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拉响警报！花旗：英国面临货币危机风险英镑恐崩跌至与美元平价

英镑/美元走势图片来源：CNBC) 荷兰国际集团(ING)策略师Antoine Bouvet和Chris Turner表示，外汇期权目前对美元/英镑在今年年底实现平价的可能性的定价为17%，高于6月底的6%。他们在一份报告中表示：“鉴于我们对美元涨势也会过度的预期，我们认为市场可能低估了英镑/美元触及平价的可能性。” 周五，欧元兑美元也走弱，下跌1.1%，但兑英镑上涨1.8%，至1欧元兑0.8890英镑。

tqttier2022-09-25

眼下像极了1985年！英镑/美元也将跌至平价？市场说概率为26%

。相比之下，周四时这一数据为14%。荷兰国际银行指出，市场低估了英镑/美元已经跌破1.10关口，除非英国方面能采取措施解决财政担忧，或者经济显示出一些出人意料的强劲数据，否则投资者将继续回避英镑。作为参考，目前外汇期权对英镑/美元在年底前跌到平价的可能性的定价为17%，较6月底时的6%有所上升。鉴于我们预计美元涨势可能比预期强劲，我们认为市场低估了英镑/美元跌至平价的可能性。嘉盛集团全球研究主管Matt Weller表示，英国经济未来陷入滞胀的风险大于美国，这是个残酷的现实。英国央行此前预测，英国经济可能遭遇长时间的衰退，通胀最高可能超过13%，不过这一通胀预测发布在英国政府宣布限制家庭能源花费的计划之前。最新的政策让英国通胀峰值预期回落，接近于11%，但无论如何英国通胀预期峰值都高于美国。 Weller指出，英国政府的能源成本上限计划短期内或可缓解物价压力，但可能令英国的经常账户赤字进一步膨胀。英国经常账户占GDP的比例数十年里都稳定在1%-5%，但在2022年一季度扩大至8%。如果天然气价格因为俄罗斯切断对欧洲大陆的能源供给而继续不断上涨，能源补贴方案的成本可能飞涨，可能导致政府资产负债表背负巨额亏损、英镑/美元暴跌。在Weller看来，历史不会重演，但却惊人地相似。1985年，英国当时的掌舵者是现任首相特拉斯的偶像撒切尔夫人，当时美英两国都深陷高水平通胀，但美国得以先于英国控制住物价压力。交易员和央行政策决策官员这次也认为，美国将先于英国取得抗通胀的胜利。糟糕的是，尽管英镑/美元汇率历史上从未到过平价，但如今这种可能性已经浮现。Weller分析称，外汇期权交易员目前至少在考虑英镑/美元汇率跌至平价的可能性，而这在以前绝不可能，完全是幻想。NatWest数据显示，英镑/美元汇率在未来一年触及平价的概率约为25%。如果能源价格持续上涨、通胀持续高企、欧洲经济严重衰退，可能加速英镑/美元汇率跌至平价的进程。

夏洛特2022-09-24

血流不止！鲍威尔再亮相美元冲破113、黄金失守1640、道指狂泻逾800点

元30分钟走势图，来源：FX168）荷兰国际集团(ING)分析师表示，美元更加鹰派之际，日本央行仍在印钞，日本政府希望汇率不要快速升至150。由于美元维持强劲势头，未来6-9个月日本当局很可能会在汇市面临激烈竞争。美元大涨令黄金承压：现货黄金失守1640美元/盎司关口，为2020年4月以来首次，较日内高点走低约35美元，日内跌1.84%。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） Commtrendz风险管理服务公司主管Gnanasekar Thiagarajan表示，由于“货币紧缩令黄金持有成本上升”，金价“很可能持续走软”。“然而，对经济衰退的担忧以及俄罗斯和乌克兰冲突的任何升级都可能支撑价格。”

