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美联储释放鸽派信号，金价突破4180美元，黄金ETF基金(159937)涨超2%，连续7日“吸金”合计近24亿元

坚定。【机构解读】短期来看，美联储货币政策转向预期成为黄金核心驱动。若降息落地，实际利率下行将直接降低黄金持有成本，提振资产吸引力。中长期维度，全球央行购金趋势未改，叠加地缘政治不确定性，黄金的避险属性与货币锚定价值持续凸显。当前金价技术面仍处于不断冲新高阶段，波动率有所上升，建议投资者保持适当的仓位，同时希望短线追高买入获利投资者，建议设置好严格止盈止损机制。【关注黄金资产】黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)：紧密跟踪上海金交所黄金现货合约（Au9999），一键布局国内黄金现货价格，交易便捷（场内T+0）、费率低，适合短期波段操作或长期资产配置。份额方面，黄金ETF基金最新份额达38.82亿份，创近3月新高。从资金净流入方面来看，黄金ETF基金近7天获得连续资金净流入，最高单日获得7.23亿元净流入，合计“吸金”23.98亿元，日均净流入达3.43亿元。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 09:41

24小时环球政经要闻全览 | 10月15日

月末美联储会议静默期前的最后一次经济和货币政策相关公开讲话中，美联储主席鲍威尔暗示，美国的劳动力市场持续恶化，尽管政府关门影响了对经济的判断，仍保留了本月降息的可能性。他还称，联储可能会在未来几个月内停止缩减资产负债表（缩表）这一量化紧缩（QT）行动。特朗普威胁对华食用油禁运美国总统特朗普威胁称，可能对进口到美国的中国食用油实施禁运，以报复中国不再购买美国大豆。特朗普周二在社交媒体X上发文称，美国很容易便能自己生产食用油，无需从中国购买。 2024年，中国废弃食用油出口创历史新高，其中，美国购买量占43%。特朗普指出，中国拒绝购买美国大豆是经济敌对行为，故意给美国的大豆种植者制造困难，美国正考虑终止与中国的部分贸易往来，包括涉及食用油的部分。 IMF将今年世界经济增长预期上调至3.2% 国际货币基金组织(IMF)14日发布最新一期《世界经济展望报告》，预计2025年世界经济将增长3.2%，较今年7月预测值上调0.2个百分点;2026年将增长3.1%，与7月预测值持平。 IEA预计油市明年将出现创纪录的供应过剩国际能源署（IEA）表示，当前石油供应过剩程度超预期，全球石油市场明年将出现创纪录的供应过剩，石油价格仍然承压。IEA在最新月度报告中表示，明年全球石油供应将超过需求近400万桶/日，按年度计算，这是前所未有的过剩局面。贝索斯前妻将其在亚马逊的持股规模减少了42% 据媒体周二援引一份监管文件，亿万富翁慈善家麦肯齐-斯科特（MacKenzie Scott）自去年以来已将其在亚马逊公司的持股规模减少了42%。根据9月30日的最新披露，亚马逊创始人杰夫-贝索斯的前妻斯科特持有该公司8110万股股票，比一年前减少了5800万股。按照亚马逊周二的收盘价计算，减持价值为125.5亿美元。 OpenAI拟在阿根廷投资250亿美元 OpenAI与能源公司Sur Energy已签署一份意向书，计划在阿根廷建设一个数据中心枢纽，投资额最高可达250亿美元。这将成为该国历史上规模最大的科技基础设施项目之一。OpenAI首席执行官奥尔特曼表示：“将与阿根廷领先的能源公司之一SurEnergy合作，启动‘星门阿根廷’（Stargate Argentina）这一令人振奋的新型基础设施项目。” 谷歌未来五年将在印度南部投资150亿美元打造数据中心谷歌未来五年将在印度南部投资150亿美元打造数据中心，那将是该公司在美国之外最大的数据中心枢纽。高盛通知员工今年计划进行新一轮裁员高盛集团通知员工，预计今年将进行新一轮裁员，以便在各项业务中进一步节约成本。据一份备忘录显示，高盛表示，将“控制员工人数增长，一直到年底”，并计划“在全公司范围内有限度地削减岗位”。尽管如此，该行发言人Jennifer Zuccarelli在电话中表示，该公司预计，员工总数到年底仍将录得增长。截至9月底，该公司员工总数为48,300人，比去年同期增加近2,000人。 LVMH第三季度有机收入增长1%至182.8亿欧元 LVMH第三季度有机收入增长1%至182.8亿欧元，结束连续两个季度下滑，优于分析师预期的“零增长”。核心业务中，时装皮具业务下滑2%（好于预期的-3.48%），精品零售（含丝芙兰）增长7%，香水化妆品增长2%。

