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“慢涨行情”在途，该怎么追，怎么切？

政策极大地改善了资本市场信心；在积极的财政政策和适度宽松货币政策催化下，经济基本面改善趋势不断强化，25年上半年GDP同比增长5.3%，高于全年经济目标。二是资金面持续活跃。一方面，两融余额创近10年新高，两市成交额连续多日高于2万亿元，市场资金高度活跃；另一面，美联储处于降息周期，增长潜力大、估值相对低位的中国资产对外资吸引力显著提升。三是投资者风险偏好提升。在政策催化和经济修复预期下，投资者风险偏好显著提升。四是A股市场处于产业大爆发阶段。从人形机器人、再到DeepSeek等AI大模型，再到创新药等新质产业持续爆发。【“慢长行情”在途，该怎么追？ETF无疑是最好的答案！】一是ETF解决选股难题。今年以来，市场热点如过江之鲫，从DeepSeek到人形机器人，从创新药再到“反内卷”，板块轮动加速，即使是板块内部，个股亦轮番领涨，选股难度骤增。而ETF跟踪标的指数，一键配置相关板块或行业，持仓透明，解决选股难题。二是ETF降低资金门槛： 1手百元左右：相比于龙头股动辄千点的股价，ETF的净值大多在1元左右，1手仅百元，大大降低了投资门槛，如同指数规模领先的MSCI中国A50ETF（560050），聚焦各行业顶尖龙头，不到百元即可投资。 A股账户可通过ETF直接投资科创板、创业板、北交所等股票。本轮行情中“硬科技”板块可谓是“挑大梁”，但科创板、创业板、北交所的个股投资门槛高，而ETF投资无需满足“50万元资金门槛+2年投资经验”，聚焦科创板、创业板的ETF涨跌幅也是20%，同样高弹性，如“20cm科技长矛”科创芯片50ETF（588750），近期资金与行情面双重火热！云计算ETF汇添富（159273）成分股横跨“沪深港北”四大交易所，通过ETF可一键配置算力龙头。 A股账户可通过ETF直接投资跨境市场。对于想要跨境投资的朋友，ETF同样提供了高效的投资工具，无需港股通、无需美股账户，A股账户即可投资跨境股票，如三年蛰伏强势回归的港股通创新药ETF（159570），中报盈利改善、有望后来居上的港股通科技ETF汇添富（520980）、恒生科技ETF基金（513260）！三是ETF流动性高，甚至可实现变相“T+0”套利！相比于场外基金，ETF可在盘中随时交易，灵活性更高。同时ETF具备“一级市场申购赎回，二级市场买入卖出”的交易特征，可以实现变相的“T+0”交易，如8月25日，“反内卷”主题持续发酵的有色50ETF（159652）盘中一二级市场溢价高超1%，投资者可通过申购后卖出进行套利交易！【哪些方向值得关注？】大行情来袭，券商作为进攻旗手，有望率先冲锋，可重点关注：证券：当前“市场交投高度活跃+中资券商进军新业务+金融政策组合拳强劲发力”三重事件催化，叠加券商板块基本面稳健修复，估值仍有较大的向上修复空间，作为进攻旗手，券商板块有望在行情爆发时率先冲锋！有行情，买证券，选龙头，证券ETF龙头（560090）值得关注！ 1、芯片：芯片板块基本面稳健修复，Q1 整个芯片板块净利润同比+15.1%，科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年Q1净利润增速高达70%，2025年全年预计归母净利润增速高达104%，大幅领先于同类，成长性更强！此外，在AI催化+国产替代加速背景下，芯片板块整体处于景气上行周期！科创芯片50ETF（588750）覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性，且涨跌幅为20%，大行情时抓反弹更快！算力：以GPT-5为代表的全球AI模型加速迭代，强力驱动算力需求！“算力ETF”哪里找？云计算ETF汇添富（159273）全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇！叠加港股科技龙头业绩爆发，云计算ETF汇添富（159273）指数港股权重超26%，既捕捉港股龙头的发展红利，又踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！