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从“加密周”到行政令华盛顿加速拥抱加密资产比特币飙破11.6万美元

和私募股权等替代资产进入数百万美国人的退休账户之前，主要加密货币和加密相关股票于周四（8月7日）早盘上涨。比特币（BTC-USD）周四升至11.6万美元以上，以太币（ETH-USD）和瑞波币（XRP-USD）均上涨超过4%。最大的上市加密货币交易所Coinbase（COIN）股价上涨多达3%。Robinhood（HOOD）和MicroStrategy（MSTR）股价分别上涨超过1.5%。预计将在周四签署的特朗普总统行政令将指示美国证券交易委员会（SEC）促进替代资产在401(k)计划和其他退休账户中的使用。该命令将标志着退休投资的一次重大转变，使这一传统上保守的行业向更具投机性、流动性有时较差的投资敞开。通常，大多数401(k)参与者可以选择股票、债券基金或指数产品进行投资。包括贝莱德（BlackRock）和KKR在内的大型替代资产公司对这一举措表示支持，该举措将使这些公司管理的多种基金更广泛地进入数万亿美元的退休账户行业。贝莱德董事长拉里·芬克（Larry Fink）在其最新年度致投资者信中写道：“像房地产和基础设施这样的私人资产可以提升回报，并在市场低迷期间保护投资者。”“我们需要明确：私人资产在退休账户中是合法的。它们是有益的。而且它们正变得越来越透明。” 这项行政令是在华盛顿近期加密货币势头的基础上出台的，紧随7月份国会的“加密周”（Crypto Week），当时参众两院推动了Clarity法案、GENIUS法案和反中央银行数字货币（CBDC）法案的投票通过。 GENIUS法案已于7月18日由特朗普总统签署成为法律，为使用像Tether这样的稳定币建立了监管框架。 Clarity法案旨在明确加密货币的监管权归属，反CBDC监控国家法案则旨在阻止美联储建立中央银行数字货币，这两项法案已在众议院通过，现正等待参议院投票表决。

佳华16808-08 02:50

特朗普拟推加密货币入401(k)，以太币概念股盘前集体上扬

走高政策消息：特朗普支持加密资产纳入退休账户相关个股简析：BTCS、BMNR、SBET 市场观点：政策刺激或重塑加密资产合规地位常见问题解答盘前行情一览：以太坊储备概念股强势走高受最新政策利好刺激，美股市场以太币（Ethereum）储备概念股盘前集体上涨： $BTCS (BTCS.US)$ 涨超7% $BMNR (BitMine Immersion Technologies)$ 涨近7% $SBET (SharpLink Gaming)$ 涨超5% 这类公司通常直接或间接持有以太币，或为区块链网络提供节点、基础设施、质押或相关服务，受政策预期推动交易热度迅速升温。政策消息：特朗普计划签署行政命令，推动加密货币纳入401(k) 据多家媒体报道，美国前总统、共和党候选人唐纳德·特朗普计划签署行政命令，允许将比特币、以太坊等加密资产纳入美国401(k)退休账户体系中。该举措一旦实施，或将成为美国主流养老资金首次合法直接投资加密资产的重要转折点。这标志着加密资产在传统金融系统中的接受度进一步上升。 “401(k)资金若可合法持币，将为加密市场注入数千亿美元级别潜力资金。” —— 区块链政策分析师评论目前，美国劳工部尚未就该计划正式表态，但共和党内部已表现出明显支持趋势。相关个股简析：BTCS、BMNR、SBET BTCS BTCS是一家专注于以太坊质押、节点运营和区块链基础设施的公司，是美股市场中最早布局ETH 2.0质押机制的企业之一。公司直接持有以太币，并披露其加密资产储备规模，被视作加密货币纯概念股代表。 BMNR BitMine Immersion Technologies专注于沉浸式冷却矿机及数据中心业务，公司正在构建以太坊等加密货币为基础的绿色挖矿基础设施。其战略目标是结合可再生能源与Web3基础建设。 SBET SharpLink Gaming原为体育博彩平台运营商，近期宣布战略转型，将部分资源投向Web3与以太坊区块链生态系统，包括NFT与Token化游戏相关服务。市场观点：政策刺激或重塑加密资产合规地位分析人士认为，若特朗普胜选并推动401(k)资产配置加密货币，将加速机构入场并显著提升ETH的主流认可度。以太坊作为智能合约与DeFi生态的核心，相比比特币更具应用广度与技术优势，若获政策正面引导，ETH价格或受中长期利好支撑。 “这不仅是对加密行业的背书，更可能重塑以太坊的制度化角色。” —— 彭博加密市场研究团队常见问题解答问：401(k)账户可以投资哪些资产？答：目前允许投资ETF、共同基金等传统资产。加密货币尚未正式纳入，若行政命令通过，将是历史性突破。问：以太币为何受益于该政策？答：以太币是当前市值第二大加密资产，具有广泛的DeFi与质押机制基础，机构投资兴趣较浓。问：BTCS、BMNR等公司与以太坊关系如何？答：它们多直接或间接参与以太币质押、挖矿或持币，因而被视作“以太币储备股”。问：是否适合追高加密概念股？答：短期涨幅较大，投资需关注政策落实进度与市场波动风险，建议谨慎操作。来源：今日美股网

