FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

黄金多头趋势依旧不改，警惕二次探底！最新走势分析

当前将目光聚焦于本周五将公布的关键美国通胀数据——9月CPI报告很可能为美联储FOMC利率决议定调。现货黄金周线图上多空战线已然划定，市场博弈正迎来最关键的时刻。　　　　从技术面来看，日线周期的5日均线支撑不破，是绝对的强势状态，4小时级别的布林收口，调整至4188算是中期调整走完，再继续看涨就能去布林上轨高点4350，所以，周内整体还是多头趋势，至于是单边上涨还是震荡上涨，则要通过周中的变化判断。早盘黄金开盘冲高至4371后回来，最低在4320，主力非常巧妙的再次扫盘震荡，　　　　四小时周期的布林收口，调整至4188算是中期调整走完，再继续看涨就能去布林上轨高点4350，所以，周内整体还是多头趋势，至于是单边上涨还是震荡上涨，则要通过周中的变化判断。早盘黄金开盘冲高至4371后回来，最低在4220，主力非常巧妙的再次扫盘震荡，回来依旧是做多的机会，下方能回来到4245继续做多，日内看涨目标预计在4300。　　　　黄金日内策略参考：黄金4280-4293做空，止损4306，目标4215-20，破位继续持有！（建议仅供参考）　　　　黄金日内策略参考：黄金4220-4230做多，止损4210，目标4275-80，破位继续持有！（建议仅供参考）　　　本人团队限时开放全天跟单交流体验群，群内每天全天不间断给出精准策略和实时分析走势，有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作！MADA6233 　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加笔者，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　本人头狼；韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏、　　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）

头狼论金10-20 18:55

特朗普关税威胁果然是“狼来了”！数据给中国底气，本周多重风暴逼近

投资者继续押注美联储将进一步降息。尽管通胀仍高于2%的目标，但市场预期9月核心CPI维持在3.1%。美联储主席鲍威尔并未否认降息可能，期货市场完全计入本月和12月各降息25个基点的预期，预计明年利率将降至3%。受降息预期支撑，美国国债收益率继续下行。10年期美债收益率上周下跌近4个基点，至约4.02%。白宫此前表示，持续的政府停摆可能每周使经济损失约150亿美元。法国国债与CAC 40指数双双下跌，原因是标普全球评级将法国主权信用评级从AA-下调至A+，理由是财政预算不确定性上升。这意味着法国在短短一个多月内已被两家主要评级机构剥夺“双A”评级，可能迫使部分仅投资高评级资产的基金抛售法国国债。汇市方面，降息预期也令美元承压，欧元周一升至1.1662美元，尽管法国因财政不确定性被标普下调评级。美元兑日元则保持稳定，投资者认为日本央行本月加息概率仅约20%，并更可能支持政府的刺激政策而非收紧货币。大宗商品方面，黄金维持上周五的大跌后水平，金价维持在4266美元附近，此前一周上涨6%。避险情绪下，黄金成为唯一仍对全球增长和地缘政治风险作出反应的主要资产。 Amundi投资研究院跨资产策略主管Lorenzo Portelli表示，随着各国央行持续增持黄金储备、美元主导地位逐渐削弱，他预计到2028年金价将升至每盎司5000美元。原油小幅回落，此前已连续三周下跌，因OPEC+增产导致供应充足，油价继续承压。布伦特原油下跌0.4%至每桶61.02美元。

