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一张图引发市场恐慌
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月以来，不及预期的非农数据成为导火索，美股遭大幅抛售。此后一直反复震荡，而且不少机构选择持有现金及类现金的基金。随着美股波动加剧，外加AI泡沫论的发酵，因此AI稍有风吹草动，即刻就会引起高度关注，甚至是恐慌。在美股走势跌宕起伏之下，AI消息面上也出现了一些利空传闻。作为本轮牛市的龙头股英伟达，近日遭遇**传闻困扰，股价罕见大幅调整。近日高盛策略师发布的报告中的一张图，引发大范围恐慌。这张图表显示，ChatGPT网站的访问量出现断崖式下跌。高盛全球投资研究驻欧洲的宏观研究主管兼首席全球股票策略师Peter Oppenheimer援引分析机构Similarweb的数据显示，ChatGPT网站的月度访问总量从春季到仲夏急剧下降。报告写道：“就月度用户而言，对ChatGPT最初的‘兴奋’正在消退。当然，这并不意味着相关行业的增长率不会强劲，但它确实表明，下一波受益者可能来自，可以基于这些基础模型创建的新产品和服务。” 这份报告发酵后市场一度恐慌，有媒体指出，下跌部分原因在于高盛这张图。不过，有市场人士指出，今年4-5月恰逢OpenAI ChatGPT将域名转向另外的网站，而高盛的报告似乎并未将新域名访问量纳入统计。虽说是“虚惊一场”，但从这张图表所引发的市场反应看，目前美股在AI持续性上多少有些“惊弓之鸟”。在巨头们斥巨资砸钱进入AI后，由于迟迟未见的收益回报，业内质疑声不断，华尔街对于AI应用的落地也是急不可待。在最近Oppenheimer参与执笔的报告指出，科技行业基本面强劲，但集中度风险很高，建议寻求多元化投资，这不仅能够降低集中风险，还能使投资者在享受科技行业增长的同时，不错过其他行业由AI技术驱动的增长机会。报告数据显示，虽然头部科技公司的估值不及其他泡沫时期的头部公司，它们的市场份额却是几十年以来最高的，占到标普总市值的27%，体现了前所未有的高集中度。报告整理了1980年以来，在1-10年内买入并持有前十大股票所能获得的平均总回报，发现虽然占主导地位的公司的绝对回报仍然不错，但这些强劲的回报会随着时间的推移而逐渐消失，而且它们往往仍然是稳健的“复合型公司”；更重要的是，如果投资者买入并持有优势公司，而其他增长较快的公司出现并跑赢大盘，则优势公司的回报通常会转为负值。 3、现在不是搞钱而是省钱的问题？最近付鹏一句话引起了市场热议。他说，现在不是搞钱而是省钱的问题。东北证券首席经济学家付鹏在接受媒体采访时表示，现在不是去哪搞钱，而可能是省钱的问题。他认为，当前环境下省即是赚，先不用说赚多少，现在可能需要把以前很多浪费的消费习惯收缩。付鹏开玩笑称，5块钱的面膜也可以用，为什么非要用50块一张的？对于省钱的状态会持续多久，付鹏认为，直到看到收入增长的预期和希望。付鹏表示，消费者现在要的是，我愿意掏钱买车的我可能要的是便宜，还得东西多，然后企业还得面临着同行的竞争和卷，那压力就非常大了。人类的悲欢可能有时是相通的，冰火两重天的美国消费就是例子。美股这轮牛市，在火热的科技大盘之下，反映居民生活的消费板块正上演分道扬镳的走势。美国必选消费ETF上涨，可选消费ETF震荡向下。从成分股来看，美国必选消费的有饮料股可口可乐、百事可乐；日化品宝洁、高露洁；香烟菲利普莫里斯；商超好市多、沃尔玛。从过去的历史看，无论经济好坏，必需品的龙头品牌都能跟随通胀定价。
格隆汇2024-09-11
来自江苏的工厂系统提供商——虎虎科技冲击美股上市！
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面临一定政策风险
格隆汇2024-09-11
大跌，股息股不香了？
