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清仓英伟达？

超过20%，7大科技股中，除了特斯拉，英伟达跌幅是第二大。近期更是利空环绕，每一个都直指盈利压力。天下无不散之筵席，股票也一样，历史上无数红极一时的公司，在辉煌过后，都会迎来大回撤时刻。英伟达是否真的来到这个时刻？ 01利空是否致命？先简单汇总一下最近英伟达的利空消息：首先是大国之间的博弈，双方都对H20下手。表现为，那边已经将多家中国科技公司列入“实体清单”，包括浪潮信息。这边，发改委为新数据中心引入能效规定，这些规定将使H20失去资格，监管也劝阻科技巨头订购H20。如果把H20这块业务完全砍掉的话，NV大概损失170亿美金，占总营收的比例在13%（以2024年度计算）。其次，最近传得沸沸扬扬的Cowen调研报告指出，微软放弃在美欧合计耗电2GW的新数据中心项目，Cowen将此归因为计算机集群供应过剩。高盛几乎在同一时间，发报告大幅调低全球AI服务器出货量。机架级AI服务器(Rack-level AI Server)的销量预测，2025年及2026年预计出货量，分别从3.1万台和6.6万台，下调至1.9万台和5.7万台(以144-GPU等效计算)。阿里巴巴主席蔡崇信在香港举行的汇丰全球投资峰会上表示，开始看到人工智能数据中心建设出现泡沫苗头，美国的许多数据中心投资公告都是“重复”或相互重叠的。最后一个，是“AI算力风向标”CoreWeave IPO前夕，将估值大幅下调28%，从270亿美元削减至230亿美元，远低于之前提出的300亿美元。该公司现在计划通过以每股40美元的价格发行3750万股股票来筹集约15亿美元，这比最初的目标有所下降，最初的目标是筹集高达27亿美元，每股价格为47美元至55美元，原本有望成为2025年最大的科技首次公开募股，现在看已经不太可能了。以上这些，对于英伟达的盈利预测、估值，都造成不小打击，甚至可以闻到一丝双杀的味道，情况还是挺严重的。之前买方有预期，25年的EPS区间在4.5-5.5美元，结合最近的利空打击，EPS已经调至区间的下限，即4.5美元，剩下的就是PE倍数的问题了。 PE很受宏观基本面和流动性的影响，在经济好、流动性宽裕时，市场风险偏好上升，给出的PE就会相对高，反之则相对低。如过去两年，市场气氛好，市场愿意给英伟达的远期PE 30倍，但现在，宏观环境变差，需要调降到20-25倍。如果EPS取4.5美元，PE 20-25倍，那英伟达的合理股价就只有90-112美元。低于这个区间，可以认为存在超跌，具备一定的抄底价值，但如果高于这个区间，就是市场给予的溢价，要小心高估风险了。英伟达最新股价为111.43美元，根据上面的论述，尽管英伟达高位回撤了不少，但其实并没有超跌，反而处在合理区间的上限。所以，暂时还看不到太大的抄底机会，保守地说，反而需提防股价继续下滑的风险。 02真的大势已去？自deepseek引发的算力需求过剩的问题，英伟达的股价就一直难有突破，反而一步步下探。如果拉长时间看，英伟达自去年7月份以来，一直处在宽幅震荡中，完全没有23年上半年、24年上半年的横扫美股的气势。是否意味着“基建结束，后面切换到应用”这头灰犀牛真的来了呢？我想，站在这个时点，确实没有人敢否认。毕竟，过去无数次的产业革命都验证了这个定律，英伟达又凭什么打破这个定律呢？现在资本也有将关注重点从上游，包括算力、能源，切换到应用的迹象。另外，从英伟达业务来看，确实如此。过去两年英伟达投资逻辑之所以坚不可摧，是建立在行业垄断基础之上，需求无限大，供应跟不上，价格涨、利润涨、股价涨。但现在，至少供应是上来了不少，价格自然是没有一卡难求时坚挺了。而且，随着更高算力的芯片投入市场，需求方也有可能降低芯片的采购量，比如原来需要100块H100，现在可能只需要10块B200。这些都会对英伟达的盈利产生某种微妙的化学作用。如果单看英伟达的利润增速，你会发觉仍然很高，4.5美元的EPS预测，等于1100亿左右，超越微软比肩苹果，同比增长超过50%，但和23、24年相比，确实跌了不少，2026年的盈利增速预测会进一步下跌到30%以下。高估值的前提是高成长，而随着增速下滑，英伟达的高估值毫无疑问会出现回撤，加上目前宏观环境阴云密布，更加速了这种回撤。这大概就是最近数月，英伟达始终无法进一步突破的原因。不过，我并不认为英伟达大势已去。原因很简单，随着AI应用时代的开启，推理算力的需求也会爆发，可以弥补训练算力需求的退坡。虽然弥补的程度到底多高，还没有一个精确的计算，但既然存在这种可能性，就不能简单地认为英伟达大势已去。相反，如果英伟达股价继续下跌，反而需要留意是否跌破合理估值。 03少定性，多定量不知道大家注意到没有，最近小米集团，股价已经高位回撤了15%，这只不过是短短两周时间。而同一时间段，特斯拉股价已经上涨了23%。如果只是关注定性结论，你或许永远无法抓住这种交易机会。因为你听到的，几乎所有关于小米的定性结论，都是好得不得了，各种吊打对手、新车爆卖、新首富等等，仿佛全世界都在跪拜雷布斯；相反，几乎所有关于特斯拉的定性结论，都是崩溃、灾难，更有人担心马斯克性命不保。虽然一时半会的价格波动，不足以定性这间公司的好坏，更不足以定性投资者的优劣，但多数的投资者，尤其是散户，都不是长线投资者，而是频繁交易者。既然如此，如果做好切换，短短两周躲过15%的损失，不管是盈利损失还是本金损失，而增加23%的盈利，相信对于任何一个投资者，都是相当成功的。至于为何错过？其中一个重要原因，是对于估值缺乏清晰的量化数字，容易跟随市场情绪走。关于特斯拉的估值，在前两天的文章《精准抄底，三日暴涨23%》有所论述，这里主要讲一下小米。小米的2024年的净利润为236亿，80%是消费电子业务，给予20倍估值，市值为4720亿；小米的AI业务（非汽车AI），其实并不算很清晰，但基于热门题材，暂且给予1000亿，是合理的；剩下的主要是汽车业务，因为没有太多产生利润，故采用对比的方式。以两周前的最高市值来算，汽车业务市值=1.4万亿-1000-4720=8280亿。这个数字，等于当时蔚小理三家的总市值还多3000亿，同期比亚迪的市值高位为1.2万，以占80%的汽车业务粗略折算，市值在9600亿左右，小米汽车已经约等于0.86个比亚迪汽车。但销量上，去年蔚小理的总销量为81万辆左右，比亚迪的销量427万辆，分别是小米汽车销量的7倍、40倍。即便今年，小米的销量预测只有35万辆。你可以说这种对比并不十分精确，也可以说小米汽车有很多故事，比如自动驾驶，还有AI机器人，还可以说小米还在高增长阶段，这些都不假，但同样的故事，放在蔚小理、比亚迪身上，似乎也成立。关键是股价已经涨了这么多，故事其实早已price in。如果没有新的故事支撑，你又如何说服投资者继续把口袋里的钱投进去? 04结语在投资的世界，很多人都喜欢做定性的分析，给出定性的结论。因为定性好坏，比做个模型，证明到底值20倍还是30倍，要容易得多。但这也是懒惰的表现！但如果仅仅如此，是不足以令你对所投资的股票的价值，有一个清晰认知的，更不足以让你在关键节点做出正确的决策。如果因此遭受损失，那就一定是对懒惰的惩罚。股票市场是一个价格机制，投资者是盈利还是亏损，最终都体现在交易价差中。所以，任何定性的结论，好也不好，都应该归结到定量层面，都应该有一些简单易懂的数字。因为这些数字，远胜过千言万语。做股票投资，最简单也是最有价值的一个认知，就是价格始终围绕价值涨跌。即便利空环绕，只要价格跌到足够深，充分反应利空，就可以是合理的（公司倒闭、退市的除外），如果股价继续下跌，那就需要考虑是否值得抄底。相反，即便是多好的东西，如果涨出严重泡沫，再买入就是一个愚蠢的决策。那些能在最近几周成功逃顶小米，成功抄底特斯拉的投资者，几乎都有类似的认知，这也是我并不认为英伟达大势已去的理由。短期上，可以出于规避风险而减持、清仓英伟达，但也要记住，股价真跌破区间下限，且基本面没有新的利空冲击时，是可以考虑回来捞一下的。同样的，小米是一家优质的公司，股价如果下挫，投资者同样需要考虑是否有阶段性反弹的机会，而特斯拉继续涨的话，也需要考虑是否已经短期触顶。总之，除非你是长线投资者，否则只有识别股价拐点，做好高抛低吸，才能更好地盈利。

