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日本与美国达成贸易协议后，韩国这回急了

Jung-kwan在会上强调有必要消除贸易壁垒，双方同意加强制造业合作，并继续进行磋商。此次会谈是在美方推迟原定于周五举行的“2+2”对话之后进行的。该对话原计划由两国的高级财政和贸易官员参加，包括美国财政部长斯科特·贝森特。美国财政部发言人在邮件中称，贝森特因日程冲突推迟了出席。韩国原本将这次“2+2”会谈视为推动贸易谈判、避免特朗普总统威胁的25%广泛关税上调的重要机会。近几周，韩国一直在权衡包括农业、能源和防务等政治敏感领域的让步，以保护其出口导向型经济。 Kim Jung-kwan本周三还与美国能源部长克里斯·赖特会面，讨论清洁能源与能源安全合作事宜。另据声明，韩国贸易部长呂翰九也计划与美国贸易代表贾米森·格里尔会谈。作为更广泛谈判的一部分，双方正在探讨设立一个联合投资基金，用于将韩国资本引导至美国本土项目。据韩联社周四报道，知情人士透露，韩国正在筹备提出至少1000亿美元的投资承诺，并通过与国内大型企业集团的协商落实这一计划。若谈判未果，韩国出口商将处于不利地位，对外出口在2024年占韩国GDP的40%以上，谈判失败也将对该国经济构成打击。本周早些时候，日本已与美国达成贸易协议，内容包括将关税降低至15%，以换取对美国5500亿美元基金的支持，并承诺优先采购美国产品。

风起07-25 10:52

上海12.85万亿贷款余额创新高！个人住房贷款需求明显回升，外资净流入境内股票

货物贸易项下收入同比增长21%。在全球贸易壁垒加深的背景下，外贸企业加快多元化市场开拓步伐。上海市对东盟、共建"一带一路"国家出口占比分别为16%和42%，同比分别增长24%和20%。企业汇率避险意识和能力不断增强，外汇套保率同比提升。上半年，上海辖内签约口径外汇套保比率为42.2%，同比上升4.7个百分点，达到历史较高水平。跨境人民币结算量持续增长，跨境人民币收支总额16.2万亿元，同比增长15%，占全国比重为46.5%，继续保持全国首位。

金融界07-25 06:57

韩美原定“2+2”关税协商因美国财长紧急日程推迟，可能影响双边贸易谈判进程

时推迟。此轮谈判本是两国针对关税问题及贸易壁垒的关键磋商，旨在缓解双边贸易紧张局势，推动双方贸易关系进一步稳定与发展。此次推迟引发市场和相关产业界一定关注，因当前全球经济环境复杂多变，贸易摩擦依然频发，韩美两国的合作和谈判进展被视为区域经济稳定的重要风向标。协商推迟的原因与可能影响美国财长Janet Yellen的紧急日程具体细节未公开，但通常涉及突发的经济政策讨论或国际会议，显示当前美国在全球经济与外交事务上仍面临较大压力和优先级调整。此次日程冲突导致韩美“2+2”关税协商无法按计划进行，短期内可能使双方在关税调整及贸易政策协调上的推进节奏放缓。从市场反应来看，部分韩美企业对贸易谈判的延期表示担忧，尤其是出口导向型企业可能因关税政策的不确定性而调整供应链战略。此外，推迟也可能影响韩国政府在即将举行的多边贸易谈判中的筹码与立场。对双边贸易谈判进程的潜在影响 “2+2”关税协商是韩美贸易合作中的重要机制之一，旨在通过高层财长与贸易谈判代表的直接对话，快速解决双方关税及非关税壁垒问题。此次推迟或将使谈判进程出现短暂停滞，可能影响到双方近期的贸易协定更新及关税优惠政策调整。长期来看，韩美双方仍具备强烈的合作意愿和共同利益驱动，推迟事件预计不会根本改变双边贸易关系的整体走向，但在当前全球经济波动加剧的背景下，短期内增加了不确定性和谈判复杂度。时间事件涉及方影响范围 2025年7月25日韩美“2+2”关税协商推迟韩国财长及贸易谈判代表，美国财长Janet Yellen 双边关税谈判进度延迟，贸易政策协调受影响权威点评与总结此次韩美“2+2”关税协商推迟，反映了当前全球经济环境下国际高层会谈的不确定性。美国财长Janet Yellen紧急日程虽非贸易谈判本身，但突显美国在多重国际经济议题中的优先排序。韩美作为彼此重要的贸易伙伴，虽然此次推迟短期内带来谈判节奏波动，但双方在供应链安全、技术合作及区域经济稳定方面的战略共识依然坚定。从市场角度看，贸易谈判的推迟或导致相关企业在短期内面临更大的政策不确定性，影响投资决策和供应链布局。然而，中长期来看，双方有望通过后续磋商继续推进贸易便利化和关税减让，推动区域经济持续发展。 “韩美贸易谈判机制本质上是合作框架，短暂推迟不会改变双方整体合作趋势。” —— 高盛全球策略部，2025年7月 “美国政府多重议程安排是此类国际谈判推迟的常态，建议市场关注后续谈判重启的时间表。” —— 摩根士丹利亚太经济研究，2025年7月 “韩国企业应提前调整风险管理策略，灵活应对贸易政策不确定性带来的挑战。” —— 野村证券国际业务部，2025年7月常见问题解答问：什么是韩美“2+2”关税协商？答：“2+2”指的是由双方财长和贸易谈判代表组成的高层协商机制，旨在直接解决关税和贸易壁垒问题，促进双边贸易合作。问：为什么美国财长Janet Yellen的日程会影响谈判？答：作为重要谈判参与者，财长的时间安排直接决定协商能否按计划进行，紧急日程可能涉及其他关键国际事务，导致时间冲突。问：此次推迟会对韩国经济带来哪些影响？答：短期内可能增加贸易政策不确定性，影响出口企业供应链决策，但长期影响有限，主要看后续谈判进展。问：韩美双方未来谈判会否因此受阻？答：尽管推迟会带来短暂延迟，但双方均有合作意愿，预计不会根本阻碍贸易关系发展。问：投资者应如何应对此次事件？答：建议关注谈判重新启动时间和具体内容，合理调整风险敞口，分散投资以降低政策不确定性影响。来源：今日美股网

