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Robinhood：股票代币前程远大，散户王未来无敌？

，在接下来的规划中，除了一级资产，以后艺术品、地产等现实世界资产，Robinhood 也会推出链上代币。 Robinhood 的股票代币到底设计的？此外，除了代币，Robinhood： a. 在欧洲还推出了永续期权， b.在美国推出虚拟资产质押; c.智能交易所路由功能推出，可以给客户提供基于交易额的分层定价，比如说用户月交易额超 500 万美金时，交易费率最低 10 个基点（注: 这个之前也有提过） d. 桌面端的高级图表功能进入到移动端； e. 黄金会员信用卡用户的奖励可以直接换虚拟货币； e. 升级虚拟货币转仓奖励，从原来计划的返 1%，升级到 2%。 f. AI 投资助手 Cortex 在虚拟货币 app 上也能用。 g. 公司支持的稳定币 USDG 获得了欧盟 MiCA 监管许可。可以说，这波发布会的重要性，可能完全不不亚于公司刚出现时，推出的颠覆行业的零佣金的订单批发商业模式。整体来说，虽说二季度业绩超预期，但超越预期差，公司的收入、利润业绩预期并不太大本质变化，仍然是一个季度将将 10 亿美金上下，季度利润将将 5 亿美金的水平。而公司短期内这种幅度的估值拉升，主要是股票代币的长期想象空间。而这次发布会，让大家再次重新看见了一个券商界不走常规路的 “罗宾汉”。想象力宏大，短期也不会证伪，因此目前的市场定价，似乎是定价为 HOOD 可服务的市场空间 TAM 翻倍了。而当下稳定币打开虚拟资产长期空间，股票或者说资产代币又打开了 Robinhood 业务天花板的情况下，只要虚拟资产牛还在，HOOD 大概率持续会是券商 Beta 行情中持续的 Alpha 股，意味着它在每次下跌中，跌幅可控，再每次上涨中，弹性更高。参考图表：海豚君历史相关文章：《Robinhood：川普送 “再造之恩”，散户王霸气归来》《Robinhood：出生 “桀骜”？终究落入俗套？》《“散户义和团” Robinhood：一招鲜真能吃遍天？》本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研07-31 11:18

