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6月8日伦敦银行间同业拆借利率（英镑、日元、美元）

敦银行内部交易市场上的商业银行对存于非美国银行的美元进行交易时所涉及的利率。LIBOR常常作为商业贷款、抵押、发行债务利率的基准。同时，浮动利率长期贷款的利率也会在LIBOR的基础上确定。LIBOR同时也是很多合同的参考利率。货币隔夜 1个月 3个月 6个月 1年英镑 4.9231 日元美元 5.06929 5.22243 5.53971 5.65657 5.788 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团2023-06-09

决策分析：中国地产股回撤！市场押注美联储下周不加息这一货币又暴跌至历史新低

Tayyip Erdogan)任命一名美国银行家担任央行行长发出了回归更正统政策的新信号，但土耳其里拉仍延续跌势，至1美元兑23.54里拉的历史新低。埃尔多安上周让备受尊敬的前财政部长Mehmet Simsek重新担任总理，Simsek本周表示，经济的指导原则将是透明、一致、问责和可预测性。 “市场需要亲眼看到才会相信，”澳大利亚国民银行高级外汇策略师Rodrigo Catril说。“投资者选择先开枪，然后再问问题。” 全球最大的加密货币交易所币安表示，由于美国证券交易委员会(SEC)的打击，它将暂停美元存款，并将很快暂停法定取款渠道。领先的加密货币比特币一度下跌0.83%，随后回升至26,484美元，几乎没有变化，在有报道称美国和伊朗接近达成核协议后，原油期货周五仍处于守势，不过双方均予以否认，使其远离前一交易日的低点。据报道，该协议包括伊朗每天增加100万桶的产量，对该协议的乐观情绪使WTI原油周四一度下跌3.50美元，接近69美元。目前，WTI原油期货价格较周四收盘价70.71美元下跌58美分。布伦特原油期货下跌57美分，报75.39美元。日内焦点与风向标： 20:30 加拿大5月就业人数次日01:00 美国至6月9日当周石油钻井总数

云涌2023-06-09

美债收益率曲线预测之父：美联储“硬着陆”风险飙升 7月加息将产生“滞后效应”！

根本不会出现衰退。” 第二个渠道涉及对美国银行业和金融体系造成“重大压力”的反转幅度，哈维在电话中说：“如果收益率曲线严重倒挂，那么金融业就会面临风险，而这正是正在发生的事情。” “正向倾斜的收益率曲线，即长期利率高于短期利率，有利于银行健康，因为银行通常支付短期利率，也就是储蓄存款，并在长期政府债券中，获得长期利率，”他写道。 “通过积极提高短期利率，美联储颠覆了正常模式并制造了风险，”哈维在报告中说，这让银行在资产和负债不匹配的情况下苦苦挣扎。也就是说，他们持有长期债券和低利率贷款，他指出，在银行和其他机构达到收益率之后，美联储将利率维持在接近零的水平，即使经济增长强劲，股价处于历史高位，失业率很低。在负债方面，即客户存款，银行必须支付的市场利率“高得多”。 “最糟糕的倒挂可能是，短期利率和长期利率同时上升，”哈维在电话中说。“这就是我们目前所发生的。” 他解释，从银行的投资组合中卸载长期债券以支付想要提取资金的储户是有问题的，因为由于收益率曲线较长端的利率在美联储加息期间上升，这些证券现在以“折扣价”交易。 “清算这些债券以支付希望提取资金的储户会转化为银行损失，”他写道。美联储于2022年3月开始将基准利率从接近零的水平上调，政策利率目前处于5%至5.25%的目标区间。哈维写道：“美联储拒绝在2023年前五个月暂停利率，这造成一种不受欢迎的情况，也就是硬着陆。” “监管监督和压力测试未能识别或正确评估颠覆一些银行的久期风险。” 根据他的报告，今年早些时候硅谷银行和另外两家大银行倒闭后，美联储发现自己处于“双输局面”。暂停加息有可能被视为表明“脆弱的银行体系”并可能导致恐慌，而“再次加息将加剧金融体系的压力”。哈维建议美联储，可以提供数据驱动的银行风险分析，以减轻金融体系受损程度的不确定性。“我不知道有多少银行像僵尸银行，”哈维在电话中说。“它非常不透明。” 与此同时，商业地产是一个脆弱的领域，可能是经济中的下一个压力源。他说：“从积极的方面来看，美联储看起来确实不会在6月加息，但这将晚六个月。此外，暂停并不是停止。人们普遍预计，美联储将在夏季晚些时候恢复加息。” 哈维告诉MarketWatch，随着通胀从峰值回落，进一步加息对美国经济来说就像是“自我危害”，因为它们会产生滞后效应。“我们已经做得太过了，”他说。

