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陈健豪；周三欧盘恒指纳指德指黄金白银原油天然气操作建议

，锂电池板块回调，三桶油、汽车股走低，芯片股小幅反弹，军工股、食品股、黄金股走高。个股方面，优必选(09880.HK)涨10.45%，周大福(01929.HK)涨5.3%，康师傅控股(00322.HK)、华润啤酒(00291.HK)、百威亚太(01876.HK)涨4.5%；博雅互动(00434.HK)跌近7%，比亚迪股份(01211.HK)跌6.77%，吉利汽车(00175.HK)跌5.7%，中国海洋石油(00883.HK)、中国石油股份(00857.HK)跌超2%。　　A股三大指数全天低开后震荡上行，个股多数上涨，早盘人形机器人概念反弹，午后半导体板块大涨。截至收盘，沪指涨0.22%，深证成指涨0.28%，创业板指跌0.29%。盘面上，半导体板块午后大涨，芯原股份、安路科技、紫光国微等多只个股涨停；人形机器人概念全天维持强势，杭齿前进、万马股份等多只个股涨停；国防军工概念走强，新兴装备等多只个股涨停；EDA概念、存储芯片、减速器、船舶、汽车等板块涨幅居前；煤炭、酿酒等少数板块下跌。全市场成交额近1.5万亿元，逾4000只个股上涨。　　3.5日周三早评恒指小纳指德指道指标普、美黄金白银铜原油天然气操作建议　　恒指03：　　日线级别恒指连续下影线已有止跌迹象，4小时级别来看恒指下方22800附近已筑底部平台位置支撑，短线1小时级别有破位38ma形成金叉迹象，15分钟、30分钟均已有效站稳38ma，而昨晚的外围指数美股纳指也是v型反弹重新走多，今日恒指看好往多头方向去走，日内恒指建议回踩22900-22930做多单，止损22840，止盈23100-23150；前方关注23250-23300区间阻力，届时若承压则考虑高空，反之强势破位23300则继续上看23500；　　小纳指03：　　日线级别纳指收十字星小阳线止跌，短线目前前方1、2小时38ma与2小时布林中轨有阻力*，技术面上纳指10、15分钟38ma与15分钟布林中轨支撑，日内建议纳指考虑回踩20430-20450做多单，止损20395，止盈20600-20650；前方关注20650-20700区间阻力，届时若承压则可考虑高空；　　德指03：　　1小时级别来看德指昨日晚间是下跌到前低22350附近平台位置支撑止跌走反弹的，目前德指技术面上2、3小时级别38ma支撑，日内建议德指22700-22720做多单，止损22665，止盈22850-22900；　　小道指03：　　2小时级别来看道指目前下方42570-42600区间有底部平台位置支撑，短线30分钟38ma以及1小时布林中轨依旧有阻力*，日内建议道指回踩42780-42750做多，止损42550，止盈43000-43050；上方43000-43050区间若承压则考虑高空；　　小标普03：　　低多思路，下方5815-5810做多，止损5788，止盈5850附近；　　美黄金04：　　技术面上黄金沿30分钟38ma以及1小时布林中轨支撑上涨，昨日晚间的黄金冲高之后回调，是刚好回踩到4小时38ma支撑上再度起涨，黄金当前趋势依旧在多头当中，日内建议黄金2920-2923做多，止损2914，止盈2935-2940；　　美白银05：　　日线级别下影线重新破位38ma，且有站稳迹象，日内建议白银回踩32.350-32.400做多单，止损32.150，止盈32.800附近；　　美精铜05：　　3小时级别下方4.5300附近有低点平台位置支撑，技术面上日线级别布林中轨支撑，日内建议铜考虑回踩4.5600-4.5500做多单，止损4.5250，止盈4.6000；　　美原油04：　　原油昨日晚间反弹是反弹到1小时38ma阻力*下跌的，日内建议原油68-68.30空，止损68.78，止盈67.50-67；下方66.50-66.70尝试低多，止损66，止盈67.50-68；　　天然气04：　　4.250-4.270做多，止损4.200，止盈4.350；　　① 待定国内成品油开启新一轮调价窗口　　② 08:30 澳大利亚第四季度GDP年率　　③ 09:00 十四届全国人大三次会议举行开幕会　　④ 09:45 中国2月财新服务业PMI 　　⑤ 10:10 美国总统特朗普到国会发表任内首次讲话　　⑥ 11:30 国新办举行吹风会，解读《政府工作报告》　　⑦ 15:30 瑞士2月CPI月率　　⑧ 15:45 法国1月工业产出月率　　⑨ 16:50 法国2月服务业PMI终值　　⑩ 16:55 德国2月服务业PMI终值　　⑪ 17:00 欧元区2月服务业PMI终值　　⑫ 17:30 英国2月服务业PMI终值　　⑬ 18:00 欧元区1月PPI月率　　⑭ 21:15 美国2月ADP就业人数　　⑮ 22:30 英国央行行长和高官回答议员提问　　⑯ 22:45 美国2月标普全球服务业PMI终值　　⑰ 23:00 美国2月ISM非制造业PMI 　　⑱ 23:00 美国1月工厂订单月率　　⑲ 23:30 美国至2月28日当周EIA原油库存　　⑳ 23:30 美国至2月28日当周EIA库欣原油库存　　平台資金安全，出入金快捷。保證金低至300美金一手、手續費低。　　做單風格：穩健順勢為主、主做趨勢單、破位單、根據支撐位和阻力位做單布局！　　1、保住本金，合理控制好倉位，有計劃的進行投資。　　2、在方向明朗之時再入場，寧可錯過也不要做錯。　　3、胸懷大局，把握大勢，不要為錯失而懊惱，做到因勢而謀，應勢而動，順勢而為！　　一個中心：心先正——保持正確的投資態度，下定決心要在市場長久生存而不被淘汰，不貪不急，有效發揮複利的威力。　　二個特點：順勢而為嚴自律，長線分析重循環　　三項原則：服從規則，把握趨勢；組合投資，連續一致；嚴格管理，控制風險。　　四種素質：膽魄、忍耐、自律、舍得。解套進群體驗微信；hye298 解套進群體驗微信；hye298 解套進群體驗微信；hye298

