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恒生科技ETF龙头(513380)午后成交放大超5亿元，连续9天“吸金”合计超6.5亿元！

业原本需要耗资数十亿美元求购英伟达高阶芯片的“军备竞赛 ”，转变为一场更加均衡的竞争，将促使中国互联网公司快速整合强大且价格低廉的AI模型。恒生科技ETF龙头(513380)：港版“纳斯达克”，指数覆盖港股优质科技龙头，软硬科技兼备。经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。场外联接(A类：012804；C类：012805；F类：022005)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 13:50

当科创浪潮遇见普惠工具，科创综指ETF华夏(589000)助力锚定科技贝塔，相关联接基金今日获批

的营收覆盖率之下，这张产业图谱既容纳了芯片半导体的千亿军团，也网罗了量子计算、脑机接口等前沿领域的星火之光。数据来源：Wind，总市值数据截至2025.1.20，营业收入、利润取自三季报。不同于科创50对龙头的“聚光灯式”聚焦，科创综指的底层逻辑是“全盘扫描”。这种更具表征力的存在，使得投资者不再局限于部分龙头企业的兴衰，而是能够全方位参与到科创板的成长进程中，更充分地感受趋势与贝塔的力量。厚度上—— 相较于主流宽基指数，科创综指采用了全收益指数的收益处理方式，即将成分股的分红计入指数收益，如同在科技创新的土壤中埋下复利的种子，以此更加全方位、深层次地展现指数在持续演进与发展过程中所蕴含的回报价值。即便多数企业处于成长期，分红率的确明显低于主板，但研发投入占比高达10%所催生的技术突破，在长期终将通过全收益指数的再投资机制转化为“滚雪球效应”，终将在产业应用中转化为指数向上的动能。 02 为什么关注指数化工具？ ——复杂创新的降维封装&认知平权回溯纳斯达克的历史，真正改变游戏规则的并非某个科技巨头的诞生，而是指数化工具将微软、苹果、英伟达们纳入同一坐标系的那一刻，奠定了将复杂创新封装为普适工具的里程碑。如今，相似的故事正在中国科创板以更快的速度上演。科创综指相关产品的推出，不仅填补了科创板投资工具箱的空缺，更在大浪淘沙的市场环境中为普通投资者提供了一个能够一键布局科创板全貌的普惠工具，赋予了投资者“认知平权”的力量。科创板50万元的投资门槛曾是横亘在多数人面前的客观限制，而指数化产品的出现让硬科技投资走向大众化，让百元起投成为可能； “以芯片半导体硬核主导、高端制造长尾爆发”的多元行业布局，在保留硬核科技底色的同时，也有效降低了单一赛道波动造成的冲击；通过一篮子配置，投资者不再需要深究哪条路线将最终带领中国站在世界的前列，指数优胜劣汰的机制将自动捕捉技术潮汐的方向。科创综指产品的底层逻辑，正是将这种确定性转化为普通投资者的操作方案，本质上是一场对趋势的躬身入局。它不承诺避开每一次风暴，但确保在硬科技浪潮的每一个关键节点上，持有人始终在场。当未来的技术编年史回望这个时代，那些选择与大国科技脉搏同频的人，终将在星辰大海的征途中找到属于自己的坐标。科创综指ETF华夏（589000）紧密跟踪科创综指，持股相对分散，一网打尽机器人、低开经济、汽车智能化、AI等热门概念。前十大权重股覆盖科创板龙头中芯国际、AI芯片领军者寒武纪、国产半导体设备龙头中微公司、以及办公软件龙头金山办公、手机出海企业传音控股等，这些企业共同构成了新时代中国科技的翘楚，展现了国家在推动科技创新、实现科技自立自强方面的坚定决心与卓越成就。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 13:49