今日美股网08-08 00:10

纽约时报观点：暴力威胁不是治理美国的方式，但却是法官们面对的现实

和家人带来了巨大的痛苦和压力。本周，退休联邦法官南希·格特纳和乔治城大学法学院教授斯蒂芬·弗拉德克，在《纽约时报》发表了一篇重要文章，驳斥了特朗普政府对詹姆斯·博斯伯格法官的法律攻击。博斯伯格是华盛顿联邦地区法院的首席法官。在美国司法会议一次会议期间举行的私人早餐会上，博斯伯格法官对首席大法官约翰·罗伯茨及其他联邦法官表示，有不少同事担心特朗普政府不会执行法院命令。随后，特朗普政府竟以此为由对博斯伯格提出了行为不端的投诉，理由是他“损害了司法的公正与完整”。这种指控荒唐至极。格特纳与弗拉德克的文章已经清楚地说明了投诉将几乎肯定被驳回的原因。但无论如何，必须记住：每当你看到某位法官遭遇公开攻击时，要明白这就像是一枚照明弹，会鼓动美国最恶劣的一些人发出威胁，曝光法官家属的私人信息，让公职人员陷入恐惧与苦难。更糟的是，遭受仇恨和骚扰的人，在公众领域中常常感到极度孤独。普通人——正派的人——看到这些仇恨后，往往会退避三舍。他们不想被卷入其中，毕竟这不是他们的战斗。但这种反应是错误的。人们常问我，在这个危险时刻，能做些什么具体的事情来驱散黑暗、对抗仇恨？我的回答之一是：站出来支持那些被攻击的正直之人。私下的信息固然重要，但即便是公开表达支持或提供其他形式的公共帮助，也能减轻伤害。这样可以告诉被攻击者：你并不孤单，正直还没有死去。而且，不要只为自己阵营的人发声。选择性同情不是真正的同情。恐吓确实是“MAGA”运动的核心手段之一，但其他阵营也造成了太多血腥暴力，不能让美国人以为暴力和威胁只是“MAGA”的问题。我有一些朋友，他们身上的伤痕就是被极左分子造成的，并非个案。美国法官如今面临双重挑战——他们既要在公开场合捍卫司法独立与公正，在总统把司法裁决视为弹劾理由时仍能坚守立场；又要在私下应对残酷的威胁和恐惧，坚守初心履行职责。我们的司法系统是为了应对第一重挑战而设计的。终身任职制度为法官提供了防止总统干预的屏障，现任国会也不太可能因为法官裁决不利总统而弹劾并定罪。但第二重挑战则远为艰难。法官们正面对他们从未预料过的考验，他们内心道德与意志的勇气，将决定他们能否守护那部他们曾庄严宣誓捍卫的宪法。来源：加美财经

