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AI产业链PCB板块爆发，景旺电子、东山精密、金安国纪、四会富仕、宏和科技、方正科技领涨，题材产业链企业整理
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销售，产品涵盖刚性电路板、柔性线路板、金属基电路板（含多层板、HDI 板、高频高速板等），客户遍布通信、汽车电子、消费电子等领域。今日 09:35 率先涨停，拿下 2 连板，最新价 62.70 元，涨幅 10.00%。东山精密（002384.SZ）作为全球第三大印刷电路板企业、全球第二大柔性线路板企业，公司聚焦电子电路领域，为行业头部客户提供全系列 PCB 产品及服务（涵盖刚性、柔性、刚挠结合板等），产品广泛应用于消费电子、汽车、通信等领域，是苹果、特斯拉等知名企业供应商，为核心业务与业绩筑牢基本盘。今日 11:24 涨停，实现 2 连板，最新价 79.44 元，涨幅 10.00%；同时登上龙虎榜且股价创历史新高。金安国纪（002636.SZ）公司是国内覆铜板行业前三强企业，主营覆铜板（PCB 核心基材）及单面板、多层板等 PCB 产品，覆铜板年产能超 8000 万张；PCB 业务聚焦消费电子与汽车电子领域，形成 “基材 + 制造” 协同模式，客户覆盖中小 PCB 厂商与终端设备企业。今日 09:39 涨停（首板），最新价 13.56 元，涨幅 9.98%。四会富仕（300852.SZ）作为内资 PCB 百强企业，公司专注 PCB 研发、生产与销售，产品类型丰富（含单 / 双面板、多层板、HDI 板、厚铜板、陶瓷基板等），广泛应用于工业控制、汽车电子、消费电子等领域；凭借 “高品质、高可靠、短交期、快速响应” 优势，成为日立、松下等企业供应商。今日 09:42 涨停（首板），最新价 44.29 元，涨幅 19.99%。宏和科技（603256.SS）公司是全球领先的中高端电子级玻璃纤维布厂商，主营电子级玻璃纤维产品生产与销售，产品具绝缘、增强特性，是覆铜板核心原材料，广泛应用于 AI 服务器、5G 基站、汽车电子等领域的 PCB 制造，已为深南电路等知名企业供货。依托电子级玻璃纤维布的核心地位，今日 09:53 涨停（首板），最新价 39.41 元，涨幅 9.99%。方正科技（600601.SS）公司在高多层与高密度互联（HDI）领域具备核心竞争力，主营高密度互连板、多层板（2 - 56 层）、软硬结合板及个性化定制 PCB，为客户提供从设计、制造到仿真、测试的一站式服务，广泛应用于通讯、消费电子、光模块、汽车电子等领域。今日 09:59 涨停（首板），最新价 10.27 元，涨幅 9.96%。本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，请注意相关风险。
金融界09-11 20:30
龙虎榜 | 爆了！多路游资大佬狂扫立讯精密，章盟主抢筹沃尔核材2.17亿元
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焦在CPO、PCB、液冷服务器板块，贵金属、油气、旅游等板块跌幅居前。今日共87股涨停，连板股总数11只，14股封板未遂，封板率为86%（不含ST股、退市股）。焦点股方面，天普股份再度停牌核查，首开股份尾盘炸板，市场连板高度降至3连板，青山纸业走出8天5板晋级3连板，阿里概念股三江购物3连板，液冷服务器概念股淳中科技3连板。下面我们来看下今日龙虎榜情况：龙虎榜单日净买入额前三为立讯精密、沃尔核材、香农芯创，分别为6.87亿元、6.36亿元、4.02亿元。龙虎榜单日净卖出额前三为华工科技、三维通信、天际股份，分别为2.03亿元、1.98亿元、1.42亿元。龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为东山精密、北方长龙、三维通信，分别为2.38亿元、1.02亿元、5513.96万元。龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，当日净卖出额前三为海光信息、立讯精密、华工科技，分别为4.38亿元、4.20亿元、1.24亿元。部分榜单个股题材：立讯精密（AI算力+汽车电子+中报增长+H股上市）今日涨停，全天换手率3.93%，成交额143.06亿元，振幅13.74%。龙虎榜数据显示，机构净卖出4.20亿元，深股通净卖出5143.04万元，营业部席位合计净买入11.59亿元。中山东路净买入3.05亿元，毛老板净买入5.64亿元，小鳄鱼净买入2亿元，方新侠净买入3.26亿元。 1、据8月29日机构调研，公司800G硅光模块已量产，1.6T产品客户验证中，224G高速铜缆量产，液冷业务预计2025年营收利润翻倍，电源模块通过北美核心客户认证并量产，数据中心业务高增长。 2、据8月26日半年报，汽车业务H1营收86.58亿元、同比增长82.07%，整车线束、连接器、智能座舱、智驾、底盘等产品矩阵切入全球头部车企，2025Q4起多款产品将量产。 3、据8月26日半年报，公司2025H1营收1245.03亿元、同比增长20.18%，归母净利润66.44亿元、同比增长23.13%，并预告前三季度净利108.90-113.44亿元，区间对应增速约20%-25%。 