格隆汇10-15 08:41

鲍威尔讲话：缩表即将告终，将重启降息！

续呈下降趋势”。这些言论表明，鲍威尔在货币政策上变得更加鸽派。以下为鲍威尔演讲全文：解读美联储的资产负债表谢谢你，艾米丽。也感谢全美商业经济协会授予我亚当·斯密奖。能与往届获奖者（包括我的前任珍妮特·耶伦和本·伯南克）相提并论，我深感荣幸。感谢你们的认可，也感谢你们给予我今天发言的机会。当公众理解美联储的行动及背后原因时，货币政策会更有效。基于此，我希望能增进大家对货币政策中较为晦涩、专业的一个方面的理解，即美联储的资产负债表。最近有位同事把这个话题比作看牙医，但这个比喻对牙医可能不太公平。今天，我将探讨我们的资产负债表在疫情期间发挥的关键作用，以及从中汲取的一些经验教训。然后，我会回顾我们的充足准备金实施框架，以及在实现资产负债表规模正常化方面取得的进展。最后，我会简要谈一谈经济展望。美联储资产负债表的背景知识中央银行的主要职能之一是为金融体系和整体经济提供货币基础。这种基础由中央银行的负债构成。在美联储的资产负债表上，截至10月8日，负债方总计6.5万亿美元，其中三类负债约占总量的95%。首先，联邦储备券（即实物货币）总计2.4万亿美元。其次，准备金（存款机构存放在联邦储备银行的资金）总计3.0万亿美元。这些存款使商业银行能够进行支付往来、满足监管要求。准备金是金融体系中最安全、流动性最强的资产，且只有美联储能够创造准备金。充足的准备金供应对我们银行体系的安全稳健、支付系统的韧性与效率，以及最终对我们经济的稳定，都至关重要。第三类是财政部一般账户（TGA），目前约为8000亿美元，本质上是联邦政府的支票账户。当财政部进行支付或收款时，这些资金流动会等额影响系统内准备金或其他负债的供应。我们资产负债表的资产方几乎完全由证券构成，包括4.2万亿美元的美国国债和2.1万亿美元的政府担保机构抵押贷款支持证券（MBS）。当我们向系统注入准备金时，通常是通过在公开市场购买国债，并将交易涉及银行的准备金账户记入贷方（交易对手是卖方）。这一过程实际上将公众持有的证券转化为准备金，但不会改变公众持有的政府负债总额。资产负债表是一项重要工具美联储的资产负债表是关键的政策工具，尤其是在政策利率受有效下限（ELB）限制时。2020年3月新冠疫情来袭时，经济几近停滞，金融市场陷入混乱，有可能将公共卫生危机演变为严重、长期的经济衰退。作为回应，我们设立了一系列紧急流动性工具。这些项目得到国会和政府的支持，为市场提供了关键支持，在恢复信心和稳定方面效果显著。2020年7月达到峰值时，这些工具的贷款总额略超2000亿美元。随着形势稳定，大部分贷款很快就被清偿了。与此同时，美国国债市场——通常是全球最深、流动性最强的市场，也是全球金融体系的基石——面临巨大压力，濒临崩溃。我们通过大规模购买证券来恢复国债市场的功能。面对前所未有的市场失灵，美联储在2020年3月和4月以超常的速度购买国债和机构证券。这些购买行动支持了对家庭和企业的信贷流动，并营造了更宽松的金融环境，以在经济最终复苏时为其提供支撑。由于我们已将联邦基金利率降至接近零的水平，并预计会在低位维持一段时间，这种政策宽松的来源就显得很重要。到2020年6月，我们将购买速度放缓，但仍维持在每月1200亿美元的可观水平。2020年12月，由于经济前景仍高度不确定，联邦公开市场委员会（FOMC）表示，我们预计将维持这一购买速度，“直至在实现委员会的充分就业和物价稳定目标方面取得实质性进一步进展”。这一指引确保了在前所未有的情况下，经济复苏仍脆弱时，美联储不会过早撤回支持。我们维持这一资产购买速度直至2021年10月。到那时，很明显，若不采取强有力的货币应对措施，高通胀不太可能消退。在2021年11月的会议上，我们宣布逐步减少资产购买。在12月的下一次会议上，我们将缩减速度加倍，并表示资产购买将在2022年3月中旬结束。在整个购买期间，我们持有的证券增加了4.6万亿美元。一些观察人士对疫情复苏期间资产购买的规模和构成提出了合理的疑问。在2020年和2021年期间，经济持续面临重大挑战，一波又一波的新冠疫情造成了广泛的破坏和损失。在那个动荡时期，我们继续进行购买，是为了避免在经济似乎仍极易受冲击时，金融状况出现急剧、不受欢迎的收紧。我们的想法受到近期一些事件的影响，在那些事件中，有关缩减资产负债表的信号引发了金融状况的大幅收紧。我们想到的是2018年12月的事件，以及2013年的“缩减恐慌”（taper tantrum ）。关于我们购买的构成，一些人质疑在疫情复苏期间住房市场强劲的情况下，纳入机构MBS购买的合理性。除了专门针对市场功能的购买外，MBS购买与我们购买国债的目的类似，主要是在政策利率受限于有效下限时，缓解更广泛的金融状况。要确定在此期间这些MBS购买在多大程度上不成比例地影响了住房市场状况，颇具挑战性。许多因素影响抵押贷款市场，而且抵押贷款市场之外的许多因素也会影响更广泛住房市场的供需。事后看来，如果我们当时能——或许也应该——更早停止资产购买就好了。我们当时的实时决策旨在为下行风险提供保险。我们知道，一旦结束购买，我们可以相对迅速地清偿购买的资产，而我们也确实这么做了。研究和经验告诉我们，资产购买通过对未来资产负债表规模和持续时间的预期来影响经济。当我们宣布缩减购买时，市场参与者开始将其影响纳入定价，提前引发金融状况的收紧。更早停止购买可能会有一些不同，但不太可能从根本上改变经济的轨迹。尽管如此，我们自2020年以来的经验确实表明，我们在使用资产负债表方面可以更加灵活，而且鉴于市场参与者对这些工具的经验日益丰富，我们更有信心，我们的沟通将在他们当中培养出适当的预期。也有人认为，我们本可以更及时地解释资产购买的目的。沟通总是有改进空间的。但我认为，我们的声明对目标的阐述相当清晰，即支持并随后维持市场的平稳运行，以及助力营造宽松的金融环境。