加美财经08-08 00:00

社保巨变

能不能拿到？其次，你交了钱，四十年后退休了还能不能拿到？如果不能，本质是什么？很难说不是加税。 2024年，全国的社保收入11.89万亿元，同比增长5.2%；支出11.99万亿元，同比增幅是7%。这是个拐点，是近年来第一次收不抵支。换句话说，此时此刻，不是我们需要社保，而是社保需要我们。除了父母，没有人真的会“为你好”。 01 必然的后果早在1951年2月，中国就颁布了《劳动保险条例》。后经过1953年、1956年两次修订，建立了适用于城镇职工的劳动保险制度。同时，农村也建立了“五保”制，为乡村社会集体福利做出保障。然而，70年过去…… 此时此刻，全国的就业人口高达7.34亿，究竟有多少人在交社保？下面是国家统计局发布的《2024年国民经济和社会发展统计公报》的数据。看这张图，全国完整缴纳“五险”的人数，最多有2.46亿人；交齐“五险一金”的，最多只有1.71亿人。反过来说，全国7.34亿劳动力中，至少有4.88亿人没有完整的社保，占比超过66%。当然，如果不算8000万体制内人员，体制外劳动力拥有完整社保的比例，则只有1.66/6.54≈25.4%，也就是四分之一。也就是说，体制外的6.54亿劳动力中，近四分之三都没有完整的五险。结合我们现实中的所见所闻所感，这个数据大致上是没问题的。社保覆盖，是一个现实的难题。客观来讲，加上城乡居民养老保险，中国的社保体系已经覆盖到10.75亿人，规模世界第一。这毫无疑问是了不起的成就。但是，付出与回报是否成正比呢？不要拍脑袋就说结论，数据会告诉我们答案。据人社部的数据：截至2025年3月，全国社保断缴人数超过4200万。其中，20-35岁人群断缴率31.7%，“灵活就业”人群断缴率38%。今年一季度，青年人群超过23%选择主动断缴，同比高出8.6%。没有人是傻的。如此多人，尤其是青年和工作不稳定的“灵活就业”者，既然选择断缴，只能说明这笔交易不划算。按道理来说，交社保是为了老有所依，是社会最基础的福利，不应该有人会拒绝。但仍然有这么多人“自愿”不参保，这是非常诡异的。其实早在2019年，全国社保征收权，就已经从人社部移交到了税务部。本质就是从制度上，要把这部分钱当税来收了。但为什么近几年都没有“强制”执行？因为无法解决现实矛盾。制造业的成本，本来就非常敏感，“人口红利”很大程度上就是能无限压低用人成本。大多数小企业、小厂，要么不缴，要么就按最低工资标准给员工缴，节省成本。这没有什么对不对的，只能说是内卷环境下的必然结果。至少，民营企业提供了90%以上的城镇就业岗位，这是实打实的。过去，为了拼订单、稳就业，政策上才睁一只眼闭一只眼。但以后，若都按“标准”来，试问有多少企业能扛得住用人成本的上升？即便能扛得住，也不会愿意莫名其妙被“割肉”。如此一来的后果是什么？除了裁员，越来越多企业为了规避“风险”，会直接把岗位砍掉，把工位外包出去。越来越多人失去稳定工作，成为“灵活就业”者中的一员。截至2024年，全国灵活就业人数超过2.3亿，占全国就业人口的29.8%，占城镇就业人员的40%以上。按照目前的趋势，这一群体的规模还将加速扩大。理论上，他们只是临时工，不属于任何一家企业。如果要参保，就必须要缴纳个人和单位的两部分钱，比例约为平均收入的20%。目前，全国有4.29亿劳动力月收入低于5000元。对于一个收入5000元的灵活就业者而言，每月仅仅是缴纳社保，就需要支出至少1000元，实际到手还不到4000元。当一个人连当下生存都成问题时，是没资格考虑未来的。也就是说，当企业被变相“强制”足额交社保，必然导致“灵活就业”者越来越多……断缴的人数不仅不会因政策下降，反而会更多。这可真是讽刺。而这种未来，如果成真，将给我们的社会带来极为恶劣的变化。 02 阶级加速固化有一部电影叫作《时间规划局》，设定很有意思。在那个世界观中，人类没有生理上的寿命。每个人从出生起，手臂上都有一个电子计时器，25岁开始以秒为单位倒计时。时间是唯一的财富。你工作拿的薪水是时间，充入计时器；消费花的也是时间，刷计时器。计时器归零，你立刻就死亡；计时器只要一直有时间，你就能永生。大部分穷人的收入只够活到第二天，每天都在工作——消费——在工作的循环中疲于奔命。你连明天都无法安然度过，又何谈去改变现状呢？所以他们一生都被困在最低端的岗位和阶层中，与死亡赛跑。相比之下，金字塔顶端的大富豪们，拥有几千上万年的时间，而且还在不断增多，理论上永远也用不完，可以随意浪费。所以，他们做任何事都不慌不忙，从容而优雅，人生的容错率非常之高。同时，世界被划分为不同的时区。越富有的人，生活的时区越高，时区之间有关卡隔离，跨越时区需要刷计时器。这就导致，低时区的人永远没有资源往上爬，高时区的人却随时可以下来游戏人间。阶级固化，也因此被彻底锁死。回到现实中，在期待AI解放全人类之前，《时间规划局》中的未来似乎离我们更近。长久以来，互联网上都流传着“富人思维”、“穷人思维”的说法。所谓富人思维，即延迟满足。有人专门做这种生意，一边竭力讽刺穷人思维，一边又把富人思维卖给穷人。既冠冕堂皇PUA人、又吃烂钱，非常讨厌。这类人，只有不当人思维。总是苛责底层人不懂得延时满足，所以才穷一辈子，这是典型的倒果为因。绝大多数人，并非不懂得延时满足才穷。而是因为穷，根本没资格去谈延时满足。 “灵活就业”，说的再好听，无非就是打零工。没有人不想要稳定的工作，没有人不想要五险一金。绝大多数打零工的人，无论在什么行业，都只是为生活所迫而已。那些在工地上卖力气的，在大街小巷穿梭送外卖的，他们难道不知道稳定的工作保障更好，有公积金、有社保？为什么选择去做日结？难道嫌钱烫手？嫌椅子扎屁股？嫌空调风太凉？不是，他们最需要的，不是什么稳定，是快点拿到钱，去养活自己和家人。这不是急功近利，而是在无奈之中，唯一的生存策略。这才是贫穷的最大危害。 “穷人思维”让人没有勇气去做长期配置，为了生存，只能被迫做短期策略。这是思维模式的问题吗？不是，是无法完成原始积累，而失去了翻身能力。如果你打零工，或者大学时做过兼职，就知道，国内的这些“灵活就业”渠道，几乎全部都是外包。而外包最令人诟病的问题，是它极其低廉。毕竟，你不干有的是人干。外包已经是绝对的下游，根本赚不到多少钱。而比外包更下游的打零工者，就更不可能赚多少钱了。 …… 更令人担心的是，按照本文的逻辑，全民“强制”社保后，这种现象，很可能加速扩大。越来越多人将失去抗风险能力，疲于奔命、只为明天而工作，甚至对后天放弃希望。与从容而优雅的那群人，形成鲜明对比。直至成为两个物种。（全文完）