4、据8月19日公告，公司向香港联交所递交H股发行上市申请并刊发申请资料，国际化战略再进一步。沃尔核材（铜缆高速连接+AI算力+半年报增长）今日涨停，全天换手率18.37%，成交额52.72亿元，振幅11.65%。龙虎榜数据显示，机构净卖出2452.81万元，深股通净买入1.89亿元，营业部席位合计净买入4.71亿元。章盟主净买入2.17亿元，炒股养家净买入8699万元，T王净卖出1563万元，敢死队净卖出2892万元。 1、据8月26日半年报及8月20日互动易，公司224G单通道高速通信线已稳定量产并批量交付，2024年高速通信线整体营收位居国内同行业首位，2025年上半年持续快速增长，且正推进448G下一代样品开发。 2、据8月26日半年报，公司2025H1营收39.45亿元、同比增长27.46%，归母净利5.58亿元、同比增长33.06%，高速铜缆订单需求较为充裕。 3、据8月26日半年报，公司深耕新材料近三十年，产品覆盖电子通信、新能源电力、新能源汽车等多领域，具备多基地协同制造、全国营销网络及WOER等品牌优势。香农芯创（存储分销+自研SSD+数据中心+半年报增长）今日涨停，全天换手率12.89%，成交额33.91亿元，振幅22.09%。龙虎榜数据显示，机构净买入1984.02万元，深股通净卖出5449.55万元，营业部席位合计净买入4.36亿元。涪陵广场路净买入1.35亿元。 1、据8月27日半年报，公司上半年营收171.23亿元、同比增长119.35%，归母净利润1.58亿元、同比增长0.95%，拟每10股派0.35元含税，现金分红方案提振市场情绪。 2、据8月27日半年报，公司电子元器件分销业务拥有SK海力士、MTK、AMD等原厂授权，产品广泛应用于云计算存储数据中心服务器等领域，分销规模持续扩大。 3、据8月27日半年报，公司自主品牌“海普存储”已完成企业级DDR4、DDR5、Gen4 eSSD的研发试产，产品性能优异，用于云计算存储数据中心服务器等领域，已完成部分国内主要服务器平台认证并进入量产阶段，切入国产化替代赛道。重点交易个股：东山精密：今日涨停，全天换手率6.40%，成交额68.95亿元，振幅5.91%。龙虎榜数据显示，机构净买入2.38亿元，深股通净卖出1.82亿元，营业部席位合计净买入2.36亿元。北方长龙：今日涨5.66%，全天换手率35.89%，成交额10.05亿元，振幅13.64%。龙虎榜数据显示，机构净买入1.02亿元，营业部席位合计净卖出7.83万元。三维通信：今日涨2.82%，全天换手率53.05%，成交额56.62亿元，振幅10.82%。龙虎榜数据显示，1机构净买入5513.96万元，深股通净卖出5390.74万元，营业部席位合计净卖出1.99亿元。世嘉科技：今日涨停，全天换手率25.26%，成交额9.75亿元，振幅17.97%。龙虎榜数据显示，2机构净买入4051.10万元，营业部席位合计净卖出74.03万元。南风股份：今日涨停，全天换手率16.61%，成交额9.24亿元，振幅22.19%。龙虎榜数据显示，机构净买入4022.03万元，营业部席位合计净买入1.05亿元。华工科技：今日涨停，全天换手率9.59%，成交额67.63亿元，振幅7.07%。龙虎榜数据显示，机构净卖出1.24亿元，深股通净卖出2.41亿元，营业部席位合计净买入1.61亿元。天际股份：今日涨1.48%，全天换手率37.70%，成交额32.85亿元，振幅11.42%。龙虎榜数据显示，机构净卖出1.08亿元，营业部席位合计净卖出3478.69万元。沪电股份：今日涨停，全天换手率4.35%，成交额57.11亿元，振幅5.96%。龙虎榜数据显示，机构净卖出9151.52万元，深股通净买入1.01亿元。元道通信：今日涨1.65%，全天换手率57.22%，成交额10.45亿元，振幅7.88%。龙虎榜数据显示，机构净卖出4413.32万元，营业部席位合计净卖出5446.94万元。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有11只，上海电力的沪股通专用席位净买入额最大，净买入2.49亿元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有16只，华工科技的深股通专用席位净卖出额最大，净卖出2.41亿元。游资操作动向： T王：净买入二六三9715万元、三维通信2419万元、圣晖集成2243万元，净卖出沃尔核材1563万元中山东路：净买入立讯精密3.05亿元、金信诺9363万元、炬光科技7048万元、南风股份4342万元炒股养家：净买入沃尔核材8699万元，净卖出青山纸业1418万元、星源卓镁1862万元温州帮：净卖出华工科技8444万元、三维通信5285万元、慧翰股份2726万元南京帮：净买入济民健康5904万元，净卖出键邦股份1539万元湖里大道：净买入炬光科技6704万元，净卖出键邦股份2580万元章盟主：净买入沃尔核材2.17亿元小鳄鱼：净买入立讯精密2亿元涪陵广场路：净买入香农芯创1.35亿元作手新一：净卖出二六三5730万元敢死队：净卖出沃尔核材2892万元
格隆汇09-11 19:51