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产负债率低。长期看依然有发展前景。比起美股七姐妹，中国互联网龙头估值更低。此外，像张坤、景林等大佬，此前也表达过类似观点。张坤在中报中提及，“优质企业股息率超红利股，即使(这些优质企业)维持目前的利润水平，其股息率也已经接近或超过一些传统意义的红利股票。” 景林在给投资者的一封信中提及，“在过去三年，这些公司的估值一降再降，现在已接近公用事业高分红公司的水平...如果说水电煤网是基础设施，那么这些公司是让普通人的生活变得比较愉快和便利的基础平台。” 其实对于股息股，我们当下的观点并不是不看好，而是觉得更多拥有更多安全边际(潜在收益率超国债收益率的两倍以及上)的时候，我们才会愿意更高看一眼。 PS:本文分享学习思路，不做投资建议。
证券之星2024-09-11
大银行回调：降息反而带来业绩压力？
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9月10日，美股大盘整体走高，但能源和金融板块却出现回调。能源板块的下滑主要是由于近期油价大幅回落，而金融板块的回调，特别是以 $高盛(GS)$ 和 $摩根大通(JPM)$ 为代表的大型银行，则显得有些意外。高盛的表现高盛收盘下跌4.39%，主要原因是其首席执行官David Solomon在巴克莱会议上的发言。他指出，公司的交易部门预计在第三季度同比下降10%，这主要是由于固定收益业务的疲软。高盛作为道琼斯指数的重要成分股，今年迄今已上涨28%，并成为推动道指创下新高的重要力量。其业绩的强劲表现得益于：主要投资银行业务的复苏高收益时代资产管理业务的增长主动退出了陷入困境的消费者业务然而，Solomon在会议上主动“管理投资者预期”，降低了未来业绩的指引，主要原因包括：去年同期的高基数（美债收益率达到最高）当前交易环境的挑战性和波动性私募股权公司活动的放缓这些因素都与高利率环境密切相关，固定收益市场面临的压力主要源于经济衰退的预期，导致投资者对信贷风险的担忧加剧。摩根大通的状况与高盛类似，摩根大通的股价也出现下滑。该行总裁兼首席运营官Daniel Pinto表示，市场对2025年净利息收入的预测过于乐观。目前市场对2025年净利息收入的共识预测为900亿美元，Pinto认为这一数字“并不合理”，因为利率将下降，存款重新定价的压力减弱，进而拖累净利息收入的增长。第三季度投行业务费用预计增长15%，远低于分析师的预期。交易部门的收入预计增长2%，同样低于分析师预期。为何突然调低预期？尽管降息的前景逐渐明朗，且利率市场已隐含明年底的利率水平降至3%，但市场对银行业绩的预期尚未下调，这令几位大投行高管感到担忧。他们作为投资者预期的管理者，宁可提前释放信号，安抚市场，而不是在业绩公布时因意外不及预期而导致大跌。市场过于乐观的原因包括：经济放缓的潜在影响：尽管消费者支出依然强劲，但经济放缓可能会影响未来的消费行为，尤其是可自由支配支出方面，消费者的过剩储蓄已基本用尽。市场竞争激烈：零售银行和信用卡市场的激烈竞争可能使各家银行难以实现市场份额目标。整合挑战：商业银行与投资银行的整合虽然有潜在好处，但也可能面临文化和运营上的挑战，影响效率提升。外部不确定性：地缘政治和经济环境的不确定性可能影响企业信心和投资决策，进而影响摩根大通的业务增长。大银行的优势尽管面临挑战，大型银行依然具备一些优势：投资银行业务的恢复：随着降息周期的到来，企业融资成本下降，进一步促进融资、并购和上市等交易。业务整合：例如摩根大通将商业银行和投资银行合并为一个新的业务单元，以更好地服务客户并提高效率，同时通过多渠道营销和新产品实现增长。财富管理市场：在低于10万美元的财富管理市场，大银行目前的市场份额仍较小，未来可通过分支网络和顾问服务增加客户覆盖。由于大银行的核心基础设施较好，未来可以在房地产、私人信贷市场等更多细分领域进行扩张。银行板块的影响及投资建议近期的市场波动对整个银行板块产生了明显影响。