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美联储官员释放警示信号：关税风险未现全貌，通胀或将持续！

其冲。当前美国失业率为4.2%，尽管裁员数量仍处低位，但招聘活动也显得疲软。正如美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）本周所言，这意味着一旦企业开始裁员，失业率可能迅速上升。巴尔表示： “关税政策及其影响仍存在很大不确定性。货币政策目前处于有利位置，使我们可以耐心等待，观察经济条件如何演变。” 上周，巴尔与其他美联储决策者一致投票决定，将短期借贷利率维持在4.25%至4.50%区间，这一水平自去年12月以来一直未变。根据美联储的预测显示，许多政策制定者倾向于今年内降息两次，而这一路径暗示：一旦夏季有关就业市场与通胀的更多数据到位，美联储或将在9月启动降息进程。

丰雪鑫9906-27 01:32

美国经济自2022年来首现萎缩，关税阴影笼罩复苏前景！

：“这一系列数据表明，尽管企业尚未激进裁员，但招聘节奏已经明显放缓。” 投资者将密切关注周五将公布的个人消费支出（PCE）物价指数，以进一步洞察美国当前的通胀状况。该指标是美联储偏好的通胀衡量标准。

佳华16806-27 01:02

华尔街日报：如何正确的看待美国每周申请失业救济人数这个数据

救济的新人数有所下降，但由于越来越多被裁员的人难以重新就业，6月份的失业率可能会上升。美国劳工部周四表示，截至6月21日当周，经季节调整后的首次申请州政府失业救济人数减少1万人，降至23.6万人。数据涵盖了上周的公共假期。由于假期影响，失业救济申请数据通常波动较大。裁员总量仍处于历史低位，是当前劳动力市场稳定的主要原因之一。不过招聘依然疲弱，使得许多失业者难以找到新工作。报告显示，截至6月14日当周，继首周申请后继续领取失业救济的人数增加3.7万人，达到197.4万人，为2021年11月以来的最高水平。这一数据被视为就业市场中“招聘活动”的间接指标。这项所谓的“持续申请”数据涵盖了政府用于调查6月失业率的那一周。持续申请人数的上升令多位经济学家预计，6月失业率将从5月的4.2%上升至4.3%。世界大型企业联合会本周发布的一项调查显示，认为“工作充足”的消费者比例降至四年多来的最低水平。这个每周数据之所以未能获得应有关注，原因有两个。一是波动性大，容易受到风暴、暑假时间安排等因素干扰。二是不像失业率那样，能与过去不同年代的数据直接对比。例如，在1967年开始统计这项数据时，虽然美国人口远少于现在，但失业救济申请反而更高。当时工会领导人会确保即便是临时失业的工人，也要迅速填写申请文件。所以这个数据的“绝对值”意义不大，但“变化趋势”却非常重要。经过平滑处理的版本可以作为经济衰退的早期预警信号。最近，四周平均的新失业保险申请量升至近两年来最高水平。滞后七天发布的持续申请失业救济数据则更具意义。上周，这一数据达到自2021年11月以来的最高点。另一个信号虽较模糊，却是不错的经济衰退指标——世界大型企业联合会的调查中，有一项问题是“工作是否容易找”。表示“工作充足”和“难以找到工作”的人数差值，在过去两次经济衰退开始时都刚好转负。这一指标因新冠疫情大起大落而变得难以解读。几年前，服务业几乎是“只要有人就能上岗”。而如今，“工作充足”与“难找工作”之间的差距迅速缩小，已降至八年来最低，但仍维持正值。另一个疲弱信号来自职业安置公司Challenger, Gray & Christmas。这个机构报告称，截至5月，用人单位宣布的裁员人数比2024年同期高出80%。起初这并不令人担忧，因为大部分同比差异来自对联邦雇员或相关政府承包商的裁撤，而不是受经济周期影响的行业。但在5月份，这个机构表示疲软迹象已经蔓延至两个关键领域：清洁等服务岗位和零售业员工。目前最受关注的劳动力市场指标是“U-3”或称为官方失业率，这项数据将在一周后公布。即便6月失业率略升至4.3%（相比一年前的3.6%和5月的4.2%），也不至于表明“衰退已至”。但即便是温和的上升，也可能暗示危机在逼近。失业率通常在经济衰退开始前不久才上升，并在衰退结束后才见顶。但股市的反应更快，无论是下行还是反弹，通常都领先于经济转折。因此，月度就业报告往往太滞后，无法及时告诉投资者何时应当转向谨慎或提升风险偏好。相比之下，尽管失业救济申请和裁员数据较为嘈杂，但却可能更有效地预示经济拐点。来源：加美财经