钨价持续快速走高，钨指数一年上涨1.6倍，利好中钨高新等4家钨企
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与需求增加的双重作用下，2025年以来金属钨价格呈现出快速上行的态势。据证券时报报道，年内主要钨产品年均值较年初低点普遍上涨超过50%，部分产品价格年度累计涨幅已达近100%。截至9月9日，所有钨主要产品价格均创历史新高，如钨精矿达28.75万元/吨，APT达41.25万元/吨、钨粉达635元/千克、70钨铁达40.75万元/吨。另据Choice数据显示，由4家A股公司组成的钨指数（803216）在过去一年内涨幅接近160%，远超同期的沪深300涨幅。9月11日，4家钨企全部上涨，中钨高新股价上涨3.88%，收于19.53元；厦门钨业涨幅2.24%，收于31.44元；翔鹭钨业上涨2%；章源钨业上涨1.7%。钨价已达历史新高钨是一种在国民经济和现代国防领域不可替代且不可再生的战略性金属资源，具有高熔点、高比重、高硬度的物理特性，广泛应用于通用机械、汽车、模具、能源及重工、航空航天、电子、电气、船舶、化学工业等重要领域。据上海钢联分析师施佳介绍，2025年钨市场历经三个阶段变化。1月至3月市场价格相对稳定或小幅波动，部分产品因需求疲软和政策观望出现回落。4月至5月间，受供应收紧和成本推动，钨价开始显著上涨，在6、7月份高位震荡后，8月至9月间加速上涨至历史新高。厦门钨业在半年报中的表述也基本印证了这一走势。2025年1—6月国内65%黑钨精矿均价为15万元/吨，较2024年同期上涨12.11%；APT均价为22.29万元/吨，较2024年同期上涨12.23%。钨价快速上行反映出供应端持续紧张。厦门钨业中报中显示，2025年上半年，在供给方面，国家继续对钨矿实行开采总量控制。根据自然资源部和工信部公布的数据，2025年全国钨精矿（65%WO3）第一批开采总量控制指标5.8万吨，较2024年同期减少4000吨，同比下降6.45%。需求方面，2025年全球局势复杂多变，钨作为战略资源属性价值提升，需求增长。根据安泰科数据，2025年1月至6月中国钨消费合计3.59万金属吨，同比增长2.1%，其中原钨消费3.04万金属吨，同比增长2.5%。多领域需求爆发为什么当前钨的需求如此旺盛？据施佳介绍，钨可以用于多个领域，仅以光伏领域为例，随着技术发展，硅片“薄片化”（140μm以下）与“大尺寸化”趋势愈发明显。这一趋势推动了切割线径的细化，在此背景下，光伏钨丝成为行业新宠。2025年，光伏钨丝渗透率从原本的20%迅猛跃升至60%。从用量来看，每GW硅片的生产需要消耗8吨钨，据此估算，全球年度钨需求量已超过4500吨，同比增长幅度高达198%。并且，从长远发展趋势预估，光伏钨丝的渗透率未来还有望突破80%，需求增长的态势仍在延续。尽管厦门钨业、翔鹭钨业等企业已积极进行产能扩张，但面对如此强劲的需求增速，目前的产能依旧难以完全满足市场需求。除光伏领域外，核聚变、航空航天、新能源汽车等领域都催生了对钨原料的强需求。预计2025年全球需求超5500吨（较2024年增长25%）。在这样的市场背景下，涉足钨生产的上市公司受到广泛关注。目前A股主要有中钨高新（000657.SZ）、翔鹭钨业（002842.SZ）、厦门钨业（600549.SH）和章源钨业（002378.SZ）等企业从事与钨相关的业务。中钨高新主营包括钨精矿、APT、硬质合金，以及钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售及贸易业务，拥有集矿山、冶炼、加工于一体的完整钨产业链。2025年上半年，其钨精矿、APT和硬质合金产量分别为0.42万吨、0.85万吨和0.75万吨，位居全球第一。公司的钨储量、钨冶炼生产能力居行业前列。下属全资子公司湖南柿竹园有色金属有限责任公司是全球在产最大单体钨矿山，郴州钨分公司是全球在产最大APT供应商。上半年，中钨高新精矿及粉末产品收入为27.27亿元，占当期营收之比为34.74%，是公司第一大业务，该业务收入较2024年同期涨幅为17.31%。翔鹭钨业具备完整的钨产业链，业务范围包括钨精矿采选、APT冶炼、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金、钨丝等全系列钨产品的生产。2025年上半年，公司营收为9.31亿元，同比上涨3.24%；扣非归属净利润为947.01万元，相比上年同期亏损4048.31万元，实现扭亏为盈，主要得益于硬质合金销售订单增加以及新产品光伏用钨丝产能逐步释放。上半年翔鹭钨业硬质合金和钨丝系列两大主要产品收入分别为2.06亿元和1.17亿元，分别同比大涨88.82%和335.48%。厦门钨业主营业务涵盖钨、钼、稀土、能源新材料四大板块，同样拥有钨全产业链。公司所需原材料部分靠自有矿山或废料回收供给，部分自外部采购取得。2025年上半年，公司营收为191.78亿元，同比上涨11.75%；扣非归属净利润为9.23亿元，同比增长7.53%。上半年，厦门钨业钨钼业务收入为88.63亿元，同比增长1.88%，占当期总营收之比为46.21%，为公司第一大主营业务。章源钨业主要从事钨矿山资源的开发利用及以钨为原料的APT、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、硬质合金等的生产和销售。