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优迅芯片冲击IPO！为新易盛的供应商，毛利率持续下滑

。招股书称，公司与前十大光模块厂商、通信设备厂商建立了良好的合作关系，报告期内前十大光模块厂商、通信设备厂商（剔除重复项后）相关收入金额占公司的收入比重超过了60%。不过，招股书中并未直接列出前五大客户的名单，发哥观察到，新易盛、长飞光纤集团、武汉华工正源等均是公司的客户。 2022年至2024年，前十大光模块厂商具体情况，来源：招股书 03 2023年收入下降，毛利率持续下滑受下游需求波动的影响，优迅芯片近几年的业绩也有所波动。 2022年、2023年、2024年、2025年1-6月（报告期），公司的营业收入分别为3.39亿元、3.13亿元、4.11亿元、2.38亿元，扣非后的净利润分别为9573.14万元、5491.41万元、6857.10万元、4168.69万元。关键财务数据，来源：招股书按业务线来划分，优迅芯片的收入主要来自于光通信收发合一芯片、跨阻放大器芯片、限幅放大器芯片、激光驱动器芯片等产品的销售。其中，近几年光通信收发合一芯片的收入占比超过了80%，是公司收入的主要来源之一。 2023年，光通信收发合一芯片收入较上年下降2003.72万元，导致公司当年的总收入下滑。部分原因在于公司受到了半导体周期的影响。2022年前三季度，受芯片供应短缺影响，该类产品的平均销售单价略高。 2022年第四季度以来，芯片供应紧张情况较上年有所缓解，同时行业转向收缩状态，加上部分产品价格竞争日益激烈，使得2023年平均销售单价略有降低。按业务线划分的收入占比，来源：招股书报告期内，优迅芯片主营业务的毛利率分别为55.26%、49.14%、46.75%、43.48%，呈现下降趋势。优迅芯片的毛利率连续下降，主要原因在于，光通信芯片售价降低及成本上升。其部分产品售价下降是受行业波动、需求变化及竞争加剧等因素影响；而成本上升则因晶圆涨价及美元汇率等影响。此外，公司为维护客户关系也有主动让利。横向对比而言，目前A股尚无以公司相同产品为主营业务的上市公司，同行业上市公司毛利率存在一定的差异。毛利率对比，来源：招股书报告期内，优迅芯片的研发费用率分别为21.14%、21.09%、19.10%、15.81%，整体低于同行业上市公司平均值。值得注意的是，公司也面临应收账款较高的压力。报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为6453.06万元、1.34亿元、1.15亿元、1.29亿元，占营业收入的比例分别为19.03%、42.67%、27.93%、54.25%。 04 优迅芯片在10Gbps及以下速率产品细分领域市场占有率约28% 光通信技术利用光波作为信息的载体，通过光纤这种媒介进行信息传输，能够提供高速的数据传输、巨大的数据容量、超长距离的传输能力、极低的信号损耗，优势显著。如今，光纤传输正在逐步取代传统的电缆传输，成为全球信息网络的主导传输方式。得益于人工智能、数据中心和5G通信的快速发展，光通信电芯片的销售额随之不断扩大。根据不同应用场景，电芯片行业市场空间测算如下：在电信侧应用场景，主要包括骨干网、城域网、无线接入和固网接入等。2024年，全球电信侧光通信电芯片市场规模为18.5亿美元。在数据中心侧场景，以云计算应用、AI智算中心应用和园区/企业网为代表，这些场景主要使用数据通信光模块。 2024年，全球数据中心侧光通信电芯片市场规模为20.9亿美元；预计到2029年底，全球数据中心侧光通信电芯片市场规模将达60.2亿美元，复合年增长率为23.60%。光通信在数据中心市场主要应用于数据中心内服务器与交换机、交换机与交换机之间以及不同的数据中心之间的互联。全球数据中心侧光通信电芯片市场规模，来源：招股书在端侧应用方面，汽车光电子、激光雷达、自动驾驶、具身智能等市场在近年成为光通信技术应用的巨大新兴机会，2024年车载激光雷达市场规模为8.61亿美元。根据ICC数据，2024年度，优迅芯片在10Gbps及以下速率产品细分领域市场占有率位居中国第一，世界第二。行业内其他主要参与者还包括Macom、Semtech、亿芯源、嘉纳海威等。 10Gbps及以下电芯片市场全球竞争格局情况，来源：招股书而在25G速率以上的市场，我国光通信电芯片自给率极低，下游厂商高度依赖境外进口。根据ICC数据，按收入价值统计，在25G速率及以上的光通信电芯片领域，中国厂商仅占全球市场7%。总体而言，优迅芯片所处的光通信电芯片领域未来将受益于AI数据中心的建设，行业具备一定的想象空间。不过，公司2023年受半导体周期影响，业绩有所下降，且最近几年毛利率也连续下滑。未来，公司能否抓住本轮AI数据中心建设的浪潮，格隆汇将保持关注。

