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华福证券：财政部税务总局调降光伏等产品出口退税，可以有效阻止国内产能过剩导致的内卷外化，提振出口价格，引导国内价格修复

核心观点：财政部、税务总局11月15日发布《关于调整出口退税政策的公告》，光伏等产品的出口退税率由13%下调至9%，这一政策将自半个月之后的2024年12月1日起实施。我们认为，这是去产能的一个有力举措，中国财政部与税务总局宣布此举可以有效阻止国内产能过剩导致的内卷外化，提振出口价格，引导国内价格修复，同时缓和国际贸易指责，引导企业有序竞争，避免国内优惠政策转向海外导致的恶性竞争。 1、事件简介：财政部、税务总局11月15日发布《关于调整出口退税政策的公告》，光伏等产品的出口退税率则由13%下调至9%，这一政策将自半个月之后的2024年12月1日起实施。 2、我们认为，这是去产能的一个有力举措，中国财政部与税务总局宣布此举可以有效阻止国内产能过剩导致的内卷外化，提振出口价格，引导国内价格修复，同时缓和国际贸易指责，鼓励培育出口产品的国际竞争力；调整光伏等行业出口退税政策可以引导企业有序竞争，避免国内优惠政策转向海外导致的恶性竞争，引导光伏企业在海外市场有序竞争，不要为了市场份额而亏损销售。光伏产业链边际变化： 1、硅料：本周多晶硅市场价格窄幅走跌，部分二三线厂家少量出部分硅料订单，导致价格有所走弱。 2、硅片：本周硅片价格大稳小动，成交重心有所上移，硅片集体抱团多次减产；对比电池片供应紧张，预计后市价格上涨概率较大。 3、电池片：光伏电池交货紧张，各厂家排产量不及需求量，部分电池厂家已提高Topcon电池报价，但当前正在执行中的订单价格暂且维持。 4、组件：组件主流成交价格维持，前期高价订单交付逐步减少，国内外库存组件、低质组件持续影响现货市场价格，分布式价格差异较大，价格统一回升短期难以实现。 5、逆变器：供应端生产稳定充足，整体需求氛围平淡，户用端竞争激烈价格承压，工商业和集中式端市场情况较好。 6、高纯石英砂：国内高纯石英砂价格维持稳定；近期海外进口砂散货贸易商报价小幅下调，下游企业计划小幅采购，国产砂价格暂时稳定。 7、胶膜：上游EVA现货紧缺，看涨情绪强烈；POE厂商涨价意愿强烈，下游接受度不高。胶膜承压严重，部分订单上调价格； 8、玻璃：价格暂时稳定，受行业减产较多因素，库存有继续下降预期。投资建议 1）受益于需求增长的逆变器及辅材环节：关注阳光电源、德业股份、上能电气、禾望电气、福莱特、信义光能、禾迈股份、固德威、锦浪科技、昱能科技、福斯特、海优新材、赛伍技术、中信博、意华股份、石英股份、通灵股份、宇邦新材、帝科股份、聚和材料等；2）有望享受新技术溢价的电池环节：关注爱旭股份、钧达股份、仕净科技等；3）具备成本优势的一体化组件：关注隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、阿特斯、东方日升；4）竞争优势显著、具备高纯石英砂保供的硅片龙头：关注TCL中环；5）电站开发运营环节：关注晶科科技、能辉科技、林洋能源等；6）具备成本优势的硅料龙头企业：关注通威股份、协鑫科技、大全能源。