英伟达GTC大会下周举行！海光信息大涨超5%，科创芯片50ETF(588750)冲高，一度涨超1%！Manus又有大消息

板指高开后回调，科创50红盘震荡，科创芯片板块上涨。科创芯片50ETF(588750)午后冲高，早盘一度涨超1%，连续2日吸金超2000万元！资金借科创芯片50ETF(588750)布局AI算力意图明显！科创芯片50ETF(588750)标的指数成分股分化，翱捷科技涨超8%，天岳先进涨近7%，海光信息涨5.5%，寒武纪翻红微涨0.48%，东芯股份、恒玄科技等涨幅居前。拓荆科技跌超6%，芯源微跌超4%，复旦微电跌超3%，中芯国际、澜起科技微跌。产业消息层面，3月13日，“云智聚能，共筑AI产业新未来——人工智能与可控云计算产业生态大会”将在杭州举行。根据议程，大会将正式发布杭州市算力资源调度服务平台，举行算力生态共同体签约仪式，举办浙江算力与海光信息战略合作签约仪式等。同时，浙江算力、阿里云、华为、超聚变、海光信息、天数智芯、无问芯穹等将进行主题演讲。 Manus平台宣布与阿里通义千问团队达成战略合作。双方将基于通义千问系列开源模型，在国产模型和算力平台上实现Manus的全部功能。海外消息面上，英伟达GTC大会下周举行，英伟达年度技术盛会GTC将在3月17日至21日举行，主题为“加速计算与代理式AI”，将聚焦新一代AI芯片架构、多模态大模型优化、数字孪生与机器人技术三大主线，而黄仁勋的主题演讲（北京时间3月19日1:00AM）预计将成为点燃全球科技板块情绪的催化剂。【全球资管巨头密集唱多A股，科创芯片板块获外资密集调研】 3月11日，花旗集团全球宏观研究和资产配置主管Dirk Willer在一份报告中写道，鉴于DeepSeek在人工智能技术方面的突破，国内对科技行业的支持以及仍处低位的估值，中国股市即使在最近的反弹之后也看起来很有吸引力。看多中国股市的还有高盛。高盛在最新报告中指出，今年中国股票市场经历了有史以来最强的开年表现，与此同时，美国股市近期出现疲软和动荡，这令越来越多海外投资机构开始考虑增持中国股票。在中国政策支持强劲、科技不断突破的背景下，相信中国股票市场的涨势将比去年9月更为持久。除了“看好”，外资机构也在通过调研用真金白银投资科技股，科创芯片50ETF（588750）成分股获密集调研。上市公司的投资者关系活动记录表显示，3月5日至7日，澜起科技接待了富达管理投资、施罗德投资等外资机构调研。澜起科技专注数据处理及互连芯片设计，产品可应用于云计算和人工智能等领域。思特威2月以来陆续接待了韩国未来资产、安联投资、汇丰全球资产、摩根士丹利等外资机构的调研。思特威专注CMOS图像传感器芯片产品的研发和生产。【AI+提振算力需求，国产芯片产业链有望持续发展】中银证券表示，从 DeepSeek 到 Manus ，AI+工具在不断进化， AI+ 应用也会随之呈现增长态势，对于算力的需求有望持续增加。算力供应是 AI 技术的底层支撑，自主可控方能“防患于未然”。阿里巴巴已经宣布未来 3 年投入将超过 3800 亿元，用于建设云和 AI 硬件基础设施。中银证券认为国内 AI 领域资本开支有望保持较快增长，以华为昇腾为代表的国产算力芯片及其供应链有望获得更光明发展前景。（来源于中银证券20250312《AI算力产业链更新报告—DeepSeek携手昇腾,核心供应链或迎放量机遇》）看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 13:39

