来，但是它们在大模型推理训练中的性价比并不高。英伟达会出“再阉割”吗？王兆卿分析，英伟达为了赚钱肯定会再出一版专供版。不过影响更大的是，之前国内产业界和学界订购了大量A800的货，还没有完成交付。短期内，如果用更小算力的芯片替代，会导致模型数据结构和程序结构变得更为复杂，大模型训练肯定会受到限制和影响。自研芯片面临代工、人才等困难，“卡脖子”问题可能一夜间突破吴晨提到，这次禁令虽然限制了人工智能技术的发展，但是也激发大厂去开发自己的芯片，不再单纯依赖英伟达。戴老板认为，国内大厂自己做芯片是非常正常的商业逻辑，就像电解铝公司自己发电一样，成本会节省很多。但是在中国还有一个特殊的逻辑，那就是买不到，只能自己做。大厂自研芯片是非常明显的趋势，明确的技术路径是做出一款芯片，用来适配自己的数据中心架构。海外大厂自主开发芯片难度相对较低，首先不需要考虑生态，其次技术人才非常好挖。但是国内自主做芯片，需要考虑代工和芯片人才紧缺问题。这反而也带来好处，就是“没有回头路”，不自己造就“完蛋”了，因为根本买不到。杨永成认为情况还是比较乐观的，在他看来国内芯片产业总体进步是非常大的。国内对“卡脖子”的光刻机、光刻胶报道比较多，因为这两个是最难的。例如，用于刻蚀的设备，各种材料、腐蚀剂、镀膜、PVD设备、CVD设备国产化步伐相当快。“可能某一天就会完全突破，历史上很多事情都是一夜之间突破的，但必须要有定力。”他表示。戴老板认为，7nm技术的突破是代工厂的成绩，同时也是材料厂、设备厂的成绩，虽然核心光刻机还是ASML的DUV光刻机，未来还会有更多惊喜。吴晨补充，需要有十年的苦功，需要有产业不断的投资，才能有一些小的突破。未来不能因为短期成就而浮躁，而是要扎扎实实向前。市场和终端企业是我们的底牌杨永成指出，中国市场和终端企业对半导体产业发展非常重要，这是中国的底牌。只要华为、小米、vivo、联想这些企业保持市场份额或者份额下降不多，国内半导体行业就能在这个基础上发展起来。“卡脖子也不会卡得我们喘不过来气，因为国际贸易黏性非常大，它不能把自己卡死。”他表示。戴老板分析，终端企业需求推动自研芯片，这体现市场机制的优势。他提到，我们拥有大量终端产业和开放市场，可以通过市场经济的方式解决卡脖子的问题，并不单纯运用行政手段。王兆卿也提到市场的关键性。要解决卡脖子问题，我们需要保持开放的市场，保持供应链国际分工合作，利用市场地位、供应链产品地位，以商业化、市场化的方式对抗美国的非市场行为。不过，杨永成认为在半导体行业，我们的选择余地和选择权并不大，靠自身力量重塑是有难度的。从长远看，应该基于开放心态，尽可能在国际上寻求国家、企业、人才等各类合作伙伴共同把产业建设好。对于国内企业保持开放，戴老板抱持信心。在他看来，“自己造芯片、光刻机，闭关锁国”的观点是毫无逻辑的。关于能否吸引顶级人才或防止顶级人才外流，戴老板认为不是特别乐观。在他看来，要留住顶级人才需要做很多工作，包括社会宽容度等。相对乐观的一点是，中国非顶级人才供应量足够大，工程师红利还在持续，这就意味着只要别人发现新大陆，我们造船驶向新大陆的效率远比欧洲、日本、韩国要高很多。全球范围内打造第二条芯片供应链势在必行，也要相信中国人“卷”的力量全球芯片产业链面临重构，中国如何应对美国的行政限制，避免产业链真正脱钩，并能够保证产业链顺畅运行？戴老板表示，最差的情况是美国继续加大所谓“禁令”，全球化走出两条链，但这两条链有很多重合、咬合、交叉，但终归是两条链。