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美股与全球市场周度综述：经济数据、市场情绪及板块表现分析

美国经济数据概览根据 www.Todayusstock.com 报道，截至10月17日当周，美国红皮书商业零售销售年率录得5.0%，略低于前值5.9%；4周移动平均值为5.65%，低于前值5.83%。截至10月18日当周，美国周度经济指数（WEI）当前值为2.16%，13周移动平均值为2.40%。整体数据显示经济增长稳健，但略有放缓迹象。市场情绪及恐惧与贪婪指数市场情绪指标——恐惧与贪婪指数回升至“恐惧”区间，收报28点。指数说明如下： 0-25：极度恐惧 (Extreme Fear) 26-44：恐惧 (Fear) 45-55：中性 (Neutral) 56-74：贪婪 (Greed) 75-100：极度贪婪 (Extreme Greed) 全球市场及美股表现市场周涨幅分析全球权益市场 1.14% 新兴市场涨幅1.45% > 发达市场1.10% NYMEX WTI原油 8.05% 周度表现最佳大类资产道琼斯工业指数 1.18% 受工业、贸易及国防板块支撑科技七巨头 1.28% 科技板块继续领涨美股美股行业表现分析在美股36个二级行业中，25个上升，11个下跌。涨幅较大的行业包括国防军工、工业贸易及综合板块。整体市场呈现多头格局，表现强劲。标普500成份股表现标普500周内上涨个股数量共332只，占比66.14%，上升个股多于下跌个股。20只核心成份股中有10只上涨，其中亚马逊周涨3.78%领先，奈飞周跌7.15%表现最差。涨幅靠前的个股包括直觉外科、哈里伯顿、金沙集团等。价量指标及资金流向二级行业资金强度周排名显示，美国软件服务板块最强。估算美股半导体板块日均资金强度约589.42亿美元，排名第一。标普500成份股资金流入集中于特斯拉、直觉外科、苹果等股票，显示资金偏好集中于科技与高成长股。编辑总结整体来看，美国经济数据略有放缓，但市场情绪仍在“恐惧”区间回升，全球及美股市场多数上涨。大盘成长板块优于小盘成长，小盘价值表现优于大盘价值。行业方面，国防军工、工业贸易及软件服务板块表现强劲，资金集中流入科技与高成长个股。投资者需关注宏观经济下行、通胀压力、政策不确定性及地缘政治风险。常见问题解答问1：红皮书零售销售年率下降意味着经济疲软吗？答：略低于前值的5.0%显示增长放缓，但仍维持正增长，经济基本面保持稳健。问2：恐惧与贪婪指数28点说明市场情绪如何？答：指数处于“恐惧”区间，说明市场谨慎，但尚未极度恐慌，投资者风险偏好适中。问3：本周美股风格表现如何？答：小盘价值表现最强（1.58%），大盘成长次之（1.20%），小盘成长表现最弱（0.93%），显示资金偏好成长与价值板块的差异。问4：资金流向对个股影响如何？答：资金集中流入特斯拉、直觉外科、苹果等科技和高成长股，推动其股价上涨，显示市场关注度和投资者偏好集中。问5：投资者需关注哪些主要风险？答：宏观经济下行、通胀失控、美国政策不确定性及地缘政治冲突是潜在风险，可能影响市场波动和资产价格。来源：今日美股网

今日美股网10-27 12:10

兴业基金：锚定人工智能时代机遇，震荡市中关注兴业上证科创板人工智能指数(024750)配置价值

其所带动的算力硬件的资本开支成为近几年美国经济仍维持较高景气度的重要原因之一。专业人士分析认为，当前人工智能已在编程等工程领域出现规模性的替代，各大科技巨头的大模型能力也在持续迭代，因此有理由相信人工智能未来拥有广阔的投资机遇。不可否认，美国仍是现阶段全球AI科技竞赛的领军者，作为追赶者的中国，正在软硬件两方面快速缩小与美国的差距。一方面，凭借在数学和算法领域的优势，2025年初Deepseek横空出世后市场已经意识到中美大模型能力或已接近；另一方面，中国仍在快速追赶人工智能硬件与美国的技术差距。由于美国实施的半导体出口管制，中国暂无法获得最为先进的AI芯片，算力紧缺一定程度上制约了国内人工智能产业的发展速度。因此，中国正在加速突破半导体先进制程能力，包括高阶制程良率，以及在半导体设备和芯片设计领域等方面。科创板是A股半导体产业比重最大的市场，具有突破性的半导体芯片设计及制造企业大多选择在科创板上市。上证科创板人工智能指数精选科创板中与人工智能相关的标的，成为反映科创板人工智能相关企业走势的代表性指数，兴业上证科创板人工智能指数A(024750)和兴业上证科创板人工智能指数C(024751)跟踪该指数，是一键布局相关优质企业的便捷工具。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金的过往业绩并不预示其未来表现，不等于产品实际收益。“上证科创板人工智能指数”由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数成分股列示不作为具体投资建议，不构成个股推荐。指数的过往表现不代表兴业基金相关指数基金的业绩表现，更不预示指数以及相关指数基金的未来走势，请投资者关注指数波动以及相关指数基金的特有风险。根据本基金投资范围的规定，本基金的股票资产投资比例不低于基金资产的90%，其中投资于标的指数成份股和备选成份股的资产不低于非现金基金资产的80%。本基金特定风险还包括：跟踪误差控制未达约定目标的风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、标的指数变更的风险、指数编制机构停止服务的风险、成份股停牌的风险、科创板股票的投资风险、投资存托凭证的特定风险、参与融资和转融通证券出借业务的风险、股指期货的投资风险、国债期货的投资风险、资产支持证券的投资风险、基金合同终止的风险。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况和投资本基金的相关风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。本产品由兴业基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。以上信息仅供参考，不作为任何法律文件。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