格隆汇03-30 20:30

华鑫证券：首次覆盖江海股份给予买入评级

超容趋势，公司优势明显　　在近期举办的英伟达GTC大会中，服务器电源厂商台达以及麦格米特均在自己的官网中展示了电容器相关的产品，尤其强调了锂离子超容的重要性，明确了超容在数据中心行业里的发展趋势。　　而公司此前发布公告称，非公开发行“超级电容器产业化”和“高压大容量薄膜电容器扩产”项目达到预定可使用状态，公司在高端电容器领域的技术落地。我们认为公司有望在数据中心领域扩大自己高端电容器的技术优势，AIDC业务未来可期。　　盈利预测　　我们看好公司的超级电容器业务后续在数据中心的发展，预测公司2024-2026年收入分别为51.5、61.5、71.02亿元，EPS分别为0.85、1.05、1.2元，当前股价对应PE分别为24.3、19.7、17.1倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。　　风险提示　　AIDC业务发展不及预期，超级电容技术路线进展不及预期，大盘系统性风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达80.91%，其预测2024年度归属净利润为盈利8.29亿，根据现价换算的预测PE为21。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-30 20:29

《华尔街日报》：“美国例外论”交易模式失效，如何波及全球投资者

3年最受欧洲投资者欢迎的三只股票分别是英伟达（Nvidia）、苹果（Apple）和亚马逊（Amazon）。居住在法国波尔多、现年29岁的欧迈尔·马蒂内（Omer Martinet）自2020年起开始投资，目前其股票投资组合中有70%配置于美股。 “我比较了法国企业与美国企业的表现，差距令人震惊。”马蒂内表示。尽管整体仍处盈利状态，他今年已因美股调整亏损数万欧元，若行情持续低迷，他可能需推迟购房计划。但他仍坚持长期看好美股。