格隆汇08-07 21:58

“社保”频繁冲上热搜！新规9月1日起实施，“自愿放弃社保”协议无效，对员工和企业带来哪些影响？

014年的2110元增长超81%，成为退休人员的重要生活支撑。对员工和企业带来哪些影响？新规实施后，劳资双方的权益与责任更加清晰。对劳动者而言，经济补偿有了明确标准：工作满1年支付1个月工资，不满6个月支付半个月工资。但需注意，若企业已发放社保补贴，补缴社保后可要求劳动者返还这部分费用。短期来看，工资条上的 “社保扣除” 会让到手收入减少，但长期而言，养老保险、医疗保险、失业保险等法定保障将为生活兜底 —— 从日常感冒报销到退休后的稳定收入，从工伤赔付到生育津贴，甚至大城市落户、买房等资格，都与社保缴纳紧密相关。企业则面临更严格的合规要求。过去靠 “不缴社保” 压低成本的做法将难以为继，一旦被查实，不仅要补缴社保及滞纳金，还可能面临员工辞职后的经济补偿责任。国海证券测算显示，某外卖平台若按规缴纳社保，2025年新增成本约20亿元，占其净利润的15%。这将倒逼企业从 “人海战术” 转向 “高质量用工”，推动市场竞争更趋公平。值得关注的是，新规对灵活就业群体同样形成保护。针对外卖小哥、建筑工人等常见的转包、挂靠用工现象，司法解释明确了承包人、被挂靠人的用工主体责任，确保劳动者能依法主张社保权益。而对企业而言，若选择非全日制用工（日均工作不超4小时，周累计不超24小时），虽无需缴纳社保，但这也意味着用工模式需更规范。如何平衡劳动者权益与企业生存？专家们提出了制度优化方向：持续降低企业费率，扩大缓缴机制，尤其向小微企业倾斜；同时建立更灵活的个人缴费机制，推动城乡社保制度并轨，方便补缴、续缴。同时，需防范企业将成本转嫁给员工，加强权益保障监督。说到底，社保是国家构建的 “社会稳定器”，其强制性不仅关乎个体长远利益，更影响整个社会的风险抵御能力。9月1日起，这场围绕社保的变局将正式启幕，而在合规底线之上，如何让制度更适配新经济、新业态，仍需持续探索。

