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FX168日报:特朗普突然暂停对两国关税战！美元从高位惊人暴跌金价飙升至历史新高

，这是一场价值超高的赌注。特斯拉自总统选举以来的股市市值飙升，尽管一份令人失望的财务报告几乎会下沉任何其他公司的股票，但最近几天一直上涨。特斯拉股票因马斯克从政而飙升投资者押注：目前股价只是暴涨的起点 6.欧元区通胀出乎意料地加速，支持欧洲央行谨慎地降低利率的政策，而这个停滞不前的经济体面临着来自美国的日益加剧的贸易威胁。欧盟统计局表示，消费者价格比一年前的1月上涨了2.5%，高于12月的2.4%。核心通胀排除了波动性因素，保持高于预期的2.7%，而备受关注的服务业的价格上涨有所下降。欧元区通胀意外加速欧洲央行警告成真市场预测利率政策将会更加宽松 7.周一，Gallup的一项民意调查显示，美国人对美国经济和股市更加乐观，对通胀和借贷成本下降的希望也比过去十年或更长时间更大，包括特朗普第一任总统任期的鼎盛时期。Gallup表示，根据1月头两周对约1000名成年人进行的电话采访，约53%的美国人预测美国经济将在未来六个月内增长。这一数字比2005年以来的任何民意调查都高。大约61%的人认为股票正在上涨——这是Gallup在2001年开始提出这个问题以来的最高涨幅。 Gallup民意调查：美国人对特朗普2.0的经济寄予厚望外汇市场因美国总统特朗普宣布暂缓对墨西哥和加拿大的新关税措施一个月，美元周一上演“高台跳水”。美国总统特朗普上周六签署行政命令对墨西哥与加拿大两国输美商品加征25%的关税，但在周一稍早跟墨西哥总统辛鲍姆通话后宣布，美墨两国同意将加征关税的措施立即暂缓一个月执行，并继续进行谈判。当地时间周一下午，加拿大总理特鲁多在跟美国总统特朗普通话后表示，美国将暂停对加拿大加征关税至少30天。美元指数周一收盘下跌0.1%，报108.44，自日内高点暴跌超过140点。周一亚市盘中，因对贸易战升级担忧，美元指数一度触及109.88。关税延后的消息提振墨西哥比索，美元/墨西哥比索下跌1.25%，至20.4196。稍早曾升至21.2882，为近三年来新高。 Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示：“这次对墨西哥的延后实施，进一步印证了关税只是特朗普用来交易的工具之一。” 美元/加元周一收盘下跌0.75%，报1.4428，稍早曾飙升至2003年以来新高1.4792。欧元/美元下跌0.15%，报1.0342。特朗普周末表示，美国将对欧盟征收关税，但尚未公布具体时间。市场普遍预期，关税措施将推升美国通胀，使美联储维持较高利率更长时间，从而支撑美元。经济学家警告，特朗普的关税计划可能拖累全球经济增长，并使美国消费者面临更高物价压力。道明证券(TD Securities)外汇与新兴市场策略主管Mark McCormick表示：“美国似乎正试图重建自身的霸权地位，并迫使全球为美国的公共财付出代价，这并不是政府通常的运作方式。” 股市周一，美股全线收跌。华尔街交易员正密切关注美国总统特朗普的关税谈判，每一条新消息都加剧了市场波动。标普500指数一度下跌近2%，但随后在特朗普宣布推迟对墨西哥加征25%关税一个月后收复大部分失地。道琼斯指数收盘下跌122.75点，跌幅0.28%，报44421.91点；标普500指数收盘下跌45.96点，跌幅0.77%，报5994.57点；纳斯达克综合指数收盘下跌235.49点，跌幅1.20%，报19391.96点。 G Squared Private Wealth的Victoria Greene指出：“目前形势变化极快，我们的基本观点是，这些关税大部分都是谈判筹码，最终可能因让步而被稀释。我们正在密切关注事态发展，以及其对企业盈利、美元和通胀的影响。” 周一，欧洲股市普遍下跌，主要由于美国总统特朗普对多个国家实施贸易关税，并威胁对欧盟和英国采取同样措施，市场避险情绪上升。泛欧斯托克600指数收跌0.87%，较盘中最低点1.6%跌幅有所回升。Stoxx 600汽车指数收跌2.4%，此前一度大幅下挫，但美国同意推迟对墨西哥的关税实施期限一个月，缓解了部分市场担忧。商品市场周一，现货黄金自日内低点大幅反弹，并飙升至历史新高。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，美元指数周一盘中一度触及两周高点109.88，但美国推迟对墨西哥征收关税的消息令美元承压，提振了黄金价格。现货黄金价格周一收盘上涨16.08美元，涨幅0.58%，报2814.18美元/盎司。金价一度飙升至2830.72美元/盎司，创下新的历史纪录。 High Ridge Futures金属交易总监David Meger表示，市场对特朗普关税政策的不确定性推动避险需求，使金价持续走高。道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，市场尚未完全消化贸易战程度的影响，黄金价格的反应仍然有限。 Melek补充道：“我们尚未看到金价完全反应，如果这场贸易战持续更长时间，未来金价可能会大幅上升。” 投资者本周将关注美国职位空缺数据、ADP就业报告及非农就业报告，以评估美国经济状况。白银方面，现货白银周一收盘上涨0.83%，报31.559美元/盎司。原油方面，美国WTI原油周一小幅收高，但较盘中高点已经大幅回落。美国对墨西哥征收关税时间被推迟一个月，部分缓解市场对贸易战的担忧，令油价自高位回落。纽约商品交易所3月交割的西得州中质原油价格收盘上涨0.63美元，涨幅为0.87%，收于73.16美元/桶。周一早间，WTI油价一度上涨3.7%，达到75.18美元/桶，创1月24日以来的最高水平。上周六，美国总统特朗普已宣布将从周二开始对加拿大、墨西哥征收关税，此举引发对原油供应中断的担忧。但在周一，特朗普表示将暂停计划对墨西哥征收的关税，并继续进行谈判以在两国之间达成“协议”。巴克莱银行分析师Amarpreet Singh在报告中表示：“对加拿大能源进口征收关税，对美国国内能源市场的破坏性可能大于对墨西哥的影响，甚至可能适得其反，与总统降低能源成本的目标相悖。” 根据美国能源部数据，加拿大和墨西哥合计占美国炼油厂加工原油的四分之一，用于生产汽油、取暖油等燃料。美国汽油期货上涨超2%，创下两周新高，并推动3:2:1裂解价差(衡量炼油利润的指标)和汽油裂解价差升至2024年8月以来的最高水平。 Rystad Energy分析师Mukesh Sahdev表示：“由于炼油厂原油供应减少，加之进口产品减少，美国消费者面临汽油价格上涨的风险。”