但是，我们一定要对自己有信心，因为除了英美国家市场，全球市场还是非常大的，我们可以用市场经济的手段把第二条链养活。很多工厂明确表态，只要好用经过验证，肯定会支持。王兆卿就提到，以前国内厂商在选择国产设备和国际设备时，如果国产设备90分国外100分，厂商会选择国外的。但是壁垒一旦建立起来，情况就不同了，可能国产80分也会获得支持。在杨永成看来，我们应该做好准备，今后很长一段时间内都要自己建一条链，哪怕这条链和原来的链技术上是互通兼容的。这条链建得差不多了，就会有人跳出来说，“国际统一供应链好，你别做了，我也不卡你了，你用就好了”。如何才能真正形成一个相对有韧性的、中国式的供应链？杨永成认为，应该首先在性价比上而不是性能上突破国外大厂的防线，从被采纳做二供开始，逐步变成一供。吴晨提议，可以鼓励小米、OPPO推动商业项目，用国产先进制程芯片作为替代来做一些产品，让高通这样的厂商感受到一些压力。杨永成认为，当下这种方式可能见效不会特别快，因为当下国内半导体企业能够备胎做二供、三供已经十分难得，未来用户端、主管部门信心越来越足的时候，相关国产化率等政策一定会来的，这在我们手机、汽车等行业发展过程中都有验证。戴老板认为，不要给小米、VIVO这些企业太大的压力，能买到高通最先进芯片没什么不好，一定要保持开放、相信市场。在市场机制、工程师红利以及企业家精神加持下，一定能够突破卡脖子。 “一定要相信中国人卷的力量！”戴老板举例，近些年上海张江上市了数不胜数的半导体公司，这些公司高管工资提高了很多倍，还拿到了股权，买房子、改善生活，中国人看到赚钱的东西都会冲过去的。人工智能要有all in勇气，未来三五年千万不能松气吴晨提到美国这次禁令，给我们人工智能发展带来很直接的痛。中国在大模型算法上可能面临局限，若落后将对各行各业产生影响。戴老板认为，短期冲击的确非常大，A800、H800进口受限，一线人员感受最深。他以近期调研举例，在人工智能方面国内互联网大厂有一些“躺平”的感觉，投入程度和all in程度明显差于海外大厂。因为困难是客观的，包括买不到卡、人才回流美国等。 “有人发现新大陆，我们这边造船、万舰齐发的能力是有的，卷的能力是有的。”戴老板呼吁，政府这时一定要鼓励科技公司，鼓励科学家、技术人员参与到浪潮中去，这几年十分关键，可能三到五年内AGI（通用人工智能）很多东西都会出来，这个时候千万不能松气。杨永成提到，目前大厂确实因为被卡脖子有劲使不上，但是它们也面临如何落地的问题。前些年，这些企业在前几轮AI高潮中做了大量投资，本轮大模型之前有一小段投资低谷，就是在讨论如何落地。王兆卿认为，中国可以用各种技术手段实现超车，不一定需要最好的硬件。在他看来，并不是只要最好的硬件和最好的人，才能做事情。戴老板认为，AI大模型算法本质上是软件，产业链较短，相对更容易突破。硬件，例如芯片产业链涉及几十个国家，光刻机、光刻胶、材料、气体、封测分布在不同的市场，软件产业相对来说产业链比较短，OpenAI几百号员工就能够把ChatGPT做出来，不需要一百个上游供应商，也不需要多个下游分销商渠道来配合。假设美国推出的最先进通用人工智能达到大学三年级水平，我们是大学一年级水平或者高三水平，这就不是特别大的问题，因为我们一定会逼近。杨永成也认为，AI领域中国不必过于悲观，现阶段就像接力跑，中间可能某一棒落后了，但是这个接力可能不是4×100接力，而是N×100接力，要跑很远，还来得及。

