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超300万吨产能待释放！铝价能撑多久？

）电解铝总产能的47%，减产概率不大。荷兰、黑山和西班牙的冶炼厂已于今年3月全部停产，其余有继续减产可能的为英国、德国、法国、斯洛伐克、斯洛文尼亚和罗马尼亚。此前，市场预计电解铝减产达49万吨，但近期斯洛伐克、斯洛文尼亚和德国已累计减产14.7万吨，尚未超预期。若电力价格维持高企，欧洲（除俄罗斯外）则还有约42万吨电解铝有减产的可能。全球复产和新增产能放量虽然减产接连发生，但国内外电解铝复产及新增产能仍有放量。今年国内电解铝可复产产能386.2万吨，目前已复产281.7万吨，待复产104.5万吨。投产方面，今年潜在投产产能260万吨，目前已投产166万吨，待投产96.5万吨，故预计今年还有201万吨产能增量，主要集中在广西、内蒙古、甘肃、云南等地区，大部分投产均有序进行。下半年，海外也有超过百万吨的电解铝复产和待投产计划，主要集中在巴西、加拿大、印尼和伊朗等地区，目前已复产和投产25.8万吨，待投产118万吨。整体来看，虽然近期集中减产缓解了电解铝供应过剩的悲观预期，但中长期来看今年电解铝产能仍高于往年水平，处于产能扩张期。综合以上分析，当前有色金属价格处于整理阶段，在美联储进一步加息消息落地之前，铝价将围绕平均成本线17800元/吨宽幅振荡。虽然国内减产可能导致短期电解铝产量下滑，市场对供应的预期差将支撑铝价，但考虑到新投产项目的总产量仅是高位减速，而不是转势倒退，加之下游企业开工率受影响，所以传统旺季“金九银十”的效应能发挥到何种程度还有待观察。因此，短期内铝价虽难以大跌，但上行空间有限，后续将维持偏强振荡走势。中长期内，若消费端没有明显增量，铝价仍将维持偏空思路，支撑位可较之前小幅上调。

大宗交易者2022-09-05

非农风暴马上到来！全球市场怕极了：债市陷入熊市，日元跌穿140，美元坚挺

98年以来首次突破140的重要关口。荷兰国际集团(ING)分析师表示，“鉴于上个月的经历以及美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周五(8月26日)的鹰派讲话，我们怀疑即使8月就业报告略微疲软……也足以削弱对美联储的定价或美元。” 在欧洲，对经济衰退的担忧正在加剧。周四公布的一项调查显示，上月欧元区制造业活动再度下滑，因生活成本危机加剧，消费者感到手头拮据，因而削减支出。在债券市场，两年期基准国债收益率下降2个基点，至3.5006%，10年期国债收益率下降1个基点，至3.2537%。德国10年期国债收益率上升1.5个基点，至1.579%。随着通胀飙升迫使各国央行迅速加息，全球债券市场30多年来首次陷入熊市。彭博追踪全球政府和公司债券的总回报指数自1月初达到峰值以来已经下跌了20%多一点，创该指数自1990年开始以来的最大跌幅。在俄乌冲突之际，欧洲债券在2022年受到的打击尤其严重。不断飙升的能源价格和意大利政局的不稳定让投资者对该地区政府和企业的债券望而却步。 SEI首席市场策略师Jim Solloway表示，尽管利率上升在短期内可能会让债券持有人感到痛苦，但在其他条件不变的情况下，收益率上升最终将意味着名义收入和回报上升。油价在欧佩克+供应会议召开前大幅收涨，扭转了部分周跌幅。俄罗斯似乎将恢复通过其关键管道的天然气供应，这让投资者松了一口气，尽管人们仍担心今年冬天会有更多天然气供应中断。