夏洛特2022-09-24

能源高企影响消费欧洲企业活动下滑加剧，经济或将陷入衰退

实了我们的观点，即衰退可能已经开始，”荷兰国际集团(ING)的Bert Colijn表示。本月早些时候的一项路透调查显示，欧元区在一年内出现衰退的可能性为60%。数据显示，德国企业活动下滑加剧，能源成本上涨对德国经济造成了打击，企业新业务下降。不过，法国制造业活动高于预期，尽管PMI显示，法国仍在苦苦挣扎，服务业温和反弹抵消了制造业下滑的影响。 Capital Economics的Jack Allen-Reynolds表示：“德国第三季度GDP有可能下滑，而法国经济勉强实现了小幅扩张，这与我们的观点一致，能源成本高企将对能源密集型行业和家庭预算造成压力，德国在未来几个季度遭受的冲击将超过大多数国家。” PMI数据公布后，欧元、德国国债收益率和股市均出现下跌。在欧盟之外的英国，由于企业努力应对成本飙升和需求低迷，经济形势恶化，这也让人们意识到英国经济衰退的风险越来越大。为了刺激经济增长，英国新任财政大臣kwasi kwarteng周五公布了近2000亿英镑的减税、能源补贴和规划改革方案。价格压力欧元区的总需求降至2020年11月以来的最低水平，当时欧洲大陆正遭受第二波新冠病毒感染。新开工企业采购经理人指数从46.9降至46.0。欧元区服务业PMI从49.8降至48.9，连续第二个月低于50，也是2021年2月以来的最低水平。路透调查原本预计该指数将小幅降至49.0。随着价格再次上涨，需求下降，对未来12个月的乐观情绪逐渐消退。企业预期指数从56.6降至53.8，为2020年5月以来的最低水平。制造商本月的业绩也比预期的糟糕。他们的PMI从49.6降至48.5，而路透社调查的预测为48.7，是2020年6月以来的最低水平。衡量产出的综合PMI指数从46.5小幅降至46.2。调查显示，本月物价上涨速度加快，可能令欧洲央行感到担忧。欧洲央行在9月稍早将关键利率上调75个基点，试图抑制8月通胀。投入和产出制造业价格指数扭转了下降趋势，出现上升。投入价格指数从71.7升至76.4的近3个月高点。

Sue2022-09-24

太疯狂！英国激进减税“吓崩”全球市场英国惨遭股汇债三杀、金油美股携手“跳崖”

年来建立起来的信誉。” 针对英镑前景，荷兰国际银行指出，英镑/美元已经跌破1.10关口，除非英国方面能采取措施解决财政担忧，或者经济显示出一些出人意料的强劲数据，否则投资者将继续回避英镑。作为参考，目前外汇期权对英镑/美元在年底前跌到1.00的可能性的定价为17%，较6月底时的6%有所上升。鉴于我们预计美元涨势可能比预期强劲，我们认为市场低估了英镑/美元跌至平价的可能性。前美国财政部长萨默斯抨击英国新任首相特拉斯政府的经济政策，称他们正在为英镑跌破与美元平价创造条件。“这让我非常遗憾地说，我认为英国的表现有点像一个新兴市场将自己变成一个下沉市场(submerging market)……在英国脱欧期间，英国央行的政策落后了多少，现在又有这些财政政策，我认为，很长一段时间内，英国将会以实施所有大国中最糟糕的宏观经济政策而被人们铭记。” 市场走势：美元暴拉逾180点逼向113 金融市场哀鸿遍野美元周五延续迈向创纪录高点的步伐，正将其他货币远远甩在身后，欧元和英镑均触及数十年来的新低。美市盘中，美元指数持续攀升并刷新日高至112.90，较盘中低点暴拉逾180点。（美元30分钟走势图，来源：FX168）主要央行从去年底开始加息，并以不同的速度和规模收紧政策，以抵御持续的价格压力。美联储于3月份开始加息周期，时间晚于英国央行，但其大举加息已将利率推高至3.25%，而英国央行的利率为2.25%。欧洲央行在7月份才开始加息，其官方利率仅为微不足道的1.25%。这导致欧元、英镑和其他货币遭遇无情抛售，因为外界认为，这些国家的央行在美联储不惜一切代价遏制通胀的承诺上落后于美联储，其甚至不惜以经济放缓为代价。最大的输家是日元，今年迄今为止，日元兑美元已下跌近20%，因为日本持续的低利率促使投资者抛售这种低收益的货币。包括日本和印度在内的少数几个国家已开始干预外汇市场，以保护本国货币不受美元走强的影响，但这是徒劳的，因为即便是拥有巨额外汇储备的国家的外汇购买努力，也被视为无法与一个向美元主导倾斜的市场相抗衡。法国农业信贷银行G10货币策略主管Valentin Marinov在一份报告中说，“由于吸引了全球避险资金流入，美元已经处于巨大的风险溢价水平。”“其他G10货币从现在开始守住阵地的能力，将进一步取决于它们各自的央行在配合美联储的鹰派立场或捍卫本国货币方面承诺的可信度。” 美国股市周五重挫，本周料再度下跌，因美债收益率飙升，且投资者担心美联储大举升息将使经济陷入衰退。道琼斯工业平均指数下跌逾700点，跌幅2.4%，跌破3万点，创今年新低。该股指即将创年内收盘新低，较1月5日盘中高点下跌20%，一些交易员称这是熊市的开始。标准普尔500指数下跌2.5%，一度跌破2022年的收盘新低3666.77点，最低触及3662点；纳斯达克综合指数下跌约2.5%。（道指30分钟走势图，来源：FX168） LPL Financial的Quincy Krosby表示：“市场一直在清晰而迅速地从对通胀的担忧转变为对美联储激进举措的担忧。”“你会看到债券收益率升至多年来从未见过的水平——这正在改变人们的思维方式，即美联储如何在不出现任何破坏的情况下实现价格稳定。” 随着美元和美债收益率强势上涨，金价下跌逾1%至2020年4月以来的最低水平。现货黄金大幅下跌1.7%至1641.04美元/盎司，较日高回落近35美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）在黄金大跌之际，其他贵金属也大幅下挫：现货白银日内大跌逾4%，最低触及18.759美元/盎司；现货铂金日内大跌逾4%，最低触及858.75美元/盎司；现货钯金日内大跌约5%，最低触及2063.53美元/盎司。 “美元重新走强正在压低金价。黄金市场的短期前景仍受到市场寻求美元见顶、尤其是收益率见顶的挑战，”盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示。油价周五暴跌约5%，至8个月低点，原因是美元触及20多年来的最高水平，且市场担心利率上升将导致主要经济体陷入衰退。布伦特原油期货下跌5.5%至84.55美元/桶低点；美国WTI原油下跌逾6.5%，至78.04美元/桶低点。（美国WTI原油30分钟走势图，来源：FX168）这两种基准均进入技术超卖区间，WTI原油有望达到1月10日以来的最低收盘水平，布伦特原油有望达到1月13日以来的最低收盘水平。本周迄今，WTI原油下跌约7%，布伦特原油下跌约6%，势将连续第四周下跌，为去年12月以来首次出现这种情况。美国汽油和柴油期货跌幅也超过5%。美联储周三大幅加息75个基点后，全球各国央行纷纷效仿，纷纷加息，加大了经济放缓的风险。能源咨询公司Ritterbusch and Associates的分析师表示：“由于风险偏好进一步降低，美元维持强劲上行轨迹，原油市场面临沉重的抛压。”