科技股迎多重利好！科创综指ETF博时(589900)震荡飘红，成交额超7500万元

，科创AIETF、科创50ETF、科创芯片ETF、科创人工智能ETF均盘中微涨。消息面上，3月11日重要会议指出，在支持科技创新和新质生产力发展上持续加力。增强制度包容性、适应性，支持优质未盈利科技企业发行上市，稳妥恢复科创板第五套标准适用，尽快推出具有示范意义的典型案例，更好促进科技创新和产业创新融合发展。华为正式组建医疗卫生军团。据悉，医疗卫生军团将重点构建AI辅助诊断解决方案体系，推动医疗大模型在临床场景的应用。杭州将于3月13日召开人工智能与可控云计算产业生态大会，大会将发布算力资源调度平台，促成多项战略签约，阿里云、华为、超聚变等科技巨头将分享AI前沿布局，加速构建长三角智能算力生态体系。爆款AI智能体Manus宣布与阿里通义千问达成战略合作，基于Qwen开源模型打造国产算力平台，缓解服务器高负载难题。该产品上线即爆火致系统超载，体验者反馈"结果惊艳但需优化"。国信证券指出，随着Deepseek加速传统客户的AI渗透、拓展应用场景，国内云厂商的商业模式和需求空间将迎来变革。商业模式上，会提升产品的标准化程度，从传统的以本地部署为主转向通售卖大模型的APItoken最终把一系列的软硬件服务打包销售。需求空间上，AIAgent长期来看能够持续取代人工成本，云计算厂商将成为生产资料的售卖者，其对应的天花板也将远高于传统的云计算业务，AI时代传统的本地部署只能解决简单需求，云端部署将成为效率的选择，这也将带来更高的需求空间。东海证券指出，AIAgent产品Manus发布，能根据用户指令直接交付完整成果，推动AI范式转型，建议持续关注AI模型、AI应用层面落地进展；当前电子行业需求处于温和复苏阶段，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 13:20

浙江AI产业大会即将召开，人工智能ETF(515980)连续3天净流入，规模、份额均创近1年新高！

块相关的公司主要集中在创业板，ASIC芯片、半导体相关的公司主要在科创板，服务器、大数据中心相关的公司主要在主板；应用方面，传媒、泛娱乐相关的公司主要在创业板，部分办公、扫地机器人相关的公司在科创板，机器人、智能穿戴、图像识别等相关公司在主板。在几类人工智能指数中，中证人工智能产业指数（931071）在全市场选股，具有人工智能行业小宽基特性，覆盖算法层、算力层、应用层全产业链，算力端和应用端各个子行业涵盖全面，个股层面兼顾龙头白马与高弹性黑马，降低单一细分板块或赛道高波动风险，全面捕捉产业红利。据了解，人工智能ETF（515980）是目前市场上仅有的一只跟踪人工智能产业指数（931071）的ETF产品，适配当前产业快速发展，全面开花的业态。场外投资者也可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021），通过投资目标ETF跟踪指数，布局人工智能板块中具有高增速潜质的优质企业。风险提示：基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于证券市场、人工智能行业的论述仅对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本文内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自公开资料整理，不保证本文所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。华富基金-Maggie: 可以以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 12:59

中美突传重磅消息！美国要求对“所有”中国制造芯片征税联合盟友防止倾销行动

国等美国盟友进行联络，防止中国倾销补贴芯片。香港《南华早报》(SCMP)报道，穆勒纳尔表示，美国贸易代表办公室应“确保对在中国生产并集成到进入美国的最终产品中的任何芯片征收特定的关税”。他敦促美国与日本、韩国、欧盟和台湾等盟友和合作伙伴密切合作，以防止中国在全球市场倾销补贴芯片。#中美关系# (来源:SCMP) 这位密歇根州共和党人的建议，是在美国总统特朗普威胁对所有美国贸易伙伴征收“互惠关税”之际提出的。特朗普还表示，他可能会下令对欧盟进口产品征收25%的关税，并对台湾半导体征收关税。自上任以来，特朗普对盟友的关税采取走走停停的态度，利用关税威胁来迫使盟友在边境安全等问题上做出让步。到目前为止，他已对大量加拿大和墨西哥商品征收25%的关税，引发了两国民族主义的高涨。 Foreign Policy报道，在特朗普提高关税之际，中国的言辞变得更加强硬。上周，中国外交部发言人表示，如果美国“坚持打关税战、贸易战或任何其他战争，中国将战斗到底”。官方媒体和大使馆社交媒体账户重申了这一声明。由于特朗普对加拿大、墨西哥和其他国家的贸易威胁反复无常，中国仍然是唯一持续升级关税的目标，目前对中国商品征收的平均关税为33%。外媒评论称，特朗普的贸易战看不到尽头，中国政府或许准备战斗到底，但不确定中国公众是否也这么想。严重的贸易战在一定程度上反映了政府相信公众会忍受贸易战带来的痛苦，无论是商品价格上涨或供应不足、失业还是股市暴跌。上周，特朗普总统在国会发表讲话时，偏离了演讲稿，转而攻击一个敏感话题—— 《芯片法案》。这是一项跨党派法律，旨在减少美国在半导体方面对亚洲的依赖。过去几个月，共和党议员一直在寻求并得到保证，特朗普政府将支持国会制定的计划。但是，特朗普在讲话中途称这项法律是“非常可怕的事情”。他向议长迈克·约翰逊表示，“你们应该废除这项法案”，一些议员对此鼓掌表示赞赏。