高盛和摩根大通的预期下调，可能会引发市场对其他银行业绩的重新评估，尤其是在经济放缓和利率下降的背景下。投资者需关注以下几点：市场情绪的变化：大银行的预期下调可能导致短期内市场情绪转向谨慎，投资者可能会重新审视银行股的投资价值。利率政策的走向：未来的利率政策将直接影响银行的盈利能力，投资者应密切关注美联储的动向以及经济数据的变化。选择优质银行：在当前环境下，建议投资者关注那些在财富管理、投资银行业务等领域具备较强竞争优势的银行。综上所述，虽然当前银行板块面临挑战，但在经济复苏和利率政策的支持下，优质银行仍有潜力。
老虎证券2024-09-11
高盛：美股入熊概率很小美联储9月更可能降息25个基点
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一步波动的警示信号，但高盛分析师表示，美股跌入熊市区域，即更大幅度回调的风险看起来很小。据该银行称，在估值过高、宏观前景喜忧参半以及政策不确定性的情况下，投资者撤资的风险很高。尽管这些因素可能会在未来几个月引发波动并蚕食回报，但高盛指出，没有多少理由让其相信美股将从近期高点下跌20%。 “我们认为，到年底，股票的风险调整后回报率可能较低。然而，我们认为，熊市风险仍然很低，经济衰退风险相对较低，这得益于健康的私营部门和美联储的宽松政策，”分析师在周二的一份报告中写道。他们指出，回撤风险已升至约20%，这仍然相对较低。分析师表示，历史表明，风险超过30%将是一个“明显的警告信号”。 “我们对未来12个月持轻微的风险偏好，”分析师表示。他们还指出，自1990年代以来，以从近期高点回撤超过20%为特征的熊市变得越来越不常见，因为经济周期更长、宏观波动性更低，以及美联储的政策“缓冲”作用更大。该公司的展望是在最近几个月，由于宏观数据弱于预期而引发的波动，美股大幅震荡之际做出的。在7月份非农就业报告公布后，8月初美股出现了大幅抛售，上周，标普500指数录得一年多来最糟糕的一周，因为8月份就业报告略微不及预期，引发了新的增长担忧。对于美联储的降息幅度，高盛首席经济学哈祖斯周一表示，“我不会排除降息50个基点的可能，但降息25个基点可能性更大。”哈祖斯补充说，“我认为美联储有充分的理由降息50个基点，因为目前的联邦基金利率实在太高了。这是G10中最高的政策利率。尽管事实上，美国在通胀方面实际上比大多数G10经济体取得了更大的进展。” 但哈祖斯及其同行认为，拿出这样的“大杀器”可能会损害市场情绪。美国银行美国经济学家Aditya Bhave在一份客户报告中表示，“我们认为，基于我们手头的资料，如此激进的降息并无必要。而且，如果美联储从降息50个基点开始，无论是通过美联储官员讲话还是点阵图，力度较小的鸽派前瞻指引都可能失去可信度。” 投资者普遍预计美联储将在下周的政策会议上开始降息。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，大多数人预计美联储将降息25个基点，市场预期今年年底降息100个基点。来源：金色财经
金色财经2024-09-11
小心日本飞出黑天鹅！摩根士丹利：日元套利交易未结束全球“股灾”恐将卷土重来
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恐重演灾难性动荡。周二(9月10日)美股收盘，除了道琼工业指数小跌之外，其他三大指数都是上涨的。道琼斯工业指数下挫92.63点或0.23%，收40736.96点；标准普尔500指数小涨24.47点或0.45%，收5495.52点；纳斯达克指数上涨141.28点或0.84%，收17025.88点；费城半导体指数走高54.89点或1.19%，收4680.67点。尽管股票市场在8月的暴跌后逐渐稳定下来，并预期9月震荡后，10月会迎来上涨，但日元套利交易的噩梦尚未结束。 “日元套利交易”是指投资者近年来透过借出便宜的低利率日元，投入高息的资产，尤其是美国科技股。