公司自产钨精矿全部自用，自给率约为20%，其他80%钨精矿及APT原材料需要对外采购。2025年上半年，章源钨业营收为23.99亿元，同比上涨32.27%；扣非归属净利润为1.07亿元，同比下滑4.36%。钨价后市仍将走强虽然金属钨价格已攀升至高点，但市场对其未来需求和价格上行空间依然看好。厦门钨业分析，当前钨制品应用领域正在持续扩大，市场前景广阔。根据中国机床工具工业协会预测，我国刀具市场规模有望在2030年达到631亿元，复合增长率达4.14%。据上海钢联数据，当前APT冶炼厂库存降至200吨以下（正常水平600吨），硬质合金企业原料库存仅12天（安全线30天），社会库存同比下滑74%。施佳认为，由于钨矿开采配额的严格限制、现有矿山的枯竭以及新建矿山投产周期长等因素，钨的供应难以大幅增加。而光伏、军工等领域的需求却呈现爆发式增长，且产业链库存极低，市场供需矛盾突出，钨价短期依然面临易涨难跌格局，预计钨价短期价格中枢维持在40万元/吨至60万元/吨。不过她也提示，如果再生钨回收技术取得重大突破，回收率能够提升至40%以上，将大大增加钨的供应来源，相对替代材料成本得到有效控制，国内外矿山产量逐步释放，有望缓解供应紧张的局面，从而可能导致钨价回调。另外，如果光伏钨丝的渗透率增长放缓，对钨的需求增速也会相应减缓，对钨价的支撑作用也会减弱。
金融界09-11 18:30
重磅CPI数据今晚来袭！降息预期“高烧不退”，有色50ETF(159652)涨超2%，连续5日吸金超2亿元！有色三大细分金属全面开花逻辑全解析
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息的讨论。 2025H1，在供需回暖、金属价格提升的背景下，有色板块业绩表现亮眼。更值得注意的是，2019年至2025年8月10日，有色50ETF（159652）标的指数（全收益）累计收益率达140%，但同期估值PE不增反降，收缩20%，反映指数上涨主要由盈利增长驱动，而非估值扩张。【工业金属：量价齐升，业绩延续增长，后续静待经济修复提振商品】长江证券表示， 2025 上半年基本金属板块净利润同比增长27%，2025 年2 季度基本金属板块实现净利润376.44 亿元，同比增长14%，环比增长15%。2025 上半年同比增长得益于中美制造业阶段性共振向上及联储降息预期致使2025 上半年基本金属商品价格中枢抬升。2025Q2 环比增长主要系：1）关税交易逐步缓和，叠加风光抢装、以旧换新政策刺激、出口抢装等强产业现实表现，商品价格回升。SHFE 铜、铝、铅、锌、镍、锡2025Q2 均价分别环比变动为0.39%、-2.08%、-1.61%、-5.49%、-3.99%、0.56%；2）原料氧化铝、动力煤价格下行，电解铝冶炼环节盈利由此改善。【黄金：行情延续下，重视量价齐升，关注产能释放下的利润弹性】长江证券认为，2025 年上半年，黄金延续大涨格局，周期性与趋势性力量共振。且产业端25 年大部分公司放量启幕，关注量价齐升带来的利润弹性。价格层面，2025 年上半年，贸易冲突新下美国衰退深化，第二轮降息启幕。关税下逼仓叠加贸易冲突带来衰退预期深化，驱动金价再创新高。预计全年牛市格局仍将延续。公司层面， 2025Q2，产能释放下金矿公司陆续开始放量，量价齐升触发利润弹性强化。【能源金属：锂价走弱压制企业盈利，钴价上涨驱动业绩改善】长江证券指出，2025 上半年，能源金属商品价格有所分化，锂价和镍价仍显低迷，钴价明显回暖。2025 年2季度，供给压力进一步压制锂价表现，刚果金政策扰动刺激钴价开启上涨。锂：截至2025Q2来看，尽管锂价中枢始终呈下跌趋势，但在国内新能源车销量屡超预期叠加储能订单持续兑现的背景下，锂电排产强于先前预期，压制锂价弹性的核心因素仍为新增低成本供给放量和前期高成本供给持续降本。镍钴：伴随印尼2 月份以来政策密集出台，一定程度上托底镍价，但受制于贸易关税压力，商品价格仍显低迷。后续随宏观预期回暖叠加联储降息预期，镍价有望重回上行通道。刚果金于2 月底禁止钴出口4 个月以提振钴价，又于6 月底宣布出口禁令再延续3 个月以进一步刺激钴价上涨，钴价底部修复明显，驱动板块公司利润开始释放。来源于（长江证券20250911《有色行业2025中报综述：铜铝金业绩延续亮眼表现稀土磁材盈利逐步回暖》）当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，规模同类领先的有色50ETF（159652）也备受关注！据公开数据整理，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其铜含量达31%，同类领先！若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 18:11
巨头狂飙40%！资金重回逆天赛道