证券之星10-27 11:43

美联储10月降息：宽松周期持续，黄金大概率继续上涨

再固定。随后十年间，两次石油危机爆发，美国经济陷入 “滞胀”，美元购买力持续下滑。为了应对经济困境，美联储采取了宽松的货币政策，多次降息。在此期间，黄金价格逆势上涨约 19 倍，从35 美元 / 盎司一路涨至 1980 年的 660 美元 / 盎司，成为那段时期最具吸引力的资产。 4.2 2001-2008 年的黄金上涨行情 2000 年互联网泡沫破裂和 “9・11” 恐怖袭击对美国经济造成沉重打击。为提振经济，美联储于 2001 年 1 月开始大幅降息，在接下来的两年半时间里共进行 13 次降息，将联邦基金利率从 6.5% 降至 1%。黄金价格随之大涨，从 2001 年 3 月开始，至 2003 年年底，黄金价格涨幅超过61%。 4.3 2008-2011 年的黄金飙升期美国次贷危机爆发后，美联储于 2007 年 9 月开启降息周期，并陆续下调共 500 个基点至 2008 年底的 0.25%，还推出量化宽松政策来托底经济。低利率环境导致实际利率降至负值区间，黄金作为无息资产的吸引力大增，价格一路高歌猛进。从 2007 年 6 月到 2011 年 8 月，伦敦金现从 651 美元涨到 1814 美元，涨幅近 1.5 倍，创下阶段性历史新高。 4.4 2019-2020 年的黄金上涨阶段进入 2019 年后，美国经济开始显现疲态，制造业 PMI 持续下行，美联储于下半年拉开了降息的帷幕。2020 年初新冠疫情爆发，美联储不得不紧急降息扩表，将利率降至近零水平。实际利率的一路下行，带动了黄金价格飙升。从 2018 年 9 月到 2020 年 7 月，伦敦金现从 1187 美元涨到 1965 美元，涨幅约为 65%。 5. 总结综上所述，以史为鉴，黄金历次大牛市均以美联储持续降息为重要推动因素。从原理上来看，宽松的货币政策主要通过两条路径推高黄金价格，一是增加市场流动性，二是压低实际利率。尽管美国通胀水平已出现回升迹象，但当前美联储制定货币政策时，仍将疲软的就业市场作为核心考量因素。这一情况决定了降息周期的整体趋势不会改变，因此未来 12 个月内，黄金牛市延续的概率较高。在投资策略层面，建议在金价出现技术性回调的每一个时点，进行加仓操作。原文链接

TradingKey10-27 11:04

邦达亚洲：欧元区经济数据表现良好欧元小幅收涨

9。Markit调查数据显示，10月的美国经济扩张年化速度约为2.5%，与第三季度的增速大致相同。欧元区商业活动在10月意外加速，综合采购经理人指数（PMI）升至自2024年5月以来最高水平，欧元区经济动能超市场预期。上周五公布的10月份欧元区综合PMI数据为52.2，高于9月的51.2，远超分析师预期的51，该数据已连续第十个月位于荣枯线上方。数据超预期的表现主要受服务业推动，尤其是德国服务业表现强劲抵消了法国的持续疲软。本轮PMI超预期增长主要得益于德国服务业的强劲表现。德国10月综合PMI创下自2023年5月以来新高，相较之下，法国私营部门活动已连续第14个月萎缩，政治不确定性和财政困境持续拖累其经济表现。汉堡商业银行经济学家赛勒斯·德拉鲁比亚周五在一份声明中表示：“尽管德国10月份经济形势显著好转，但法国经济萎缩速度却连续两个月加速。因此，欧元区经济增长虽然略有加快，但远低于原本应有的水平。”