会员

tqttier02-04 10:25

特斯拉股票因马斯克从政而飙升投资者押注：目前股价只是暴涨的起点

这是一场价值超高的赌注。特斯拉自总统选举以来的股市市值飙升，尽管一份令人失望的财务报告几乎会下沉任何其他公司的股票，但最近几天一直上涨。投资者打赌，特朗普计划通过砍掉美国的部分法规并公布关税政策来与主要贸易伙伴一起获得他的方式，这将有助于马斯克的公司，而不是伤害它。 Wedbush Securities金融分析师Dan Ives表示：“这将是特斯拉和马斯克的黄金时代。”他补充说：“这是我听过的马斯克看涨。” 长期以来，投资特斯拉一直是一种赌博。马斯克创建了一家成功的电动汽车公司，并将其发展成为世界上最有价值的汽车制造商，并在此过程中使自己成为世界上最富有的人。但这次最新的赌注似乎特别危险。马斯克说，公司的真正价值是特斯拉机器人的未来，到年底可能会有数千个机器人，以及无人驾驶的无人驾驶汽车。他在特斯拉的投资者电话会议上承诺，将于6月和明年年底前在全国各地开始提供此类机器人出租车。特朗普将加快速度，他给了马斯克一个办公室，并让他成为新的政府效率部的负责人，负责缩小政府的规模。特朗普的新任交通部长可能会对特斯拉产生巨大影响。肖恩·达菲承诺削减对汽车制造商的过度监管，并制定一套关于自动驾驶技术的联邦规则，以取代马斯克因阻碍开发而抨击的各州的错综复杂的规则。特朗普开始对中国征收额外10%的关税，而不是他在竞选时威胁的60%。尽管如此，特朗普决定对加拿大、墨西哥和中国征收关税，这应该会影响特斯拉。首席财务官Vaibhav Taneja上周表示，该政策应该对其业务产生影响，因为它从世界各地采购零件。特斯拉的许多零部件来自国外，特朗普决定对加拿大和墨西哥征收25%的关税，如果他们坚持下去，将对该公司造成沉重打击。特朗普还要取消旨在让人们购买电动汽车的7500美元联邦退税。他还将降低排放标准，这可能会打击特斯拉业务。目前还不清楚特朗普政府是否会推迟对特斯拉的调查，特别是该公司称之为完全自动驾驶的技术，这是一个错误的名称，因为这些车辆随时都可能需要人工干预。10月，交通部门的汽车安全监管机构国家交通公路安全局在收到关于在能见度低条件下发生车祸的报告后，启动了对该技术的最新调查，包括一起造成行人死亡的事故。交通部长在本月早些时候的听证会上向参议员承诺，他将让特斯拉的调查跟随事实。 1月初，特斯拉表示，随着宝马、大众和中国比亚迪等竞争对手推出有竞争力的电动汽车并抢夺市场份额，这是2024年来的首次下降。然后，本周三，特斯拉报告称，2024年最后一个季度的收入、利润和其他关键的财务状况指标都未能达到分析师的预期。无论如何，股票都上涨了。晨星分析师Seth Goldstein惊叹道：“会伤害其他汽车制造商的事情，似乎不会影响特斯拉。” 除了业务之外，特斯拉股东必须始终密切关注首席执行官本人。最近，这意味着权衡马斯克涉足政治。 “这些特斯拉买家中有多少人同意马斯克的观点？”汽车研究员Jato Dynamics的高级分析师Felipe Munoz说，“我认为疏远潜在客户没有意义。” 仅选举以来特斯拉股票的上升就超过了160个国家的年经济产出。特斯拉的总市值已增长到约1.3万亿美元，比通用汽车、宝马、福特、法拉利、保时捷和其他十几家顶级汽车制造商的总和还要高。周三，他表示：“我认为特斯拉成为世界上最有价值的公司有道路——到目前为止，甚至还不接近。”“在一条道路上，特斯拉的价值比接下来的五家公司加起来还要高。” 这将意味着超越微软、苹果和英伟達等公司。特斯拉目前是标准普尔500指数中第七大价值公司。 Wedbush的分析师Ives表示股票还会上升。他说：“马斯克对特朗普的赌注是时代性的。”

