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特朗普有一个可怕的想法：市场极度不安！美元急跌失守98，黄金再创纪录直逼3400

雇鲍威尔，将危及美元的信誉，并可能导致美国经济不稳定。有迹象表明，投资者正在从美国市场撤资。德意志银行表示，一些中国客户已经减少了对美国国债的持仓，转而增持欧洲债券。该行中国宏观与新兴市场销售主管Lillian Tao指出，欧洲高评级债券、日本国债以及黄金可能成为美债的替代选择。与此同时，美国国债收益率曲线出现陡峭化——两年期国债价格上涨，而长期国债价格下跌。这表明市场押注美联储可能降息，同时也反映了投资者对长期美国资产的担忧。黄金又破记录了大宗商品方面，在避险情绪推动下，金价上涨逾2%，触及3,395美元的历史新高，今年以来累计涨幅已达26%。今年以来，金价不断刷新纪录。 “市场持续担忧美元作为全球储备货币的角色，这在支撑金价。加之股市下跌所反映出的避险情绪，也进一步推高了黄金。我们预计未来几个月金价有望升至3,500美元，”瑞银分析师Giovanni Staunovo表示。随着美伊核谈判取得进展，缓解了市场对中东主要产油国供应减少的担忧，周一油价下跌。布伦特原油价格最多下跌2%，跌破每桶67美元。比特币逼近8.8万美元关口，日内涨超3%。加密货币概念股盘前集体走高，Strategy涨近4%，MARA Holdings、CleanSpark涨超2%，Coinbase涨近2%。

欧罗巴04-21 18:21

特朗普戳中美国大动脉！美元指数狂泻，创下三年新低！

联储主席鲍威尔，美元的信誉将受到威胁，美国经济将陷入停滞。高盛分析师也表示，一旦美联储失去独立性，市场将面临过度转变。不过，在美国路易斯安那州庆祝活动、参议院银行委员会成员约翰·甘迺迪看来，特朗普并没有权利解雇鲍威尔。甘迺迪在美国全国广播公司（NBC）上表示，「我不认为总统，任何总统，都有权罢免美联储主席。」原文链接

TradingKey04-21 16:17

美国一年后的通胀预期达到6.7% 为1981年以来最高水平

来的最高水平，这推高了通胀预期，降低了美国经济增长预期。波士顿联储表示，进口商预计关税导致的成本上升需要约两年才能完全反映在价格上。一个尚不清楚的变量是，对美国进口商品征收关税将如何影响国内企业的应付价格，这对通胀前景有进一步的影响。

金融界04-21 15:06

几天不见黄金又新高了！究竟怎么回事？

储维持了今年降息两次的预测，而若关税对美国经济影响显现，降息预期或将升温。另外，在关税战背景下，全球分工的供应链体系受阻，以美元为中心的货币体系受到破坏。当人们使用美元会承担更多成本时，市场对美元的信任度及需求就会降低。考虑到黄金仍然是各国央行外汇储备的重要组成部分，且无货币信用受损的担忧，在“去美元化”的趋势下，黄金需求将大大增加，为黄金价格带来持续支撑。第二个长期逻辑是在于滞胀风险。最新数据显示，美国3月CPI同比上涨2.4%低于预期，但核心PCE创2023年1月以来新高，经济“低增长+高通胀”组合利好黄金。最后，地缘冲突这个大的时代背景，更是长期坚实支撑。目前中东局势再度紧张，俄乌冲突未解，直接导致避险资金持续流入黄金ETF，比如4月中国黄金ETF增持29.1吨，超今年一季度总和。【可能存在什么风险？怎么应对？】黄金近期走势强劲，我们反复提及过，越到高位越需要警惕短期剧烈波动，我认为具体分为两个方面：政策反复性美联储若推迟降息，或引发金价一定程度回调。关税政策若阶段性缓和，避险情绪可能短暂退潮。 2. 技术性抛压部分机构已在3300美元上方获利了结，一些普通投资者或也会因为恐高而售出。大家需要关注风险。总体来看，我们仍然建议长期仓位保持在10%-20%黄金配置，这样股市出现大的回撤时，如果你保持了不低的黄金仓位，就可明显降低组合回撤。从长期来看，黄金不是暴富工具，而是资产「减震器」。操作方面，我们建议避免追高、逢低布局。我认为黄金或仍处于长期大牛市的中间，在此背景下，牛市中的调整，或是市场给的第二次机会。关注黄金的投资者，可选择上海金ETF发起联接基金（A：014331；C：014662）进行布局，由于其流动性强、避免实物金的存储与回收磨损，或优于实物金投资。【结语：黄金的“终极答案”】 “当法币失信，黄金就是最后的货币。”——1971年布雷顿森林体系崩溃时如此，2025年亦如此。当前，我们正站在货币体系重构的十字路口：美元霸权松动，黄金成为各国央行的“战略储备”。全球经济滞胀阴影笼罩，黄金是少数能对冲“股债双杀”的资产。地缘冲突常态化，乱世中黄金的避险属性无可替代。短期来看，3400美元附近或有震荡，但长期来看，黄金的上涨或许才刚刚开始。对于普通投资者，个人建议是：不要预测每一天的涨跌，而是思考：未来10年，你是否相信美元信用会持续弱化？如果是，那么黄金，就是你资产配置中不可或缺的“压舱石”。市场有风险，投资需谨慎。但对黄金而言，更大的风险，或许是不参与。感兴趣投资者可上支付宝、天天基金、京东金融搜索“天弘上海金”进行布局。风险提示：文中观点仅供参考，不构成投资建议。文中观点仅供参考，不构成投资建议。上海金ETF联接基金主要投资黄金现货，预期风险与收益水平追求与黄金价格相似。基金有风险，投资需谨慎，指数基金存在跟踪误差。