随着时间的推移，这些目标的相对重要性会随着经济状况而变化。但这些目标从未冲突过，所以在当时，这个问题似乎只是一种没有多大实质区别的区分。当然，情况并非总是如此。例如，2023年3月的银行业压力通过贷款操作导致我们的资产负债表大幅扩张。我们明确将这些金融稳定操作与我们的货币政策立场区分开来。实际上，在此期间我们仍在继续上调政策利率。我们的充足准备金框架运作良好接下来谈谈我的第二个话题，我们的充足准备金制度已被证明非常有效，在各种具有挑战性的经济条件下都能很好地控制政策利率，同时促进金融稳定并支持富有韧性的支付系统。在这个框架中，充足的准备金供应确保银行体系有充足的流动性，而对政策利率的控制则通过设定我们的管理利率（准备金余额利率和隔夜逆回购利率）来实现。这种方法使我们能够独立于资产负债表规模来维持利率控制。考虑到私营部门对流动性需求的大幅、不可预测波动，以及影响准备金供应的自主因素（如财政部一般账户）的显著波动，这一点很重要。事实证明，无论资产负债表是收缩还是扩张，这个框架都具有韧性。自2022年6月以来，我们已将资产负债表规模缩减了2.2万亿美元，占国内生产总值（GDP）的比例从35%降至略低于22%，同时维持了有效的利率控制。我们长期以来的计划是，当准备金略高于我们判断与充足准备金状况相符的水平时，停止资产负债表缩减。未来几个月我们可能会接近那个点，我们正在密切监测广泛的指标，为这一决策提供依据。一些迹象已经开始显现，表明流动性状况正在逐步收紧，包括回购利率总体趋稳，以及在特定日期出现更明显但暂时的压力。委员会的计划制定了一种谨慎的方法，以避免出现2019年9月那样的货币市场压力。此外，我们实施框架的工具，包括常备回购便利和贴现窗口，将有助于遏制融资压力，并在向更低准备金水平过渡的过程中，使联邦基金利率保持在我们的目标区间内。实现资产负债表规模正常化，并不意味着要回到疫情前的资产负债表。从长远来看，我们资产负债表的规模由公众对我们负债的需求决定，而非与疫情相关的资产购买。目前，非准备金负债比疫情前高出约1.1万亿美元，因此我们持有的证券也需要相应增加。对准备金的需求也有所上升，部分反映了银行体系和整体经济的增长。关于我们证券投资组合的构成，相对于未偿付的国债总量，我们的投资组合目前长期证券持仓偏重，短期证券持仓偏轻。长期构成将是委员会讨论的一个话题。向我们期望的构成过渡将逐步、可预测地进行，给市场参与者时间调整，将市场混乱的风险降至最低。与我们长期的指引一致，我们的目标是从长远来看，投资组合主要由国债构成。有人质疑我们对准备金支付利息是否会让纳税人付出代价。实际上，并非如此。美联储从支持准备金的国债中获得利息收入。大多数时候，我们从国债持有中获得的利息收入足以覆盖对准备金支付的利息，还能向财政部缴纳大量汇款。根据法律规定，我们在支付 expenses 后，将所有利润汇给财政部。自2008年以来，即使考虑到近期净收入为负的时期，我们汇给财政部的总额也已超过9000亿美元。虽然由于为控制通胀而迅速上调政策利率，我们的净利息收入暂时为负，但这是极不寻常的情况。我们的净收入很快会再次转为正，这在我们的历史上通常是常态。当然，净收入为负并不影响我们实施货币政策或履行财务义务的能力。如果我们支付准备金利息和其他负债利息的能力被取消，美联储将失去对利率的控制。货币政策立场将无法再根据经济状况进行适当调整，会使经济偏离我们的就业和物价稳定目标。为了恢复利率控制，需要在短期内大量出售证券，以收缩我们的资产负债表和系统内的准备金数量。这些出售的数量和速度可能会给国债市场功能带来压力，损害金融稳定。市场参与者需要吸纳国债和机构MBS的出售，这会给整个收益率曲线带来上行压力，提高财政部和私营部门的借款成本。即使在经历了这个动荡且具有破坏性的过程之后，银行体系也会变得韧性更差，更容易受到流动性冲击的影响。归根结底，我们的充足准备金制度已被证明在实施货币政策和支持经济及金融稳定方面非常有效。当前经济状况与货币政策展望最后，我简要谈一谈经济和货币政策展望。尽管由于政府停摆，一些重要的政府数据被延迟发布，但我们会例行审查广泛的公共和私营部门仍可获得的数据。我们还通过储备银行维持着一个全国性的联系人网络，他们能提供有价值的见解，这些见解将在明天的《褐皮书》中总结。根据我们掌握的数据，可以说，自四周前9月的会议以来，就业和通胀的前景似乎没有太大变化。然而，停摆前可得的数据显示，经济活动的增长轨迹可能比预期更坚实一些。虽然8月的失业率仍处于低位，但新增非农就业人数大幅放缓，部分原因可能是移民减少和劳动力参与率下降导致劳动力增长放缓。在这个活力降低、略显疲软的劳动力市场中，就业的下行风险似乎有所上升。虽然9月的官方就业数据延迟发布，但现有证据表明，裁员和招聘都维持在低位，而且家庭对就业可得性的看法以及企业对招聘难度的看法都在继续呈下行趋势。与此同时，8月的12个月核心个人消费支出（PCE）通胀率为2.9%，较今年早些时候略有上升，因为核心商品通胀的上升速度超过了住房服务通胀的持续回落。现有数据和调查继续显示，商品价格上涨主要反映了关税的影响，而非更广泛的通胀压力。与这些影响一致，近期通胀预期今年总体有所上升，而大多数长期预期指标仍与我们2%的目标一致。就业下行风险的上升改变了我们对风险平衡的评估。因此，我们认为在9月的会议上再向更中性的政策立场迈出一步是合适的。在我们平衡就业和通胀目标的过程中，政策没有无风险的路径。这种挑战在委员会成员9月会议上的预测差异中显而易见。我要再次强调，这些预测应被理解为代表一系列潜在结果，其概率会随着新信息的出现而变化，因为我们的决策是逐次会议进行的，依据每次会议获得的新信息。我们将根据经济前景的变化和风险平衡来制定政策，而非遵循预先确定的路径。再次感谢授予我这个奖项，也感谢邀请我今天参加活动。我期待我们的交流。