金融界08-07 14:37

诺和诺德2025Q2业绩电话会高管解读财报

arcus Schindler) 即将退休，此前他已在诺和诺德公司任职七年半，并在现任职位上任职四年。马库斯在探索和推动治疗领域和技术的早期科学创新方面发挥了重要作用。诺和诺德的研发、早期开发和开发领域将合并。新的研发部门将由现任开发执行副总裁马丁·朗格（Martin Lange）领导。马丁已被任命为首席科学官，并将于明天（8月7日）起继续负责研发工作。作为首席科学官兼统一研发部门负责人，马丁将利用其深厚的科学专业知识、强大的领导力以及在诺和诺德的长期经验，确保高效运作并持续创新。我们将致力于提高糖尿病和肥胖症领域的创新标准，为患有严重慢性疾病的患者提供新的、更好的药物。最后，现任欧洲及加拿大地区高级副总裁埃米尔·拉森 (Emil Larsen) 将接替我，担任国际运营执行副总裁。埃米尔目前领导欧洲及加拿大地区 (EUCAN)，该区域业务遍及 40 个国家，约占诺和诺德全球销售额的 20%。我要祝贺马丁和埃米尔晋升，并感谢马库斯对公司的重大贡献和奉献。最后，Lars，我要感谢你多年来在诺和诺德的奉献和贡献。能够多年来在你手下工作，我深感荣幸，也感谢你支持我把工作重心移交给我。展望未来，我们必须更加紧迫地采取行动，在巩固公司实力的同时，更加注重商业执行和运营效率。通过促进创新和深思熟虑的投资，我们将发挥最大的影响力，并确保我们共同稳步前进。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-07 10:48

中国传大消息！纽约时报：中国限制公职人员出国幼教、医生也上交护照

企业员工都被要求上交护照。一些城市要求退休人员要等两年才能取回护照。在许多城市，公务员出国旅行，即使是出于个人原因，也需要获得批准。“普通研究、交流和学习”的出国商务旅行已被禁止。在大多数省份，有海外留学经历的人员现在被取消了担任某些公职的资格。官员们列举了各种理由，包括保护国家安全、打击腐败和削减成本。但这些限制措施的范围迅速扩大，甚至波及了那些声称无法接触敏感信息或政府资金的员工。《纽约时报》采访了七名公职人员，其中包括一名小学音乐教师、一名护士和一名文学教授，他们证实了这些限制措施的存在。这些规定是中央政府加强公务员所谓政治纪律和意识形态忠诚度的举措之一。《纽约时报》采访的两位人士表示，他们还被要求向雇主公开个人社交媒体账户。另一位人士表示，如果她离开工作城市，必须通知雇主。一些地方政府已禁止公务员三人以上外出就餐，此前有报道称，一些官员在公务宴请中酗酒。但当局对海外联络尤为警惕。中国政府长期以来一直警惕间谍活动的威胁，以及其认为试图煽动不满的外国敌对势力。今年7月，中国官媒《人民日报》发表文章，宣称民间外交“因党而生”，应该由党来领导。结果是，尽管北京方面宣称自己热衷于吸引外国企业和游客，但却阻止了许多本国公民离开。 20多岁的Tina Liu说道：“一方面，你们希望外国人来中国。你们宣传中国文化，希望他们能促进经济发展。但另一方面，你们为什么要把我们困在这里，而不是让我们多看看外面的世界？” 报道也提到，限制措施的执行力度似乎参差不齐。许多受访者称，他们只收到口头通知，有人仍然持有护照。对部分公务员的出行限制并非新鲜事。自2003年以来，高级官员或处理国家机密的人员必须提前报告出国旅行情况。他们的姓名会被提供给边境官员，以防止未经授权的出境。据中央纪委国家监委网站，1999年以来，中央纪委、中央组织部、公安部等部门陆续印发《关于加强党政机关县（处）级以上领导干部出国（境）管理工作的意见》《关于加强国家工作人员因私事出国（境）管理的暂行规定》《关于进一步加强党员干部出国（境）管理的通知》等规范性文件，对公职人员因私出境管理工作作出了明确规定。根据规定，在办妥因私出国护照或往来港澳通行证后，要向所属地区和部门党组织报告并登记，由组织集中保管因私出国（境）证照，不得私自保存。