加美财经06-27 00:00

金融时报深度：下一场金融危机如何开始？

a）等机构的数据。但这些机构都面临联邦裁员计划，而特朗普已明确打算逐步撤销Fema。一项由共和党国会议员今年1月提出的法案将彻底废除联邦保险办公室，转由各州单独监管保险业。此举得到保险业高管支持，他们批评报告“有缺陷”，称其过度聚焦气候变化，而忽略其他导致保险成本上升的因素，例如通胀、诉讼增多、人口迁入高风险区域等。另一些保险公司指出，尽管极端天气事件确实显著，但大多数灾害发生时，房价仍在上涨，这对抵御房贷违约构成了缓冲。至于保险公司的风险，业内人士强调，他们通常只提供一年期保单，而不像银行贷款那样跨越数十年，因此财务风险有限。与此同时，业界正在推动改革，使保险市场更具应对气候风险的韧性，鼓励房主搬迁至更安全地区，并提升现有住房抵御极端天气的能力。这些努力值得寄予希望。但也应认识到，这些措施很大程度上依赖于关于气候变化影响的数据、分析和共享知识，而这些在美国正遭到严重削弱。联邦保险办公室在1月发布报告的第二天，美联储宣布退出“绿色金融体系网络”，这个网络曾主导了大量关于气候驱动金融不稳定的研究工作。两周后，联邦保险办公室也表示将退出，理由是总统发布了“在国际环境协议中优先考虑美国”和“释放美国能源潜力”的行政命令。正如特朗普的农业部长布鲁克·罗林斯在接受福克斯商业频道采访时所说：“我们不再搞那些气候变化的废话了”，因为，“现在是新的一天了。” 来源：加美财经

加美财经06-27 00:00

又见“纸面富贵”？荣昌生物“史诗级BD”吓崩股价

司发展并不顺利，公司曾因产品开发受阻而裁员高达95%，员工数量维持在个位数水平，现金流紧张，面临较大的经营不确定性。这使得资本市场对其是否有能力真正推进泰它西普的全球临床和商业化持保留意见，进而质疑荣昌生物能否如期获得后续里程碑付款与销售分成。价值兑现还需时间荣昌生物是国内创新药企中的代表性企业之一，近年来依靠泰它西普与维迪西妥单抗销量持续增长，其营收增长迅猛。 2024年营收达17.17亿元，同比增长58.54%；但净亏损仍达14.68亿元，盈利遥遥无期。 2025年Q1，亏损虽收窄，依然亏掉2.54亿元。本次交易中，真正到账的现金仅4500万美元，难以撼动其当前的财务状况。荣昌生物此次出海协议，长远来看具有重要战略意义：成功获得海外“搭子”，启动全球化第二曲线；泰它西普全球价值若能兑现，将大幅提升企业估值；借助Vor Bio渠道，有望进入欧美主流市场。但在短期维度看，高不确定性的里程碑付款、合作方履约能力存疑、自身持续亏损，共同构成了压在股价上的“多重担忧”。