欧罗巴10-20 18:37

守住4000美元，黄金就难出现大规模平仓！盯紧中美领导人两周内会面

美贸易冲突相关谈判及即将公布的美国9月通胀数据。现货白银上涨0.2%至51.97美元，此前在上周五创下54.47美元的历史新高后大跌4.4%。盛宝银行商品策略主管Ole Hansen表示：“只要黄金能稳在4000美元上方、白银维持在50美元上方，我预计不会出现大规模的多头平仓。”他补充说，黄金市场依然处于强劲的多头趋势中。 Hansen指出，美国政府停摆仍为金价提供支撑，而即将举行的中美领导人会晤将成为市场的关键焦点。美国前总统唐纳德·特朗普表示，他提出的对中国商品征收100%关税的计划不可持续，并称将在两周内与中国国家主席习近平会面。美国财政部长贝森特上周表示，特朗普仍计划于本月稍晚在韩国与中国国家主席习近平会晤。随着会议临近，投资者将密切关注中美贸易相关消息。若两国释放缓和信号，市场或趁机获利了结，金价可能短线回调。反之，若双方继续强硬对峙，黄金的避险吸引力将持续增强。今年以来，黄金已多次刷新历史纪录，最新的高点出现在上周五，达到4378.69美元。在美国威胁因中国稀土出口管制而大幅提高关税后，金价上周再度上行，但在特朗普发表缓和言论后，周五一度下跌超过1.8%。由于美国政府停摆，9月消费者物价指数（CPI）数据被推迟，预计将在本周五公布，时间刚好位于美联储10月28日至29日政策会议之前。市场预计核心通胀将维持在3.1%，而美联储大概率将再次降息25个基点。根据CME美联储观察工具（FedWatch），市场几乎完全计入了年内两次25个基点的降息预期。如果通胀意外上升至0.5%或更高，投资者可能重新评估12月降息的可能性，从而推高美元并令黄金承压；若数据符合或低于预期，对美联储政策预期影响有限。此外，市场还将密切关注美国地区性银行贷款风险及货币市场流动性紧张状况。若流动性担忧未能缓解，黄金的上涨势头有望维持。与此同时，中国第三季度经济增长放缓至一年以来的最低水平。Hansen指出，“中国房地产市场疲弱仍是支撑黄金价格的关键因素之一。” 黄金技术面分析从技术角度看，当前黄金处于极度超买区间，无论是日线、周线还是月线均显示强势。由于金价连续五天创下新高，上行目标区间难以界定，但心理整数位可能成为短线获利了结点。潜在的阻力与目标位包括：4400美元；4500美元；4600美元下方支撑位则分别位于：4080美元（前上升通道上沿）；3960美元（20日简单移动均线）；3800美元（上升通道中点）