格隆汇09-15 17:41

游戏板块涨幅靠前，34位基金经理发生任职变动

好的有电池、游戏和影视院线，而小金属、通信设备和军工电子等板块下跌。基金经理是一只基金产品最核心的成员，能决定一只基金的投资方向、投资策略以及投资风格，基金经理出色的择时选股能力和调研预测能力是基金业绩的有力保证，所以基金经理是投资者在选择基金产品时的重要依据；基金经理的变动很大程度上会影响到基金产品未来的表现，是一个需要特别关注的信息。根据巨灵统计的数据显示，近30天（8.16-9.15）共有606只基金产品的基金经理发生离职变动。其中今天（9.15）有34只基金产品发布基金经理离职公告，从变动原因上来看，有6位基金经理是由于工作变动而从管理的18只基金产品中离职。有7位基金经理是由于产品到期而从管理的16只基金产品中离职。华夏基金黄文倩现任基金资产总规模为18.06亿元，管理过的基金都为混合型基金，任职期间回报最高的产品是华夏消费升级灵活配置混合A（001927），为混合型基金，在任职的9年又227天时间内获得122.50%的回报，至今仍在管理该基金。新基金经理上任方面，交银施罗德基金周珊珊现任基金资产总规模为1.43亿元，管理过的基金多为混合型和债券型基金，任职期间回报最高的产品是交银优择回报灵活配置混合A（519770），为混合型基金，在任职的0年又279天时间内获得121.51%的回报，至今仍在管理该基金。新上任交银启明混合A、交银启明混合C这两只基金产品的基金经理。近一个月（8月16日-9月15日），博时基金参与公司调研的数量最多，共调研155家上市公司，然后调研较为活跃的还有嘉实基金、华夏基金和富国基金，分别调研153家、118家、113家上市公司；从调研行业上来看，基金公司对医疗器械行业的上市公司调研次数最多，共有643次，其次是化学制品行业，基金公司调研了631次。从个股调研情况上来看，最近1个月（8月16日-9月15日）最受公募基金关注的是迈瑞医疗，属于医疗仪器设备及器械制造行业，主营业务为医疗器械的研发、制造、营销及服务。共有98家基金管理公司参与调研，其次是天孚通信和奕东电子，分别接受97家、90家基金管理公司的调研。将时间周期缩短到最近一周（9月8日-9月15日）来看，基金调研数量第一的公司是晶盛机电，属于电力设备 - 光伏设备行业，主营业务为光伏设备、半导体设备和半导体材料的研发、生产和销售，共被69家基金机构调研。然后被调研数量较多的股票是联创光电、欢瑞世纪和武商集团，分别接受24家、21家和21家基金机构的调研。数据来源巨灵财经