夏洛特2022-09-24

系好安全带！英镑暴跌荷兰国际银行：市场低估了英镑/美元平价的可能性

9月23日）镑美已经跌破1.10关口，荷兰国际银行表示，除非英国方面能采取措施解决财政担忧，或者经济显示出一些出人意料的强劲数据，否则投资者将继续回避英镑。荷兰国际银行强调，作为参考，目前外汇期权对镑美在年底前跌到1.00的可能性的定价为17%，较6月底时的6%有所上升。鉴于我们预计美元涨势可能比预期强劲，我们认为市场低估了英镑兑美元跌至平价的可能性。周五，在英国新政府宣布一项激进的经济计划以促进增长后，陷入困境的英镑兑美元跌破1.10关口，续刷1985年3月以来新低。截止发稿，英镑兑美元最新报1.1000，日内跌2.24%。三菱日联分析师Derek Halpenny表示，英镑将继续面临下行压力。减税和支出计划不太可能刺激英镑反弹。这种财政扩张看起来不可持续，而英国央行的紧缩力度落后于一半的G10央行，尽管英国的通胀率在G10中最高。英国首相特拉斯领导的政府制定了自1972年以来最激进的减税方案，降低了对工人工资和企业的征税，以提高经济的长期潜力。英国新任财政大臣宣布计划在未来六个月花费600亿英镑(670亿美元)补贴家庭和企业的燃气和电费。夸西·克沃滕发布政府“迷你预算”。据了解，具体措施包括削减国民保险，取消提高公司税收计划，同时削减购买房地产的印花税。此外，英国政府还计划在国内多地建立低税区。 City Index高级金融市场分析师Fiona Cincotta表示，表示，它提高了英镑兑美元汇率历史上首次达到平的可能性。她说：“很难看出英镑如何从这里恢复过来，投资者正在迅速撤出英国资产，谁能责怪他们？英镑突然与美元持平似乎不是不可能。” 瑞银财富管理：预计英镑兑美元将继续贬值周五，瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)发布报告预计，英镑兑美元将继续贬值。报告表示，英国央行9月22日加息50个基点至2.25%，基本符合市场预期。由于英国经济可能已陷入衰退，因此英国央行的行动仍较谨慎。如果英国央行在收紧政策方面令人失望，而美联储继续推进政策紧缩，英镑或面临更大的压力。英国经常账户赤字相对GDP比率已升高，叠加其经济增长前景欠佳，英镑短期内几乎没有催化剂。瑞银财富管理最新下调英镑兑美元汇率今年12月、明年3月、6月及9月预测值，由原来的1.12、1.15、1.19及1.24，分别降至1.10、1.10、1.14及1.19。