金融界2024-11-18

11月18日证券之星早间消息汇总：证监会发布市值管理新规

度，暂不涉及具体管制范围的调整。 4.财政部、税务总局发布关于调整出口退税政策的公告。公告提出，取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。公告自2024年12月1日起实施。公司新闻： 1.阿里巴巴(09988)2025第二财季营收2365亿元，同比增长5%。 2.华嵘控股(600421)公告，筹划控制权变更事项，股票11月18日停牌。 3.燕东微(688172)公告，子公司拟出资49.9亿元增资北电集成，投建12英寸集成电路生产线项目。 4.晶华微(688130)公告，因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案。 5.恒丰纸业(600356)公告，拟筹划发行股份购买四川锦丰纸业100%股权，11月18日起停牌。 6.东兴证券(601198)发布公告，分管投行副总经理张军辞职，此前被报配合调查。 7.南京商旅(600250)公告，拟调整资产重组方案，股票11月18日起停牌。海外要闻： 1.上周五美股三大指数集体收跌，纳指跌2.24%，上周累跌3.15%；标普500指数跌1.32%，上周累跌2.08%；道指跌0.7%，上周累跌1.24%。其中，纳指、标普500指数均创9月份以来最大单周跌幅，道指创10月下旬以来最大单周跌幅。纳斯达克中国金龙指数收涨0.82%，上周累跌5.9%。 2.超微电脑的一名发言人上周五回应称：“正如我们之前披露的那样，超微电脑打算尽快采取一切必要措施，以达到纳斯达克持续上市要求。”根据纳斯达克交易所的规则，超微电脑必须在11月18日前提交审计10-K年报，或者向交易所提交合规计划。理论上的截止日期是16日，但根据交易所规则，若最后一天是周末，将顺延到下一个交易日结束之时。 3.埃隆·马斯克的人工智能公司xAI正在以500亿美元的估值筹集高达60亿美元的资金。知情人士称，该轮融资将于下周初完成，其中50亿美元预计来自中东主权基金，10亿美元来自其他投资者，其中一些投资者可能希望重新增加投资。资金据悉将用于购置10万个英伟达芯片，这很可能会对特斯拉的完全自动驾驶功能的改进产生显著影响。

证券之星2024-11-18

师爷陈10.24：大饼跌累了？我还要继续蹦但得歇口气！

全追不上节奏。未来可能的剧情走向：财政部再融资：月底看财政部融资计划，不过也别太期待，因为债务上限1月就到期了，四季度估计不会太激进，短期内市场可能松一口气。美联储的“微调”：11月大概率再降息25个基点，市场或许继续调整。大选剧情发展：特朗普胜选+共和党掌控国会：市场波动会像蹦床一样，政策落地预期高，收益率可能难再涨。特朗普胜选+分裂国会：政策难以落地，收益率可能下滑，市场中期表现更好。哈里斯胜选+分裂国会：市场会“重启”当前预期，重新调整。对币圈市场的“影响波动”：美元强势压制大饼：美元这么强，谁还看大饼？可能会压制其价格上涨空间。美债收益率上升，风险情绪冷场：高收益的美债让投资者对加密货币的兴趣降温，短期内加密货币市场可能承压。通胀预期或拯救加密货币：如果市场再度预期通胀抬头，加密货币有望成为对抗通胀的避风港。宏观不确定性，神操作：大选、全球贸易政策等不确定性可能让投资者开始考虑币市作为最后一招。师爷看趋势： $比特币$#比特币最新消息# 昨天大饼一顿猛跌，到了65200附近，总算是跌累了开始反弹。就像跑完马拉松的选手，终于在终点附近喘了口气。本以为特斯拉把比特币给抛了，结果特斯拉老马来了句“你们想多了，我们不卖”，比特币立刻跳起一个大反弹！由于这次是长阳线反弹，大家不要冲动，该找回调点的还是得找。毕竟做生意嘛，饭也不能一口吃成胖子，适时调整一下。阻力位参考：第一阻力位：68000 第二阻力位：68700 如果币价突破了第一阻力，那就是战斗力进一步提升了。可以设为第一个目标位，赚到的先落袋为安，继续保持反弹的期待。虽然68K再测的可能性增加了，但要不要突破，还得看行情。现在比特币还在箱体区间里晃悠，建议大家别着急，慢慢蹲在箱体下方伺机而动，等它到68K再说。支撑位参考：第一支撑位：67200 第二支撑位：66700 短期来看，回调到67~67.2K区域如果稳住了，接下来就可以期待它再反弹一波。目前调整正好在第一、第二支撑位之间，所以大家要盯着67.2K的关键防线。如果守住了，后面再反弹的希望就比较大。适当的调整区间可以设在66.7K，毕竟你得给市场点缓冲时间。今日交易建议：既然已经蹦出来个长阳线了，那咱们的反弹观点还是继续坚持。比特币现在还在箱体区间里打太极，要突破高点还有点压力。上面那些抛盘大哥还在等着呢，咱们得及时止盈，慢慢积累收益。 10.24师爷波段预埋单：做多入场位参考：不参考，仅限实盘短线多。做空入场位参考：68000-68500做空防守69000 目标67200-66700 本文内容由师爷陈（公众号：币神师爷陈）独家策划发布，师爷陈全网同名。如需了解更多实时投资策略、解套、现货，短、中、长线合约交易手法、操作技巧以及K线等知识可以加到师爷陈学习交流，现已开通粉丝免费体验群，社区直播等优质体验项目！温馨提示：本文只有专栏公众号（上图)是师爷陈所写，文章末尾及评论区其他广.告均与笔者本人无关！！请大家谨慎辨别真假，感谢阅读。