机器人：短期热点催化不断，赛道百家争鸣，产品百花齐放，各类大会精彩纷呈，板块主题性投资机遇值得关注。在“大模型加速迭代开区间具身智能浪潮+企业爬产计划稳步推进+技术创新叠加供应链降本”趋势下，人形机器人商业化落地可期！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213）！在政策催化下，“反内卷”主线持续演绎，有色等传统能源、光伏、电池、新能源汽车等新能源板块持续轮番演绎：传统能源中，“反内卷”主题叠加雅江工程开工、业绩预期高景气，有色50ETF（159652）一键布局工业金属、稀有金属、能源金属、贵金属等细分板块！新能源板块中，受益于供给侧改革持续深化，困境反转趋势强化、新技术蓬勃发展、出海需求新增长曲线的光伏龙头ETF（516290）、电池50ETF（159796），费率均是同类最低档！而汽车板块不仅受“反内卷”政策利好，以旧换新等政策补贴大力提振市场需求，叠加“智能化+机器人”双重催化，板块高端制造与消费双重属性共振，新能源汽车ETF（516390）同类费率最低档、港股汽车ETF（159210）聚焦港股稀缺汽车标的。若看好资金高切低、低估值板块补涨机会，可关注大消费、中药板块，新老消费搭配布局： A股：全球风云变幻，内需消费为王！在高层多次强调提振消费的背景下，资金疯狂涌入消费ETF（159928），近10日巨幅揽金超23亿元，最新规模超165亿元，同类遥遥领先！兼具内需新消费和医药双重属性的中药板块近期也获资金青睐，中药ETF（560080）近10日有7日“吸金”，同类规模断层领先！（来源：Wind，截至2025/8/25）港股：泡泡玛特业绩炸裂，新消费催化不断！同类规模领先的港股通消费50ETF（159268）一键布局潮玩、珠宝、美妆、新茶饮等情绪消费板块，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！若想更全面地把握本轮行情：中证A500：作为新一代宽基旗舰，聚焦细分三级行业龙头，在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，更好地反映经济发展趋势与资本市场结构变迁！中证A500指数ETF（563880）作为资产压舱石优选，全面反映经济发展趋势和资产市场结构变迁。 2、科创板宽基：科创板获政策重磅利好！此前，陆家嘴论坛推出“科创板1 + 6”改革组合拳，中泰证券指出，这既是对第五套标准“零受理”局面的破冰，也是科创板通过设立“科创成长层”、引入资深机构投资者，为高研发投入、尚未盈利的硬科技企业打开直接融资通道，向市场释放“资本市场要为硬科技提供长期资金”的政策信号（来源：中泰证券20250623《本轮科创板改革或带来哪些影响？》）。把握“政策支持+产业爆发+流动性宽松”背景下的科创板块，可关注科创全家桶：科创50指数ETF（588870）：聚焦业绩稳健的科创龙头，ETF换手率、年内份额增长率持续领先同类！科创100ETF汇添富（589980）：聚焦科创小巨人，重仓芯片与创新药两大核心板块，埋伏下一个DeepSeek时刻；科创综指ETF汇添富（589080）：科技全图鉴，全面把握AI、机器人、智能驾驶等每一个科技热点！更重要的是，以上低费率科创板宽基类ETF都是20cm大长腿，抢反弹快人一步！注：特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。科创芯片50ETF、科创综指ETF汇添富、科创100ETF汇添富和科创50指数ETF汇添富属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，其余基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读基金法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-26 14:35