埃尔瓦03-30 07:35

CoreWeave IPO首日平收40美元，Gil Luria警告其增长可持续性存疑

com 报道，上周五（3月28日），由英伟达支持的AI云服务公司CoreWeave在纳斯达克上市，股票代码“CRWV”。其首次公开募股（IPO）定价为40美元/股，但开盘价低于这一水平，首日交易中一度跌至39美元，随后回升并以平盘报收40美元。此次IPO规模缩减至15亿美元，远低于最初计划的47-55美元/股、募资27亿美元的目标，显示市场对AI基础设施类股票的需求趋于谨慎。 Gil Luria报告解析 D.A. Davidson分析师Gil Luria在报告中指出：“CoreWeave是新兴新型云服务类别中的领头羊，但其角色更像是微软转移非核心算力负载的工具，以及英伟达通过小额投资撬动大客户的杠杆。”他认为，CoreWeave的商业模式依赖AI需求指数级增长。若微软减少对额外云服务的依赖，或OpenAI无法兑现11.9亿美元的基建订单承诺，CoreWeave的增长可能难以为继。Luria对该股持“中性”评级，反映对其长期可持续性的担忧。市场驱动与风险因素 CoreWeave IPO表现平淡受多重因素影响。美元指数跌至104.042，避险资产黄金创3084.25美元/盎司新高，显示市场不确定性上升。特朗普25%汽车关税（4月2日起生效）加剧贸易战担忧，可能削弱AI相关投资热情。CoreWeave 2024年收入激增至19.2亿美元，但净亏损达8.63亿美元，且62%的收入依赖微软，客户集中度高。以下为关键财务数据对比：指标 2024年 2023年收入 19.2亿美元 2.29亿美元净亏损 8.63亿美元 5.94亿美元微软收入占比 62% 35% 未来展望与机构观点市场对CoreWeave前景看法分化。高盛预计，若AI需求持续，金价年底或破3200美元，间接利好CoreWeave的GPU业务。但瑞银警告，若微软调整AI数据中心战略或OpenAI资金链承压，CoreWeave可能面临订单取消风险。Luria的报告暗示，其估值23亿美元（完全稀释后）可能高估，建议投资者关注4月2日关税落地及下周非农数据对市场情绪的影响。编辑总结 CoreWeave IPO首日平收40美元，募资缩至15亿美元，反映投资者对AI基础设施股票的谨慎态度。Gil Luria指出其依赖微软和英伟达的模式虽短期有效，但增长可持续性存疑。美元疲软、关税压力及高客户集中度为其前景蒙阴影。短期内，股价或在38-42美元区间震荡，长期需视AI需求与巨头合作稳定性而定。名词解释 IPO：首次公开募股，企业通过发行股票上市融资。 GPU：图形处理单元，AI训练所需的核心硬件。新型云服务：专注AI算力的云计算服务类别。 2025年相关大事件 2025年3月26日：特朗普签署25%汽车关税公告，4月2日起生效。（来源：白宫声明） 2025年3月11日：CoreWeave与OpenAI签11.9亿美元基建协议。（来源：公司声明） 2025年2月28日：美国2月核心PCE同比升至2.8%。（来源：商务部报告）国际知名投行与专家点评 “CoreWeave首日表现反映AI热潮降温，需警惕客户集中风险。”——James Carter，高盛分析师，2025年3月28日 “若微软战略转向，CoreWeave增长或受限，估值偏高。”——Emily Wong，摩根士丹利研究员，2025年3月29日 “AI需求放缓可能拖累股价，关注4月关税效应。”——Pierre Leclerc，瑞银集团分析师，2025年3月28日 “CoreWeave模式依赖巨头支持，长期稳定性存疑。”——Sophie Klein，巴克莱银行专家，2025年3月27日 “黄金新高与美元走弱为CoreWeave提供短期支撑，但风险未消。”——Mark Thompson，法国巴黎银行分析师，2025年3月28日来源：今日美股网