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子、电源设备、软件开发板块涨幅居前，贵金属、珠宝首饰板块逆市走弱。然而，今天的焦点只有一个，AI。隔夜美股市场的一把火，今日成功点燃A股科技赛道。中际旭创涨14.28%，新易盛涨13.42%，中科曙光涨停，寒武纪涨8.96%，带动人工智能ETF（159819）涨6.95%，科创人工智能ETF(588730)涨4.53%。这场跨市场联动的导火索，源自OpenAI向甲骨文抛出的巨额订单。昨夜甲骨文涨幅近40%，相当于日内市值暴增2510亿美元（约合人民币1.78万亿元），直接把创始人拉里·埃里森送上世界首富的宝座。但在此之前，甲骨文已经是一家超过6000亿市值的公司，直接捅破了大市值公司跳空高开的记录。或许大家都印象深刻，2023年5月英伟达公布的财报，也曾给美股市场投下核弹级别的震撼(+26.15%)，但甲骨文这次业绩期后的表现依旧令人震撼。也有股民呐喊“下一个英伟达”来临。原因无它，甲骨文的业绩指引基本把所有人画的饼，变成实打实的营收预期。这家科技巨头在最新财报里给出了极其炸裂的云服务业绩增长预期，关键看到下图这根恐怖的大红柱子。公司表示，未确认履约义务（RPO）在8月末达到4550亿美元，短短3个月内激增3倍。公司还声称有更多的“数十亿美元大单”在谈，很快就能把这个数字推过5000亿美元。公司预期其云业务收入将在明年5月结束的当前财年里达到180亿美元，同比增长77%。在之后的4年里，这个数字将分别增长到320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。其中大部分金额已经排在公司等待履行的订单中。而暴增的这部分收入来源，绝大部分应该来自于Open AI的贡献。据知情人士透露，甲骨文与OpenAI签订的5年合同金额高达3000亿美元，相当于最新财报新增RPO（3170亿美元）的94.6%。 7月份Open Al曾经发布声明，宣布与甲骨文就额外开发4.5GW“星际之门”数据中心达成协议。4.5GW的算力，相当于当前美国数据中心总容量的4分之一左右。按照黄仁勋每GW对应500亿美金的说法，这4.5GW就代表了2250亿美金的业务量。甲骨文在今年6月份也暗示过这笔交易，称达成了一项巨型云服务协议，从2027年开始每年将为其带来超过300亿美元的年收入。于是，与模型层最强玩家的强强联手，让甲骨文一下子晋升算力服务的高速增长玩家。按照甲骨文最新的数字，云计算业务在29年就能冲到亚马逊云的水平。但Open AI如何能支持如此大的算力开支呢？根据OpenAI面向股东通报的最新预测表示，到2030年OpenAI累计烧钱或将达1150亿美元，比半年前的预估高出800亿美元。同时，OpenAI今年预期的总营收将达到130亿美元，这个数字是去年营收的3.5倍，而且公司还预测营收规模将在2030年达到2000亿美元。 AI工具应用带来如此庞大的经济增量，如同一座座金矿，这才使得下游模型应用玩家、云服务厂商甘愿斥巨资投入。并且连英伟达的芯片供应都未能满足下游巨头对算力的渴求，OpenAI找上了博通，谷歌有TPU，亚马逊有Trainium，Meta要开发MTIA...... 这种夸张的超预期表现过去两年重复在上演，于当前算力链的调整有什么样的启示？ 02 不要错过每次调整的机会过去两周，我们观察到，北美英伟达，以及国内算力供应链接连调整。昨天以及今天AI产业链的全数反弹，再次挑战了投资者对算力天花板的认知极限。大家意识到，北美科技巨头对算力的博弈程度是远超预期的，为了下注未来，他们需要摆脱对对手的依赖，争夺产业配套资源，甚至供应链产能。前段时间美国总统特朗普以及各大科技巨头高管共进晚宴，桌上出席代表纷纷表态未来要投入相当大的资金在美国本土，用于建设数据中心和相关基础设施，以支撑美国的AI战略。譬如Meta，扎克伯格的承诺投入“至少达到6000亿美元”。周一，算力租赁公司Nebius宣布与微软签署价值介于174亿至194亿美元的AI运算基础设施协议，该协议将持续至2031年。受此消息催化，Nebius股价当日上涨49%。来看看上游芯片巨头如何看待算力开支，英伟达老黄曾预计到2030年左右，AI基建支出将达到3-4万亿美元。博通业绩期后透露获得了价值100亿美元的定制AI芯片订单，还上调了2026财年的AI营收预期。许多人以为博通ASIC要和英伟达GPU开始抢市场了，但甲骨文的4000多亿未履行订单让人意识到，增量根本吃不完，没必要拼存量。有了这份足够震撼人心的指引，似乎已经给今明年的AI叙事定调，让质疑声消停一段时间了。英伟达的GPU从Blackwell到VeraRubin、XPU、OpenAI、甲骨文的基础设施爆发在同一个节点，愈演愈烈的AI军备竞赛烈度远超预期。由于AI应用的快速爆发，北美应用巨头发生了“算力挤兑”，现在挤兑扩散到了英伟达的产业链配套环节。台积电的先进制程产能、高端PCB、高端光模块等核心物料无一例外出现了紧缺，程度是远超预期的。我们越应该意识到，如今AI算力是卖方市场，产能是强大的壁垒，决定了营收天花板、利润弹性、以及估值上限。如果科技巨头为了保证产能供给，或者扰乱竞争对手，可以主动提价，甚至大幅加单，那么具备产能支配能力的核心供应商们跟着继续吃肉就好了，譬如台积电，工业富联，生态站位越是稀缺，获益越大。同时，北美客户们一边购买GPU，一遍搞ASIC，对资源需求越是急迫，对于国内光模块、PCB来说越是持续的催化。其次，产能升级或带来利润率的大幅提升，也是看好国内算力供应链估值继续提升的理由。