30年国债ETF博时(511130)交投活跃震荡上涨，近6日“吸金”26.50亿元，债市有望回归自身的定价逻辑

有连云08-26 13:55

上海出台楼市新政“组合拳”，大消费攻势再起！消费ETF(159928)涨近2%，盘中大举揽金5.6亿份！

地和外地户籍政策口径更为一致。【积极财政加码提振消费】中国银河证券指出，上半月，重点关注四方面政策：高层动态方面，关注“十五五”编制重要指示；宏观政策方面，关注个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策；区域方面，关注长三角科技创新协同；产业方面，关注北京优化调整五环外住房限购政策。政策方面，财政持续加码提振消费。（1）《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》颁布，新发行的国债、地方债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税；（2）个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策实施方案公布，有利于降低居民信贷成本和服务业经营主体融资成本，支持提振消费；（3）有关部门通报六起地方隐性债务问责典型案例。（来源：中国银河证券202050826《积极财政加码提振消费》）【白酒底部建议乐观，大众品关注强α】国盛证券指出，当下从业绩、估值、持仓、预期等多维度看白酒板块已逐步稳健筑底，中长期看板块配置价值凸显，不断加强品牌建设、渠道管理有实质改善的酒企更有望在未来需求转暖时胜出。具体来看，茅台中报稳健，大珍创新增量。近日茅台披露中报，25H1营业总收入为910.94亿元、同比+9.16%，归母净利润为454.03亿元、同比+8.89%。2025年以来酒企纷纷从产品降度、风味改良、场景、渠道、打法等多维度创新以争夺新兴市场。国盛证券认为，珍酒李渡是25Q2以来基本面变化颇为明显的代表性酒企，核心看点是6月推出的600元左右价格带战略级新品大珍。大珍产品主打极致性价比，万商联盟、B/C一体化定位、持续分红、股票捆绑的渠道打法颇为创新。啤酒饮料板块，重庆啤酒销量稳健吨价略降，康师傅收入承压利润稳增。国盛证券认为，当前饮料板块延续高景气度，但新品迭出、旺季竞争激烈，建议优选渠道网点领先且具备大单品增长潜力的企业。此外，食品板块内，卫龙亮眼高增，安琪利润释放。（来源：国盛证券20250817《白酒底部建议乐观，大众品关注强α》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、东鹏饮料（4%）、海天味业（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/8/8）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-26 13:25

政策利率锚定效应发威！国债期货全线反攻，30年国债ETF博时(511130)五日吸金11亿

议召开，定调了下半年的政策基调，积极的财政政策和适度宽松的货币政策，是下半年的主基调，后续促进消费、重大项目建设等逆周期调节或持续出台，但是超市场预期的增量政策或有限。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感，值得投资者关注。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-26 10:15