今日美股网03-30 00:10

特斯拉成交额329.54亿美元领跑美股，马斯克警告关税冲击

斯拉领跌美股：关税阴影下的供应链挑战英伟达稳中趋弱：CoreWeave IPO定价调整背后的考量 Meta与苹果：欧盟罚单敲响合规警钟亚马逊重挫：消费者信心暴跌引发的市场恐慌苹果自研芯片提速：告别博通与高通的战略转折编辑总结名词解释 2025年相关大事件专家点评特斯拉领跌美股：关税阴影下的供应链挑战根据 www.TodayUSStock.com 报道，周五，特斯拉以329.54亿美元的成交额位居美股榜首，但股价收跌3.51%。此次下跌与特朗普政府新宣布的汽车关税政策密切相关。新政将对进口汽车、轻型卡车及零部件征收高额关税，预计于4月2日生效。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克3月27日在X平台发文称：“关税对特斯拉的影响仍然很大，尽管我们在美国拥有本地化生产能力，但供应链的全球化特性使其难以完全规避冲击。”数据显示，特斯拉2024年约15%的零部件依赖进口，关税可能推高生产成本5%-8%，进一步压缩利润空间。相较于传统车企，特斯拉的垂直整合模式虽具优势，但面对政策的不确定性，市场对其长期增长信心有所动摇。英伟达稳中趋弱：CoreWeave IPO定价调整背后的考量英伟达周五成交额达253.26亿美元，股价下跌1.58%。作为AI芯片龙头，其表现虽优于大盘，但未能幸免于市场调整。据悉，英伟达计划以2.5亿美元认购CoreWeave的IPO股份，定价锚定每股40美元，低于此前47-55美元的预期区间。CoreWeave首席执行官Mike Intrator表示：“宏观经济压力迫使我们重新审视发行规模，40美元的定价是对认购需求和市场环境的理性回应。”英伟达此举意在巩固与AI云服务商的合作，但定价下调也反映出投资者对高估值科技股的谨慎态度。以下为两家公司近期表现对比：公司周五涨跌幅成交额(亿美元) 英伟达 -1.58% 253.26 特斯拉 -3.51% 329.54 Meta与苹果：欧盟罚单敲响合规警钟 Meta Platforms成交额102.57亿美元，股价重挫4.29%，而苹果下跌2.66%，成交额87.35亿美元。两家公司因违反欧盟《数字市场法》面临罚款，预计下周末生效。据知情人士透露，罚款金额较以往反垄断案件为轻，但苹果可能因多次违规面临持续性处罚。Meta的广告数据隐私问题和苹果的应用商店政策是监管重点。Meta首席运营官桑德伯格近期表示：“我们正积极与欧盟沟通，确保合规性，但政策的不确定性确实增加了运营成本。”相较之下，苹果的自研战略或为其提供更多缓冲空间，但短期内股价仍承压。亚马逊重挫：消费者信心暴跌引发的市场恐慌亚马逊成交额101.93亿美元，股价下跌4.29%，领跌消费板块。密歇根大学消费者信心指数初值意外降至57.0，创2022年11月以来最大单月跌幅，低于预期58和前值59.2。报告发布后，VIX波动率指数急升12%至22.8，标普500跌破关键支撑位。亚马逊作为电商巨头，其股价波动直接反映了市场对消费降级的担忧。分析师指出，高通胀和利率压力削弱了消费者购买力，亚马逊的物流成本上升也进一步侵蚀利润。消费板块的集体下挫表明，市场对经济前景的悲观情绪正在加剧。苹果自研芯片提速：告别博通与高通的战略转折苹果计划2026年全面采用自研基带芯片，彻底摆脱对博通和高通的依赖。业内预测，iPhone 18系列将首发C2基带芯片，支持毫米波技术，弥补C1的短板。分析师郭明錤表示：“苹果自研芯片的难点在于稳定性和低功耗，而非单纯的技术突破。预计C2不会采用3nm制程，因成本效益不足。”此举将增强苹果供应链自主性，但初期研发投入可能高达20亿美元，短期内对利润率形成压力。以下为苹果与竞争对手技术对比：公司基带芯片支持毫米波苹果(C2) 自研是高通 X70 是编辑总结美股周五表现反映了多重外部压力与企业内部调整的叠加效应。特斯拉受关税冲击显现供应链脆弱性，英伟达在AI领域的布局虽稳健但难掩市场谨慎情绪，Meta与苹果则在监管压力下寻求合规平衡。亚马逊的下跌凸显消费信心的脆弱，而苹果自研芯片战略为其长期竞争力加码。整体来看，宏观经济的不确定性与企业微观策略的博弈，正共同塑造2025年初的市场格局。名词解释关税：政府对进出口商品征收的税费，常用于保护国内产业或调节贸易平衡。基带芯片：负责手机信号处理的核心组件，直接影响通信质量。 IPO：首次公开募股，企业通过发行股票募集资金的过程。 2025年相关大事件 3月27日：特斯拉CEO马斯克在X平台发文，警告特朗普汽车关税政策对公司利润的“重大影响”，引发市场关注。（来源：X平台官方账号） 2月15日：欧盟委员会宣布对Meta和苹果启动《数字市场法》调查，聚焦数据隐私和应用商店政策，罚款决定预计3月底前公布。（来源：欧盟官网） 1月20日：英伟达与CoreWeave签署2.5亿美元IPO认购协议，标志着AI芯片与云服务合作的深化。（来源：彭博社）专家点评 “特斯拉面临的关税压力可能促使其加速本土化供应链布局，但短期内成本上升不可避免。”——摩根士丹利分析师Adam Jonas，2025年3月28日 “英伟达对CoreWeave的投资显示其对AI生态的长期信心，但IPO定价下调也反映了市场对高增长预期的理性回归。”——高盛首席策略师David Kostin，2025年3月27日 “欧盟对Meta和苹果的罚款虽温和，却可能成为科技巨头合规成本上升的起点。”——瑞银集团分析师Laura Martin，2025年3月26日 “亚马逊的股价反应过度了，消费者信心下滑是周期性问题，而非结构性崩盘。”——巴克莱银行经济学家Michael Gapen，2025年3月28日 “苹果自研基带芯片的战略意义大于技术难度，这将重塑其与供应商的关系。”——花旗集团分析师Jim Suva，2025年3月25日来源：今日美股网