金融界09-15 16:30

天弘基金张戈：通信设备指数为何大幅回调又快速反弹？

天弘基金张戈：通信设备指数为何大幅回调又快速反弹？您的浏览器不支持Video标签。

有连云09-15 15:11

第一大权重股宁德时代盘中涨超13%创历史新高！创业板ETF广发(159952)盘中涨近3%，跟踪标的高配新能源

业，行业权重占比电池（22.03%）、通信设备（16.30%）、证券（7.84%）、光伏设备（4.98%）等。规模方面，创业板ETF广发近1周规模增长2.26亿元，实现显著增长。份额方面，创业板ETF广发近1月份额增长9350.00万份，新增份额位居可比基金第一。资金流入方面，创业板ETF广发最新资金净流入1.34亿元。消息面方面，近期，国家发改委、能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，明确2027年全国新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上，储能需求维持高景气度。同时，9月12日中国硅业大会明确多晶硅三级能耗标准从7.5 kgce/kg收紧至6.5 kgce/kg，叠加工信部强调依法依规治理光伏行业非理性竞争，行业整合与产能优化趋势明显。此外，宁德时代在德国慕尼黑推出神行Pro磷酸铁锂动力电池，宝马计划推出40款新世代平台车型，进一步推动动力电池技术升级和市场需求增长。储能、锂电、光伏等板块景气持续，产业链龙头企业有望持续受益。根据国际能源署《2025全球新能源汽车展望》公布的数据，2024年全球电池需求首次突破1TWh，电动汽车占比超过85%，电池包平均成本降至每千瓦时不足100美元，达到与燃油车竞争的关键成本区间。受益于矿价回落和制造效率提升，全球电池产能已达3TWh，预计未来五年仍有望再翻两倍。产业正在由区域性小规模市场转向全球化、规模化，技术路线趋于标准化，行业整合与供应链重构成为大趋势。华创证券认为，锂电池产业链正迎来结构性升级与全球布局调整的关键窗口期。华泰证券认为，随着国内供应链价格竞争接近尾声，储能产业链各环节价格已出现企稳回升，行业有望加速向头部集中，中小厂商有望逐步出清，后续国内储能各环节价格有望实现稳中回升，PCS 和集成有望回归合理价格并修复盈利，看好国内储能产业链企业量价齐升。创业板ETF广发(159952)，紧密跟踪创业板指数，由创业板中市值大、流动性好的100只股票构成，聚焦电力设备、医药生物、电子等战略性新兴产业，集中反映中国创新创业企业的整体表现。场外联接(A：003765；C：003766；E：019817；F：021739；Y：022896)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-15 11:50

场内ETF资金动态：2025年09月12日通信设备上涨

2025年09月12日场内ETF基金中通信设备（159583）领涨，涨幅为6.46%，排名靠前的芯片设计（588780）、科创AI指（589010）、矿业ETF（159690），涨幅分别为3.86%、3.67%、3.56%。下跌方面，2025年09月12日跌幅最大的是通信ETF （515880），跌幅达到2.74%。排名靠前的创AI富国（159246）、创业板AI（159363）、创成长E（159597），跌幅分别为2.25%、2.24%、2.21%。从成交量上来看，2025年09月12日成交量最大的是恒生互联（513330），成交量为9248.68万份。排名靠前的HK创新药（513120）、恒指科技（513180）、恒生科技（513130），成交量分别为8117.73万份、7846.52万份、7095.88万份。从成交金额上来看，2025年09月12日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额125.43亿元。排名靠前的HK创新药（513120）、创业板（159915）、恒指科技（513180），成交额分别为124.14亿元、63.94亿元、63.80亿元。细分到资金流动情况上来看，2025年09月12日净申购金额最大的为创业板TH（159977），当日净申购金额为86.41亿元。排名靠前的300ETF （510300）、互联网（159792）、证券ETF （512880），申购金额为14.85亿元、9.22亿元、6.72亿元。资金流出方面，2025年09月12日净赎回金额最多的是科创50 （588000），赎回金额11.33亿元。排名靠前的芯片ETF（159995）、科创芯片（588200）、光伏ETF （515790），赎回金额分别为7.63亿元、6.35亿元、6.19亿元。数据来源巨灵财经