欧罗巴10-20 17:51

决策分析：特朗普愿有条件下调对华关税！高市早苗上台几乎成定局，本周盯紧CPI与财报

息提振了投资情绪，而本周即将公布的美国通胀数据预计仅会对市场构成轻微干扰，不会阻止美联储继续降息的步伐。日经指数领涨亚洲市场 MSCI日本以外亚太指数上涨1.3%，韩国综合指数上涨1.0%，中国沪深300指数上升0.8%。#决策分析# 受自民党与日本维新会达成联合执政协议的消息提振，日经225指数上涨2.8%，带动亚洲市场整体走高。该协议为日本迎来首位女首相——高市早苗铺平道路。分析人士认为，高市将倾向于宽松政策与财政刺激，反对进一步加息——这对日元与债券不利，但利好股市。欧洲方面，欧元区STOXX 50期货上涨0.7%，德国DAX期货上涨0.7%，英国富时期货上涨0.3%。美国标普500期货与纳斯达克期货均上涨0.3%，市场焦点转向本周的企业财报。与此同时，数据显示，中国第三季度经济环比增长1.1%，高于预期；工业产出增长6.5%，同样超出预期。这或将增强北京方面在与美国持续贸易战中保持耐力的信心。不过，同比增速4.8%仍为一年以来最低水平。与此同时，中国房价持续下跌，显示房地产市场仍是拖累经济、家庭财富与消费的重要因素。零售销售同比增长3.0%，增幅温和。投资者期待政策刺激，中国高层本周将召开会议讨论最新的五年规划，但市场已对强刺激政策不抱太大希望。美国前总统特朗普表示，如果中国“为美国做出一些事情”，包括恢复大豆采购，他愿意下调对华关税。本周来看，市场关注美国CPI通胀数据。市场预计，本周五公布的美国核心通胀率将维持在3.1%，但不会影响市场对降息的预期。摩根大通美国首席经济学家Michael Feroli表示，美联储主席鲍威尔强调“就业市场走弱的迹象”是政策考量的重要因素，这印证了市场普遍预期——美联储在两周后的会议上将再次降息。期货市场完全消化了本月降息25个基点的预期，另一次降息预计将在12月实施，明年中期利率有望降至3.0%。美股财报季与降息预期此外，本周将发布财报的公司包括特斯拉、福特、通用汽车、奈飞、宝洁、可口可乐、RTX（雷神技术）、IBM和英特尔等。英国主要银行也将公布业绩，德国软件巨头SAP备受关注。据LSEG IBES数据，标普500成分股公司第三季度盈利预计同比增长8.8%，市场估值高企，因此业绩表现需足够亮眼才能支撑股价。美国银行分析师Savita Subramanian预计盈利增长11%，其中科技板块增长20%，英伟达一家公司贡献约四分之一的整体每股收益增长。债市、汇市与大宗商品美联储降息预期支撑了债券市场，上周10年期美债收益率下降近14个基点至4.011%。收益率下滑令美元走弱，美元指数小幅下跌至98.431，欧元升至1.1656美元，尽管法国信用评级遭下调。投资者下调对日本央行本月加息的预期，概率仅剩22%，而12月加息的可能性为50%。美元兑日元交投在150.55，欧元兑日元报175.64。贵金属方面，黄金在上周大涨近6%后仍保持强劲，最高触及每盎司4378.69美元，目前报4266美元。4200美元成为重要支撑位。 Amundi投资研究院策略主管Lorenzo Portelli表示：“从三年周期来看，我们预计黄金价格仍有上升空间，2028年或将达到5000美元，因投资者与央行的结构性需求持续增长。” 油价方面，受OPEC+持续增产影响，供应充足令油价承压。布伦特原油下跌0.4%至每桶61.02美元，WTI原油下跌0.5%至57.24美元。

云涌10-20 17:30

科创债ETF鹏华(551030)收涨1bp，债市出现由情绪主导的修复行情

所降温。但另一方面，从近期披露的社融和通胀数据来看，居民和企业端需求较弱，贸易摩擦长期叙事逻辑不变的情况下，叠加去年四季度高基数，市场可能会择机去交易新一轮的宽松预期。国金证券指出，债券市场暂现回暖，这一回暖是在三个因素的共同作用下出现的：情绪面较充分出清，悲观预期的边际修复触发了反弹；资金利率给定了“锚点”；宽松预期有所回归。这种组合下，市场出现了由情绪主导的修复行情。作为首批10只科创债ETF之一，科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数是从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券。沪AAA科创债指数平均收益率2.02%，久期3.72。相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、“T+0”高效申赎等优势，有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率。华西证券认为，在政策红利下，科创债市场空间广阔，科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显。同时，科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求。鹏华基金自2018下半年建立“固收工具型产品”中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库，力争成为国内“固收指数专家”。当前债券ETF总规模已突破240亿。债券ETF方面，鹏华基金目前布局了5年地债ETF（159972）、0-4地债ETF（159816），分别定位为中长久期债券ETF、类货币ETF工具，其中5年地债ETF是全市场规模最大的地方债ETF，流动性也位于市场前列。凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，鹏华基金将持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-20 17:13