佳华16802-03 22:43

国金证券：给予万科A中性评级

任任何职务；朱旭辞去董事会秘书等职务。选举辛杰为董事会主席，田钧为董事会秘书。②预计2024年归母净利润为-450亿元，而2023年为122亿元；扣非净利润为-410亿元，而2023年为98亿元。　　点评　　深铁集团董事长辛杰接任董事会主席。我们认为辛杰作为万科大股东深铁集团的董事长，本次执掌万科董事会，优化核心管理团队，体现出国资从最初的财务援助到直接介入，控制权逐步加深，有利于后续部署推进化解风险、保障交付等工作。郁亮等前任高管继续留任副总裁，能够保障管理层平稳过渡。　　多方表态积极支持万科稳健发展。根据深圳发布，广东省、深圳市及有关部门、金融机构负责人表示：全力支持企业稳妥处置风险，保持万科融资规模总体稳定，助力企业持续健康发展。其中：　　1.深圳市国资委负责人表态：有能力、有实力、有足够的子弹支持地铁集团通过一切可能的市场化、法治化手段推动万科稳健发展。同时将通过直接注资、划拨资产等方式降低地铁集团资产负债率，增强其流动性，支持其更好地发挥万科第一大股东的作用。　　2.深圳市住建局负责人表态：将大力协调有关方面妥善处置万科部分闲置存量土地，帮助万科盘活资产、回笼资金。广东省住建厅表示：将推动企业更多房地产项目进入“白名单”。　　3.深圳8家国有银行和股份制银行负责人表态：将继续积极运用各种金融工具，满足万科合理融资需求，全力保障其整体融资规模稳定。同时进一步加大对万科主要股东的支持力度。　　预计24年业绩大额亏损。主因：①地产开发项目结算规模和毛利率下降（大部分为2022年前获取高成本土地，销售和毛利率均低于投资预期）。②新增计提了信用减值和存货跌价准备。③部分非主业财务投资出现亏损。④部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。　　投资建议　　考虑到24年业绩预告大额亏损，且未来一段时间内新的管理团队仍将积极实施一揽子方案，工作重心在化解风险和保交房，我们下调公司盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为-448亿元/-98亿元/-48亿元。维持公司“中性”评级。　　风险提示　　房地产市场销售低迷；经营服务业务发展不顺；出现债务违约证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券谢淼研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为50.65%，其预测2024年度归属净利润为亏损98.69亿。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为9.54。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-02 20:01