金融界04-21 14:55

特朗普想解雇鲍威尔？法财长警告：这将损害美元信誉和美国经济！

储主席鲍威尔，将危及美元的信誉，并破坏美国经济的稳定。隆巴德在接受最新采访时表示：“唐纳德·特朗普在关税问题上的激进举措长期以来损害了美元的信誉。如果鲍威尔被赶下台，随着债券市场的发展，这种信誉将受到更大的损害。” 他进一步指出，结果将是偿还债务的成本更高，“国家经济严重混乱”。隆巴德补充说，这些后果迟早会促使美国进行谈判，以结束紧张局势。在隆巴德发表上述言论之际，特朗普对鲍威尔在降低利率方面的谨慎态度感到失望。上周，特朗普在社交媒体上发帖称，鲍威尔被解职的速度还不够快。目前尚不清楚他的意思是想解雇鲍威尔，还是急于在2026年5月结束他的任期。白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特上周五表示，特朗普正在研究是否可以解雇他（鲍威尔）。不过，关于总统是否有权解雇美联储主席，还没有先例可循。特朗普本人倒是自信满满，他周四在白宫椭圆形办公室表示，他相信自己拥有解职鲍威尔的权力。他说：“如果我想让他下台，他马上就会走人，相信我。”鲍威尔此前则多次表示，总统无权解雇他。上周，美国民主党资深参议员伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）也再次因此怒喷特朗普称，如果特朗普总统有权解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔，美国市场将“崩溃”。她指出，支撑股市乃至全球经济的“基础设施”是“大机构（美联储）独立于政治的想法”。如果关键的经济杠杆“受制于一位只想挥舞魔杖的总统”，那么美国将与“世界上其他任何一个二流独裁国家”没有区别。此外，在上述最新采访中，隆巴德还对美国国内事务进行了异乎寻常的直接评论。在关税方面，这位法国财政部长表示，特朗普对从欧盟进口的商品征收10%的关税“对美国经济来说是不可持续的，对全球贸易构成了重大风险”。欧洲的目标是与美国建立自由贸易区。隆巴德还呼吁欧洲首席执行官们展现“爱国主义”，并与本国政府合作，以免该地区遭受损失。周四，法国亿万富翁伯纳德·阿诺特（Bernard Arnault）似乎暗示，欧盟领导人并没有大力推动达成关税协议。阿诺特的 LVMH 集团旗下除奢侈品牌服饰外，还拥有酩悦香槟（Moët & Chandon）、凯歌香槟（Veuve Clicquot）以及轩尼诗干邑（Hennessy Cognac）等香槟品牌。

金融界04-21 11:55

特朗普关税代价巨大！经济政策支持率创新低，共和党人警告政党撕裂

策持负面看法。在特朗普上台前后，人们将美国经济保持稳健增长的希望寄托在这位所谓的「亲商总统」身上，包括减税、放松监管等潜在措施。这项调查的相关人士表示，特朗普再次当选就是为了改善经济，但到目前为止，人们并不喜欢他们所看到的情况。除了中国、欧盟等贸易伙伴国，以及在野党民主党，特朗普所在政党共和党反对特朗普关税政策的呼声也越来越强烈。据《国会山报》，共和党人士透露，共和党国会议员们私底下对特朗普关税政策表示不满，希望寻求美国最高法院来叫停特朗普关税战。相关人士表示，这些议员们不好公开反对总统，因为代价太大。他们希望最高法院介入，维护宪法赋予众议院的征税权。共和党议员们「敢怒不敢言」，认为特朗普政策过于激进。若经济真的陷入衰退，这些议员们的竞选连任将受到威胁。有共和党人担心，特朗普关税政策可能会变得永久化，这一政策正在「撕裂政党」——征税幅度越大，共和党支持率就越低；关税可能会导致共和党在2026年中期选举中遭到「血洗」。原文链接