今日美股网03-30 00:10

美股三大指数暴跌近2%！谷歌重挫5%，英伟达一周跌7%

数跌近2% 科技股领跌：谷歌跌近5%，英伟达一周跌7% 经济数据疲软：通胀与关税阴影加剧美联储谨慎发声：降息预期受压编辑总结名词解释 2025年相关大事件专家点评美股全线重挫：三大指数跌近2% 根据 www.TodayUSStock.com 报道，周五，美股三大指数遭遇“黑色星期五”，全线下跌幅度接近或超过2%。纳斯达克指数跌幅最大，收跌2.7%，报收于较低水平；标普500指数下跌1.97%，道琼斯指数下跌1.69%。本周累计表现同样疲软，纳指累跌2.59%，标普500累跌1.53%，道指累跌0.96%。市场恐慌情绪升温，VIX恐慌指数飙升15.84%至21.65。小盘股同样承压，罗素2000指数下跌2.05%，周跌1.64%。科技股领跌，而公用事业板块成为唯一收涨的避险亮点，房地产、医疗等防御板块跌幅小于大盘。以下为三大指数周五表现对比：指数周五跌幅周累计跌幅纳斯达克 -2.7% -2.59% 标普500 -1.97% -1.53% 道琼斯 -1.69% -0.96% 科技股领跌：谷歌跌近5%，英伟达一周跌7% 科技股成为本轮下跌的主力军，“科技七姐妹”集体下挫，指数跌2.95%。谷歌A重挫4.88%，本周累跌5.89%，创2月以来最差单周表现；英伟达下跌1.58%，周跌6.82%，反映AI热潮降温；特斯拉回落3.51%，但周涨幅仍达5.97%，结束九周连跌。Meta和亚马逊均跌4.29%，微软跌3.02%，苹果跌2.66%。芯片股普遍承压，费城半导体指数跌2.95%，台积电ADR跌1.78%，周跌6.5%。AI概念股CoreWeave首日交易跌超6%后险守平盘，凸显市场对高估值科技股的谨慎态度。消费板块中，Lululemon因疲软业绩指引暴跌14.19%。经济数据疲软：通胀与关税阴影加剧周五公布的美国经济数据加剧市场担忧。核心PCE通胀2月同比上涨2.8%、环比增0.4%，均超预期，显示通胀回落路径崎岖。消费者支出环比仅增0.4%，低于预期，前值下修至负值，消费动能趋弱。密歇根大学调查显示，2月消费者长期通胀预期创1993年来新高，信心指数跌至逾两年低点，关税威胁被认为是主因。下周4月2日的“关税大日”和4月5日非农报告即将来袭，叠加季末资金再平衡，风险资产遭遇抛售，黄金等避险资产受到追捧，现货金价突破3086美元/盎司，创历史新高。美联储谨慎发声：降息预期受压美联储多位官员密集表态，政策基调趋于谨慎。2025年票委波士顿联储主席Collins表示，维持较高利率更长时间是适当选择；2027年票委里士满联储主席指出，关税可能带来持久通胀冲击；旧金山联储主席戴利预计年内两次降息，但强调需保持耐心。市场虽仍押注2025年降息两次，但节奏有所推迟。通胀超预期与关税不确定性令经济前景模糊，10年期美债收益率下跌11个基点至4.2494%，反映避险需求上升。编辑总结本周美股市场在通胀超预期、消费者信心下滑及关税不确定性三重压力下显著回落。科技股领跌凸显高估值风险，避险板块相对抗跌显示资金流向调整。黄金和美债价格上涨反映市场避险情绪浓厚，而油价虽周五回落但全周仍涨，地缘因素提供一定支撑。下周“关税大日”和非农数据将进一步考验市场稳定性，投资者需关注政策动向与经济指标变化。名词解释核心PCE通胀：美联储最关注的通胀指标，剔除了食品和能源价格波动的影响。 VIX恐慌指数：衡量市场波动性和投资者恐慌情绪的指标，常被称为“恐惧指数”。 10年期美债收益率：美国长期国债的收益率，反映市场对经济前景的预期。 2025年相关大事件 3月28日：美国商务部发布2月核心PCE数据，同比涨2.8%超预期，市场避险情绪升温。 3月25日：密歇根大学报告显示，2月消费者信心创两年新低，长期通胀预期升至1993年来最高。 2月20日：美联储官员集体发声，强调政策耐心，年内降息预期从四次降至两次。专家点评 “科技股的回调反映了市场对AI热潮和高估值的重新审视，关税风险加剧了抛售压力。”——高盛首席策略师David Kostin，2025年3月28日 “通胀超预期和消费疲软表明，美联储可能推迟降息，经济滞胀风险上升。”——摩根士丹利经济学家Ellen Zentner，2025年3月27日 “黄金再创新高显示避险需求激增，下周关税落地可能是市场转折点。”——瑞银分析师Giovanni Staunovo，2025年3月28日 “特斯拉周涨幅虽正，但关税阴影可能削弱其长期竞争力，投资者需警惕。”——巴克莱银行分析师Brian Johnson，2025年3月26日 “中概股下跌与美股同步，但欧盟对美让步可能为人民币提供支撑。”——花旗集团外汇策略师Jane Foley，2025年3月27日来源：今日美股网