嘉年华邮轮集团（CCL）：债务仍是沉重负担

照片销售、互联网服务、水疗、特色餐厅、艺术品以及洗衣/干洗服务。该公司主要服务于北美和澳大利亚的旅客——占70%，剩余30%主要来自欧洲。截至2024财年，船队中33%的船舶部署在加勒比海地区，17%在欧洲（不含地中海），14%在地中海，6%在阿拉斯加，7%在澳大利亚和新西兰，23%在其他地区。行业与竞争目前有三家公司主导整个邮轮行业，其中CCL是规模最大的。另外两家分别是皇家加勒比集团（RCL）和挪威邮轮控股公司（NCLH）。在乘客量方面，CCL占42%，RCL占27%，NCLH占15%。嘉年华公司还拥有最大的船队，共92艘（相比之下，RCL为65艘，NCLH为32艘）。该公司的市场份额多年来一直相对稳定，这表明新进入者面临较高的市场准入壁垒。然而，嘉年华的EBITDA利润率最近约为28%，而其他两家分别为35%。这可以解释为嘉年华作为最大公司更倾向于大众市场，而其他两家则更倾向于高端客户。此外，CCL的船队平均船龄为16年（竞争对手为12-13年），而船龄较老的船队燃油效率较低。增长驱动力国际邮轮协会（CLIA）预测，未来几年整个行业的乘客量和收入将以高个位数增长。然而，CCL的情况稍显复杂。其增长速度可能不会像其他公司那样快，原因如下： CCL的运营容量在三家公司中最高，超过100%。解决这一问题的办法是进行更激进的船队更新。这既能增加运力，又能降低燃油相关成本（因新船队更具成本效益）。然而，债务问题成为阻碍。在三家公司中，CCL的债务规模最大且债务成本最高，迫使公司不得不优先偿还债务而非投资新船队。与皇家加勒比和挪威邮轮公司加速扩张不同，嘉年华邮轮公司并未订购2025年交付的新船。来源：公司报告这似乎是嘉年华公司提升盈利能力的最大障碍。然而，利润率仍将面临某些利好因素： CCL已开始专注于债务重组。目前，新冠疫情后的运营现金流表现强劲，若这一趋势持续（高确定性），CCL的信用评级将得到提升，从而使其能够以更有利的利率进一步重组债务。聚焦独家港口。庆典岛（Celebration Key）是该公司最新推出的专属港口，上周刚刚启用。CCL还在翻新半月湾（Half Moon Cay）和桃花心木湾（Mohogany Bay）。这意味着游客将拥有更好的设施和配套服务，从而在这些地方花费更多时间和金钱，形成更封闭的经济循环。估值我们的DCF模型暗示目标价格为$30.00-$35.00，这一适度上涨反映了当前的挑战与机遇。此外，当前市盈率与历史平均水平相差不大。来源：Macrotrends 风险税收：最近有建议对邮轮行业征收税收。目前，CCL向美国政府缴纳的税款微乎其微，尽管其运营规模庞大。这是因为嘉年华邮轮公司注册于巴拿马，且大多数邮轮航行时悬挂非美国国旗。如果该行业被合理征税，这将对其盈利能力造成重大打击。然而，制定此类法律相当复杂，因为它直接涉及海事法，而邮轮属于更广泛的航运业。此类法律改革不仅会影响邮轮，还会影响油轮，因此影响范围相当广泛。宏观风险依然存在：周期性衰退可能导致邮轮和乘客的可支配支出减少，这将影响现金流，进而影响CCL提升信用评级和获得更好融资的能力。我们应记住，CCL是最受大众消费者影响的公司。竞争压力可能加剧：其他两家竞争对手正更积极地扩大船队规模，这可能使CCL在价格和整体服务质量方面处于劣势。立刻体验原文链接

TradingKey07-29 04:28

加密市场新政推动Token化爆发，华尔街涌入或引发资产价值重估

实资产，如股票、债券、房地产、原油甚至艺术品，实现Token化。根据估计，全球现实资产市场总值高达250万亿美元，其中任何一小部分实现上链都将引发革命性增长。华尔街机构布局全面启动，金融基础设施迁移进行时在政策逐步明确的同时，华尔街的机构玩家也不再观望，纷纷涉足加密领域：机构参与方式区块链平台贝莱德 (BLK.US) 推出Token化国债基金以太坊 Franklin Templeton 货币市场基金上链以太坊 Robinhood 在欧洲提供Token化初创股权多平台 Visa / PayPal / Stripe 构建基于稳定币的新支付通道以太坊摩根大通 / 瑞银私有链试点国债、贷款托管自主开发 + 合作平台这种迁移不仅是金融基础设施的技术升级，更是传统与加密融合的历史性节点。投资策略曝光：谁是Token化浪潮中的“Nvidia”？在AI热潮中，最赚钱的不是应用公司，而是基础设施提供商——英伟达 (NVDA.US) 就是最大赢家。同样，在加密市场中，类似角色由以太坊 (ETH.CC) 扮演。几乎所有主流Token化资产和项目，包括贝莱德、Visa、Stripe、PayPal、摩根大通等机构，都在以太坊网络上运行。这意味着：随着更多资产上链，以太坊网络将收取更多Gas费，其价值随之提升。它是基础设施中的“卖水者”，具备长期复利增长逻辑。但除了以太坊，一些更小众的协议也值得关注：专注于Token化国债的小型协议服务于房地产上链与资产托管的新兴平台针对现实资产抵押贷款的链上借贷协议这些项目当前市值小，发展潜力大，正处于“纳米股”阶段。一旦华尔街全面介入，其增长空间将比主流加密货币更为惊人。权威点评与总结随着美国监管环境发生转变，加密市场迎来了制度化发展的起点。三项立法的推进，标志着加密资产迈入合法合规的新时代，打破了长久以来的政策不确定性。 Token化将金融资产的基础架构彻底重塑，正如互联网颠覆媒体和通信行业一样，区块链正在颠覆传统金融。以太坊已成为这一变革的核心底层网络，而众多新兴协议则将承载具体资产的上链落地。对于投资者而言，这一趋势不仅是技术变革，更是一次参与下一轮金融增长浪潮的机会。未来的赢家，可能不是炒币者，而是那些看懂了基础设施价值的长期投资者。 Token化是华尔街拥抱加密资产的入口，而监管清晰度正是这扇门打开的钥匙。 —— Fidelity Digital Assets，2025年7月25日以太坊就像加密领域的英伟达，将成为所有链上结算活动的主要受益者。 —— Ark Invest，2025年7月25日 Token化现实资产是下一场金融基础设施革命，影响深远程度将超过ETF的诞生。 —— Goldman Sachs，2025年7月25日常见问题解答什么是Token化？ Token化是将现实世界资产（如房产、债券、股票）转化为可在区块链上交易的数字资产。为何以太坊会受益于Token化？大多数Token化资产都运行在以太坊上，其网络将收取交易费用，类似于金融系统中的结算机构。新的美国法案如何影响加密货币市场？它们提供了监管清晰度，解除机构投资加密资产的障碍，吸引大量传统资金进入。除了以太坊，还有哪些项目值得关注？专注于特定资产类别（如房地产、债券）的新兴协议，未来有望爆发增长。 Token化趋势对传统金融意味着什么？将加速金融系统去中介、降成本、提效率，是资本市场数字化转型的核心方向。来源：今日美股网