当前处在技术快速迭代的关键时期，高端PCB、高端光模块，以及液冷产品在英伟达后续系列产品中需求大幅提高，这类利润率最高的高端产品紧缺程度甚至远大于一般产品。而这类高端产品的稀缺产能，把握在国内算力供应链的核心标的中，这类公司未来的营收和利润率高度一经调整，估值提升也是顺理成章。今年AI行情全球共振，国内的主题ETF也吸收了大量资金流入。人工智能ETF（159819)年内吸金68.69亿元，科创人工智能ETF(588730)年内资金净流入额12亿元。北美算力持续加速的同时，国内算力也在积蓄着实力等待爆发。特别是芯片板块的市值增长，譬如5800多亿的寒武纪、5100多亿的海光信息，均是资金投票出来的国内算力核心标的。同时，寒武纪近40亿元的定增方案迅速落地，在大模型算力需求持续攀升的背景下，将为国产下一代AI芯片的性能提升助力，为后续抢占行业增量市场奠定基础。很多人其实并未真正相信AI是一个工业革命级别的超级大周期，但是至少愿意在不断观察的过程中，调整预期，动态参与。还是那句老生常谈的话，过去的新能源走势使我们对周期过于敏感，忘却和人工智能的本质差异性，一旦将视角布局长远，调整之后总有机会。人工智能赛道，我们可以从产业链层面展开布局，既要抓住全球算力生态链中的核心标的，也要实现从算力硬件到下游应用的全面覆盖，兼顾当前高速成长的环节，以及未来更具爆发潜力的应用层级。这样的布局思路，我们可以用ETF来实现。人工智能ETF（159819)覆盖人工智能全产业链，成份股包括中际旭创、新易盛、寒武纪等龙头公司，最新规模达215.91亿元，居同类第一，且为同类中唯一规模超两百亿的ETF；其管理费0.15%，托管费0.05%，妥妥的最低费率，为投资者布局人工智能赛道提供了低成本、高流动性工具。科创人工智能ETF(588730)跟踪科创板人工智能指数，覆盖人工智能产业上中下游领域，半导体权重达54.1%，占据半壁江山，权重股包括寒武纪、澜起科技、芯原股份、金山办公、石头科技、晶晨股份、恒玄科技、云天励飞、复旦微电、乐鑫科技。 03 尾声从历史表现看，人工智能ETF（159819)、科创人工智能ETF(588730)标的指数今年以来、近三年收益率均大幅跑赢科创100、科创50、沪深300。人工智能当前处于政策、技术、需求三维共振阶段，叠加“人工智能+”行动带来自上而下的政策赋能及潜在资金支撑，核心龙头业绩上逐步验证、大厂CapEx持续投入等现象验证，行业景气度仍有上行空间，AI板块在科技投资领域的主线地位不会那么轻易被撼动。应该相信，上一轮急涨并非AI行情的结束，资金层面的休整只是为储备下一轮更健康的上涨。（全文完）
格隆汇09-11 17:41
ETF甄选 | AI相关题材表现强势，5G通信、人工智能、云计算等相关ETF大涨
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件、半导体、通信设备等板块涨幅居前，贵金属、珠宝首饰、采掘行业等板块跌幅居前。主力资金上，通信设备、电子元件、半导体等行业概念流入居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，AI相关题材的5G通信、人工智能、云计算等ETF表现亮眼！【机构：光模块行业的基本面依然稳固，AI驱动的算力扩张周期远未结束】华创证券表示，通信板块兼具扎实向好的基本面表现和宏观叙事的成长属性，未来预计仍是具有超额收益的优选配置。算力方向一方面基本面受益设备及基建投资落地，另一方面更高速率更远距离更大密度的AI算力连接需求带来更多的演进方向和投资机会。国盛证券表示，近期光通信板块经历了显著波动。然而，海外AI算力领域的大额订单与强劲需求表明，光模块行业的基本面依然稳固，AI驱动的算力扩张周期远未结束。短期市场的情绪化调整反而为投资者提供了更优质的配置时机，中长期我们依旧坚定看好光模块赛道。相关ETF：5GETF(159994)、通信ETF(515880)、5G通信ETF(515050)、5G50ETF(159811)、通信ETF(159695) 【机构：人工智能当前处于政策、技术、需求三维共振阶段】西部证券认为，在生成式AI模型快速发展，应用加速落地的背景下，AI算力基础设施持续迭代，并获得有望加速建设，与客户存在较强商业绑定关系的行业头部企业有望获得弹性较大、确定性较高的增长。东兴证券表示，人工智能当前处于政策、技术、需求三维共振阶段，叠加“人工智能+”行动带来自上而下的政策赋能及潜在资金支撑，国产芯片及云计算龙头在业绩上逐步验证、大厂CapEx持续投入推高行业发展确定性。行业景气度仍有上行空间，其在科技投资领域的主线地位较难撼动。相关ETF：创业板人工智能ETF富国(159246)、创业板人工智能ETF华宝(159363)、创业板人工智能ETF华夏(159381)、创业板人工智能ETF国泰(159388)、创业板人工智能ETF大成(159242) 【机构：大模型产业化周期才开始，带来的算力投资方兴未艾】消息面上，甲骨文昨日凌晨披露26财年第一季度业绩，披露RPO合同积压达4550亿美元，未来几个月或突破5000亿美元大关。另外，甲骨文已与OpenAI签署合作协议，根据协议，这家人工智能公司将在约五年时间内采购价值3000亿美元的计算资源，且将于2027年开始启动采购。中信建投证券表示，当下AI用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初级阶段，产业化周期才开始，大模型带来的算力投资方兴未艾，资本开支会随着大模型收入的增长而增长，投资的天花板可以很高；AI算力是板块性大行情，可以关注相关布局机会。相关ETF：云计算ETF沪港深(517390)、云计算ETF广发(159527)、云计算ETF华泰柏瑞(159738)、云计算50ETF(516630)、云计算ETF(159890) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 16:10