金融界2023-11-06

全球央行暂停加息，股市飙升

，表明庞大的服务业和建筑业活动放缓。经济学人智库高级经济学家徐天辰表示：“PMI数据疲软可能反映出与房地产市场低迷和基础设施支出放缓相关的部分需求疲软。尽管有出口触底反弹的迹象，但外部需求的强劲复苏可能难以实现。” 周五，财新Markit公布了10月财新中国制造业采购经理人指数（PMI），为49.5，低于上月1.1个百分点，时隔两月再度降至荣枯线下；财新中国服务业PMI上升0.2个百分点至50.4。制造业景气回落幅度大于服务业回升幅度，当月财新中国综合PMI下降0.9个百分点，录得50.0，落在荣枯线上。分析与展望在财新PMI显示中国服务业10月份扩张，弥补了工厂活动的下滑后，香港股市连续第二周上涨。恒生指数周五收盘时上涨2.5%，为两个月来的最大涨幅。本周港股1.53%的反弹结束了自7月份以来的月度亏损，使恒生基准指数从11个月的低点反弹。在一系列政策支持措施的支持下，中国经济出现了令人鼓舞的企稳迹象，增强了股票投资者的信心。中国大陆基金本周通过Stock Connect购买了85亿港元（11亿美元）的香港上市股票。不过，旷日持久的房地产危机和全球需求疲软仍然是主要阻力。占中国经济产出近四分之一的整个房地产行业自两年前陷入债务危机以来，几乎没有显示出扭转局面的迹象。中国最高人大机构上周批准了第四季度发行1万亿元人民币（1370亿美元）的主权债券，并通过了一项法案，允许地方政府提前加载2024年的部分债券配额，以支持投资和经济增长。本月早些时候，央行通过短期政策贷款注入了自2020年底以来最大的现金支持，以允许银行扩大信贷并保持低利率。经济学人智库高级经济学家徐天辰表示说：“额外的1万亿元人民币将在11月和12月对经济有所帮助。” 国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以31949.89收盘，较上周上涨3.09%。10月份下跌3.14%。本周五，德国DAX 30指数以15,189.25收盘，较上周上涨3.42%。10月份下跌3.75%。本周五，英国FTSE 100指数以7417.73收盘，较上周上涨1.43%。10月份下跌3.76%。分析与展望周二初步数据显示，欧元区 10 月份通胀率降至两年低点2.9% ，欧洲市场走高。路透社调查的经济学家预计为 3.1%。与此同时，欧盟统计局表示，第三季度欧元区经济萎缩0.1%，低于停滞预测。上周，欧洲央行暂停了其创纪录的连续十次加息。周四，英国央行将利率维持在15年来的最高水平，继续对抗高通胀，并强调预计不会很快降息。在连续 14 次加息后，银行利率连续第二次维持在 5.25%，英国央行发布的预测显示英国经济目前正接近衰退。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2023-11-06