Aicoin师爷陈2024-11-18

24小时环球政经要闻全览 | 11月18日

施将制定有关自动驾驶汽车的联邦法规。财政部部长竞选期间贝森特与马斯克进行了交谈据彭博，知情人士透露，在马斯克公开支持霍华德·卢特尼克 (Howard Lutnick) 是美国财政部部长的最佳人选之后，贝森特（Scott Bessent）和马斯克进行了通话。马斯克周六表示，贝森特将是“照常的选择”，而特朗普总统过渡的联席主席卢特尼克将“真正实施变革”。美国财政部的职责包括监管28万亿美元的美国国债市场和经济制裁。美元有望继续升值据路透，美元周一有望延续牛市，因为美国国债收益率高企以及美国降息前景更为克制，增强了美元的吸引力。凯投宏观副首席市场经济学家Jonas Goltermann表示：“虽然短期内可能出现一段盘整期，但我们已经上调了对美元的预测，目前预计到2025年底美元将进一步升值5%。这主要基于这样一种观点，即特朗普将推进他在竞选期间提出的核心关税政策，美国经济将继续跑赢其他主要经济体。” 英伟达的Blackwell AI芯片出现过热问题据the Information，英伟达的新款Blackwell AI芯片已经面临延迟，其配套服务器也出现了过热问题，导致一些客户担心他们没有足够的时间启动和运行新的数据中心。知情人士的话称，Blackwell图形处理单元在设计用于容纳多达72个芯片的服务器机架中连接在一起时会过热。英伟达表示，正在与领先的云服务提供商合作，工程迭代是正常的，也是意料之中的。

格隆汇2024-11-18

音频 | 格隆汇11.18盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

股成加仓新目标；大中华区要闻： 1、财政部、税务总局：将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%； 2、商务部：1-10月全国吸收外资6932.1亿元，同比下降29.8%； 3、证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为； 4、证监会：上市公司应当牢固树立回报股东意识必要时积极采取措施提振投资者信心； 5、证监会：主要指数成份股公司应当制定市值管理制度，明确具体职责分工； 6、正式版本“市值管理14条”：上市公司市场表现偏离价值的去掉“依规发布股价异动公告”的要求； 7、股价异动披露要求并未放松市值管理新规封堵“隐秘暗道”； 8、金壮龙：落实全面取消制造业领域外资准入限制措施，推动电信、互联网等领域有序扩大开放； 9、中国信托资产规模达27万亿元连续9个季度实现同比正增长； 10、中欧电动汽车磋商有所进展尤其在价格承诺框架和协议执行机制方面取得了共识； 11、字节跳动估值达到约3000亿美元； 12、浙江：开展低空经济应用场景试点遴选低空产业“先导区”和低空经济“先飞区”； 13、上浮0.47元/立方米！北京阶段性上调非居民用天然气价格； 14、减重版司美格鲁肽正式在中国上市； 15、多家基金公司开始拍短剧！ 16、同花顺：云软件公司直播业务推广过程中存在暗示推荐个股等情形，被责令整改及暂停新增客户3个月； 17、回天新材：控股股东之一致行动人犯操纵证券市场罪被判处有期徒刑八年； 18、今日A股联芸科技、胜业电气申购； 19、南下资金加仓腾讯、平安和移动； 20、公告精选︱桂冠电力：拟3.96亿元投资建设都阳风电二期项目；长春高新：拟斥资3亿元-5亿元回购股份； 21、公告精选(港股)︱阿里巴巴-SW(09988.HK)：Q2净利润为435.47亿元同比增长63%； 22、A股投资避雷针︱同花顺：子公司云软件公司收到行政监管措施决定书；晶华微：涉嫌信息披露违法违规被证监会立案。