陈健豪03-05 15:39

中科曙光2024年财报分析：战略调整下的转型之路

日趋激烈，华为昇腾、寒武纪等企业在AI芯片领域的突破，可能挤压参股公司海光信息的市场空间。在信创2.0政策推动下，2025年关键行业国产化率需达70%，公司存储产品线已完成国产处理器全适配，有望受益于替代加速。生态构建方面，通过持股中科星图(15.7%)、曙光数创等企业，形成"芯片-服务器-云平台"的协同优势，但如何实现技术协同向财务协同的转化仍需观察。结语中科曙光在2024年的表现印证了其战略调整的前瞻性。通过收缩低效业务、加码高价值领域，公司在行业下行周期展现了盈利韧性。液冷技术的持续领先和算力生态的初步成型，为其在AI算力时代占据有利位置奠定基础。但需要关注存货周转效率、客户集中度等潜在风险，以及新兴业务规模化盈利能力的验证。在数字经济与"双碳"战略的双重驱动下，公司能否将技术优势转化为持续增长动能，仍需时间检验。

证券之星03-05 14:59

RISC-V芯片火了！芯原股份大涨11%，科创芯片50ETF(588750)继续冲高！中国科技资产重估行至何处，产业链如何布局？

3500股回调，个股赚钱效应减弱。科创芯片50ETF(588750)冲高回落，一度涨超1%，当前涨0.18%。近期，科创芯片50ETF(588750)持续获资金青睐，连续4日获资金增仓超1亿元！科创芯片50ETF(588750)标的指数成分涨跌互现，有研硅涨超16%，芯原股份涨超11%，峰岹科技、艾为电子涨超7%，寒武纪三连阴后首次冲高，当前涨超2%，海光信息微涨，中芯国际跌0.76%，翱捷科技跌超5%，龙芯中科跌超4%，芯源微、燕东微跌超3%，澜起科技、华海清科等跌幅居前。消息面，阿里巴巴旗下玄铁近期组织了一场RISC-V技术会议，行业高管表示，人工智能初创公司DeepSeek的流行可能也会推动RISC-V的采用，因为其AI模型可以高效运行在算力较弱的芯片上。业内人士表示，“即便一套RISC-V解决方案的价格为1000万元，其性能可能只达到英伟达或华为方案的30%，但购买三套整体成本可能仍然更低。” 中国工程院院士倪光南表示，RISC-V生态已在多个关键领域取得突破，尤其是在AI、物联网和高性能计算等新兴领域，RISC-V架构为全球市场带来了新的机遇。近期，在DeepSeek爆发引领下，中国科技资产迈向重估之路。中信证券指出，当前中国科技资产重估仍处于早期，未来，每一次大的技术突破和应用落地，都有机会带来系统性的估值提升。在中国科技重估浪潮中，可关注算力和国产芯片制程等领域。【重估逻辑：科技领域的研发支出从“负估值”到“正估值”】中信证券指出，后疫情时代，中国科技资产持续低估，主要由于：1）盈利增速放缓，导致投资人对主业盈利增长的信心不足；2）中国AI被认为“代际落后”，新业务“研发投入”被理解为“亏损”而侵蚀估值。 DeepSeek带来的重估，表面上看是提高了龙头公司PE估值倍数，深层看，是中国AI资产从负估值向正估值的转变。未来，如果出现经济预期好转，主业估值倍数有提升空间；AI业务一旦实现显著的收入贡献，亦有望出现PS分部估值的转变。中信证券认为，中国科技资产重估仍处于早期。未来，每一次大的技术突破和应用落地，都有机会带来系统性的估值提升。但同时，PC、移动互联网浪潮的经验告诉我们，即便是在科技大周期内，也会有曲折和反复；美股AI资产重估经验亦表明，估值持续提升需要有业绩逐季兑现作为验证。【中国AI资产关注算力和国产芯片制程、互联网、智能驾驶、AI agent等】中信证券表示，中国AI加速迭代，国产大模型和智能云公司有望显著受益。算力方面，类似于英伟达在过去两年美股资产重估中的地位，中芯国际在未来1-2年中国科技资产重估中将起到举足轻重的作用。中芯国际的定价权、高阶制程的收入增速和盈利能力，将有望成为半导体市场重要的方向性指引。应用端，智能驾驶在2025年将望实现渗透率的翻倍增长，中国汽车业初探全球化。传统企业开始尝试本地部署DeepSeek，加速AI大模型应用落地，AI+金融、AI+医疗、AI+工业、AI+交通运输等领域值得关注，AI agent将望成为重要的应用落地形式。此外，AI将望反哺产业数字化升级，带来传感器、PC、服务器、IT服务公司的业绩机遇。（来源于中信证券20250218《Deepseek带来的中国资产重估能走多远？》）看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-05 14:39