圈内人03-12 11:43

场内ETF资金动态：昨日国防ETF 上涨

75 146.04 588200 科创芯片 3.27 -0.42 1.68 139.21 515790 光伏ETF 3.11 0.27 0.75 150.29 562500 机器人 2.92 -0.70 1.00 117.07 159995 芯片ETF 2.51 -0.81 1.35 191.14 510500 500ETF 2.46 0.50 6.04 162.41 512100 1000ETF 2.41 0.69 2.62 207.03 513130 恒生科技 2.35 0.25 0.80 305.88 159919 沪深300 2.31 0.24 4.13 372.89 资金流出方面，2025年03月11日净赎回金额最多的是HK创新药（513120），赎回金额4.14亿元。排名靠前的酒ETF （512690）、科创ETF （588050）、消费ETF（159928），赎回金额分别为3.81亿元、2.87亿元、2.62亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 513120 HK创新药 4.14 0.24 0.83 148.21 512690 酒ETF 3.81 2.61 0.63 197.48 588050 科创ETF 2.87 -0.53 1.13 107.81 159928 消费ETF 2.62 1.99 0.82 170.33 563880 A500添富 2.55 0.10 1.00 84.68 510350 工银300 2.37 0.23 3.99 11.60 515330 天弘300 1.95 0.18 1.10 99.48 159353 景顺A500 1.81 0.30 0.99 149.30 513060 恒生医疗 1.69 0.22 0.45 330.03 159300 300ETF 1.38 0.20 4.03 7.17 563800 A500龙头 1.36 0.10 0.97 209.51 159338 中证A500 1.34 0.31 0.97 253.76 159356 A500万家 1.31 0.20 1.01 57.02 510880 红利ETF 1.30 0.70 3.02 74.17 512020 A500 1.29 0.10 1.03 41.39 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。