tqttier08-06 13:17

巨额3000亿美元资金涌入：错过这些10倍币将追悔莫及

Yusko指出，这笔庞大资金将主要来自退休基金与现货型ETF产品的配置需求，并将由拥有庞大资产重分配需求的婴儿潮世代投资人率先启动。目前包括比特币ETF在内的合规金融工具已解决过往机构进场的三大痛点：监管模糊、资产托管风险与高波动性担忧。ETF作为成熟架构，不仅为资本提供合法进入通道，更逐渐成为新一轮牛市推动器。随着ETF在市场上接受度持续提升，注册投资顾问与资产配置顾问将越来越多地将加密ETF纳入投资组合中，形成结构性资金流入。 Solana技术价值重估，推升新项目关注热度 Yusko在评论中亦特别提及Solana作为一线公链所展现的技术与效率优势。Solana价格自年初的13美元上升至240美元，反映市场对高频交易能力与低手续费架构的高度肯定。这波由效率驱动的价值重估，也使得与其相关的Layer 2技术型项目开始受到主流资金注目。其中最具代表性的，便是以比特币扩容为愿景、基于Solana虚拟机构建的Bitcoin Hyper。这个项目并非仅是另一个高性能链，而是试图结合比特币的安全性与Solana的速度优势，打造可供智能合约与去中心化应用运行的Layer 2网络。技术白皮书显示，其交易时间可由传统比特币网络的10分钟降至几秒，并透过Canonical Bridge机制确保资产转移的安全与高效。 Bitcoin Hyper预售热潮强势推进，潜力获资本青睐 Bitcoin Hyper目前正在进行预售，已售出超过720万，代币单价为0.012525美元，并设计273%年化质押回报以吸引早期参与者。这一设计不仅为参与者提供短期动能，更为整个代币经济模型注入了流动性与留存动力。根据项目方公布的时程，Bitcoin Hyper主网预计将于2025年第三季度正式启动，并同步启动与交易所的挂牌合作与应用生态部署。官网购买Bitcoin Hyper 作为目前少数具备跨链资产转移能力、具备明确扩容叙事与实用性模型的Layer 2项目，Bitcoin Hyper已逐步在机构与策略投资者间累积信任。其架构允许BTC原生资产锁定后生成对应的包装版本，以极低手续费进行实时交易，在市场对于比特币“可用性”需求日益增长的当下，构成了明确且迫切的解方。官网购买Bitcoin Hyper 结论：下一轮牛市不再只是情绪投资，而是技术价值与制度融合的结果 3000亿美元资金即将涌入的预期，正在为整个加密市场铺设全新路径。这不是一场简单的价格推升或投机风潮，而是一场基于制度成熟、合规资本进场与技术创新交汇的长线革命。在这样的格局下，无论是以太坊与Solana等成熟公链，或是如Bitcoin Hyper这样具备系统性解决方案的新项目，都可能在下个市场周期中占据核心位置。试用投资平台CoinFutures 如果想考验自己对加密货币投资眼光，也可使用CoinFutures，这是一个综合表现优秀的加密货币期货交易平台，主打无需KYC、免注册帐户即可交易，并提供仿真真实市场波动的游戏化交易体验。用户可实时预测比特币、以太币等主流币种的价格走势，并选择做多或做空，最高可使用达1,000倍的杠杆，亦支援止盈与止损设置。虽然平台不涉及实际加密资产，市场数据为仿真生成，但其高灵活性与免验证的设计，对短期预测型交易者而言具吸引力。平台也支持随时提领收益，操作门坎极低。试用投资平台CoinFutures 免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community08-06 11:19