格隆汇2024-11-18

A股头条：暴涨超750%，大牛股遭特停股；深圳计划鼓励并购重组，多个领域出口退税重大调整

相对宽松，也更看中市场自身功能。 3、财政部、税务总局：将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9% 财政部、税务总局发布调整出口退税政策的公告。一、取消铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。二、将部分成品油、光伏、电池、部分非金属矿物制品的出口退税率由13%下调至9%。三、本公告自2024年12月1日起实施。本公告所列产品适用的出口退税率以出口货物报关单注明的出口日期界定。评：光伏、电池等行业将加速出清，产能去掉之后，未来就会进入一个合理竞争的阶段，所以长期而言，对这些能生存下来的公司是利好，因为竞争对手将会减少。行业拐点要出现了。 4、深圳计划鼓励并购重组已经起草征求意见稿目前深圳已起草《关于进一步推动我市上市公司和产业企业并购重组助力科技产业金融一体化的若干措施》（征求意见稿），相关正式文件等征求意见后会择机出台。另据记者从其他业内人士处独家获得上述征求意见稿全文，上述文件共提出十一条政策措施：建立上市公司并购重组项目库；扩大上市公司并购重组储备范围；持续推动上市公司高质量发展；丰富上市公司并购重组融资渠道；支持上市公司开展并购业务“走出去” 打造上市公司并购重组服务和互联互通中心；培育壮大并购重组专业化服务机构；构建上市公司并购重组人才汇聚高地；提升大湾区并购重组辐射影响力；强化并购重组联席会议机制和保障措施；其他事项。评：上海并购重组政策出来的时候，上海本地国企遭到资金爆出，不过目前资金有点退潮，深圳这波能不能炒起来还是看市场反应。 5、中欧电动汽车磋商有所进展据玉渊谭天报道，11月2日至7日，中欧技术团队在北京进行了5轮磋商，就欧盟对华电动汽车反补贴案价格承诺方案的具体内容进行了深入交流，取得了一定进展。这轮磋商后，中欧双方在新闻稿里都提到，双方取得了进展。谭主了解到，这个细节意味着，在磋商“取得进展”上面，中欧双方有着共识。然而，一些外媒却声称，中欧双方在关税替代方案，即价格承诺谈判上的进展非常有限，达成一致的可能性很小。甚至在说，是中方没有拿出让欧方满意的方案。专业人士告诉谭主，得出这番论调，是有意误导舆论，干扰谈判进程。据谭主了解，这轮谈判下来，中欧双方已经达成了“技术性共识”，尤其在价格承诺框架和协议执行机制方面取得了共识。所谓“价格承诺框架上的共识”，就是指此轮谈判双方就整体框架达成一定共识，也说明双方愿意将资源集中在核心利益的谈判上，努力相向而行。专业人士透露，若中欧双方达成价格承诺方案，在方案执行和监管中，中国机电商会将担任核心角色。 6、四部门：到2026年新制定锂电池产业国家标准和行业标准100项以上工信部等四部门印发《国家锂电池产业标准体系建设指南（2024版）》，其中提到，到2026年，新制定国家标准和行业标准100项以上，引领锂电池产业高质量发展的标准体系更加健全，标准服务行业巩固优势地位的作用持续增强。开展标准宣贯和实施推广的企业超过1000家，标准服务企业创新发展的成效更加突显。参与制定国际标准10项以上，我国锂电池标准的国际影响力进一步提升。 7、*ST景峰：股票交易异常波动停牌核查 *ST景峰公告，公司股票自7月3日至11月15日价格涨幅为752.78%，股价波动较大，投资者较为关注，为维护投资者利益，公司将就股票交易波动情况进行核查。经公司申请，公司股票自2024年11月18日开市起停牌，待核查结束并披露相关公告后复牌，预计停牌时间不超过3个交易日。评：*ST景峰是“924”行情以来第三只特停个股，也是ST板块第二只特停个股，这次ST板块人气又被锤了一次。 8、伊朗防长：将在“所有领域”支持叙利亚据俄罗斯卫星社17日报道，伊朗国防部长纳西尔扎德表示，伊朗将根据该国最高领袖哈梅内伊的命令，在所有领域支持叙利亚政府。