邦达亚洲10-27 09:58

跨境投资关注度逐渐上升，场内产品究竟能触达哪些市场？

市场的周期并不同步：比如 2023 年美国经济靠消费复苏，东南亚靠制造业增长，欧洲靠能源价格回落企稳。通过配置不同市场的资产，既能捕捉不同区域的增长机会，也能平滑单一市场的波动，因此借助香港基金进行全球化配置，或是投资者分散风险的重要一步。今天我们就打开思路，看看市场中有哪些跨境标的，值得期待？一、核心发达市场 1.北美地区美国作为全球市场最重要的投资目的地，投资金额占比在40%，巨大的交易量意味着投资者可以轻松地以合理的价格买入和卖出大部分股票，不会因为交易量稀少而产生巨大的买卖价差或无法成交。 Wind数据显示，仅跟踪纳斯达克100的ETF产品就有12支之多，通过投资美股科技巨头（如苹果、微软）、金融及消费龙头企业，捕捉美国经济增长红利。例如广发纳指100ETF（159941）其重仓美股科技股，近半年收益超30%，加拿大市场也因资源类资产配置需求被部分基金纳入。 2.欧洲地区与充满活力和话题性的美股市场相比，欧洲市场有其独特而迷人的投资逻辑。它的优势不在于像美国那样的科技巨头集群和高速增长故事，而在于稳定性、价值性和结构性机会。整体来看，西欧侧重投资制造业、医药和金融板块，东欧则聚焦能源、基建等周期性行业。其收益不如美国市场的弹性这么足，但是过去一年中整体表现依旧较为稳健，对于一些在资产配置中追求“稳定收益、价值发现和风险对冲的投资者而言是不错选择，例如华安法国CAC40ETF（513080），其收益走势相对稳健，年初至今也取得了超20%的正收益 3、日韩市场其是美国外国直接投资的最大来源国之一，贸易关系相对稳定。具体来看日本央行目前政策宽松外资基金偏好科技、消费及医疗行业，而韩国市场主要以半导体、芯片产业为主，投资标的较为单一，但是在目前科技潮流下，整体弹性和赔率较高。最具代表性的华安日经225ETF（513880）年初至今整体涨幅在24.51%左右，总体而言。日本市场提供了一个由宏观经济改善、企业治理改革和相对估值优势驱动的投资故事，更适合希望参与经济结构性改善的长期价值投资者。而韩国市场它更突出地反映了在本土市场机会有限的情况下，投资者（尤其是散户）对高增长、高风险资产（特别是美股）的强烈追逐。二、新兴市场 1、东南亚新兴市场东南亚市场近年来确实展现出了巨大的发展潜力和投资吸引力。它不仅仅是一个成本优势地区，更是一个在经济增长、产业活力、区域一体化和可持续发展等方面都充满机遇的热土。从经济增速看，东南亚地区经济增速高于全球平均水平，诸如：越南(6.6%)、菲律宾(5.3%)等国增长强劲，区域内多国经济显现韧性。相对于发达国家市场的成为，作为新兴市场的东南亚整体想象空间更为巨大，目前投资集中于消费升级、房地产及制造业，今年以来凭借内生增长、产业升级等优势，整体收益较为强势，可作为进攻性资产配置。诸如华泰柏瑞东南亚科技ETF（513730）等产品近半年收益都超30%。 2、印度市场印度已超越中国成为世界第一人口大国，约65% 的印度人口年龄在15至64岁之间。巨大的人口红利也意味着更快的经济增速，这点在上个世纪80-90年代的中国已经得到验证。对于投资者而言，目前主要关注点是与经济增长和结构转型紧密相关的板块，例如资本品（工业）、消费及银行等。此外，印度对大宗商品（如煤炭、原油及铁矿石）的强劲需求也值得关注。印度股市估值相对其他新兴市场偏高因此相对风险会较高，但是与此同时其庞大的人口基数也意味着后续增长的动能会更强，也是机会与风险并存的市场。今年来看，工银印度基金lof（164824）的涨幅基本在2%的水平。三、特殊区域及细分市场中东地区尽管在努力多元化，但中东地区短期国家财政和投资能力仍与石油收入高度相关，全球油价波动是潜在影响因素。而在当下地缘局势不断反复的进程中，一些投资者也会把目光放在这类基金中。根据IMF给出的预测，2025年沙特的GDP增速将达到6%，超过包括中国、美国、东盟、欧盟等全球主要经济体，一跃成为了其中的佼佼者。哪怕到了2026年，沙特的GDP增速也有4%，仅次于东盟。从收益上看，南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF(159329)近六个月涨幅并不高，仅维持在1%的水平，但从长期看沙特的结构转型与地缘局势的难以预测会是后续的机会，此类基金更适合那些看好长期结构性转型，并能理解且适应其独特市场环境的投资者。 2、全球领域细分市场这类产品往往涵盖全球，但着重细分领域赛道，在港股中比较常见，过去十年，香港公募基金对美洲市场的配置比例显著上升（+13.4%），而亚洲、欧洲仓位占比有所下降。这种变化反映了外资管理人对美国科技股长期增长潜力的认可，以及对新兴市场波动性的谨慎态度。目前全球领域细分市场的基金产品，基本都以科技类为主，在本轮行情之下均取得较高战绩，奥明环球联网（3072.HK）涨幅37%，三星环球半导体（3132.HK）收益更是接近50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 09:03