今日美股网07-25 00:12

特斯拉能源业务受关税影响加剧，或重塑公司未来盈利结构

“特斯拉能源业务的关税影响凸显了全球贸易壁垒对新兴清洁能源企业的现实挑战。” —— Goldman Sachs，2025年7月 “尽管汽车业务稳健，但能源板块的关税压力将考验特斯拉的供应链管理能力和成本控制策略。” —— Morgan Stanley，2025年7月 “特斯拉必须加快本土化生产和创新步伐，才能在关税高企的环境下保持能源业务的竞争优势。” —— JP Morgan，2025年7月常见问题解答问：为什么特斯拉能源业务受关税影响大于汽车业务？答：能源业务产品成本敏感度高，且市场竞争激烈，关税提升直接推高成本难以完全转嫁，而汽车业务品牌溢价和市场弹性较强，影响相对较小。问：关税对特斯拉整体业绩的影响有多大？答：短期内能源业务利润可能受压，但汽车业务稳健有助抵消部分负面影响，长期视其调整供应链和成本控制能力而定。问：特斯拉将如何应对能源业务的关税挑战？答：主要通过加强本土化生产、技术创新和拓展市场多元化来降低关税带来的成本压力。问：关税政策是否会影响特斯拉新能源产品的价格？答：短期可能会有所提升，但特斯拉通过优化成本结构力求将价格调整控制在合理范围内。问：能源业务的增长潜力是否仍然乐观？答：是的，尽管存在关税压力，但全球清洁能源转型趋势明确，长期来看能源业务潜力依旧巨大。来源：今日美股网