波场TRON的“逆势稳定术”：一场暴跌中的生存启示

其自洽的经济系统设计。相比许多依赖短期通胀发行或外部资金驱动的公链，波场TRON的核心机制呈现出“内循环式稳态结构”，主要体现在两个层面：通缩机制：燃烧与高频交易形成持续供给收缩。在波场TRON网络中，所有超出质押资源（能量与带宽）的链上操作，都需要以TRX支付手续费，而这些TRX将被系统永久销毁。这意味着，每一次交易、合约调用或USDT转账，都会直接减少TRX的总供应量。根据链上数据，自2021年10月起，TRX的销毁量持续大于铸造量，进入长期通缩阶段。推动这一趋势的关键动力，是波场USDT的链上使用量。自2024年起，TRC20-USDT的日均转账额稳定在200亿美元以上，常年超越ERC20-USDT。这种高强度的使用频率相当于持续触发燃烧机制，使TRX形成刚性消耗，成为稳定价值的底层逻辑。高质押率：锁定流通量，稳固供需平衡。另一方面，TRX的质押率长期维持在40%-50%之间，显著高于ETH的约20%-25%。用户质押TRX可获得能量资源和投票收益，形成“活跃度—质押激励—价格稳定”的正向循环。 2023年推出的Stake 2.0进一步优化了机制：用户无需解锁即可代理质押资源，资金利用率和链上活跃度同步提升，促使锁仓规模持续增长。这一机制实质上削弱了市场抛压，为TRX价格提供坚实的供给端支撑。与此形成鲜明对比的是，许多竞争公链的通证经济模型在极端行情中暴露出缺陷：部分高通胀链在供应持续扩张下加剧抛压，而部分采用算法稳定设计的体系则因反馈机制失效而加速崩溃。相比之下，波场的稳健显得格外稀缺。这也再次印证了孙宇晨“长期稳态”理念的有效性，通过机制自洽和生态互联来抵御系统性风险，而非依赖外部资金支撑。从USDD锚定到合规化布局波场TRON的抗压能力并不仅体现在资产层面，更体现在生态系统的完整性与联动稳定性。 USDD作为波场生态核心的稳定币，在10.11暴跌当日的表现堪称教科书式示范——其最低价仅为0.99998美元，与平日波动无异，而同期多种稳定币如USDE、FDUSD均出现不同程度脱锚。特别是USDE在高波动时一度跌破0.7美元，脱锚幅度超过30%，凸显了其合成资产模型的脆弱性。相比之下，USDD依托链上超额抵押和多层风险缓冲机制，实现了在市场极端条件下的稳定运行。更广义地看，波场TRON生态已构成一个多层金融网络：基础设施层面：公链主网运行稳定，交易费用低、吞吐率高；DeFi与衍生品层面： JustLend、SUN.io、SunPerp、SunPump等协议形成流动性闭环；跨链与合规层面： TRC20-USDT成为全球流通最广的稳定币版本；储备资产层面：部分机构已将TRX纳入战略持仓，与MicroStrategy持有BTC的逻辑相似。在这一体系背后，孙宇晨的全球化运营网络和风险防控思维起到了关键作用。无论是USDD保持锚定、HTX流动性稳定，还是生态代币未出现连锁清算，都表明其多层结构具有良好的自稳能力。在10.11暴跌期间，孙宇晨个人资产组合与所主导生态均未受到实质冲击，反而在市场情绪修复后迅速回升，成为“逆势稳定”的现实注脚。当生态规模扩大、链上交互频率提升时，TRX的质押与燃烧需求同步增长，形成了“活跃度带动通缩—通缩强化稀缺性—稀缺性反哺共识”的闭环机制。这种结构性的自稳能力，正是波场TRON在此次暴跌中依然坚挺的根本原因。加密市场的波动正逐渐常态化，极端行情的频率也在增加。每一次暴跌，都是一次现实世界的“去伪存真”。事实证明，真正能够在压力测试中保持稳健的生态，才具备跨周期的生存与增长潜力。波场TRON凭借清晰的通缩逻辑、高质押共识、稳定币锚定体系以及合规化布局，在本轮暴跌中不仅展现了系统级的稳健，更释放出强烈的未来信号：稳定本身，就是新的竞争力。