今日美股网07-27 00:11

淘来顺国际贸易（山东）有限公司成立，注册资本300万人民币

似品加工；家居用品制造；搪瓷制品销售；艺术品代理；组织文化艺术交流活动；其他文化艺术经纪代理；工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；艺（美）术品、收藏品鉴定评估服务；刀剑工艺品销售；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；信息系统运行维护服务；信息系统集成服务；信息技术咨询服务；数字技术服务；网络技术服务；母婴用品销售；母婴生活护理（不含医疗服务）；玩具、动漫及游艺用品销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：国际道路旅客运输；国际道路货物运输；出版物零售；食品销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）企业名称淘来顺国际贸易（山东）有限公司法定代表人梅宇琴注册资本 300万人民币国标行业批发和零售业>零售业>综合零售地址山东省临沂市河东区荣盛沂河郡府24号楼B-516 企业类型有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）营业期限 2025-7-23至无固定期限登记机关临沂市河东区市场监督管理局

金融界07-24 10:37

这位知名财富管理人对你的资产组合有一些惊世骇俗的建议，他的理由如下

股票、债券、房地产、石油、黄金、现金、艺术品——总价值大约800万亿美元，掌握在政府、企业、机构和个人手中。 “如果这些资产持有者将投资组合的1%配置到比特币，就会有8万亿美元流入比特币。这将换算成大约40万美元一枚比特币。再加上比特币目前10万美元的价格，就可以达到50万美元。” 他表示，虽然比特币不可能再重现从零到10万美元的涨幅，“但历史告诉我们，随着技术成熟，采用率会上升。” 随着剩下的95%全球人口逐步接纳加密货币，他认为比特币价格“极有可能大幅上涨，速度会超过任何资产类别”。由于2100万枚比特币中已经挖出了1900多万枚，供应有限，价格必然上涨。 1986年创立理财业务的埃德尔曼说，他受到上世纪90年代错过互联网投资的教训推动。 “我不认识任何当时真正看准互联网的人。我觉得所有人都严重低估了互联网的技术和财务潜力。正因为有了那次教训，我决心这一次不能再错过。这就是互联网3.0。” 他解释说，互联网1.0是通过短信、电邮和Facebook连接人，互联网2.0是汽车和设备之间互联。他说，“互联网3.0是货币的互联网，由区块链技术带来。借助这项技术，我们现在可以像发短信一样快速轻松地转账。这是革命性的。”（市场观察）来源：加美财经