秉哥说市2023-06-09

天风固收：怎么看美联储可能跳过6月加息？

据，我们可以观察到，自美联储加息以来，美国银行业确实整体持续提高了贷款标准。　　　　问题是，银行业贷款标准提高的程度是否足够？我们不妨结合美国商业银行的贷款投放数据进行分析。　　美联储并没有给出直接的评估标准，我们不妨以2016-2019年上一轮美联储加息过程中，商业银行信贷环比增速中枢（0.1％）为标准。　　数据显示，2022年3月美联储加息至2022年末，多数情况下，美国信贷增速都明显高于中枢水平，这说明在美联储加息前期，货币政策的限制性明显不足。　　2023年初至今，美国信贷增速已经有所回落，逐步向中枢靠拢。这表明美联储货币政策，正逐步体现对信贷投放的限制性。　　但需要注意的是，过去两次会议上，鲍威尔对货币政策具有限制性的评估，是在3月中旬与5月前两周，即美国信贷数据明显收缩后做出的。当美国信贷数据结束收缩并反弹后，鲍威尔是否会改变评估，可能还需继续观察。　　　　但进一步分解，我们发现，美联储货币政策的限制性可能存在一些结构性问题。　　我们发现，美联储目前利率水平对工商业贷款的限制性可能是足够的，但对不动产抵押贷款与消费贷款的限制性可能才刚刚显现。结合美国家庭资产负债表，我们认为，这可能反映了美联储货币政策在限制性方面的结构性问题。　　第一，短端利率有一定限制性，但整体限制性相对较弱。目前利率水平限制了中低收入组获得的消费信贷资源，但是不足以限制更广泛收入家庭获得的消费信贷资源，从而导致整体消费信贷的限制性不足。　　第二，长端利率对地产市场限制性较弱，而且低收入家庭获得了更多按揭信贷。目前美国住房通胀已经逐步回落，但其回落速度仍相对较慢。我们认为，地产信贷增速未明显降低，可能是支撑地产景气度的重要原因之一。　　第三，利率对中小企业有一定限制性，但整体限制性不足。商业银行信贷是美国企业融资的重要组成部分，特别是中小企业的主要融资通道，而初创企业与大中型企业还能够通过债券和股权融资。　　年初以来，虽然美国工商业贷款增速明显回落，但美国企业债融资并未明显降温，美国主要股指也有不小涨幅。再考虑美国就业市场仍维持高景气度，职位空缺居高不下，我们认为，这可以说明美国企业整体的扩张态势并未明显冷却。因此美国工商业贷款增速的放缓，实际上可能只能够说明中下企业融资增速放缓。即当前利率水平限制了中小企业的融资和扩张，但并未明显限制美国企业整体的融资和扩张。　　因此我们认为，虽然美联储货币政策开始体现了一定的限制性，但目前货币政策的限制性能否延续，以及其有效压制通胀，仍需进一步评估。　　正如鲍威尔在5月会议上所言，目前评估货币政策的限制性非常复杂，美联储需要在这个问题上保持谦逊。　　　　　　　　至于金融风险，鉴于美联储评估其已经得到妥善处置，我们认为，其对美联储货币政策的掣肘将会逐步减小。　　鲍威尔在5月会议上曾表示，“自3月以来的银行业危机主要围绕3家大行，而这三家银行的问题已经解决了，储户的存款也得到了保护，第一共和银行被收购宣告着这一时期的收尾。我们目前关注的是信贷紧缩的影响。” 　　相关数据也显示，目前美国中小银行风险确实得到了妥善应对。通过FRA-OIS利差观察，美国银行间流动性紧张局面已经较事件爆发初期明显改善。另外，目前美国银行存款流失问题也明显缓解。　　　　综上，我们认为，美联储目前货币政策的重心仍在对抗通胀，但货币政策正逐步关注经济增长、就业与通胀影响的平衡问题。而调整政策利率，使其对经济活动具备足够限制性，是美联储实现其政策目标的关键手段。　　在评估货币政策对经济活动的限制性时，美联储最终观察的是通胀是否能够回到2％的目标。但从过程管理角度，美联储还会关注金融条件是否收紧，并且其中贷款条件是否收紧是重点内容。　　但如何调整政策利率，美联储又是受数据驱动的。　　