FX168PR10-20 16:57

特朗普承认中美100%关税不可持续！“高市交易”全面展开，关键财报逼近

消费者物价指数（CPI），因为该数据与通胀挂钩债券（TIPS）等多个指标密切相关。预计核心通胀率将升至3.1%，但这不会改变市场对美联储本月降息几乎板上钉钉的预期。本周将公布财报的公司包括：特斯拉、福特、通用汽车、奈飞、宝洁、可口可乐，以及航空航天与防务巨头RTX，科技巨头IBM和英特尔等。市场预期高企，投资者往往对“稍低于预期”的业绩进行惩罚性抛售。期权市场暗示，若业绩略有失色，股价平均可能下跌约6%。美国银行预计，整体企业盈利增长约11%，其中科技板块增长约20%，而英伟达一家公司将贡献约四分之一的每股收益增长。周一可能影响市场的重点事件欧洲央行执委伊莎贝尔·施纳贝尔出席专题讨论会瑞典央行行长埃里克·泰登讨论经济形势德国9月生产者物价指数（PPI）发布

云涌10-20 15:52

黄金巨震！全球最大对冲基金警告

刺激、产业扶持与温和货币政策”的日本再通胀组合——做多日股、空日元、避长久期。韩国Kospi指数，经历连续两天下跌后继续上涨。尽管贸易局势紧张，但有关美联储可能降息的乐观预期提振了该地区的市场情绪。韩国Kospi指数今年迄今已上涨50%，日本日经225指数年内涨幅22.53%。港A股市场方面，A股主要指数上涨，港股大涨，其中科技股领涨。经历了一波猛涨后，黄金短线走低，价格巨震。伦敦金现在上周五创下4380.89美元新高后开始回落，来到4237美元附近。关于黄金后市，全球最大对冲基金桥水最新观点来了！ 1 黄金巨震，桥水最新观点来了与国际大行们集体看涨的乐观情绪不同，桥水对黄金给出了较为独特的观点。全球最大对冲基金桥水警告，若缺乏散户参与，金价在4000美元以上水平恐面临需求不足。桥水中国类货币资产负责人哈德森·阿塔（Hudson Attar）在内部访谈时指出，当前金市关键在于西方高净值投资者持续增持的可持续性。 Hudson Attar认为，如果西方投资者延续9月以来的大量配置，金价仍有上行空间，但市场所存在的尾部风险（例如美国通胀失控）可能改变情绪。他指出，如果市场不确定性下降，例如美国政府停摆结束、日本政局明朗、英国公布财政预算案等，投资人对于黄金的投资需求暂缓，黄金市场或将难以支撑当前价格水平。 Hudson Attar预估，全球央行购金需求也许能支撑金价介于3000至3500美元之间，但4000美元以上的价格水平如果缺乏散户参与，市场需求恐不足以支撑这一价格。在他看来，本轮金价涨幅大、速度快，且发生在亚洲实物需求的淡季（如中国国庆假期），未来实体需求恐补位调节。 Hudson Attar表示，黄金上涨更多呈现出一种“独立行情”，与货币贬值驱动的资产配置转移关联不大，同时黄金价格与比特币脱节，且相对白银的超额表现也超出正常贝塔系数，这种需求增长或不可持续。他提醒，市场判断需保持审慎，目前也可能是更大规模资产配置转变的初期。公开资料显示，桥水基金今年首季曾大幅增持黄金ETF-SPDR，第二季末持有规模达3.37亿美元，占其美股组合的1.36%。当下也有继续看多黄金的观点。德意志银重要行研究分析师Michael Hsueh在最新报告中估计，随着黄金价格上涨，黄金在全球“外汇+黄金”储备中的占比已从24%攀升至30%；与此同时，美元在全球“外汇+黄金”储备中的占比从43%降至40%；若要使其份额追平美元金价在现有持仓量不变的情况下需要升至每盎司5790美元。 2 最激进散户开始大举押注！新一轮多空大战来了？随着美股估值水位的提升，全球社交媒体上关于“美股泡沫”话题正持续升温。新一轮多空大战又来了？