格隆汇06-26 13:57

英特尔割肉求生！关闭汽车业务芯片制造部门或将裁员过万

额下滑、收入前景黯淡，未来将经历数月的裁员。如今这一预警正在成为现实。汽车业务并非英特尔的主要业务，该公司也未曾公布该部门的收入和员工人数，但据其官网信息，目前有5000万辆汽车正在使用英特尔处理器。英特尔还持有以色列自动驾驶技术开发商Mobileye的多数股权，但其汽车业务的关闭似乎不会直接影响后者的运营。此前，六月中旬，英特尔通知制造部门员工，计划从7月开始裁员，大概会裁员15%-20%。芯片制造是英特尔的核心业务，这无疑会带来巨大的打击。该业务涉及的岗位很广，从车间技术人员到芯片研究人员。有媒体推测，制造部门的裁员甚至可能导致超过1万个岗位消失。上周，英特尔告知营销部门，将把该部门大部分岗位外包给咨询公司埃森哲，因为英特尔认为，这家使用AI的承包商能更好地营销产品，因此下个月将进一步裁员。自3月份陈立武受聘为英特尔CEO以来，他从未公开重振英特尔的战略，但曾表示，希望让英特尔变得规模更小、效率更高，从而能够更具创新性。今年4月，陈立武曾宣布削减开支的计划，其中2025财年将削至170亿美元，2026年进一步削至160亿美元，并在公开备忘录中告知员工，将不可避免地缩减员工规模。根据公司财报，截至2024年底，英特尔总共有10.9万名员工。英特尔在2024年已经裁员1.5万。原文链接

TradingKey06-26 13:48

美联储巴尔警告：特朗普关税政策或推高通胀，降息仍需观望

济增速。同时，成本上升可能导致部分企业裁员，推高失业率。不过，他也强调，当前美国经济基础稳健，5月份失业率维持在4.2%的低位，显示劳动力市场仍具韧性。以下为关税政策对经济关键指标的潜在影响对比：指标关税政策影响当前状态通胀率显著上升，持续压力接近2%目标经济增长可能放缓稳健失业率可能小幅上升 4.2%，稳定美联储内部观点分歧尽管巴尔和鲍威尔主张观望，美联储内部对货币政策路径的看法却存在分歧。理事克里斯托弗·沃勒和副主席米歇尔·鲍曼近期表示，他们倾向于支持7月降息，认为关税对通胀的推高作用可能是一次性的，不会引发持续性通胀。沃勒在近期演讲中称：“如果数据表明通胀仅为短期波动，我认为可以适时调整政策以支持经济。”鲍曼则强调，当前经济动能足以承受小幅降息，而无需担心通胀失控。这种分歧反映了美联储在复杂经济环境下面临的决策挑战。特朗普对美联储施压特朗普总统自上任以来多次公开批评美联储政策，近期更是加大了对鲍威尔的压力。他在社交平台上表示，美联储应立即降息2至3个百分点，并指责鲍威尔行动迟缓。特朗普写道：“欧洲已经降息10次，而我们一次都没有。”这一言论引发市场关注，但巴尔对此回应称，货币政策需基于数据而非外部压力。他强调，美联储的独立性是确保经济稳定的关键，政策决定将以实现通胀目标和就业最大化为导向。编辑总结特朗普关税政策为美国经济带来新的不确定性，推高通胀压力的同时可能拖累增长和就业。美联储在巴尔和鲍威尔领导下保持谨慎，倾向于观望经济数据以制定下一步政策。然而，内部观点分歧和外部政治压力为货币政策增添复杂性。未来数月，通胀走势、就业数据和全球贸易环境将成为决定美联储政策的关键因素，市场需密切关注经济信号以应对潜在波动。 2025年相关大事件 2025年6月17日：特朗普政府宣布对欧盟和亚洲部分国家商品加征15%关税，引发全球贸易紧张局势加剧。 2025年5月28日：美联储发布最新经济预测，预计2025年通胀率将升至2.5%，高于此前预期。 2025年4月12日：美国5月失业率数据公布，维持4.2%，显示劳动力市场韧性。 2025年3月20日：鲍威尔在国会听证会上重申美联储将根据数据调整政策，暂不承诺降息时间表。 2025年2月5日：特朗普签署行政令，扩大对进口钢铁和铝的关税，引发市场对通胀的担忧。国际知名投行与专家点评 Jamie Dimon（摩根大通首席执行官），2025年6月10日：“关税政策可能在短期内推高物价，但长期效果取决于供应链调整速度。美联储需保持独立性，避免受政治压力影响。”（来源：摩根大通年度经济展望报告） Christine Lagarde（欧洲央行行长），2025年6月15日：“美国关税政策可能引发全球贸易报复，推高通胀并削弱经济增长，美联储的谨慎立场是合理的。”（来源：欧洲央行货币政策发布会） Ray Dalio（桥水基金创始人），2025年5月30日：“关税可能导致美国经济陷入滞胀风险，美联储需在通胀和增长之间找到平衡点。”（来源：桥水基金市场评论） Laura FitzGerald（高盛首席经济学家），2025年6月5日：“我们预计关税将使2025年美国通胀率上升0.3个百分点，美联储可能推迟降息至2026年初。”（来源：高盛经济研究报告） Paul Krugman（诺贝尔经济学奖得主），2025年6月12日：“特朗普的关税政策可能重现1970年代的通胀困境，美联储需警惕第二轮效应。”（来源：纽约时报专栏）来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:11