加美财经07-10 00:00

中美突传重磅！路透独家：美国关键矿产买家是如何绕过中国出口禁令的？

然后交由船运公司重新包装，贴上铁、锌或艺术品等标签，经由另一个亚洲国家转运。 Parker表示，这些变通办法并不完美，成本也不低。他表示，他希望定期进口500公斤，但大批量进口可能会引发审查，而中国物流公司也因为这些风险而“非常谨慎”。

tqttier 1评论07-09 13:50

香港《稳定币条例》正式生效！全市场孤品港股通非银ETF(513750)早盘拉升，规模近49亿创新高

世界的有形或无形资产（如房地产、债券、艺术品、黄金、碳信用等）通过区块链技术进行代币化，形成可编程、可交易、可分割的数字资产。作为连接实体资产与数字金融的桥梁，RWA能够通过“资产上链”将非流动性资产分割为可交易代币，解决传统市场中资产难以分割和快速转让的问题。目前RWA链上资产包括充电桩、光伏电站等，包括类货基RWA和股票RWA正持续取得进展，预计未来RWA链上资产路径将延伸到算力租赁等新兴领域。短期内关注香港虚拟资产牌照升级进展，中长期重视稳定币核心应用场景RWA的投资机会。港股通非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，不受QDII额度限制；其中牛市“第二旗手”保险占比超7成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-08 10:07

RWA与稳定币形成正循环，开启金融科技新业务生态

广，包括房地产、债券、股票、大宗商品、艺术品、知识产权等。其核心目标是将传统金融资产纳入去中心化金融（DeFi）生态系统，实现资产流动性提升、投资门槛降低和交易效率优化。资料来源：RWA圈子稳定币与RWA又有什么关系呢？稳定币在RWA中的作用。稳定币可以作为购买 RWA 的交易工具，它锚定法定货币或其他低波动资产，价值相对稳定。另外，稳定币本身很容易交易，能帮助 RWA 代币更容易买卖。通过稳定币，投资者可以轻松进行国际交易，避免银行转账的复杂手续和高额费用，资金也能更快到达。总的来说，稳定币的监管框架完善有助于 RWA 的发展。一方面，稳定币为 RWA 的交易提供了稳定且值得信任的交易工具。另一方面，RWA 激活了实体资产的价值和流动性且拓展了稳定币的应用场景，两者形成正向循环。三、RWA未来前景如何？稳定币监管框架的构建为 RWA 提供了合法的支付与结算框架，为RWA项目起到监管示范效应，也增强了市场对于虚拟资产的信心。以中国香港为例，RWA项目或可以港元稳定币/美元稳定币为支付或兑付通道，配合 SPV 或平台架构，将不动产、债券、股票、知识产权甚至碳资产的价值映射到区块链上通证化，进而在全球范围内进行交易或融资。随着稳定币的体量不断扩大，其在链上的配置需求也会越来越旺盛，从而促进RWA的发展。同时RWA 让“资产”在现实与加密世界互通有无，稳定币让“钱”能在两个世界自由兑换，两者合力突破传统金融的效率壁垒，让数字经济真正实现价值互联。RWA也有望将传统难以分割的资产变得更加可分割，降低投资者参与房地产、私人信贷等领域的投资门槛。稳定币成为法币进入加密世界的 “跨世界货币转换器”，作为RWA的价值尺度、交易媒介及收益分配通道，为代币化资产提供流动性基础设施。四、如何影响金融科技企业？稳定币定位为新型支付工具，发行侧具有中心化特征，支付侧具有去中心化特征。伴随各国通过立法逐步将稳定币合法化，未来，稳定币有望在数字资产交易、跨境支付、RWA、DeFi等领域发挥更重要作用。短期稳定币行情已经过调整，随着7月份产业从0到1继续加速，越来越多的重磅利好将接踵而至。同时RWA资产范畴不断向证券、不动产、现实资产扩展，从有形资产的充电桩、光伏到潜在的算力租赁，以及未来债券、货币基金为代表的锚定金融资产的RWA有望成为全新增长极，为金融机构带来新机遇。金融科技ETF成分股深度参与香港金管局虚拟资产项目，自主研发的FINNOSafe平台支持稳定币发行、流通及托管全流程，通过香港金管局技术验证。同时诸多成分股参与产业代币化服务，探索奢侈品、黄金、光伏等实物资产链上清算服务，预计后续RWA市场放量，金融科技ETF作为行业“卖铲人”的角色，营收或将持续收益。五、借道ETF布局：金融科技ETF（516860） ①行业覆盖全面：57只成分股，聚焦申万一级行业中电子、非银金融两大行业，涵盖金融科技产业链上游（技术供应商）、中游（解决方案商）及下游（金融机构），前十大权重股包括同花顺（9.8%）、东方财富（9.5%）、恒生电子（8.2%）等，合计占比 53.2%，体现“金融+科技”双重属性。 ②研发投入高：2024年成分股平均研发投入占比超 15%，高于A股科技板块均值。例如，恒生电子研发费用率达 40%，深度参与央行数字货币研究所项目。 ③估值有安全边际：截至2025年7月，指数PE（TTM）为79倍，处于历史前79%分位。产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-07 10:37