金融界09-15 11:50

创业板指大涨超2.8%！新能源赛道全线爆发，宁德时代一度涨超14%

政策预期驱动产业链估值修复。半导体、通信设备、算力等板块资金净流出显著，AMD概念、AI服务器等题材回调。市场短期偏好从高位科技向低位新能源切换。对于后市走势，机构观点总体偏乐观。国泰海通表示，中国股市上升的逻辑是可持续的，年内中国A/H股指还会走出新高：第一，中国转型加快，经济社会发展不确定降低，能见度提高是估值重估的重要前提。第二，无风险收益系统下沉，股票市场机会成本降低，资产管理需求井喷和增量入市成为历史必然，也远未结束。第三，制度变化对股市估值具有关键影响。“及时、合理、得当”的经济政策，“提高投资者回报”的资本市场改革，有力提振社会各界对中国资产的价值观念与改善风险认识。此外，全球宽松在即，中国反内卷和增量经济支持举措也有望进一步加码，继续看升中国股市行情。中信建投认为，随着市场估值修复完成和进入慢牛整理期，基本面因素可能重回视野。慢牛格局一方面固然需要景气赛道作为先锋队，另一方面也很难在缺乏整体基本面支撑的情况下形成，具体来说至少也需要看到通缩倾向出现扭转，而这也可能成为吸引海外资金进一步配置中国资产的关键因素。整体来看，当前市场资金面和情绪面属于高位整理并未崩塌，景气赛道仍然催化不断，AI算力主线的核心逻辑并未被证伪，在市场整理期注意高低切换。国金证券建议投资者布局全球商品需求回升与中国走出通缩这条逻辑主线：第一，海外降息后制造业活动修复与投资加速，同时叠加中国中游走出内卷的盈利下降趋势：上游资源（铜、铝、油、金）、资本品（锂电、风电设备、工程机械、重卡、光伏）以及原材料（基础化工品、玻纤、造纸、钢铁）；第二，盈利修复之后内需相关领域也将逐渐出现机会：食品饮料、猪、旅游及景区等；第三，保险的长期资产端将受益于资本回报见底回升，其次是券商。

金融界09-15 10:30

保持牛市思维！十大券商一周策略：中国市场机会广泛，年内有望走出新高；高景气赛道仍是首选，关注通胀改善

、工业金属、专用设备、传媒、工程机械、通信设备、通信服务、汽车零部件、通用设备、半导体、证券、化学制药等；另一方面关注部分困境反转的领域，如养殖业、水泥、装修装饰、物流、饮料乳品、风电设备、电池、光伏设备等。国投证券：9月大盘指数将继续维持强势对于大盘指数，下周重要事件在于美联储9月17日大概率降息25个基点（基本不会降息50BP，值得注意的是自1987年以来美联储每次以下调50个基点开启降息周期之后，美国都对应发生经济衰退定价）。对于中国资产而言，本次美联储降息依然属于预防式降息，同时降息周期在未来一年开启的可能性在上升，此外目前我们没有观测到在美联储9月降息后中方会有重大刺激政策落地的信号。对于大盘指数，我们一方面认可“牛市并未结束”，9月大盘指数将继续维持强势；另一方面，站上3800点已基本符合我们对于本轮流动性牛市的心理预期，当前“水牛”行情正在经历“牛摆尾”阶段，后续持以跟踪态度，虽有可能进一步向上，但眼下对于短期大盘指数进一步向上空间已经难以合理预估。在此，我们依然强调：1、慢牛转快牛甚至形成疯牛实则不可取；2、向上空间进一步打开还是有赖于“三头牛”（从流动性牛-基本面牛-新旧动能转化牛）在未来一年的逐步兑现。从交易视角，目前从A股成长/价值、科技/顺周期、A股高位科技/低位科技与创业板指/恒生科技的多方位高低切视角来看，恒生科技（中概互联）的概率最高，规律也最明显：60日滚动的收益率差值来看，当创业板指的涨幅领先恒生科技20pct以上，往往意味着恒生科技的相对收益迎来反转，目前这一收益率差值已经收缩至31pct（上周为34pct）。广发证券：“量顶”后上涨趋势往往延续保持牛市思维 8月下旬以来，市场成交额高位缩量，单日成交额一度从3.2万亿跌至2万亿，同时也伴随赚钱效应回落、市场波动加剧，引发部分投资者担忧。但“量顶”并不意味着趋势结束，而仅仅是趋势的放缓。复盘2010年以来全A“量顶”之后的表现，可以发现——“量顶”往往意味着趋势二阶导见顶，加速上涨阶段结束后，上涨趋势大概率仍会延续，只不过斜率有所放缓。站在本轮行情，若后续有新的催化出现，指数成交仍有可能进一步放量。增量资金层面，指数赚钱效应与增量资金的正螺旋仍在运转。资金面的四个蓄水池依然蓄势待发，因而本轮流动性牛市的叙事并未打破，9月以来的扰动也多是交易行为与情绪扰动，而非四个蓄水池的逻辑遭到挑战。光模块、PCB、创新药、科创芯片几条典型主线当下均线偏离度分别为1.3%、2.0%、0.1%、1.2%，当前主线均未释放止损信号。