然而，日本7月加息15个基点，促使交易者卖出资产，成为美国股市于8月5日崩盘一大原因。近两周，日本各项经济数据表现均超出预期，6月居民实际收入时隔27个月回正，以及二季度内需回暖，提供日本央行喊出“继续加息”的底气。对此，Tomoko表示：“尽管市场在过去一两个月经历了一些动荡，但我不认为市场失去了信心。目前市场已经恢复了足够的稳定性，因此日央行今年仍有可能加息，而加息将使银行受益。”#日本央行动态# (来源:Bloomberg) 日本央行观察人士也普遍认为，若市场不像8月初那样不稳定，日本央行将在1月份再次加息。目前，美联储9月启动降息周期似乎已板上钉钉，市场更多聚焦究竟是下调25个基点，还是50个基点。摩根士丹利策略师Michael Wilson就表示，若美联储在9月一开始就大幅降息，恐怕将再次引发日元套利平仓的灾难。 “若美联储9月大幅降息，美股可能面临日元套利交易进一步平仓的风险。若最初降息幅度超过25个基点，可能刺激日元进一步走强，这将促使日元交易员在国内利率走高后撤出美国资产，全球市场会重演动荡模式。” BK Asset Management外汇策略董事总经理Kathy Lien也表示，预计日元套利交易的平仓将在9月份持续，进而带来再次出现大规模抛售的风险。彭博社报道，日本央行官员认为，下周举行利率会议时几乎没有必要上调基准利率，因为他们仍在关注金融市场挥之不去的震荡，以及7月加息的影响。 (来源:Bloomberg) 报道引述知情人士表示，在9月20日为期两天的政策会议结束时，日本央行可能会维持利率在0.25%区间不变，因为鉴于最近的市场动荡，包括日经225指数在8月5日创下历史最大跌幅，央行需要仔细监控金融市场。
秉哥说市2024-09-11
伴随美股走弱、BTC跟跌不跟涨、牛走了吗？
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市场情绪明显悲观，牛市结束了吗? 伴随美股走弱，比特币跟跌不跟涨的态势继续展现，这使得市场中悲观情绪越发明显，甚至有人认为牛市已经结束了。虽然我不认为是这样，但（现实）可能是这样。本周加密货币一路阴跌，从期权数据可以明显看出整个市场的疲软，最近最大痛点的下跌已经跟不上价格下跌的速度了。主要期限 IV 有所升高，随着美国大选的临近，10 月 8 日的 IV 凸起正在被逐渐抹平。上周提到往年的交易数据，9 月一般是略微平淡，但是市场似乎有些过分悲观，我们更愿意相信年底会有一波牛市。那么，牛市真的结束了吗？我认为，加密市场牛市并没有结束。尽管九月和十月的加密行情预计仍然比较弱势，但这恰是很好的机会。比特币下跌或是加仓好时机从历史上看，9 月份是美国股市表现疲软的月份，受宏观影响，即便美联储如期降息，比特币预计也会维持弱势行情。目前人们心中更多地担忧经济增长，因此就业报告和失业救济申请数据似乎引发了更大的市场反应。我认为这在 9 月份也将如此。如果未来两个月，美国股市出现 7% 至 10% 的回调，那么比特币的回调幅度也不会低于这个范围，比特币不排除进一步跌至 50000-53000 美元之间。但就像美股那样，只要比特币下跌，这也可以视为极佳的买入机会。投资者应该趁机调整投资组合，使资产更加多元化，因为在美联储降息周期下，比特币的牛市不会轻易结束。比特币下跌的原因与上涨的推动力比特币下跌的原因： 1.比特币在触及 7 万美元之后，矿工抛压明显上升，与此同时机构增持比特币 ETF 的意向也出现大幅下降； 2.除此之外，德国在比特币 6 万左右持续出售手中的 BTC，随后，美国、Mt.Gox、Genesis 等纷纷也出售手中持有的比特币，这产生了巨大抛压。在巨大的抛压下，我不认为降息能直接拉涨比特币。但是，如果九月和十月比特币持续弱势，这就给了比特币足够的时间来消化抛压盘，机构也可以游刃有余的在低位接盘比特币，从而为未来的拉涨蓄力。除此之外，比特币很难直接上涨的另一个原因是缺乏创新。