近期数据表现颇为复杂，一方面，其未能指示明确的前景与宏观方向，但就业市场高景气度与通胀压力未进一步改善的现实又具有紧迫性；另一方面，美联储货币政策开始体现了一定的限制性，但美联储货币政策的限制性可能也存在一些结构性问题，其能否持续限制经济扩张，进而有效压制通胀，仍需进一步评估。　　在此情况下，美联储跳过6月加息不失为一种折中之举。　　2.如何看待美联储后续行为与美债美元？　　在逻辑上，可能主要取决于当前货币政策是否具备足够的限制性。　　我们主要考虑两种情形：　　情形一：美联储货币政策的限制性仍较弱，仍不足以使得美国经济降温，后续美国经济与通胀数据可能再度走强。则美联储当前的谨慎姿态，可能演变为又一次落后于通胀的加息决策。即美联储将在7月重启加息，并存在进一步加息可能。　　届时美债利率上行空间可能打开。硅谷银行事件，十年美债基本围绕3.5％为中枢，在3.3-3.7％区间波动。该情形假设下，我们认为，后续十年美债可能突破3.7％，向前期年内高点4.0％左右靠近。　　情形二：美联储货币政策的限制性逐步展现，后续美国经济逐步降温，通胀也将逐步回落。为平衡经济增长、就业与通胀各方面压力，美联储将结束加息周期，但也不会马上降息，或选择较长时间维持高利率水平。　　该情形假设下，十年美债短期内仍是3.3-3.7％区间波动，中期内可以期待美债利率下行。　　综合评估，站在当前位置，考虑近期美国偏强的经济数据，我们认为，目前还无法排除演变为情形一的可能。即美联储可能在7月重启加息，十年美债或升至4.0％左右。　　所以，展望后续，我们倾向于提示美债利率上行的风险。考虑到后续可能演变为“加息-衰退”的逻辑，我们预计，10-2美债存在进一步倒挂的可能。　　　　美元方面，汇率是比价，美元指数则主要反应美国对非美经济体的基本面强弱。而欧元是美元指数的最重要组成部分，因此美元指数最容易受美欧基本面对比影响。另外，近期日元疲软，也一定程度推动了美元指数。　　当然，美国作为全球货币体系的核心，即便是非美元指数合约经济体，例如中国，其与美国经济基本面的强弱对比也会影响美元强弱。　　目前来看，美国经济后续可能仍有较强韧性，且全球经济又开始呈现美国经济领先非美经济体的迹象。因此我们评估，后续美元可能持续相对偏强。　　按照情形一推演，如果十年美债上行至4.0％左右，我们预计，美元指数可能突破105.8的年内前高，升至107左右。　　　　3.对国内债市意味着什么　　　　目前离岸美元兑人民币汇率已经升至7.15附近，若后续美债美元同步上行，可能的影响为，人民币汇率贬值压力将再度加大。　　在人民币汇率贬值压力加大的背景下，对于国内的主要影响在于，内外均衡虽然对内为主，但是利率也不能太低。　　贬值是国内宏观预期走弱的结果，并不完全来自于外围，不能排除汇率贬值同时利率下行的可能，毕竟这是基于国内基本面这一共同逻辑的结果。需要注意的是，汇率贬值的同时央行有没有进一步宽松的意思表达很重要。　　汇率和利率之间的连接点是资金外流情况或者说国际收支状态。今年和去年的差别就在于，同样是汇率贬值，当下资金外流压力要显著大于2022年。　　2022年下半年起，2023年一季度，我国资本和金融账户逆差开始增大，同时经常账户顺差减少。而经常账户顺差减少的一个重要原因，是经济重启后，跨境旅游项目逆差重新增大。目前我国经济已经回归常态化，我们预计旅游项目逆差会逐步回归疫情前水平，增大资金外流压力。　　　　央行一旦注重内外均衡，可能意味着资金利率难有进一步宽松，可能总体还是量宽价平的取向。　　考虑到目前债市曲线和空间结构状态，资金利率如果难有进一步下行，则长端进一步下行空间有一定阻滞，在预期仍不明朗的情况下，特别是考虑7月政治局会议之前，市场可能继续呈现拉锯的状态。　　　　