被称为最激进投资者之一的韩国股民，正积极押注美股接下来可能出现剧烈波动。在国际市场上，韩国投资者一直以大胆著称。他们对投资有多迷恋？韩国的股票交易不受年龄限制，甚至不少青少年都选择入市炒股。当年轰动全球的美股GameStop轧空大战中，韩国散户在其中占了将近20%的成交量。近些年韩国投资者还疯狂参与虚拟货币交易和美股科技股，一度持有特斯拉近2%的股份，相当于整个美股市场总市值的1%左右。在参与美股科技股炒作之后，韩国投资者最近又开始把眼光转向了新领域。韩国证券托管机构数据显示，“2倍做多VIX期货ETF”，成了韩国股民的“新宠”，今年以来吸金近1.3亿美元，占这只ETF全球资金流入的20%！这只ETF可不是普通投资品，瞄准的是芝加哥期权交易所恐慌指数VIX期货，还自带2倍杠杆。简单说就是，把美股波动的收益直接放大两倍，赌的就是美股接下来出现一次“大波动”。韩国投资者通过这一杠杆化的VIX投资，以放大未来美股可能剧烈波动所带来的收益。不过，杠杆化VIX投资通常涉及较为复杂的短期交易流程，长期持有或面临较大风险。 Rex Shares LLC亚洲业务发展主管Francis Oh指出，这些杠杆VIX ETF被韩国投资者用于在恐慌性抛售中获取更大利润，但韩国小型投资者可能并不了解这些证券的技术细节和风险。更激烈的争议还在发酵。有市场人士直接泼冷水，断言这些押注波动的韩国散户“将迎来亏损”：一边是全球AI竞赛火热，一边是美联储宽松政策托底，美股短期不可能崩盘，抱着杠杆VIX死磕或面临亏损。市场争论的发酵，折射出美股分歧开始显现。今年4月份特朗普关税战后，美股市场恐慌情绪一度爆表，近日数据再度出现“恐慌”迹象。此前衡量市场恐慌情绪的VIX指数一度升至28.99，创4月下旬以来的最高盘中水平。这项数据表明，美股市场情绪出现一定的转向，不仅韩国投资者，其他资金也开始动摇。管理1.5万亿美元资产的Legal & General多资产基金主管John Roe透露，他的团队已决定降低风险敞口，并在周三转为做空股票，理由是投资者仓位与基本面之间日益脱节。 3 10月以来，ETF吸金991.61亿，黄金、港股成主要流入方向 A股市场，10月以来ETF资金强势吸金，聚焦黄金和港股。截至10月17日，10月以来ETF资金净流入额达991.61亿元。其中，权益类ETF贡献924.57亿元，占比超九成。从资金具体流向看，月内净流入额超10亿元的ETF共有40只。其中，备受资金青睐的两大方向：黄金和恒生科技。随着金价飙涨，资金对黄金的配置热情提升。截至10月17日，挂钩标的为SGE黄金9999的5只黄金ETF在10月内净流入额合计达199.93亿元。港股在10月2日创下阶段新高后开启回调，ETF资金逆势抄底港股。其中，跟踪恒生科技指数的5只ETF在10月吸金114.81亿元。此外，银行ETF、证券ETF吸金超40亿元；有色金属ETF、稀土ETF嘉实净流入超30亿元；红利低波ETF、科创50ETF、券商ETF、电池50ETF、芯片ETF、电池ETF资金流入均超10亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）资金积极入市的同时，指数基金发行也十分活跃，已有50余只指数基金计划月内发行。随着行情回暖，股票型基金爆发式增长，发行规模占比创15年新高。截至2025年10月19日，今年以来新成立基金总数达1163只，已超越2024年全年的1135只，显示出基金市场的强劲复苏态势。其中，股票型基金新成立数量达到661只，发行规模3393.96亿元，占总发行规模的37.45%，创下2011年以来近15年新高。