润太（天津）国际贸易有限公司成立，注册资本2000万人民币

项目：保税物流中心经营；保税仓库经营；艺术品进出口；药品进出口；公共铁路运输；道路货物运输（不含危险货物）；道路货物运输（网络货运）；特种设备设计；危险废物经营；金属与非金属矿产资源地质勘探；燃气经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）企业名称润太（天津）国际贸易有限公司法定代表人于振海注册资本 2000万人民币国标行业科学研究和技术服务业>专业技术服务业>工业与专业设计及其他专业技术服务地址天津自贸试验区（东疆综合保税区）澳洲路6262号202室（东疆商秘自贸12068号）企业类型有限责任公司(法人独资) 营业期限 2025-7-4至无固定期限登记机关中国（天津）自由贸易试验区市场监督管理局

金融界07-05 12:57

哈里食创（江苏）食品科技有限公司成立，注册资本1000万人民币

生产；食品添加剂生产；食品互联网销售；艺术品进出口；住宅室内装饰装修（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准）技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；科技推广和应用服务；技术进出口；货物进出口；食品进出口；进出口代理；国内贸易代理；食品互联网销售（仅销售预包装食品）；食品销售（仅销售预包装食品）；互联网销售（除销售需要许可的商品）；饲料添加剂销售；包装服务；纺织、服装及家庭用品批发；鞋帽批发；服装服饰批发；软木制品制造；软木制品销售；日用陶瓷制品制造；日用陶瓷制品销售；玩具制造；玩具销售；塑料制品制造；塑料制品销售；厨具卫具及日用杂品批发；食品用塑料包装容器工具制品销售；工艺美术品及收藏品批发（象牙及其制品除外）；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；化妆品批发；日用品批发；五金产品批发；金属制日用品制造；宠物食品及用品批发；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；未经加工的坚果、干果销售；家具销售；皮革制品销售；文具用品零售；建筑材料销售；机械设备销售；广告设计、代理；广告制作；社会经济咨询服务；融资咨询服务；信息技术咨询服务；会议及展览服务；休闲观光活动；游览景区管理（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）企业名称哈里食创（江苏）食品科技有限公司法定代表人高薇注册资本 1000万人民币国标行业制造业>食品制造业>其他食品制造地址泰兴市农产品加工园区兴园大道8-7-510 企业类型有限责任公司(外商投资企业法人独资) 营业期限 2025-6-20至无固定期限登记机关泰兴市数据局

金融界06-21 00:18

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