厉害啦2022-09-02

俄罗斯对欧洲的能源影响力“即将结束”？欧洲各国竞相增加冬季天然气供应

速填补其天然气库存。其中包括来自挪威、荷兰和其他国家的强劲供应，能源价格飙升导致需求下降，企业从天然气转向其他类型的燃料，政府提供超过150亿欧元(150.6亿美元)的信贷额度来补充存储设施。电力工业协会BDEW的最新估计显示，德国8月份来自俄罗斯的天然气消费量下降至9.5%。这比去年同期60%的惊人数字大幅下降。 BDEW的数据显示，挪威已成为德国最大的天然气供应国，上月提供了德国近38%的天然气消费量。据估计，德国第二大天然气供应国荷兰8月份交付了德国约24%的天然气。政治风险咨询公司欧亚集团(Eurasia Group)总裁Ian Bremmer上周在推特上表示，“德国似乎越来越能够在没有严格配给的情况下度过冬天”，即便是在俄罗斯完全切断供应的最坏情况下。 Bremmer说，这是“非常好的消息”，“俄罗斯对欧洲的能源影响力即将结束。” “冬天还没有来” 尽管欧盟有望超过填满天然气储存设施的目标，但分析人士警告称，仅靠这一点是不够的。预计有必要减少需求，以确保储存的燃料能够维持足够长的时间，以充分支持家庭和企业度过冬季。英国咨询公司Aurora Energy Research的大宗商品高级助理Jacob Mandel说，如果欧盟在冬季之前完全填满其天然气储存设施，最好的情况是这些储备将持续大约三个月。 Mandel说：“短缺的威胁仍然存在。如果进口跟不上，一股意想不到的寒流可能会迅速消耗库存。” 行业组织欧洲天然气基础设施(Gas Infrastructure Europe)编制的最新数据显示，欧盟的总体储存水平平均超过80%，而德国的地下储存在冬季前达到84%。商品情报服务机构ICIS的能源分析主管Andreas Schroeder通过电话告诉CNBC，俄罗斯对欧洲能源的影响力“还没有结束，但正在消退——缓慢但确定无疑。” 不过Schroeder称：“我们仍处于创纪录的高价格环境中，因此很明显，流量减少确实影响了欧洲市场，在某种程度上导致价格超高。” 他说：“这还没有结束，即使德国略微超过了其存储目标，整个欧盟也在填满其存储(水平)。在减少了对俄罗斯天然气的依赖后，它带来了非常高的价格。” Schroeder说：“冬天还没有到来。如果冬季天气温和，我们需要减少消费，但如果冬季天气恶劣，我们需要更多。现在一切都要看天气了。”

tqttier2022-09-02

欧元区通胀率升至9.1% 欧洲央行加息压力上升

能在9月的会议上选择加息75个基点。荷兰商业银行的贝尔特·科莱恩认为，除了能源价格的上涨，其他商品的价格上涨也令人担忧。经济刺激措施造成的影响可能会长于预期。不过，随着经济出现放缓，目前的问题是欧洲央行将如何控制好“刹车”的程度。同时，美联储激进加息的外溢效应也助推了欧元区通胀率持续走高，令欧洲央行面临的加息压力增加。美联储主席鲍威尔8月26日在参加公开活动时表示，美联储将坚定抗击高通胀，释放美联储或将在9月议息会议上继续加息的鹰派信号，并称会给经济带来“痛苦”。他还提到加息幅度仍取决于经济数据。克利夫兰联储银行行长洛瑞塔·梅斯特8月31日也表示，到2023年年初，美国联邦基金利率需要升至4%以上并维持一段时间。预计美联储在2023年不会降息。贵金属交易商SilverGoldBull公司外汇和贵金属风险管理负责人埃里克·布雷加尔表示，现在欧洲央行看起来正在拼命追上收紧货币政策的步伐。金融市场持续波动由于投资者对于美联储和欧洲央行加息预期上升，欧美股市近期持续波动，8月31日普遍下跌，美股当日连续第四个交易日出现下跌。欧美央行将持续快速加息的立场令外界对于其经济陷入衰退的担忧加剧。奥安达公司的分析师格雷格·厄尔拉姆表示，现实需要欧洲央行进行更激进的加息。在经济已经如此脆弱的当下，利率上升可能令欧元区经济陷入更深度的衰退，这已经成为真实的风险。金融交易服务商IG的分析师乔舒亚·马奥尼表示，通胀水平仍是目前的关键因素，欧洲央行和美联储的表态均显示出，控制物价是当前的主要任务，不管经济是否会受到不利影响。有分析指出，欧洲能源危机仍在持续施压经济前景，关于美联储可能会持续快速加息的预期上升也推动投资者继续买入美元，欧元对美元汇率的回升将可能有限。荷兰国际银行集团外汇策略师弗朗西斯科·裴索尔说，本周初以来天然气价格回落推动欧元走强，但效果正在消退，预计欧元对美元汇率的走高将会受限。