格隆汇10-15 08:21

easyMarkets易信：降息预期升温叠加关税阴云，美元失势、黄金破高、股市反弹

固，即便经济增长有所放缓。委员们指出货币政策“可能仍略偏紧”，并重申未来政策调整将取决于数据且保持谨慎。会议还强调住房信贷与房价出现回升，表明此前的降息效果仍在逐步传导至经济。展望未来，交易员将关注中国将于周三公布的消费者物价指数（CPI）与生产者物价指数（PPI）数据，而全球市场情绪仍将取决于中美贸易争端的发展以及美联储的政策走向。美元/日元下跌，鲍威尔警告货币风险，中美摩擦提振日元美联储主席鲍威尔称美国货币政策“没有无风险路径”。鲍威尔的言论加深美元指数跌势。市场避险情绪与中美贸易紧张令日元获得支撑。周二，美盘时段，美元/日元下跌0.30%，至约151.80，市场气氛谨慎，主要受中美贸易摩擦重新升温影响。报道称，两国均提高港口货物运输费用，引发对全球贸易进一步受扰的担忧。美元走软，美元指数跌向99.00区域，因美联储主席鲍威尔承认“当前货币政策没有无风险路径”，并指出决策者必须在物价稳定与就业风险之间取得平衡。鲍威尔此番言论出现在美国就业市场愈发脆弱的背景下，过去几周多项数据走弱。他解释9月降息决定的原因在于就业风险上升，同时指出政府关门前的数据仍显示经济保持稳定增长。他也承认现有关税正在推高通胀压力。这些言论强化了市场对未来继续降息的预期，投资者认为美联储的降息周期可能延续至年底。与此同时，由于避险需求上升，以及日本政局不确定性（日自民党新党首高市早苗因执政联盟崩溃而权力受限），日元获得支撑。黄金稳于4100美元上方，鲍威尔偏中性鸽派立场支撑金价鲍威尔称美联储将“逐会评估”，经济或处于“更稳健轨迹”，金价获支撑。尽管讲话中性，市场仍维持10月29日降息25个基点的96%概率。美国政府关门与贸易战升级令黄金稳守4100美元上方。周二北美时段，金价小幅上涨但仍低于当日创下的4179.6美元历史高点。投资者消化鲍威尔讲话，同时中美贸易紧张推高避险需求。鲍威尔在费城发言时语气中性偏鸽，表示经济“可能比预期更稳健”，并强调将采取“逐次会议决定”利率路径。在其讲话后，根据Prime Market Terminal利率概率工具，市场对降息预期未变，10月29日降息25个基点的概率为96%。在地缘政治不确定性、美联储谨慎立场以及美国政府连续第14天关门的背景下，金价继续受支撑。贸易战升级进一步推升金价突破4100美元。特朗普总统威胁对中国商品加征100%关税作为报复。上周五，中国宣布对稀土出口和美国船舶港口费实施限制，但对美国公司拥有的中国产船只免除费用。同时，美国全国独立企业联合会（NFIB）数据显示，9月小企业信心下降，业主对未来六个月商业环境更悲观。NFIB商业乐观指数下滑2点至98.8，不确定性指数上升7点至100，为51年来第四高。NFIB首席经济学家Bill Dunkelberg称：“不确定性极高，（特朗普）政府仍有大量政策变化悬而未决。”但他补充称，经济增长依然稳健，或受AI投资带动。美元走弱支撑金价。美元指数下跌0.25%，至99.00。美国10年期国债收益率下降3个基点至4.029%，实际收益率也下降3.5个基点至1.728%，与金价走势负相关。技术面展望：黄金维持看涨，有望测试4200美元金价维持上行倾向，尽管目前位于4179美元历史高点附近。动能指标RSI维持强势，显示买盘仍在积聚。若突破前高，下一个阻力位为4200美元，其后是4250美元与4300美元。反之，若日收盘跌破4150美元，可能引发回调，目标4100美元，随后是前高4059美元与4000美元支撑。道琼斯指数反弹，投资者无惧新一轮关税威胁道琼斯工业平均指数周二扭转早盘跌势并走高。投资者对上周特朗普再度宣布对中国加征关税的表态不以为然。中国收紧贸易管制，引发特朗普政府的不满。在美国股市本周开局动荡之后，周二道指回升。