Maven 11 Capital研究负责人：Maven 11怎么看模块化和区块链基础设施的未来

清华大学进行交换项目，探索社会学、微观经济学和国际发展等主题。他还撰写了一份名为“The Depths”的时事通讯，深入探讨了加密货币和区块链技术的新兴趋势和发展。文章要点：整体区块链的一刀切性质带来了限制，而模块化系统提供了灵活性，允许针对特定应用程序进行专业化和定制。对于成熟用户群具有特定调整和优化需求的大型应用程序将看到采用模块化解决方案的机会和理由。 dApp 应该采取分阶段的方法，从整体链开始，随着它们的成长和需求的变化，逐渐转向更加模块化的解决方案。转向应用程序链可以带来更公平的价值分配，并更好地协调每个参与者的利益。尽管技术创新很重要，但加密货币领域的营销和社区参与对于项目成功的影响力往往被低估。吸引你进入加密货币世界的决定性时刻是什么？ 2013 年，Rain 高中时在 Reddit 上休闲浏览时偶然发现了比特币。比特币论坛上的密码朋克本质和活跃的社区引起了他的注意，但直到 2014-2015 年，他才一头扎进加密货币领域。随着时间的推移，Rain 发现自己沉浸在加密货币中，以至于他几乎放弃了大学教育，开始了自学之旅。与许多具有经济学或计算机科学背景的著名大学的同时代人不同，Rain 开辟了一条独特的道路，催生了独特的加密货币观点。 Rain 高度重视加密行业的包容性，重视公共工作产出而不是正式资格。他积极的在线参与和写作已成为他的关键资历。一个决定性的时刻： 2013 年至 2014 年左右，Rain 在丹麦的 Just Eat 食品配送应用程序上使用比特币进行现实交易。在高中时期对加密货币的实际使用是吸引他进入加密世界的决定性时刻之一。什么是 Maven 11 Capital？ Maven 11 成立于 2015 年，是加密货币领域经验最丰富的基金之一。最初，该基金类似于对冲基金，将投资引入比特币、以太坊、早期的L1解决方案和比特币采矿企业（因为当时风险投资支持的行业很少）。该基金还主要面向荷兰和整个欧洲的富裕人士。总体而言，Maven 11 涵盖各种业务线，包括专门承销部分抵押贷款的信贷团队、流动性投资部门以及在 DeFi 投资组合中从事做市的量化团队。快进到 2019 年，加密货币领域的风险投资领域开始蓬勃发展，为 Solana、Avax 和 Celestia 等新兴技术带来了大量投资机会。Maven 11 抓住了这个时机，阐明了一个明确的投资主题，强调了对模块化架构的信念。他们在 2019 年对 Celestia 的早期投资就体现了这一理念，为他们随后的重点奠定了基础。 Maven 11 对哪些投资领域特别感兴趣？ Rain 担任风险投资团队的研究主管，通过深入的技术基础设施研究和面向公众的论文做出贡献。在风险投资方面，Maven 11 专注于基础设施投资，但该公司在更广泛的 Maven 11 团队中保留了 DeFi 和 RWA 活动，特别是在信贷和流动性团队下。 Maven 11 风投有一个强大的模块化主题，范围从用于数据可用性的rollup和专用层（例如，Celestia）到结算解决方案（例如，Astria）和rollup SDK（例如，Sovereign Labs）。Maven 11 风投还探索模块化的独特应用，例如链下计算解决方案。 Maven 11 非常重视真正的模块化，确保该术语不仅仅是一个流行词，而且是项目开发的一个重要方面。该团队寻求利用模块化架构来增强功能的项目，而不仅仅是那些声称拥有模块化组件的项目。目的是寻找必要时利用模块化的创新，从而产生可定制的专业解决方案。对于 Maven 11 来说，正是这种深思熟虑且有效的模块化应用使项目真正引人注目且值得投资。你对模块化与整体区块链之争有何看法？ Rain 强调了采用模块化区块链方法的优势，并将其与以太坊和 Solana 的整体结构进行了对比。他强调，虽然以太坊和 Solana 具有独特的品质，但它们一刀切的性质带来了局限性。另一方面，模块化系统提供了灵活性，允许针对特定应用程序（例如去中心化交易所）进行专业化和定制。他通过提到 Rollup（ 2 层扩展解决方案）来说明这些好处，强调其改进执行和公平交易排序的能力。他指出，模块化架构允许创新，例如可验证的排序规则，确保区块内有利的交易条件。我们的谈话还谈到了不断发展的区块链架构，特别是以太坊中的PBS和共享排序的概念。他将运作良好的区块链生态系统与管理良好的公司进行了比较，强调优化授权和验证流程的重要性。 Rain 进一步强调了模块化架构的可扩展性和去中心化潜力，特别提到了 Celestia 区块链中的数据可用性采样。他强调，这种方法支持向系统添加更多节点，在扩展的同时保持去中心化。你如何看待这对不同区块链之间的流动性碎片化的影响？ Rain强调了与模块化区块链中的状态、流动性和费用碎片化相关的几个挑战，其中功能分布在不同的层或链上。他强调了以太坊和 Solana 等整体区块链的好处，这些区块链提供了原子可组合性和全局状态结算，为所有参与者提供了当前状态的清晰一致的视图。然而，他也承认模块化解决方案（例如存储证明、链下计算和共享排序）在应对这些挑战方面的潜力，尽管需要在操作复杂性和对基础设施提供商的依赖方面进行权衡。 Rain 还建议对应用程序采取分阶段的方法，从整体链开始，随着应用程序的发展和需求的发展，逐渐转向更加模块化的解决方案。他警告说，当前的大多数链，尤其是 Cosmos 生态系统内的链，可能不够大或不够成熟，无法作为独立的应用链运行，这凸显了与这种模式相关的巨大成本和安全挑战。他最后建议，随着用户群和应用程序生态系统的成熟，采用模块化解决方案将有更多机会和理由，特别是对于具有特定调整和优化需求的大型应用程序。新的区块链项目是否应该首先建立在符合其目标的现有链上，并随着它们的扩展和发展逐渐过渡到其应用程序链？当一个新的区块链项目开始时，重要的是要考虑它需要什么才能成功。例如，具有大量链上操作的游戏应用程序可能会发现以太坊过于昂贵且可扩展性不够。另一方面，需要特定流动性池或金融工具的 DeFi 应用程序在以太坊上会表现良好，因为它们所需的一切都在那里。在以太坊上可以帮助一些应用程序，尤其是 DeFi 领域的应用程序快速、安全地运行，这一点至关重要。然而，随着项目的发展，迁移到其应用程序链可能更有意义。此举可以赋予项目更多的控制权和获取更多价值的能力，特别是在费用方面。以 Uniswap 为例。它拥有大量的流动性和交易量，但以太坊验证者捕获了 MEV 价值的很大一部分。这种情况对于 Uniswap 或其流动性提供者来说可能不是最好的。转向应用程序链可以带来更公平的价值分配，并更好地协调每个参与者的利益。总之，从像以太坊这样的成熟链开始可以立即访问资源，但随着项目的发展，迁移到应用程序链可以提供更多的控制和好处。快问快答有抱负的投资专业人士应该阅读哪一本书？为了深入研究区块链并获得技术理解，来自 a16z 的 Tim Roughgarden通过他广泛的讲座和著作（https://timroughgarden.org/）提供了宝贵的见解。你最大的投资错误是什么？（关于他的个人投资）偏向于技术创新，而不是meme的力量或营销和社区参与在加密货币中的重要作用。加密货币最被低估的用例是什么？溯源（Provenance）是区块链的一个非常强大的方面，但人们经常忘记，零知识证明（ZKP）不仅有能力改变我们在加密领域所做的事情，甚至可以改变传统公司和传统行业内的事情。你现在对加密货币最和一般人不一样的观点是什么？模块化和整体基础设施的合并可能会非常强大。加密货币领域面临的最大风险是什么？来自监管机构和政府的攻击。来源：金色财经