A股收评：创业板指、科创50指数涨超5%，CPO概念爆发
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AIPC及液冷概念等涨幅居前。另外，贵金属、珠宝首饰板块逆市走低；CRO板块下挫后有所反弹；旅游酒店、户外露营及冰雪经济等板块跌幅居前。具体来看： CPO概念掀涨停潮，腾景科技、金信诺、炬光科技、四会富仕、工业富联、立讯精密、东山精密等超15股涨停。消息面上，花旗称，尽管中国光模块股价在年初以来大幅上涨后，获利回吐在所难免，但鉴于2027年需求可见度显著增强，整体叙事依旧强劲，光模块公司值得重估至20倍以上市盈率。将中际旭创、新易盛、天孚通信目标价分别上调至569元/472元/196元，CIOE中国光博会和三季度业绩料为关键催化剂。另外知情人士透露，OpenAI已签署一项协议，将在大约五年内向甲骨文购买价值3000亿美元的算力，这笔交易是有史以来规模最大的云服务合同之一。 HPV疫苗概念冲高，康华生物涨超5%，康乐卫士、欧林生物涨超3%，华兰疫苗、智飞生物、康泰生物等跟涨。消息面上，国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，据介绍，今年国家将推出面向适龄女生的HPV疫苗接种服务，并且将HPV疫苗纳入国家免疫规划，保护女性的健康。此外，我国自主研发的国产高危型人乳头瘤病毒(HPV)疫苗在临床上广泛使用，快速提升了我国HPV疫苗的可及性和可负担性。近日，国产九价HPV疫苗也已正式投入使用。苹果概念走强，工业富联、立讯精密、鹏鼎控股、华工科技等10股涨停，凯格精机涨超10%。消息面上，北京时间9月10日凌晨1点，苹果举办秋季新品发布会，先后发布了AirPods Pro、三款Apple Watch以及全新的iPhone 17系列。苹果CEO库克表示：“iPhone 17 Pro的各个机型，是我们Pro系列的新巅峰。这些新款iPhone也意味着iPhone的空前飞跃。” 房地产股拉升，黑牡丹、新大正、万通发展涨停，首开股份涨超7%，张江高科、卧龙新能涨超5%。 CRO概念震荡反弹收平，概念指数早盘一度下挫逾4%。个股上，诺思格、普蕊斯跌超5%，泰格医药、汇宇制药跌超4%。消息面上，9月10日《纽约时报》报道，特朗普政府正在考虑通过一项行政命令草案，计划对来自中国的创新药（尤其是实验性药物）实施更严格的限制。不过，美国白宫方面在消息传出后迅速做出回应，称没有“积极考虑”该草案。贵金属股跌幅居前，西部黄金跌超3%，招金黄金、恒邦股份、四川黄金、晓程科技跌超2%，赤峰黄金、山东黄金等跟跌。个股异动：胜宏科技午后拉升涨超16%，报338元，再创历史新高，市值升破2800亿元；该股年内累涨703%。展望后市，华宝证券表示，综合当前市场情绪、市场风险偏好以及内外部环境等多重因素，市场有望保持向上的趋势，即使短期有所阻力，回调空间也较为有限，市场高位震荡整固后有望重新开启上行趋势。
格隆汇09-11 15:41
收评：深成指涨3.36%、创业板大涨超5%同创年内新高，CPO概念、PCB板块爆发，全市场超4200只股上涨
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AIPC及液冷概念等涨幅居前。另外，贵金属、珠宝首饰板块逆市走低，西部黄金领跌；采掘行业股走弱，通源石油等多股跌逾3%；据报特朗普考虑对来自中国的药品实施严格限制，CRO板块下挫，诺思格、泰格医药领跌；旅游酒店、户外露营及冰雪经济等板块跌幅居前。热点板块算力硬件股再度爆发光模块、PCB、液冷服务器等算力硬件股再度爆发，工业富联涨停创新高，景旺电子、剑桥科技等多股封板。点评：消息面上，OpenAI据悉已签署一项协议，将在大约五年内向甲骨文购买价值3000亿美元的算力。甲骨文昨晚收盘大涨36%创纪录新高，市值单日暴增约2500亿美元。国金证券研报观点称，“算力+模型+应用”共振，中长期上行逻辑明确。行业规模方面，IDC测算中国AI市场有望迈向2028年的8159亿元，五年CAGR约33%。产业链呈“算力先行-模型跟进-应用爆发”的梯度。猪肉股拉升猪肉、鸡肉板块再度走强，邦基科技、天康生物涨停。点评：消息面上，据财联社消息称，农业农村部畜牧兽医局会同国家发改委价格司拟于9月16日在北京召开生猪产能调控企业座谈会。会议邀请牧原、温氏、双胞胎、新希望、德康、天邦、中粮、大北农等25家企业参会。会议将研究部署今年下半年及明年生猪产能调控工作。半导体等科技国产替代方向全线走强半导体、光刻机、芯片、算力国产化等科技国产替代方向全线走强，万通发展、崇达技术、中科曙光等多股涨停。