极右政党支持的德国移民法案遭议会否决，默克尔公开批评基民盟现任领导人

民争论，并成为此次大选的核心议题。此次选举是在朔尔茨领导的执政联盟垮台后触发的。来源：加美财经

加美财经02-02 00:01

在这个史诗级的荒唐时刻，想起马丁·路德·金

选以后，宣称这是个“为美国灵魂而战”的选举。然而，四年过去，川普再度执政，比以往更受欢迎，更强势，这似乎说明，美国已经失去了它的“灵魂”。如果真正要让美国“再度伟大”，美国必须找回它的“灵魂”。然而，无论民主党还是共和党，第一应当回归的原点就是：美国的“灵魂”到底是什么？金牧师一生投入，为之生为之死的理念或许可以给我们提供一个视角，本文正好给我们提供了一个可供思考和反省的灵感。（BY 临风）原文2025 年1月19日发表于CNN。作者约翰·布莱克(John Blake)是CNN资深作者，也是一位屡获殊荣的作家。他的回忆录《超出我的想象：一个黑人发现了他从未认识的白人母亲的什么》(“More Than I Imagined: What a Black Man Discovered About the White Mother He Never Knew.”)获得2024 年克里斯托弗奖（旨在表彰“肯定人类精神最高价值”的书籍）等多个图书奖项，并被佐治亚州图书中心选为 2024 年所有佐治亚州人都应该阅读的书籍之一。布莱克还曾获得美联社、专业记者协会、美国宗教学会、全国黑人记者协会、宗教传播者委员会和 GLAAD 媒体奖的嘉奖。2020年，他的文章《有一种流行病我们可能永远找不到治愈的方法：对公共场所黑人的恐惧》(“There’s One Epidemic We May Never Find a Cure For: Fear of Black Men in Public Spaces”)被Bustle Digital Group选为11篇关于种族主义和警察暴力的最佳论文之一。原文链接： https://www.cnn.com/2025/01/19/us/mlk-lessons-progressives-blake-cec/index.html 马丁·路德·金牧师认识，而今天的进步人士却一直忘记的原则本文为非营利调查新闻编辑室“Information Justice（信息正义）”编译作品。已开启快捷转载，欢迎转载、分享、转发。文：John Blake 译：临风编：新约客一个星期五的深夜，一个年轻人在妻子和还是婴孩的女儿熟睡时，拖着沉重的脚步走进厨房。他热了一杯咖啡，在地上踱步。当他把杯子放在桌子上时，他的手颤抖着。这个年仅27岁的男人是一位冉冉升起的牧师。他被要求领导当地黑人社区抵制该市种族隔离的公交车。但原本预计只会持续几天的象征性抵制变成了一场持续13个月的战斗，使他成为全国关注的焦点。他阿拉巴马州蒙哥马利市的家中开始收到匿名电话的死亡威胁 —— 每天多达40个。午夜的电话声让他从梦中惊醒，他又接到一个威胁电话（如果不离开该市，将炸掉他家），牧师的决心动摇了。1956 年1月的这个晚上，他偷偷溜进厨房，因为他想弄清楚自己该如何逃走，而不显得懦弱。绝望之下，他大声向上帝祈祷。“我已经到了无法独自面对的地步，”他说。那些研究马丁·路德·金牧师生平的人都知道接下来发生了什么。金说，那天晚上，他听到一个声音，敦促他为正义和真理挺身而出，他很震惊。这是他第一次如此生动地与神相遇。之后，他说，“我准备好面对一切。”（他的家的确被炸，幸好没有伤亡。） 1956 年，马丁·路德·金和他的妻子科丽塔·斯科特·金( Coretta Scott King)与女儿尤兰达(Yolanda Denise King)。Jet Magazine。十个月后，当美国最高法院宣布公共汽车的种族隔离违宪时，金的信仰得到了肯定。蒙哥马利的公共汽车很快就取消了种族隔离，为他赢得了巨大的胜利。这个故事一直激励着美国人，尤其是进步人士。但将近70年后，许多左翼政治人士仍在努力应对自己的绝望时刻。1月20日，美国迎来了马丁·路德·金的国家假期，但这次对他一生的庆祝将与众不同。这一天恰逢当选总统川普宣誓就任第二任期。马丁·路德·金的遗产将在美国各地的电视屏幕上与MAGA运动相遇。他们的观点可能形成鲜明对比——马丁·路德·金的“挚爱社区”(Beloved Community)与川普的“美国大屠杀”(American Carnage)，后者是川普在2017年就职演说中的标志性台词。不久前，很少有进步人士能想象到这一天会到来。他们认为，MAGA 运动因1月6日叛乱中出现的令人震惊的画面而名誉扫地，而川普因针对他的一系列刑事指控而已经在政治上受到削弱。然而，自川普11月获胜以来，他们中的许多人已经从愤怒转向幻灭。川普是第一位被定罪的重罪犯成为总统。但那些了解并研究这位民权领袖的人说，金的榜样为进步人士指明了前进的方向。即使你不相信上帝，也从未“登上过山顶”，金也会为那些不认同“让美国再次伟大”愿景的人提供策略和叙事方面的教训。 1963年，马丁·路德·金因因抗议伯明翰对黑人的待遇而被捕。阿拉巴马州伯明翰警察局研究金和社会正义运动的历史学家兼畅销书作家杰马尔·蒂斯比(Jemar Tisby)说，第一步是接受你的愤怒。这位《正义的精神：信仰、种族和抵抗的真实故事》(The Spirit of Justice: True Stories of Faith, Race and Resistance)一书的作者说：“哀痛是正义的一部分。我认为，作为人类，跳过我们对国家和民主的悲痛，直接采取行动是不健康的。第一步是感受你的感受。” 接下来的步骤是什么？一些左倾的美国人可能不想听到这些劝告，因为在争取社会正义和选举胜利的斗争中，进步人士陷入了金牧师当时巧妙避开的陷阱。金的遗产为他们提供了四个令人不安的教训。