大宗交易者2022-09-02

全球央行观察｜恶性通胀成“最后一根稻草”，欧洲央行即将祭出史上最猛加息？

元区天然气价格快速走高，欧洲天然气基准荷兰TTF天然气期货价格一度飙升至接近350欧元/兆瓦时，为往年同期的约17倍。天然气价格持续居高不下继续带动欧元区通胀上行。受此影响，欧洲央行对于通胀的容忍度有所下降，对于通胀的危害日益担忧，在7月加息50个基点后，开始考虑进一步加大紧缩力度，从当前情况看，在9月议息会议上存在加息75个基点的可能性。更糟糕的是，剔除能源、食品和烟酒价格的核心调和CPI为4.3%，也续创历史新高，核心通胀率的持续攀升凸显价格压力正向更加广泛的经济领域蔓延。经济学家预计，欧元区通胀率还未触顶，随着天然气价格和电价飙升，未来几个月欧元区通胀率将进一步上升，可能达到两位数。在欧盟主要经济体中，法国8月通胀率为6.5%，为欧元区最低，德国为8.8%，意大利为9.0%，西班牙为10.3%。爱沙尼亚以25.2%惊人涨幅位居首位，其次是立陶宛（21.1%）和拉脱维亚（20.8%）。欧洲经济火车头德国形势正不容乐观。8月30日德国联邦统计局公布的数据显示，由于能源价格推高通胀，德国8月调和CPI初值同比劲升8.8%，创近50年新高，超过了三个月前刚创下的前一个纪录高点。德国央行预计德国四季度通胀数据将达到10%左右，并认为前景高度不确定，大宗商品市场“形势不明”。与此同时，欧洲经济形势也不乐观。尽管消费者、零售和建筑业的信心有所改善，但受工业和服务业乐观情绪下降拖累，8月欧元区经济信心降幅大于预期。欧盟执委会8月份的月度经济景气指数从7月份下修后的98.9降至97.6。此外，欧元区8月消费者信心指数终值为-24.9，创下19个月新低。王有鑫对记者分析称，欧元区经济衰退风险正日益加大，多个经济体和经济领域表现日益低迷。欧元区第一大经济体德国对天然气进口依赖程度较高，受能源短缺影响，工业生产指数连续多月同比负增长，经济增长逐渐陷入停滞。目前在央行政策制定天平上，对通胀的担忧逐渐超过对经济增长放缓的担忧，在持续大幅加息影响下，预计欧元区消费和投资增速将进一步放缓，欧元区可能将先于美国陷入衰退。 “最后一根稻草” 面对数十年未见的高通胀，欧洲央行上个月已经宣布将三大关键利率上调50个基点，其中存款机制利率上调至0%，负利率时代宣告结束。随着8月通胀数据再度爆表，欧洲央行紧缩力度预计将进一步升级，加息75个基点已几成定局，而单次75基点的加息也将成为欧洲央行史上最猛加息。如今高盛、美国银行、摩根大通等大行已经纷纷表示，预计欧洲央行下周会议将加息75个基点。高盛指出，欧元区8月通胀数据高于预期，将成为欧洲央行9月暴力加息75个基点的“最后一根稻草”。高盛还提高了对利率峰值的预测，预计到2023年2月利率将升至1.75%，之前预测的峰值为1.50%。目前欧洲央行内部还有一些稍微偏鸽派的声音，例如，欧洲央行管委、希腊央行行长YannisStournaras表示，欧洲央行需要采取循序渐进的方式来实现利率正常化，以避免不得不走回头路的风险。如果把利率提高到一个较高的水平，然后又不得不降低利率，这将是一种误导。但整体而言，鹰派的势力正越来越大。欧洲央行管委、德国央行行长JoachimNagel表示，我们不应该因为担心潜在的经济衰退而推迟下一步的利率措施，超前加息甚至可以将“痛苦的”经济衰退的风险降到最低。 “通胀维持高位的时间越长，通胀动态和中期通胀预期在高位变得根深蒂固的风险就越高，”Nagel警告称：“为避免通胀预期脱锚，欧元体系应确保其对抗通胀的决心不容置疑”。此外，欧洲央行管委、荷兰央行行长KlaasKnot也呼吁货币政策“迅速”正常化。Knot认为，欧洲央行应继续迅速加息，因为在可预见的未来，欧元区的通胀可能会保持高位。 CapitalEconomics高级欧洲经济学家JackAllen-Reynolds评论称，8月份整体通胀和核心通胀进一步上升，而且存在继续上升的可能性，这将增加欧洲央行加大紧缩力度的压力，天平正转向下周加息75个基点。对于未来，Rakau向记者预测，如果俄罗斯完全切断天然气供应，可能会促使欧洲央行更早转向鸽派。能源价格高企、通胀对消费者收入的拖累、全球需求放缓和工业活动的不确定性增加，都可能加剧衰退风险。但如果通胀压力没有明显缓解的迹象，欧洲央行的痛点仍可能相当高。