寒武纪开盘走出深V，科创芯片50ETF(588750)早盘大幅异动，昨日净流入超5.4亿！国产算力怎么看？基金经理完整解读来了

政策极大地改善了资本市场信心；在积极的财政政策和适度宽松货币政策催化下，经济基本面改善趋势不断强化，25年上半年GDP同比增长5.3%，高于全年经济目标。二是资金面持续活跃。一方面，两融余额创近10年新高，两市成交额连续多日高于2万亿元，市场资金高度活跃；另一面，美联储处于降息周期，增长潜力大、估值相对低位的中国资产对外资吸引力显著提升。三是投资者风险偏好提升。在政策催化和经济修复预期下，投资者风险偏好显著提升。四是A股市场处于产业大爆发阶段。从人形机器人、再到DeepSeek等AI大模型，再到创新药等新质产业持续爆发。科创板服务于“硬科技”企业，聚焦战略新兴产业，涵盖各大新质生产力方向，因此在新质产业大爆发的阶段更容易大放异彩，其投资价值值得关注！ 2、科创赛道长期配置投资逻辑怎么看？本轮行情中，科创板表现亮眼：一方面是科创板的涨跌幅限制为20%，因此在行情走强时，板块的弹性更高。另一方面，科创板企业硬科技属性明显、呈现高成长特征。科创板服务于“硬科技”企业，面向信息技术、高端装备，生物医药、节能环保、新材料和新能源六大方向。相比主板，科创板的上市条件相对宽松，支持尚未盈利的科创公司融资发展，呈现高成长特征。 3、“大行情，投宽基”能很好地跟上市场整体行情，那么科创的宽基有哪些？分别有什么特点？在大行情中，宽基相对于细分赛道而言波动性会较低，特别是本轮行情中热点轮动加速，投资宽基能更快地跟上市场BETA！科创宽基包括：一是科创综指，为覆盖科创板近97%市值的综合宽基，具备行业分布相对均衡，兼顾大中小盘、全面表征科创板整体表现等特点。若想全面把握科创行情，可关注科创综指ETF汇添富（589080）。二是科创50，聚焦科创板市值前50的龙头股，其成分股集中度高，主要覆盖半导体、AI等硬科技赛道。把握新质生产力核心资产，可关注科创50指数ETF（588870）三是科创100，聚焦科创50之后市值前100的科创公司，定位科创板中小盘成长股，行业分散、高弹性特征显著，适合捕捉反弹行情，具体标的可关注科创100ETF汇添富（589980）。 4、芯片作为科创板的核心板块，科创芯片的投资机会怎么看？芯片可谓是科创板中的尖子生，占比近40%，很大程度上影响了科创板的行情。从长期投资价值来看，科创芯片板块具备长期需求增长+国产替代双重逻辑：需求确定性高增长：芯片是科技基石，AI、数据中心、消费电子、智能车等各大领域对芯片的需求持续增长，长期成长逻辑坚韧，且近期AI大模型加速迭代，芯片板块多有催化，短期爆发力强。供给端国产替代加速：半导体自主创新迫在眉睫，当前芯片广义自给率为20-30%，国产替代空间广阔。从短期逻辑来看，科创芯片板块正处景气上行周期。资本开支周期与库存周期同步向好，24年来库存回落，晶圆龙头厂商产能利用率提升，25年Q1不少上市标的业绩改善。 5、科创芯片和其他芯片指数相比有何特点？芯片产业链长、覆盖环节多，投资难度高，因此指数化投资是简单高效的投资选择。相比于其他芯片指数，科创芯片指数具备以下特点：科创板是芯片上市公司的主阵地：近3年来超90%的芯片公司选择在科创板上市。核心环节占比高：对芯片核心产业链环节（芯片设计、制造和设备等）覆盖度达90%，同类指数领先（根据申万三级行业统计）。调仓频率快：指数为季度调仓且科创板证券上市满6个月即可纳入指数，能更快反应芯片行业新发展、新趋势。基本面表现更优，成长性更优：科创芯片指数2025年Q1净利润增速高达70%，领先同类。数据来源：Wind 涨跌幅限制为20%，更高弹性：在行情爆发时，20%涨跌幅限制的科创芯片指数向上修复弹性更强！924以来，科创芯片指数累计涨幅达144%，领先其他芯片指数。数据来源：Wind 若看好未来科创板投资价值，可以采取什么策略来布局？可采用核心+卫星的策略进行布局，以科创宽基为核心，精准把握科创整体行情，并从科创板六大方向，如信息技术（芯片、AI）、新材料、创新药等选择卫星产品。对于普通投资者，通过指数投资科创主题基金应该重点考察些什么？跟踪同一指数的ETF或场外指数基金众多，产品选择上，可重点关注跟踪误差指标、规模和流动性等指标。一跟踪误差越小，说明对指数的跟踪更加紧密，科创芯片50ETF（588750）近一年跟踪误差同类领先。二规模较大、流动性较好的ETF的交易摩擦成本会更低，当前科创芯片50ETF（588750）最新规模超22亿元（截至2025.08.22），流动性较优。看好算力底层核心硬科技，聚焦科创芯片！$科创芯片50ETF(588750)跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖算力底层核心——尖端芯片产业链，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局AI算力核心环节，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。风险提示:基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。科创芯片50ETF（588750）跟踪上证科创板芯片指数，指数2020-2024年近5年的收益率为58.43%、6.87%、-33.69%、7.26%、34.52%。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。以上基金均属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。科创板股票竞价交易的价格涨跌幅限制比例为20%，但在首次公开发行上市后的前五个交易日，进入退市整理期的首日以及上交所认定的其他情形下不实行涨跌幅限制。科创板企业业务模式较新，业绩波动可能性较大，不确定性较高，投资者应当关注可能产生的股价波动风险，审慎开展投资。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-26 10:15