金融界09-15 07:20

每周股票复盘：迅捷兴（688655）珠海工厂投产致利润下滑

电子、智能消费设备、工业控制、计算机和通信设备以及智能安防领域收入增长明显。公司致力于服务器、光模块等高附加值产品的研发与订单导入，信丰一厂具备高端多层板、HDI产品工艺能力，相关订单正在加快导入。 2025年半年度收入增长但利润下滑，主因珠海智慧样板厂投产初期人工及折旧成本增加，导致亏损1,154.13万元；另因限制性股票激励计划产生股份支付费用394.71万元，信用减值损失增加161.69万元，财务费用增加151.97万元。第二季度收入环比增长36.65%，产能利用率逐步提升。珠海智慧样板厂已投产，公司将加快订单导入与客户审厂进度，推动网上商城尽快上线。公司研发投入聚焦服务器光模块、汽车电子、5G通信、无人机、智能驾驶等领域，新增9个研发项目，包括“应用于5G通讯领域的任意阶系统HDI电路板开发”。已开发用于AI服务器的主板、GPU加速卡板、GPU模组板（UBB）、服务器二次电源板，以及高速通信和智能硬件用任意阶HDI板、800G光模块，部分实现批量供货。面对行业价格竞争，公司将通过加快订单导入提升产能利用率，发挥规模效应，并推进高多层、HDI等高附加值产品订单落地以改善盈利。公司拟收购嘉之宏100%股份以提升FPC产能与盈利能力，目前中介机构已完成进场，审计、评估等工作正有序推进，后续将履行信息披露义务。珠海基地处于产能磨合期，公司将加快样板及批量订单导入，同步推进大客户审厂，建立研发样板战略合作。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-14 05:40

ETF市场周报 | 市场情绪仍保持活跃，两融规模创历史新高，芯片相关ETF王者归来

15.01%）、电子（12.56%）和通信设备（11.63%）四大科技领域，合计权重超过92%，科技纯度高，充分契合国家创新驱动发展战略。 2025年政府工作报告明确提出“推进高水平科技自立自强”、“培育壮大新兴产业”，卫星互联网正是集成了这些战略方向的核心领域。“十四五”规划中也明确要建设“高速泛在、天地一体、集成互联、安全高效的信息基础设施”。华安恒生生物科技ETF（159102）其紧密跟踪恒生生物科技指数。该指数旨在反映香港上市生物科技公司之整体表现, 包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。创新药占比较高，分布相对均衡，不押注单一赛道，胜率、锐度更强！ 2025年上半年国产创新药密集出海，后续随着对外授权带来的首付款及里程碑付款的逐步落地，创新药公司的业绩有望进一步加速。在这一趋势下，创新药产业链（包括Biotech、CXO及上游）迎来显著利好，相关企业有望持续受益于全球市场的拓展与合作深化。建信上证科创板200ETF（589820）其紧密跟踪上证科创板200指数，上证科创板200指数从上海证券交易所科创板中选取市值较小且流动性较好的200只证券作为样本。上证科创200指数与上证科创板50成份指数、上证科创板100指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数字芯片行业下游需求呈现强劲的结构性复苏，云端大模型训练和端侧AI应用拉动高端数字芯片需求；智能手机、PC等传统消费电子市场温和复苏；汽车自动化、智能化趋势带来数字芯片的长期需求。长期来看，AI带来的算力革命和国产化替代的深入推进是核心驱动力。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-12 17:21

基金早班车丨年内新发增强指基数量破百，公募加码布局“攻守兼备”赛道

124%；ETF联接基金冠军为富国中证通信设备主题ETF联接C，日增长率为9.3807%；LOF型基金冠军为中信保诚鼎利(LOF)C，日增长率为10.2693%；QDII基金冠军为华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF(QDII)，日增长率为4.1444%;下面是不同类型基金日增长率TOP5 （剔除掉分级基金的影响）数据来源巨灵财经

金融界09-12 08:40

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