格隆汇10-20 15:25

科技周评：ChatGPT放缓、Meta玩表外融资，AI、半导体与财报博弈如何破局？

期，短期难翻身。 CPI前瞻：9月核心通胀或持平3.1%，住房板块成关键变量原定于上周发布的美国9月CPI报告，将在本周五（10月24日）压轴登场。市场预测指向“温和通胀”，核心CPI环比预计上涨0.25%，同比维持3.1%（四舍五入后），整体压力可控。分项数据中，几个细节值得关注：汽车相关：二手车价格持平（与拍卖价格信号一致），新车价格微涨0.2%（经销商折扣增加带动），车险价格涨0.3%（基于线上保费数据）；服务类：机票价格跌1.5%（季节性扭曲消退+线上票价回落），住房板块增速放缓（主要租金环比涨0.25%，低于8月的0.30%；业主等价租金环比0.26%，低于8月的0.38%）；关税影响：通信、家居、娱乐等关税敏感品类，预计拉动核心通胀0.07个百分点，影响有限。 6家TMT龙头财报大战定调本周，每个标的都有“生死考题” 本周，TXN（德州仪器）、NFLX（奈飞）、APH（安费诺）、IBM、LRCX（泛林半导体）、SAP等核心标的将密集披露财报，每一家的表现都可能影响板块方向。 $德州仪器(TXN)$ （10月21日盘后）：“下跌魔咒”能否打破？过去12次财报中，TXN有9次在发布后1天（T+1）下跌，空头正盯着这一规律。当前市场分歧集中在“需求复苏节奏”：“管理层季度内commentary偏谨慎，暗示需求无快速复苏迹象”，但卖方仍在模型中嵌入“超季节性营收”——若财报指引偏软，市场会重新审视“顺周期复苏”逻辑。 $奈飞(NFLX)$ （10月21日盘后）：隐含波动-7.5%，广告业务成突破口奈飞的财报几乎是“最无争议的标的”：投资者普遍预期业绩稳健、用户活跃度提升，但争议点在于“2026年预期如何落地”——尤其是广告业务变现速度仍慢于市场期待。当前股价自今年夏初以来一直区间震荡，若财报未能给出广告业务的明确拐点，隐含的7.5%回调风险可能兑现。隐含波动7%（低于均值9.5%），核心看点是两个：营收。Netflix早不披露净增用户，Q3市场预期营收增速17%，买方看18%；Q4指引预期16%，若超17%就是惊喜。另外，去年Q3给了全年指引，今年若给且低于市场13%预期，可能短期承压。GenAI的短期甜、长期苦。短期利好明确——AI已用于pre-viz（预可视化）、VFX特效、剧本调研，能降人力成本、提推荐精准度；长期风险也在——ChatGPT抢用户时间，Sora 2这类视频工具成熟后，内容「民主化」会削弱Netflix的内容壁垒。不过至少未来12个月，短期利好占优，且股价在150日均线（过去5年买点）附近，Q4还有《巫师》《怪奇物语》等大内容，跌下来是机会。 $安诺电子(APH)$ （10月22日盘前）：“独角兽”标的的AI成色检验安费诺是“独角兽”典型——既受益于AI/数据中心的长期趋势（ secular），又能享受降息周期的顺周期红利（ cyclical）。数据上看，其过去4.5年股价涨120%+，近6个月再涨115%+；2Q IT与数据通信营收同比暴增133%（环比+29%）。本次财报的关键是“AI增长的可持续性”：此前2Q有1.5亿美元收益来自“项目提前交付”，市场需要确认这不是一次性利好。 $IBM(IBM)$ （10月23日盘后）：5年回报追平MSFT，软件业务是胜负手一个容易被忽视的事实是：过去5年IBM与微软的回报率几乎持平。本次财报的核心看点是“软件业务能否重回双位数增长（DDs）”，同时量子计算、生成式AI的潜在增量也会影响估值——尽管短期投资者情绪偏负面，但中长期资金仍在关注其“科技+价值”的平衡属性。 $拉姆研究(LRCX)$ （10月23日盘后）：20年最佳涨势后，高预期能否接住？泛林半导体刚经历“20多年来最好的24天行情”——9月初至10月初累计涨54%，且过去13次财报中有10次EPS超预期（幅度稳定在中个位数）。