TradingKey04-21 11:47

金价再创历史新高！有色金属ETF(159871)午盘大涨2.65%

债的真实收益率处于过去十年的高位区间，美国经济逐步走向滞胀，美元信用体系的重塑已经成为趋势，海湖庄园协议开始浮出水面，金价有望持续走高。华福证券表示，美“对等关税”政策反复引发市场避险交易，周内金价再创新高，特朗普周三宣称与日本的关税谈判取得了“重大进展”阶段性缓和市场的避险情绪导致金价有所走弱。鲍威尔表态美联储不会干预以应对股市的剧烈下跌。欧洲方面，欧洲央行将存款机制利率、主要再融资利率和边际贷款利率下调25基点，符合市场预期。短期而言，美“对等关税”的潜在风险及不确定性引发市场避险情绪支撑金价，整体呈现易涨难跌格局；中长期而言，全球关税政策和地缘政治的不确定性背景下，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心，长期配置价值不改。相关产品：有色金属ETF(159871) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-21 11:36

鲍威尔大消息引发美元暴跌！法国财长向特朗普发重大警告

联储主席鲍威尔，美元的信誉将受到威胁，美国经济将陷入不稳定。 (截图来源：彭博社) 隆巴德在接受采访时表示：“特朗普在关税问题上的激进举动已经伤害了美元的信誉很长一段时间。如果鲍威尔被赶下台，随着债券市场的发展，这种信誉将受到更大的损害。” 隆巴德表示，其结果将是偿还债务的成本上升以及“国家经济的严重混乱”。他补充称，这些后果迟早会促使美国进行谈判，以结束紧张局势。关于关税问题，隆巴德表示，特朗普对从欧盟进口的商品征收10%的关税并不构成“共同立场”，欧洲的目标是与美国建立自由贸易区。隆巴德说，10%的水平是“一个巨大的增长，对美国经济来说是不可持续的，对全球贸易来说也是一个重大风险”。他还呼吁欧洲的首席执行官们表现出“爱国主义”精神，与本国政府合作，以避免该地区遭受损失。法国总统马克龙(Emmanuel Macron)在乌克兰、贸易等一系列问题上与特朗普针锋相对，甚至提出为那些联邦研究经费被削减的美国科学家提供法国庇护。此前，因不满鲍威尔未快速推进降息，特朗普在社交媒体上发文称其“离职越快越好”。当地时间上周五，在被问及“解雇美联储主席鲍威尔是否现在变得更可能”时，白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特回答称：“总统特朗普和他的团队正在继续研究这个问题。” 美联储作为全球最具影响力的央行，其信誉很大程度上依赖于其行动的独立性，免受政治干预。华尔街警告称，如果特朗普试图罢免鲍威尔，可能会进一步加剧市场动荡。高盛(Goldman Sachs)分析师表示，一旦美联储失去独立性，市场将面临极端波动。

tqttier04-21 11:10

特朗普“金言喊单”，黄金牛市背后全是特朗普身影！

特朗普这么做，这将危及美元的信誉并破坏美国经济的稳定。 21日，美元指数跌破99关口，跌至近三年来的最低。美元的走低和不确定性的增加为金价进一步上涨提供动力。盛宝银行策略师表示，由于紧张局势不断升级，市场已经处于紧张状态，现在人们越来越担心特朗普对美联储的潜在干预会增加另一层不确定性。数日前，花旗将未来三个月的黄金价格目标上调至3500美元/盎司。当前的黄金价格已明显超过了不少华尔街机构的2025年底目标价，如摩根大通的3000美元、德意志银行的3350美元等。原文链接