这个从比特币和以太坊的链上数据上可以直观感受。不过明年上半年，加密市场的创新或将开始展现成果。从目前比特币和以太坊的发展看，以太坊更像是比特币的创新试验田。比特币本轮牛市热火的铭文和符文类似 MEME，比特币二层概念和技术也得益于以太坊的二层技术发展。但是由于以太坊创新滞缓之后，比特币的开发实质上也裹足不前。那么，明年上半年加密市场的创新成果将体现在哪里？以太坊之所以本轮牛市弱势，其中一个主要原因便是 Layer2 战略，这分走了以太坊的价值捕获能力，但是 Layer2 又太多，直接导致流动性割裂，使得以太坊生态各自为战。但是伴随跨 Layer2 互操作的突破，这一局面有望被打破，这样基于 Layer2 互操作的应用将破圈而出。另外，以太坊 Pectra 升级预计将于 2025 年第一季度推出，这将是整个加密市场最值得期待的大事件。Pectra 合并了布拉格（执行层）和 Electra（共识层）更新。这也将成为以太坊值得期待的地方。明年牛市值得期待从宏观上看，美股预计在 10 月底开始就会有所反弹，考虑比特币和美股的联动性，比特币在年底（11 月开始）预计会有一波行情，这主要还是宏观联动行情。但是，到明年上半年，比特币在加密市场创新驱动和宏观金融流动性充足的驱动下有望开启新一轮大上涨周期。来源：金色财经
金色财经2024-09-11
突发重磅！巴菲特“宠儿”停止加密货币交易业务限期90天汇兑比特币、USDC稳定币
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美元的价格购买了该公司股份。截至周二美股收盘，Nubank美股股价单日微幅走跌0.58%，报在13.73美元，但单月录得14.32%的涨幅。 (来源:Trading View)
小萧2024-09-11
神鱼：做好再熬16-19个月的准备, 你怎么看？
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高市值山寨币依然在持续解禁吸血；而支撑美股的AI科技板块在经过一年多的炒作后出现疲软迹象，经济在衰退的边缘。神鱼大佬的这种观点还是有很多人不赞同啊！神鱼认为熊市来了？由于神鱼老板今年在四五月份的时候就提及过“这轮牛市没有山寨行情”的预测，行情走到现在，目前这个观点基本正确。此外，神鱼在七月下旬的时候，又认为“做好再熬16-19个月的准备”，这个观点就是认为币圈开始进入熊市了。不可否认神鱼老板的财富比我多很多很多，但是并不是财富越多，对市场的把握就越准，我个人持有不同的观点。神鱼这种言论越多，那么今年年底有大行情的概率越高。因为行情总是会在不确定和质疑中上涨，行情总是在狂欢中下跌，机会是跌出来的，风险是涨出来的。有人反对，也有人表示认同，晴天只能说，仁者见仁智者见智！在最近的一次降息周期中，比特币从19年7月的1.3万左右，直接跌到了20年3.12的3800，也就是说，降息后，下跌的时间虽然不算长，但是幅度还是很吓人的，就算3.12是各种特殊原因，百年难得一见，但是跌50%，却是非常自然的，并不算极端。如果明年Q1-Q2美国经济衰退，那么就会有黄金坑（最后一跌，类似312那样的最后一跌），然后马上放水。真正的类似21年那样的疯狂大牛市（请注意措辞，我写的是类似21年的疯狂大牛市）确实也要下半年以后了。小伙伴们还记得20年的312 嘛。当时312出现后就放水了，然后直到q4才出现真正的大牛市，但是20年3月至10月，属于震荡上涨。现在比特币已经有了现货ETF，而且总持有量也达到了160多亿美元，这对比特币的稳定来说，是非常关键的，也就是说，不会跟以前一样，波动如此巨大了，还想比特币跌到1万，2万，估计是不太理性的说法了，但是跌破5万，是拭目以待的事情。哈哈，神鱼说，熊市来了，你怎么看？我怎么看不重要，重要的是，时间会给出答案。最后带大家再看一下，神鱼的经典：初入江湖，资金尚浅，不过十万美金。