金融界2023-06-09

违约潮“山雨欲来”！五张图告诉你：美国这颗“大雷”可能真的要爆

酝酿“一场风暴”，随着房地产价格下跌，美国银行业“充斥着”他所说的“不良贷款”。美国亿万富翁、阿波罗全球管理公司联合创始人罗文(Marc Rowan)近期表示，美国银行业危机只是部分结束了，下一波危机可能很快就会到来，来源就是美国商业房地产市场。他解释道，预计银行业将收缩贷款，导致信贷环境紧缩。摩根士丹利首席投资官兼首席美国股票策略师威尔逊(Mike Wilson)则警告称，美国商业房地产价格可能会从峰值水平暴跌40%。该跌幅比2008年全球金融危机时更加严重，当时的跌幅约为35%。

tqttier2023-06-09

“逢低买入”策略将在2023年成为股市一大亮点这是有史以来表现第三好的一年

失之后，将在2023年卷土重来。　　美国银行全球研究部全球股票衍生品研究主管本杰明•鲍勒领导的一个分析师团队表示，逢低买入——即在抛售后第二天买入股票——将在2023年为投资者带来一些非常强劲的收益。　　2023年，标普500指数的平均单日回报率攀升至近0.3％。这意味着该策略有望实现历年第三高的平均回报率，也是自2020年以来的最高回报率。　　标准普尔500指数和纳斯达克综合指数等主要股市指数在2023年出现了上涨，这在很大程度上要归功于少数几只大型科技股以及其他科技和半导体股的表现。　　这些股票受益于人们对人工智能的兴趣激增，这一趋势推动芯片制造商英伟达今年上涨了164.6％。　　因此，根据FactSet的数据，标准普尔500指数今年迄今上涨了11.8％，而在2022年下跌了19.4％，这是该指数自2008年以来最糟糕的年度表现。FactSet的数据显示，纳斯达克指数（Nasdaq）上涨了26.3％，该指数在高科技股中所占比重更大。　　在2008年金融危机之后的几年里，逢低买入作为短线交易员的一种策略广受欢迎，当时美国股市一路走高，而美国联邦储备委员会（Federal Reserve，简称:美联储）和其他全球央行将利率维持在谷底，甚至是负值水平。这一策略甚至成为YouTube上一段颇受欢迎的视频的焦点，该视频在2014年疯传。　　但即使在那之前，这种策略也经常奏效。今年4月，Bespoke Investment Group的一个分析师团队发现，自SPDR标准普尔500指数ETF信托基金（SPDR S&P 500 ETF Trust）创立以来，该基金的回报率约为740％。SPDR标准普尔500指数ETF是一种开创性的ETF，允许投资者轻松、廉价地交易标准普尔500指数。　　随着股市稳步下跌，投资者承受了剧烈的波动，这一策略在2022年宣告失败。鲍勒和他的团队认为，从那以后，有几个因素帮助该战略恢复了一些失去的光彩。　　他们在发给MarketWatch的一份客户报告中表示:“股票投资者在下跌时买入的渴望从未随着去年的抛售而消失，现在又被‘美联储结束了，通胀已经消失，衰退已经推迟’的说法所推动。”“再加上成功的债务上限延长、人工智能热潮和相对较低的股票敞口，你就得到了短期上涨的强大秘诀。” 　　周四，随着标准普尔500指数和纳斯达克指数从周三的回落中反弹，逢低买入者再次获利。周四下午，美国三大股指全线上扬，标准普尔500指数上涨0.6％，纳斯达克综合指数上涨0.9％，道琼斯工业股票平均价格指数上涨183点，涨幅0.5％，是周三唯一收高的股指。