DeepSeek模型如何影响AI产业链？利好哪些ETF？

微软、Meta等科技巨头购买大量半导体芯片来训练自家AI大模型，「AI烧钱」几乎是人工智能产业的固有认知。凭借着CUDA生态、在AI芯片市场占据80%市占率的英伟达成为最瞩目的AI公司。而DeepSeek模型以极低成本、较少芯片消耗、高性能、创新算法结构、开源等特点「一夜成名」，使得英伟达等芯片股暴跌。德银直呼DeepSeek的诞生是AI的「斯普特尼克时刻」。 AI芯片需求前景突变，AI产业链开始重新估值：不需要太多算力的新认识利空基础算力端，AI平民化利好消费应用端。但事实真是如此吗？接下来，本文将探讨DeepSeek对AI产业链的潜在影响，并寻找其中的投资机会。全球AI大模型竞赛 ChatGPT是全球首个人类级对话系统，其重新定义了人机交互，是AI技术发展的里程碑。它的诞生推动了美国科技巨头争相投入资源、研发自家AI大模型的潮流，打响了AI大模型竞赛。目前，最耳熟能详的模型有OpenAI公司的ChatGPT、谷歌的Gemini、微软的Copilot或Phi、Meta的Llama、马斯克旗下xAI公司的Grok、亚马逊的Nova、Anthropic的Claude、法国公司Mistral的Mistral Large，以及进步飞跃的深度求索DeepSeek和阿里巴巴Qwen模型等。据知名AI测评网站Chatbot Arena，截止2025年2月底，目前领先的综合类AI大模型有xAI的Grok 3、谷歌的Gemini 2.0、ChatGPT-4o、DeepSeek R1、阿里巴巴的Qwen 2.5、腾讯的Hunyuan Turbo S等。【AI大模型测评榜单，来源：Chatbot Arena】 Deep模型诞生前，资本支出的规模往往代表着发展AI的决心和实力。2024年，微软、谷歌、亚马逊和Meta的总资本支出达到2300亿美元，这四家公司预计2025年资本支出将达到3200亿美元，年增速40%。尽管关于AI货币化能力和DeepSeek模型带来高额资本支出是否有必要的担忧依然存在，但这些科技巨头仍相信，未来AI需求强劲，将继续投资数据中心等基础设施。 DeepSeek模型特点 2025年1月20日，深度求索公司发布了开源推理大模型DeepSeek R1，其在数学、推理、编程等多个任务测试上取得于ChatGPT相当的表现，但将API调用成本降低了超90%。 DeepSeek模型降低算力成本的核心技术是Transformer架构（一种基于自注意力机制的神经网络架构）和MoE架构（Mixture of Experts，混合专家模型）。 Transformer架构令模型并行处理输入序列的每个元素，提升计算效率； MoE架构将模型拆分为多个专家子模型，各自负责不同的任务，提升模型泛化能力。据DeepSeek模型的回答，DeepSeek通过动态训练优化、轻量化架构设计和高效领域适配的三大创新，平衡了模型性能和落地成本，尤其适用于需要快速响应、多场景适配和高资源效率的实际应用（比如搜索引擎、智能客服、垂直领域AI助手等）。动态数据调度和课程学习引入基于强化学习的动态数据选择策略，动态调整训练数据的难度和分布，而非以来固定顺序或随机采样，这样减少冗杂数据的干扰、显著提升训练效率。轻量化混合注意力架构在Transformer基础上改进注意力机制，结合稀疏注意力（Sparse Attention）与局部-全局混合结构，减少长序列计算开销。领域自适应和高效微调技术采用模块化适配器（Adapter）和参数高效微调（PEFT）框架，避免全参数微调的高成本，单任务适配所需算力降低90%以上。【来源：DeepSeek，TradingKey整理】从成本角度看，DeepSeek R1模型的开发成本约为600万美元，OpenAI的GPU投入成本每年高达数十亿美元。据统计，OpenAI GPT-4、谷歌Gemini、Meta Llama-3和DeepSeek V3模型的单次训练成本分别为1至2亿美元、2亿美元、3000万至5000万美元、1000万至5000万美元。 