日经分析：扑克对围棋，特朗普与习近平的博弈策略截然不同

制进口正值收获季的美国大豆，直接打击了美国经济中一个政治敏感的领域。经过慎重的战略评估后，北京似乎得出结论，长期的贸易战对特朗普的伤害大于对中国的影响，并认为他的威胁不过是虚张声势。美中这场对抗将走向何方？美国政府内外的外交人士没有人能给出明确答案。尽管如此，若有一个大致共识，那就是特朗普仍然渴望达成他所谓的“漂亮贸易协议”，但又坚决避免在谈判中表现出任何“失败”的迹象。因此，外交人士认为，如果北京拒绝作出实质性让步，特朗普将进一步加压，让紧张局势持续升温。不少官员认为，特朗普和习近平或许有可能在10月底于韩国举行的国际会议期间会面时达成贸易协议，但也强调，单一协议无法弥合两国在贸易和高科技领域的根本分歧。他们认为，这场对抗迟早还会再次爆发。换句话说，特朗普和习近平的政府似乎正走向一场“胆小鬼游戏”式的对峙，这可能变成一种半永久状态。如果真是如此，真正的问题是，最终哪一方将获得优势。目前来看，特朗普胜出的可能性似乎不大。中国正在执行一项连贯的长期战略，而特朗普的方式则缺乏战略深度。如果将这场对抗比作一场比赛，特朗普的谈判风格最像的是打扑克。他表现得好像自己手里拿着好牌，对对手施加压力。当对方不屈服时，他就加倍下注，进一步加大威胁和施压。在扑克游戏中，每一轮只需几分钟就能结束，胜负取决于胆量、本能和迅速判断的能力。特朗普处理贸易谈判时也是这种心态，把它们当作短期、高风险的博弈，力求迅速获得象征性的胜利。相对而言，习近平则是在下围棋——一种讲究耐心和包围策略的古老棋类游戏。围棋棋盘为19乘19，共有361个交点可下子。每一步都在权衡影响力和地盘，旨在预判对手的长期战略。职业对局可能持续数小时，甚至几天。围棋中的胜利，靠的不是突然袭击，而是逐步积累优势，以及多步布局的自律。据中国外交专家和其他消息人士透露，从去年开始，习近平领导的团队已动员全部经济顾问制定一项保密战略，目标是赢得与美国的贸易战。他们的结论是，最能扰乱华盛顿的方式，是限制稀土出口和减少对美国农产品的进口。根据这项战略，北京正有条不紊地在棋盘上布子，把稀土、大豆和其他贸易手段，放在关键位置，仿佛在下围棋。每一步都是为了长期成功，而非短期得利。更早之前，中国其实已经在为这场地缘政治的围棋比赛打基础。 2010年代初，中国就推出了“一带一路”倡议，推动跨境基础设施建设；设立亚洲基础设施投资银行为这些项目融资；扩展上海合作组织，这是中国、俄罗斯和中亚四国在2001年共同创立的政治、经济与安全合作机制。只要特朗普继续采用扑克式的策略，在这场大国竞争中获胜就非常困难。若要应对北京的围棋战略，他必须学会以长期、围棋式的眼光来构建布局。具体来说，这意味着要加深与日本、韩国、澳大利亚等关键盟友的合作，强化与印度这样的战略伙伴的关系，以扩大美国的影响力范围。然而，特朗普几十年来在房地产行业养成的本能思维方式根深蒂固，要改变他的做法几乎不可能。 10月初，在距离伦敦东北约一小时火车车程的剑桥大学地缘政治研究中心，一场国际专家会议把特朗普独特的外交风格及其对全球稳定的影响作为讨论核心。会议汇聚了来自日本、美国、韩国的专家与前高级官员，探讨特朗普任内国际政治的变化。总体来看，会议参与者普遍担忧，特朗普缺乏连贯的长期战略，过度依赖本能外交，可能让中国在亚洲逐步扩大影响力。他们警告说，这将加剧朝鲜核威胁，进一步削弱日本和韩国的安全。为降低这些风险，专家们呼吁东京与首尔应与其他志同道合国家合作，迅速通过“小多边”框架加强安全合作。即便如此，特朗普的任期将在2029年1月结束。相比之下，习近平似乎将长期掌舵中国，他的围棋比赛可能无止境地持续下去。在习近平的核心圈子里，几乎没有顾问愿意对这位权力高度集中的领导人直言不讳。如果他持续做出错误决策，可能没有人纠正。新加坡前外交部常任秘书、知名评论员比拉哈里·考希坎对中国的未来提出了警示。 “中国努力营造出自己擅长长期战略的形象，但现实未必如此。”考希坎说，他指出，中国历史上曾有大跃进和文化大革命这样的灾难性政策。“虽然这种规模的错误不太可能重演，但中国的外交往往笨拙，战术上也常犯错。” “美国的实力与韧性，不在总统个人，而在于其创新能力——而创新来自民间而非政府。”考希坎表示，“在长期的战略竞争中，美国掌握着许多优势因素。” 在扑克中，失败可以在下一局很快挽回，而围棋中的败局却很难扭转。这也正是中国潜在的弱点所在。从十年甚至二十年的视角来看，北京能否保持当前优势，尚无定论。来源：加美财经