Dan19772022-09-23

危机暂缓？天然气库存填满，欧洲天然气价格连续第四周下跌

暖季开始前填满了库存。作为欧洲基准的荷兰近月天然气价格下跌了6%，本周还将下跌5%左右。尽管价格最近有所回落，但仍比同期正常水平高出约6倍。欧洲正在努力缓解这场前所未有的能源危机，危机是由俄罗斯入侵乌克兰以及针对俄罗斯的制裁导致供应中断引发的。欧洲各国都在囤积天然气，在10月1日开始的供暖季之前制定紧急措施。欧洲大陆的储气站约87%已满。根据彭博社汇编的船舶跟踪数据，另有4艘美国液化天然气(LNG)货船表示将抵达欧洲西北部，其中3艘将于10月初抵达。液化天然气进口一直是帮助欧洲国家应对危机的关键。现在所有人都在关注冬季的天然气短缺严重程度，以及在天然气有限的情况下能源需求的反应。瑞士电力供应商Alpiq AG高级分析师Diana Bacila本周在德国杜塞尔多夫的一次会议间隙表示：“天然气平衡将不得不继续依赖于需求破坏和强劲的液化天然气供应。” 德国是欧洲地区最大的天然气消费国，正寻求在未来几天从阿拉伯联合酋长国获得更多的天然气供应。届时，德国总理肖尔茨将访问阿联酋。与此同时，英国经济部长哈贝克周四(9月22日)敦促国会支持一项针对成本飙升企业的大规模救助计划。德国政府本周早些时候决定将其最大的天然气进口商Uniper SE国有化。在价格上涨的情况下，需求破坏将继续。大众汽车周四表示，如果天然气短缺的情况在今年冬天之后持续很久，可能将生产重新分配到全球工厂网络中。天气预报显示，10月的第一周，欧洲西北部的气温将高于正常水平，风力也将温和。供暖季将以一种温和的方式开始，从而缓解对需求的担忧。欧洲天然气市场仍然对任何可能的中断都很敏感，此前俄罗斯在乌克兰战争爆发后减少了天然气供应。俄罗斯总统普京本周征召了多达30万名预备役军人，这是俄乌冲突的重大升级。俄罗斯安全部门还表示，挫败了乌克兰对向土耳其和欧洲输送能源基础设施的袭击计划，基辅方面否认了这一说法。随着亚洲的消费量上升，未来几个月流向欧洲的液化天然气也可能下降。交易们表示，日本今冬天气变冷可能促使一些公用事业公司获得更多的现货天然气，从而增加价格上行压力。目前亚洲LNG现货价格约为10年平均水平的3倍。