但当前多头仓位集中，市场对其的预期已“拉满”，且牛股逻辑更多指向2026年下半年后，若3Q财报未能超出高预期，可能触发短期回调。 $SAP SE(SAP)$ （10月23日盘后）：10次财报9次涨，估值性价比凸显 SAP的财报“胜率”极高：过去10次财报有9次T+1上涨。当前争议集中在“2H执行效率”，但从中期看，其估值具备吸引力——PEG（基于PE）1.4x、PEG（基于FCF）1.3x，与同行相比处于中等水平（微软1.5x、 $Adobe(ADBE)$ 0.9x），且HANA产品的增长 momentum 仍在，若2H指引稳健，或成板块“定心丸”。 $特斯拉(TSLA)$ （10月23日盘后）：交付创新高却藏隐忧，AI 战略成估值分水岭特斯拉三季度交付数据率先点燃市场情绪 ——49.7 万辆的交付量同比增长 7.4%，不仅刷新季度纪录，更较市场预期高出 12.2%。但这份亮眼数据背后，是 “政策刺激透支需求” 的隐忧：为对冲美国 7500 美元税收抵免到期影响，公司推出最高 2000 美元折扣、18 个月免费超充等多重激励，9 月单月交付同比增幅超 20% 才撑起整体业绩，这种 “脉冲式增长” 能否持续存疑。财报核心看点集中在三大矛盾点：交付质量与利润韧性：华尔街预测营收 266 亿美元（同比 + 5.5%），但调整后净利润预计同比下滑 24% 至 18.9 亿美元，汽车业务毛利率或仅 15.9%。上海工厂虽通过一体压铸技术迭代将工时缩短 35%，单车制造成本较 2022 年下降 18%，但 “以价换量” 仍可能压制盈利，若毛利率低于 15% 将触发估值下修。 AI 与自动驾驶的落地信号：市场已将特斯拉重新定义为 “AI 公司”，Wedbush 测算仅 FSD 就能贡献 1 万亿美元市值，且特朗普政府可能加速破除监管障碍。投资者将重点关注科罗拉多州、伊利诺伊州的 Robotaxi 操作员招聘进展，以及 CyberCab 专用车型的量产时间表，任何实质性突破都可能复制 NVDA 的涨势。长期增长动能切换：储能业务部署 12.5GWh（同比 + 81.2%）展现第二曲线潜力，但 Optimus 机器人的量产规划更关键 —— 东方证券预测 2026 年机器人产量将大幅上升，100 万台交付量对应 5000 亿美元市值增量。当前多空分歧已达极值：多头以 600 美元目标价押注 AI 转型，空头（如富国银行）则以120美元目标价将其归为 “传统车企”，财报指引将成为破局关键。分化中找主线，“独角兽”标的或成破局关键上周美股TMT的核心矛盾，本质是“短期波动与长期逻辑的博弈，非盈利科技股的回调是短期炒作退潮，半导体、AI的长期主线未变；质量股的失宠是市场对“宏观友好”的定价，而非风险偏好逆转。接下来的关键信号有两个：一是周五CPI数据是否印证“温和通胀”，这将影响美联储政策预期；二是密集财报能否明确“主线标的”——尤其是APH、 $卡特彼勒(CAT)$ 、 $伟创力国际(FLEX)$ 这类同时受益于AI（ secular）和降息（ cyclical）的“独角兽”标的，或成为市场从“防御”转向“进攻”的突破口。

老虎证券10-20 15:25

加密货币反弹分析师：机构资金流入和经济状况改善推动

%。 Lucas表示：“即将公布的美国通胀和制造业数据，以及澳大利亚的就业和零售数据，可能会影响利率预期和更广泛的风险情绪。这些因素可能会决定比特币是继续盘整还是开始新的方向性走势。” Kronos Research首席投资官Vincent Liu表示，当前价格需要关注的关键水平是10.7万美元和11万美元。 Liu说：“如果跌破10.7万美元左右的结构性支撑位，可能会引发清算和市场情绪的急剧转变，尤其是如果宏观或地缘政治冲击再次出现。在11.1万美元以上持续的买盘压力可能会延续势头，并为进一步上涨打开大门。”

金融界10-20 15:24

24小时热点