教训1：金拒绝“善与恶”的叙事方式 1963年 6 月22日，白宫会见民权领袖。副总统林登·约翰逊( Lyndon B. Johnson)和时任司法部长的罗伯特·F·肯尼迪(Robert F. Kennedy)与马丁·路德·金、本杰明·梅斯(Benjamin Mays)以及其他民权领袖合影。这一课始于一种熟悉的人类情感：被冷落。本月华盛顿的权力交接充满了冷落。即将离任的副总统卡马拉·哈里斯显然决定不邀请她的继任者JD·万斯参加传统的就职前副总统官邸参观。此前，在一场残酷的竞选活动中，万斯和川普都攻击了她的种族身份。前总统比尔·克林顿、乔治·W·布什和巴拉克·奥巴马也拒绝参加川普的就职午宴。（2021 年，川普没有参加拜登的就职典礼，因为他谎称选举被窃取。）我们进入了MAD（谐音：疯狂）政治时代——相互保证的蔑视(Mutually Assured Disdain)。然而，这些政治冷落是一个更大模式的一部分：进步人士妖魔化川普及其追随者，并拒绝与他们接触。川普告诉他的支持者，左派鄙视他们，而进步派人士没有采取足够的行动来挑战这种讽刺形象。民主党主要人士称川普的追随者“可悲”且“怪异”。一些进步派人士已经切断了与支持川普的朋友或家人的联系。近十年来，许多左派人士一直在无情地诋毁川普，但这似乎并没有对2024年的选民产生影响。去年，前总统克林顿警告民主党人，贬低右翼人士的风险巨大。 “我敦促你们去了解他们，”克林顿在民主党全国代表大会上发表演讲时说道。“我敦促你们不要贬低他们，但如果你们这样做了，也不要假装你们不反对他们。尊重他们——就像你们希望他们尊重你们一样。” 金牧师不需要克林顿这样的建议。他做到了。尽管他忍受了13年无情的审查，但很难找到金对批评者采取报复或小气行为的记录 —— 即使在他的私人生活中也是如此。这并不意味着在种族隔离南方长大的金从未感到愤怒。他年轻时曾说过，“我下定决心要恨每一个白人。”不过，他后来摆脱了这种想法，并坚持说：“不要让任何人把你拉下水，让你恨他。” 但金拒绝将社会正义运动简化为“善与恶”，因为他有信仰，并致力于非暴力。他说：“我们最好的人身上也有一些邪恶，我们最坏的人身上也有一些善良。” 金对待对手的背后也有战略上的算计。你不可能赢得一群你公开贬低的人的支持。当你拒绝满足对手把你拖下到他们同样水平的期望时，你就创造了挖走他们追随者的机会。最近的选举表明，双方都有大量选民可以被挖走。有700万到900万在2012年投票支持奥巴马的人，在2016 年转投川普。这个数字对社会正义倡导者，那位《不分他者，不分归属：我们如何拯救自己和世界》（Belonging Without Othering: How We Save Ourselves and the World）一书的作者约翰·鲍威尔(john a. powell)来说意义重大。这意味着，相当多的川普选民在人生的某些阶段表达了支持种族平等主义的观点，鲍威尔说，他的名字都是小写的。进步人士常常将川普的追随者描述为不可救药的种族主义者。去年 11 月，哥伦比亚大学一名法学院学生写道，在他的学术圈子，“‘保守派’或‘共和党’是愚蠢、种族主义或邪恶的简称。” 但鲍威尔说，这样描述所有MAGA追随者是一种更广泛的常见错误。他写道：“我们用微妙的术语看待自己和自己的群体，但倾向于否认其他群体的复杂性。” 鲍威尔说，金没有犯这个错误。金是鲍威尔所说的“完美的桥梁”，他愿意与白人至上主义者、种族隔离主义者、黑人民族主义者 —— 任何批评或鄙视他的人接触。他经常只是倾听，但不会刻意去改变对方的想法，因为他知道，如果对方觉得你倾听并且尊重他们，那么你就更有可能说服他们。 “‘让美国再次伟大’运动及其回应远离了沟通，”鲍威尔说。“它妖魔化了对方，将对方视为只是个二维空间的人物，因为他们在某些问题上与你的观点不同。” 民权活动家黛安·纳什(Diane Nash)认识金，她是该运动许多最重大胜利的核心人物。她是静坐运动和自由乘车运动的领导者，后者是一场废除州际巴士旅行种族隔离的运动。她说，她接受的非暴力培训教会她不要将政治对手视为敌人。民权活动家黛安·纳什。她于2022年7月被拜登总统授予“总统自由勋章”。 “目标是解决问题并和解，”纳什说。“不与人交谈或憎恨他们是没有成效的。” 教训2：金不将民权运动仅仅变成种族正义运动 1963年进军华盛顿DC，超过 25 万不同族裔的人们参加，从林肯纪念堂的台阶一直延伸到国家广场。马丁·路德·金做了著名的《我有一个梦想》演讲。金还做了一些今天听起来违反直觉的事情。 “他拒绝将民权运动变成种族正义运动，”鲍威尔说，他是加州大学伯克利分校“他者化与归属研究所”(Othering and Belonging Institute)所长。其他进步团体多数背负着这一反种族歧视标签的负担。“黑人命也是命”(BLM)运动因其反对警察暴力的立场而获得了极大的关注。该组织表示，其工作“以黑人解放运动中被边缘化的人为中心”。但该组织的名字并没有起到什么作用，普利策奖获奖传记《把水分开》(Parting the Waters)的作者泰勒·布兰奇(Taylor Branch)说。 “标题宣传了它的局限性。这是很基本的，”布兰奇说。“但为什么它对每个人都很重要(Matter)？” 当一场社会运动被简化为黑人寻求正义时，就更容易引起强烈反对。这固然不公平，但它（反对）的存在是因为美国历史上另一个持久的动态：当黑人获得一些东西时，许多白人认为他们会自动失去一些东西。他们认为政治斗争是赢家通吃。金意识到了这种动态关系。他抵制任何将民权运动归结为黑人种族不满的企图。他组织的最后一次运动是“穷人运动”，这是一个大胆的计划，要雇佣一支由贫穷的白人、黑人和棕色人种组成的跨种族军队来占领华盛顿。他反对越南战争，并经常认为系统性种族主义也会伤害白人并威胁民主。 “如果你的运动仅仅是建立在不满的基础上，那么你就来到了川普的地盘，”布兰奇说。“他玩弄不满的手腕出神入化。” 与马丁·路德·金的导师、民权活动家贝亚德·鲁斯廷(Bayard Rustin)共事的阿奇·普丁顿(Arch Puddington)说，如果马丁·路德·金今天还活着，他会拒绝任何建立在反美主义言论基础上的运动。 “尽管美国存在许多缺点，但马丁·路德·金博士仍然热爱美国，并将避免谴责白人并尊重其民主制度作为个人准则，”属于“自由之家”高级名誉学者普丁顿说，“自由之家”是一个促进民主和人权的非营利组织。 “贝亚德·鲁斯廷(Bayard Rustin)经常说，他（金）对分析白人不感兴趣，而是认为自己的工作是建立跨种族联盟。” 教训3：标签行动主义是不够的上图：《伯明翰监狱来信》录音封面；下图：国家民权博物馆复原了马丁·路德·金在伯明翰监狱的牢房。亚当·琼斯博士摄， https://www.flickr.com/photos/adam_jones/7201053964/in/album-72157629764197158 金是一位伟大的公众演说家，但他最重要的成就之一是他的《伯明翰监狱来信》(Letter from a Birmingham Jail)。这封信不仅因其雄辩的口才而受到尊敬，还因其创作的特殊环境而受到尊敬。金在阿拉巴马州伯明翰一间黑暗、肮脏、没有床垫的牢房里被单独监禁了几天，然后写了这封信。他把这封信写在揉成一团的报纸和卫生纸上，然后偷偷交给了律师。这是一个值得思考的问题：如果金没有在监狱里写这封信会怎样？如果他坐在舒适的办公室里，拿着一袋奇多(Cheetos)，发推文会怎样？或者把它和一些激动人心的福音音乐一起发布在Instagram上？它还会产生同样的影响吗？这值得怀疑。金冒着生命危险自愿进入监狱的决定赋予了他话语的道德分量。这是金一生中一个基本教训，进步活动家经常忘记：革命不会被数字化。那些与金一起学习和游行的人说，你也必须把你的身体放在你的信仰所在的地方。研究金的学者并不认为网络行动不重要；他们说它只是不能替代面对面的行动。在互联网导致更多人独处的时代，人们很容易忘记这个教训。民权学者蒂斯比指出，自2020年乔治·弗洛伊德抗议活动以来，美国左翼没有在街头举行任何大规模示威活动。蒂斯比说：“我们的直接行动很多都局限于标签行动。如果我们希望事情有所改变，就如50年代和60年代的民权活动家所做的那样，我们必须考虑被捕、静坐、下跪、抵制，并让大家知道这是我们的最后手段。” 蒂斯比说，这意味着人们要为家乡的改变而奋斗。他也是一本面向年轻读者的书《如何对抗种族主义》(How to Fight Racism)的作者。 “我们不要直接跳到华盛顿，”蒂斯比说。“让我们看看我们的城市、乡镇和社区，看看我们可以采取行动的方式。” 近年来，标签行动主义的局限性变得更加明显。在雅各宾杂志的一篇文章中，弗罗斯特(Amber A’Lee Frost)说，很难指出什么是#OccupyWallStreet、#MeToo和BLM等流行运动所取得的切实而持久的胜利。她说，在线行动主义运动“在由企业控制且转瞬即逝的不太民主的平台上消亡得太快了。” “绝望的活动家发推文，”弗罗斯特写道。“有抱负的活动家会使用脸书。初出茅庐的组织者会发电子邮件。资深组织者会提供电话号码。成功的组织者会获得地址。” 面对面的共同活动也很重要，因为人类的基因组成就是这样的。观看新闻短片中那些参加静坐或自由乘车抗议的年轻民权活动家的镜头，你会看到他们遭受了最可怕的身体和情感虐待。但请注意他们在一起时的情形。人们从与他人在一起中汲取能量和希望。民权活动家纳什曾在怀孕六个月时被捕，她说，她与其他活动家之间的团结纽带改变了一切。 “如果没有了那批与我共事的人，我不可能做到，”纳什说。“作为个人去反对体制是愚蠢的。你必须成为一个团体去做事。” 教训4：不要根据谁在任来判断运动的成功与否 1963 年，马丁·路德·金演讲后，人群沸腾。看到川普宣誓就职，左翼人士可能会认为他们的努力失败了。但纳什还为我们提供了另一个应对绝望的教训。20世纪50年代和60年代的民权运动失败频发。民权活动家被暗杀、殴打、被朋友背叛、在监狱中遭受折磨、被家人抛弃。纳什说，她曾多次想过放弃，“但风险太大了”。纳什现年86岁，但谈到未来的挑战时，她的声音坚定不移。 “为维护民主，许多人在战争中牺牲，”她说。“我们不应该愚蠢地认为我们可以不做出牺牲就能维护民主，但这是值得的。” 如果纳什的话还不够鼓舞人心，金说还有另一种方法可以解决绝望。他相信每一个社会正义运动都有“宇宙的陪伴”——上帝或宇宙中的其他力量站在正义的一边。 “我相信，赤手空拳的真理和无条件的爱将拥有最终的话语权，”金在1964年的诺贝尔和平奖获奖感言中说道。“这就是为什么暂时被击败的正义比胜利的邪恶更强大。” 蒂斯比说，他在11月的总统大选后转向那次演讲，以摆脱忧郁。蒂斯比告诉CNN：“如果我们将正义工作的成败归结于外部因素——法律通过、政策改变、我们想要的人上任——那么当我们失败时会发生什么？你如何继续前进？一定有比这更深层次的东西。” 年轻的金在1956年经历了灵魂的黑夜之后找到了继续前进的方法。川普的追随者们也在他们的运动似乎在2021年脱轨后找到了继续前进的方法。那么，在未来几年里，哪种美国愿景会胜出——MAGA还是MLK的挚爱社区？ 1月20日（本届就职典礼日期）发生的一切，都不会给我们答案。但左派或许可以从最后一条信息中得到鼓励。金牧师战胜了进步人士今天面临的许多挑战，但他得到的支持更少——而且面临着更多的暴力和仇恨，他的传记作者布兰奇说。 “如果金在他的时代能保持乐观，”布兰奇说，“我们也能。” 1963 年“进军华盛顿”期间，人群围绕着倒影池。摄影：沃伦·莱弗勒(Warren K. Leffler)，国会图书馆。来源：加美财经