据报道，伊朗塔斯尼姆通讯社援引纳西尔扎德的话报道称：“叙利亚在伊朗伊斯兰共和国外交政策中扮演着战略和重要的角色。根据伊朗最高领袖的命令，我们将在所有方面支持叙利亚。” 评：关于俄乌冲突结束的消息不断，但是中东问题还是在上升的轨道上，还在继续扩大。市场策略上周指数周线是小阴线，周线跌幅2.5%，其中1.5%是最后一天周五跌的，而周五的跌幅是全天四个小时里，最后一个半小时跌的。一周的最后一刻，变成了弱势，很多人开始担心起来，市场会不会重回熊市。这种概率不大，目前的成交还是很活跃的，激发出这种活跃度不容易，人气可鼓不可泄，一鼓作气，再而衰三而竭。要是走弱，重新激发强势就更难了，所以这一波从底部起来，再回到底部的难度很大，不需要过分担心。目前看走收敛三角形的概率更大，上周形成了日线的第二个高点，和10月8日近期的最高点可以进行连线，当市场第三次到达这条线的时候，就准备好了，创新高了。题材掘金世界互联网大会乌镇峰会将开幕 11月19日至22日，2024年世界互联网大会乌镇峰会将在浙江嘉兴桐乡启幕，围绕前沿理念、科技、场景等，全面聚焦人工智能。标的：值得买（300785）飞利信（300287）第二十二届广州国际汽车展览会人气旺 11月15日，第22届广州车展正式拉开序幕。作为年内最后一个A级车展，其素有“中国汽车市场发展风向标”之称。第二十二届广州国际汽车展览会11月15日至24日在中国进出口商品交易会展馆举办，本届车展展车总数为1171台，包括全球首发车78台，跨国公司首发车6台，新能源车512台。标的：潍柴动力（000338）众源新材（603527）公告精选【重大事项】津投城开：拟转让子公司股权构成重大资产重组派能科技：公司董事长韦在胜解除留置措施宁沪高速：与常州交控签署出资协议书共同投资建设丹金项目电科数字：控股股东及其一致行动人获得增持专项贷款承诺函海亮股份：公司铜管产品出口受退税调整影响很小直真科技：向特定对象发行股票申请获得深交所受理中钨高新：公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得深交所并购重组审核委员会审核通过万邦德：全资子公司药品获得一致性评价注册批件卫光生物：与深圳理工大学签署战略合作协议众生药业：控股子公司一类创新药昂拉地韦颗粒Ⅱ期临床试验完成首例参与者入组顾家家居：股东顾家集团所持股份被轮候冻结天目湖：预中标溧阳天目湖动物王国文旅综合体一期(含酒店)运营项目恒光股份：子公司拟投资建设年产30万吨化学品建设项目君实生物：特瑞普利单抗获得英国药品和保健品管理局批准上市【增减持】引力传媒：控股股东罗衍记拟转让5.029%公司股份给偕沣基金博众精工：苏州众二拟协议转让5.426%公司股份赛微电子：控股股东、实际控制人杨云春计划减持不超0.8%公司股份南宁百货：股东南宁富天拟减持不超过0.73%公司股份万丰股份：特定股东宁波怡贤拟减持不超3%公司股份【停复牌】 *ST景峰：股票交易异常波动停牌核查希荻微：披露发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案公司股票复牌交易提示【新股申购】联芸科技申购代码：787449 股票代码：688449 发行价格：11.25 发行市盈率：166.67 行业市盈率：57.27 发行规模：11.25亿元主营业务：提供数据存储主控芯片、AIoT信号处理及传输芯片的平台型芯片设计企业。胜业电气申购代码：920128 股票代码：873783 发行价格：9.12 发行市盈率：15.96 行业市盈率：18.94 发行规模：1.64亿元主营业务：从事薄膜电容器、电能质量治理配套产品的研发、生产及销售。【可转债申购】 [申购日]领益转债【可转债交易提示】 [转债赎回]思创转债 [最后交易日]恩创转债 [下修股东会]大参转债 [下修股东会]恒逸转债 [转债除息]东材转债 [转债除息]鹤21转债 [转债除息]寿22转债 [转债除息]博杰转债 [转债除息]侨银转债 [正股分红]氏转债 [正股分红] 苏行转债【限售解禁】