成交额超16亿元，公司债ETF(511030)实现3连涨

易型机会还是配置型机会都已显现。美国财政部拍卖三个月期国债，得标利率4.100%（8月18日为4.130%），投标倍数3.07（前次为2.70）。拍卖六个月期国债，得标利率3.915%（前次为3.945%），投标倍数3.36（前次为2.95）。截至2025年8月25日 15:00，公司债ETF(511030)上涨0.05%，实现3连涨。最新价报106.13元。拉长时间看，截至2025年8月25日，公司债ETF近半年累计上涨1.06%。流动性方面，公司债ETF盘中换手7.36%，成交16.46亿元。拉长时间看，截至8月25日，公司债ETF近1月日均成交18.89亿元。规模方面，公司债ETF最新规模达223.58亿元。资金流入方面，公司债ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”3181.73万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。公司债ETF前一交易日融资净买额达148.22万元，最新融资余额达749.19万元。截至8月25日，公司债ETF近5年净值上涨13.41%。从收益能力看，截至2025年8月25日，公司债ETF自成立以来，最高单月回报为1.22%，最长连涨月数为9个月，最长连涨涨幅为3.80%，涨跌月数比为58/19，年盈利百分比为83.33%，月盈利概率为79.75%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年8月25日，公司债ETF近3个月超越基准年化收益为2.75%。回撤方面，截至2025年8月25日，公司债ETF近半年最大回撤0.19%，相对基准回撤0.08%。费率方面，公司债ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年8月25日，公司债ETF今年以来跟踪误差为0.013%。公司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，中债金融估值中心有限公司将于6月15日发布中债-中高等级公司债利差因子指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-26 10:05

邦达亚洲：经济数据表现良好美元指数小幅收涨

息一次不会显著改变欧洲的前景。美国前财政部长萨默斯表示，针对美联储理事丽莎·库克的政治压力和人身攻击是前所未有的，任何关心美国制度独立性的人都应该为此感到警惕。“我必须说，把检控手段用来对付政治对手，无论是联邦调查局上门搜查约翰·博尔顿的住宅，还是如今针对丽莎·库克发起的攻击，我认为，这些都应该令许多美国人感到不寒而栗，”萨默斯说。萨默斯表示：“如果形成一种新常态——各种施压手段都被视为合法，包括利用执法权力、发起调查、甚至要求辞职……如果这真成了美国政治的新常态……[那]将构成非常深远的威胁。”萨默斯警告称，这些争端的直接经济影响或许有限，但长期来看，它们可能会逐步侵蚀市场制度的稳定性，甚至可能导致美国走向他所称的“阿根廷化”。“我对杰伊·鲍威尔的正直有着极大的信心，”萨默斯说。“我不认为他之所以采取当前的行动是因为政治压力，我相信这是出于他自己的信念。”