加美财经10-26 08:00

市场周评：中美传来重磅消息！金价创新高后惊人回调特朗普刺激油价暴涨

平。这份报告为当前缺乏其他宏观数据的美国经济提供了一个关键观察窗口。BLS 特意发布该数据，因为社会保障管理局（Social Security Administration）需以此为退休金等福利的生活成本调整（COLA）基准。除CPI外，政府其他数据发布均因财政僵局暂停。 CPI不仅为COLA提供依据，也成为美联储下周利率决议前的最后一份关键经济数据。市场目前普遍预期，美联储将把基准联邦基金利率目标区间从 4%–4.25% 下调 25 个基点。交易员同时押注 12 月或将再度降息。特朗普对俄石油巨头实施重大制裁推迟与普京的峰会美国《华尔街日报》周三报道称，随着华盛顿对乌克兰战争的不满情绪日益加剧，美国总统特朗普宣布对俄罗斯两大石油公司实施严厉的新制裁。这项新制裁将是特朗普第二届政府执政期间美国首次直接对俄罗斯采取的措施，目标是卢克石油公司(Lukoil)和俄罗斯石油公司(Rosneft)及其近30家子公司。石油是俄罗斯最大的收入来源之一。美国的制裁措施可能会禁止外国或公司与这些石油公司开展业务，并切断它们与国际金融体系的大部分联系。在白宫，当被问及政府为何决定在这个阶段对这些公司采取行动时，特朗普表示：“我只是觉得时机已到。我们等了很久。” 他在社交媒体上发布了制裁名单，呼吁莫斯科同意“立即停火”。美国财政部长贝森特表示：“现在是停止杀戮、立即停火的时候了。财政部准备在必要时采取进一步行动，以支持特朗普总统结束又一场战争的努力。我们鼓励我们的盟友加入我们，遵守这些制裁。” 贝森特说，特朗普认为普京在乌克兰问题的谈判中“不诚实、不坦率”，因此对俄两家最大的石油公司实施了重大制裁。制裁出台之际，有关结束乌克兰战争的谈判陷入僵局，特朗普推迟了与俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)在布达佩斯举行的第二次峰会。《华尔街日报》称，实施制裁的目的是发出一个明确的信号，即特朗普对普京的耐心正在逐渐消失，因为他正在寻找方法向俄罗斯施压，迫使其达成一项结束近四年战争的和平协议。路透社称，这次制裁是特朗普的一项重大政策转变。在这之前，特朗普并未因俄乌战争对俄实施制裁，而是依靠贸易措施。为了报复印度以折扣价购买俄罗斯石油，特朗普对印度商品加征高达25%的关税。路透:美国考虑限制对华出口使用美软件制造的产品英国路透社周三发布独家报道称，据一位美国官员和三位听取了美国当局简报的人士透露，特朗普政府正在考虑一项计划，限制一系列使用美国软件制造或含有美国软件的产品出口到中国，受影响的产品范围可能涵盖从笔记本电脑到飞机引擎等多种高科技设备，以报复北京最新一轮的稀土出口限制。报道称，虽然该计划并非唯一正在审议的计划，但它将兑现美国总统特朗普本月早些时候发出的威胁，即通过限制包含美国软件或使用美国软件生产的产品的全球运输，禁止向中国出口“关键软件”。 10月10日，特朗普在社交媒体上表示，将在11月1日前对中国输美商品加征100%的关税，并对“所有关键软件”实施新的出口管制，但没有透露更多细节。消息人士声称，这项措施可能不会取得进展。其细节是有媒体首次报道。尽管美国政府内部一些人倾向于采取更温和的方式，但两位消息人士称，考虑采取此类控制措施表明，特朗普政府正在权衡与中国的摊牌程度急剧升级。路透社分析认为，有关计划仍在评估阶段，但如果落实，将标志着美中贸易对峙的又一次重大升级。知情人士指出，相关构想与拜登政府2022年俄乌战争爆发后对莫斯科实施的技术出口限制类似——当时美国禁止全球范围内使用美国产软件或技术制造的产品出口到俄罗斯。路透社报道发布后，周三美国股市应声下跌，随后缩减跌幅。标准普尔500指数当日收盘下跌0.5%，纳斯达克指数收盘下跌约1%。前贸易官员、现就职于新美国安全中心的Emily Kilcrease表示，软件是美国的天然筹码。但她表示，此类控制措施实施起来极其困难，并将对美国工业造成冲击。特朗普宣布终止与加拿大的所有贸易谈判美国总统特朗普当地时间周四晚间宣布，终止与加拿大的所有贸易谈判。特朗普表示，加拿大发布了一则欺诈广告，已故美国前总统里根在广告中对关税措施持负面看法，因此与加拿大的所有贸易谈判均已终止。特朗普在社媒平台Truth Social上写道：“鉴于他们这种恶劣行为，我特此宣布终止与加拿大的所有贸易谈判。” 安大略省省长道格·福特本周早些时候表示，这则带有反关税信息的广告引起了特朗普的注意。广告中，共和党人里根批评了对外国商品征收关税，并称其导致了失业和贸易战。福特周二表示：“我听说（特朗普）总统听了我们的广告。我敢肯定他肯定不太高兴。” 路透社称，特朗普已经利用关税作为对世界许多国家的筹码。他的贸易战已将美国关税提升至上世纪30年代以来的最高水平，他还经常威胁要加征更多关税，引发企业和经济学家的担忧。加拿大总理卡尼周四告诉记者，如果与华盛顿就各种贸易协议的谈判失败，加拿大将不会允许美国不公平地进入其市场。高市早苗成日本首相后日本央行10月加息预期惊现“大变脸” 美国彭博社周四报道称，该媒体进行的最新调查显示，日本央行观察人士推迟了对下次加息时间的预测，与上个月相比发生了显著变化，目前只有少数人预计日本央行会在下周采取行动。