金融界2024-11-18

十大券商一周策略：市场轨迹改变，正从游资风格向常态化回归，偏蓝筹风格方向有望获得资金关注

，科技制造有望演绎主线行情。具体而言，财政政策发力下，数字基建、信创、半导体等领域将受益。AI技术应用发展，自动驾驶、人形机器人和ARVR有望受益。此外并购重组或成为科技公司上市新途径，科技股投资热度有望上升。其二家电、汽车、机械等中高端制造供给占优、外需有韧性，未来景气度有望延续。其三政策强化分红监管，低利率环境下高性价比的高股息板块或有绝对收益。招商证券：大盘蓝筹风格有望在最后两个月重新回归本周A股市场指数表现不佳，主要原因如下：（1）美元指数持续走高，汇率承压；（2）美国当选总统特朗普组建其外交政策和国家安全团队，或将任命多位对华强硬派官员；（3）日成交额降低，市场持续缩量；（4）高位题材股集体回调。展望后市，在前期中小风格占优之后，随着中小风格补涨到位，中小风格继续进一步占优的概率降低，大盘蓝筹风格有望在最后两个月重新回归。第一，11月即将召开的人大常委会，12月政治局会议和中央经济工作会议；第二，四季度进入业绩修正的阶段；第三，ETF目前已经逐渐深入人心，A500ETF持续净申购利好大盘蓝筹风格。行业选择层面，建议重点关注有望受益于政策催化和业绩预期改善或增速较高的领域，具体涉及电子（消费电子、半导体）、计算机（计算机设备）、家电（白电、家电零部件、厨卫电器等）、汽车（汽车零部件、乘用车）、机械设备（工程机械、自动化设备）等行业。赛道选择层面，11月重点关注五大具备边际改善的赛道：国防军工、汽车、人工智能、光伏、消费电子。中泰证券：市场或逐步酝酿新一轮政策预期由于人大常委会尚未出现提振内需方面财政政策，本周地产，消费等与“内需”相关板块表现相对偏弱。特朗普再次当选，其大幅加征关税的预期或带来我国外资流出与出口板块承压，使得市场预期“内需”政策或成为未来主线；但另一方面，特朗普当选或使得国际地缘更加动荡。因此，当前兼顾“安全”与“效率”的整体政策框架在中期或将不断得到强化，市场所预期的政策“转向”短期或较难出现。就本轮行情后续走势而言，考虑到12月政治局会议与中央经济工作会议在即，市场或逐步酝酿新一轮政策预期，故短期市场震荡，亦是布局机会。本轮大规模化债政策能够有效缓解地方政府债务压力，进而利好下游央国企。其中，应收账款占比较高的，与地方政府合作密切的行业，如建筑、环保等行业或相对受益。另一方面，特朗普当选大幅加征关税预期或带来创业板，出口链业绩整体承压。但是特朗普当选带来的美国制造业发展趋势下，关税对电力设备，交通运输设备，以及制造业上游的工程机械，工业母机等行业负面影响或有限。兴业证券：新质生产力和产业整合有望成为并购重组的两大核心线索往后看，一则特朗普交易对全球大类资产的冲击将逐渐被消化，更重要的，则是内部积极因素增多才是当前国内市场的主要矛盾。首先随着逆周期政策不断落地生效，10月宏观数据指向经济在巩固9月复苏成效的基础上又增添了多个亮点。中国股市、中国经济正逐步进入良性循环。与此同时，各类稳增长政策措施仍在密集加码，不断验证这一次的政策变化是一场持续的春风。因此，在反转逻辑的大框架下，我们更要关注的是这轮行情走多长。面对阶段性的震荡波动，仍建议保持多头思维、积极应对。后续来看，新质生产力和产业整合有望成为并购重组的两大核心线索。在当前“强监管防风险促高质量发展”主线下，科技创新和产业调整将成为并购重组的重要目标，关注包括国防军工、TMT、生物医药、新能源车、先进制造业等为代表的新质生产力方向，以及央国企主导的券商、钢铁、有色、公用事业等潜在产业整合方向。光大证券：A股短期波动不改中长期趋势近期A 股市场波动较大，而历史来看，A 股在牛市中出现较大幅度波动的情况并不少见，尤其是在预期改善驱动的市场中。近期市场出现较大幅度波动主要受多方面因素影响：1）美国当选总统特朗普近期提名多个重要职位人选，部分对华强硬的鹰派人员入内阁或可能入内阁，引发市场对中美关系走向的担忧；2）近期美元指数走强，人民币汇率面临贬值压力；3）市场对国内政策预期较高，短期内市场对国内政策出台的节奏还未完全适应，导致市场预期出现波动。行业配置方面，短期内关注超跌方向和可能受益于政策发力的方向。超跌方向建议关注有色金属、食品饮料、美容护理等行业。受益于政策发力的方向建议关注消费（家电、汽车）、TMT、破净股等领域。中长期建议关注盈利修复及高风险偏好品种两条主线。盈利修复主线重点关注内需偏消费方向，如食品饮料、医药生物、社会服务等；高风险偏好品种主线关注高贝塔行业补涨（医药、食饮、基础化工、有色等）、高盈利预期行业（TMT、军工等）及主题投资（政策支持类主题，如并购重组、市值管理；科技类主题，如AI 产业链、自主可控）三大方向。中国银河：市场短期健康震荡但情绪依旧在中国银河证券认为，当前A股市场估值处于历史中等水平，一方面，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈改善态势。另一方面，特朗普当选美国总统后，美国对华政策面临较大不确定性。展望后市，A股有望震荡上行。配置方面，重点关注以下几个领域：（1）基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题。（2）涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题。随着消费品以旧换新工作持续推进，带动汽车、家电、家居家装等重点消费品销量快速增长，有利于带动业绩复苏，同时，大消费板块目前估值处于历史中低水平，投资价值较高。（3）继续看好避险属性较强的红利板块，在宏观经济数据趋势好转前，投资者风险偏好预计总体维持低位，从而继续投资高股息的红利股。