邦达亚洲08-26 09:58

24小时环球政经要闻全览 | 8月26日

普的这一说法是“完全虚构的内容。” 美财政部取消对叙利亚制裁条例当地时间8月25日，美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）宣布，已发布最终规则，正式将叙利亚制裁条例从《联邦法规》中删除。这一举措与今年6月30日美国总统特朗普签署的第14312号行政令保持一致，该行政令明确规定撤销对叙利亚的制裁。美财政部表示，该修订已提交《联邦公报》供公众查阅，并将于8月26日正式生效。这意味着美国对叙利亚的制裁框架在法律层面被废止。另据美财政部消息，撤销制裁并不意味着全面松绑，美国将通过新的法规框架继续追责涉“战争罪、人权侵犯者及毒品贩运网络”等行为。法国总理呼吁9月8日就预算问题举行信任投票法国总理贝鲁宣布将于9月8日举行信任投票，旨在迫使各政党通过议会程序对政府预算案表态，而非通过计划于本周晚些时候举行的街头抗议。贝鲁周一在巴黎记者会上表示，法国总统马克龙已同意提前召开议会会议审议政府财政计划并进行信任表决。贝鲁目前正面临440亿欧元（约合510亿美元）削减开支与增税计划的阻力，其认为这些措施对避免法国公共财政危机至关重要——其中包括取消法国两个公共假日。伊朗与英法德将于26日开启新一轮会谈据伊朗伊斯兰共和国广播电视台25日报道，伊朗外交部发言人巴加埃宣布，伊朗与英法德三国26日将在瑞士日内瓦就伊核问题等举行会谈。巴加埃表示，此次副外长级别的会谈是伊朗外长22日与英法德三国外长和欧盟外交与安全政策高级代表通话的后续行动。会谈除讨论解除制裁和核问题外，还将讨论联合国安理会第2231号决议及其未来走向。全球交易所组织呼吁加强监管，警惕代币化股票破坏市场完整性据路透，全球主要证券交易所的行业组织世界交易所联合会（WFE）致函美国 SEC 加密资产特别工作组、欧洲证券及市场管理局（ESMA）和 IOSCO 金融科技特别工作组，呼吁监管机构对“代币化股票”加强监管，称其在未提供股东权利和市场保护机制的情况下模仿股票，可能损害投资者利益和市场完整性。WFE 表示，一些平台将这类产品宣传为“美股代币”或“等同股票”，但实质并非股票，且可能给相关上市公司带来声誉风险。马斯克旗下xAI起诉苹果及OpenAI 8月25日，据法庭文件显示，马斯克旗下人工智能公司xAI在美国得克萨斯州联邦法院起诉OpenAI和苹果公司，指控他们非法合谋阻挠人工智能竞争。本月12日，马斯克在社交平台上发文，指控苹果公司“公然违反反垄断法”，称其通过应用商店排名偏袒OpenAI，使其他人工智能企业难以跻身前列。马斯克警告称旗下公司xAI将立即对苹果采取法律行动，并在另一篇帖文中质问苹果为何“拒绝将X或Grok列入‘必备应用’推荐区”。英特尔：特朗普政府持股对业务构成风险政府持股可能升至15% 据华盛顿邮报，英特尔周一警告称，特朗普政府持有10%的股份对其业务构成风险，如果未能达到特定的制造门槛，政府持股比例可能会升至15%。在向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中，英特尔表示，这笔交易可能导致其销售额下降，并引发其他国家、商业伙伴甚至其自身员工的强烈反对。巴菲特否认伯克希尔有意收购铁路公司伯克希尔哈撒韦首席执行官沃伦·巴菲特周一在接受CNBC采访时表示，公司无意收购一家铁路公司。此前有报道称，伯克希尔旗下的BNSF正与CSX洽谈，以组建一条横贯大陆的铁路。这一消息传出数周后，巴菲特做出了澄清。消息公布后，CSX股价下跌约4.5%。美国铁路业龙头联合太平洋铁路和诺福克南方铁路上月宣布了一项850亿美元的合并提案，引发外界猜测行业内或将出现更多并购。英伟达专为机器人设计的计算平台Jetson AGX Thor量产上市当地时间25日，英伟达正式推出其专为机器人应用设计的计算平台Jetson AGX Thor开发者套件及量产模块，目前已正式全面上市。这款由NVIDIA Blackwell驱动的机器人计算机专为数百万机器人开发人员而设计，可提供2,070 FP4万亿次浮点运算，以处理复杂的应用，包括代理AI、高速传感器处理和一般机器人任务。随着物理AI开发人员插入NVIDIA Jetson Thor模块（可作为研究和工业领域机器人系统的大脑的新型机器人计算机），世界各地的机器人将变得更加智能。同时，英伟达向全球汽车开发者推出DRIVE AGX Thor开发套件。大韩航空订购103架波音飞机价值362亿美元根据监管文件和公司声明，大韩航空将从波音购买103架下一代飞机，从GE Aerospace和CFM International购买19台备用发动机，以及与GE Aerospace合作一项全面发动机维护计划。总投资约为500亿美元，其中包括362亿美元用于购买波音飞机，6.9亿美元用于购买19台备用发动机，以及130亿美元用于签订为期20年的发动机维护服务合同飞机采购订单包括20架波音777-9、25架波音787-10、50架波音737-10和8架波音777-8F货机；计划于2030年底前分阶段交付。