DeepSeek团队披露，在其统计的24小时内，DeepSeek V3和R1推理服务所需的总成本为87072美元/天，若所有tokens按照R1的定价，理论上日赚562027美元，成本利润率为545%。 DeepSeek的AI产业链从泛化的基本框架来看，DeepSeek产业链包括基础层、技术层、应用层和生态合作。基础层（算力与数据） - 云服务：亚马逊（AWS）、微软（Azure）、谷歌（Cloud）；阿里、腾讯、华为等 - 芯片厂商：英伟达（GPU）、AMD、英特尔（CPU）；华为（升腾）、寒武纪（思元）等 - 服务器厂商：浪潮信息等 - 数据资源：Wikipedia（公共数据集）、Reddit（开源语料）；知乎、微博、海天瑞声（数据标注）等技术层（算法与工具链） - 算法开发：Hugging Face、Github、Meta、OpenAI等 - 模型训练：英伟达、Deepmind；华为（MindSpore）、阿里（PAI）等应用层（行业解决方案） - 金融：摩根士丹利；蚂蚁集团、平安科技等 - 医疗：IBM、Tempus AI；医渡云等 - 教育：Coursera；好未来、作业帮等 - 泛娱乐：字节跳动、网易等生态合作与商业化 - 开发者生态：OpenAI、Anthropic等（竞合关系，API服务互补） - 硬件合作：Dell、HPE等 - 终端设备：苹果；小米、OPPO等【来源：TradingKey整理】从市场角度看，DeepSeek产业链中的芯片厂商和应用端公司最受关注。DeepSeek模型冲击下，1月27日英伟达暴跌17%，市值蒸发创美股史上最大规模，而阿里巴巴和苹果等公司随后持续上涨。摩根士丹利统计，英伟达将继续主导全球AI半导体芯片消费，份额将从2024年的51%升至2025年的77%，届时将消耗53.5万片300mm芯片。业内共识是，应用和平台层将受惠于模型竞争和更低的算力成本。 AI医疗和AI广告领域在DeepSeek发布不久后成为热门炒作板块：Tempus AI（TEM.US）半月涨超30%，Hims & Hers Health（HIMS.US）股价半个月内翻倍、Applovin（APP.US）几日涨超30%。【来源：TradingKey整理】据调研机构IOT Analytics，在考虑了DeepSeek模型对AI价值链的短期和潜在长期影响，赢家可能是最终用户、GenAI APP、边缘计算商、数据商等，而输家可能是AI芯片厂商、大模型厂商等。明显赢家终端消费更低成本、轻量级、开放式模型的使用使得AI更普及智爱APP 低成本算力思路，更低的API调用成本可能赢家边缘计算&数据商模型本地化部署需求增加，数据管理的需求增加可能输家芯片厂商更低阶芯片、更低的成本可能意味着高端芯片需求降低，但也可能推动应用需求增加，并带动整体芯片需求数据中心相关模型开发效率的提高降低数据中心建设的需求，影响电力、冷却方案等公司明显输家大模型开发商护城河被打破，尤其闭源模型开发者；低收费或免费模型冲击高收费模型【来源：IOT Analytics】【DeepSeek模型的产业链赢家和输家，来源：IOT Analytics】 DeepSeek对算力影响如何研究指出，面对高性能算力资源挑战，「扩容」和「提效」是两大思路。扩容：最直接的体现就是增加数据中心数量或扩大规模、增加芯片等算力供给。这种思路以OpenAI、谷歌、微软等公司为代表。提效：优化算力生态，产业集聚；进行知识蒸馏、高效架构等算法创新，优化数据治理等。 DeepSeek模型采取这一方向。 DeepSeek模型诞生不久后，英伟达等芯片厂商的股价暴跌反映了市场对芯片需求前景转为黯淡的预期，微软等巨头股价暴跌反映了对巨额资本支出合理性的怀疑。但此后，越来越多分析师和机构开始思考，DeepSeek模型对芯片和数据中心需求的影响是喜是忧？摩根士丹利指出，中国DeepSeek模型和美国「星际之门」将一起推动全球AI芯片产业链需求的新高潮：DeepSeek模型使得中国市场对AI技术的需求迅速增长，AI供应链迎新机遇；星际之门计划将刺激高性能计算（HPC）等AI硬件需求。