金融界2024-11-18

人民币或大幅贬值！巴伦周刊:特朗普关税即将到来中国回应恐是新的货币战争

对北京“以邻为壑”策略的担忧一直令美国财政部长们焦虑不安。尤其是在1997-1998年亚洲金融危机最严重的时候，货币贬值引发了一场冲击。到1997年，飙升的美元使泰国、印度尼西亚和韩国的货币挂钩无法维持。当曼谷、雅加达和首尔的官员让汇率暴跌时，包括华尔街在内的各地资产市场都出现了暴跌。中国发现自己成了关注和猜测的中心。对冲基金押注北京方面也会让人民币贬值，从而引发一场更大规模的全球竞争性贬值。值得庆幸的是，中国抵制了这种冲动，保持了人民币的稳定。在此后的25年多时间里，中国不时压低人民币汇率，不过幅度不大。一个很好的例子是：2015年人民币贬值3%。早些时候，在2008年，中国也维持了相对低估的汇率。这两次事件都发生在金融危机的关键时刻：2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭危机，2015年中国股市崩盘。但此后，中国国家主席习近平将货币稳定作为提升经济信心的优先事项。 2016年，人民币与美元、日元、欧元和英镑一起，在国际货币基金组织(IMF)的“特别提款权”篮子中获得了一席之地。现在让人民币贬值太多可能会破坏其成为储备货币的道路。 Pesek认为，特朗普在11月5日获得大胜，这是北京方面没有预料到的。习近平和潘功胜知道，中国可能成为特朗普“复仇之旅”的首站。特朗普承诺的对中国大陆商品征收60%的关税可能只是一个开始。任何认为特朗普没有考虑全面禁止所有中国商品的人都没有注意到这一点。今年中国的全球贸易顺差有望达到创纪录的1万亿美元，中国经济将很难保持低调。特朗普还暗示要对来自世界各地的商品征收20%左右的全面税。这将对供应链造成严重破坏。对中国经济来说，时机再糟糕不过了。中国面临着不断加深的房地产危机带来的通货紧缩、创纪录的青年失业率、高企的地方政府债务以及出口需求放缓的双重威胁。如果哈里斯(Kamala Harris)如北京方面预期的那样在2025年1月入主白宫，上述任何挑战都足以令人生畏。然而，即将到来的特朗普式冲击——以及对未来会发生什么的不确定性——极大地提高了形势的紧迫性。令北京方面更加担忧的，是特朗普周围的“让美国再次伟大”复仇团。以政策鹰派莱特希泽(Robert Lighthizer)为例，他是特朗普曾经的、可能也是未来的贸易沙皇。今年早些时候，莱特希泽发出了特朗普2.0的信号，希望让美元贬值以提振出口。有人试图寻找特朗普重掌权力的“积极面”。有人认为，这次中国领导人可以提前应对特朗普的到来。其他人表示，特朗普的关税将加速中国从出口向消费的转变，加速中国领导人希望的自力更生。一些人说，大规模关税只是一种谈判策略。特朗普真正想要的是两个最大经济体之间的“宏大贸易协议”。 Pesek指出，如果特朗普带来的压力过大，中国领导人的团队可能会认为完全有理由让人民币大幅贬值。尽管中国财政部将发挥作用，但推动人民币贬值的真正任务将落在中国人民银行下属的行政机构——国家外汇管理局身上。当然还有潘功胜的货币政策。 Pesek认为，这将是一场艰难的平衡。引导人民币在不失控的情况下走低说起来容易做起来难。避免海外债务负担沉重的房地产开发商违约也很重要。与此同时，它们还需要应对来自特朗普政府的多重逆风。