格隆汇08-26 08:47

稳定币有望重塑数万亿美元的美债市场

lls）成为了市场首选的抵押品。美国财政部长斯科特・贝森特（Scott Bessent）本周早些时候在 X 平台（原推特）上发文称，稳定币将为全球数十亿人提供更便捷的美元获取渠道，并推动对美国国债的需求激增（美国国债是稳定币的抵押资产之一），同时盛赞《GENIUS 法案》的益处。他补充道：“这对所有相关方而言都是三赢局面：稳定币用户、稳定币发行方，以及美国财政部。” 泰达（Tether）与 Circle（其 IPO 规模庞大，上市时引发广泛关注）在规模达 2500 亿美元的稳定币市场中占据主导地位。2025 年以来，该市场规模已增长 22%。摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析显示，泰达币（USDT-USD）占据稳定币总市值的约 65%，Circle 发行的美元硬币（USDC-USD）占比 25%，两者合计占据 90% 的市场份额。本周二，在海外市场应用广泛的泰达宣布聘请美国前白宫加密货币政策官员博・海因斯（Bo Hines）担任战略顾问，以助力其拓展美国本土业务。尽管稳定币发行方的大部分储备资产以短期美国国债形式持有，但该行业目前尚未被视为美国国债市场的主要参与力量。美国堪萨斯城联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Kansas City）的数据显示，稳定币发行方持有的美国国债约为 1250 亿美元，而当前流通中的美国国债总额为 6 万亿美元，前者占比不足 2%。相比之下，保险公司持有的美国国债规模约为稳定币发行方的 5 倍；共同基金作为最大的私人买家，持有 4.5 万亿美元美国国债，规模是稳定币发行方的 36 倍。堪萨斯城联邦储备银行经济学家斯特凡・贾塞维茨（Stefan Jacewitz）表示：“尽管稳定币市场目前规模尚小，不足以对美国国债需求产生重大影响，但预计未来几年该市场将实现大幅增长。” 这正是华尔街所看好的趋势。上周四，Coinbase 预测，到 2028 年底稳定币总市值可能达到约 1.2 万亿美元；渣打银行（Standard Chartered）预计同期稳定币总市值将突破 2 万亿美元；伯恩斯坦（Bernstein）则预测，到 2035 年这一规模可能高达 4 万亿美元。当前稳定币需求正不断上升，与此同时，美国财政部对短期国债发行的依赖度日益提高，而中国、日本、加拿大等传统美国国债买家却在缩减持仓。方舟投资（Ark Invest）的分析显示，过去 13 年间，美国最大海外债权国持有的美国国债占比已从 23% 降至略高于 6% 的水平。在特朗普政府的关祱政策影响下，加之各国央行普遍倾向于减持债券，这一趋势预计将持续。与此同时，美国联邦储备委员会（美联储）在逐步退出量化宽松政策的过程中，也在缩减自身对美国国债的购买规模。 2024 年，泰达是美国国债的第七大买家，仅次于英国和新加坡；而中国和日本则是当年美国国债的最大抛售方。方舟投资的洛伦佐・瓦伦特（Lorenzo Valente）在今年 6 月的报告中写道：“显然，未来几年，泰达、Circle 以及整个稳定币行业有望成为美国国债最主要的需求来源之一，到 2030 年甚至可能取代中国和日本，成为美国国债的最大持有方。若能实现这一目标，稳定币行业将为美国‘降低长期利率’的目标做出重要贡献。” 国际清算银行（Bank for International Settlements）指出，以美元为抵押的稳定币可能正在影响短期国债收益率。其数据显示，当稳定币出现 5 天内流入 35 亿美元的情况时，10 天内 3 个月期美国国债收益率会下降约 2-2.5 个基点。期货与期权交易网络 tastylive 的全球宏观联合主管克里斯托弗・韦基奥（Christopher Vecchio）向雅虎财经表示：“如果行业预测哪怕有几分准确，且未来几年稳定币需求激增至 1 万亿美元以上，那么稳定币不仅会持续影响短期收益率，还将必然成为美国财政部制定发债计划时必须考虑的关键因素。” 行业观察人士警告称，随着资金转向稳定币，这些资金很可能来自银行存款，进而导致银行存款余额减少，银行法定存款准备金也会随之降低。堪萨斯城联邦储备银行的贾塞维茨写道：“资金从银行存款流向稳定币的这一潜在趋势，可能会增加对美国国债的需求，但同时也可能减少经济体中的贷款供应。” 不过，行业参与者仍认为其整体影响是积极的。金融科技基础设施公司 Uniform Labs 的创始人威尔・比森（Will Beeson）向雅虎财经表示：“无论是在美国国内还是海外，稳定币都将成为经济增长的重要助推力。”