今日美股网07-25 00:10

美元异常走弱导致鲍威尔谨慎降息，影响美联储货币政策取向

市场普遍预期提高关税将推动美元走强，因贸易壁垒通常会使得本币需求增加，资本流入强化美元。但现实走势却与预期相反，美元持续贬值，表明市场可能对贸易紧张局势的影响和美联储未来政策方向存在更复杂的解读。时间节点美元指数变化市场预期实际走势 2025年4月2日（解放日）开始下跌6.8% 因关税预计美元走强美元持续走弱 2025年全年迄今累计跌幅约10.4% 普遍预期稳中有升年内表现最差美元疲软对经济及通胀的潜在影响美元的持续疲软可能导致进口商品价格上涨，加剧通胀压力，特别是在能源和消费品领域，进而影响美国消费者的实际购买力和整体经济增长。同时，美元走弱可能吸引外国投资者减少对美资产的持有，增加资本流出风险，这也限制了美联储降息的空间，促使货币政策更加稳健。权威点评与总结美元走势的异常疲软成为当前货币政策决策的一个重要变量。鲍威尔及美联储在面对复杂多变的经济环境时，选择更为谨慎的态度，反映出对通胀和汇率风险的双重考量。投资者应密切关注美元指数变动及美联储政策动态，以判断未来市场走向。 “美元疲软加剧了美联储在降息路径上的不确定性，尤其在当前通胀尚未完全缓解的情况下。” —— Goldman Sachs，2025年7月 “美元的异常走势提醒我们，全球经济环境和政策预期正经历显著转变，美联储必须审慎调整货币政策。” —— Morgan Stanley，2025年7月 “关税政策对美元的影响远比市场预期复杂，这也为未来的货币政策带来更大不确定性。” —— JP Morgan，2025年7月常见问题解答问：为什么美元在关税政策公布后反而贬值？答：市场可能担忧关税导致经济增长放缓及通胀压力上升，从而影响美元需求，导致美元走弱。问：美元疲软会如何影响美联储的降息决策？答：美元疲软可能推高进口物价和通胀，美联储因此需更谨慎，以避免通胀反弹。问：美元指数下跌10.4%意味着什么？答：这是近25年来年内表现最差，显示美元市场信心不足，反映经济和政策预期的重大调整。问：关税政策对美国经济的影响有哪些？答：可能增加进口成本、改变贸易结构，进而影响通胀和经济增长节奏。问：投资者应如何应对美元走势异常？答：需关注美联储政策变化，合理配置资产，做好风险管理以应对汇率波动。来源：今日美股网

今日美股网07-25 00:10

这一次，北京终于认真对待中国产能过剩问题？

确表示将着手应对这一导致国内通缩、海外贸易壁垒的顽疾。此后，官方媒体加大了对这一表态的宣传力度，并警告“内卷”现象，即过度竞争导致自我消耗。摩根大通资产管理亚太区首席市场策略师Tai Hui表示：“这缓解了投资者的一大忧虑，即部分高潜力行业的利润空间被严重压缩。” （数据显示，多种大宗商品在7月已有显著涨幅来源：路透）传统产业如钢铁、煤炭，以及新能源产业如太阳能和电动车，都在经历产能过剩与价格下滑。此前虽屡有警示，但实际应对行动有限。而本月以来，来自部委、监管机构和地方政府的一些反应，表明北京的政策信号已被认真接收。 7月1日高层政策会议召开两天后，工业和信息化部承诺将遏制光伏行业的价格战。中国光伏产业指数本月已上涨约11%。本月，多晶硅价格上涨68%，此前有媒体报道称，中国两大生产商正准备收购小型竞争对手，以整合产业。上周，中国西北一处锂矿因违规采矿被临时关闭，引发市场对更多矿企可能被关停的猜测。本周，焦煤（用于炼钢）连续三个交易日涨停，因国家能源局下令开展煤矿超产检查。北京此前也曾推动供给侧结构性改革，上一次是在大约十年前，重点削减水泥、钢铁、玻璃和煤炭等行业的产能。但这次任务更艰巨，原因包括：上述行业民营企业占比更高，地方与中央政策激励机制不一致；其他行业可吸纳失业人口的空间有限。目前尚不清楚，政府会采取多大力度来限制产量，或将重点整治哪些行业。摩根士丹利中国区首席股票策略师Laura Wang表示：“中国领导层正在发出一个明确而积极的信号，表明他们有意解决产能过剩问题，但这次的进展可能要慢得多，企业利润改善可能要一年甚至更久才能显现。” 她补充说：“在未来三到六个月内，我们对实际产能关停的规模持相对保守态度。”