此时，当勤于学习，勇于实践。日夜潜心于DeFi之核心赛道空投，及热门NFT之白名单 Mint，此路虽艰，需耗费甚多时日以收集信息，分析研究以判断项目之潜力，执行力须强，坚持不懈以薅取羊毛。资金增至十万至百万之间，切忌杠杆炒币，远离合约之玩法。转而探索新之公链及L2，依时光机之法则，寻找潜力项目，低价获取筹码，期待寻得属已之十倍币。资金再进，达百万至千万美金。此时，选定币本位，或BTC或ETH，深入研究，适度交易，三令五申勿做空！利用低杠杆之DeFi借贷协议，如Dydx，提升资金效用，交易之余，亦可获Token奖励。宜多观察，多套利，坚守币本位，追求其增长。勿贪每一热点，每一分钱。以套利、Staking等获稳定现金流，心态宁静，将财富增长交于时日与行业发展。当资产积累至千万至亿美金，是为小成。此时，当改善家人生活，增广见闻，健身养性，提升认知与人脉。持守核心资产，避大坑，追求低风险增值及良好现金流。远离合约，勿轻易创业，谨防陷阱。保持币本位资产，以免错失良机；同时持有稳定币，以应不时之需，抗跌市之时亦能出击。取十至十五分之一资产，投于己所看好之赛道，既可自得其乐，又防徒手空拳之患。是以，加密投资之路，犹海上行舟，须谨慎而行，不断学习，以应万变。都看到这里了，点个关注+赞再走吧，我是晴天，一个衷心祝愿你暴富的老韭菜！来源：金色财经
金色财经2024-09-11
高盛：美股入熊概率很小！美联储9月更可能降息25个基点
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一步波动的警示信号，但高盛分析师表示，美股跌入熊市区域，即更大幅度回调的风险看起来很小。据该银行称，在估值过高、宏观前景喜忧参半以及政策不确定性的情况下，投资者撤资的风险很高。尽管这些因素可能会在未来几个月引发波动并蚕食回报，但高盛指出，没有多少理由让其相信美股将从近期高点下跌20%。 “我们认为，到年底，股票的风险调整后回报率可能较低。然而，我们认为，熊市风险仍然很低，经济衰退风险相对较低，这得益于健康的私营部门和美联储的宽松政策，”分析师在周二的一份报告中写道。他们指出，回撤风险已升至约20%，这仍然相对较低。分析师表示，历史表明，风险超过30%将是一个“明显的警告信号”。 “我们对未来12个月持轻微的风险偏好，”分析师表示。他们还指出，自1990年代以来，以从近期高点回撤超过20%为特征的熊市变得越来越不常见，因为经济周期更长、宏观波动性更低，以及美联储的政策“缓冲”作用更大。该公司的展望是在最近几个月，由于宏观数据弱于预期而引发的波动，美股大幅震荡之际做出的。在7月份非农就业报告公布后，8月初美股出现了大幅抛售，上周，标普500指数录得一年多来最糟糕的一周，因为8月份就业报告略微不及预期，引发了新的增长担忧。对于美联储的降息幅度，高盛首席经济学哈祖斯周一表示，“我不会排除降息50个基点的可能，但降息25个基点可能性更大。”哈祖斯补充说，“我认为美联储有充分的理由降息50个基点，因为目前的联邦基金利率实在太高了。这是G10中最高的政策利率。尽管事实上，美国在通胀方面实际上比大多数G10经济体取得了更大的进展。” 但哈祖斯及其同行认为，拿出这样的“大杀器”可能会损害市场情绪。美国银行美国经济学家Aditya Bhave在一份客户报告中表示，“我们认为，基于我们手头的资料，如此激进的降息并无必要。而且，如果美联储从降息50个基点开始，无论是通过美联储官员讲话还是点阵图，力度较小的鸽派前瞻指引都可能失去可信度。” 投资者普遍预计美联储将在下周的政策会议上开始降息。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，大多数人预计美联储将降息25个基点，市场预期今年年底降息100个基点。
金融界2024-09-11

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