英伟达CEO黄仁勋表示，DeepSeek的出现点燃了全球科技行业的热情，该推理模型将来可以消耗更多算力。美银预计，2025年云计算公司仍会大幅增加资本支出，这反映了强劲的AI需求和现有产能的限制；预计超大规模数据中心运营商资本支出在2025年年增34%，至2570亿美元。 DeepSeek潮下推荐ETF DeepSeek模型对资本市场和行业认识的影响主要有两点: 中美科技实力：中国AI实力被重视，大行看好中国资产重估，可以关注恒生科技相关ETF等。软硬件协同：算力成本的锐减使得AI竞争焦点从训练转向推理，未来AI产业软硬件协同将进一步增强。除了芯片、服务器、数据中心外，可以关注应用终端相关ETF。 1、iShares Semiconductor ETF（SOXX）：抄底AI硬件 iShares半导体ETF（SOXX）于2001年成立，博通、英伟达、高通、AMD和德州仪器是前五大重仓股。 2023年至2025年2月底，SOXX上涨70%，2025年内下跌8%。【SOXX价格走势，来源：TradingView】 DeepSeek的推出令SOXX承压，但成分公司的前景依然健康。英伟达2025财年营收年增114%，利润年增145%，预计2026财年Q1毛利率超70%。高通CEO表示，DeepSeek模型利多高通，因其芯片可在本地高效运行模型，而非在云。 2、Invesco QQQ Trust（QQQ）：积极看多科技行业 QQQ ETF，全名Invesco QQQ Trust （QQQ），是Invesco公司推出的追踪纳斯达克100指数表现的基金。 2023年至2025年2月底，QQQ上涨85%，2025年内跌3%。【QQQ ETF价格走势，来源：TradingView】前五大重仓股为苹果、英伟达、微软、亚马逊和博通，同时投资了特斯拉、AMD、英特尔、Marvell、Costco等公司股票。QQQ ETF持仓不仅包含AI软件和硬件公司，也覆盖了消费和医疗领域。评级机构惠誉指出，若DeepSeek推动AI采用者转向更永续的支出模式，QQQ ETF内的一些公司将受益：芯片市场分散化将推动AMD和英特尔的前景，业务多元化的博通和Marvell也不像其他竞争对手那样容易受到AI头条影响而大幅回调。 3、景顺标普500等权重ETF (RSP)：分散化投资 Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP)，即景顺标普500等权重ETF，对标普500指数的500家成分股公司持有相同权重（0.2%左右），而非按照市值加权。这只ETF在2023年至2025年2月底期间上涨29%，2025年内涨1%。【景顺标普500等权重ETF价格走势，来源：TradingView】该ETF覆盖了多个行业板块，比如工业占比15.45%、金融14.94%、资讯科技13.72%、健康护理12.63%、非必需消费品9.83%等。若继续看好美股大盘，景顺标普500等权重ETF不失为一个不错的选择：分散风险、中小型股机会、再平衡效应。但也需注意，在科技巨头主要市场涨势时，等权重ETF可能会落后于市值加权ETF。 4、南方东英恒生科技指数ETF（3033.HK）：中国科技股重估南方东英恒生科技指数ETF（3033.HK）是全球首个追踪恒生科技指数的ETF，规模也是最大。南方东英恒生科技指数ETF在2021年、2022年和2023年分别下跌33.25%、27.42%和9.21%，而随着2024年中国大规模刺激政策的推出，该指数在2024年实现上涨18.64%。在DeepSeek模型带动下，2025年初至2月底，该指数上涨超23%。【南方东英恒生科技指数ETF价格走势，来源：TradingView】该指数追踪香港上市的30家顶尖科技创新公司的表现，包括小米集团、京东、阿里巴巴、腾讯、中芯国际、美团、快手、理想汽车、网易和小鹏汽车等。 2025年以来，DeepSeek模型的出现开启了中国资产重估的叙事。高盛表示，DeepSeek激发投资人加速购买中国股票的热情。德银称，2025年将是全球投资界重新认识中国国际竞争力的关键一年。原文链接