欧罗巴07-24 17:53

会员

华夏基金-ETF投资机会：反内卷稳增长，这些方向或可持续受益

企业毛利率同比下降。 5）光伏：受欧美贸易壁垒影响外需收缩，叠加国内补贴退坡，导致市场需求萎缩和产能过剩加剧，进而使得产品价格持续回落，企业普遍亏损。2023年开始，光伏相关产品价格持续回落，今年6月末价格约为2023年年初的20%，并且2024年光伏头部企业库存出现大幅增长。 6）钢铁：在房地产多年持续下行后，钢铁供需或已经在逐步出清。钢铁企业固定成本较高，被迫增加产量降低平均成本，这进一步压低了钢材价格。钢材库存绝对值处于低位，但是因为终端销售偏弱，产成品库存周转天数仍处于高位。当前黑色金属冶炼业产成品库存周转天数约为16天，处于2018-2025年以来90%分位数位置，高于均值约1.2个标准差，仍然偏高。 7）建筑建材：自房地产进入下行通道，对建筑材料需求疲弱，行业需求以“基建托底”为主。需求偏弱下，建筑建材价格持续回落，产能利用率也处于低位。（3）短期淘汰落后产能或短期限产，建设长期系统性改革机制。从短期看，淘汰落后产能或短期限产等措施有利于减少供给，扩大内需政策则会增加需求，两项政策会形成一股合力改善供需结构，推高商品价格，提升企业利润，这是市场做多的主要逻辑。截至今年6月，中国PPI已连续33个月下跌，通过推动“反内卷”竞争综合治理以及重点行业的稳增长，扭转工业领域的价格下行趋势。例如国家要把新能源这一新兴产业链托起来，但新能源产业链现在面临供给太大和需求不足的问题，那么解决方案就是：先缩减新能源产业链的供给，再提高新能源的需求，但是因为新老能源有替代关系，所以就也一定会缩减传统能源煤的供给。从长期看，“反内卷”是一项长期的任务，而非短期策略，既需要在维持相对平衡的过程中逐步实现产能出清，又需要通过改革建立优胜劣汰的市场机制。当前我国地产、基建等增量需求在逐步减少，或许不足以吸收高增长阶段累积的产能，但仍可以通过相关政策安排，令投资需求放缓过程更加平滑，同时有序出清落后产能的同时也要严控增量。“反内卷”本质上是系统性改革的过程，构建新的体制机制是一个长期任务，即构建高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场。三、重点产品： 1、石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）：跟踪中证石化产业指数（H11057.CSI），该指数由中证800指数样本股中的石化产业股票组成，以反映该产业公司股票的整体表现。成份股主要集中在申万二级行业中的炼化及贸易（28.9%）、化学制品（22.8%）、农化制品（19.1%）和化学原料（7.5%）。 2、有色金属ETF基金（516650）及其联接指数（016707/016708/021534）：跟踪中证细分有色金属产业主题指数（000811.CSI），反映沪深两市细分有色产业公司股票的整体走势，该指数从有色金属及采矿等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的公司股票组成样本股。成份股主要集中在申万二级行业中的工业金属（51.7%）、贵金属（16.3%）、小金属（15.2%）和能源金属（11.7%）。 3、新能源车ETF(515030)及其联接基金(013013/013014/024629)：跟踪中证新能源汽车指数（399976.SZ），该指数从沪深市场中选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源汽车相关上市公司证券的整体表现。成份股主要集中在申万二级行业中的电池（47.7%）、乘用车（14.2%）、能源金属（11.6%）和自动化设备（9.7%） 4、新能源ETF基金(516850)及其联接基金(017571/017572)：跟踪中证新能源指数（399808.SZ），指数选取沪深市场中涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司证券作为指数样本，反映新能源产业相关上市公司证券的整体表现。成份股主要集中在申万二级行业中的电池（32.2%）、光伏设备（30.6%）、电力（13.7%）和能源金属（8.1%）。 5、创业板新能源ETF华夏(159368)：跟踪创业板新能源指数（399266.SZ），选取在创业板上市的、业务涉及新能源或新能源汽车产业的公司作为样本，在选样方法上，除日均成交额、总市值等指标外，还加入研发投入占比、营收增速等考量，旨在选取板块绩优公司，指数汇集行业龙头，前十大成分股囊括了创业板上新能源相关板块的优质标的。成份股主要集中在申万二级行业中的电池（48%）、光伏设备（21.2%）和自动化设备（16.1%）。 6、自由现金流ETF（159201）及其联接基金（023917/023918）：跟踪国证自由现金流指数（980092.CNI），反映沪深北交易所自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司证券价格变化情况。成份股主要集中在申万二级行业中的白色家电（17.3%）、工业金属（13%）、乘用车（10.2%）和油气开采（9.8%）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-24 11:28