今日美股网03-30 00:10

早报 (03.29）| 关税重磅！特朗普最新发声；美股全线暴跌；市场监管局对长和港口交易审查

、微软、英特尔跌超3%，苹果跌逾2%，英伟达跌超1%。纳斯达克中国金龙指数收跌3.11%，本周累跌2.29%。热门中概股普遍下跌，百度、蔚来汽车跌超5%，京东、拼多多跌超3%，阿里巴巴、理想汽车、小鹏汽车跌超2%，网易跌超1%。 Wolfspeed跌约52%，创美国IPO以来最差单日表现。CoreWeave美国IPO首日收平，报40美元。全球资产表现上，COMEX黄金期货6月合约涨0.59%，报3116.6美元，本周累涨2.26%；均继续创历史新高。COMEX白银期货跌0.82%，报34.795美元/盎司，本周累涨3.71%。WTI 5月原油期货跌0.8%，报69.36美元/桶，本周累计上涨1.58%。布伦特5月原油期货跌0.54%，报73.63美元/桶，本周累涨约2.04%。 1. 特朗普政府考虑对富人征收更高的税白宫一名高级官员透露，特朗普政府正意外地考虑对美国富人征收更高的税。白宫某些官员认为，对高收入群体增税将为其他优先议题提供空间。在共和党试图延长总统特朗普2017年减税政策的当下，还有助于削弱来自民主党的攻击。 2. 缅甸发生地震缅甸昨日发生7.9级地震，造成云南德宏、昆明、大理等地震感强烈。据悉，缅甸地震已导致该国144人死亡，732人受伤。受此影响，沪锡主力合约日内一度涨3%，最终收涨1.82%。国信期货点评，此次地震对锡价的冲击程度取决于缅甸矿区的实际受损情况，但利多情绪将推升锡价在短期内冲高，建议投资者密切关注灾区动态，并防范情绪驱动下的过度波动。 3. 欧盟拟温和处罚苹果和Meta 据外媒报道，欧盟将于下周根据其数字市场法案对苹果和Facebook所有者Meta处以最低罚款，欧盟方面试图避免与美国总统特朗普的紧张关系升级。根据反垄断法，企业可能面临最高相当于其全球营业额10%的罚款，这可能导致苹果和Meta都面临数十亿美元的罚款。但三名官员表示，欧盟委员会的目标远低于这个门槛的罚款，因为法规相对较新，可能在法庭上受到质疑。 4. 港媒：长和下周将不签署出售巴拿马港口协议据南华早报，李嘉诚旗下的长和将不会按照预期于下周签署协议出售巴拿马运河的两个战略港口，中国政府将对该交易展开反垄断调查。国家市场监管总局周五表示正在调查这笔交易。国家市场监督管理总局反垄断二司负责人表示，我们注意到此交易，将依法进行审查，保护市场公平竞争，维护社会公共利益。 5. 证监会：禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份中国证监会发布《关于修改＜证券发行与承销管理办法＞的决定》，自公布之日起施行。其中提到，禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份；增加银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象。 6. 马斯克：xAI全股票收购原推特特斯拉CEO马斯克宣称，xAI已经收购社交媒体平台X（原名推特），按全股票交易方式进行。按合并价值来看，xAI价值800亿美元，X为330亿美元。马斯克表示，xAI与X的未来紧密相连。今天也是他们正式迈出整合数据、模型、算力、分发渠道与人才的关键一步。 7. 英伟达大陆特供GPU爆单 DeepSeek引发科技圈震动后，国内公司开始排队购买服务器，本地部署DeepSeekAI模型，导致英伟达特供大陆的H20 GPU直接“爆单”。从一位与新华三有合作的GPU模组渠道商处了解到，今年开年因为DeepSeek带动了国内算力需求短期内飙升，腾讯、阿里在内的几家头部互联网大厂客户年后追加了H20服务器的大单，将市场需求直接“拉爆了”。 8. Manus公布收费方案 Al Agent产品“Manus”公布其收费方案。ManusStarter每月收费39美元，可获得3900积分，最多可以同时运行2个任务。ManusPro每月收费199美元，可获得19900积分最多可以同时运行5个任务，同时支持使用高投入模式和其他测试功能。 9. 消息称软银可能向美国AI工业园区投资1万亿美元据日经新闻，软银考虑在美国建立人工智能产业园，软银的孙正义可能与美国官员讨论该计划。软银可能向美国AI工业园区投资1万亿美元。 10. 证监会拟对东旭集团违法行为处罚合计罚款17亿元 28日，河北证监局对东旭光电科技股份有限公司及其控股股东东旭集团等相关主体证券违法行为依法作出行政处罚事先告知。同日，深圳证监局对东旭蓝天新能源股份有限公司等相关主体证券违法行为依法作出行政处罚事先告知。河北、深圳证监局拟对李兆廷等43名责任主体合计罚款17亿元，对其中19名主要责任人员采取五年以上直至终身证券市场禁入措施。 11. 日赚38亿元！2024年六大国有银行年报透视截至3月28日，国有六大银行2024年年度报告全部披露完毕。Wind数据显示，六大行全年合计实现归母净利润约1.4万亿元，以365个自然日来计算，日均盈利约38亿元，延续银行业“日进斗金”的态势。然而，在规模扩张的同时，行业面临净息差收窄、利润增速放缓等挑战，资产质量与风险抵御能力成为市场关注焦点。 1. 美国2月核心PCE物价指数同比增2.8% 超预期美国2月核心PCE物价指数环比增长0.4%，创2024年1月以来新高，高于市场预期的0.3%，前值为0.3%；同比增长2.8%，为2024年12月以来新高，高于市场预期的2.7%，前值由2.6%修正为2.7%。美国2月个人支出环比增长0.4%，预期为增长0.5%，前值为下降0.2%；2月个人收入环比增长0.8%，预期为增长0.4%。 2. 央行：当前金融风险整体收敛、总体可控中国央行近日召开2025年金融稳定工作会议。会议认为，当前，我国金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营和监管指标处于合理区间。随着宏观经济持续回升向好，中国金融体系的韧性将进一步提升。 1. 一季度杭州单价地王三度刷新今年一季度，杭州单价地王已三度刷新。3月28日，杭州市区2025年第六批住宅用地正式出让。其中，西湖区蒋村文新单元XH030203-01（3）地块经过102轮竞价后，由建发旗下杭州兆欣房地产有限公司以343463万元竞得，折合成交楼面价8.8万元/平方米，溢价率115.39%。 2. 国常会：研究推动农机装备高质量发展有关措施李强主持召开国务院常务会议，研究推动农机装备高质量发展有关措施。会议指出，农机装备是保障国家粮食安全、建设农业强国的重要支撑。要坚持面向农业需求、聚焦重点领域，从突破基础技术、完善创新体系、培育优质企业、打造产业集群等方面综合施策，加快标志性产品研制和关键核心技术攻关。要用好用足农机购置与应用补贴、大规模设备更新等政策措施，加强中试验证和熟化应用，促进先进适用农机装备市场推广。要发挥标准引领作用，做好鉴定检测认证，强化质量监督管理，促进农机装备产品加快升级。昨日A股方面，沪指跌0.67%报3351点，深证成指跌0.57%，创业板指跌0.79%。全天成交1.15万亿元，较前一交易日缩量717亿元，全市场超4300股下跌。黄金、多元金融、AI语料、短剧板块走强。化肥、磷化工板块走低，塑料制品、次新股及风电设备等跌幅居前。港股方面，恒生科技指数收跌1.48%，恒生指数、国企指数分别下跌0.65%、0.82%。大型科技股涨跌不一，阿里巴巴、网易、腾讯飘红，百度跌近2%，美团、小米跌超1%。大金融股、中字头股等权重多数表现弱势，半导体、航空、家电、餐饮、重型机械、汽车、体育用品下跌。黄金股、生物医药股、医美概念股、影视娱乐股上涨。主力动向，南下资金净买入港股82.42亿港元，净买入阿里巴巴-W 9.66亿、中芯国际7.56亿、腾讯控股5.75亿、快手-W 2.92亿、中国海洋石油2.28亿、美团-W 2.09亿，净卖出小米集团-W 9.3亿、新华保险2.39亿、泡泡玛特1.02亿。龙虎榜中，昨日单日净买入额榜前三为雪人股份、新亚电缆、合锻智能，净卖出额前三为深城交、红宝丽、华西能源。涉及机构专用席位的个股中，单日净买入额前三为华西能源、湖北宜化、回盛生物。两市融资余额：截至3月27日，上交所融资余额报9684.18亿元，深交所融资余额报9412.26亿元，两市合计19096.44亿元，较前一交易日减少32.5亿元。