中国上周对任何试图从中国出口稀土矿物的外国实体实施严格许可要求，引发美国总统唐纳德·特朗普在社交媒体上再次掀起关税风波。中国则以提高在中国港口停靠的外向船舶的港口费用作为回应。在美国就业数据走弱之际，投资者再次担忧全球贸易紧张局势出现新的上行。股市在希望中反弹，但乌云仍在聚集道指在隔夜和早盘一度跌至45,660点区域，随后投资者在新乐观情绪推动下奋力拉升。面对中国最新的贸易管制，特朗普政府态度愈发强硬，威胁如果中国不重新考虑其保护主义贸易政策，将自11月1日起对中国进口到美国的商品额外加征100%关税。中国对稀土出口的打击，直接威胁到美国若干关键行业的稳定，包括国防、科技、能源与医疗服务等。花旗集团（C）与富国银行（WFC）在周二开盘前公布好于预期的财报后双双强势上涨。投资者也寄望第三季度其余公司财报能持续推动行情。政府关门持续，关键市场数据的发布受限在美国政府持续关门的背景下，关键美国数据仍然受限。按原计划，本周稍晚应发布的生产者物价指数（PPI）通胀数据以及最新零售销售数据将无法如期公布，因为在75万名联邦雇员被迫休假期间，美国劳工统计局（BLS）仍无法发布数据。随着特朗普政府开始推进一轮大规模的联邦解雇行动，可能涉及数万人，各联邦部门面临的压力不断加大。这也意味着即便美国政府恢复运转，未完成工作的积压将更难处理。 XRP迎新契机：Ripple携手Immunefi测试借贷协议 XRP周二跌至2.40美元，市场仍偏空。 Ripple与Immunefi合作测试XRP Ledger借贷协议，旨在强化安全性。衍生品市场散户需求疲弱，短线反弹空间受限。周二，Ripple（XRP）在经历上周剧烈抛售后的三日反弹中止，价格跌破2.40美元支撑。尽管如此，上周五的强制平仓后，XRP衍生品市场显示出稳定迹象，或为未来几周带来新机遇。 K33 Research在最新报告中称：“过度杠杆已被清除，结构性风险下降，市场结构更健康。未来几周或是资金重新部署的良机。” Ripple与Immunefi合作开发机构借贷协议 Ripple周一宣布与专注区块链安全的Immunefi合作，测试其拟议中的XRP Ledger借贷协议的稳健性。此次合作包括一场价值20万美元的“攻击马拉松（Attackthon）”，旨在通过安全研究人员测试并强化协议代码。活动将于10月27日至11月24日期间举行，研究人员可通过发现漏洞获得RLUSD奖励。另一方面，散户对XRP的兴趣近几日趋于稳定，但仍远低于上周的暴跌前水平。周二，XRP期货未平仓量（OI）为43.4亿美元，较10月7日约90亿美元大幅下降。不过，相比周日创下的42亿美元四个月低点略有回升，显示XRP或具备吸引散户资金的潜力。若OI持续上升，意味着投资者对后市复苏信心增强。技术面展望：XRP多头防守关键支撑 XRP价格周二持续测试短期支撑2.40美元，前一日曾在200日EMA（2.63美元）遇阻。由于MACD自上周四以来维持卖出信号，投资者难以构建明确的多头预期。 RSI位于35且继续下行，显示空头动能增强。若RSI进一步跌入超卖区，多头将难以守住2.40美元支撑。关键支撑位在2.00美元（6月末测试）及1.61美元（4月初测试）。上行方面，若突破200日EMA 2.63美元，或确认上行趋势，目标为心理关口3.00美元。结语整体来看，鲍威尔的谨慎言论强化了市场对年内降息的预期，为美元带来阶段性回调压力，同时中美摩擦与美国政府关门延长，使避险情绪升温，黄金与日元受益明显。未来几日，投资者将聚焦中国即将公布的CPI与PPI数据，以及美联储官员的后续表态。若中美贸易紧张进一步升级，全球风险资产或再迎震荡，而黄金及防御性货币的避险吸引力预计将持续上升。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easy-markets.com/syc/zh-hans/ 2025-10-15