TradingKey03-05 14:30

持续推进“人工智能+”行动！人工智能ETF科创(588760)早盘一度涨近2%，近7日“吸金”居同类产品第一

广泛推理需求，寒武纪、海光、昇腾等国产芯片厂商纷纷迅速适配DeepSeek，国内算力产业迎来发展机遇，数据中心等其他AI基建也将深度受益。 4、政府及央国企带头接入DeepSeek，示范效应显著，政策支持也为其发展提供了有力保障。【开源模式有望重塑市场格局，促进产业生态繁荣】中国银河证券指出，DeepSeek的开源策略引发了行业震动，带动一众AI企业纷纷加入开源行列。2025年以来，字节豆包、阿里通义千问等均推出开源模型。众多企业的参与壮大了开源阵营，促进了AI产业生态的繁荣。同时，各方的紧密协作有助于推动AI产业的整体发展，提高产业的竞争力。同时银河表示，开源模式重塑市场格局，有望促进产业生态繁荣。DeepSeek以领先的模型性能和积极的开源策略，大幅缩小了以往开源模型和闭源模型间的性能差距，打破了技术垄断的局面。DeepSeek的开源模式推动了大模型从“重资本军备竞赛”走向“合作共创平台”，改变了行业的商业模式。企业可以通过开源合作，利用全球开发者的智慧和力量进行创新，降低研发成本，提高创新效率。大模型从上游的硬件算力到下游的应用有望形成了一个完整的产业生态系统，进一步推动产业的生态繁荣。【均衡配置AI产业链，关注人工智能ETF科创（588760）】若要均衡配置AI产业链的多个环节，可考虑人工智能ETF科创（588760）。其紧密跟踪上证科创板人工智能指数，聚焦于科创板中最具潜力的人工智能相关企业。科创板独特的20%涨跌幅限制，为投资者提供了更大的弹性空间。具体来看，该指数的优势集中在： 1、持股集中、聚焦龙头。科创板人工智能指数由30个科创板人工智能相关的指数构成，持股数量相比其他可比指数更集中，前十大集中度也明显更高（包括寒武纪、澜起科技、金山办公等）。持股集中特征的潜在影响：1）长期看，科技行业有赢家通吃的特点，例如信息产业市占率规律是龙头市占率70%，第二名20%，剩下的玩家分享10%；2）短期看，更集中的持股使得产品阶段性表现锐度更高。 2、持仓兼顾软硬件，更能代表人工智能产业趋势。科创AI的权重54%左右配置在国产算力，33%配置在计算机，能够较好捕捉人工智能整体产业趋势的Beta。 3、更受益大模型降本带来的景气提升。从过去两年不同人工智能指数的对比发现，盈利更强的品种最终投资回报率也更高。DeepSeek降本有望推动端侧和应用侧的景气上行，相关品种占比较高科创板人工智能指数目前拥有比其他人工智能指数更高的预期盈利增速。人工智能ETF科创(588760)：一键布局科创板优质AI龙头，基金近一个月涨幅18.22%，居同类产品第一；流动性优，近一个月换手率7.40倍，居同类产品表现最高！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-05 14:19

特朗普提名的美国防部高官：若台湾落入中国大陆之手对美国来说将是“灾难”！

起带来的战略挑战。当地时间周一，台湾芯片制造巨头台积电宣布在美国追加投资1000亿美元后，美国总统特朗普(Donald Trump)称，中国大陆攻打台湾将是“灾难性”的事件。根据美国白宫周一公布的记者会直播，有记者问道：若中国大陆孤立或攻打台湾，台积电在美新投资计划是否能够将对美国晶片产业的冲击降到最低。特朗普说，“这（大陆攻打台湾）显然是一场灾难性的事件”，但这项投资至少能让这个极其重要的行业“在美国本土占据很大一部分”。特朗普称：“如果台湾发生什么事，对美国也会有很大的影响。” 特朗普在竞选中表示，台湾需要增加防务开支。他还指责台湾的半导体产业抢走了美国的就业机会，这让台湾不寒而栗。