加美财经02-02 00:00

交易商押注关税争分夺秒成箱金银搭乘飞机运入美国

在金银市场掀波澜纽约期货溢价扩大自选举日以来，近1400万盎司黄金、价值380亿美元，已进入纽约商品交易所（Comex）的存管处，还有4500万盎司白银流入。知情人士称，大量黄金由瑞士流出，同时，这股黄金热导致排队数周才能把黄金由英国央行金库取出，交由私人银行保管。随着特朗普政府的关税临近，交易商纷纷寻找避险资产，金价本周升至历史新高。这种罕见的交易流揭示了特朗普的贸易政策正在如何颠覆大宗商品行业，甚至在他兑现竞选承诺之前。他在竞选中曾一再表示要对贸易对手和盟友都征收高额关税。他已经表示，最早可能在2月1日加征关税，这进一步刺激交易商赶在机会窗口关闭之前空运金属到美国。许多市场参与者疑心贵金属是否会被纳入关税范围，但这并没有阻止交易商寻求平仓。上一次贵金属市场出现如此规模的错位还是在疫情初期。当时航班停飞，颠覆黄金市场，有能力在美国交割黄金的公司大获其利，而没这个能力的公司损失惨重。航运数据显示，近几个月来，美国的铜进口量也猛增，有来自智利的罕见散装船运，也有少量来自非洲。无论是来自智利还是刚果民主共和国，对于那些铜还在船上运的交易商来说，风险在于，关税的实施速度可能会很快，货物抵达时就会被征收。但在白银和黄金市场 —— 金属可以在几个小时内运抵美国 —— 交易商可能会抓住机会，一搏到底。 “关键在于套利空间巨大，”前摩根大通贵金属交易员兼董事总经理Robert Gottlieb表示，“市场仍然错位。有机会，但也有风险。”

金融界02-01 11:29

植田和男再提加息，经济学家预计最早将在4月行动！

在4月行动。 7月可能会举行另一次全国选举，持续的通胀几乎肯定会成为选民关注的主要问题。这可能是使日本央行更不愿意在那个月行动的一个因素。日本首相石破茂非常清楚选民对生活成本危机的怨气，此前执政联盟在去年的选举中遭遇重大挫折。在去年年底宣布的经济刺激计划中，他增加了新的现金补助，以帮助低收入家庭应对通胀，并暂时恢复了能源补贴。东京通胀作为全日本通胀趋势的领先指标在1月份加速，食品价格，尤其是大米价格上涨。东京总体通胀率达到3.4%，这比日本央行针对的不包括新鲜食品的核心数据更接近选民的实际感受。在全日本范围内，通胀已经保持在或超过2%近三年。植田和男在周五没有给出关于下次加息时间或日本央行认为的中性利率在哪里的明确暗示。中性利率指的是政策既不宽松也不限制的借贷成本水平。植田和男的评论在很大程度上与他的副手冰见野良三周四的讲话一致。