金融界03-12 11:39

中国科技新范式：从“追赶者”到“定义者”,哪个赛道受益？

备的爆发到通用大模型的开源浪潮，从AI芯片的国产突破到行业应用的深度融合，技术创新正推动产业链全面升级。在此背景下，科创AIETF（588790）凭借对科创板人工智能龙头企业的紧密跟踪，成为投资者布局未来的核心标的。Wind数据显示，该ETF上市首日成交额即达1.85亿元，换手率高达54.31%，市场关注度可见一斑。截至3月11日，其最新规模突破21亿元，近1个月日均成交额超3.97亿元，流动性、规模稳居同类首位。一、中国科技三大里程碑事件：量子霸权确立、AI Agent元年开启、大模型平民化 2025年3月，中国科技界接连迎来“核爆级”突破，在量子计算、人工智能两大前沿领域实现全球领跑，技术自主化进程加速推进： 1. 量子计算登顶全球：“祖冲之三号”刷新世界纪录 3月3日，中国科学技术大学团队联合多家机构，成功研制105比特超导量子计算原型机“祖冲之三号”，综合性能国际领先：算力碾压：计算速度比当前最快超级计算机快千万亿倍，较谷歌2024年成果提升百万倍；硬件突破：集成105个可读取比特+182个耦合比特，超导体系量子计算优越性再创新高；战略意义：量子计算是未来信息革命的核心引擎，中国技术领先地位进一步巩固。 2. AI Agent元年开启：首款通用型智能体Manus引爆全球 3月6日，中国团队Monica推出全球首款通用型AI智能体Manus，性能比肩OpenAI顶尖大模型：场景革命：一键生成旅行规划、股票分析、PPT制作、财报解读等复杂任务，效率提升超90%；商业化加速：AI Agent赛道未来5年复合增速预计达72.7%，中国企业抢占应用层制高点。 3. 大模型平民化：阿里QwQ-32B重塑行业逻辑 3月6日，阿里巴巴发布320亿参数推理模型QwQ-32B，以“小体积、高性价比”颠覆行业：性能越级：能力媲美DeepSeek-R1（6710亿参数），推理效率提升3倍；成本革命：支持消费级显卡本地部署，企业AI应用门槛降低70%，普惠中小企业。三大突破标志着中国在量子计算硬件、AI Agent应用、大模型普惠化领域全面领跑，技术自主化与商业化能力双线突破，为全球科技竞争注入“中国加速度”。二、三大驱动力支撑AI产业长期价值 1. 技术突破加速商业化落地 2025年，AI技术迭代显著提速。国际头部企业如英伟达、英特尔发布新一代芯片技术，推动算力成本下降与性能提升；国内寒武纪等企业则在AI芯片领域持续突破，助力国产化进程。同时，DeepSeek等机构通过开源生态建设，加速通用人工智能（AGI）技术共享，进一步降低行业创新门槛。 2. 政策支持构建发展高地《深圳市加快推进人工智能终端产业发展行动计划（2025—2026年）》明确提出，到2026年全市人工智能终端产业规模将达8000亿元以上，并打造60个以上典型应用场景。政策红利为AI终端设备、智能制造、智慧城市等细分领域注入确定性增长动能。 3. 应用场景持续拓宽端侧AI设备（如AI眼镜、智能家居）进入量产阶段，消费级市场迎来爆发。头豹研究院预测，中国端侧AI市场规模年复合增长率将达58%，2028年有望突破1.9万亿元。此外，AI工具在营销、教育、医疗等领域的渗透率快速提升，推动企业降本增效与用户体验升级。三、未来展望：AI赋能千行百业，长期潜力可期海通证券指出，AI技术正加速与传统产业融合，在玩具、教育、电商等消费场景中催生新业态。中建信投则强调，科技成长板块仍是市场主线，国产算力、汽车智能化等领域有望持续受益。国元证券指出，今年的政府工作报告中提到：“持续推进‘人工智能+’行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。扩大5G规模化应用，加快工业互联网创新发展，优化全国算力资源布局，打造具有国际竞争力的数字产业集群。加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用，促进和规范数据跨境流动。促进平台经济规范健康发展，更好发挥其在促创新、扩消费、稳就业等方面的积极作用。”我们认为，人工智能、算力、数据要素等方向，是工作报告重点提及的领域，这些领域的投资有望加速，产业化落地可期，我们建议关注这些方向的头部公司。科创AIETF（588790）覆盖30家科创板AI龙头企业，包括芯片设计（寒武纪、澜起科技）、智能硬件（石头科技）、软件服务（金山办公）等全产业链环节，形成“基础层—技术层—应用层”的完整生态。成分股中，寒武纪、金山办公等企业在技术研发与市场拓展方面表现亮眼，长期成长性备受认可。对于投资者而言，科创AIETF（588790）不仅提供了一键布局AI产业龙头的便捷通道，更能通过分散投资降低个股波动风险。在技术革新与政策支持的双重驱动下，人工智能产业或将成为未来十年资本市场的核心增长极。风险提示：以上内容基于公开信息整理，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 11:19

中国合作伙伴大会下周召开！港股科技30ETF(513160)今日微涨0.63%，过去20个交易日“吸金”6.49亿元

pSeek能良好支持国产算力如华为昇腾芯片，有助于中国AI芯片企业打破美国技术封锁，甚至实现反超。此外，DeepSeek的低廉成本将降低企业应用门槛，推动全球AI应用进程。美债利率回落和DeepSeek部署将推动港股估值扩张。相关产品：港股科技30ETF（513160）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-12 11:10