易信easyMarkets10-15 08:17

鲍威尔放风"缩表终结"，黄金狂飙，美股尾盘跳水！中概股集体沦陷

切监测相关指标。"这一表态被市场解读为货币政策转向的重要信号。与此同时，美联储理事柯林斯公开呼吁年内进一步降息，称"在通胀风险可控但就业市场下行压力增大的背景下，适度政策正常化以支撑劳动力市场是审慎选择"。她特别强调，即使降息后货币政策仍将保持适度紧缩，以防范关税政策对通胀的潜在冲击。黄金市场突破关键点位在避险情绪推动下，现货黄金早盘突破4160美元/盎司关口，创下历史新高。分析师指出，美国政府停摆危机、地缘政治冲突升级以及全球央行购金潮，是推动金价持续走强的三大核心因素。市场观察人士警告，随着美国政府停摆进入第三周，叠加美联储货币政策转向预期，全球金融市场或将面临更大波动。投资者需密切关注10月23日公布的美国三季度GDP初值，以及11月美联储议息会议的政策动向。

金融界10-15 08:01

美联储主席鲍威尔释放关键信号：降息大门敞开，缩表行动或近尾声

联储主席鲍威尔的一系列言论引发了市场对货币政策走向的广泛关注。在全美商业经济协会年会上，鲍威尔不仅暗示了美联储可能即将停止量化紧缩计划，还为本月可能的降息敞开了大门。鲍威尔指出，美联储长期推进的资产负债表缩减计划，即量化紧缩（QT），可能即将接近尾声。他表示，美联储一直以来的目标是让金融体系保持足够的流动性，以便对短期利率进行有效控制并维持货币市场的正常波动。“我们可能在未来数月接近这一节点，并正密切监测一系列指标，以判断这一时刻是否已经到来。”鲍威尔的这一表态，与近期市场上流动性状况逐步趋紧的现象相吻合，包括回购利率的普遍上升以及特定日期出现的市场压力。自2022年中期以来，美联储通过量化紧缩计划持续收回流动性，旨在消化疫情期间向市场注入的巨额资金。当时，为了稳定市场并提供刺激，美联储大规模购买了国债和抵押贷款支持证券（MBS），使得其资产负债表规模一度超过9万亿美元。而如今，通过让部分债券到期不再续作，这一规模已降至6.6万亿美元。尽管目前尚不清楚美联储能将资产负债表缩减到何种程度，但鲍威尔强调，充足储备金体系在执行货币政策、维护经济和金融稳定方面已被证明非常有效。在谈及货币政策时，鲍威尔表示，尽管政府关门影响了对经济的判断，但他仍保留了本月降息的可能性。他重申，由于就业下行风险增加，美联储对就业和通胀目标所面临风险平衡的评估已经改变，因此9月决定降息。为了应对双重目标的紧张关系，“不存在毫无风险的政策路径”。鲍威尔的这一表态，被市场解读为美联储可能再次降息的信号。据CME“美联储观察”数据显示，截至北京时间10月15日06:30，美联储10月降息25个基点的概率已高达97.3%。鲍威尔在讲话中多次提到招聘速度缓慢，并强调就业率可能进一步下降。他指出，目前职位空缺数的进一步下降，很可能反映在未来的失业率上。在问答环节，鲍威尔也承认，由于政府“停摆”导致非农就业报告等数据缺失，市场只能依赖民间部门披露的数据。但他同时强调，州一级的就业数据和ADP就业报告都无法取代官方统计数据的权威性。对于通胀问题，鲍威尔认为现有的数据和调查依然表明，“商品价格上涨主要反映了关税影响，而非更广泛的通胀压力”。然而，他也承认关税是一种风险，并指出劳动力市场存在“相当大”的下行风险。在平衡就业和通胀双重使命的过程中，美联储试图避免降息过快导致通胀任务未完成，或降息过慢导致就业市场遭受惨痛损失。鲍威尔的最新讲话不仅巩固了市场对美联储进一步降息的预期，还引发了美股市场的波动。在鲍威尔讲话后，隔夜美股市场三大指数集体探底回升，道指强势翻红，纳指跌幅由2.12%收窄至0.76%。其中，大型科技股多数收跌，英伟达大跌超4%，亚马逊、博通等跌超1%。而受业绩超预期刺激，富国银行大涨超7%，花旗集团也大涨近4%。中概股则普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.95%。与此同时，国际货币基金组织（IMF）发布的最新经济展望报告也引发了市场对全球经济前景的担忧。尽管IMF将今年的经济增长预期较7月预测进一步上调至3.2%，但同时强调美国全面加征关税和贸易保护主义正在拖累本已黯淡的增长前景。IMF首席经济学家古兰沙表示，虽然情况没有担心的那么糟，但仍比一年前预期更差，也低于应有水平。他强调，关税冲击正在进一步削弱全球经济的增长前景，而美国经济增长弱于IMF去年的预测，通胀则更高，这正是负面供给冲击的典型特征。在美联储可能降息和全球经济前景黯淡的双重影响下，市场对未来货币政策的走向充满了猜测。有分析人士指出，鲍威尔释放即将结束缩表的信号，或许是为了避免重演六年前的情况。当时，美联储的持续缩表行动一度导致隔夜融资市场出现异常紧张的资金压力，迫使美联储不得不重启资产购买计划以稳定市场。而如今，美联储内部已同意采取“非常谨慎”的方法，以避免类似情况的再次发生。随着月末美联储会议的临近，市场对货币政策的决策结果充满了期待。鲍威尔的最新讲话无疑为市场提供了重要的参考依据，而未来货币政策的走向也将继续牵动着全球市场的神经。

金融界10-15 08:01

10.15国际金价整理结束多头再出发，黄金操作建议

上发表讲话。鲍威尔计划就美国经济前景及货币政策发表主旨演讲。市场普遍预计，继9月降息之后，美联储将在本月晚些时候再次降息25个基点，12月料将进一步降息。　　现货黄金：　　从技术面来看，黄金多头在短期整体技术面仍占据明显优势，但可能已显现短期疲态。多头的下一个上行目标是推动收盘价突破4300.00美元的关键阻力位。空头的下一个短期下行目标是将价格压低至3900.00美元的关键技术支撑位下方。第一阻力位见于隔夜历史高点4179.00美元，进一步阻力位在4200.00美元；第一支撑位见于隔夜低点4135.00美元，进一步支撑位在4105.00美元。　　从黄金4小时图看，尽管上周五金价出现一定幅度的回调过程，但在本周开盘后价格再度开始拉高，目前已经再度刷新历史高位，当前MACD指标双线仍在金叉运行过程当中，均线保持多头排列形态，昨日刷新历史高点4179一线后深度回撤90美元后企稳；黄金的多头趋势不变，未来市场还是要看主力上涨。在趋势中，一切下跌都只算是调整空间。既然黄金走出了大跌，那么，今天黄金走势有两种可能，要么是多头趋势的高位震荡，要么是单边多头上涨趋势。操作上尽量做低多看涨，下方关注4150-4138附近支撑，上方关注4179突破情况，破位则逐渐看4200-4220一线。【目前，对积存金/融通金、黄金/白银延期及原油投资感兴趣、资金严重缩水，收益不理想的朋友，江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】获取每日行情走势及实时指导，套了单的朋友，也可以与我交流。】　　一篇文章的牵引，可能看不出什么，但是长长久久的精准分析，才是我们稳步提升利润的主要途径。可能你见过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。