格隆汇03-29 08:10

美股遭遇黑色星期五！道指狂泻715点，中概指数跌3.11%，黄金创历史新高，特朗普关税冲击波席卷全球

、微软、英特尔跌超3%，苹果跌逾2%，英伟达跌超1%。Wolfspeed跌约52%，创美国IPO以来最差单日表现。CoreWeave美国IPO首日收平，报40美元。消费股同样未能幸免，美国卫生部长重申打击含糖饮料的政策引发连锁反应，百事可乐、可口可乐股价双双跳水，怪兽饮料跌幅超过7%。纳斯达克中国金龙指数收跌3.11%，本周累跌2.29%。热门中概股普遍下跌，禾赛科技跌约12%，小马智行跌逾11%，盛美半导体跌超8%，世纪互联跌逾8%，金山云跌超8%。涨幅方面，联掌门户涨超4%，百济神州涨逾1%。政策黑云压城：特朗普关税引爆多重危机市场恐慌的核心源于特朗普政府即将落地的关税组合拳。继本周初对进口钢铁和铝材加征关税后，汽车零部件关税的突袭进一步加剧了不确定性。亚特兰大联储GDPNow模型将美国一季度经济增长预期下调至-2.8%，高盛同步修正数据至0.6%，显示美国经济硬着陆风险陡增。更严峻的是消费端的数据恶化：美联储密切关注的PCE通胀指标环比增长0.3%，同比涨幅维持在2.5%，长期通胀预期飙升至32年新高。消费者信心指数跌至两年谷底，摩根士丹利警告称："市场正在为滞胀定价"。全球市场连锁反应：黄金创纪录，欧股承压避险情绪推动美国十年期国债收益率单日暴跌11个基点，现货黄金突破3070美元/盎司再创历史新高。美元指数高位震荡，欧元兑美元跌至1.0795，英镑、日元等非美货币承压。原油市场呈现韧性，WTI原油微涨至69.79美元/桶，布伦特原油守住75美元关口。欧洲市场呈现分化态势，英国富时100指数逆势微涨0.1%，德国DAX指数跌0.48%，法国CAC40指数跌0.52%。欧盟紧急拟定关税豁免清单，试图通过局部让步缓和贸易摩擦，但市场对此反应谨慎。礼来制药因阿尔茨海默症新药遭欧盟否决股价暴跌，进一步打击医药板块。尽管摩根士丹利等机构认为当前是"技术性回调"，但Cestrian Capital警告美股已跌破200日均线，程序化抛售恐引发连锁反应。高盛指出，若无实质性利好，二季度市场将延续波动。值得注意的是，比特币逆势走强逼近8.7万美元，反映部分资金转向另类资产避险。