彭博调查显示，在50位经济学家中，约有10%预测日本央行将在10月30日为期两天的政策会议结束时加息，这一比例较上次调查的36%大幅下降。12月成为最受欢迎的加息时机，有50%的经济学家预测加息，其次是明年1月，有38%的经济学家预测加息。以倡导货币宽松著称的高市早苗在本月初意外当选自民党党首后，于周二正式成为日本首相。虽然高市早苗尚未直接评论加息的节奏，但经济学家表示，她出任日本首相意味着日本央行在加息时需要与政府进行更加谨慎的沟通。 Sompo Institute Plus高级经济学家Masato Koike在调查回应中写道：“即便她的语气有所缓和，高市早苗大概仍认为加息是不理想的。很难想象日本央行会在她就任首相后立即加息。” 约72%的受访者表示，日本政局不稳降低了日本央行本月加息的可能性。略多于一半的受访者表示，如果日本央行在下周的会议上继续提高借贷成本，将危及与政府的关系。人民币进一步升值乐观情绪升温中国企业加速抛售美元随着围绕人民币进一步升值的乐观情绪升温，上个月，中国的各家银行帮助客户以2020年以来最快的速度抛售海外货币。根据周三晚间发布的官方数据，9月份贷款机构代客户净卖出518亿美元外汇，创下2020年12月以来的最大月度净卖出额。客户包括出口商、进口商和一些海外金融资产投资者。数据显示，人民币汇率上月触及11月以来的最高点后，市场对人民币的看涨情绪有所升温。国内出口商增加外汇兑换，或将支撑人民币在中美贸易紧张局势再度升温的背景下走强。据澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh表示：“结售汇净顺差表明流入中国的资金正在增加，这有助于支撑人民币，同时出口商的结汇也在加速。” 这些数据突显出，在9月份出口强劲增长的背景下，货物贸易的货币兑换量激增。这有助于抵消证券投资的流出，因为中国央行的另一份数据显示，上个月外国机构继续削减境内债券持有量。上个月接受彭博采访的分析师预计，如果人民币继续升向7.00，中国出口商将把数千亿美元的资金兑换成人民币。 Khoon表示：“由于中国人民银行倾向于人民币走强并推动中间价走高，我们预计今年剩余时间出口商结汇率将进一步上升，这将导致人民币进一步升值。” 币圈大事件！特朗普赦免币安创始人赵长鹏当地时间周四，白宫官员表示，美国总统唐纳德·特朗普已赦免被定罪的币安创始人赵长鹏。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特在一份声明中表示，特朗普“行使了宪法赋予的权力，赦免了赵先生，赵先生在加密货币战争中遭到拜登政府的起诉。” 她指出，虽然赵长鹏曾于2024年11月承认未建立反洗钱程序，但“并无欺诈指控或可识别受害者”。赵长鹏此前已向特朗普提出赦免申请。与此同时，他与特朗普及其子埃里克（Eric Trump）和唐纳德·小特朗普（Donald Trump Jr.）共同创立的加密金融机构 World Liberty Financial 关系密切。根据特朗普最新的财务披露报告，他去年从 World Liberty Financial 获得收入超过5700万美元，而该机构发行的稳定币 USD1 与 U.S. 美元挂钩。此外，World Liberty Financial 最近宣布，一家阿拉伯联合酋长国投资基金将使用价值20亿美元的 USD1 稳定币购买币安的股权。赵长鹏也曾公开表示，他希望通过这次赦免来“消除其定罪记录”。加密行业领袖齐聚国会山加密市场结构立法成讨论核心大约十几位加密行业领袖，包括Coinbase Global Inc.首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗(Brian Armstrong)和Chainlink Labs的谢尔盖·纳扎罗夫(Sergey Nazarov)，于周三与民主党和共和党领导人会面近三个小时，讨论市场结构立法。出席会议的议员包括南卡罗来纳州参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特(Tim Scott)、纽约州参议员克尔斯滕·吉利布兰德(Kirsten Gillibrand)和查克·舒默(Chuck Schumer)。纳扎罗夫在接受采访时表示，加密货币交易所Kraken的联合首席执行官大卫·里普利(David Ripley)和Uniswap Labs的海登·亚当斯(Hayden Adams)也出席了会议。虽然加密货币领域的领导者此前已经多次前往国会山，但“这次肯定是一些资深参议员同时发言，”纳扎罗夫说。“他们意识到这个行业的经济价值很高，所以他们需要思考如何应对，他们需要正确地应对。” 彭博社称，此次讨论的核心是加密货币市场结构法案，该法案旨在确立对该行业的监管，原定于10月下旬进行审议。目前的政府停摆推迟了这一计划。纳扎罗夫表示，在舒默短暂出席的第一次与民主党议员的一个半小时会议中，议员们就非法金融和去中心化金融向加密货币领域的领导者们进行了提问。他表示，在随后与共和党议员举行的一个多小时的会议中，议员们表达了对加密货币行业和该法案的支持。参议院银行委员会共和党发言人杰夫·纳夫特(Jeff Naft)表示：“会议富有成效，利益相关者提供了反馈，并重申了对两党合作方式的支持。”他敦促委员会民主党人承诺确定市场结构立法的最终日期。