江沐洋看黄金10-15 07:33

贺博生：黄金原油今日行情涨跌趋势分析及最新操作建议

密切的关注。鲍威尔计划就美国经济前景及货币政策发表主旨演讲。市场普遍预计，继9月降息之后，美联储将在本月晚些时候再次降息25个基点，12月要料将进一步降息。　　黄金技术面分析：黄金日内先延续昨日的极端强势震荡走高，再创新高至4180附近，午后行情出现一波快速大幅跳水，下方低点跌至4090一线，将日内的上涨空间完全回吐，而后欧盘时段行情出现超跌反弹，但高点也仅至4045一线。目前从黄金的小时图状态来看，短期市场已经再度出现超买后的多头获利了结抛售动作，说明市场炒作贸易战的冷饭已经没有多大热情了，行情在技术上的严重超买现实也是必须要面对的，不可能一直像此前那番无节制的涨下去。日内黄金跳水下跌低点在4090一线，比预期的4110-00还低，这说明多头抛售了结情绪还是非常敏感的，后期如果基本面稍有不利好的消息，那么就可能导致多头抛售了结情绪随时被触发。所以晚间黄金也要转换思路，可着重看调整，也更期待调整的出现，一旦调整回落，幅度都可能是很大的，即未来短线再度上涨的话，空间上可以有，但是时间上会耗时很长，然后期行情一旦调整回落，那么多数都可能是短时间内的快速大跳水行情。　　结合目前日线以及小时图状态，晚间黄金看调整延续预期，上方压力可着重关注4140-50一带，如果今晚再度回到4150上方，那么就只能再放弃看调整预期，但是也不能因此去追涨。晚间下方则先关注4110-4100区域争夺，此位是昨日高点区域，也是今日开盘价位附近，一旦此位失守，那么日线即是阴线状态，或将会加重市场多头的抛售了结情绪。晚间下方着重关注4090争夺，日内跳水的低点，一旦此位再破，那么下方可再关注5日线4060附近争夺测试。综合来看，黄金今日短线操作思路上贺博生建议以回调做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注4180-4200一线阻力，下方短期重点关注4135-4115一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　原油最新行情趋势分析：　　原油消息面解析：周二（10月14日）欧市时段美原油连续（WTI）价格震荡走低，跌幅逾1%，回吐了前一交易日的全部涨幅。加沙地区停火缓解了地缘政治风险，加剧油价下行压力。上周晚些时候，特朗普总统威胁对中国出口商品征收100%关税导致油价暴跌，一度达近五个月低点（58.22美元/桶）。随着华盛顿与北京外交关系出现解冻迹象，看空情绪有所缓解。美国财政部长斯科特·贝森特确认，特朗普计划在即将举行的韩国APEC会议期间与中国领导人会晤。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，油价跌破区间下沿，中期客观趋势向下。油价单日大幅下挫，主客观趋势方向一直向下。MACD指标快慢线在零轴下方张口向下，空头动能占优势。预计原油中期走势震荡下行为主。原油短线(1H)走势暂获支撑反弹，57.80位置形成支撑位。油价反复穿越均线系统，短线客观趋势方向呈震荡节奏。昨日的反弹形成一波主趋势上行，随后进入次要震荡节奏，依据主次主交替规律，预计日内原油走势存在一波反弹，空间有限，暂时看到61下方。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注60.0-61.0一线阻力，下方短期关注57.0-56.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)，我定尽力为你解决问题。　　贺博生分析团队投资风险管控: 　　①、要有止损，哪怕是大止损，止损一定是对的，错了也是对，不止损是错的，对了也错，无条件止损。　　②、亏损不加仓，比如在你建仓的范围内，如果错了，不要盲目加仓，不要侥幸降低成本，选择优势点位下单，如果方向错，越加越亏，这样让自己直接暴露在风险中（若方向正确但进场点位不佳，加仓是可取的，但同样需要方法，不可盲目行情波动一个点就加仓）。　　③、当日止损，若连续亏损三个单，当天不交易。　　④、仓位要轻，最好控制在10%以内的仓位。　　⑤、一段时间内仓位保持一致，不要一会仓过多，一会仓过轻，保持一致的连贯性。　　贺博生寄语：我这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更好。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs6286 钉钉：hbs6282)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