金融界08-26 08:45

哈塞特：将再花“几个月”来决定下一任美联储主席

几个月的时间才能做出决定。”他还提到，财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）“正在进行一个全面的遴选程序。他与总统正在面试一些非常优秀的候选人。” 鲍威尔的美联储主席任期将于明年五月到期。哈塞特还表示，他认为鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发表的演讲“很有道理”，指的是美联储主席在上周五的讲话。鲍威尔当时表示，“基线展望和风险平衡的变化可能需要调整我们的政策立场。” 然而，他表示：“鲍威尔不可能重获特朗普的好感。” “我认为美联储有点姗姗来迟，”国家经济委员会主任哈塞特说道。他指出，过去六个月的年化价格涨幅为1.9%，因此“通胀已经大幅下降”。此外，哈塞特还表示，在特朗普最近达成对英特尔公司近10%的股份收购协议后，联邦政府有可能进一步入股私营企业。他将英特尔的交易形容为“对主权财富基金的预付，许多国家都拥有这种基金”。哈塞特说：“总统早在竞选期间就明确表示，他认为美国最终能够建立一个主权财富基金，这将是一件很棒的事情。”他还补充道：“因此，我确信未来还会进行更多的交易，即使不是在这个行业，也会在其他行业。” 在哈塞特发表上述观点之后，特朗普发文表示：“关于英特尔的股份交易我一分钱没掏，它的价值约为110亿美元。所有收益都归美国。为什么会有‘愚蠢’的人对这种事情不高兴？我会整天为我们的国家做这样的交易。我还会支持那些与美国达成如此丰厚交易的公司。我喜欢看到它们的股价上涨，让美国越来越富有，创造更多就业机会！谁不想做这样的交易呢？” 当被问及企业领导人是否应该预料到政府可能会以某种形式购买其股权时，哈塞特回答说：“这是有可能的。” 他说：“过去，联邦政府曾向企业快速地赠送资金，而纳税人却没有得到任何回报。”他还表示，政府不打算经营这些私营公司，并且所持股份不具备投票权。

金融界08-26 07:55

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