进击的巨人2022-09-02

怎么回事！美国2020年要求币安“提供反洗钱检查内部记录” 涉赵长鹏通讯数据

户提供服务，要么违反反洗钱规定。7月，荷兰中央银行表示已对币安处以超过300万欧元，约合420万新元的罚款，原因是其违反了其金融犯罪法。#NFT与加密货币#

小萧2022-09-02

这令俄当局“感到震惊”！传俄罗斯计划购买约700亿美元的人民币和其他“友好”货币

意到了美国财政部行动的速度和隐秘性。”荷兰国际集团全球市场主管Chris Turner说道。俄罗斯央行在入侵乌克兰之前进一步减持了美元。数据显示，从2022年1月1日起，俄央行将美元储备占比降至10.9%。这一比例低于去年同期的21.2%。与此同时，人民币持有量从12.8%上升至17.1%，欧元持有量从29.2%上升至33.9%。黄金占外汇储备的比重从23.3%小幅下降到21.5%。自那以后，由于俄罗斯央行在制裁出台后暂停了其储备货币崩溃报告，外界再也没有获得新的数据。

夏洛特2022-09-02

欧洲天然气价格大跌逾10%：储气进展超预期欧盟可能干预市场

备是否足以安然度过今年冬季。欧洲基准荷兰10月天然气期货价格周三收跌9.6%，至239.91欧元/兆瓦时，日内盘中一度下跌13%。由于交易清淡，市场波动很大。业内人士指出，欧洲天然气储备进展超出预期，以及欧盟可能干预天然气和电力市场的消息，影响了天然气价格。随着欧洲提前两个月完成了天然气储备目标，市场担忧情绪部分缓解。根据欧洲天然气基础设施（GasInfrastructureEurope）的数据，截至本周一，欧盟的天然气储气量已经达到了80.17%。此前，欧盟要求各成员国在11月1日前将天然气储气量填充至总容量的80%。然而，俄罗斯方面可能进一步减少天然气供应。俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom，简称俄气）周三已暂停北溪1号天然气管道的供应。根据俄气此前公布的计划，由于北溪1号仅剩的一个输气压缩机需要进行检修，该天然气管道将从8月31日起停止供气三天。一些人担心，在俄欧关系持续紧张的背景下，北溪1号停止供气的时间可能比原计划更长。自今年6月中旬以来，俄气公司大幅减少了对欧洲的天然气供应，在周三暂停供应前，该公司已将北溪1号的输气量削减至满负荷的20%。不过也有人乐观地认为，俄罗斯不会完全切断对欧洲的天然气供应，因为这是其收入的主要来源。根据俄气周二公布的数据，该公司2022年上半年净利润达到创纪录的2.5万亿卢布（约合人民币2845亿元）。 RystadEnergy高级分析师称，欧洲提前完成了天然气储备目标，这起到了一些缓解作用，但考虑到俄罗斯的输气量较低，欧洲冬季供应的风险依然存在。随着欧盟家庭和企业的能源账单不断飙升，欧洲领导人正面临越来越大的压力。欧盟内部有成员国呼吁对天然气设置价格上限，各国能源部长将于9月9日举行紧急会议，将讨论限制电力生产所用天然气价格等提案，以及市场干预措施。凯投宏观首席欧洲经济学家AndrewKenningham指出，在考虑改变电力和天然气价格之间的关系方面，欧盟决策者堪称行动迟缓，他们有必要重新考虑这一联系，并设计一个能让电价保持较低水平的市场，从而反映并非所有电力都由天然气产生这一事实。