金融界02-01 08:59

英特尔：2027 年底实现代工服务的收支平衡（24Q4 电话会）

？ A 我们与他们保持着良好的沟通，自选举以来，我们一直在与他们的团队在各个层面进行接触，包括首席执行官层面，我们还有一个强大的政府事务团队每天与他们进行沟通。我对他们将半导体制造带回美国的展望感到非常乐观，这对我们来说是一个非常积极的信号。说实话，我们从未离开过美国。因此，我们在这一方面处于有利位置。他们认识到在美国进行先进半导体制造研发的价值，这对我们来说也是积极的。他们希望看到更多工作岗位回到美国，我们提供高薪高科技工作岗位，这显然符合他们的利益。但更重要的是，这关乎安全，无论是供应链安全还是国防部的可靠制造，我们显然有能力为他们提供这些服务。随着我们的发展，我预计我们会与他们进行更深入的合作，以实现他们的目标。 Q 关于毛利率，能否更具体地说明一下，考虑到我们在服务器 CPU 和客户端 CPU 方面的竞争性定价，以及可能将更多业务外包给台积电等情况，从第一季度开始，毛利率的走势如何？ A 我们在产品领域倾向于保持竞争力。此外，正如我提到的，由于 Lunar Lake 的成本结构，毛利率将面临一定压力。因此，这肯定会影响英特尔产品（Intel Products）的毛利率。在 2025 年全年，该业务单位的毛利率不会有很大的提升，直到 Panther Lake 推出，我认为我们才会看到更好的成本结构，并拥有一个具有竞争力的产品，这可能使我们能够在竞争激烈的市场中放松一些压力。那么，代工服务（Foundry）业务将看到改善。随着更多晶圆的回归，特别是 Panther Lake 在 2026 年推出后，情况会变得更好。我们正在作为整体支出削减计划的一部分，改善代工服务业务的成本结构。这也将有所帮助。然后请记住，我们在英特尔生产的 18A 晶圆，与价格结构相比，具有更好的成本结构和利润率，这将对代工服务业务产生积极影响。因此，从宏观角度来看，我认为最好的方法可能是将增量毛利率设定在 40% 到 60% 之间，这可能是基于你预测的季度营收来估算毛利率的合理近似值。 Q 在准备发言中提到，EUV 晶圆占比从 2023 年的 1% 增长到 2024 年的超过 5%。能否给出一个框架，说明到 2025 年底，EUV 晶圆占比的成功定义是什么？并再次提醒我们，EUV 晶圆在成本结构和利润率方面的差异是什么？ A 关于第二部分，EUV 晶圆的价格是英特尔 3 或 4 节点成本的 3 倍。因此，当你从英特尔 3 或 4 节点转向 18A 时，毛利率会有显著提升。这在英特尔 18A 与非 EUV 晶圆相比时尤其明显。至于 2025 年底 EUV 晶圆占比的具体数字，很难确切预测。但随着 Panther Lake 在 2025 年推出，以及 Meteor Lake 在英特尔 3 或 4 节点上的发展，我们预计到 2025 年底，EUV 晶圆的占比将会有显著提升。 Q 关于 NCI，我只是想再次确认一下，当我们在非 GAAP 基础上报告每股收益（EPS）时，NCI 确实包含在那个 EPS 数字中，以确保我在建模时正确无误。 A 是的，NCI 包括在非 GAAP 数字中，以得出我们报告的完全稀释的非 GAAP 每股收益（EPS）。 Q 关于代工服务（IFS）2027 年实现收支平衡的目标，能否谈谈背后的假设是什么？你认为仅靠内部晶圆就能实现收支平衡吗？还是也需要外部客户？如果是后者，那么实现收支平衡需要从外部客户那里获得多少收入？ A 我们仍然致力于在 2027 年实现收支平衡。这主要基于英特尔产品（Intel Products）的内部晶圆，特别是 EUV 晶圆，因为它们具有更好的利润率。随着 EUV 晶圆占比的提升，这将显著改善利润率。但更重要的是，创建这个独立的 P&L 结构的初衷是为了推动代工服务业务更加注重效率，从现有足迹中挤出更多价值，对资本更加敏感，并最终在一切决策中考虑投资回报率（ROIC）。我认为这已经奏效了。我经常听到团队在会议上的转变，Michelle 和我参加的会议中，他们完全专注于如何在该业务中赚钱。因此，我认为这正在发挥作用。随着我们在 2025 年和 2026 年的发展，我预计我们会看到更多的效率提升。因此，我对我们在 2027 年实现收支平衡的能力感到乐观。当然，我们希望拥有外部客户，因此我们在 2027 年的假设中也考虑了一定比例的外部客户收入。但如果 18A 像客户反馈的那样具有吸引力，我认为我们可能会在外部客户与内部客户的比例上超出预期。因此，这些因素都将推动我们在 2027 年实现盈利。最终，我们希望将该业务推向与代工行业一致的盈利水平。 Q 关于 18A 的 Panther Lake，我记得过去你说过，你计划将大约 70% 的芯片带回内部生产。这个计划是否仍然有效？那么，将更多或更少的芯片带回内部生产的灵活性如何？只是想了解一下。 A 是的，我们确实将 Panther Lake 的设计转向了 18A 内部生产。但正如我之前所说，我们根据每个产品代来决定什么是正确的产品、正确的工艺、正确的时间窗口以及什么能让我们的客户取得成功。对于 Panther Lake，18A 是正确的选择。目前，我们对 18A 的性能和产量非常满意。因此，它将保持在 18A 上。然后，当我们展望下一代客户端产品 Nova Lake 时，该产品实际上将同时包含内部和外部的芯片。因此，你将看到计算芯片既在内部也在外部。同样，这关乎优化，以确保我们能够在市场上取得成功，让我们的客户取得成功，并优化整个产品组合，因为最终，如果我们的客户成功了，我们就会赢得更多英特尔代工服务的晶圆，这将使我们取得成功。但我会继续保持这种平衡。正如我所说，我们也会对数据中心产品组合进行同样的审视。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研02-01 01:12

欧洲央行与美联储背道而驰美元得到支撑欧元开始疲软

他补充说，法国的政治动荡和与下个月德国选举相关的风险也将拖累货币。另一方面，Luu说，该货币的潜在积极催化剂包括俄乌冲突和德国的选举，这导致了某种解决该国结构性问题的意愿。

佳华16801-31 18:56

【黄金收评】金价再创新高、逼近2800 GDP数据疲软，市场押注美联储3月降息？

场协会（LBMA）周四表示，自美国总统选举以来，美国黄金市场一直处于溢价交易状态。该协会正与芝加哥商品交易所（CME Group）及美国相关部门密切合作，监测这一趋势。贵金属市场普涨，铂金和钯金受益于黄金上涨除了黄金，白银及其他贵金属价格同样上涨：现货白银（Spot silver）上涨2.5%，报31.56美元/盎司；铂金（Platinum）上涨2.5%，报970.15美元/盎司；钯金（Palladium）上涨2.6%，报987.25美元/盎司。

Linlin01-31 04:46

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