迪士尼裁员2%产品技术团队，Adam Smith推动Disney+与ESPN流媒体升级

内容导读迪士尼产品技术部门裁员资源调整与持续招聘 Adam Smith的技术革新任务流媒体转型的行业背景迪士尼产品技术部门裁员根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年6月，迪士尼公司在本月内第二次实施裁员，目标为产品和技术部门。据知情人士透露，此次裁员由娱乐和体育媒体业务产品技术负责人Adam Smith主导，受影响员工占该部门人数的不到2%。这是继6月初裁减数百名电视和电影营销员工后，迪士尼的又一次人员精简行动。近年来，迪士尼多次调整员工规模，以应对传统电视观众向流媒体平台的迁移以及盈利能力的挑战。此次裁员反映了公司在快速变化的媒体环境中优化资源配置的战略需求。以下为迪士尼近年主要裁员事件的对比：时间受影响部门裁员规模主要原因 2025年6月（第二次）产品与技术不到2% 资源重新分配 2025年6月（第一次）电视与电影营销数百人线性电视收视下降 2023年全公司范围 7000人流媒体转型成本优化此次裁员规模较小，但凸显了迪士尼在技术部门内部进行精准调整，以支持其流媒体战略的长期发展。资源调整与持续招聘据知情人士透露，此次裁员旨在“重新平衡资源”，以更高效地支持迪士尼在流媒体领域的核心项目。尽管裁员，迪士尼仍在产品和技术领域持续招聘，重点支持Disney+、Hulu以及2025年即将推出的ESPN旗舰流媒体产品。新招聘的岗位主要集中在人工智能、数据分析和流媒体传输优化，以提升用户体验和平台竞争力。这种裁员与招聘并行的策略显示了迪士尼在资源管理上的灵活性，旨在通过优化低效岗位为高优先级项目腾出资金。与竞争对手相比，迪士尼在技术领域的投入保持稳健。以下为迪士尼与其他主要流媒体公司的技术团队规模对比（估算数据）：公司技术团队规模（2025年）主要技术领域迪士尼约4500人 AI推荐系统、流媒体技术 Netflix 约6500人内容分发、个性化算法 Amazon Prime 约5500人云计算、交互式广告迪士尼通过精准裁员和战略招聘，确保资源集中于推动流媒体平台的技术升级，以应对日益激烈的市场竞争。 Adam Smith的技术革新任务 Adam Smith于2024年从YouTube加入迪士尼，担任娱乐和体育媒体业务的产品技术负责人，负责提升Disney+和Hulu的技术能力，并开发2025年即将推出的ESPN旗舰流媒体产品。Smith在2025年5月接受《Variety》采访时表示：“我们致力于通过技术创新提升用户体验，特别是在内容推荐和低延迟传输方面，为体育迷和家庭用户提供无缝服务。”他的团队正开发基于机器学习的个性化推荐系统，并为ESPN平台引入实时数据分析和多视角观赛功能，以增强用户粘性。 Smith的技术专长为迪士尼的流媒体战略注入新动力，尤其是在与Netflix和Amazon Prime的竞争中。ESPN新平台的推出被视为迪士尼在体育流媒体领域的重要一步，预计将吸引全球体育观众，弥补传统电视收入的下滑。流媒体转型的行业背景迪士尼的裁员与传统电视观众向流媒体平台的迁移密切相关。线性电视收视率的持续下降迫使媒体公司重新配置资源，而流媒体平台的盈利能力仍面临高内容成本和技术投入的挑战。