Sue2022-09-23

英国股债汇三杀！激进减税引爆恐慌英镑兑美元距平价恐将不远

得2009年11月以来最大单日涨幅。荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley表示，市场似乎对政府2.5%的增长目标持怀疑态度，尽管这些措施“毫不掩饰地旨在提振需求”。她在一份报告中说：“显而易见的暗示是，英国央行的利率可能会持续更长的时间。虽然教科书表明短期利率上升应该对货币起到支撑作用，但英镑自春季以来就一直在证明情况并非总是如此。” Foley说，随着英国的债务与GDP比率达到创纪录的水平，如果外国投资者不愿为赤字提供资金，市场显然非常怀疑本届政府管理债务的能力。英国新政府宣布激进减税方案英国首相特拉斯领导的政府制定了自1972年以来最激进的减税方案，降低了对工人工资和企业的征税，以提高经济的长期潜力。英国新任财政大臣宣布计划在未来六个月花费600亿英镑（670亿美元）补贴家庭和企业的燃气和电费。英国财政研究所（IFS）认为，英国政府减税提振增长的计划是一场经济赌博，将使英国的债务走上“不可持续”的道路，每年将使公共债务增加1000亿英镑。首相倡导的增加支出和减税相结合将导致国家债务膨胀，即使政府停止补贴家庭能源账单。英国财政研究所表示，英国财政大臣的减税措施力度是1972年以来最大的一次。而1972年的减税措施最终以灾难性结果告终。英国债券大幅下跌，原因是市场消化了英国将以更激进的紧缩步伐来抵消政府的财政刺激措施，同时交易员对债券发行规模超过预期的前景望而却步。交易员加大了对英国央行加息的押注，根据与加息日期相关的掉期数据，他们押注央行在11月下次加息100个基点的几率为80%。此前，英国央行周四表示，英国经济可能已经陷入衰退，因为其将利率提高了50个基点。

Dan19772022-09-23

汇市大浩劫！强势美元冲击全球货币，1998年协同干预一幕会重演吗？

它已经攻克了美国的通胀威胁之前不会。”荷兰合作银行的策略师Jane Foley说，“美元走强是美联储从紧货币政策的副产品，削弱美元的努力将与美国的利率和量化紧缩政策相矛盾。” 尽管在没有美国支持的情况下对抗美元的霸主地位可能最终被证明是徒劳的，但政策制定者几乎别无选择，只能继续捍卫本国货币，否则将面临大规模经济痛苦的风险。智利央行在7月份推出了一项250亿美元的干预计划，香港金管局也以创纪录的速度买入港元，以捍卫香港的联系汇率制。为了支撑本国货币兑美元的汇率，发展中经济体每个工作日都要消耗相当于20多亿美元的外汇储备，策略师们预计它们会加大投入力度。总部位于柏林的Capitulum资产管理公司的首席投资官Lutz Roehmeyer表示，决策者将不得不“加息，直到没有人再做空本国货币的投机活动为止”。

厉害啦 1评论2022-09-23

怎么回事？！一则突发消息引爆市场恐慌：英国股债汇三杀、美元冲破112、黄金逼近1650

资减税的前景正在吓退英国国债投资者。”荷兰国际集团高级利率策略师Antoine Bouvet说，“这对英国国债来说是一场完美的风暴。” 英国债务管理办公室将其2022-23年的国债销售计划增加了624亿英镑(698亿美元)，至1939亿英镑，以为支出提供资金。相比之下，彭博社调查的八家银行预计将增加600亿英镑。策略师们担心，这将对英镑构成另一种压力，因为不断膨胀的债务使英国更加依赖外部资本流动来填补赤字。事实可能会证明，英国政府的额外供应对英国国债市场尤其具有挑战性，因为英国央行在购买了多年债券后，也开始从其投资组合中减持债券。英国央行周四表示，计划从10月3日开始，每个季度出售约100亿英镑的英国国债。除了债市崩溃外，英国股市和汇市也遭到沉重的打击。英镑兑美元日内跌超1%，一度失守1.11关口，刷新1985年来最低位至1.1074水平。三菱日联分析师Derek Halpenny表示，英镑将继续面临下行压力。减税和支出计划不太可能刺激英镑反弹。这种财政扩张看起来不可持续，而英国央行的紧缩力度落后于一半的G10央行，尽管英国的通胀率在G10中最高。受英镑暴跌影响，欧元也遭到拖累。欧元/美元持续走低刷新20年低点，最低触及0.9733水平。在欧系货币双双重挫之际，美元再度获得避险青睐，美元刷新20年高位，站上112关口，最高触及112.34水平。与此同时，风险资产竞相跳水。欧股跌幅扩大，德国DAX指数日内跌幅、法国CAC40指数、欧洲斯托克50指数日内跌幅均达1%。美股三大股指期货均跌超1%。美债受到追捧。美国10年期国债收益率攀升6个基点至3.77％，创2010年以来新高。在美债收益率和美元双双拉升的情况下，黄金再度承压，金价短线急跌失守1660美元，一度触及两年低点至1652附近。 “我预计短期内价格将继续波动，因为市场已经消化了(75个基点)加息的影响，这就是为什么我们没有看到价格大幅下跌，”孟买Kedia商品公司的主管Ajay Kedia说。“我们认为1,650美元是支撑，1,720美元是阻力……进一步加息的预期限制了金价的上行空间。”

厉害啦2022-09-23

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