大宗交易者2022-09-01

转POS后，以太坊真正开始威胁比特币的地位了？

估计比特币网络消耗的能量比哈萨克斯坦和荷兰等国家都要多。而且，由于化石燃料发电厂仍然在全球能源结构中占据主要部分，比特币挖矿可以说是导致温室气体产生并引发气候变化的部分原因。与传统信用卡交易相比，每笔比特币交易消耗的能源也十分巨大。例如，每笔万事达卡交易仅使用大约0.0006千瓦时的能源，而每笔比特币交易则会消耗980千瓦时，一些市场分析人士称，这种耗能可以为一个普通加拿大家庭供电超过三周。同时，联合国官网的文章同时认可了加密行业寻找低能耗解决方案，并以以太坊转POS机制作为正面例子，文中提到以太坊背后的组织——以太坊基金会（EthereumFoundation）正在研究一种验证交易的全新方法，即权益证明共识（PoS），这种全新方式可以将每笔交易的能源成本降低99.95%。与此同时，许多区块链行业参与者也希望确保整个行业最终可以实现完全无碳化。总的来说，顶级机构也都已经注意到了，以太坊转POS方案不仅符合在全球“双碳”目标大背景下的缩减能源消耗替代方案，也给加强了以太坊作为价值储存手段的地位的突出。二、过去被比特币社区鄙视的观点被逐一清除掉了近年来，以太坊生态不断吸引比特币社区的注意，我们可以观察到比特币社区最大的两个分支（分叉）社区BCH和BSV社区的一些成员开始转向以太坊，说明这个曾经被“鄙视”的“小迷弟”正在改变人们（特别是比特币社区）的看法。 1、降通胀、甚至通缩依然没有发行上限，但具有活力的以太坊生态加上EIP1559和转POS让以太坊大大降低了通胀甚至有可能会在一些情况下通缩，这一巨大的变化让不少人认为以太坊未来也会成为一种重要的“值储存手段”，而这正是比特币的“铁饭碗”。 2、扩容等解决方案的陆续出场随着Layer2和未来的分片方案陆续推出，同时也提出了状态爆炸的问题的解决方案，以太坊生态将为大规模Web3、元宇宙提供可靠的基础设施。尽管作为协议层比比特币更复杂，但它多年来的生态进展，对得起这份复杂，也证明了自己的安全和可靠性。通过DeFi、GameFi、元宇宙等Web3应用的发展，我们也可以看到以太坊非“旁氏”的可持续性应用落地价值。 03 小结曾经的“小迷弟”，如今开始真正在比特币面前秀肌肉了。不管“山寨”与否，对于新事物、新方案还是应该少一些偏见，纵使有许多项目都失败了，但它们最终目的还是为了有朝一日青出于蓝而胜于蓝。不可否认，以太坊的竞争力越来越大，下一个十年，我们拭目以待吧！

进击的巨人2022-09-01

通胀再次爆表！高盛和美国银行预测欧洲央行下周加息75个基点衰退前景岌岌可危

罗斯的入侵肯定是能源价格飙升的原因，但荷兰央行行长克拉斯诺特周二表示，封锁结束后强劲的消费者需求也推高了价格。他警告说，工资上涨和欧元疲软代表着上行风险，并敦促货币政策“迅速”正常化。其他官员呼吁更加克制。本周，首席经济学家菲利普·莱恩敦促“稳步”加息，以尽量减少中断的风险，而执行委员会成员法比奥·帕内塔表示，疲软的经济将有助于缓和通胀。管理委员会较为温和的成员之一、法国的弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛周三表示，加息应该是“有序和可预测的”。经济学家越来越多地预测未来几个季度欧元区将出现衰退，因为生活成本上升削弱了需求，削弱了疫情的反弹。欧洲央行将在9月7日至8日的会议上发布一系列新的预测，以阐明前景。

楼喆2022-09-01

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