金色财经2023-11-05

前白宫经济学家：即使没有共同贸易货币，金砖国家也可能打破美元的主导地位

前白宫经济学家乔·沙利文表示，由于金砖国家的规模和对全球贸易的影响力不断扩大，美元可能面临来自金砖国家越来越大的挑战。埃及、埃塞俄比亚和沙特阿拉伯的加入将使金砖国家在全球贸易中的影响力超过12%。这是因为这三个国家环绕着苏伊士运河。这些国家在大宗商品市场也有重大影响力。特别是沙特阿拉伯的加入可能会给“金砖四国+”带来重大优势。他补充说:“金砖国家不需要等到一种共同贸易货币满足全球储备货币的典型技术条件后，才把刚刚扩大的经济破坏球对准美元。”

金融界2023-11-04

上海财经大学许涛：以基础科研服务社会推进建设具有财经特色世界一流大学

服务国家和地方发展战略为己任，以“应用经济学”一流学科特区建设为引领，推动学科分类发展、特色发展、高质量发展，加快推进具有鲜明财经特色世界一流大学建设。

金融界2023-11-04

非农就业数据让市场吃下定心丸华尔街坚信美联储不会再加息

缓。 “他们完成加息了，”富国银行首席经济学家Jay Bryson表示，”如果你是美联储官员，这就是你希望看到的，对美联储来说是个非常好的消息。” FOMC周三投票决定连续第二次将利率维持在22年高位不变。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上对记者表示，要不要再次加息仍是个悬而未决的问题，央行会“谨慎行事”。里士满联邦储备银行行长Thomas Barkin表示，上个月就业放缓是劳动力市场正常化的可喜迹象，但对于是否应该再次加息，他认为更多取决于通胀报告。 “我不会预先下定论，”他在接受采访时说。“应该保持灵活性，特别是要看看从现在到下次会议之间将发布的两份通胀报告，我认为这对我来说很重要。” 鲍威尔周三表示，劳动力市场的供需状况正在改善，就业增长放缓、劳动力参与率上升，移民数量反弹。 “数据显示劳动力市场正在降温，” 法国巴黎银行高级美国经济学家Yelena Shulyatyeva表示。”新增就业大幅减少及工资增长放缓进将使美联储在12月及以后的会议上保持耐心。” “对于美联储来说，这是一份非常好的报告，”嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones表示。“就业增长放缓，失业率小幅上升，工资增速放慢。美联储 12月可能不会调整政策。加息行动很可能已经结束”。

金融界2023-11-04

英央行首席经济学家：薪资飙升带来通胀风险不考虑降息

英国央行首席经济学家Huw Pill表示，强劲的劳动力市场和薪资飙升意味着政策制定者还不能将注意力从抗击通胀上移开。在英国央行行长贝利前一天表示现在讨论降息可能性为时过早后，Pill表示，“薪资和价格动态更加顽固”表明，对于经济放缓会降低通胀这件事，“我们可能不那么乐观”。这些言论旨在进一步降低金融市场对降息的预期。在英国央行周四维持利率不变，并预计经济将面临一年多的停滞后，投资者消化了从2024年下半年开始将三次降息25个基点的可能性。 “我们目前还没有真正考虑降息，”Pill周五在一次在线活动中表示，“我们关心的是确保我们做得足够多，以便在持久可持续的基础上让通胀回到目标。” Pill表示，劳动力市场放缓的迹象喜忧参半，酒店等行业的放缓比商业服务更为明显。 “英国劳动力市场的整体状况虽然有所放缓，但按照历史标准来看，仍然非常紧俏，这正是支撑薪资持续强劲的部分原因，”他说。

金融界2023-11-04

英国央行首席经济学家：薪资飙升带来通胀风险不考虑降息

英国央行首席经济学家Huw Pill表示，强劲的劳动力市场和薪资飙升意味着政策制定者还不能将注意力从抗击通胀上移开。“我们目前还没有真正考虑降息，”Pill周五在一次在线活动中表示，“我们关心的是确保我们做得足够多，以便在持久可持续的基础上让通胀回到目标。”

金融界2023-11-03

美国又一数据证明反通胀趋势！经济学家：支持美联储暂停加息

美国劳动生产率创下三年来最大增幅，有助于缓解近期工资增长带来的通胀影响。美国劳工统计局周四公布的数据显示，第三季度美国生产率（即非农企业员工每小时产出）折合成年率增长了4.7%，远高于前一季度3.6%的增速。单位劳动力成本，即企业为生产一单位产出而支付给员工的成本，在第二季度上升3.2%之后，三季度下降了0.8%。这是自2022年底以来的首次下降。季度生产率数据相当不稳定，但总体而言，连续的增长表明，企业正在加大努力提高效率。尽管借贷成本高企，但企业投资保持坚挺，支撑了长期经济增长。持续的生产率增长有助于抑制工资和其他成本上涨带来的痛苦，否则这些成本可能会促使企业提高商品和服务的价格。由于工资仍在强劲增长，美联储官员可能会对生产率的快速增长感到些许安慰。产出以2021年以来最快的速度增长。第三季度的工作时长在前一季度下降后有所回升。因此，时薪增速放缓至3.9%，仍保持稳定。第三季度是经济增长的特殊时期。GDP是衡量经济活动的关键指标，在消费者支出达到2021年以来最强劲的水平的推动下，7月至9月美国GDP的年化增长率为4.9%。不过，就业成本指数是衡量工资和福利的广义指标

金融界2023-11-03

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