金融界2023-06-09

美国银行重组投资银行部门领导层

　　美国银行宣布投资银行部门的几项领导层调整，包括全球交易服务部门转由Mark Monaco负责。除了现在领导的企业支付业务外，Monaco还将负责全球交易服务部门。该部门前负责人Faiz Ahmad将与Sarang Gadkari一起主管全球资本市场部门。　　美国银行一位代表证实了备忘录的内容。　　自2017年以来一直领导全球交易服务部门的Ahmad将继续向Matthew Koder汇报工作，后者是该行全球企业和投资银行业务主管。Monaco将向区域银行业务总裁Dean Athanasia长汇报。　　该行还宣布了其他一些举措，包括任命全球资本市场联席主管Elif Bilgi Zapparoli担任国际客户策略主管。曾与Thomas Sheehan一起担任全球投资银行业务联席主管的Alex Bettamio将向Koder汇报工作。　　美国银行晋升Augusto Urmeneta为拉美总裁，并称亚太联席总裁Jiro Seguchi计划退休。

金融界2023-06-09

达利欧：我们正处于大周期债务危机的开端经济将变得更糟

”在7月份将利率上调25个基点。此前，美国银行业压力减轻，以及美国总统拜登签署了一项法案，暂停了美国政府的债务上限，避免了可能的违约。　　高盛表示，新的债务上限只会导致“小额支出”的削减，这应该会使未来两年的整体财政动能“大致中性”，而银行业的压力只会使今年的实际GDP增长减少0.4％。该行目前预计，美联储的终端利率将在5.25％-5.5％，与德意志银行、瑞银等同行的预期相似。　　然而，全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates）创始人、亿万富翁达利欧（Ray Dalio）对此并不认同。达利欧警告称，美国高通胀将持续、实际利率也将上升。　　达利欧周三在纽约举行的一场投资会议上表示：“我们正处于一场晚期的大周期债务危机的开端，此时会产生过多的债务，而买家却寥寥无几。” 　　他认为，虽然利率不会走得太高，但经济会变得更糟糕，如果美国继续存在政治分裂，可能会引发更多的内部冲突。　　就在2个月前，达利欧还曾警告称，世界正处于一个危险的边缘，并且可能会面临三个痛苦的、地震式的剧变，包括巨额债务的货币化、我们一生中看到的最大财富和价值观的鸿沟所引发的巨大的内部冲突以及世界大国的冲突。　　而在硅谷银行倒闭后，他也曾警告称，此次银行业动荡是“短期债务周期中非常典型的泡沫破裂阶段中的一个非常典型的事件”。　　现年73岁的达利欧去年放弃了对位于康涅狄格州韦斯特波特的桥水公司的控制权，专注于打造自己的家族办公室，计划在阿布扎比设立分支机构。目前他的身家为165亿美元。

金融界2023-06-08

6月7日伦敦银行间同业拆借利率（英镑、日元、美元）

敦银行内部交易市场上的商业银行对存于非美国银行的美元进行交易时所涉及的利率。LIBOR常常作为商业贷款、抵押、发行债务利率的基准。同时，浮动利率长期贷款的利率也会在LIBOR的基础上确定。LIBOR同时也是很多合同的参考利率。货币隔夜 1个月 3个月 6个月 1年英镑 4.9234 日元美元 5.06614 5.18171 5.50986 5.64357 5.74629 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团2023-06-08

小摩警告：美国面临雷曼兄弟破产以来最严重流动性紧缩今年将减少1.7万亿美元

款外流最终打击到脆弱的地区性银行，将给美国银行体系带来更大的压力。对我们来说，这是对风险资产持谨慎态度的另一个理由。”

金融界2023-06-08

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