tqttier10-26 07:34

会员

A股头条：国务院：谋划一批带动性强的重大政策、重大改革、重大项目；央行重磅！维护股市、债市、汇市等金融市场平稳运行

金融界10-25 08:29

特朗普被指犯“经济学入门错误”！耶伦、伯南克领衔50位经济学家上书最高法院

互惠关税”并不能解决逆差问题，反而会对美国经济造成数万亿美元的冲击，其影响“将渗透到每个家庭、每个州和每一个产业”。 “这是经济学入门知识，但其后果却极其深远，”他们在文件中写道。文件援引诺贝尔经济学奖得主罗伯特·索洛的经典比喻：“我与我的理发师之间永远存在贸易逆差，因为他从不买我的任何东西。”他们指出，贸易逆差本质上并非危机，而是全球分工与比较优势的自然结果。经济学家们进一步指出，美国长期在科技与服务贸易中保持顺差，而在农业与部分制造业上出现逆差。“美国气候不适合香蕉种植，因此我们长期存在‘香蕉贸易逆差’——这不是问题，而是经济结构正常分工的体现。” 高院听证将开：特朗普“紧急关税权”受审视美国最高法院将于11月5日举行口头辩论，审理特朗普政府征收关税的合法性。案件核心在于，特朗普是否可依据《1977年国际紧急经济权力法》（IEEPA），以“国家安全”或“经济紧急状态”为由，单方面对他国进口商品加征关税。此前，美国国际贸易法院已裁定特朗普此举违法，联邦上诉法院也维持了该判决。最高法院目前受理的两起案件分别为Learning Resources v. Trump（24-1287）与Trump v. V.O.S.（25-250），原告包括多家中小企业及由民主党执政的州份。特朗普政府在9月19日的陈述中辩称，关税是“纠正美国致命贸易逆差”的必要手段。文件写道：“对总统而言，问题十分明确：有关税，我们是富国；无关税，我们是穷国。”白宫法律团队坚持认为，总统依据IEEPA拥有应对国际经济威胁的广泛权力，并可“规范进口”以处理紧急状况。财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）警告称，若法院推翻关税政策，将造成“严重的外交尴尬”。 “征税权属于国会”——学界与多州政府站队反对除经济学家外，31位前联邦法官、前军方与国家安全官员及多名外交政策学者也提交文件支持原告立场，主张征税权应回归国会。由俄勒冈州检察长丹·雷菲尔德（Dan Rayfield）领衔的多州联合陈述指出：“国会才是唯一有权决定是否征税及征税对象的宪法机构。总统企图将此权力据为己有，应当被法院驳回。” 与此同时，美国法律与司法中心（ACLJ）则为特朗普辩护，称总统是“外交事务的唯一机关（sole organ）”，司法机构若介入，将“动摇两百年来的宪政平衡”。分析人士指出，这场案件的核心不仅是关税本身，而是行政权力与立法权的边界。若最高法院最终支持原告，将对未来总统在动用“国家紧急权”方面产生深远限制。全球市场持续震荡：关税政策外溢效应加剧自特朗普重新启动关税政策以来，全球贸易格局与金融市场持续波动。今年4月推出的“解放日关税”（Liberation Day Tariffs）对多数进口商品征收10%至50%的税率，特朗普宣称“贸易逆差构成国家紧急状态”，因此必须以高关税“解放美国经济”。此外，特朗普还以移民与芬太尼走私为由，对加拿大、墨西哥和中国加征关税，声称这些问题同样属于“国家安全威胁”。美国中小企业Learning Resources Inc.称，这些关税相当于“长达十年、规模达3万亿美元的非法税收”，其成本最终将由消费者承担。特朗普政府的支持者则认为，关税是其“重塑美国制造业”与“迫使贸易伙伴让步”的关键工具。白宫官员坚称，即使部分关税被法院推翻，政府仍有其他法律途径实施类似政策。结语：当政治情绪取代经济逻辑这场关税之争已不仅是经济问题，更是一场制度与理念的较量。支持者强调总统在国家安全问题上的自由裁量权，而反对者则警告，这种做法可能为行政越权开危险先例。正如耶伦、伯南克及其同僚在文件中总结道：“贸易逆差不是危机，而是全球经济的常态。真正的危险，是让政治情绪取代经济逻辑。” 这份陈述也被视为美国经济学界少见的集体行动，象征着在“关税政治化”与“经济理性退场”的背景下，学术界对政策误导的公开纠正。随着最高法院听证临近，这场关乎权力、市场与法治的博弈，正牵动着全球投资者的目光。