市场观点：这位策略师认为支撑美股牛市的因素还没有发挥作用

森是一位拥有40年华尔街从业经验、现已退休的投资策略师，他在最新的Substack文章中谈到，美联储有可能释放出“全面牛市”的政策支持。保尔森指出，这轮牛市始于美联储加息时期，并几乎在整个收紧政策的背景下持续演进。 “在当前这轮牛市中，联邦基金利率一直维持在高位，收益率曲线也持续接近倒挂状态，实际货币供应年增长率始终表现不佳，”他写道。收益率曲线倒挂，即长期债券收益率低于短期债券收益率，通常被视为投资者对经济前景感到悲观的信号。货币供应增长乏力，则可能意味着经济扩张乏力，贷款减少，消费活动降温，消费者趋于谨慎。保尔森将这一局面归咎于美联储“长期实行的紧缩货币政策”，这种政策不仅让长期债券收益率维持在高位，也导致美元强势、消费者信心低迷。而美元走强则会让美国企业在海外的竞争力受限。 “如果美联储最终启动并维持一轮降息周期，将为股市带来远超市场当前预期的广泛支撑，”他说。若采取这种新的政策立场，货币供应增长将回升，美元走弱，债券收益率和抵押贷款利率也会开始下降，消费者信心也有望随之提升。保尔森还展示了一张图表，用来说明在当前牛市中，股市可能的表现仍有多少“被搁置在一旁”，因为这些关键支撑因素尚未到位。他解释说，这张图表反映了自1960年以来，在“关键支撑”存在与否的月份里，标普500指数的年化平均价格涨幅对比。 “将联邦基金利率维持在异常紧缩水平，可能严重压制了股市的表现，”他说。他指出，自1960年以来，当美联储实施降息时，标普500指数的月度年化平均价格涨幅比加息期间高出10.5个百分点。保尔森认为，压制牛市回报的最大阻力是“美国信心的重大崩塌”。他指出，自1960年以来，当美国消费者信心每月上升时，标普500指数的年化平均价格涨幅为15.8%，而在消费者信心下滑的月份，仅为1.5%。这位策略师表示，消费者信心目前接近历史低位，但未来12个月更可能回升而非继续下滑。 “如果真是如此，股市投资者将迎来这一轮牛市中几乎尚未享受过的强大正面力量，”他说。当然，并非所有人都认同保尔森的看法，即降息是必要的。美国银行周一告诉客户，市场正在“将衰退与滞涨混为一谈”，美联储可能会将利率维持到2026年。（市场观察）来源：加美财经

加美财经08-06 00:00

德国的身份危机：列车不再准时运行

准时的列车才是例外。”他说。 72岁的退休老人福格尔也被迫在伍珀塔尔下车，他和普里根一起站在站台上，等待下一班开往柏林的列车。福格尔此行是去看望女儿，他把责任归咎于三十年来对基础设施的忽视。 “我们都知道，基础设施如果长期不做任何维护，就只会让现在这些问题越来越严重。”他说。说话间，列车广播响起。 “由于临时在哈姆增加了一站……我们抵达汉诺威的时间将比原计划更晚。”列车长说。“很遗憾，我现在还无法告诉大家会晚多少。” 1990年代初期，德国约有85%的长途列车能够准时到达。过去一年中，这一比例一直徘徊在60%至65%之间。而据德国铁路的数据，到了7月，仅有56%的长途列车能在预定时间6分钟内抵达。发言人表示，德国铁路今年的目标是将长途列车的准点率提升到至少65%，并在2027年实现75%到80%的准点率。 “铁路的可靠性必须大幅提升，”德国新任交通部长施奈德周二在德国ZDF新闻频道表示，并称当前的准点率数据“令人无法接受”。乘客对此也常有同样的看法——只不过表达得更直接粗暴。德国财政部为2025年铁路基础设施拨款创下纪录，高达250亿美元，其中约100亿美元来自今年设立的5770亿美元基础设施与气候专项投资基金，这是德国政府历史性放宽借贷限制的一部分。这项资金计划将为到2029年前超过1160亿美元的铁路投资铺平道路，也是德国作为北约成员国致力于将国内生产总值5%用于国防相关项目的大规模基础设施投资的一环。内乌斯表示，这些资金将有所帮助，但德国铁路仍“亟需大幅增加投资”。周一，21岁的多萝特·洛萨和23岁的芭芭拉·威廉姆从德国西部的科隆出发，前往波罗的海沿岸的罗斯托克探望洛萨的哥哥。她们同样在伍珀塔尔被迫换乘，因此将错过在柏林的中转列车，旅程可能要多出两个小时。 “有趣的是，我们昨晚打电话告诉她哥哥我们的到达时间，他说，那就大概再晚两个小时吧，”威廉姆说。 “我经历过四小时的延误，”洛萨接着说，“也试过凌晨三点才到一个地方。你只能学会适应，尽量别在抵达当天安排任何事情。” 来源：加美财经

加美财经08-06 00:00

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