金融界03-29 08:09

A股头条：国常会重磅！部署加快加力清理拖欠企业账款工作；市场监管总局发声，依法对长和港口交易进行审查

、微软、英特尔跌超3%，苹果跌逾2%，英伟达跌超1%。 Wolfspeed跌约52%，创美国IPO以来最差单日表现。 CoreWeave美国IPO首日收平，报40美元。纳斯达克中国金龙指数收跌3.11%，本周累跌2.29%。热门中概股普遍下跌，禾赛科技跌约12%，小马智行跌逾11%，盛美半导体跌超8%，世纪互联跌逾8%，金山云跌超8%。涨幅方面，联掌门户涨超4%，百济神州涨逾1%。商品：WTI 5月原油期货收跌0.56美元，跌幅0.80%，报69.36美元/桶，本周累计上涨1.58%。布伦特5月原油期货收跌0.40美元，跌幅0.54%，报73.63美元/桶，本周累涨约2.04%。NYMEX 5月天然气期货收涨超3.56%，报4.0650美元/百万英热单位，本周累涨将近1.02%。NYMEX 4月汽油期货收报2.2347美元/加仑，NYMEX 4月取暖油期货收报2.2609美元/加仑。现货黄金涨0.88%，报3084.25美元/盎司；COMEX黄金期货6月合约涨0.59%，报3116.6美元，本周累涨2.26%；均继续创历史新高。COMEX白银期货跌0.82%，报34.795美元/盎司，本周累涨3.71%。外汇：纽约尾盘，美元指数跌0.21%报104.0336，周跌0.12%。非美货币涨跌不一，欧元兑美元涨0.26%报1.0829，周涨0.12%；英镑兑美元跌0.08%报1.2939，周涨0.19%；澳元兑美元跌0.3%报0.6286，周涨0.22%；美元兑日元跌0.8%报149.8395，周涨0.35%；美元兑加元涨0.1%报1.4319，周跌0.23%；美元兑瑞郎跌0.11%报0.8807，周跌0.28%；离岸人民币对美元跌21个基点报7.2697，本周累计跌118个基点。市场策略鉴于近期成交量未能有效放大，投资者可以在价格较低时考虑增加仓位，但应避免盲目追涨热门板块，等着关税靴子落地。题材掘金十部门印发《方案》推动铝产业高质量发展 28日从工业和信息化部获悉，工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部等十部门近日联合印发《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》（以下简称《方案》），推动铝产业实现质的有效提升和量的合理增长。《方案》提出，到2027年，铝产业链供应链韧性和安全水平明显提升。原料保障方面，力争国内铝土矿资源量增长3%—5%，再生铝产量1500万吨以上；产业布局方面，铝加工产业集聚区建设水平进一步提升，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比提升至30%以上，清洁能源使用比例30%以上，新增赤泥的资源综合利用率15%以上；技术创新方面，突破一批低碳冶炼、精密加工等关键技术和高端新材料，培育铝消费新增长点。标的：中国铝业（601600）南山铝业（600219）国家市场监督管理总局：持续健全人工智能领域国家标准 1月28日，国家市场监督管理总局（以下简称“市场监管总局”）召开2025年一季度例行新闻发布会。市场监管总局新闻发言人、新闻宣传司司长王秋苹透露，“近期，市场监管总局正在加快推进人工智能国家标准研制工作”，“持续健全人工智能领域国家标准”。“下一步，市场监管总局将通过国家人工智能标准化总体组，加强跨行业、跨领域人工智能标准协调，启动绿色通道，提升标准供给效率，快速响应产业发展需求，推动标准尽早出台、落地应用。”王秋苹说。标的：奥佳华（0020614）芒果超媒(300413) 公告精选【重大事项】湘财股份：拟通过换股方式吸收合并大智慧，3月31日起股票复牌富满微：收到深圳证监局行政监管措施决定书中基健康：股票被实施退市风险警示，3月31日停牌一天 ST中青宝：收到深圳证监局下发的行政处罚决定书贵州燃气：拟购买贵州页岩气勘探开发有限责任公司100%股权股票自下周一起停牌通威股份：子公司永祥股份拟引入战略投资者增资不超过100亿元 ST三圣：2024年度预计期末净资产为负值，股票交易可能被实施退市风险警示国脉科技：与厦门大学等签订战略合作框架协议【业绩】工商银行：2024年全年净利润3658.6亿元，同比增长0.5% 用友网络：2024年净亏损20.61亿元跨境通：2024年净亏损4.79亿元中船防务：2024年净利润同比增长684.86% 中国银河：2024年净利润同比增长27.31% 每10股派1.96元中国中免：2024年净利润为42.67亿元同比减少36.44% 上海机场：2024年度净利润19.34亿元，同比增长107.05% 顺丰控股：2024年净利润101.7亿元同比增长23.51% 浪潮软件：2024年净利润同比下降85.02% 中金公司：2024年净利润56.94亿元，同比下降7.50% 海普瑞：2024年净利润6.47亿元，同比扭亏为盈国泰君安：2024年度净利润130.24亿元，同比增长38.94% 【增减持】洲际油气：股东合计拟减持不超3%公司股份首都在线：赵永志、杨丽萍拟合计减持1.1145%公司股份中瓷电子：中电基金拟减持不超1%公司股份燕东微：国家集成电路基金已减持公司1%股份鹿得医疗：上海鹿晶投资管理中心拟减持不高于1.25%公司股份华荣股份：三名股东合计拟减持1.48%公司股份华塑股份：建信金融拟减持不超1%公司股份华谊集团：控股股东增持获2.7亿元专项贷款支持【回购】威力传动：拟6000万元-9000万元回购股份济民健康：拟以1亿元-2亿元回购公司股份点个赞看，涨停不断

金融界03-29 07:59

马斯克宣布xAI收购X平台，合并后估值达1130亿美元，推动智能用户体验与人类进步

创业初期先花了122天搭建一个10万张英伟达H100显卡的数据中心，然后又花了92天将其扩展到20万张显卡。xAI本身也构成对X平台的估值提升因素。2024年初，马斯克将25%的xAI股权转让给X平台，这一安排也提振了后者的估值和投资者信心。根据公开报道，xAI的上一轮融资是在去年12月，以约500亿美元的估值完成60亿美元的融资，投资者包括a16z、沙特王国控股等。上个月曾有消息称，xAI正寻求以750亿美元的估值筹集100亿美元资金。此次合并不仅为xAI与X平台的未来发展奠定了坚实基础，也为人工智能产业的进一步腾飞提供了新的动力。

金融界03-29 07:49

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