贺博生hbs676210-15 07:08

“缩表终章”临近？鲍威尔讲话释出谨慎信号 “走廊传闻”暗示就业数据或不妙

标以辅助决策。” 尽管资产负债表问题在货币政策中属于“技术细节”，但对金融市场却有重要影响。当金融环境趋紧时，美联储倾向于维持“充足”（abundant）的准备金，以确保银行流动性，维系经济运转；随着条件变化，美联储则追求“充裕”（ample）准备金，以防系统内资本过剩。在新冠疫情期间，美联储大规模购买国债和抵押贷款支持证券（MBS），令资产负债表膨胀至接近9万亿美元。自2022年年中以来，美联储逐步允许这些证券到期后不再续作，使资产负债表自然缩减——这成为货币紧缩政策的重要组成部分。市场一直关注美联储将走多远，而鲍威尔的表态显示这一进程已接近尾声。他指出，已有迹象显示“流动性状况正在逐步趋紧”，这或暗示若继续减少准备金可能阻碍经济增长。不过，他也强调，美联储无意将资产负债表缩减回疫情前约4万亿美元的规模。在相关问题上，鲍威尔还回应了关于美联储继续向银行支付准备金利息的争议。通常，美联储会将其资产持有所获利息上缴财政部一般基金。然而，由于为控制通胀而快速提高利率，导致其出现经营亏损。部分国会议员（如德州参议员特德·克鲁兹）建议终止向银行支付准备金利息。对此，鲍威尔认为这种做法“将是一个错误”，并会削弱美联储执行货币政策的能力。 “由于为抑制通胀而迅速上调政策利率，我们的净利息收入暂时为负，这种情况非常罕见。我们的净收益很快会重新转正，这在历史上几乎一直如此，”他说。“如果我们失去支付准备金利息的能力，美联储将无法有效控制市场利率。” 鲍威尔有关经济和利率方面的言论至于更广泛的利率政策问题，鲍威尔基本延续近期的论调——即决策者担忧劳动力市场趋紧，使就业与通胀目标之间的风险平衡发生偏移。 “虽然截至8月失业率仍处低位，但新增就业增速明显放缓，部分原因在于移民减少与劳动参与率下降所致，”鲍威尔表示。“在这样一个活力减弱、略显疲软的劳动力市场中，就业下行风险似乎有所上升。” 他提到，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）已在9月将联邦基金利率下调0.25个百分点。尽管市场普遍预计今年还将再降两次，且多位官员近期也表达了类似看法，但鲍威尔本人态度谨慎。 “在平衡就业与通胀目标的过程中，政策没有‘零风险路径’，”他说。 FOMC的下次会议将于10月28日至29日举行。由于美国政府关门，美联储在一定程度上受到了影响，经济数据发布的延迟也给其决策带来了阻碍。决策者通常依赖非农就业报告、零售销售数据以及各类价格指数来判断经济形势。鲍威尔表示，美联储正根据现有数据继续评估经济状况。 “根据我们目前掌握的数据，可以说就业和通胀前景与四周前9月会议时相比并没有太大变化。然而，在政府关门前获得的数据表明，经济活动的增长势头可能比预期略为稳健。” 美国劳工统计局（BLS）表示，已召回部分工作人员，以准备即将发布的月度消费者价格指数（CPI）报告，该报告预计将在下周公布。鲍威尔还指出，目前可得数据显示，商品价格上升主要是关税推动的结果，而非通胀内生压力。市场反应：美元回落美股反弹鲍威尔讲话期间，美元指数DXY回落至99下方，日内跌0.27%。 (图源：FX168财经) 道指和标普500指数转涨。 (图源：FX168财经) 鲍威尔是否已知就业数据？记者暗示“消息在走廊里流传” 在鲍威尔出席全美商业经济协会（NABE）会议并发表讲话后，市场出现了一个颇为微妙的猜测。 CNBC记者 Steve Liesman 在节目中评论称，他在问答环节听到了一个“耐人寻味的问题”。 “9月份的就业报告其实已经完成了，”Liesman说，“我只能说，走廊里现在流传着一些传闻——大家都在问：‘鲍威尔是不是已经拿到了就业报告？美联储是不是已经看过？’我们无法确定，他本人没有透露，但感觉上，他极有可能已经拿到手了。” 与此同时，美国财经网站 InvestingLive 分析师 Adam Button 也认为，鲍威尔当晚的表态似乎暗示了9月就业数据的疲软。 Button指出，鲍威尔提到“自7月会议以来的数据显示劳动力市场明显走软，就业增长的平衡水平显著下降，劳动力市场面临更高的下行风险”，这些措辞都透露出就业报告可能相当糟糕的信号。

财经风云10-15 00:44

费城联储主席保尔森首次表态：支持今年再降息两次聚焦劳动力市场与通胀走势

她指出，今年美联储应再降息两次，并强调货币政策应“穿透”关税带来的短期价格波动，避免短期外部因素影响政策判断。保尔森表示：“对我而言，关键结论在于，我根本没有看到关税引发的价格上涨会转化为持续通胀的条件，尤其是在劳动力市场方面。”这是她自今年7月出任费城联储主席以来首次公开对经济形势发表评论。货币政策立场及降息主张分析保尔森明确支持今年再进行两次25个基点的降息，认为上月已实施的25个基点降息“合理”。她指出，在货币政策仍处于适度限制性水平下，应按照美联储最新《经济预测总结》中暗示的方向推进宽松政策。时间政策主张说明今年剩余会议两次25个基点降息保持货币政策适度宽松，支撑劳动力市场长远政策穿透关税价格波动忽略短期进口价格对通胀的影响通胀与劳动力市场观察保尔森指出，尽管未来几个季度商品价格可能上涨，但长期通胀预期保持稳定，且没有出现“问题性溢出效应”。她强调，近期失业率上升显示劳动力市场动能正转向下行，而货币政策调整目标是维持劳动力市场接近充分就业水平。她提到：“如果经济按我预期的方式发展，今年和明年的货币政策调整将足以使劳动力市场保持在接近充分就业水平。” 经济增长与消费结构评估保尔森预计经济在第二季度超预期增长后，第三季度将继续高于趋势水平扩张。但她指出经济增长基础并不广泛，消费越来越依赖高收入家庭支出，并部分受少数人工智能相关公司推动的股市繁荣影响。她警示：“一些商业界人士正在思考未来的需求将从何而来，这是需要密切关注的问题。” 编辑总结保尔森首次公开讲话明确释放鸽派信号，支持今年再降息两次并强调忽略关税短期价格冲击。她的立场显示，美联储内部仍存在对支撑劳动力市场的共识，同时关注长期通胀预期保持稳定。投资者需关注即将举行的FOMC会议及经济数据对降息预期的进一步指引。常见问题解答问：保尔森支持今年再降息两次的原因是什么？答：保尔森认为货币政策应忽略关税引发的短期价格波动，并保持宽松以支撑劳动力市场接近充分就业水平。问：她如何看待近期通胀风险？答：保尔森认为长期通胀预期稳定，近期商品价格上涨不会形成持续通胀，尤其在劳动力市场压力有限的情况下，不会对政策产生制约。问：经济增长前景如何？答：她预计第三季度经济仍高于趋势增长，但增长基础不广泛，消费主要依赖高收入家庭支出及少数AI相关公司推动的股市繁荣。问：她对劳动力市场的观察有哪些重点？答：保尔森指出失业率上升表明动能下行，但总体劳动力市场仍接近充分就业水平，需要货币政策支撑维持稳定。问：未来政策如何制定？答：美联储将按经济数据和劳动力市场状况决定降息节奏，保尔森主张穿透短期关税价格波动，确保政策有效支撑经济稳定。来源：今日美股网

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