特斯拉获力挺后火速反弹！英伟达GTC大会下周举行，美股科技催化剂将至？纳指100ETF(159660)今日再获超千万净申购，连续9日大举吸金！

速计算与代理式AI”，将聚焦新一代AI芯片架构、多模态大模型优化、数字孪生与机器人技术三大主线，而黄仁勋的主题演讲（北京时间3月19日1:00AM）预计将成为点燃全球科技板块情绪的催化剂。【美股在跌什么？衰退预期下的流动性紧缩恐慌】民生证券表示，纳指近期跌出了“经济衰退”的味道。那么美股究竟在跌什么？核心原因是衰退预期下的流动性紧缩恐慌：一方面，美国领导人的“衰退”引导正好碰上了经济数据的走弱；另一方面，流动性担忧背后，既有美联储缩表末期的不适，更有来自中国和欧洲的“分流”，以及日本央行进一步紧缩的“阴影”。美国经济增速正经历大幅放缓的担忧。关税反复、DOGE裁员减支影响，美国经济乐观情绪反转。亚特兰大联储2月以来将一季度GDP预期从+3.9%下调至-2.4%，居民消费和净出口是下调的主因。消费方面，美国1月零售销售、实际个人消费支出增速均大幅低于预期，拖欠90天以上信用卡贷款占比创2012年以来新高。投资方面，去年12月至今年1月，企业新订单经历了重要事件落地后两个月强劲反弹的“蜜月期”，但2月反转，ISM制造业PMI新订单指数大跌6.5%、我们监测的资本开支意向指数也掉头向下。外贸方面，美国贸易逆差创新高，也会对一季度GDP形成拖累。经济数据的走弱的背后？既有周期性原因，也有政策的“推波助澜”。周期上，美国新领导人胜选后，美元指数和美债收益率持续上涨带来金融条件紧缩，其负面效果会滞后地在2、3月份显现。政策的真实“副作用”？当前对经济的“五大杀器”——关税、移民、裁员、减支和“口头预期引导”。其实从实际的实施强度来看，美国新领导人政策落地与竞选承诺的程度仍有明显的差距： 1、关税：根据PIIE预测，对加墨加征25%关税对美国经济影响较大，反制情况下，将推升2025年通胀0.86个百分点、打击GDP约0.1个百分点，但该关税一再推迟；对中国已经加征20%关税，对美国经济影响相对有限；对全球的“对等关税”计划4月20日宣布，预计以汽车和农产品等部分商品为主。 2、移民：立场较大选时期有所软化，以驱逐有犯罪记录的非法移民为主，上任首月逮捕了约2万非法移民。 3、裁员减支：DOGE原目标削减2万亿美元支出，现改为1万亿美元。截至2月中旬已裁员逾万名联邦雇员，按照白宫计划，3-4月裁员力度将进一步扩大。 4、需注意裁员的影响并不仅局限于230万的联邦雇员，还会产生外溢效应：可能同时带动州政府、地方政府、教育和医疗行业缩编；而联邦政府减支，对外合同和订单减少，影响扩散至制造业。（来源于民生证券20250311《美股在跌什么？》）【美股跌出性价比了吗？当前有一定吸引力的水平】华泰证券表示，美股的大幅下挫源于对经济衰退、政策不确定性以及美国相对优势弱化的担忧，而“贵”是前提。后续展望，美国发生实质衰退的概率仍不高，短期美股已经调整到了有一定吸引力的水平，但仍称不上“便宜”。关注美国领导人政策和美联储政策的前景，能否为市场提供支撑。（来源于华泰证券20250311《美股“先破”，谁将“后立”？》）国泰证券表示，往后看，美国本周公布的通胀能否顺畅回落或成为美股企稳回升的关键信号。如果通胀顺畅回落，在经济数据和就业市场转弱的情况下，今年降息预期有望加强，有助于逆转当前美股衰退交易，令美股重拾涨势。（来源于国泰君安20250312《美股策略：衰退交易潮起，“特朗普交易”潮落》）纳指100ETF（159660）紧密跟踪纳斯达克100指数，该指数成分股由纳斯达克股票市场100家上市规模最大、最具创新性的非金融公司组成，其中七大科技巨头为重仓标的。在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、苹果、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超50%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）及其联接基金（A类：018966；C类：018967）有望受益于科技巨头公司亮眼的业绩以及巨额资本开支的预期盈利表现。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。关注美股顶级科技巨头，认准低费率的纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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