一纸关税协议搅动美日车市：投资者欢呼，制造商叫苦？

士认为，投资者押注未来可能达成更多降低贸易壁垒的协定，这将有利于企业盈利。福特受到的正面影响相对较小，因为其在美销售的汽车多为本土生产，因此对外部关税依赖程度较低。与此同时，美国和欧盟正接近达成一项类似协议，也将对欧盟进口产品征收15%的统一关税。但通用、福特和斯泰兰蒂斯目前仍需为从墨西哥或加拿大进口的汽车支付高达25%的关税，具体取决于汽车中美国产零部件的占比。这使得它们担心未来某些在美国产值更高的车辆将反而承受更高的税负，而日本或英国等地制造、但美国产含量较低的汽车却能享受更低关税。 “墨西哥新替代者”？韩国也在关注一些游说人士担心，如果韩国也与美国达成类似协议，它可能成为组装汽车的新低成本中心。一位游说人士对路透社表示：“他们可能会成为新的墨西哥。” 在通用汽车公布其因各类关税损失了11亿美元利润的同一天，美日贸易协定的消息也随之公布。受损关税包括对来自加拿大、墨西哥的汽车加征25%，以及对钢铁和铝征收50%的进口税。前通用高管、现汽车行业顾问沃伦·布朗（Warren Browne）指出，该协议“将三大底特律车企在墨西哥和加拿大生产的所有汽车置于不利地位”，因为这些车所受关税远高于例如从日本进口的丰田汽车，从而可能导致美国本土品牌在价格竞争中处于劣势。日本车企成最大受益者据商业数据公司GlobalData分析，丰田、斯巴鲁和马自达等高度依赖日本本土制造并出口至美国的车企，将成为此次关税调整的主要受益者。仅去年，丰田就从日本向美国出口了约50万辆汽车。在贸易协议宣布后，日本汽车股普遍大涨。代表底特律三大车企的美国汽车政策委员会（American Automotive Policy Council）对该协议表示批评，称其给予日本进口车更宽松的准入路径，反而限制了某些北美制造车型的竞争力。事实上，在协议达成前，底特律的汽车高管就曾多次表达担忧，称特朗普的贸易政策可能最终令未在美大规模投资建厂的外国车企受益。今年2月，在特朗普首次提议对墨西哥和加拿大征税、却未波及韩国等主要汽车出口国时，福特首席执行官吉姆·法利（Jim Farley）直言不讳：“这对我们的进口竞争对手而言是一场盛宴。” 一些企业认为协议利好不过，并非所有美国企业都持批评态度。代表丰田等日本车企在美运营的组织“Autos Drive America”对此表示支持，认为该协议将带动更多工厂投资进入美国。总部位于加州的轮毂及汽车配件公司“Wheel Group”的执行董事长川崎韦德（Wade Kawasaki）也对协议表示欢迎。他表示公司一直努力打开日本市场，此次减税无疑是个好消息。 “有一类客户就偏爱美国制造的产品，这正是我们锁定的市场。”川崎说。

佳华16807-24 08:07

特朗普宣布美印尼贸易协定导致关税调整，促进关键矿产供应与双边合作升级

19%关税是双方谈判的结果，旨在降低贸易壁垒，促进双边贸易自由化。 Q2: 印尼关键矿产对美国有何重要意义？ A2: 关键矿产支撑美国高科技和国防产业，有助于供应链安全和产业升级。 Q3: 印尼采购波音飞机的意义是什么？ A3: 采购波音飞机将推动印尼航空业现代化，提升运输能力和基础设施水平。 Q4: 贸易协定对印尼经济有何促进作用？ A4: 通过采购美国技术和产品，印尼将提升产业竞争力和能源安全，推动经济可持续发展。 Q5: 该协定如何影响印太地区的经济格局？ A5: 协定加强区域经济联系，促进贸易增长，提升印太地区的经济稳定性和战略地位。来源：今日美股网

今日美股网07-24 00:12

韩国官员称正在深入研究美日贸易协议，压力促使韩国加速谈判避免高关税

在8月1日最后期限前达成协议，缓解潜在贸易壁垒，维护国内产业竞争力。领域竞争对手协议潜在影响韩国应对措施汽车日本日本关税降低，韩国出口受压加速谈判达成贸易协议钢铁日本竞争加剧，市场份额风险寻求贸易保护及合作 “韩国必须迅速行动，确保贸易协议符合其产业利益，避免关税壁垒影响出口竞争力。” —— Samsung Economic Research Institute，2025年7月23日 “美日协议对韩国构成压力，推动其与美方加速磋商，有助于维护地区供应链稳定。” —— KPMG Asia Pacific，2025年7月23日 “韩国的战略应侧重于多边贸易合作，减少单一市场依赖风险。” —— HSBC Global Research，2025年7月23日常见问题解答问：韩国为何高度关注美日贸易协议？答：韩国与日本在汽车和钢铁领域竞争激烈，该协议可能削弱韩国的市场地位。问：韩国政府将采取哪些措施应对？答：加速与美国谈判，力争在8月1日前达成贸易协议，避免高关税影响。问：美日协议主要内容是什么？答：包括降低对日汽车关税、日本增加对美农产品进口和投资承诺等。问：美国对韩国征收的25%关税是什么？答：美国拟对未达成协议国家的汽车及相关产品征收的高额关税。问：此次韩美会谈的重点是什么？答：重点商讨贸易协议细节及避免高关税对韩国产业的冲击。来源：今日美股网

今日美股网07-24 00:11

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