天马行空03-05 14:13

半导体产业链表现强势！泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)昨日涨幅再超2%

涨幅再超2%。消息面上，RISC-V芯片应用受到市场关注。2月28日，中国工程院院士倪光南在2025玄铁RISC—V生态大会上表示，“开源RISC—V不仅是一项技术创新，更是一场影响未来计算架构的全球化变革。” 两会方面，国务院总理5日在政府工作报告中介绍今年政府工作任务时提出，因地制宜发展新质生产力，加快建设现代化产业体系。推动科技创新和产业创新融合发展，大力推进新型工业化，做大做强先进制造业，积极发展现代服务业，促进新动能积厚成势、传统动能焕新升级。天风证券认为，半导体自主可控是科技行情的重要方向，半导体国产需求迫切、市场空间较大、以及外部（国际政治不稳定性）和内部（大厂扩产，政策助推等）潜在催化对板块带来的催化。中信建投指出，当前消费电子行业需求复苏向上与AI催化新消费共振，被动元件需求数量、性能要求大幅提升，至2030年AI领域用MLCC及芯片电感年均增速预计超30%，推荐关注被动元件及上游原材料行业投资机会，尤其推荐上下游一体化企业，充分享受全产业链升级红利。泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)采用量化投资方法，通过多因子模型精选半导体产业相关股票，结合风险模型控制组合风险，优化交易成本，力求超越业绩比较基准的投资回报。其投资范围包括半导体产业链的上下游相关上市公司。Wind数据显示，截至2025年3月4日，自2024年5月成立以来的收益率已达58.02%，年化收益更是达到74.17%。最新四季度报告数据显示，该基金前十大重仓股包括海光信息、北方华创、中芯国际、寒武纪、兆易创新、长电科技、澜起科技、瑞芯微、华润微、杰华特，合计持仓占净值比达48.67%。泰康半导体量化选股股票发起式(A:020476；C:020477)凭借其在半导体产业链的深度布局，或有望充分受益于这一趋势，共享行业发展红利。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-05 14:10

直击特朗普最新讲话：呼吁废除《芯片法案》、4月2日起实施对等关税...

对低收入工人和退休人员的帮助并不大。芯片法案特朗普表示，美国应该废除拜登政府的芯片法案。他不会向芯片制造商提供任何来自该法案的资金。美国《芯片与科学法案》由前任总统拜登签署，提供总计527亿美元的直接资金支持，旨在强化美国在全球半导体行业中的领导地位。特朗普认为，美国应该利用节省资金来减轻债务。他指出：“芯片法案是一件糟糕透顶的事情。我们给了半导体制造商数百亿美元，但这毫无意义。他们拿走了我们的钱，却不去花。” 他还称，芯片制造商不想支付关税。“应该废除《芯片法案》以及剩余的一切，尊敬的议长，您应该用它来减少债务或您想要的任何其他方面”。美国造船业特朗普告诉国会，他的政府将在白宫设立造船办公室，并为该行业提供新的税收优惠。《华尔街日报》早些时候报道称，特朗普政府正在准备一项行政命令，旨在振兴美国造船业。该命令将包括18项措施，包括增加中国制造的船舶和起重机进入美国的关税。俄乌战争对于俄乌问题，特朗普表示，他收到了乌克兰总统泽连斯基的一封信，信中泽连斯基表示愿意就俄乌战争坐到谈判桌前。特朗普引用了这封信的内容称：“乌克兰准备尽快坐到谈判桌前，以更接近实现持久和平。没有人比乌克兰人更希望和平。” 特朗普还表示，他一直在“与俄罗斯进行认真的讨论”，并“收到了他们已准备好实现和平的强烈信号”。他表示： “那不是很美好吗？是时候停止这种疯狂行为了，是时候停止杀戮了，是时候结束这场毫无意义的战争了。如果你想结束战争，你必须与双方对话。” 格陵兰岛特朗普还重申了收购格陵兰岛的兴趣，为他们描绘了一幅繁荣和安全的画面。他表示： “我们将保证你们的安全，让你们富裕起来，我们将共同把格陵兰岛带到你们从未想象过的高度。” 他补充称：“这是一个人口非常少、土地非常非常大的岛，对军事安全非常非常重要。” 在开始第二任期之前，特朗普就表示他希望让格陵兰成为美国的一部分。不过，丹麦表示不会出售格陵兰岛。格陵兰岛的战略位置和丰富的矿产资源可能使美国受益。它位于从欧洲到北美的最短路线上，对美国弹道导弹预警系统至关重要。特朗普表示：“我们真的需要它来维护国际世界安全。” 对于格陵兰人民，特朗普承诺：“我们坚决支持你们决定自己未来的权利，如果你们选择，我们欢迎你们加入美利坚合众国。” 特朗普的政府正在“与所有相关人员合作”试图得到格陵兰岛，他还表示，“我认为我们会得到它，不管怎样，我们都会得到它”。