点评：消息面上，晶圆代工龙头台积电8月销售额同比增长34%，表明全球对尖端人工智能（AI）芯片的需求仍然强劲。分析师平均预计，台积电9月当季销售额将增长约25%。 CRO板块全线重挫创新药、减肥药、CRO等医药出海概念全线走低，其中，泰格医药、普蕊斯、药石科技跌超5%，睿智医药、药明康德等跌超2%。点评：消息面上，《纽约时报》周三援引一份行政令草案称，特朗普政府正在考虑对来自中国的药品实施严格限制。不过，目前机构依然看好创新药板块。财信证券表示，在政策支持、资本助力以及药企加大创新等综合影响下，国内创新药产业迎来“收获期”，创新产品陆续获批上市，对外授权大幅增加，创新药企经营业绩呈现快速增长。建议关注创新能力强、执行能力强、国际化能力强、商业化能力强的创新药企。机构观点：申万宏源：驱动市场向上的因素未发生任何质变对于近期A股的宽幅震荡，申万宏源王胜表示，从指数层面看，从今年4月份到8月份，上证指数、科创50和创业板指都积累了不小的涨幅。市场持续上行以后出现一定程度的回撤，是比较正常的，也是非常合情合理的。从长期大方向上看，市场的内在看多逻辑，并没有发生太大变化。配置方面，王胜指出一方面要重视港股，另一方面则是人工智能+，这是牛市的主线。中信建投：市场整体缺增量催化，关键位有承接但加仓尚需明确企稳信号昨日A股延续结构性分化，呈缩量震荡、风格轮动特征。市场风险偏好偏弱，指数围绕关键点位拉锯，但反弹略显乏力。板块上，卫星通信、消费电子、贵金属、地产链逆势活跃，分别受益于卫星互联网牌照消息、地缘降息预期和政策宽松信号；但因权重补跌、获利了结及高位兑现压力，部分科技与新能源链条出现震荡。目前主力资金仍以防御为主，量缩显示投资者谨慎情绪加大。市场整体缺增量催化，关键位有承接但加仓尚需明确企稳信号。中信证券：看好2025-27年苹果硬件创新周期和后续AI进展中信证券研报指出，北京时间9月10日凌晨1点，苹果在2025年秋季新品发布会上发布iPhone17系列、AirPodsPro3及AppleWatchSeries11产品。我们认为iPhoneAir机型、手表血压检测、耳机AI实时翻译功能为本次新品的核心亮点。此外我们还看到，苹果在iPhone新机上仍采取了相对稳健的定价策略，全线256GB起步，在产品规格有所升级的同时起售价与前代产品保持一致。我们看好2025-27年苹果硬件创新周期和后续AI进展，建议重点关注有苹果业务贡献基础业绩，同时卡位折叠屏、AI服务器、机器人等新领域的公司。
金融界09-11 15:20
ETF盘中资讯|资金抢筹！美联储降息预期+“反内卷”政策利好，有色龙头ETF（159876）盘中拉升1.3%，近4日连续吸金！
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今日（9月11日）揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格盘中涨逾1.3%，现涨1.17%。值得关注的是，资金积极布局有色金属板块！深交所数据显示，有色龙头ETF（159876）近4日连续吸金，合计金额3537万元。成份股方面，宝武镁业涨停，华钰矿业涨超6%，中国稀土涨近5%，天山铝业、中孚实业等个股跟涨！资金为何积极布局有色金属板块？ 1、美联储降息预期：美联储降息预期升温，利率下降会削弱美元，而大多数有色金属在国际市场上是以美元计价的，美元贬值会使有色金属相对更便宜，从而增加全球买盘。市场分析人士指出，从历史2次大降息周期能看出来，黄金价格上涨会贯穿整个美联储降息周期。 3、“反内卷”政策与大型基建项目等形成合力：“反内卷”政策提出后，雅下水电工程等万亿级别的基建项目启动，直接创造了对有色金属等原材料的巨大需求。 4、激发供给侧改革猜想：“反内卷”背景下的稳增长工作方案，激发了市场对新一轮供给侧改革的猜想，类似于 2015 年供给侧改革对有色金属板块的影响，当前政策有望推动有色金属板块全面回暖。展望后市，中信建投表示，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行的“反内卷”优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游的传导。未来产业「金属心脏」，现代工业「黄金血液」！按照申万三级行业口径，截至8月底，有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、稀土、黄金、锂行业权重占比分别为25.3%、14.2%、13.8%、13.6%、7.6%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-11 15:10
指南针大涨超8%，A股“新旗手”金融科技ETF汇添富(159103)上市次日爆量涨超2%！当下为何要重视金融科技？机构火线解读
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要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 14:02

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