TradingKey04-21 10:56

债市早报：资金面平稳偏暖；银行间主要利率债收益率走势分化

不确定性。【美联储戴利：关税尚未影响美国经济，降息没那么急，年内仍有可能降息】美东时间4月18日，2027年票委、旧金山联储主席戴利表示，她对美联储将在2025年降息两次的预期感到安心，美国在通胀目标方面已“循序渐进地取得进展”。不过，她也指出，与一年前相比，通胀风险正在上升，目前的通胀水平依然需要美联储维持限制性的货币政策立场。她表示，未来降息并非不可能，但“并不具有紧迫性”。在谈及特朗普政府新一轮关税政策时，戴利认为，相关不确定性尚未影响到美国经济。她表示，并未听到企业裁员的消息，也没有迹象显示企业大规模撤回或暂停投资计划。不过，她补充道，企业在当前环境下可能变得“更不愿意冒险”。在就业方面，她指出，即便特朗普政府近期调整移民政策，对劳动力市场也不会造成“立竿见影”的影响。（三）大宗商品 4月18日，因复活节假期，欧美大宗商品交易休市。二、资金面（一）公开市场操作 4月18日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了2505亿元7天逆回购操作，其中，操作利率1.50%，投标量2505亿元，中标量2505亿元。Wind数据显示，当日有285亿元逆回购到期，因此单日净投放2220亿元（二）资金利率 4月18日，央行公开市场净投放彰显呵护心态，资金面平稳偏暖。当日DR001上行2.63bp至1.665%，DR007上行0.88bp至1.693%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 4月18日，债市收益率走势有所分化，长端受降息降准预期提振下行，而中短端有所上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250004收益率下行0.25bp至1.6475%，10年期国开债活跃券250205收益率下行1.20bp至1.7000%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况当日无国债和国开债发行。（二）信用债 1. 二级市场成交异动多数产业债成交价格相对稳定，4只债券成交价格偏离幅度超10%，“H1碧地04”跌超33%，“H1碧地01”跌超14%；“H1碧地03”涨超54%，“H1碧地02”涨超227%。 2. 信用债事件融创：公司公告境外债重组方案，全额债转股；截至2025年6月30日，这些债务的总额（包含本金和应计未付利息，但不含违约利息）约95.5亿美元。弘阳地产：公司公告，延长早鸟及基础重组支持协议费用期限至5月2日/5月16日。希教国际控股：公司公告，清盘呈请撤销令的上诉聆讯已于4月17日进行，获押后裁决。山西潞安矿业集团：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25潞安SCP001”。中交第二航务工程局：公司公告，鉴于最近市场波动较大，取消发行“25中交二航MTN001(科创票据)”。中飞租赁：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25中飞租赁MTN001A”、“25中飞租赁MTN001B”。皇氏集团：公司公告，因公司信披违规，公司及相关当事人被罚合计1050万元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 4月18日，A股窄幅整理，6G概念爆发，四大行再创新高，地产股掀涨停潮，上证指数收跌0.11%，深证成指、创业板指分别收涨0.23%、0.27%，全天成交额9491.74亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，通信、房地产涨超1%；下跌行业中，美容护理、社会服务跌逾2%。【转债市场主要指数涨跌互见】 4月18日，转债市场跟随权益市场有所分化，当日中证转债收平，上证转债收涨0.03%，深证转债收跌0.05%。当日，转债市场成交额452.41亿元，较前一交易日缩量24.70亿元。转债市场大多个券下跌，475支转债中，201支收涨，261支下跌，13支持平。当日上涨个券中，志特转债涨超4%，天路转债、振华转债涨超3%；下跌个券中，回盛转债跌逾13%，中旗转债跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 4月18日，凯众股份发行转债获交易所注册批复。 4月18日，首华转债公告董事会提议下修转股价格；山石转债、富淼转债公告不下修转股价格；奕瑞转债、沪工转债、富春转债公告不下修转股价格，且未来3个月以内（2025年4月18日至2025年7月17日），若再次触发下修条件，亦不选择下修；芯海转债公告不下修转股价格，且未来6个月以内（2025年4月17日至2025年10月18日），若再次触发下修条件，亦不选择下修；信服转债、广联转债、银邦转债、宇邦转债、家联转债、万孚转债、双良转债、能辉转债、金现转债、游族转债、鲁泰转债、华阳转债、文科转债、佩蒂转债、领益转债、美锦转债、华体转债、绿茵转债、赛特转债、华特转债、华海转债、福22转债、垒知转债公告预计触发转股价格下修条款。 4月18日，回盛转债公告将提前赎回；中旗转债公告不提前赎回，且未来3个月（2025年4月18日至2025年7月17日）之间，若再度触发强赎条款，亦不提前赎回；飞凯转债、华翔转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 4月18日，因复活节假期，美债市场休市。 2. 欧债市场： 4月18日，因复活节假期，欧债市场休市。 3.中资美元债每日价格变动（截至4月18日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界04-21 10:36

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