格隆汇03-05 13:59

RISC芯片概念强势，有研硅涨超13%！科创综指ETF汇添富(589080)冲高回落，盘中成交3亿元，高居同类前列！目前科技板块拥挤度水平几何？

跃！科创综指成分股涨跌不一，RISC芯片概念强势，有研硅涨超13%，芯原股份大涨超8%，臻镭科技涨超7%，寒武纪涨超2%，中芯国际翻红，海光信息微跌0.35%；迅捷兴涨超9%，慧辰股份、有方科技涨超7%，海创药业、艾为电子等涨幅居前。消息面上，近日，中国工程院院士倪光南在2025玄铁RISC-V生态大会上表示，RISC-V作为开源、开放的硬件架构，正成为全球芯片产业变革的新引擎。【科技板块拥挤度水平几何？高拥挤度并不意味着行情结束】民生证券指出，2025年2月5日以来DeepSeek概念引领下科技板块火热，相较全A超额明显，从修正成交额占比和换手率来看，科技板块目前拥挤度已到高位。2月以修正成交额占比计算的拥挤度水平最高接近2023年3月下旬水平，从换手率来看，TMT板块所处位置也相对较高。不过对于科技板块而言，历史上高拥挤度后深度回调的概率相对较低，行情仍有延续获取较高收益的空间。拥挤度到达阈值时未来20日超额收益分布均是明显的右偏分布当拥挤度达到极值时，虽回调概率上升，但行情仍有延续获取较高收益的空间。成长板块行情取决于自身成长性，而受估值和拥挤度影响较小。（来源于民生证券20250305《三月配置视点：科技板块拥挤度水平几何？》）【科技行情行至何处？中国科技资产重估仍处于早期】中信证券表示，过去几年，中国科技巨头往往被整体法PE估值，新业务研发导致的亏损因此以负估值体现在总市值中。主业盈利增承压，加剧了中美科技巨头估值分化。DeepSeek带来的重估，表面上看是提高了龙头公司PE估值倍数，深层看，是中国AI资产从负估值向正估值的转变。未来，如果出现经济预期好转，主业估值倍数有提升空间；AI业务一旦实现显著的收入贡献，亦有望出现PS分部估值的转变。我们判断，中国科技资产重估仍处于早期。未来，每一次大的技术突破和应用落地，都有机会带来系统性的估值提升。但同时，PC、移动互联网浪潮的经验告诉我们，即便是在科技大周期内，也会有曲折和反复；美股AI资产重估经验亦表明，估值持续提升需要有业绩逐季兑现作为验证。（来源于中信证券20250218《Deepseek带来的中国资产重估能走多远？》）科创未来，尽在综指！布局科技创新前沿、分享科创崛起红利，认准覆盖更全面、科创属性更高、成长潜力更强的科创综指ETF汇添富（589083），今日正式上市交易，助力低门槛、高效率布局DeepSeek、人形机器人、智能驾驶、固态电池等全市场科创热点！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-05 13:49

人大重磅信号——这次中国铁了心救经济！港股大爆发

）和6G等未来行业。” 受此提振，中国芯片、量子计算和机器人相关个股大涨。华虹半导体涨幅高达7.1%，机器人相关企业江苏恒立液压上涨8.6%。 “全国人大报告显示，中国政府对科技行业的支持力度超出市场预期，而整体经济目标则符合市场预期。”Allspring Global Investments投资组合经理Gary Tan表示，“这对香港市场构成了更大提振，因为港股的科技行业权重高于A股市场。” 近几周，由于贸易摩擦升温，中国股市涨势受到抑制。此前，市场因对中国人工智能突破的乐观情绪推动了股市反弹。

风起03-05 13:17

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