tqttier2024-11-18

会员

特朗普人事任命争议引发股市大幅回落，投资者信心受挫导致美股风险溢价大幅下降

达到上限，政府将无法继续借款，可能引发财政危机。今年相关大事件 2024年11月：特朗普任命引发股市波动：特朗普对多个重要职位进行提名，包括司法部长等，但这些提名引发争议，导致股市回落。 2024年10月：美债收益率持续上升：美国国债收益率上涨至4.5%，引发市场对通胀和债务问题的担忧。编辑总结美股的回落反映了市场对不确定政治局势和经济政策执行速度的担忧。特朗普的政治安排和人事提名，虽然可能与其经济增长目标相符，但引发的争议让投资者对其政策的推动力度产生疑问。而债务和通胀问题进一步加剧了市场的不安情绪。尽管美国经济仍然表现较好，但股市的风险溢价已经明显下降，投资者的安全边际进一步压缩。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-18

特朗普当选引美元指数飙升6%，新兴市场与大宗商品承压，或引发全球资产重新定价

美国国债收益率上升、强劲的经济数据、对财政赤字扩大的预期，以及市场对进口商品征收高关税的预期。美元上涨对其他资产的影响包括：抑制新兴市场资金流入、增加美元计价债务偿还难度，并施压以美元计价的大宗商品。新兴市场受美元走强影响美元走强使新兴市场的资本流入减少，同时增加了这些市场偿还美元计价债务的负担。自选举日以来，iShares MSCI新兴市场ETF下跌4.7%，比10月的高点下跌了8.8%。亚洲新兴市场尤其受冲击，因其本币债务广泛依赖稳定的汇率。大宗商品价格受压美元走强导致以美元计价的大宗商品成本上升，对其他货币使用者构成压力。铜期货价格自选举日以来下跌8.7%，反映出市场对中国经济增长和刺激措施的失望。黄金价格也从纪录高点回落，黄金矿商ETF接近200日移动均线的关键支撑位，跌破可能触发进一步下跌。油价走势展望美元强势、需求疲软以及非OPEC国家产量上升，共同施压油价。如果美元延续历史上12月的季节性疲软模式，可能为油价和新兴市场资产带来一定缓解。历史数据显示，过去10年中ICE美元指数在12月平均下跌0.95%。编辑观点美元超买现象可能对全球市场带来重要影响，从新兴市场到大宗商品都受到波及。投资者需关注美元走势的季节性变化，这可能成为新兴市场和大宗商品价格调整的契机。美元上涨的背后是经济和政策因素的综合作用，市场应谨慎评估相关风险和机会。名词解释 ICE美元指数：衡量美元兑六大主要货币的价值指标。 ETF：交易所交易基金，一种在交易所上市交易的开放式基金。 200日移动均线：技术分析中常用的价格趋势指标，反映资产200日的平均价格。今年相关大事件 2024年11月：ICE美元指数在创历史新高后回落，反映市场对经济数据的调整预期。 2024年10月：美联储维持利率不变，并暗示未来加息步伐可能放缓。 2024年9月：中国公布新一轮经济刺激计划，试图提振工业金属需求。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-18

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