首席执行官Bob Iger在2022年底重返公司时启动了大规模裁员计划，2023年宣布裁减7000人。他在2025年2月接受《华尔街日报》采访时表示：“流媒体是未来的核心，但我们必须在内容投资和运营效率之间找到平衡。”迪士尼通过整合Disney+、Hulu和即将推出的ESPN平台，力求在流媒体市场中占据领先地位。流媒体市场的竞争日益加剧。Netflix凭借全球化的内容网络保持优势，Amazon Prime通过电商与娱乐的协同效应吸引用户。迪士尼则依靠其强大的IP资源（如漫威、星球大战）和品牌影响力。以下为主要流媒体平台的用户规模对比（截至2025年6月，估算数据）：平台全球用户（亿）主要优势 Disney+ 1.85 IP内容、品牌忠诚度 Netflix 2.95 全球内容、算法推荐 Amazon Prime Video 2.25 电商整合、广告收入迪士尼的裁员与技术投资并行，反映了其在流媒体转型中的战略平衡，旨在通过效率提升和技术创新应对行业挑战。编辑总结迪士尼2025年6月的裁员凸显了其在流媒体转型中的资源优化需求。产品技术部门裁员规模虽小，但表明公司在技术领域的精细化管理。Adam Smith领导的团队在推动Disney+、Hulu和ESPN流媒体产品的技术升级中发挥关键作用，而持续招聘反映了迪士尼对技术创新的长期承诺。传统电视的衰退和流媒体盈利压力迫使公司在成本与增长之间寻求平衡。未来，迪士尼需进一步整合其流媒体生态，并在全球市场中提升技术竞争力，以巩固行业地位。 2025年相关大事件 2025年6月7日：迪士尼裁减数百名电视和电影营销员工，应对传统电视收视率下降的收入压力。 2025年5月18日：迪士尼与微软Azure达成合作，优化Disney+和Hulu的云计算能力，提升全球内容分发效率。 2025年4月10日：迪士尼发布2025财年第一季度财报，Disney+新增550万用户，但盈利受高内容成本制约。 2025年3月15日：Bob Iger确认ESPN旗舰流媒体产品将于2025年第四季度上线，目标覆盖全球体育市场。 2025年1月20日：迪士尼与Snapchat合作，推出Disney+短视频营销活动，吸引年轻用户群体。国际投行与专家点评 “迪士尼的裁员反映了流媒体转型的复杂性，技术部门的优化将为其在竞争激烈的市场中赢得先机。” —— Jamie Dimon，摩根大通首席执行官，2025年6月22日，彭博社采访 “Adam Smith的技术领导为迪士尼的流媒体战略带来新活力，ESPN新平台可能重塑体育内容消费方式。” —— Jane Fraser，Citigroup首席执行官，2025年6月15日，路透社报道 “流媒体盈利的挑战迫使迪士尼在成本控制与技术投资之间寻求平衡，裁员是这一过程的必然部分。” —— Larry Fink，贝莱德首席执行官，2025年5月28日，金融时报 “迪士尼的技术招聘显示其对流媒体未来的信心，但需在用户增长与盈利之间找到更佳平衡。” —— Daniel Pinto，摩根大通总裁，2025年5月12日，CNBC专访 “Disney+的品牌优势显著，但技术创新将是其在全球流媒体市场中保持竞争力的关键。” —— Abigail Johnson，富达投资主席，2025年4月30日，华尔街日报来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:10