夏洛特 1评论10-25 07:51

1024市场综述：9月通胀弱于预期后，美股全面大涨，三大指数本周均创收盘新高

市场可能会持续打压空头，直到他们意识到美国经济和企业的韧性远超多数人的预期。” 扎卡雷利还指出，虽然股市估值偏高且市场存在风险，但在美联储降息、企业利润持续增长的背景下，很难看到今年的牛市会中断，“明年会带来新的挑战，但我们不建议现在去看衰年内的上行趋势。” BMO资本市场的伊恩·林根表示，总体来看，通胀数据基本锁定了下周的25个基点降息，并且这一降息将带有“鸽派”语调。 TD证券的奥斯卡·穆尼奥斯和根纳季·戈德堡则表示：“CPI报告让10月降息已成定局，12月再次降息的可能性也非常大。” 不过，两人指出，由于市场已充分消化这些预期，利率市场的进一步上涨动能可能会受到限制。下周，美联储官员在决定是否再次降息的同时，还将面临一个越来越紧迫的问题——他们是否应尽快停止压缩总额6.6万亿美元的资产负债表。过去几周，货币市场持续发出警告信号，显示这一被称为“量化紧缩”的过程可能已经走到尽头。华尔街策略师们现在认为，市场压力已经积聚到美联储可能不得不最早在本月就结束QT的地步。摩根大通的迈克尔·费罗利表示，他预计美联储将在下周决定结束资产负债表的缩减，也就是停止QT。支持下周降息的理由其实很简单：即便是美联储内部较为鹰派的人士，也几乎没有人公开反驳市场对于降息即将到来的强烈预期。他预计，会议后的声明相较于9月声明不会有太大变化。在新闻发布会上，主席鲍威尔很可能仍会将降息描述为一项“风险管理”的措施。 “我们不认为他会在发布会上对12月的政策方向表态。毕竟，从现在到那时之间还有三个月的经济数据会出炉，提前释放政策信号风险很高，得不偿失。”他表示。 ClearBridge Investments的乔什·贾姆纳指出，虽然在服装和家具等部分品类中出现了因关税导致的通胀迹象，但9月整体商品价格的涨幅低于8月，“这表明关税上涨对消费者的传导效应仍低于预期，也因此为美联储降息提供了空间，以支持正在降温的就业市场。” LPL Financial的杰弗里·罗奇表示，9月服装价格上涨可能是由于关税所致，但预计到12月通胀数据将有所改善，从而为美联储在整个2026年继续宽松政策创造条件。 Comerica财富管理公司的埃里克·蒂尔表示：“目前通胀仍处于可控状态。关税的影响主要集中在低端消费进口商品上。目前这份通胀报告叠加疲软的就业市场，为美联储在2025年乃至明年进一步降息提供了掩护。” Global X的斯科特·赫尔夫斯坦认为，这份延迟发布的通胀报告虽然不算理想，但也不足以阻止美联储降息。剔除公用事业和二手车，价格总体保持相对稳定，尽管关税仍在影响部分领域，“是的，物价确实更高了，但还不足以阻碍它们对经济的正面作用，美国消费者虽然不喜欢物价上涨，但他们仍然在外就餐。” 现货黄金下跌0.5%至每盎司4,103.91美元。西德克萨斯中质原油价格下跌 0.5% 至每桶 61.48 美元。比特币上涨 1%，至 110,621.76 美元，以太币上涨 2.5% 至 3,927.83 美元。来源：加美财经

加美财经10-25 06:00

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