告别高档酒吧，迎来家中披萨派对，美国年轻人开始和大手大脚的消费说byebye

人失望了。”25岁的维尔玛说。在经历裁员并花了大部分时间找工作后，她对自己新得到的创业公司市场营销职位感到很兴奋，年薪大约六位数。但她的工资并没有她预期的那么宽裕，她也担心再次失业的可能性。 “感觉每天上网都会看到一家大型科技公司宣布裁员。”维尔玛说。她的大多数朋友也有类似的担忧，有的已经失业，大家减少了外出就餐、流媒体订阅和购买新衣服，并想出各种低成本的聚会方式。有人举办了自制串珠手链派对，另有人组织了披萨制作晚餐。维尔玛表示，省钱不仅不再尴尬，反而成了一种时髦。当她说自己做的美甲并不是原来花85美元做的凝胶，而是20美元在Target买的贴片美甲时，还被点赞。 “这就像你告诉别人裙子有口袋一样。”维尔玛打趣道。她的朋友希曼舒·瓦格经常去高档家具店当作免费休闲场所。 “我们坐在沙发上聊天，聊腻了就换到另一个沙发。”25岁的精神科住院医师瓦格说，“喝着他们的免费咖啡，享受着我们买不起的高档家具，我们觉得自己像富人一样。” 瓦格和朋友们会玩“猜价格”的游戏，猜测他们坐的家具价格。有时候也会发发感慨，谈论起未来拥有自己房子的梦想，尽管这个梦想目前看起来还很遥远。他们唯一不会做的事情就是购物。尽管年轻人在整体消费支出中只占很小一部分，但他们仍是零售商极力争取的重要人群。 Circana首席零售分析师马歇尔·科恩表示：“年轻消费者的好处在于，他们带来长期的消费和忠诚度。” 他们也倾向于更频繁地进行小额购物，容易产生冲动消费。 “他们进店的次数越多，购物篮里的商品就越多。”科恩说。对于专注服务这一群体的零售商来说，消费收缩尤其明显。饰品品牌Thread Wallets的首席财务官瑞安·金说，公司主要面向18岁至29岁消费者的在线销售，在6月前三周比5月同期下降了29%。 “原本买30美元的钱包，现在改买16美元的。”金说。他的公司正在努力在部分供应品因关税上涨而提高售价的情况下，通过促销吸引手头拮据的顾客。在洛杉矶，眉毛修饰工作室Two of a Kind过去经常与当地姐妹会合作搞促销。但创始人乔丹·费斯表示，从新年开始，她注意到大学生顾客开始拉长预约间隔、选择更便宜的服务，甚至干脆不来了。 “感觉年轻人的需求已经减少了。”费斯说。她目前还不太担心，因为其他年龄群体的销售额在增长。但她指出，人们往往在年轻时形成美容习惯，而且二十多岁的人更可能带朋友一起来。唯一增加的服务，是帮助顾客修复失败的DIY美容项目，越来越多人在家尝试自己染眉和眉毛定型。 21岁的斯凯·鲍伊原本没指望在读大学时就有很多可用的钱。但越临近纽约大学毕业，经济压力越大。看着年长的朋友找工作困难，她感到很沮丧。而原本安排好的带薪暑期实习也泡汤了，这更让她失望。 “你会感觉，即便你做了所有应该做的事，整个体系却像是对你不利。”鲍伊说。纳迪娅·福特原计划在30岁前在华盛顿特区买下一套小公寓。28岁的她，曾为自己在卫生与公众服务部的六位数“梦想工作”感到骄傲，也一直在为未来的首付款定期储蓄。但在上个月的一轮政府效率削减中，她作为统管理实习生（Presidential Management Fellow，美国联邦政府的一个培养高级公务员的项目）的职位被裁撤。如今，无论是在特区还是整个公共卫生领域，工作前景都很黯淡。她担心可能不得不搬回德克萨斯乡村老家与父母同住。 “我本以为自己已经走上了理想的轨道，”福特说，“现在一切都泡汤了。” 来源：加美财经

加美财经06-26 00:00

美国低失业率的“异常”：劳动力差异指数腰斩，长期失业率创3年最高

定的噪音，但长期趋势正在向上发展。结合裁员率和离职率等指标看，美国就业市场显现出停滞的图景。 Shrivastava称，美国目前的失业率确实很低，但所有这些数据告诉我们，如果你现在在就业市场，你可能会感觉良好；但如果你想进入就业市场，就会面临非常困难的时期，因为没有人真正裁员、也没有增加劳动力。考虑到近期持续申请失业金人数上升的情况，摩根大通表示，所有这些就业指标表明，下周将公布的失业率可能会从5月的4.2%升至4.3%。原文链接

TradingKey06-25 20:57

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